دخلت أسواق المال العالمية في حالة من «الارتباك الاستراتيجي» بعدما تحوّل ذعر المستثمرين من الذكاء الاصطناعي إلى «تسونامي» بيع عابر للقارات. فمنذ اللحظة التي فقد فيها قطاع البرمجيات الأميركي 300 مليار دولار في يوم واحد في «وول ستريت»، انتقلت العدوى لتضرب القلاع التقنية في طوكيو، وسيدني، وفرانكفورت، ولندن؛ في مشهد بات يُعرف بـ«SaaSpocalypse» («نهاية عالم شركات البرمجيات»)، وسط مخاوف من قدرة الأدوات الذكية على بناء الأنظمة ذاتياً، وبتكلفة زهيدة.
لم تتوقف الخسائر عند حدود «وول ستريت»؛ فقد سجلت الأسواق الآسيوية تراجعات حادة، حيث هوى مؤشر التكنولوجيا الأسترالي بنسبة 7 في المائة، وسجلت شركة المحاسبة «Xero» سقوطاً بنسبة 16 في المائة.
وفي الهند، تراجع سهم «Infosys» بنسبة 7 في المائة تحت ضغط المخاوف على قطاع التعهيد. كما انخفضت أسهم شركات تطوير البرمجيات والأنظمة اليابانية، مثل «NEC» و«نومورا ريسيرش» و«فوجيتسو»، بنسب تتراوح بين 8 و11 في المائة، مما أدى إلى انخفاض مؤشر نيكي القياسي خلال الليل.
أما في أوروبا، فقد تراجعت أسهم شركة «إس إيه بي»، كبرى شركات البرمجيات في أوروبا، بأكثر من 3 في المائة، بعد أسبوع من صدور توقعات مخيبة للآمال لإيرادات الحوسبة السحابية، مما أدى إلى خسارة نحو 40 مليار دولار من قيمتها السوقية. فيما واصلت مجموعة بورصة لندن النزيف لليوم الثاني على التوالي، مما يعكس إعادة تقييم شاملة لجدوى الاستثمار في شركات «برمجيات الخدمة» التقليدية.
كما انخفضت أسهم شركتي «ريلكس» البريطانية و«وولترز كلوير» الهولندية -وهما من كبار مزودي خدمات التحليلات للقطاع القانوني- بنحو 3 في المائة في تداولات الصباح قبل أن تُقلص بعض خسائرها، بعد أن هوت بأكثر من 14 في المائة و12 في المائة على التوالي يوم الثلاثاء.
زلزال في «مايكروسوفت»
حتى العمالقة لم ينجوا من العاصفة؛ فقد شهدت شركة «مايكروسوفت» أسوأ شهر لها منذ أكثر من عقد، حيث تراجع سهمها بنسبة 10 في المائة في جلسة واحدة عقب تقارير عن تباطؤ نمو مبيعات السحاب، وزيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وفي المقابل، تبرز أرقام صادمة حول كفاءة المهندسين؛ حيث كشفت شركة «ميتا» عن زيادة بنسبة 30 في المائة في إنتاجية المهندس الواحد بفضل أدوات البرمجة بالذكاء الاصطناعي، ما يعزز المخاوف من أن الشركات القائمة قد تصبح «زائدة عن الحاجة».
رئيس «إنفيديا» يدافع
وجاءت هذه التراجعات على الرغم من أن الرئيس التنفيذي لشركة «إنفيديا»، جنسن هوانغ، قلّل من المخاوف من أن يحل الذكاء الاصطناعي محل البرمجيات والأدوات ذات الصلة، واصفاً الفكرة بأنها «غير منطقية»، ومؤكداً أن «الوقت كفيل بإثبات ذلك». وأكد أن نماذج الذكاء الاصطناعي صُممت لتستخدم الأدوات والبرمجيات القائمة، وتعزز كفاءتها، مشدداً على أن العلاقة هي علاقة «تكامل» تهدف لتحسين الصناعة، وليس تصفيتها.
وقال بعض المحللين إن موجة البيع تعكس محاولةً يائسة لحماية المحافظ الاستثمارية من تأثيرات الذكاء الاصطناعي، حيث إن التطورات السريعة في هذه التقنية تُعقّد التقييمات وتُغيّر آفاق الأعمال السحابية بما يتجاوز التوقعات القياسية للشركات التي تتراوح بين ثلاث إلى خمس سنوات، وفق «رويترز».
سر الانهيار المفاجئ
كان من بين العوامل التي أدت إلى عمليات البيع المكثفة يوم الثلاثاء إطلاق شركة «أنثروبيك» إضافات لبرنامجها «كلود كوورك» يوم الجمعة، مما يُتيح أتمتة المهام في مجالات القانون والمبيعات والتسويق وتحليل البيانات، وهي خدمات كانت تتطلب سابقاً اشتراكات باهظة، وجيوشاً من المبرمجين. هذا التطور جعل «الخنادق التنافسية» التي كانت تحمي عمالقة مثل «مايكروسوفت» و«أدوبي» تبدو ضحلة، مما دفع صناديق استثمار كبرى مثل «أبولو» إلى خفض انكشافها على القطاع بمقدار النصف، مراهنةً على تغير هيكلية التكلفة في العالم الرقمي للأبد.
وقال توبي أوج، المحلل في «جي بي مورغان»: «نحن الآن في بيئة لا يُحكم فيها على القطاع بالإدانة حتى تثبت براءته فحسب، بل يُحكم عليه قبل المحاكمة». وأضاف: «نشعر من خلال مناقشات المستثمرين أن الرغبة العامة في التدخل لا تزال منخفضة عموماً»، مشيراً إلى مخاطر تشمل المنافسة من الشركات المتخصصة في الذكاء الاصطناعي، والعملاء الذين يبنون حلولهم الخاصة داخلياً.
تجمع البيانات على أن عام 2026 يمثل نقطة انعطاف تاريخية؛ حيث أظهرت أرقام «بلومبرغ» أن 67 في المائة فقط من شركات البرمجيات نجحت في تجاوز توقعات الإيرادات، تحت ضغط «كماشة» مزدوجة من معدلات فائدة مرتفعة وذكاء اصطناعي يهدد المنتج الأساسي. وبات من الواضح أن الشركات التي لن تنجح في دمج الذكاء الاصطناعي في صميم عملياتها ستجد نفسها خارج خريطة الاقتصاد الجديد الذي لا يعترف بالنماذج التقليدية.
