{المركزي الأوروبي} يبقي على سياساته المالية «دون مفاجآت»

بينما كانت أوروبا تترقب ما سيسفر عنه اجتماع مهم لـ«المركزي الأوروبي» أمس، وسط أجواء يسودها الحذر الاقتصادي، مدفوعا بالتزامن مع انتخابات بريطانية حاسمة وساخنة، وتوترات بالأجواء السياسية في أميركا، وعدد من البلدان المهمة حول العالم، قال مكتب إحصاءات الاتحاد الأوروبي (يوروستات)، إن اقتصاد منطقة اليورو نما بمعدل أعلى من التقديرات الأولية في الربع الأول، مسجلا أسرع وتيرة في سنة، وذلك قبل اجتماع البنك الذي أبقى فيه على السياسة النقدية دون تغيير.
وقال «يوروستات»، إن الدول الـ19 الأعضاء بمنطقة اليورو، سجلت نموا بلغ 0.6 في المائة على أساس ربع سنوي، و1.9 في المائة على أساس سنوي، مقارنة مع تقديرات سابقة بنمو قدره 0.5 و1.7 في المائة على الترتيب.
وعلى أساس سنوي، نما اقتصاد منطقة اليورو بمعدل 2.3 في المائة في الفترة بين يناير (كانون الثاني) ومارس (آذار)، ليفوق بكثير معدل نمو الولايات المتحدة البالغ 1.2 في المائة.
ويترك النمو الاقتصادي القوي مع ضعف التضخم، البنك المركزي الأوروبي في مأزق. وما زال رئيس البنك ماريو دراغي غير مقتنع بأن تعافي التضخم في الآونة الأخيرة مستدام لأن نمو الأجور يظل بطيئا.
وبالفعل، أعلن البنك المركزي الأوروبي، في وقت لاحق أمس الخميس، خلال اجتماعه الاستثنائي في تالين عاصمة استونيا، الإبقاء على سياسة التحفيز النقدي القوي دون تغيير، لكنه أغلق الباب أمام مزيد من خفض أسعار الفائدة، مع استمرار التضخم دون المستوى المستهدف رغم تسارع النمو الاقتصادي.
ويتجه البنك المركزي صوب شراء سندات قيمتها 2.3 تريليون يورو (نحو 2.59 تريليون دولار)، ويتقاضى رسوما من البنوك مقابل الاحتفاظ بفائض السيولة لديها من خلال فرض أسعار فائدة سلبية، في مسعى للوصول بنمو الأسعار في منطقة اليورو إلى المستوى الذي يستهدفه عند أقل بقليل من اثنين في المائة.
وجدد البنك أمس توجهه الأساسي، قائلا إنه يتوقع أن تظل أسعار الفائدة الرئيسية عند مستواها الحالي لفترة ممتدة تتجاوز أفق برنامج شراء السندات. وأكد أن شراء السندات، الذي خفضه بمقدار الربع إلى 60 مليار يورو شهريا بدءا من أبريل (نيسان) الماضي، قد يزيد أو يتقرر تمديده إذا تدهورت آفاق منطقة اليورو.
وأبقى البنك المركزي الأوروبي على فائدة الإيداع لأجل ليلة، وهي أداة سعر الفائدة الرئيسية له حاليا، عند «سالب 0.40» في المائة. واستقر سعر إعادة التمويل الرئيسي، الذي يحدد تكلفة الائتمان في الاقتصاد، عند صفر في المائة، في حين سيظل سعر الإقراض الحدي – وهو سعر الاقتراض الطارئ لأجل ليلة المتاح للبنوك - عند 0.25 في المائة.
أيضا أعلن رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراغي أمس، أن البنك عدل توقعاته بالنسبة للنمو الاقتصادي، ولكنه خفض توقعاته بالنسبة للتضخم نتيجة لانخفاض أسعار النفط. وتوقع البنك نمو اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 1.9 في المائة هذا العام، و1.8 في المائة العام المقبل. وقال دراغي إن اقتصاد الاتحاد الأوروبي سوف ينمو بنسبة 1.7 في المائة، مضيفا أن البنك يتوقع نمو اقتصاد منطقة اليورو «بوتيرة أسرع من ذي قبل».
وتوقع البنك أن تبلغ نسبة التضخم 1.5 في المائة هذا العام و1.3 في المائة العام المقبل. وسوف ترتفع أسعار المستهلكين بنسبة 1.6 في المائة خلال عام 2019.
وقبل الإعلان عن سياسات المركزي الأوروبي، قال آلان ليمانيين من مجموعة «ناتكسيس» لـ«رويترز»، إن المصرف المركزي الأوروبي سيرسل «إشارات حذرة بشأن إنهاء سياسة الإنفاق الهائلة».
وأمام نمو ضئيل ومخاطر انكماش الأسعار على الاقتصاد، قرر البنك المركزي الأوروبي البدء بعمليات شراء كثيفة للديون ابتداء من مارس 2015. ومنذ مارس 2016 تجمدت نسب الفائدة عند أدنى مستوى لها لتسهيل توزيع القروض ودعم الاستثمار.
وأشاد دراغي مرارا بهذه السياسة التي عدد بين نتائجها زيادة مؤشرات الثقة وخفض البطالة إلى أدنى مستوى منذ 2009، لتصل إلى 9.3 في المائة في مايو الماضي، مع استبعاد مخاطر انكماش الأسعار.
وتسهم سياسات التقشف في منطقة اليورو وتراجع أسعار النفط كذلك، في دعم النمو في الدول الـ19 الأعضاء. ولكن البنك المركزي الأوروبي يريد تجنب خلق توقعات كبيرة لدى السوق، وفق المعلقين.
وبالتزامن، استقر اليورو بالقرب من أعلى مستوى في 6 أشهر أمس، بينما صعد الجنيه الإسترليني لأعلى مستوى في أسبوعين، حيث تراهن الأسواق على فوز حزب المحافظين البريطاني في الانتخابات العامة التي جرت أمس.
وزاد اليورو 10 في المائة مقابل الدولار في الأشهر الخمسة الماضية. ويرجع ذلك جزئيا إلى ضعف الدولار، وأن زيادة التضخم ستدفع البنك المركزي الأوروبي إلى رفع سعر الفائدة في مطلع 2018.
كما استقر الذهب أمس مع ترقب المستثمرين لمؤشرات على اتجاه السوق، في ظل مجموعة من الأحداث الجيوسياسية اليوم قد تعزز الطلب على المعدن النفيس. وبحلول الساعة 0809 بتوقيت غرينتش لم يطرأ تغير يذكر على الذهب في المعاملات الفورية، ليستقر عند 1285.91 دولار للأوقية (الأونصة). بينما انخفض الذهب في العقود الأميركية الآجلة تسليم أغسطس (آب) 0.4 في المائة إلى 1288.20 دولار للأوقية.
ومن بين المعادن النفيسة الأخرى زاد البلاديوم 0.7 في المائة إلى 840.10 دولار للأوقية. وفي الجلسة السابقة بلغ المعدن أعلى مستوى في نحو 3 أعوام، لكنه بدد مكاسبه المبكرة ليغلق على انخفاض 2.3 في المائة. كما قفز البلاتين 0.6 في المائة إلى 947.80 دولار للأوقية، بينما صعدت الفضة 0.5 في المائة إلى 17.63 دولار للأوقية.
وبدورها، ارتفعت الأسهم الأوروبية في التعاملات المبكرة، الخميس، مدعومة بأداء قوي للبنوك وتعافي أسعار النفط، لكن الحذر خيم على الأسواق نتيجة الأجواء الجيوسياسية.
وزاد المؤشر «ستوكس 600» الأوروبي 0.2 في المائة، مع حصوله على الدعم الأكبر من أسهم الشركات المالية، في حين استقر المؤشر «فايننشيال تايمز» البريطاني.
وبعد يوم من قيام بنك «سانتاندير» بإنقاذ بنك «بوبولار» الإسباني، وهو ما كان له صدى جيد في السوق، ظلت البنوك محل تركيز بسبب أنباء جديدة عن إنقاذ محتمل لبنكي «بوبولاري دي فيتشنزا»، و«فينيتو بنكا» الإيطاليين اللذين يعانيان من مصاعب.

ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر الأسهم الأميركية، يوم الأربعاء، بعد تعافيها من موجة البيع الحادة في الجلسة السابقة، عقب تصريح مسؤول كبير بأن الرئيس دونالد ترمب قد يخفّف الرسوم الجمركية التي فرضها على كبار الشركاء التجاريين للولايات المتحدة.

وفي وقت متأخر من يوم الثلاثاء، أفاد وزير التجارة، هوارد لوتنيك، بأن ترمب الذي فرض رسوماً جمركية بنسبة 25 في المائة على كندا والمكسيك، يدرس منح بعض الإعفاءات على الواردات، مثل السيارات وقطع غيار السيارات، التي تتوافق مع اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة وكندا والمكسيك، وفق «رويترز».

وفي تعاملات ما قبل السوق، سجلت أسهم «فورد» زيادة بنسبة 2.6 في المائة، في حين ارتفعت أسهم «جنرال موتورز» بنسبة 5.4 في المائة، وحقّقت أسهم «تسلا» صعوداً بنسبة 1.8 في المائة، بعد أن تعرّضت لانخفاضات حادة في الجلسة السابقة.

وقال كبير خبراء الاقتصاد الأوروبي في «جيفريز»، موهيت كومار: «إذا استمرت تعليقات لوتنيك بشأن تخفيف التعريفات الجمركية على كندا والمكسيك، فإن ذلك سيُسهم في تخفيف مخاوفنا».

من جانب آخر، رحّب المستثمرون بتأكيد ترمب تمديد تخفيضات الضرائب التي أُقرت في عام 2017، والتي ساعدت على تعزيز معنويات السوق منذ فوزه في الانتخابات. وفي خطابه أمام الكونغرس يوم الثلاثاء، أكد ترمب مجدداً خططه لخفض الضرائب، قائلاً: «لقد عادت أميركا».

في الساعة 05:28 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفعت مؤشرات «داو جونز» الصناعية الصغيرة بمقدار 242 نقطة، أو 0.57 في المائة، كما ارتفعت مؤشرات «ستاندرد آند بورز 500» بمقدار 36.5 نقطة، أو 0.63 في المائة، وصعدت مؤشرات «ناسداك 100» بمقدار 151.5 نقطة، أو 0.74 في المائة. كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر «راسل 2000» الذي يركّز على الشركات المحلية بنسبة 1.2 في المائة.

وصعّد ترمب حرباً تجارية عالمية يوم الثلاثاء، بفرض رسوم جمركية على شركاء تجاريين رئيسيين، مشيراً إلى ضوابط حدودية غير فعّالة. ويتوقّع المحللون أن تؤدي سياساته إلى زيادة الضغوط التضخمية وتباطؤ الاقتصاد وتآكل أرباح الشركات، في وقت تشير فيه العديد من التقارير إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي.

وانخفض مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنحو 6 في المائة من أعلى مستوياته القياسية، في حين اقترب مؤشر «ناسداك» من تسجيل انخفاض بنسبة 10 في المائة من ذروته.

وعلى صعيد البيانات الاقتصادية، يترقّب المستثمرون تقرير التوظيف الوطني لشركة «إيه دي بي»، واستطلاع معهد إدارة التوريد لقطاع الخدمات، بالإضافة إلى نشر بنك الاحتياطي الفيدرالي لكتابه «البيج» الذي سيسلّط الضوء على تأثير عدم اليقين بشأن التعريفات على أكبر اقتصاد في العالم.

ويتوقع المتداولون الآن أن يخفّض البنك المركزي تكاليف الاقتراض لأول مرة هذا العام في يونيو (حزيران)، وفقاً للبيانات التي جمعتها «إل إس إي جي».

وعلى صعيد الأسهم، ارتفعت أسهم شركات كبرى، مثل: «أمازون.كوم» و«ميتا» بنحو 1 في المائة لكل منهما، في حين ارتفعت أسهم «إنفيديا كورب» بنسبة 1.4 في المائة، وقفزت أسهم «برودكوم» بنسبة 2 في المائة، وارتفعت أسهم «إنتل كورب» بنسبة 1.1 في المائة. وكان المستثمرون حريصين على رؤية تعليقات ترمب التي دعا فيها المشرعين إلى إلغاء مشروع قانون دعم أشباه الموصلات التاريخي الذي تم التوافق عليه بين الحزبَيْن في عام 2022.

وفي مكان آخر، انخفضت أسهم «كراودسترايك» بنسبة 8.2 في المائة، بعد أن توقعت الشركة إيرادات أقل من المتوقع في الربع الأول، بسبب ضعف الإنفاق على منتجات الأمن السيبراني.

وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، سجّل مؤشر «داكس» الألماني قفزة بنسبة 3.5 في المائة، بعد أن وافقت الحكومة الألمانية الجديدة على إصلاح قواعد الاقتراض، بهدف تعديل الإنفاق العسكري وتعزيز النمو في أكبر اقتصاد في أوروبا.

{المركزي الأوروبي} يبقي على سياساته المالية «دون مفاجآت»

نمو أكثر من المتوقع لمنطقة اليورو... ودراغي غير مقتنع باستدامة تعافي التضخم