ارتفاع حذر لتوقعات النمو البريطاني بعد دوران عجلة «بريكست»

استقالة نائبة محافظ بنك إنجلترا بعد «حرج سياسي»

توقع نمو الاقتصاد البريطاني في العام الحالي بمعدل 1.4 في المائة (أ.ف.ب)
توقع نمو الاقتصاد البريطاني في العام الحالي بمعدل 1.4 في المائة (أ.ف.ب)
TT

ارتفاع حذر لتوقعات النمو البريطاني بعد دوران عجلة «بريكست»

توقع نمو الاقتصاد البريطاني في العام الحالي بمعدل 1.4 في المائة (أ.ف.ب)
توقع نمو الاقتصاد البريطاني في العام الحالي بمعدل 1.4 في المائة (أ.ف.ب)

مع دخول عملية انفصال بريطانيا عن الاتحاد الأوروبي مراحلها الجدية، عدلت غرفة التجارة البريطانية توقعاتها لنمو اقتصاد بريطانيا خلال العام الحالي، على خلفية تحسن مؤشرات النمو للربع الأخير من العام الماضي، وزيادة معدلات الإنفاق الاستهلاكي بأكثر من المتوقع، وذلك بعد توقعات «أكثر تحفظاً» تزامنت مع مرحلة الغموض التي تواصلت منذ الاستفتاء على الانفصال في يونيو (حزيران) الماضي حتى الشهر الماضي، لكن إفصاح الحكومة البريطانية عن خطوط توجهاتها العريضة أمام البرلمان، وتوضيح جوانب لأبعاد البدائل خلال المفاوضات، بدد بعضاً من سحب الغموض.
وتتوقع الغرفة نمو الاقتصاد خلال العام الحالي بمعدل 1.4 في المائة، وليس بمعدل 1.1 في المائة، وفقاً للتوقعات السابقة، في حين تتوقع نموه خلال الربع الأول من العام الحالي بمعدل 0.4 في المائة من إجمالي الناتج المحلي.
في الوقت نفسه، خفضت الغرفة توقعات نمو العام المقبل من 1.4 في المائة إلى 1.3 في المائة فقط. أما بالنسبة لعام 2019، فإن الغرفة تتوقع نمو الاقتصاد بمعدل 1.5 في المائة من إجمالي الناتج المحلي.
وحذرت الغرفة من ارتفاع معدلات التضخم بوتيرة أسرع، ومن تزايد القلق بشأن احتمالات تراجع النمو نتيجة القلق المحيط بمفاوضات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. في الوقت نفسه، ذكرت الغرفة أنه إذا استمر الإنفاق الاستهلاكي القوي، فإن معدلات النمو قد تتحسن.
وتتوقع غرفة التجارة تجاوز معدل التضخم الحد الذي يستهدفه بنك إنجلترا المركزي، وهو 2 في المائة خلال العام الحالي، في ظل ارتفاع أسعار مستلزمات الإنتاج، وهو ما سيدفع الشركات إلى زيادة أسعار بيع منتجاتها للمستهلكين.
وبحسب التوقعات، فإن معدل التضخم سيرتفع إلى 2.4 في المائة خلال العام الحالي، ثم إلى 2.7 في المائة في العام المقبل، قبل أن يتراجع إلى 2.5 في المائة في عام 2019.
وكانت التوقعات السابقة تشير إلى وصول معدل التضخم إلى 2.1 في المائة فقط خلال العام الحالي، ثم إلى 2.4 في المائة في العام المقبل.
من ناحيته، قال صورن ثيرو، مدير إدارة الدراسات الاقتصادية في غرفة التجارة البريطانية، إن «الاختلالات التي يعاني منها الاقتصاد ستبقي بريطانيا عرضة للصدمات الاقتصادية بشكل متزايد»، بحسب ما نقلته وكالة الأنباء الألمانية أمس.
من جهة أخرى، وفي خطوة قد تؤدي لبعض الارتباك المالي، تقدمت تشارلوت هوغ، نائبة محافظ بنك إنجلترا، باستقالتها أمس، وذلك نتيجة عدم إفصاحها عن عمل أخيها لدى بنك «باركليز».
وفي الأسبوع الماضي، اعتذرت هوغ عن عدم الإخطار بأن أخاها كان يعمل في بنك «باركليز»، عندما انضمت للمصرف المركزي كمديرة للعمليات عام 2013. وجاء هذا الإفصاح فقط من خلال استبيان أجرته هوغ، كجزء من تعيينها هذا العام نائبة لمحافظ البنك المركزي عن الأسواق والمصارف، في بداية الشهر الحالي، وهو الدور الذي ينطوي على مراقبة المؤسسات المالية البريطانية.
وفي رسالة إلى أعضاء البرلمان، نشرت الثلاثاء الماضي، قالت هوغ إنها تتحمل المسؤولية كاملة عن تلك الرقابة، وتعتذر عن عدم إعطاء معلومة دقيقة في جلسة التعيين التي عُقدت أواخر الشهر الماضي. وسيطرت العلاقات العائلية على جزء كبير من جلسة استماع لجنة الخزانة، التي أوضحت أنه يجب اتخاذ الخطوات لضمان عدم تضارب المصالح.
وبالأمس، قالت لجنة الخزانة البرلمانية إن هوغ غير صالحة للمنصب، وإن «كفاءتها المهنية لا تحقق المعايير الرفيعة المطلوبة لأداء الوظيفة، والأعباء الإضافية لمنصبها كنائب لرئيس البنك»، بحسب بيان اللجنة الرسمي. في حين علق أحد أعضاء اللجنة بقوله، لـ«رويترز»، إن هذا النوع من الانتقاد واللوم «غير مسبوق».
ولاحقاً، أعلن بنك إنجلترا أن هوغ «استقالت طوعاً» من منصبها. وقال مارك كارني، محافظ المركزي، في بيان: «في الوقت الذي أقدر فيه تماماً قرارها الذي يتوافق مع رؤيتها للموقف، فإنني حزين أن تشارلوت هوغ اختارت الاستقالة من بنك إنجلترا».
وجاءت استقالة هوغ في وقت حرج، يتأهب فيه المركزي البريطاني لمحاولة السيطرة على أوضاع الاقتصاد عقب الانفصال عن الاتحاد الأوروبي، خصوصاً أنها كان من المفترض أن تكون مسؤولة عن البرنامج التحفيزي الضخم المزمع لشراء السندات.
وأكدت هوغ، في خطابها الموجه لإدارة البنك، أنها لم تنشر أو تشارك معلومات حساسة، أو أساءت استخدامها، لكنها أقرت بأن «الاعتذار وحده لا يكفي».



هل تصبح فرنسا «اليونان الجديدة» في منطقة اليورو؟

أشخاص يسيرون بالقرب من برج إيفل في باريس (رويترز)
أشخاص يسيرون بالقرب من برج إيفل في باريس (رويترز)
TT

هل تصبح فرنسا «اليونان الجديدة» في منطقة اليورو؟

أشخاص يسيرون بالقرب من برج إيفل في باريس (رويترز)
أشخاص يسيرون بالقرب من برج إيفل في باريس (رويترز)

تواجه فرنسا في الوقت الراهن تحديات اقتصادية وسياسية معقدة، تتمثل في ارتفاع معدلات الدين العام وتزايد عدم الاستقرار السياسي، مما يهدد استقرارها الداخلي ويثير القلق بشأن انعكاسات هذه الأوضاع على منطقة اليورو بشكل عام. تأتي هذه الأزمات في وقت بالغ الأهمية، حيث يمر الاتحاد الأوروبي بفترة تحول حاسمة بعد تبعات الأزمة المالية العالمية، مما يطرح تساؤلات حقيقية حول قدرة الدول الأعضاء على مواجهة الأزمات الاقتصادية المقبلة. في خضم هذه التطورات، تظل فرنسا محط الأنظار، إذ يتعرض نظامها السياسي للشلل بينما يتصاعد العجز المالي. فهل ستتمكن باريس من تجنب مصير الدول التي شهدت أزمات مالية مدمرة؟ وما الدروس التي يمكن لفرنسا الاستفادة منها لضمان استدامة الاستقرار الاقتصادي في المستقبل؟

تتجاوز ديون فرنسا اليوم 110 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، وبلغت تكلفة اقتراضها مؤخراً مستويات تفوق تلك التي سجلتها اليونان. ويوم الجمعة، توقعت «موديز» أن تكون المالية العامة لفرنسا أضعف بشكل ملموس خلال السنوات الثلاث المقبلة، مقارنة بالسيناريو الأساسي الذي وضعته في أكتوبر (تشرين الأول) 2024. هذه المعطيات أثارت مخاوف متزايدة من أن تكون هذه الأوضاع الشرارة التي قد تؤدي إلى أزمة جديدة في منطقة اليورو. ومع ذلك، عند مقارنة حالة الاتحاد الأوروبي في ذروة الأزمة المالية العالمية، حين كان يواجه خطر التفكك الكامل، مع الوضع الراهن، تتضح الفروق الجوهرية، حيث يظهر الوضع الحالي قدرة الاتحاد على الصمود بشكل أكبر بكثير، مما يعكس قوة أكثر استقراراً وصلابة في مواجهة التحديات الاقتصادية، وفق «رويترز».

وبعد انهيار حكومتها الهشة في أوائل ديسمبر (كانون الأول)، توجد فرنسا حالياً في دائرة الضوء. فقد أدت الانتخابات البرلمانية المبكرة التي أجريت في يوليو (تموز) إلى انقسام الجمعية الوطنية، مما أدى إلى تعميق الأزمة السياسية في البلاد. وفي مسعى لتشكيل حكومة قادرة على استعادة الاستقرار، عيّن الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون السياسي المخضرم ميشيل بارنييه رئيساً للوزراء بعد الانتخابات، على أمل بناء إدارة مستدامة. لكن التوترات بين الحكومة والبرلمان اندلعت عندما دعا بارنييه إلى خفض الموازنة للحد من العجز المتوقع، والذي قد يصل إلى 6.1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام. وقد أدى هذا إلى تجمع أعضاء البرلمان من مختلف الأطياف السياسية لرفض الموازنة، وكان التصويت بحجب الثقة الذي أدى إلى إقالة بارنييه هو الأول من نوعه منذ عام 1962.

وأثناء تطور هذه الأحداث، ارتفعت عوائد السندات الفرنسية لأجل عشر سنوات بشكل مؤقت إلى مستويات أعلى من نظيرتها اليونانية، مما أثار المخاوف من أن فرنسا قد تصبح «اليونان الجديدة». ومع ذلك، إذا تم النظر إلى ما حدث في اليونان في عام 2012، عندما وصلت عوائد سنداتها لأجل عشر سنوات إلى أكثر من 35 في المائة، يلاحظ أن الوضع اليوم مختلف بشكل جذري. ففي الوقت الراهن، تقل عوائد السندات اليونانية عن 3 في المائة، مما يعني أن العوائد الفرنسية قد ارتفعت بأقل من 60 نقطة أساس خلال العام الماضي لتصل إلى مستويات مماثلة.

ومن خلال تحليل التغييرات في عوائد السندات في منطقة اليورو خلال السنوات الأخيرة، يتضح أن اليونان قد نجحت في تحسين وضعها المالي بشكل ملحوظ، في حين أن فرنسا شهدت تدهوراً طفيفاً نسبياً.

قصة التحول: اليونان

بعد أن اجتاحت الأزمة المالية العالمية أوروبا في أواخر العقد الأول من الألفية، تعرضت اليونان لمحنة مالية شديدة، حيث تكشفت حقيقة الوضع المالي للبلاد، وارتفعت تكاليف ديونها بشكل كبير. وفي إطار استجابة لهذه الأزمة، حصلت اليونان على حزم إنقاذ من الاتحاد الأوروبي وصندوق النقد الدولي مقابل تنفيذ حزمة من الإجراءات التقشفية القاسية. ونتيجة لذلك، دخلت اليونان في ركود اقتصادي طويل دام لعقد من الزمن، بينما تعرضت لعدة فترات من عدم الاستقرار السياسي.

لكن الحكومة الحالية التي تنتمي إلى التيار الوسطي - اليميني نجحت في استعادة بعض الاستقرار الاقتصادي، حيث تمكنت من تحقيق فائض أولي في الموازنة، وهو ما مكنها من تقليص عبء الديون الضخم. كما شهد الاقتصاد اليوناني نمواً بنسبة 2 في المائة العام الماضي، وهو ما يعد تحسناً ملموساً.

ورغم أن فرنسا قد تحتاج إلى جرعة من العلاج المالي ذاته، فإنها تبدأ من نقطة انطلاق أقوى بكثير من اليونان. فاقتصاد فرنسا أكثر تطوراً وتنوعاً، ويبلغ حجمه أكثر من عشرة أضعاف الاقتصاد اليوناني. كما أكدت وكالة «ستاندرد آند بورز غلوبال ريتنغ» قبل أسبوعين تصنيف فرنسا الائتماني، مع التوقعات بأن تواصل البلاد جهودها في تقليص العجز في الموازنة. وأشارت الوكالة إلى أن «فرنسا تظل اقتصاداً متوازناً، منفتحاً، غنياً، ومتنوعاً، مع تجمع محلي عميق من المدخرات الخاصة»، وهو ما يعزز موقفها المالي.

الأمر الأكثر أهمية هنا هو أنه حتى في حال قرر المستثمرون الدوليون سحب أموالهم - وهو ما لا يوجد أي مؤشر على حدوثه - فإن فرنسا تملك إمداداً كبيراً من الأموال المحلية، يُمكِّنها من سد الفجوة المالية المتزايدة.

فعل كل ما يلزم

على الرغم من أن منطقة اليورو لا تزال تشهد تطوراً غير مكتمل، فإنه من المهم الإشارة إلى كيفية تعزيز النظام المصرفي في المنطقة منذ الأزمة المالية العالمية. كما ينبغي تذكر كيف أثبت البنك المركزي الأوروبي مراراً استعداده وقدرته على اتخاذ الإجراءات اللازمة لمنع الأزمات المالية في المنطقة. إلا أن ذلك لا يعني أن صانعي السياسات في باريس أو العواصم الأوروبية الأخرى يشعرون بتفاؤل مطلق بشأن التوقعات الاقتصادية للاتحاد.

ففي العديد من الجوانب، تبدو التحديات الاقتصادية التي تواجه فرنسا أقل حدة، مقارنة بتلك التي تواجهها ألمانيا، التي تعرضت حكومتها هي الأخرى لهزة قوية مؤخراً. ويعاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو من تداعيات سنوات طويلة من نقص الاستثمارات، حيث يواجه قطاعها الصناعي القوي سابقاً صعوبات حقيقية في التعافي. كما أن منطقة اليورو، التي شهدت تباطؤاً ملحوظاً في نمو إنتاجيتها، مقارنة بالولايات المتحدة على مدار السنوات الماضية، تواجه الآن تهديدات كبيرة بسبب الرسوم الجمركية التي قد تفرضها إدارة الرئيس الأميركي المنتخب، دونالد ترمب.

لكن هذه التهديدات التجارية قد تكون هي التي تدفع الاتحاد الأوروبي إلى اتخاذ خطوة كبيرة أخرى في تطوره الاقتصادي. فالتاريخ يثبت أن الاتحاد يتخذ خطوات حاسمة عندما يُدفع إلى الزاوية. وفي وقت سابق، قدم ماريو دراغي، الرئيس السابق للبنك المركزي الأوروبي، خطة لإصلاحات اقتصادية طال انتظارها، داعياً إلى استثمار إضافي قدره 800 مليار يورو سنوياً من قبل الاتحاد الأوروبي.

وقد لاقت هذه الخطة دعماً واسعاً من المفوضية الأوروبية والبنك المركزي الأوروبي، حتى أن رئيس البنك المركزي الألماني، المعروف بتوجهاته المتشددة، دعا إلى تخفيف القيود على الإنفاق في ألمانيا. وإذا أسفرت الانتخابات في ألمانيا وفرنسا عن حكومات أقوى العام المقبل، فقد يُتذكر عام 2025 ليس بوصفه بداية لأزمة جديدة في منطقة اليورو، بل بوصفه عاماً شهدت فيه المنطقة اتخاذ خطوة كبيرة نحو تحقيق النمو الاقتصادي المستدام.