ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من جاذبية لمعان «الذهب»

بسبب انحصار عوائده في التغير السعري... والمستثمرون يميلون إلى الأدوات المدرة للدخل

أحد مصانع الذهب في مدينة كراسنويارسك الروسية (رويترز)

رغم اعتباره ملاذاً استثمارياً آمناً، ووسيلة للتحوط من التضخم، فإن جاذبية معدن الذهب والمعادن تتأثر بالسلب مع ارتفاع أسعار الفائدة، حيث تنخفض جاذبية الأصول التي لا تدر عائداً.
ويدفع ارتفاع سعر الفائدة لزيادة جاذبية الأدوات المالية المقومة بالدولار والمدرة للدخل مثل السندات والودائع التي توفر للمستثمرين تدفقات نقدية على شكل فوائد بخلاف الذهب والمعادن، والتي تنحصر فوائدها للمستثمرين في تغير السعر.
وقال محلل الأسواق المالية حمد العليان: «من المعروف أن العلاقة بين سعر فائدة وسعر الذهب عكسية، فالذهب يعد وسيلة للتحوط من التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة يدفع المستثمرين نحو الأدوات المدرة للدخل، ولاحظنا كيف قفزت أسعار الذهب خلال الشهرين الماضيين، وأصبحت قريبة من القمة التي تم تحقيقها قبل سنتين، عندما تم الإعلان عن جائحة (كورونا)، لكن ارتفاع أسعار الفائدة يؤثر بالسلب على جاذبية الأصول التي لا تدر عائداً».
وأضاف: «لكن ما يحدث حالياً من ارتفاع لأسعار الذهب أمر لم نشهده من قبل وله احتمالان، الأول بسبب الأوضاع الجيوسياسية الحالية في أوروبا يفضل الكثير استخدام الذهب كأداة تحوط، والثاني ربما يكون هذا الصعود الحالي مؤشراً إيجابياً وعلامة استباقية إلى أن وضع الاقتصاد سوف يكون جيداً ولن ندخل في مرحلة ركود»، وزاد: «ينخفض التضخم وتعود أسعار الفائدة إلى المستويات الطبيعية»، مشيراً إلى أن الذهب أثبت خلال كل الأزمات أنه سيد الاستثمار وهدف مقصود من مدير الاستثمار كجزء أساسي من مكونات المحافظ القوية.
وبحسب المعلومات الصادرة اليوم، تحرك الذهب داخل نطاق سعري ضيق اليوم الأربعاء، إذ يحجم المستثمرون عن أي رهانات كبيرة قبل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي الأميركي المقرر له في وقت لاحق من اليوم نفسه.
وانخفض سعر الذهب في المعاملات الفورية 0.1 في المائة إلى 1925.09 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 02:37 بتوقيت غرينتش. وتراجعت العقود الأميركية الآجلة للذهب 0.3 في المائة إلى 1940.50 دولار.
وقال مات سيمسون كبير محللي الأسواق في «ستي إندكس» إن الذهب سيظل فوق مستوى 1900 دولار قبل اجتماع المجلس، ويجب سماع رسالة المجلس لمعرفة الاتجاه المحتمل للمعدن فيما بعد.
من المقرر صدور قرار المجلس الساعة السابعة مساء بتوقيت غرينتش، ويليه مؤتمر صحافي لرئيسه جيروم باول في الساعة 19:30 بتوقيت غرينتش.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأميركي وتيرة رفع أسعار الفائدة إلى 25 نقطة أساس، مقارنة مع 50 نقطة أساس في ديسمبر (كانون الأول) الماضي.
وانخفاض أسعار الفائدة يميل لأن يكون مفيداً للذهب، إذ يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائداً.
وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، هبطت الفضة في المعاملات الفورية 0.4 في المائة إلى 23.61 دولار للأوقية، وانخفض البلاتين 0.3 في المائة إلى 1008.62 دولار، وانخفض البلاديوم 0.1 في المائة إلى 1647.17 دولار.