«التخطيط المغربي» تتوقع نموا بـ2.5 في المائة ونقصا في التمويل بثمانية مليارات دولار

المندوبية دعت إلى حوار وطني حول الإصلاحات الكبرى في البلاد

«التخطيط المغربي» تتوقع نموا بـ2.5 في المائة ونقصا في التمويل بثمانية مليارات دولار
TT

«التخطيط المغربي» تتوقع نموا بـ2.5 في المائة ونقصا في التمويل بثمانية مليارات دولار

«التخطيط المغربي» تتوقع نموا بـ2.5 في المائة ونقصا في التمويل بثمانية مليارات دولار

توقعت المندوبية السامية للتخطيط، (بمثابة وزارة) مكلفة إعداد الإحصاءات والتوقعات، أن يعرف المغرب نموا اقتصاديا بنسبة 2.5 في المائة خلال العام الحالي، بعد تحقيقه نموا نسبته 3.7 في المائة خلال العام الماضي.
وحسب الموازنة التوقعية التي قدمتها الهيئة الرسمية للإحصاء، أول من أمس في الدار البيضاء، فإن اقتصاد المغرب سيعرف نقصا في التمويلات يصل إلى 64.2 مليار درهم (ثمانية مليارات دولار) خلال هذه السنة، وهو ما يمثل نحو 7.1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
وفي معرض تقديمه توقعات الهيئة، دعا أحمد لحليمي، المندوب السامي للتخطيط، إلى الاكتفاء بالتركيز على مستويات النمو فقط، وتوجيه الأنظار، بدل ذلك، إلى الإصلاحات الكبرى التي «لا يختلف المغاربة حول ضرورة إنجازها»، حسب تعبيره.
وقال لحليمي: «في ظل الظروف العالمية الحالية، لا يمكن انتظار تحقيق معدلات نمو مرتفعة. ففي انتظار أن تعطي الاستثمارات الكبرى والإصلاحات التي قمنا بها ثمارها كاملة، فإننا سنبقى مرتبطين بتقلبات أحوال الطقس، إما أن تكون هناك أمطار فترتفع نسبة النمو إلى ما فوق أربعة ونصف، وإما أن تكون الأمطار شحيحة فيهبط معدل النمو دون ثلاثة».
ودعا لحليمي إلى توجيه الأنظار صوب الإصلاحات الكبرى، واستثمار التوافق الوطني الواسع حول ضرورة هذه الإصلاحات من أجل فتح حوار وطني حولها. وقال: «الحقبة ليست حقبة البحث عن زيادة النمو، وإنما تدعيم التوافق الوطني، من خلال حوار وطني من أجل تحديد معالم السياسة الاقتصادية الانتقالية التي ستأخذنا إلى نموذج جديد من النمو الاقتصادي الدائم والمطرد». وأضاف: «لا أحد اليوم يجادل في بلدنا حول ضرورة إصلاح أنظمة التقاعد أو إصلاح نظام المقاصة (دعم الأسعار الداخلية للمواد الأساسية والطاقة). هناك توافق حول ضرورة الإصلاحات الكبرى علينا استثماره من أجل المضي قدما في هذه الإصلاحات».
وأشار لحليمي إلى أن المملكة المغربية أصبحت تتوفر على تجربة في هذا المجال من خلال البرامج التعاقدية للتنمية القطاعية. وقال: «في السابق، كانت الإدارة الحكومية تنفرد باتخاذ القرارات وصياغة السياسات والمخططات، ومع اعتماد البرامج التعاقدية دخلنا مرحلة جديدة، مرحلة إشراك الجميع، حيث يجلس المهنيون والمسؤولون الحكوميون على الطاولة نفسها لوضع معالم السياسات القطاعية، وتحديد واجبات والتزامات كل طرف. المطلوب اليوم هو تكرار التجربة نفسها، لكن على مستوى أكبر، من خلال حوارات وطنية حول الإصلاحات الكبرى، التي يجلس حولها الجميع، من حكومة ونقابات وأحزاب وأكاديميين».
وحول اختلاف توقعات النمو للمندوبية عن تلك التي تعلنها الحكومة، قال المندوب السامي للتخطيط إن ذلك يعد أمرا طبيعيا، مشيرا إلى أن ما تعلنه الحكومة لا يمكن عده توقعا بالمعنى الحرفي للكلمة، وإنما تعبير عن هدف تصبو الحكومة لأن تبلغه انطلاقا من السياسات والتدابير التي تعتمدها. أما مندوبية التخطيط، فتبني توقعاتها على أساس نتائج الأبحاث الميدانية التي تقوم بها.
وأوضح لحليمي أن الكثير من المعطيات الاقتصادية التي تستعملها مندوبية التخطيط، خاصة ما يتعلق بالمالية العمومية ومحاصيل الضرائب والجبايات، تستقيها من وزارة المالية، بينما تأخذ المعطيات النقدية والمصرفية من البنك المركزي.
وأضاف: «لم نعد في مرحلة الجاهلية الستالينية (نسبة إلى ستالين)، حيث كان يحق لطرف واحد فقط أن يتكلم، بينما يلتزم الآخرون الصمت. ما أتمناه اليوم هو أن يقوم اتحاد رجال الأعمال المغاربة بإنشاء معهد للدراسات والتوقعات يدلي أيضا بدلوه في هذا المجال، وأن تتحد النقابات أيضا فيما بينها، وتنشئ مركزا للدراسات والتوقعات خاصا بها».



بداية «تاريخية» لـ2026... التدفقات إلى الأسواق الناشئة تكسر حاجز الـ98 مليار دولار

تاجر صيني ينظر إلى لوحة تداول إلكترونية في بورصة شنغهاي (رويترز)
تاجر صيني ينظر إلى لوحة تداول إلكترونية في بورصة شنغهاي (رويترز)
TT

بداية «تاريخية» لـ2026... التدفقات إلى الأسواق الناشئة تكسر حاجز الـ98 مليار دولار

تاجر صيني ينظر إلى لوحة تداول إلكترونية في بورصة شنغهاي (رويترز)
تاجر صيني ينظر إلى لوحة تداول إلكترونية في بورصة شنغهاي (رويترز)

سجلت تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية إلى محفظة الأسواق الناشئة انطلاقة استثنائية مع بداية عام 2026، حيث بلغت مستويات قياسية لم يشهدها شهر يناير (كانون الثاني) من قبل. ووفقاً لتقرير «تتبع تدفقات رأس المال» الصادر عن «معهد التمويل الدولي»، قفزت هذه التدفقات لتصل إلى 98.8 مليار دولار خلال الشهر الأول من العام، وهو ما يمثل أكثر من ثلاثة أضعاف التدفقات المسجلة في ديسمبر (كانون الأول) السابق البالغة 32.6 مليار دولار.

ووصف التقرير هذا الصعود بأنه «خارج عن المألوف» مقارنة بالمعايير الموسمية وأنماط التدفق الأخيرة. وبخلاف الموجات السابقة التي كانت تتركز في منطقة أو فئة أصول واحدة، شهد يناير الحالي تدفقات «منسقة» شملت أدوات الدين والأسهم على حد سواء، وامتدت لتشمل الصين والأسواق الناشئة الأخرى بكافة مناطقها الجغرافية الرئيسية.

السندات تتصدر المشهد

حافظت أدوات الدين على مكانتها كركيزة أساسية لجذب الاستثمارات، حيث استحوذت على 71.4 مليار دولار من إجمالي التدفقات. وجاءت منطقة آسيا الناشئة في المقدمة بجذب 29.3 مليار دولار من تدفقات الديون، تلتها أميركا اللاتينية (18 مليار دولار)، ثم أوروبا الناشئة (13.4 مليار دولار)، ومنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (10.7 مليار دولار).

وعلى صعيد الأسهم، نجحت الأسواق الناشئة في جذب 27.4 مليار دولار، في تحول حاسم مقارنة بالتدفقات المتواضعة في ديسمبر الماضي والنزوح الكبير لرؤوس الأموال الذي سُجل في يناير من العام السابق. وكان للصين النصيب الأكبر من هذا الانتعاش بجذبها نحو 19.7 مليار دولار من استثمارات الأسهم.

محركات النمو وتحديات الجيوسياسة

أرجع الخبراء في «معهد التمويل الدولي» هذا النمو المتسارع إلى عدة عوامل رئيسية، أبرزها:

  • نشاط الأسواق الأولية: حيث استغل المصدرون السياديون تراجع فروق الأسعار وقوة طلب المستثمرين لإصدار سندات بمدد مبكرة في يناير.
  • قوة أسواق الدين المحلية: ساهم استقرار العملات المحلية والعوائد الحقيقية الجذابة في إبقاء الديون المحلية محط أنظار المستثمرين.
  • ديناميكيات الدولار: وفر تراجع قوة الدولار دعماً إضافياً لعوائد الاستثمارات المقومة بالعملات المحلية والأجنبية.
  • ورغم التوترات الجيوسياسية المرتفعة وحالة عدم اليقين التجاري، فإن الأسواق الناشئة أظهرت صموداً لافتاً وقدرة على إعادة جذب المستثمرين بشكل جماعي.

تفاؤل حذر وتمييز أدق

وبينما يضع يناير أساساً بناءً لتدفقات عام 2026، يشير التقرير إلى أن المرحلة المقبلة ستشهد «تمايزاً» أكبر بين الدول. وعلى الرغم من مرونة الاقتصاد الأميركي وحذر مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، فإن الأسواق الناشئة تدخل العام من موقع قوة نسبية.

واختتم التقرير بالتأكيد على أن استمرار النظرة الإيجابية للأسواق الناشئة يظل رهناً باستقرار ظروف الدولار وعدم تصاعد مخاطر النمو العالمي بشكل حاد.


لوتنيك: على «إنفيديا» الالتزام بضوابط بيع رقائق الذكاء الاصطناعي إلى الصين

شعار «إنفيديا» خلال مؤتمر صحافي بمناسبة افتتاح مصنع ذكاء اصطناعي تابع لشركتي «تيليكوم» و«إنفيديا» (د.ب.أ)
شعار «إنفيديا» خلال مؤتمر صحافي بمناسبة افتتاح مصنع ذكاء اصطناعي تابع لشركتي «تيليكوم» و«إنفيديا» (د.ب.أ)
TT

لوتنيك: على «إنفيديا» الالتزام بضوابط بيع رقائق الذكاء الاصطناعي إلى الصين

شعار «إنفيديا» خلال مؤتمر صحافي بمناسبة افتتاح مصنع ذكاء اصطناعي تابع لشركتي «تيليكوم» و«إنفيديا» (د.ب.أ)
شعار «إنفيديا» خلال مؤتمر صحافي بمناسبة افتتاح مصنع ذكاء اصطناعي تابع لشركتي «تيليكوم» و«إنفيديا» (د.ب.أ)

قال وزير التجارة الأميركي، هوارد لوتنيك، خلال جلسة استماع عُقدت يوم الثلاثاء، إن شركة «إنفيديا»، عملاقة رقائق الذكاء الاصطناعي، مُلزمة بالالتزام بشروط ترخيص بيع ثاني أكثر رقائقها تطوراً في مجال الذكاء الاصطناعي إلى الصين.

وأضاف: «شروط الترخيص مُفصّلة للغاية، وقد وُضعت بالتعاون مع وزارة الخارجية، ويجب على (إنفيديا) الالتزام بها».

وعند سؤاله عما إذا كان يثق في التزام الصينيين بالقيود المفروضة على استخدام الرقائق، المعروفة باسم «إتش 200»، أحال لوتنيك الأمر إلى الرئيس دونالد ترمب.


«وول ستريت» تتأرجح بين المكاسب والخسائر مع نتائج أرباح متباينة

متداول يعمل في بورصة نيويورك (أ.ف.ب)
متداول يعمل في بورصة نيويورك (أ.ف.ب)
TT

«وول ستريت» تتأرجح بين المكاسب والخسائر مع نتائج أرباح متباينة

متداول يعمل في بورصة نيويورك (أ.ف.ب)
متداول يعمل في بورصة نيويورك (أ.ف.ب)

شهدت الأسهم الأميركية تذبذباً في «وول ستريت»، يوم الثلاثاء، في أعقاب صدور تقارير أرباح متباينة من كبرى الشركات، حيث ارتفع سهم «هاسبرو»، بينما انخفض سهم «كوكاكولا».

وارتفع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 0.1 في المائة، في بداية التداولات مقترباً من أعلى مستوى له على الإطلاق، الذي سجله قبل أسبوعين، في حين صعد مؤشر «داو جونز» الصناعي 189 نقطة أو 0.4 مسجلاً رقماً قياسياً جديداً حتى الساعة 9:35 صباحاً، بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بينما ظل مؤشر «ناسداك» المركب دون تغيير يُذكر، وفق «وكالة أسوشييتد برس».

وفي سوق السندات، سجلت عوائد سندات الخزانة الأميركية تراجعاً طفيفاً بعد أن أظهر تقرير أن أرباح تجار التجزئة الأميركيين، في نهاية العام الماضي، جاءت أقل من توقعات الاقتصاديين، في حين بقي إنفاق المستهلكين في ديسمبر (كانون الأول) قريباً من مستوى نوفمبر (تشرين الثاني) دون تحقيق النمو المتواضع المتوقع.

ويشير هذا إلى احتمال تراجع زخم الإنفاق الأُسري، المحرِّك الرئيس للاقتصاد الأميركي، في وقتٍ يترقب فيه المستثمرون صدور تقريرين مهمين، خلال هذا الأسبوع، هما: تحديث معدل البطالة الشهري يوم الأربعاء، وتقرير التضخم للمستهلكين يوم الجمعة.

وقد تساعد هذه البيانات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تحديد موقفه من أسعار الفائدة، ولا سيما بعد أن أوقف المجلس مؤخراً تخفيضاته. وقد يستمر في تجميد أسعار الفائدة إذا ظل التضخم مرتفعاً، أو يستأنف التخفيضات بوتيرة أسرع إذا ضعفت سوق العمل.

وتظل السوق الأميركية قريبة من مستويات قياسية، مدعومة بتوقعات خفض أسعار الفائدة لاحقاً هذا العام، ما قد يعزز النشاط الاقتصادي، لكنه قد يزيد الضغوط التضخمية.

وانخفض عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 4.15 في المائة، مقارنة بـ4.22 في المائة، في وقت متأخر من يوم الاثنين.

وفي «وول ستريت»، حدّت ردود الفعل المتباينة تجاه أحدث تقارير أرباح الشركات الأميركية الكبرى، زخم السوق.

وتراجع سهم «كوكاكولا» بنسبة 1.3 في المائة، بعد أن سجل نمو إيراداتها، في الربع الأخير، أقل من توقعات المحللين، كما قدمت الشركة نطاقاً متوقعاً للنمو للعام المقبل، لمؤشر أساسي كان متوسطه أقل من تقديرات السوق.

وانخفض سهم «ستاندرد آند بورز غلوبال» بنسبة 8.5 في المائة، بعد أن أعلنت الشركة توقعات أرباح للعام المقبل دون توقعات المحللين. وتواجه الشركة، المعروفة بمؤشراتها للأسهم، مخاوف من أن منافسين يستخدمون تقنيات الذكاء الاصطناعي قد يستحوذون على عملاء خدمات البيانات الخاصة بها. ويُظهر السهم خسارة قدرها 15 في المائة منذ بداية العام.

في المقابل، قفز سهم «هاسبرو» بنسبة 6.6 في المائة، بعد أن تجاوزت أرباحها وإيراداتها في الربع الأخير توقعات المحللين. كما ارتفع سهم «دوبونت» بنسبة 1 في المائة، بعد أن أعلنت عملاقة الكيماويات نتائج أفضل من توقعات المحللين للربع الأخير، مع تقديم توقعات أرباح لعام 2026 فاقت تقديرات السوق.

وبعيداً عن تقارير الأرباح، سجل سهم «وارنر بروس ديسكفري» ارتفاعاً بنسبة 1.3 في المائة بعد إعلان «باراماونت» زيادة عرضها لشراء شركة الترفيه. وأوضحت «باراماونت» أنها ستضيف 25 سنتاً لكل سهم عن كل ربع سنة لم يجرِ فيها إتمام الصفقة بعد نهاية العام؛ في إشارة إلى ثقتها بالحصول على موافقة الجهات التنظيمية. كما أعلنت دفع 2.8 مليار دولار لمساعدة «وارنر بروس ديسكفري» على الانسحاب من صفقة الاستحواذ مع «نتفليكس».

كما ارتفع سهم «باراماونت سكاي دانس» بنسبة 0.9 في المائة، بينما سجل سهم «نتفليكس» مكاسب بلغت 2.2 في المائة.

وعلى صعيد الأسواق العالمية، ارتفع مؤشر «نيكي 225» الياباني، لليوم الثاني على التوالي، مدعوماً بتوقعات بأن البرلمان المنتخَب حديثاً سيدعم رئيس الوزراء في تمرير تخفيضات ضريبية وإجراءات تهدف إلى تحفيز الاقتصاد والأسواق، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 2.3 في المائة، ووصوله إلى مستوى قياسي جديد.

أما مكاسب الأسواق الآسيوية الأخرى فكانت أقل حدة، بينما شهدت المؤشرات الأوروبية أداء متبايناً.