بعد مخاوف التباطؤ... مؤشرات تظهر استقرار الاقتصاد الصيني

زيادة الاحتياطي الأجنبي وانفتاح على الاستثمار العالمي

أظهر مسح خاص أن نشاط الصناعات التحويلية الصيني توسع ليصل إلى أعلى مستوى له في 3 أشهر (أ.ف.ب)

رغم بعض المخاوف التي عبر عنها بعض المحللين خلال الشهر الماضي، أظهرت مؤشرات اقتصادية صدرت خلال الساعات الماضية استقرارا كبيرا في الاقتصاد الصيني، مع توجهات حكومية قوية لفتح أسواقها بمختلف القطاعات على الاستثمارات الأجنبية، وزيادة في الاحتياطي الأجنبي للشهر الخامس على التوالي.
وبالأمس أظهرت بيانات رسمية صينية أن مؤشري أسعار المنتجين وأسعار المستهلك في الصين استقرا دون تغيير في يونيو (حزيران) الماضي مقارنة بالشهر السابق. وقال المكتب الوطني للإحصاءات في الصين إن مؤشر أسعار المنتجين، الذي يعكس أسعار بيع السلع على أرض المصنع (أسعار الجملة)، ارتفع بنسبة 5.5 في المائة على أساس سنوي في يونيو الماضي، وهو المستوى نفسه المسجل في مايو (أيار).
وفى الوقت نفسه، شهد مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس رئيسي للتضخم، استقرارا عند نسبة 1.5 في المائة على أساس سنوي في يونيو، وهو أيضا المعدل نفسه المسجل في مايو الماضي. وأرجع محللون انخفاض التضخم إلى تراجع أسعار المواد الغذائية، خصوصا أن المحللين كانوا يتوقعون ارتفاع المؤشر إلى مستوى 1.6 في المائة.
وأشارت بيانات مكتب الإحصاء الوطني إلى تراجع أسعار الغذاء بنسبة 1.2 في المائة، بعد تراجع بنسبة 1.6 في المائة خلال الشهر الأسبق. في الوقت نفسه ارتفعت أسعار السلع غير الغذائية بنسبة 2.2 في المائة في يونيو، مقابل زيادة بنسبة 2.3 في المائة مايو.
وخلال النصف الأول من العام الحالي، بلغ متوسط معدل التضخم 1.4 في المائة، في حين تستهدف الحكومة معدل تضخم قدره 3 في المائة تقريبا خلال العام الحالي ككل.
من ناحيته، قال جوليان إيفانز بريتكارد، المحلل الاقتصادي في مؤسسة «كابيتال إيكونوميكس»، إنه مع تباطؤ وتيرة القروض وتأثير ذلك على النشاط الاقتصادي خلال الشهور المقبلة، ستبدأ وتيرة التقلبات في أسعار المواد الغذائية تتراجع، كما سيبدأ معدل التضخم التراجع مجددا؛ بحسب ما نقلته وكالة الأنباء الألمانية.
وتدعم نتائج المؤشرات الصينية بيانات أخرى ظهرت في وقت سابق هذا الأسبوع، إذ أظهر مسح خاص أن نشاط الصناعات التحويلية الصيني توسع ليصل إلى أعلى مستوى له في 3 أشهر، ما يدل على استقرار الاقتصاد رغم الظروف غير المواتية في الداخل والخارج.
وأوضح مسح مؤشر «ماركيت - تسايشين الصيني لمديري مشتريات الصناعات التحويلية» سجل قراءة 50.4 في الشهر الماضي، مقارنة بـ49.6 المسجلة في مايو. وتشير قراءة المؤشر فوق 50 إلى التوسع بينما تعبر دونها عن الانكماش. وأكد بيان المؤشر أن «الانتعاش المدعوم بزيادة الإنتاج والطلبات الجديدة، يدفع الشركات إلى زيادة نشاط الشراء، غير أن الشركات واصلت تقليل مخزونها وتقليص فرص العمل بسبب الطلب الضعيف».
وساعد النمو السريع في الطلبات الجديدة على رفع مؤشر مشتريات الصناعات التحويلية الرئيسي. وعلى الرغم من أن الزيادة في الطلبات الجديدة كانت هامشية؛ إلا أنها كانت الأسرع منذ 3 أشهر. كما سجل مؤشر طلبات التصدير الجديدة ارتفاعا طفيفا. وأكدت النتائج بيانات المسح الرسمي، والتي تركز على مجموعة أكبر من عينات المصنعين الأكبر حجما.
وارتفع مؤشر مديري مشتريات الصناعات التحويلية الرسمي إلى 51.7 في يونيو، متسارعا من 51.2 في مايو. مسجلا أعلى ارتفاعا له في 3 أشهر، وفقا للبيانات الصادرة عن المصلحة الوطنية للإحصاء مطلع الشهر الحالي.
وتحسن المؤشر الرسمي لمديري مشتريات الصناعات غير التحويلية ليسجل قراءة 54.9 في يونيو من 54.5 في مايو، ما يمنح دليلا على بنية اقتصادية أفضل. وتحاول الصين تحويل نمطها الاقتصادي نحو نموذج نمو يستمد القوة من الاستهلاك والخدمات والابتكار. ويمثل قطاع الخدمات أكثر من نصف اقتصاد الصين في العام الماضي.
* إصرار على أهداف النمو
وقال محللون إن بيانات مؤشر مديري المشتريات لفتت إلى زخم في يونيو، ما يخفف من المخاوف أن يكون الانتعاش الاقتصادي الذي بدأ العام الماضي قد فقد زخمه في ظل التشديد الكبير في عملية تخفيض الرافعة المالية (الديون) التي من الممكن أن تعرقل استقرار النمو.
وبحسب وكالة شينخوا، توقع وانغ تاو الاقتصادي في شركة «يو بي إس» العالمية المتخصصة في الخدمات المالية، أن البيانات الاقتصادية في شهر يونيو، ستأتي دون تغيير عن شهر مايو، ما يشير إلى مرونة في مبيعات العقارات وارتفاع طفيف في الأصول الثابتة والصادرات الصلبة على الرغم من الشديدات التنظيمية الحالية.
وتتوقع «يو بي إس» أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين معدل 6 في المائة خلال الربع الثاني من العام الحالي. وقال تاو إن النمو البطيء للائتمان بسبب تشديد الصين الرقابة من شأنه أن يؤدي إلى ضعف استثمارات الأصول الثابتة والأنشطة في وقت لاحق من هذا العام، في حين أن تخفيف مبيعات العقارات وسط تشديد السياسات قد يؤثر أيضا على البناء بنهاية العام. حيث من المتوقع أن ينمو معدل الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.7 في المائة.
وحقق الناتج المحلي الإجمالي نموا بنسبة 6.9 في المائة في الربع الأول من العام. مرتفعا من 6.8 في المائة عن الربع السابق له (آخر أرباع 2016). في الوقت الذي تهدف فيه الحكومة لتحقيق 6.5 في المائة معدل نمو ناتج محلي إجمالي في 2017 بأكملها.
وفي مطلع الشهر الحالي أكد رئيس الوزراء الصيني لي كه تشيانغ أن الاستقرار والنمو سيستمران دون تغيير. وأضاف قائلا: «إننا قادرون تماما على تحقيق أهداف ومهام التنمية الرئيسية لهذا العام».
وتتوقع الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية، وهي مركز أبحاث حكومي، أن ينمو الاقتصاد بنسبة 6.7 في المائة و6.6 في المائة و6.5 في المائة، في الأرباع الثاني والثالث والرابع على التوالي.
* نمو الاحتياطي الأجنبي
ومع استقرار المؤشرات الداخلية وميلها نحو التوازن، يبدو أن بكين تحافظ على تعزيزها للاحتياطي الأجنبي بعد عامين من التراجع، لتظل صاحبة الدولة أعلى احتياطي دولاري على مستوى العالم. إذ أعلنت نهاية الأسبوع الماضي زيادة احتياطياتها من النقد الأجنبي في يونيو وذلك للشهر الخامس على التوالي، وذلك مع تراجع نزوح رؤوس الأموال في ظل تشديد القيود وتوقف موجة صعود الدولار.
وزادت الاحتياطيات ثلاثة مليارات دولار في يونيو إلى 3.057 تريليون دولار، بعد أن ارتفعت 24 مليار دولار في مايو. وهذه هي المرة الأولى التي تزيد فيها الاحتياطيات لخمسة أشهر متتالية منذ يونيو 2014.
وكانت الصين شددت القيود على نقل رؤوس الأموال خارج البلاد في الأشهر الأخيرة مع سعيها لدعم اليوان وكبح تراجع احتياطياتها الأجنبية. وتراجعت الاحتياطيات نحو 320 مليار دولار العام الماضي، لكن اليوان هبط رغم ذلك نحو 6.5 في المائة مقابل الدولار في أكبر انخفاض سنوي له منذ 1994.
وتراجعت قيمة احتياطيات الذهب الصينية إلى 73.585 مليار دولار في نهاية يونيو من 75.004 مليار في نهاية مايو حسبما أظهرته البيانات المنشورة على موقع بنك الشعب الصيني (البنك المركزي).
* انفتاح على العالم
وبالتوازي، كان من اللافت إعلان السلطات الأسبوع الماضي فتح سوق سنداتها، والبالغ قيمته 10 تريليونات دولار، أمام المستثمرين الأجانب في خطوة قال المحللون عنها إنها ستعزز توجه بكين في جعل اليوان عملة عالمية واندماج الأسواق الصينية مع النظام المالي العالمي.
وتم فتح نافذة المستثمرين الأجانب الجديدة عن طريق هونغ كونغ، ليكون بمقدور «المستثمرين المؤهلين» شراء سندات من سوق السندات الصيني، ثالث أكبر الأسواق في العالم بعد الولايات المتحدة واليابان.
ويأتي بين المستثمرين المؤهلين لدخول السوق، المصارف المركزية والصناديق السيادية، وأيضا المؤسسات المالية الكبرى، بحسب مصرف الشعب الصيني وسلطة هونغ كونغ النقدية في بيان مشترك. وقال بنك الشعب الصيني (البنك المركزي) في بيان الاثنين الماضي إن هذه المنصة الجديدة ستروج للترابط بين الصين وهونغ كونغ، كما «ستروج لازدهار واستقرار هونغ كونغ على المدى الطويل وتقدم قناة استثمار ملائمة للمستثمرين الدوليين»، مؤكدا أنها «ستدفع بثبات انفتاح سوق المال في الصين».
وتعمل الصين لتفاهم أكثر بينها وبين الأسواق العالمية من خلال السماح بدخول أكبر للمستثمرين الأجانب في وقت تباطؤ نمو الاقتصاد المحلي ولجعل عملتها عالمية، الأمر الذي يزيد من نفوذ الصين النقدي الدولي. ويسمح مخطط الربط للمستثمرين الأجانب حاليا فقط بشراء السندات الصينية سواء من الحكومة أو الشركات أو البنك المركزي، ولكن من المتوقع أن يسمح بالبيع أيضا تدريجيا.
ولا يتوقع المحللون أن تؤدي المنصة الجديدة لزيادة سريعة في الاستثمارات الأجنبية لعدة عوامل، بينها القلق حول استقرار عملة اليوان التي شهدت عاما قاسيا. كما أن هناك مخاوف من تراكم مستويات الدين الصيني، والتي دفعت بكين للتحرك بعنف في الشهور الأخيرة لكبح هروب الرساميل وتفادي أزمة إفلاس.
وقال ليو دونغ ليانغ محلل مع بنك الصين التجاري «سيكون لربط السندات أثر إيجابي بالتأكيد على المدى الطويل، لكنه سيكون بطيئا». إلا أن بعض المحللين رحبوا بالقرار بصفته خطوة تجاه أن يدرج الدين الصيني بين مؤشرات السندات الدولية، مما سيشجع المؤسسات المالية على زيادة استثماراتها في السندات الصينية.
وقالت الرئيس التنفيذي لبنك «إتش آي بي سي» بالصين هيلين وونغ في بيان إن «زيادة تسهيل الاستثمار تحت ربط السندات سيجذب أموالا أكثر من الخارج، وسيخلق قاعدة مستثمرين متنوعة وأيضا تعزيز حجم وعمق السوق». ووصفت مؤسسة التصنيف الائتماني «موديز» الانفتاح الجديد بأنه «إنجاز مهم» في عالمية عملة اليوان.
ولطالما واجهت الصين شكاوى أجنبية لمحدودية الدخول لأسواقها، ولكنها بدأت أخيراً في تنفيذ سلسلة خطوات لتحرير الاقتصاد. وذكرت مؤسسة مؤشر الأسهم العالمية «إم إس سي آي» الشهر الماضي، أنها قد تُدرج الأسهم الصينية تحت مؤشرات الأسواق الناشئة العالمية بعد تخفيف القيود على ملكية الأجانب للأوراق المالية.
وبدأ اقتصاد الصين بعد سنوات من النمو القوي في التباطؤ، إذ تعمل الدولة على تقليل اعتمادها على الصادرات والاستثمارات المُحركة للديون.