قرار حاسم من «الفيدرالي» اليوم بشأن الفائدة

مبنى البنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن (رويترز)
مبنى البنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن (رويترز)
TT

قرار حاسم من «الفيدرالي» اليوم بشأن الفائدة

مبنى البنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن (رويترز)
مبنى البنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن (رويترز)

يُتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض تكاليف الاقتراض، يوم الأربعاء، في خطوةٍ يُنظر إليها من قِبل البعض على أنها «خفض متشدد» يجري تنفيذه جنباً إلى جنب مع التوقعات المحدثة لأسعار الفائدة من قِبل صُناع السياسات، بالإضافة إلى التوقعات الاقتصادية التي تغطي الأشهر الأولى من إدارة الرئيس المنتخب دونالد ترامب.

ومن المتوقع أن يؤدي هذا التحرك، الذي يتضمن خفضاً بمقدار ربع نقطة مئوية، إلى تقليص سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي الأميركي إلى نطاق 4.25-4.50 في المائة، مما يمثل انخفاضاً بنقطة مئوية كاملة، مقارنة بمستواه في سبتمبر (أيلول) الماضي، عندما بدأ البنك تخفيف السياسة النقدية الصارمة التي جرى تبنّيها لمواجهة التضخم المرتفع الذي بدأ في عام 2021، وفق «رويترز».

ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكَّد إلى أي مدى سيستمر انخفاض أسعار الفائدة، أو السرعة التي سيحدث بها هذا الانخفاض في العام المقبل، في ظل استمرار التضخم فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، البالغ 2 في المائة، ونمو الاقتصاد بشكل أسرع مما كان متوقعاً. كما يظل تأثير سياسات التعريفات والضرائب والهجرة، التي قد يتبناها ترمب بعد تولّيه منصبه في يناير (كانون الثاني) المقبل، مصدراً إضافياً من عدم اليقين الذي يصعب التنبؤ به.

وفي أحدث مجموعة من التوقعات الفصلية خلال سبتمبر الماضي، توقّع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة القياسي بنقطة مئوية كاملة أخرى، ليصل إلى نحو 3.4 في المائة، بحلول نهاية عام 2025. لكن في ضوء البيانات، التي تُظهر استمرار التضخم فوق الهدف، وفوز ترمب في الانتخابات الرئاسية، يرى المستثمرون، الآن، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يُخفض سعر الفائدة القياسي بنصف نقطة مئوية فقط في العام المقبل. وسيتابع المستثمرون، من كثب، التوقعات وبيانات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في المؤتمر الصحافي الذي سيَعقب الاجتماع، لمعرفة ما إذا كان صُناع السياسات سيصبحون أكثر حذراً بشأن مزيد من تخفيضات الأسعار.

وكتب خبراء الاقتصاد في «تي دي سيكيوريتيز»، قبل اجتماع هذا الأسبوع: «بينما سيظل بنك الاحتياطي الفيدرالي حذِراً بشأن توقع مزيد من التيسير في عام 2025، فمن المرجح أن تكون الإرشادات بشأن وتيرة خفض أسعار الفائدة أكثر حذراً في المستقبل».

ولم تفعل البيانات الأخيرة، بما في ذلك تقرير مبيعات التجزئة القوي لشهر نوفمبر (تشرين الثاني)، الذي صدر يوم الثلاثاء، كثيراً لتغيير تقييم بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي لا يزال يشير إلى أن الاقتصاد ينمو «بوتيرة قوية»، مع انخفاض البطالة، وأن التضخم، رغم انخفاضه، «يظل مرتفعاً إلى حد ما».

وفي حين أن البيان الجديد للاتجاهات والتوقعات، وظهور باول في المؤتمر الصحافي، سيظلان قائمين، من المرجح أن تؤدي هذه التطورات إلى «خفض متشدد»، مع تباطؤ وتيرة التخفيض في المستقبل، كما كتبت ديان سوونك، كبيرة الاقتصاديين في «كيه بي إم جي»، قبل اجتماع هذا الأسبوع.

وقالت سوونك: «سيكون النقاش ساخناً. لا يزال الاقتصاد أقوى مما توقَّعه المشاركون في الاجتماع عندما بدأوا خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، بينما يبدو أن تحسن التضخم قد توقَّف. سيحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بعض الوقت لمعرفة أين نحن، وكيف قد تتغير السياسة بعد أداء الرئيس المنتخب اليمين الدستورية».

ومن المتوقع أن يتولى ترمب منصبه في 20 يناير المقبل، في حين يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي، بعد أكثر من أسبوع بقليل في 28-29 يناير. وفي استطلاع حديث، أجرته «رويترز»، توقَّع معظم الاقتصاديين أن يتجنب البنك المركزي خفض أسعار الفائدة، في ذلك الاجتماع، حيث يتوجه صُناع السياسات لتقييم تطور الاقتصاد بشكل أكثر دقة.


مقالات ذات صلة

ما الذي يجعل غرينلاند «جائزة استراتيجية» وسط تصاعد التوترات؟

العالم صورة تظهر المنازل المغطاة بالثلوج في نوك بجزيرة غرينلاند 7 مارس 2025 (أ.ب) play-circle

ما الذي يجعل غرينلاند «جائزة استراتيجية» وسط تصاعد التوترات؟

أدت التوترات الدولية المتزايدة والاحتباس الحراري والاقتصاد العالمي المتغير إلى وضع غرينلاند في قلب المناقشة حول التجارة والأمن العالميين.

«الشرق الأوسط» (بيروت)
الاقتصاد متداولون يعملون في بورصة نيويورك (أ.ب)

انخفاض عائدات سندات الخزانة الأميركية مع ازدياد المخاوف من الركود

انخفضت عائدات سندات الخزانة الأميركية الاثنين بعد تعليقات الرئيس الأميركي دونالد ترمب الأحد التي أثارت مخاوف بشأن الركود الوشيك في الولايات المتحدة.

«الشرق الأوسط» (واشنطن)
الاقتصاد المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت يتحدث بجانب الرئيس ترمب في المكتب البيضاوي 7 مارس 2025 (رويترز)

مستشار ترمب الاقتصادي يتوقع زوال عدم اليقين التجاري قريباً

صرّح المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت الاثنين بأنه يتوقع انقشاع حالة عدم اليقين المرتبطة بسياسات الرئيس دونالد ترمب التجارية بحلول أوائل أبريل.

«الشرق الأوسط» (واشنطن)
الاقتصاد وزير الطاقة الأميركي يحيي العمال في منشأة تصدير الغاز الطبيعي المسال التابعة لشركة «فانتشر غلوبال» في بلاكيمينز (أ.ب)

وزير الطاقة الأميركي: النفط الصخري قادر على الحفر حتى عند انخفاض الأسعار

قال وزير الطاقة الأميركي كريس رايت إن قطاع النفط الصخري قادر على الوفاء بتعهد ترمب بـ«الحفر، يا عزيزي الحفر» وزيادة إنتاج النفط حتى لو انخفضت الأسعار.

«الشرق الأوسط» (هيوستن)
الاقتصاد ترمب يستمع إلى المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت في البيت الأبيض (رويترز)

ترمب يقلل من المخاوف حول الرسوم... ولا يستبعد حدوث ركود هذا العام

رفض الرئيس الأميركي دونالد ترمب المخاوف التجارية بشأن حالة عدم اليقين الناجمة عن الرسوم الجمركية المخطط لها.


انخفاض عائدات سندات الخزانة الأميركية مع ازدياد المخاوف من الركود

متداولون يعملون في بورصة نيويورك (أ.ب)
متداولون يعملون في بورصة نيويورك (أ.ب)
TT

انخفاض عائدات سندات الخزانة الأميركية مع ازدياد المخاوف من الركود

متداولون يعملون في بورصة نيويورك (أ.ب)
متداولون يعملون في بورصة نيويورك (أ.ب)

انخفضت عائدات سندات الخزانة الأميركية، الاثنين، بعد تعليقات الرئيس الأميركي دونالد ترمب، الأحد، التي أثارت مخاوف بشأن الركود الوشيك في الولايات المتحدة. وفي مقابلة، رفض ترمب التنبؤ بما إذا كانت الولايات المتحدة ستواجه ركوداً، وسط قلق سوق الأسهم بشأن تأثيرات الرسوم الجمركية المفروضة على المكسيك وكندا والصين، مشيراً إلى «وجود فترة انتقالية».

وقال وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت يوم الجمعة إن الاقتصاد قد يشهد تباطؤاً مع تحوله من الإنفاق العام إلى مزيد من الإنفاق الخاص، واصفاً ذلك بـ«فترة إزالة السموم» اللازمة لتحقيق توازن أكثر استدامة. وأضاف: «إذا كان ساكن البيت الأبيض نفسه ليس متفائلاً بشأن توقعات النمو في الأمد القريب، فلماذا يجب أن تكون السوق متفائلة؟». وقال ويل كومبرنول، استراتيجي الاقتصاد الكلي في «إف إتش إن فاينانشيال»: «إذا كانوا على استعداد لتحمل الألم القصير الأمد الناتج عن هذه الفترة، فهناك خطر أكبر من أنهم لن يتمكنوا من وقف التدهور قبل فوات الأوان».

وتراجع العائد على سندات الخزانة الأميركية القياسية لمدة 10 سنوات بمقدار 8.2 نقطة أساس ليصل إلى 4.236 في المائة، بينما انخفض العائد على السندات لمدة عامين بمقدار 7.3 نقطة أساس إلى 3.929 في المائة. كما زاد الفارق بين عوائد سندات الخزانة لمدة عامين وعشر سنوات بنحو نقطة أساس واحدة إلى 31 نقطة أساس.

وأدى التنفيذ العشوائي للرسوم الجمركية التي فرضها ترمب إلى زيادة حالة عدم اليقين بشأن مدة تطبيق هذه الرسوم ووقت سريانها، مما أضاف إلى المخاوف بشأن تأثيرها على النمو والتضخم. وقد أوقف ترمب يوم الخميس فرض الرسوم الجمركية البالغة 25 في المائة على معظم السلع الآتية من كندا والمكسيك، في حين تنتهي الإعفاءات لأكبر شريكين تجاريين للولايات المتحدة في الثاني من أبريل (نيسان) المقبل.

وفي الوقت ذاته، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة إن البنك المركزي الأميركي ليس في عجلة من أمره لاستئناف تخفيضات أسعار الفائدة، لأن التضخم لا يزال «أعلى قليلاً» من الهدف البالغ 2 في المائة. وأظهرت بيانات تقرير الوظائف لشهر فبراير (شباط) أن نمو الوظائف في الولايات المتحدة انتعش، رغم أن نسبة العمال الذين يشغلون وظائف متعددة كانت الأعلى منذ الركود العظيم.