رفعت تدفقات المستثمرين الأجانب إلى أسواق الدين إجمالي التدفقات إلى أسهم وسندات الأسواق الناشئة لأعلى مستوى لها خلال تسعة أشهر، مسجلة 42.8 مليار دولار في يونيو (حزيران)، في ظل ما تشهده الاقتصادات النامية من «لحظة انتعاش».
وتمثل تدفقات المستثمرين الأجانب في يونيو تسارعاً إيجابياً ملحوظاً مقارنةً بـ 16.8 مليار دولار في مايو (أيار)، وفقاً لبيانات المعهد الدولي للتمويل، وهي أكبر تدفقات شهرية صافية منذ سبتمبر (أيلول) الماضي التي بلغت حينها 63.5 مليار دولار.
وقال جوناثان فورتون، كبير الاقتصاديين في المعهد، في بيان: «ينعكس هذا المزيج النادر من انخفاض أسعار الفائدة العالمية، وضعف الدولار، وقوة أساسيات الاقتصاد الكلي في الأسواق الناشئة نسبياً، مما يخلق بيئة استثمارية متوازنة لا تزداد سخونة ولا تبرد كثيراً لتدفقات رأس المال»، وفق «رويترز».
وبلغت التدفقات إلى محافظ الأسهم 9.9 مليار دولار، وهو أعلى مستوى لها منذ سبتمبر، لكن التدفقات إلى أدوات الدين كانت الأكثر بروزاً، حيث وصلت إلى 32.9 مليار دولار، بعد شهرين من تدفقات لم تتجاوز 9 مليارات دولار.
وظلت الصين المحرك الرئيس لتدفقات السندات، مستقطبة 23.8 مليار دولار وفقاً لحسابات المعهد الدولي للتمويل، بينما شهدت أسواق الدين خارج الصين انتعاشاً ملحوظاً في التدفقات أيضاً.
وأشار المعهد إلى أن الديون المقومة بالعملة المحلية ظلت جاذبة بشكل خاص، مدعومة بضعف الدولار، وارتفاع عوائد الفائدة، وسياسات محلية موثوقة، حيث تصدر البيزو المكسيكي، والريال البرازيلي، والوون الكوري الجنوبي قائمة العملات الأكثر جاذبية.
وسجلت السندات الحكومية بالعملة المحلية عوائد تقارب 12 في المائة منذ بداية العام، وفقاً لمؤشرات «جي بي مورغان»، أي أكثر من ضعف عوائد السندات المقومة بالعملات الصعبة. وفي المقابل، ارتفع مؤشر «إم إس سي آي» لأسهم الأسواق الناشئة بنسبة 13.7 في المائة خلال يونيو، مسجلاً أفضل أداء منذ عام 2017.
وتوقع «غولدمان ساكس» مزيداً من المكاسب، رافعاً توقعاته المستقبلية لمؤشر «إم إس سي آي» على مدى 12 شهراً من 1290 إلى 1370 نقطة.
وقال غولدمان: «نرى مجالاً لمزيد من الارتفاع في النصف الثاني من العام، نظراً للنشاط الاقتصادي القوي نسبياً في الأسواق الناشئة، رغم حالة عدم اليقين المتعلقة بالرسوم الجمركية»، مشيراً إلى استمرار زيادة التدفقات في فئة أصول تعاني من نقص كبير في الملكية.
وأظهرت بيانات المعهد الدولي للتمويل أن المحافظ الاستثمارية الآسيوية على المستوى الإقليمي اجتذبت أكثر من 21 مليار دولار في الشهر الماضي، مدعومة بتدفقات بلغت 6.9 مليار دولار إلى الأسهم الآسيوية، وهي الأعلى خلال العام الحالي.
واستقطبت أميركا اللاتينية 11.3 مليار دولار، في حين شهدت أوروبا وأفريقيا والشرق الأوسط أكبر تدفقات شهرية منذ يناير (كانون الثاني) الماضي.
ومع ذلك، لا تزال الأسواق تواجه مخاطر تقلبات التجارة وسياسات التعريفات الجمركية الأميركية، لا سيما بعد إعلان الرئيس دونالد ترمب الأسبوع الماضي عزمه فرض رسوم جمركية بنسبة 30 في المائة على معظم واردات الاتحاد الأوروبي والمكسيك، بدءاً من 1 أغسطس (آب)، مع توجيه تحذيرات مماثلة إلى دول أخرى.
وصرح فورتون: «لا تزال السوق تقلل من شأن التداعيات المحتملة لأجندة إدارة ترمب التجارية والتعريفات الجمركية. هذه الإجراءات قد تعطل سلاسل التوريد، وتزيد ضغوط التضخم، وتثير ردود فعل انتقامية، وهي مخاطر لم تُقدَّر بعد في ظل معنويات المخاطرة العالمية الحالية».
