جلسة وزارية تكشف المنجزات السعودية والفرص الاستثمارية المتاحة للشركات

على هامش منتدى صندوق الاستثمارات العامة والقطاع الخاص

الجلسة الوزارية (الشرق الأوسط)
الجلسة الوزارية (الشرق الأوسط)
TT

جلسة وزارية تكشف المنجزات السعودية والفرص الاستثمارية المتاحة للشركات

الجلسة الوزارية (الشرق الأوسط)
الجلسة الوزارية (الشرق الأوسط)

أكَّد وزراء سعوديون أن الشراكة بين «صندوق الاستثمارات العامة» والقطاع الخاص تمثل المحرك الرئيسي لتحول الاقتصاد السعودي، عبر ضخ الاستثمارات، وبناء سلاسل قيمة جديدة، وتمكين القطاعات غير النفطية بما ينسجم مع مستهدفات «رؤية 2030»، كاشفين عن حجم الاستثمارات المحققة في قطاعاتهم، في حين أفصح «المتحدثون عن حجم الفرص المتاحة أمام الشركات في المرحلة المقبلة».

جاء ذلك خلال النسخة الرابعة من «منتدى صندوق الاستثمارات العامة والقطاع الخاص» المنعقد يومي 9 و10 فبراير (شباط) الحالي في مركز الملك عبد العزيز الدولي للمؤتمرات.

مستهدفات الاستثمار

وقال وزير الاستثمار المهندس خالد الفالح، إن من أهم أهداف الصندوق هو العمل كمحفز لإحداث نقلة غير مسبوقة لاقتصاد ريعي معتمد على النفط إلى اقتصاد متنوع ومستدام.

وأوضح أن الاستراتيجية الوطنية للاستثمار، التي أُطلقت في أكتوبر (تشرين الأول) 2022، استهدفت ضخ 12 تريليون ريال (نحو 3.2 تريليون دولار) بحلول 2030، مضيفاً: «حققنا خلال ثلاث سنوات ونصف أكثر من 6.2 تريليون ريال (نحو 1.65 تريليون دولار)، وأصبحت مساهمة الاستثمار تشكل 30 في المائة من الاقتصاد المحلي».

وأشار إلى أن نسبة الاستثمار في الاقتصاد غير النفطي تجاوزت 40 في المائة، موضحاً أن الصندوق ضخ نحو 650 مليار ريال (نحو 173 مليار دولار) فقط من إجمالي الاستثمارات، بينما جاءت أكثر من 65 في المائة من مؤسسات القطاع الخاص.

جانب من حضور المنتدى (واس)

وبيَّن أن عدد الشركات المسجلة للاستثمار في المملكة تضاعف عشر مرات، وارتفع عدد المنشآت التي تتخذ من المملكة منصة إقليمية من 5 إلى نحو 700 شركة.

النقل والخدمات اللوجيستية

من جانبه، ذكر وزير النقل والخدمات اللوجيستية المهندس صالح الجاسر، أن المملكة نجحت في جذب استثمارات خاصة بقيمة 25 مليار ريال (نحو 6.7 مليار دولار) عبر مشروعات التخصيص، مشيراً إلى أن استثمارات القطاع الخاص في النقل تجاوزت 250 مليار ريال (نحو 66.7 مليار دولار) منذ إطلاق الاستراتيجية الوطنية منتصف عام 2021.

وأضاف أن المؤشرات الدولية تؤكد نجاح خطوات تعزيز قطاع النقل والخدمات اللوجيستية، كاشفاً عن وجود 16 فرصة استثمارية متاحة حالياً أمام القطاع الخاص في مجالات المطارات والطرق والنقل البحري والخدمات اللوجيستية.

القطاع البلدي

من ناحيته، أفاد وزير البلديات والإسكان ماجد الحقيل، أن رفع كفاءة القطاع البلدي يعتمد بدرجة كبيرة على مشاركة القطاع الخاص، قائلاً: «ركزنا على ثلاثة أهداف رئيسية، هي رفع جودة الخدمات المقدمة في المدن، ورفع كفاءة الإنفاق، وزيادة الإيرادات».

وأكمل أن الوزارة حددت 29 خدمة في المدن الرئيسية، منها 21 خدمة قابلة للتخصيص، مضيفاً: «خصصنا 12 خدمة حتى الآن، أي نحو 40 في المائة من المستهدف».

وأردف: «جاذبية الاستثمار تعني أن يمارس المستثمر أعماله بوضوح وشفافية وضمان حقوق المتعاملين»، لافتاً إلى أن القطاع البلدي يشرف على أكثر من 7 ملايين عامل ونحو 970 ألف منشأة وأكثر من 2450 مهنة.

جانب من المنتدى (واس)

الصناعات المتقدمة

بدوره، قال وزير الصناعة والثروة المعدنية بندر الخريف، إن المملكة أصبحت من أبرز وجهات الاستثمار عالمياً، موضحاً: «من النادر أن تجد بلداً يجمع بين الثروات الطبيعية، والموقع الجغرافي، والبنية التحتية المتقدمة، وتنافسية الطاقة، والاستقرار السياسي والمالي».

وبحسب الخريف فإن صندوق الاستثمارات العامة يؤدي ثلاثة أدوار رئيسية، تشمل: الاستثمار المباشر في القطاعات الواعدة، وبناء سلاسل إمداد كبيرة، ونقل التحديات لصناع القرار لتحسين السياسات والتشريعات، مؤكداً أن تبني الثورة الصناعية الرابعة والذكاء الاصطناعي يسهم في تسريع تنفيذ المشروعات وتعزيز التنافسية.

استثمارات سياحية

من جانب آخر، أكَّد وزير السياحة أحمد الخطيب، أن قطاعه أصبح أحد أهم محركات التنويع الاقتصادي، مشيراً إلى أن مساهمة القطاع ارتفعت من 3.5 في المائة في 2019 إلى نحو 5 في المائة بنهاية 2025، ومتجهون للوصول إلى 10 في المائة.

وتابع أن عدد الوظائف في القطاع تجاوز مليون وظيفة، موضحاً أن الاستثمارات الملتزم بها في قطاع السياحة خلال الفترة من 2020 إلى 2030 تبلغ نحو 450 مليار ريال (نحو 120 مليار دولار)، تتوزع بالتساوي بين صندوق الاستثمارات العامة والقطاع الخاص.

واستطرد: «قطاع السياحة في العالم يُدار بالكامل من القطاع الخاص، وهو المستثمر والمشغّل».


مقالات ذات صلة

«يونيكريديت» ترفع توقعاتها السنوية بعد نمو أرباحها الفصلية 24 % متجاوزة التوقعات

الاقتصاد شعار مجموعة «يونيكريديت» في رسم توضيحي (رويترز)

«يونيكريديت» ترفع توقعاتها السنوية بعد نمو أرباحها الفصلية 24 % متجاوزة التوقعات

رفعت مجموعة «يونيكريديت»، ثاني أكبر بنك في إيطاليا، توقعاتها للعام كله، بعدما سجلت أرباحاً في الربع الثالث فاقت التوقعات، بزيادة سنوية بلغت 24 %.

«الشرق الأوسط» (ميلانو (إيطاليا))
الاقتصاد مركز الملك عبد الله المالي في الرياض (الشرق الأوسط)

«ثقة الأعمال» في السعودية يحافظ على زخم التفاؤل رغم التراجع

واصل مؤشر ثقة الأعمال في السعودية تسجيل مستويات تعكس التفاؤل، خلال أكتوبر 2026، رغم تراجعه إلى 55.5 نقطة.

«الشرق الأوسط» (الرياض)
الاقتصاد أمير منطقة الرياض خلال استقباله وزير الاستثمار السعودي (الإمارة)

الرياض مركز رئيسي يستقطب أكثر من نصف استثمارات السعودية

تواصل منطقة الرياض ترسيخ مكانتها بصفتها المحرك الرئيسي للنشاط الاستثماري في السعودية، مستحوذة على أكثر من 50 في المائة من إجمالي الاستثمارات بالمملكة...

«الشرق الأوسط» (الرياض)
تحليل إخباري خريطة تظهر خط «نورد ستريم 2» الذي كان سيُنقل الغاز الروسي عبر أنابيبه إلى أوروبا تحت مياه بحر البلطيق... لكنه فُجّر في 26 سبتمبر (أيلول) 2022 (أ.ف.ب)

تحليل إخباري عندما تتفاعل الأزمات الاقتصادية في بيئة من الصراعات الدولية

لا يمكن فصل أزمة الديون العالمية عن التحولات الجيوسياسية التي تعيد رسم خريطة المصالح الدولية.

أنطوان الحاج
الاقتصاد شاشة تعرض الأرقام النهائية بعد قرع جرس الإغلاق في قاعة التداول ببورصة نيويورك (رويترز)

تدفقات الأسهم العالمية تصمد أمام عاصفة الذكاء الاصطناعي

واصل المستثمرون ضخ أموالهم في صناديق الأسهم العالمية للأسبوع السابع على التوالي، في مفارقة تعكس استمرار شهية الاستثمار خارج بؤر الاضطراب.

«الشرق الأوسط» (نيويورك)

تضخم المصانع الصينية يقفز لأعلى مستوى منذ 2022

عامل في مصنع للأثاث المعدني بمدينة هانغزو الصينية (رويترز)
عامل في مصنع للأثاث المعدني بمدينة هانغزو الصينية (رويترز)
TT

تضخم المصانع الصينية يقفز لأعلى مستوى منذ 2022

عامل في مصنع للأثاث المعدني بمدينة هانغزو الصينية (رويترز)
عامل في مصنع للأثاث المعدني بمدينة هانغزو الصينية (رويترز)

تسارع تضخم أسعار المنتجين في الصين خلال أكتوبر (تشرين الأول) إلى أعلى مستوياته في نحو أربع سنوات ونصف السنة، مدفوعاً بارتفاع أسعار النفط العالمية وتكاليف الطاقة على خلفية الحرب في الشرق الأوسط، في وقت تباطأ فيه تضخم أسعار المستهلكين؛ ما يكشف عن اتساع الفجوة بين الضغوط التي تواجهها المصانع وضعف الطلب المحلي في ثاني أكبر اقتصاد بالعالم.

وأظهرت بيانات المكتب الوطني للإحصاء، الصادرة الاثنين، ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 5.7 في المائة على أساس سنوي خلال أكتوبر، مقارنة بزيادة بلغت 5 في المائة في سبتمبر (أيلول)، ومتجاوزاً توقعات المحللين في استطلاع أجرته «رويترز» عند 5.3 في المائة.

وسجل المؤشر بذلك أسرع وتيرة ارتفاع سنوية منذ يونيو (حزيران) 2022، عندما بلغ التضخم الصناعي 6.1 في المائة، وفق بيانات مجموعة بورصات لندن.

في المقابل، تباطأ ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين إلى 0.7 في المائة على أساس سنوي، مقابل 0.9 في المائة في سبتمبر، ليأتي أقل قليلاً من توقعات الاقتصاديين البالغة 0.8 في المائة.

وتعكس هذه الأرقام ضغوطاً متباينة على الاقتصاد الصيني؛ إذ تواجه الشركات الصناعية ارتفاعاً في تكاليف المواد الخام والطاقة، في حين لا تزال قدرة المستهلكين على تحمل زيادات الأسعار محدودة بفعل ضعف الإنفاق الأسري.

وأسهمت الحرب في الشرق الأوسط في إبقاء أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة؛ ما أدى إلى زيادة تكاليف قطاعات استخراج الفحم والنفط والغاز الطبيعي، والصناعات الكيميائية، والأنشطة كثيفة الاستهلاك للطاقة.

غير أن هذه الزيادات لم تنتقل بالكامل إلى أسعار السلع النهائية، في ظل استمرار ضعف الطلب الذي يحدّ من قدرة الشركات على تمرير ارتفاع التكاليف إلى المستهلكين.

وقال نغوين هوانغ نام، الاقتصادي المختص بالصين لدى «كابيتال إيكونوميكس»، إن صدمة الأسعار الناجمة عن صراع الشرق الأوسط ستُبقي التضخم مرتفعاً خلال الأشهر المقبلة، لكنه توقع تراجع تأثيرها خلال العام المقبل.

ورجح عودة أسعار المنتجين إلى الانكماش، كما كانت الحال قبل اندلاع الحرب، مع تسجيل تضخم استهلاكي يبلغ في المتوسط نحو 0.4 في المائة خلال عام 2027.

• ضغوط خارجية وطلب داخلي ضعيف

وتأتي البيانات بعدما أظهرت مؤشرات اقتصادية صدرت الشهر الماضي نمواً صينياً فاق التوقعات خلال الربع الثالث، مدعوماً بمرونة الصادرات رغم استمرار ضعف القطاع العائلي.

لكن التوترات التجارية وتزايد الضبابية المحيطة بالاقتصاد العالمي يفرضان تحديات إضافية على آفاق النمو، خصوصاً مع اتساع تأثير الصدمات الخارجية على النشاط الاقتصادي.

وكان مسؤول في هيئة التخطيط الاقتصادي الصينية قد حذَّر الشهر الماضي من تزايد تأثير العوامل الخارجية، واستمرار الاختلال بين قوة العرض وضعف الطلب المحلي.

وأظهرت البيانات أيضاً تباطؤ التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً، إلى 0.8 في المائة في أكتوبر، مقارنة بنحو 1 في المائة في سبتمبر؛ ما يشير إلى استمرار ضعف الضغوط السعرية الناتجة من الطلب الداخلي.

وقال تشانغ تشي وي، كبير الاقتصاديين لدى «بينبوينت لإدارة الأصول»، إن بقاء التضخم الاستهلاكي عند مستويات منخفضة يعكس استمرار ضعف الطلب المحلي، مشيراً إلى غياب حوافز اقتصادية كبيرة حتى الآن.

وأضاف أن الأداء القوي للصادرات ربما يفسر عدم استعجال السلطات إطلاق حزمة تحفيز جديدة، رغم التحديات التي تواجه المستهلكين.

وفي الوقت نفسه، قد تزيد التقلبات في سوق الأسهم الصينية الضغوط على ثقة الأسر، بعدما تعرضت أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي لخسائر وسط مخاوف بشأن الطلب والقيود الأميركية على صادرات التكنولوجيا.

كما لم تنجح الإجراءات الرامية إلى الحد من الارتفاع السريع لليوان، إلى جانب التدابير الحكومية لدعم استقرار أسواق المال، في تحقيق تعافٍ ملموس في معنويات المستهلكين.

وتبرز بيانات أكتوبر معضلة متزايدة أمام صناع السياسة الاقتصادية في بكين؛ فارتفاع تكاليف الإنتاج يضغط على أرباح الشركات، في حين يمنع ضعف الطلب المحلي انتقال تلك الزيادات إلى الأسعار النهائية.

ومع استمرار الاعتماد على الصادرات لدعم النمو، ستظل قدرة الاقتصاد الصيني على استعادة زخم الاستهلاك المحلي عاملاً حاسماً في تحديد مسار التضخم والنشاط الصناعي خلال الفترة المقبلة.


العقود الآجلة للأسهم الأميركية تتجه نحو الارتفاع وسط ترقب بشأن «إنفيديا»

متداولون يعملون في قاعة بورصة نيويورك (رويترز)
متداولون يعملون في قاعة بورصة نيويورك (رويترز)
TT

العقود الآجلة للأسهم الأميركية تتجه نحو الارتفاع وسط ترقب بشأن «إنفيديا»

متداولون يعملون في قاعة بورصة نيويورك (رويترز)
متداولون يعملون في قاعة بورصة نيويورك (رويترز)

حاولت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأميركية التعافي في تعاملات يوم الاثنين، مع إقبال المستثمرين على اقتناص الأسهم عند مستويات سعرية منخفضة، عقب موجة تراجع حادة شهدتها الأسواق، الأسبوع الماضي، في حين يترقب المستثمرون مزيداً من الوضوح بشأن الجدل المحيط بالرئيس التنفيذي لشركة «إنفيديا»، جنسن هوانغ.

وتأتي هذه المكاسب في مستهل أسبوع مفصليّ يُتوقع أن يوضح ما إذا كانت موجة البيع التي أعقبت انتخابات التجديد النصفي الأميركية، الأسبوع الماضي، قد تجاوزت حدودها، أم أنها كانت مبرَّرة. لكن محللين حذّروا من تضافر عدد من المخاوف في خلفية المشهد، رغم البداية الهادئة نسبياً للتداولات، وفق «رويترز».

وهبط سهم «إنفيديا»، ثاني أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية، بنسبة 4.5 في المائة في تداولات ما قبل افتتاح السوق، بعدما أثار تحقيق داخلي بشأن احتمال استهداف هوانغ من جانب جهة استخباراتية أجنبية، تساؤلات حول مستقبله على رأس شركة رقائق الذكاء الاصطناعي.

وقالت دانييلا هاثورن، كبيرة محللي الأسواق لدى «كابيتال دوت كوم»، إن «هوانغ يؤدي دوراً محورياً في نجاح (إنفيديا)، وفي سردية الاستثمار الأوسع في الذكاء الاصطناعي، لذلك فإن مجرد التكهنات بشأن غموض القيادة قد تثير قلق المستثمرين».

وفي الوقت نفسه، لا تزال التساؤلات قائمة بشأن استدامة طفرة الذكاء الاصطناعي، عقب الفوز الكبير للديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي، الأسبوع الماضي، كما تستمر المخاوف من احتمال رفع أسعار الفائدة في ديسمبر (كانون الأول) المقبل، بعد صدور بيانات وظائف أقوى من المتوقع في أكتوبر (تشرين الأول) الماضي.

وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر «داو جونز» الصناعي 376 نقطة، أو 0.73 في المائة، بحلول الساعة 5:10 صباحاً، بتوقيت شرق الولايات المتحدة، كما صعدت العقود الآجلة لمؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بمقدار 29.75 نقطة، أو 0.40 في المائة، وزادت العقود الآجلة لمؤشر «ناسداك 100» بنحو 56.5 نقطة، أو 0.21 في المائة.

وقال نعيم أسلم، كبير مسؤولي الاستثمار لدى «زاي كابيتال ماركتس»، إن اقتناص الأسهم عند مستويات منخفضة يقود التعافي، لكن المكاسب المحدودة للعقود الآجلة لـ«ناسداك»، مقارنة بالصعود الأقوى لعقود «داو جونز»، تشير إلى أن المستثمرين لا يزالون ينتقون استثماراتهم بحذر.

أسهم الرقائق تحت الضغط... والأسواق تترقب النتائج

تراجعت أسهم عدد من شركات تصنيع الرقائق، في تداولات ما قبل الافتتاح، إذ انخفضت أسهم «إنتل» و«مارفيل تكنولوجي» و«كوالكوم» بنسب تراوحت بين 0.50 و1.21 في المائة.

وكان مؤشر «فيلادلفيا» لأشباه الموصلات قد سجل، يوم الجمعة، أكبر خسارة أسبوعية له منذ مارس (آذار) 2025.

وكتب توماس ماثيوز، رئيس قسم الأسواق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى «كابيتال إيكونوميكس»، أنّ «تصحيح أسهم الذكاء الاصطناعي قد يكون أمامه مجال أكبر للاستمرار»، مضيفاً أن أحد المخاطر الإضافية يتمثل في ظهور أي مؤشرات ملموسة على تقليص شركات التكنولوجيا العملاقة إنفاقها الرأسمالي.

وارتفعت أسهم «مايكروسوفت» و«ألفابت» و«ميتا» بأقل من 1 في المائة لكل منها، في إشارة إلى تردد المستثمرين في بناء مراكز استثمارية كبيرة.

ومن المقرر أن تعلن مجموعة الاستثمار العملاقة «كيه كيه آر» وشركة الطاقة «كونستليشن إنرجي»، التي تستفيد من انكشافها على طفرة الذكاء الاصطناعي، نتائجهما المالية، يوم الاثنين.

وارتفع سهم «كيه كيه آر» بنسبة 3.7 في المائة، قبيل إعلان النتائج، في حين استقر سهم «كونستليشن إنرجي».

ووفقاً لتاجيندر ديلون، رئيس قسم أبحاث الأرباح والأسهم لدى «إل إس إي جي داتا آند أناليتيكس»، فإن 82.4 في المائة من الشركات الـ335 المُدرجة بمؤشر «ستاندرد آند بورز 500» التي أعلنت نتائجها حتى يوم الخميس، تجاوزت تقديرات المحللين.


اليابان تسجل أكبر تدخل يومي لدعم الين في تاريخها

مشاة يمرون أمام شاشة تعرض سعر الين مقابل الدولار في العاصمة اليابانية طوكيو (رويترز)
مشاة يمرون أمام شاشة تعرض سعر الين مقابل الدولار في العاصمة اليابانية طوكيو (رويترز)
TT

اليابان تسجل أكبر تدخل يومي لدعم الين في تاريخها

مشاة يمرون أمام شاشة تعرض سعر الين مقابل الدولار في العاصمة اليابانية طوكيو (رويترز)
مشاة يمرون أمام شاشة تعرض سعر الين مقابل الدولار في العاصمة اليابانية طوكيو (رويترز)

كشفت بيانات رسمية يابانية، الاثنين، عن تنفيذ السلطات النقدية أكبر عملية تدخل يومية في تاريخ البلاد لدعم الين، بعدما باعت دولارات بقيمة تجاوزت 50 مليار دولار خلال يوم واحد، في يوليو (تموز) الماضي، في محاولة لوقف التراجع الحاد للعملة اليابانية، التي هبطت إلى أدنى مستوياتها منذ نحو 4 عقود، وسط اضطرابات الأسواق العالمية، وتصاعد المخاوف المرتبطة بأسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية.

وأظهرت بيانات وزارة المالية اليابانية أن السلطات تدخلت في سوق الصرف خلال 3 أيام، بين 30 يوليو و3 أغسطس (آب)، مستخدمة احتياطياتها من العملات الأجنبية لشراء الين، واحتواء الضغوط التي دفعت العملة إلى مستويات أثارت قلق الحكومة والشركات والمستهلكين.

وتكشف الأرقام الجديدة حجم التحركات الاستثنائية التي اتخذتها طوكيو، كما تثير تساؤلات بشأن قدرة التدخلات المباشرة على تحقيق استقرار مستدام في سوق الصرف، في ظل استمرار العوامل الاقتصادية التي تضغط على العملة.

أكبر تدخل يومي

حسب البيانات؛ بلغت قيمة التدخل في 30 يوليو نحو 7.98 تريليون ين، بما يعادل 50.36 مليار دولار، متجاوزة الرقم القياسي السابق البالغ 6.28 تريليون ين، والمسجل في 30 أبريل (نيسان)، وفقاً لسجلات وزارة المالية التي تعود إلى عام 1991. وفي اليوم التالي، أنفقت السلطات اليابانية 5.55 تريليون ين إضافية لدعم العملة، بالتزامن مع تدخل أميركي نادر شمل بيع اليورو مقابل الين، في خطوة عكست أهمية التنسيق بين واشنطن وطوكيو في مواجهة التقلبات الحادة بأسواق العملات.

كما نفَّذت السلطات عملية ثالثة في 3 أغسطس بقيمة 1.87 تريليون ين، ليصل إجمالي التدخلات خلال الأيام الثلاثة إلى نحو 15.4 تريليون ين. وتقدم هذه التفاصيل صورة أوضح للتدخل القياسي الذي أعلنت عنه السلطات سابقاً، والبالغ نحو 97.19 مليار دولار، خلال الفترة الممتدة من 30 يوليو إلى 26 أغسطس. وتعكس ضخامة المبالغ المستخدمة استعداد الحكومة اليابانية للتحرك بقوة عندما تصبح تقلبات العملة تهديداً للاستقرار الاقتصادي؛ خصوصاً أن ضعف الين لا يقتصر تأثيره على الأسواق المالية؛ بل يمتد إلى تكلفة الواردات ومستويات الأسعار والقدرة الشرائية للأسر.

الين تحت ضغط الطاقة والتوترات

جاءت التدخلات بعدما اقترب سعر صرف الين من مستوى 164 يناً للدولار، وهو أضعف مستوى للعملة اليابانية منذ نحو 40 عاماً، ما أثار مخاوف من انتقال آثار تراجع العملة إلى الاقتصاد الحقيقي عبر ارتفاع أسعار السلع المستوردة.

وتواجه اليابان حساسية خاصة تجاه تقلبات أسعار الطاقة، نظراً لاعتمادها الكبير على واردات النفط والغاز الطبيعي والمواد الخام، التي تُسعَّر نسبة كبيرة منها بالدولار. ويؤدي تراجع الين إلى زيادة تكلفة هذه الواردات بالعملة المحلية، حتى في الحالات التي لا ترتفع فيها الأسعار العالمية، ما يضع ضغوطاً إضافية على الشركات الصناعية ومرافق الطاقة وشركات النقل.

كما قد تنتقل هذه التكاليف تدريجياً إلى المستهلكين عبر ارتفاع أسعار الكهرباء والوقود والمواد الغذائية والسلع الأخرى، الأمر الذي يزيد صعوبة الحفاظ على استقرار الأسعار والإنفاق الأسري.

وفي هذا السياق، قال تسويوشي أوينو، كبير الاقتصاديين في معهد «إن إل آي» للبحوث، إن الحجم الهائل للتدخلات يعكس شعور الحكومة اليابانية بإلحاح الحاجة إلى وقف تراجع الين. وأضاف أن الظروف المرتبطة بإيران، التي تمثل أحد العوامل الرئيسية وراء ضعف العملة اليابانية، لم تُحل بعد، ما يعني أن الين قد يظل عرضة لضغوط هبوطية خلال الفترة المقبلة.

تنسيق إقليمي لمواجهة التقلبات

لم تقتصر التحركات على اليابان؛ إذ نسق بنك كوريا المركزي تدخله لشراء الوون مع العمليات اليابانية، بهدف تعزيز تأثير الإجراءات على أسواق الصرف، وفق ما أكده مسؤولون كوريون جنوبيون آنذاك. ويعكس هذا التنسيق القلق المشترك لدى الاقتصادات الآسيوية المستوردة للطاقة من تداعيات قوة الدولار وارتفاع تكاليف الاستيراد؛ خصوصاً عندما تتزامن تقلبات العملات مع اضطرابات في إمدادات الطاقة العالمية.

وتكتسب التدخلات المنسقة أهمية إضافية لأنها قد تعزز الرسالة الموجهة إلى الأسواق بشأن استعداد السلطات النقدية للتحرك، ولكنها لا تضمن بالضرورة تغيير اتجاه أسعار الصرف إذا استمرت العوامل الأساسية الداعمة للدولار.

مكاسب للمصدِّرين وتكاليف على المستهلكين

ورغم التداعيات السلبية لضعف الين، فإن انخفاض قيمة العملة قد يمنح بعض الشركات اليابانية المصدِّرة ميزة تنافسية في الأسواق الخارجية، عبر خفض الأسعار النسبية لمنتجاتها أو زيادة قيمة الإيرادات المحققة بالدولار عند تحويلها إلى العملة المحلية. وتستفيد من هذا التأثير خصوصاً الشركات التي تحقق جانباً كبيراً من مبيعاتها خارج اليابان، بينما تواجه الشركات المعتمدة على المواد الخام المستوردة ضغوطاً متزايدة على تكاليف التشغيل وهوامش الربح. وتجعل هذه المفارقة إدارة سعر الصرف تحدياً معقداً أمام السلطات اليابانية التي تسعى إلى تجنب تراجع مفرط للعملة، دون الإضرار بالقدرة التنافسية للصادرات.

كما أن التدخل المباشر في سوق العملات يتطلب استخدام مبالغ كبيرة من الاحتياطيات الأجنبية، ما يفرض على الحكومة الموازنة بين الحاجة إلى تهدئة التقلبات والمحافظة على قدرتها على التدخل مستقبلاً.

اختبار لاستدامة استقرار العملة

ويرى مراقبون أن فعالية التدخلات لا تُقاس فقط بحجم المبالغ المستخدمة، وإنما بقدرتها على تغيير توقعات المستثمرين والحد من المضاربات التي قد تضخم تحركات سعر الصرف. وقد تنجح عمليات شراء الين في إحداث انعكاس سريع في اتجاه السوق، ولكن الحفاظ على هذا التحسن يتطلب تراجع الضغوط الاقتصادية والجيوسياسية التي دفعت العملة إلى الهبوط.

وتسلط البيانات الأخيرة الضوء على حجم التحدي الذي تواجهه طوكيو، بعدما اضطرت إلى تنفيذ تدخلات غير مسبوقة خلال فترة قصيرة، في محاولة لحماية الاقتصاد من التداعيات المتزايدة لضعف العملة. ومع استمرار حالة عدم اليقين بشأن أسعار الطاقة واتجاه الدولار، ستظل الأسواق تراقب تحركات وزارة المالية وبنك اليابان، بحثاً عن مؤشرات على استعداد السلطات لتكرار التدخلات، أو الاعتماد بصورة أكبر على أدوات السياسة النقدية.

وفي المحصلة، تؤكد الأرقام القياسية أن الدفاع عن الين أصبح أولوية اقتصادية ملحة لطوكيو، ولكن استقرار العملة على المدى الطويل سيظل مرتبطاً بتطور الظروف العالمية وقدرة السياسات المحلية على معالجة أسباب ضعفها، وليس بحجم التدخلات وحده.