وزير المالية التونسي: نمو الاقتصاد العربي مشروط بالاستقرار والسلم الاجتماعي

قال إن بلاده تملك مقومات النجاح والتصدير إلى أوروبا

عبد الكافي
عبد الكافي
TT

وزير المالية التونسي: نمو الاقتصاد العربي مشروط بالاستقرار والسلم الاجتماعي

عبد الكافي
عبد الكافي

ربط وزير الاستثمار والتعاون الدولي والمالية بالإنابة في تونس، الفاضل عبد الكافي، بين فرص نمو الاقتصاد في العالم العربي وتوفر مناخ الاستقرار الأمني والسياسي وضمان السلم الاجتماعي، مبينا أن الاضطرابات السياسية التي مرت بها تونس في السنوات الست الماضية أدت إلى دفع فاتورة باهظة الثمن، تتمثل في فقدان الفوسفات التونسي موقعه على خريطة الأسواق العالمية.
وأكد الوزير التونسي في حوار مع «الشرق الأوسط» امتلاك بلاده مقومات النمو الاقتصادي والنجاح في التصدير، خصوصاً إلى الأسواق الأوروبية، مركزاً على إعادة الفوسفات للتصدير بعد غياب دام نحو ستة أعوام.
وتعهد بتسهيل معاملات المستثمرين الراغبين في دخول السوق التونسية، مشددا على أن الأموال السعودية ليست غريبة على أرض الاستثمار الخصبة في تونس التي شهدت استثمارات سعودية في قطاعات، من أبرزها المصرفي والسياحي، والصناعة.
وأظهر عبد الكافي تفاؤلاً باستقطاب المزيد من الاستثمارات الأجنبية خلال الفترة المقبلة، خصوصاً بعد صدور النظام الجديد للاستثمار الشهر الماضي، وهو النظام الذي يضمن للمستثمر الأجنبي المساواة مع المستثمر المحلي من حيث الحقوق والواجبات. وقال: إن الاستثمارات الفرنسية هي الأولى في تونس، ثم الألمانية، فالإيطالية، معربا عن أمله في ارتفاع حجم الاستثمارات العربية. وفيما يلي نص الحوار:
* تؤكد المؤشرات الاقتصادية، أن نسبة البطالة بين النساء أعلى منها لدى الرجال سواء في تونس أو غيرها من دول العربية والإسلامية. كيف يمكن الحد من البطالة بشكل عام، وبين النساء بشكل خاص، في ظل الظروف الاقتصادية العالمية الحالية؟
ـ تشهد مخرجات التعليم في كليات الطب والهندسة والقضاء في تونس نسبة كبيرة من الطالبات مقارنة بالطلاب؛ فتونس منذ الاستقلال تهتم بقضية المرأة والمساواة مع الرجل.
وجميع هذه القضايا شهدت تطورا في تونس منذ عقود، لكن البطالة مرتفعة بصفة عامة في تونس، وبطالة النساء أكثر من الرجال لعوامل عدة، بعضها اجتماعية جعلت شركات ومنشآت خاصة تمنح الوظائف للرجال، وعقدنا اجتماعات عدة مع أصحاب العمل ومع منظمات عالمية ووطنية لأخذ موضوع توظيف النساء بعين الاعتبار.
الحل الوحيد في تونس للحد من البطالة والفقر والتهميش هو النمو، والرجوع إلى العمل الذي يتحقق بالسلم الاجتماعي والاستقرار السياسي والأمني، ونحن نشهد الآن الاستقرار السياسي الذي جاء بعد ست سنوات من مرحلة سياسة كانت معقدة وصعبة.
* في السعودية كشفت النتائج ربع السنوية عن وجود أداء اقتصادي أفضل من المتوقع، ويبدو أن النتائج في تونس مبشرة أيضا. كيف تنظرون للأوضاع الاقتصادية للدول العربية والإسلامية في الأعوام الثلاثة المقبلة؟
ـ الخليج العربي والدول النفطية أعادت النظر في الاستراتيجيات العامة من ناحية الموازنة والإجراءات المتعلقة بالإيرادات، وغيرها من الأمور التي تقررت بعد فترة عصيبة مرت على هذه الدول لإعادة ترتيب البيت.
في الجهة الأخرى، دول المغرب الأقصى التي لا يوجد بها النفط، لكن تتوافر فيها السياحة والتصنيع والكوادر البشرية، وتعمل على الاستثمار في التعليم، ولديها مقومات النجاح تتجه إلى العودة للعمل لتحقيق النمو والذي يشترط الاستقرار الأمني والسياسي والسلم الاجتماعي مع كل المنظمات في الدولة.
فتونس تعمل الآن على النمو الاندماجي، وهو ما قررت له الحكومة التونسية في ميزانية التنمية التي هي ميزانية الاستثمار للدولة 70 في المائة رصدت للمناطق الداخلية وليست الساحلية.
* القطاع السياحي في تونس تعرض لأزمة انسحبت على حركة النقل الجوي وسوق العمل وسوق المنتجات الغذائية والاستهلاكية، وساهمت في انحسار النقد الأجنبي، ألا ترى أن ذلك يعني دخول تونس مرحلة تسمى مرحلة الأزمات القطاعية بحيث لا يفيق الاقتصاد من أزمة قطاع حتى يدخل في أزمة قطاع آخر؟
ـ عشنا مرحلة الأزمات القطاعية في قطاع السياحة وفي تصدير الفوسفات، وما حدث في تونس من تعرضها لضربات إرهابية عدة، مثلها مثل أي دولة مهددة بالإرهاب، جعلت القطاع السياحي يتراجع كثيرا، والذي كان يعمل فيه عشرات الآلاف من الأشخاص، وتمثل جزءا كبيرا من الناتج الداخلي، وحكومة الوحدة الوطنية منذ وصولها للحكم تعهدت للدول الخارجية بتأمين المناطق السياحية، وبالفعل لنا ما يقارب العام لم تحدث أي حادثة إرهابية، ونتوقع ارتفاع عدد السياح بتونس في عام 2017 بنسبة 40 في المائة عن العام الماضي.
كما أننا عقدنا اتفاقيات لإعادة الفوسفات الذي ارتفع إنتاجه في الربع الأول من العام الحالي 40 في المائة، والآن التحدي هو في الترويج للفوسفات؛ كوننا غبنا سنوات عن الأسواق العالمية، وهذه إحدى الفواتير باهظة الثمن التي دفعتها تونس.
* ألا تتفق معي أن المخاوف الحقيقية تتمثل في تعرض قطاعات الإنتاج بشكل عام للركود وعجز تعبئة الودائع وشح في السيولة واختلال عمل مؤسسات المال وصولا إلى عجز هيكلي يعيق تمويل الاقتصاد؟
ـ في أول خطاب كان لرئيس الحكومة أمام البرلمان في 2016، عندما تحصلنا على موافقة البرلمان تحدثنا بصراحة عن الضغوط التي تعيشها المالية العمومية، تحدث عن كلفة الأجور في تونس التي كانت 6.7 مليار دينار ووصلت بعد خمس سنوات إلى 13.7 مليار دينار، وهو يعد ارتفاعاً كبيراً، كما صارحهم بالمديونية التونسية التي ارتفعت بصفة كبيرة في هذه السنوات الخمس، وكان الخطاب صريحا بيّن فيه أن الحل الوحيد هو الرجوع إلى الآلة الإنتاجية وهو ما يحدث حاليا في تونس.
الحكومة تدعمها ستة أحزاب سياسية في البرلمان ومنظمات وطنية عريقة، وأول رقم في الثلث الأول لعام 2017 كان مشجعاً للغاية؛ فالنتائج الأولية للحسابات الثلاثية المتعلقة بالربع الأول من هذا العام أظهرت ارتفاعا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.1 في المائة مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. وتعتبر هذه أعلى نسبة نمو اقتصادي تسجلها تونس منذ 2011، عندما كانت هذه النسبة سلبية، لتستمر بعد ذلك في مستويات غير مشجعة حتى الربع الأول من سنة 2015 عندما بلغت 0.1 في المائة.
* تونس تنتظر قروضاً بقيمة 1.5 مليار دولار من البنك الإسلامي للتنمية، فماذا ستفعل الحكومة بهذا المبلغ؟
ـ ستقوم الحكومة بمشروعات تنموية تدخل في نطاق المخطط الخماسي من 2016 إلى 2020، وأكثرها مشروعات للبنية التحتية، للمستشفيات والطرقات والجسور، وهو عمل البنك الإسلامي للتنمية مع تونس منذ سنوات.
* عندما يسألك المواطن التونسي والسائح عن حال رغيف الخبر، فما الذي ستقوله له بعد الأزمة الماضية؟
- تم في تونس منذ عقود دعم المواد الأولية، مثل الخبز وكل مشتقاته ومواد أخرى، ولا تزال تونس مستمرة في هذا الدعم، وفي ميزانية الدولة مبالغ ضخمة لدعم المحروقات التي تكلف المليارات من الدنانير.
الآن يوجد نوع من الضغط على نسبة التضخم في تونس منذ أشهر، وارتفعنا إلى مستويات وصلت إلى 5 في المائة، والبنك المركزي التونسي اتخذ الإجراءات اللازمة تقنيا لمحاولة تخفيض هذه النسبة.
* كيف يمكن لتونس تسويق الفرص الاستثمارية المتاحة فيها، خصوصاً في ظل وجود تقارير دولية تتحدث عن وجود أرض خصبة للاستثمار في تونس؟
تونس بالفعل أرض خصبة للاستثمار، وتم إصدار قانون جديد للاستثمار في أبريل (نيسان) الماضي، وهذا القانون يضع المستثمر التونسي والأجنبي في مساواة تامة من ناحية الحقوق والواجبات، ويعمل القانون على تسريع الإجراءات وإزالة العقبات التي تواجه المستثمرين بصفة عامة.
* من هو المستمر الأجنبي الأول في تونس؟
- الشركات الفرنسية هي المستثمر الأول في تونس تليها الألمانية ثم الإيطالية، وحجم استثماراتهم ضخم.
* كيف ترى مستقبل الاستثمارات السعودية في بلادك؟
ـ تونس مفتوحة للإخوة السعوديين في كل المجالات، وهناك استثمارات سعودية في مجالات عدة، كالسياحة والبنوك والمصانع، لكنها لا ترتقي للعلاقات الأخوية التونسية السعودية، وأيضا التاريخية التي تربط البلدين، التجارة البينية بين العرب ضعيفة، بسبب عدم وجود سوق موحد وعملة موحدة.
ونعتبر الاجتماع الـ43 لأعضاء البنك الإسلامي للتنمية في تونس فرصة لتوافد الزوار من الخارج، للترويج بشكل أكبر لتونس بوصفها بلدا مستقطبا للاستثمار الأجنبي، وإطلاعهم على كل حقوقهم والمميزات الموجودة فيها.
* بحسب تقرير مجموعة الأزمات الدولية، يوجد 300 رجل ظل يتحكمون بالدولة في تونس، ولا سبيل لمحاربة فساد يضرب أهم مفاصل الأجهزة الحكومية إلا عبر ترسانة من القوانين والتشريعات أليس كذلك؟
ـ تونس خرجت من النفق المظلم، واليوم نجني ما تم زرعه في ست سنوات، والفساد يوجد في كل الدول ونعمل جميعنا على محاربته، وفي الوقت نفسه لا يمكن لأي جهاز أمني أن يلقي بشخص في السجن من دون تهمة موجهة إليه، ونحن في تونس أحلنا عشرات الملفات للقضاء التونسي الذي يأخذ وقته كي لا يتم التجني على أحد، ومن أولويات الحكومة التونسية الحرب على الفساد والمفسدين، والأسابيع المقبلة ستشهد نتائج مرضية وعادلة.



المعاهد الألمانية: الاقتصاد «عالِق في مرحلة نمو ضعيف»

حافلة مزدوجة الطوابق تمر أمام حي فرانكفورت المالي (رويترز)
حافلة مزدوجة الطوابق تمر أمام حي فرانكفورت المالي (رويترز)
TT

المعاهد الألمانية: الاقتصاد «عالِق في مرحلة نمو ضعيف»

حافلة مزدوجة الطوابق تمر أمام حي فرانكفورت المالي (رويترز)
حافلة مزدوجة الطوابق تمر أمام حي فرانكفورت المالي (رويترز)

استقرَّ الاقتصاد الألماني لكنه لا يزال عالقاً في مرحلة نمو ضعيف، مع توقُّع أن يوفر التوسُّع المالي المخطط له بدءاً من العام المقبل زخماً محدوداً، وفقاً لـ3 معاهد اقتصادية ألمانية قالت ذلك يوم الخميس.

وخفَّض معهد «إيفو» توقعاته للنمو بين 2025 و2027، متوقعاً نمواً بنسبة 0.1 في المائة لهذا العام، انخفاضاً من 0.2 في المائة سابقاً. ويتوقَّع نمواً بنسبة 0.8 في المائة في العام المقبل و1.1 في المائة في 2027، ما يقلل التوقعات لكلا العامين بمقدار 0.5 نقطة مئوية، وفق «رويترز».

وقال تيمو فولمرشويزر، رئيس قسم التوقعات في «إيفو»: «الاقتصاد الألماني يتكيف ببطء شديد وبتكلفة عالية مع التحول الهيكلي عبر الابتكار والنماذج التجارية الجديدة». وأضاف أن الشركات، خصوصاً الشركات الناشئة، تواجه عوائق؛ بسبب البيروقراطية والبنية التحتية القديمة.

ولا تزال التعريفات الأميركية تؤثر بشكل ملحوظ على قطاع التصدير الألماني. ووفقاً لتوقعات «إيفو»، ستُخفِّض التعريفات الأعلى النمو بنسبة 0.3 نقطة مئوية في 2025، وبنسبة 0.6 نقطة مئوية في 2026.

ويتوقَّع معهد «كيل» نمو الاقتصاد الأوروبي الأكبر بنسبة 1 في المائة العام المقبل، انخفاضاً من توقعاته في الخريف البالغة 1.3 في المائة، ويتوقَّع توسعاً بنسبة 1.3 في المائة في 2027، وهو أعلى قليلاً من توقعاته السابقة البالغة 1.2 في المائة. ويتوقع نمواً بنسبة 0.1 في المائة فقط لهذا العام بعد عامين من الانكماش الاقتصادي. وأوضح معهد «كيل» أن معدلات النمو القوية الظاهرية في 2026 و2027، المدفوعة جزئياً بالتحفيز الحكومي وزيادة أيام العمل، ستخفي استمرار ضعف الظروف الأساسية. وقال التقرير: «لا يوجد حتى الآن انتعاش ذاتي مستدام في الأفق».

على المنوال نفسه، خفَّض معهد «لايبنيز» لأبحاث الاقتصاد توقعاته للنمو في 2026، وحذَّر من أن برلين تنفذ الاستثمارات العامة في البنية التحتية ببطء شديد لتعويض ضعف الطلب وتراجع الاستثمارات الخاصة. ويتوقع المعهد أن ينمو الاقتصاد الألماني بنسبة 0.1 في المائة في 2025، يليه نمو بنسبة 1 في المائة في 2026، و1.4 في المائة في 2027 دون تغيير عن توقعاته السابقة. وكان المعهد قد توقع سابقاً نمواً بنسبة 0.2 في المائة لهذا العام و1.1 في المائة للعام المقبل.

وأشار المعهد إلى أن التحفيز المنتظر من صندوق خاص للبنية التحتية والحياد المناخي بقيمة 500 مليار يورو لم يبدأ بعد في إحداث أثر ملموس. وقال تورستن شميدت، كبير الاقتصاديين في معهد «لايبنيز»: «كلما تأخر وصول التحفيز وفشلت الإصلاحات الأساسية في التحقق، زاد الضرر على الاقتصاد الألماني».

وشهد الاقتصاد الألماني ركوداً في الرُّبع الثالث، وبحسب المعهد، لا توجد علامات على تحوّل واضح حتى نهاية العام.

ويتوقع معهد «كيل» أن يتسع العجز في موازنة الحكومة العامة من 2.4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في 2025 إلى 4 في المائة في 2027 مع زيادة الإنفاق العام. ومن المتوقع أن تتعافى سوق العمل تدريجياً مع انتعاش النشاط، مع انخفاض معدل البطالة من 6.3 في المائة هذا العام إلى 5.9 في المائة في 2027، مع تحجيم المكاسب الأكبر في التوظيف تدريجياً؛ بسبب النقص الديمغرافي في العمالة.


توقعات متفائلة من البنك الدولي لنمو الصين

أحد المشاة  يعبر الطريق في وسط العاصمة الصينية بكين (أ.ف.ب)
أحد المشاة يعبر الطريق في وسط العاصمة الصينية بكين (أ.ف.ب)
TT

توقعات متفائلة من البنك الدولي لنمو الصين

أحد المشاة  يعبر الطريق في وسط العاصمة الصينية بكين (أ.ف.ب)
أحد المشاة يعبر الطريق في وسط العاصمة الصينية بكين (أ.ف.ب)

أظهر تقرير جديد للبنك الدولي أن الاقتصاد الصيني حافظ على صلابة واضحة في الربع الثالث من عام 2025، مما دفع نمو الناتج المحلي الإجمالي منذ بداية العام إلى 5.2 في المائة على أساس سنوي، وهو أداء يتجاوز التوقعات السابقة، ويعكس قدرة ثاني أكبر اقتصاد في العالم على التكيّف مع التحديات المحلية والخارجية.

وفي التحديث الاقتصادي للصين الصادر الخميس، قدّر البنك الدولي أن يبلغ النمو السنوي لعام 2025 نحو 4.9 في المائة، مع توقعات بنمو أقل عند 4.4 في المائة عام 2026، مرجعاً ذلك إلى استمرار ما وصفه بـ«الرياح المعاكسة» التي تشمل تباطؤ الطلب العالمي، وضعف الاستثمار الخاص، وضغوط قطاع العقارات.

ويأتي تقييم البنك الدولي في وقت رفعت فيه المؤسسة الدولية توقعاتها لنمو الصين بمقدار 0.4 نقطة مئوية مقارنة بالتقديرات السابقة. وقالت مارا وارويك، مديرة قسم الصين ومنغوليا وكوريا لدى البنك الدولي، إن مزيجاً من السياسات النقدية والمالية التكيفية ساعد على تحفيز الاستهلاك المحلي ودعم الاستثمار، فيما أسهم الطلب القوي من الدول النامية في الحفاظ على متانة الصادرات الصينية.

وأكدت وارويك أن مستقبل النمو في الصين خلال السنوات المقبلة سيعتمد بدرجة أكبر على تنشيط الطلب المحلي، إلى جانب تعزيز الإصلاحات الهيكلية لنظام الحماية الاجتماعية وتهيئة بيئة أكثر استقراراً للشركات، بما يعزز الثقة ويمهّد لنمو مستدام وقوي.

• مرونة واضحة رغم الشكوك العالمية

وفي سياق متصل، أعلن بنك التنمية الآسيوي رفع توقعاته أيضاً لنمو الاقتصاد الصيني خلال العام الحالي، وإن كان بمقدار أكثر تواضعاً (0.1 نقطة مئوية). وأرجع البنك الزيادة إلى مرونة الصادرات الصينية، وبرامج التحفيز المالي المستمرة. وقال ألبرت بارك، كبير الاقتصاديين لدى البنك، إن الأسس الاقتصادية في آسيا والمحيط الهادئ تعزز أداء الصادرات، رغم حالة عدم اليقين التي فرضتها التحولات في السياسات التجارية العالمية، وخصوصاً الرسوم الجمركية الواسعة التي تبناها الرئيس الأميركي دونالد ترمب خلال العام الحالي.

• تعهدات محلية

وبالتوازي مع التقييمات الدولية، كشفت «وكالة شينخوا» الرسمية عن تفاصيل النقاشات التي شهدها مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي في بكين، الذي انعقد يومي 10 و11 ديسمبر (كانون الأول) الحالي، حيث وضع كبار قادة الصين الخطوط العريضة للسياسات الاقتصادية لعام 2026.

وأوضح التقرير أن السلطات الصينية ستعمل على الحفاظ على عجز مالي «ضروري» لدعم النمو، ومعالجة الضغوط المالية للحكومات المحلية، وتعزيز التعديلات الدورية وغير الدورية لمواجهة تقلبات الاقتصاد، واتباع سياسة نقدية مرنة ومناسبة التيسير. ووفقاً للتقرير، ستستخدم بكين أدوات متنوعة تشمل خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي للبنوك، وكذلك خفض أسعار الفائدة إذا اقتضت الظروف، بهدف تعزيز السيولة وتحفيز النشاط الاقتصادي دون إثارة مخاطر مالية مفرطة.

• توقعات وتحديات

وتشير القراءة المجمعة لتقارير البنك الدولي وبنك التنمية الآسيوي والجهات الرسمية في الصين إلى أن بكين تستعد لعام اقتصادي يتطلب قدراً أكبر من التحفيز وتدخّلات دقيقة لدعم الاستقرار. فبينما تظهر البيانات أن الاقتصاد قادر على تحقيق نمو متماسك بالقرب من 5 في المائة، فإن التحديات لم تختفِ بعد، وأبرزها تباطؤ قطاع العقارات الذي لا يزال يشكل عبئاً على ثقة المستثمرين، وضعف الطلب الخارجي نتيجة التقلبات الجيوسياسية، والضغوط المالية على الحكومات المحلية، والحاجة إلى تسريع إصلاحات قطاع الخدمات والحماية الاجتماعية.

ويرى محللون أن قدرة الصين على الحفاظ على زخم النمو ستعتمد على مدى التوازن الذي تحققه بين التحفيز قصير المدى والإصلاحات الهيكلية طويلة الأجل، إلى جانب قدرتها على جذب الاستثمارات الأجنبية وسط بيئة عالمية تتجه نحو الحمائية. ورغم التحديات، تبدو المؤشرات الأساسية للاقتصاد الصيني هذا العام أكثر مرونة مما كان متوقعاً. فاستقرار قطاعي الصناعة والصادرات، وتحسن إنفاق المستهلكين، ومنهج السياسات المالية والنقدية الأكثر دعماً، كلها عوامل تساعد في تثبيت النمو. ومع ذلك، يتفق الخبراء على أن عام 2026 سيظل عاماً حرجاً بالنسبة للصين، إذ سيتطلب إدارة ذكية للمخاطر، خصوصاً تلك المتعلقة بديون الحكومات المحلية وسوق العقارات، إلى جانب العمل على خلق بيئة أعمال جاذبة وشفافة تدعم الشركات الخاصة.


«المركزي الأوروبي» يقترح تبسيط قواعد رأسمال البنوك دون تخفيف الرقابة

مبنى «البنك المركزي الأوروبي» في فرنكفورت بألمانيا (رويترز)
مبنى «البنك المركزي الأوروبي» في فرنكفورت بألمانيا (رويترز)
TT

«المركزي الأوروبي» يقترح تبسيط قواعد رأسمال البنوك دون تخفيف الرقابة

مبنى «البنك المركزي الأوروبي» في فرنكفورت بألمانيا (رويترز)
مبنى «البنك المركزي الأوروبي» في فرنكفورت بألمانيا (رويترز)

اقترح «البنك المركزي الأوروبي»، الخميس، تبسيط قواعد احتياطي رأسمال البنوك؛ في خطوة تهدف إلى تقليل بعض اللوائح المعقدة التي وُضعت بعد الأزمة المالية العالمية، وذلك دون تخفيف العبء التنظيمي الإجمالي.

ولطالما اشتكت البنوك من أن الرقابة أصبحت مرهقة، بينما تضغط جهات أخرى، خصوصاً الولايات المتحدة، لتقليص اللوائح وتخفيف قواعد رأس المال على أساس أن الرقابة تُقيد النشاط المصرفي.

لكن «البنك المركزي الأوروبي» شدد على أن التبسيط لا يعني خفض متطلبات رأس المال. وتركز مقترحاته، التي لا تزال رهن موافقة «المفوضية الأوروبية»، على دمج متطلبات رأس المال لتخفيف الصدمات المحتملة، بدلاً من تقليلها. وقال «البنك» في بيان: «تهدف هذه المقترحات إلى تبسيط الإطار مع الحفاظ على مرونة النظام المصرفي الأوروبي»، وفق «رويترز».

تبسيط الهيكل الرأسمالي

تتمثل توصية «البنك المركزي الأوروبي» الأولى في تبسيط تصميم متطلبات رأس المال والاحتياطات لدى البنوك، المعروفة باسم «هيكل رأس المال». ويهدف «البنك» إلى دمج طبقات الاحتياطات الحالية في طبقتين فقط: «احتياطي غير قابل للإفراج» و«احتياطي قابل للإفراج» يمكن للسلطات تخفيضه في أوقات الأزمات. ويضم «الاحتياطي الجديد القابل للإفراج» كلاً من «احتياطي رأس المال المضاد للدورات الاقتصادية»، و«احتياطي المخاطر النظامية»، اللذين يُبنيان عادةً خلال مراحل الاستقرار ويُفرج عنهما في فترات الانكماش.

مع ذلك، ستبقى توجيهات «الركيزة الثانية» غير الملزمة بشأن مستويات رأس المال منفصلة، بالإضافة إلى «الاحتياطي القابل للإفراج». كما يسعى «البنك» إلى تقليص إطار نسبة الرافعة المالية من 4 عناصر إلى عنصرين؛ فيشمل حداً أدنى بنسبة 3 في المائة واحتياطاً واحداً، يمكن تحديده بـ«صفر» للبنوك الصغيرة.

كما اقترح «البنك» توسيع ما يُعرف بـ«نظام البنوك الصغيرة» ليخضع المزيد من المقرضين لمتطلبات إشراف أبسط.

إصلاح السندات القابلة للتحويل

جادل «البنك» بأن قدرة «السندات القابلة للتحويل»، المعروفة باسم «أدوات الشريحة الأولى الإضافية (إيه تي1 - AT1)»، على امتصاص الخسائر «أصبحت موضع تساؤل»؛ لأن البنوك نادراً ما تستخدم هذه الأدوات عملياً. وقد اقتُرح خياران لإصلاح هذه السندات، بعد أن تصدرت عناوين الأخبار في 2023 حين شطب «كريدي سويس» سندات بقيمة 16.5 مليار فرنك سويسري خلال استحواذ مدعوم من الدولة على يد المنافس «يو بي إس».

في الخيار الأول، يمكن تعزيز أدوات «إيه تي1 - AT1» لضمان قدرتها على امتصاص الخسائر بشكل أكبر دون تعديل دورها، بينما يقترح الخيار الثاني استبعاد هذه الأدوات من هيكل رأس المال اللازم لاستمرارية العمل، مع مراعاة أن هذا قد يتعارض مع «قواعد بازل» ومبادئ التبسيط، ويؤدي إلى تغييرات في متطلبات رأس المال التنظيمي.

اختبارات الضغط المصرفية

دعا «البنك» أيضاً إلى إصلاح نطاق ومنهجية اختبارات الضغط المصرفية على مستوى «الاتحاد الأوروبي»؛ لجعلها أكبر فائدة للبنوك وللنظام المالي عموماً.

وستُعرض التوصيات، التي أقرها مجلس إدارة «البنك المركزي الأوروبي»، على «المفوضية الأوروبية» للنظر فيها، وقد يستغرق تنفيذ أي تغييرات فعلية شهوراً، إن لم يكن سنوات.