خسرت صناديق التحوط المتخصصة في اختيار الأسهم مليارات الدولارات يوم الاثنين في هزيمة شديدة لأسواق التكنولوجيا العالمية، التي كان وراءها ظهور نموذج الذكاء الاصطناعي منخفض التكلفة «ديب سيك» في الصين، وفقاً لتحديث تداولات «غولدمان ساكس» وأرقام الصناعة التي أُصدرت يوم الثلاثاء.
وتراجعت صناديق التحوط التي تعتمد على اختيار الأسهم بناءً على الأساسيات المالية للشركات، بدلاً من استخدام الخوارزميات للتداول المنهجي، بنسبة 1.1 في المائة يوم الاثنين، في ظل هبوط الأسواق. ويُعتبر هذا انخفاضاً كبيراً ليوم واحد بالنسبة للصناديق التي تحقق عادة عوائد تصل إلى 15 في المائة في عام جيد مثل 2024، وفق «رويترز».
ورغم أن «غولدمان ساكس» لا تكشف عن أرقام بالدولار لحجم صناديق التحوط التي تتابعها، تشير بيانات مجموعة أبحاث صناديق التحوط «باركلي هيدج» إلى أن الخسائر الناتجة عن عمليات البيع يوم الاثنين قد تصل إلى مليارات الدولارات.
وبحسب «باركلي هيدج»، بلغ حجم الأصول الخاضعة لإدارة صناديق التحوط التي تتخذ مواقف طويلة وقصيرة، أي رهانات على ارتفاع أو انخفاض قيم الأصول، 176.7 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من 2024، بينما بلغت أصول صناديق التحوط التي تركز على الاستثمارات طويلة الأجل 672.9 مليار دولار في الفترة نفسها.
وأشار البنك إلى أن عائدات صناديق التحوط المنتقِية للأسهم قد ارتفعت بنسبة 1.5 في المائة منذ بداية العام؛ حيث تركز هذه الصناديق على الاستثمار بناءً على الصحة الاقتصادية للأسواق والشركات بدلاً من رسم تحركات الأسعار فقط.
وقد ازدادت الرهانات على أسهم كبرى شركات التكنولوجيا من قبل العديد من صناديق التحوط، مما أدى إلى تركز شديد في هذه الصفقات، التي كانت ولا تزال مرتفعة مقارنة بمستويات ما قبل الوباء، رغم انخفاضها عن ذروتها في عام 2023، وفقاً لـ«بنك أوف أميركا» في مذكرة منفصلة يوم الجمعة.
وأشار البنك إلى أن صناديق التحوط التي تزاحم في صفقات «العظماء السبعة» أو «ماغنيفيسنت سفن» (Magnificent Seven) التي تضم كبرى الشركات الأميركية من حيث القيمة السوقية مثل «إنفيديا» و«أبل» و«مايكروسوفت»، كانت مصدر قلق رئيسياً. وتسبب انخفاض أسهم «إنفيديا» بنسبة 17 في المائة يوم الاثنين في فقدان الشركة نحو 600 مليار دولار من قيمتها السوقية، وهو أكبر انخفاض يومي في القيمة السوقية لأي شركة على الإطلاق.
وأضاف البنك، في مذكرته أن عمليات البيع في الأسهم الأميركية الفردية يوم الاثنين كانت الأكبر التي شهدتها «غولدمان ساكس» في نحو ستة أشهر، وسجلت بعض أعلى مستوياتها في السنوات الخمس الماضية.
كما أشارت البيانات إلى أن صناديق التحوط تراجعت عن مراكزها الطويلة في أسهم التكنولوجيا للجلسة الثالثة على التوالي يوم الاثنين، بعد أن أصبحت هذه المراكز محفوفة بالمخاطر للغاية. في المقابل، شهد المديرون المنهجيون الذين يعتمدون على الخوارزميات في تداولاتهم ارتفاعاً بنسبة 1.7 في المائة في نفس اليوم، بعد أن بدأوا الأسبوع بأسواق قصيرة إلى حد كبير، كما تراجعوا عن رهاناتهم ضد الأسهم الأكثر تقلباً.
