جاريد ديليان

«الضوضاء» هي أحدث كلمة رنانة يجري استخدامها بين العديد من خبراء الاقتصاد والمستثمرين، حيث يجري استخدامها للإشارة إلى أي نوع من البيانات الاقتصادية التي لا تتناسب مع الرواية السائدة، وهو ما يحدث كثيراً هذه الأيام. لا تفهموني خطأ، فقد ثبت أن هذا النوع من الاقتصاد صعب الفهم. فهو قوي جداً في بعض النواحي وضعيف جداً في جوانب أخرى.

من واقع مراقبتي القديمة للأسواق، وما أجده أكثر إثارة للاهتمام بشأن التصحيح الأخير في الأسهم هو الشعور السائد بحتمية أن يتحول إلى شيء أسوأ بكثير. ولم تكن الأمور كذلك في أواخر يناير (كانون الثاني) عندما أراد الجميع حدوث هذا التراجع. ولم يكن كذلك بكل تأكيد في عام 2007 عندما قُدر حجم الركود بدرجة هائلة من الاستهانة والاستخفاف. حتى «الاحتياطي الفيدرالي الأميركي» بات يدلو بدلوه في حالة التشاؤم الراهنة؛ إذ أشار رئيس البنك جيروم باول مؤخراً إلى قرب حدوث «وقفة» وشيكة في رفع أسعار الفائدة.

كان الرئيس دونالد ترمب أقل حماساً بصورة نسبية خلال الأشهر القليلة الماضية عندما تتعلق الأمور بالتجارة، وهي الفترة التي تتداخل تقريباً مع الوقت الذي استغرقه تمرير الإصلاحات الضريبية. وكان خاضعا لبعض الضغوط بغية التزام الصمت بشأنها خلال فترة المفاوضات الضريبية، ولكن من الأرجح لعام 2018 أن يجلب لنا صورة مختلفة تماماً لشخصية الرئيس ترمب. فهذه «القومية الاقتصادية» لا تتعلق بالأحاديث المجردة المحضة.