تستعد الصين لفتح سوق السندات المحلية أمام شركات الطاقة الروسية الكبرى، في تحول سياسي يعكس تعميق الروابط الدبلوماسية والاقتصادية بين بكين وموسكو.
وقال مصدران مطلعان على المسألة لصحيفة «فاينانشال تايمز» إن مسؤولين صينيين كباراً في مجال التنظيم المالي أبلغوا كبار المسؤولين التنفيذيين في قطاع الطاقة الروسي، خلال اجتماع عقد في أواخر أغسطس (آب) الماضي في مدينة غوانزو جنوب الصين، أنهم سيدعمون خطط شركاتهم لبيع «سندات باندا» المقوّمة باليوان.
وستكون هذه أول عملية تمويل لشركات روسية في البر الرئيسي للصين منذ الغزو الشامل لموسكو لأوكرانيا في عام 2022، وأول عملية بيع ديون روسية في السوق المحلية الصينية منذ أن جمعت شركة «روسال» الحكومية للألمنيوم 1.5 مليار يوان (210 ملايين دولار) من إصدار سندات باندا في عام 2017.
تعزيز العلاقات الاستراتيجية
عقد الرئيس الروسي فلاديمير بوتين محادثات مع نظيره الصيني شي جينبينغ في بكين يوم الثلاثاء، مشيراً إلى أن العلاقات الاستراتيجية بين البلدين بلغت «مستوى مرتفعاً غير مسبوق».
وبعد المحادثات، أعلنت موسكو أنها توصلت إلى اتفاق مع بكين بشأن بناء خط أنابيب «قوة سيبيريا 2» الذي طال انتظاره، وهو مشروع تقوده شركة «غازبروم» الروسية الحكومية، ويقول محللون إنه يمكن أن يعيد تشكيل تدفقات الطاقة العالمية.
تجاوز العقوبات الغربية
أدت العقوبات الأميركية والأوروبية الشاملة إلى إغلاق وصول المقترضين الروس إلى الأسواق المالية العالمية منذ عام 2022. وقد تجنبت البنوك الصينية صفقات التمويل العامة التي تشمل شركات روسية خوفاً من التعرض لعقوبات ثانوية.
ومع ذلك، فإن تعزيز العلاقات بين بكين وموسكو جعل البنوك أقل حذراً. وفي الوقت نفسه، أصبح اليوان عملة أجنبية ذات أهمية متزايدة للاقتصاد الروسي الذي تضربه العقوبات.
وفي عام 2022، بدأت الشركات الروسية بيع سندات مقوّمة باليوان في سوقها المحلية. ويتم إصدار معظم هذه السندات من قبل مجموعة صغيرة من الشركات تشمل «روسال» و«غازبروم».
تحديات وعقبات
من المرجح أن يقتصر إحياء سندات «الباندا» الروسية في البداية على شركتين أو ثلاث شركات، وفقاً لأشخاص مطلعين على الخطط. ومن المتوقع أن تكون شركة «روساتوم» النووية الحكومية الروسية والشركات التابعة لها، والتي لا تخضع لعقوبات واسعة النطاق من قبل الدول الغربية الكبرى، من بين أول المقترضين الذين سيستفيدون من ثاني أكبر سوق سندات في العالم.
وحذر محامون من أن أي عملية بيع سندات ناجحة ستتطلب من الشركات الروسية معالجة المخاوف المستمرة بشأن العقوبات بين البنوك الصينية، التي تعد المشترين والوسطاء الرئيسيين لسندات الباندا.
وقال ألين وونغ، الشريك في مكتب بكين «جينتشنغ تونغدا آند نيل للمحاماة»: «سيظل الوسيط يواجه خطر العقوبات الثانوية من مكتب مراقبة الأصول الأجنبية الأميركي»، مضيفاً أن البنوك ستكافح لإخفاء مشاركتها في سوق عامة.
تقييمات ائتمانية إيجابية
في يوم الجمعة الماضي، حصلت شركة «غازبروم» على تصنيف ائتماني «إيه إيه إيه» مع نظرة مستقبلية «مستقرة» من وكالة «CSCI Pengyuan» الصينية للتصنيف الائتماني، ومقرها شنتشن. ويعتبر التصنيف الائتماني القوي شرطاً مسبقاً للشركات الأجنبية للاستفادة من سوق السندات المحلية.
وقالت «CSCI Pengyuan» إن التصنيف استند إلى الأهمية الاستراتيجية لـ«غازبروم» لقطاع النفط الروسي ووضعها المالي القوي رغم المخاطر الجيوسياسية المرتفعة وتقلبات أسعار النفط. وكانت «غازبروم» تخضع لعقوبات أميركية منذ عام 2022.
