حقوق الأولوية

TT

حقوق الأولوية

حقوق الأولوية في الاكتتابات نتيجة زيادة رأس المال في السوق السعودية ليست جديدة، إنها قديمة قدم الشركات المساهمة، وهي تعطي حامل الأسهم الأولوية في الاكتتاب في زيادة رأس المال وفق حصته، وإنما الجديد هو طريقة التعاطي مع هذا الحق؛ إذ أصدرت هيئة سوق المال نظاما يتيح التعامل بهذه الحقوق، وهو مفيد للمتعاملين، ورغم أن الاكتتاب في حقوق الأولوية في شركة معادن ليس الأول من نوعه في السعودية، فإن بعض المتعاملين واجهوني بسؤال غير منطقي، وهو: هل يحق لنا بيع حقوق الأولوية ومن ثم الاكتتاب؟ لا أعرف إن كان هذا السؤال تمنيًّا أو رغبة أو جهلا، ولكني أعرف أنه لا يجوز بيع حقوق الأولوية ومن ثم الاكتتاب؛ إذ إنه بعد البيع لحقوق الأولوية ينتقل حق الاكتتاب للمشتري.
ومن فوائد حقوق الأولوية، وأنا هنا أتكلم عن المحافظ الصغيرة والمتوسطة، أنه يمكن بيع جزء منها لتوفير سيولة نقدية يمكن بعدها الاكتتاب بالجزء الباقي من الحقوق، سواء بإضافة سيولة من المستثمر أو عدمه. بيع هذا الحق كاملا والاستفادة من السيولة النقدية، ومن المؤكد أن عدم البيع والاكتتاب في حقوق الأولوية سيعرض المحفظة لانخفاض قيمتها.
ويجب أن يعرف من يملك هذه الحقوق كيفية التعامل معها من خلال المؤشر الإرشادي للسعر، فمثلا لو افترضنا أن سعر السهم في السوق 33 ريالا، وسعر الاكتتاب بعلاوة الإصدار والقيمة الاسمية 23، فإن المؤشر الإرشادي للسعر 10 ريالات، ويجب على المتعاملين أن يتعاملوا وفق هذا المؤشر، فلو عرضت حقوق الأولوية بـ5 ريالات فالأفضل شراؤها في هذه الحالة بدلا من شراء السهم، ولو انخفض سعر السهم مثلا وارتفع حق الأولوية فمن الأفضل شراء السهم، ولكنْ هناك تلازم طردي بين سعر السهم وسعر حق الأولوية، وبيع وشراء حق الأولوية يتيح خلق أرباح؛ ففي حالة معادن بيع الحق بـ8 ريالات وارتفع إلى 10 ريالات، وهذا خلق ربحا قدره 25 في المائة، فيحسن بالمتعاملين، وهنا أقصد الصغار منهم، معرفة كيف يتعاملون مع حق الأولوية.



Lebanon Accuses Israel of Burning Forest, Farmland in South

Smoke rises from fires ignited by Israeli shelling that targeted the plain of Marjeyoun in southern Lebanon on August 25, 2026. (AFP)
Smoke rises from fires ignited by Israeli shelling that targeted the plain of Marjeyoun in southern Lebanon on August 25, 2026. (AFP)
TT

Lebanon Accuses Israel of Burning Forest, Farmland in South

Smoke rises from fires ignited by Israeli shelling that targeted the plain of Marjeyoun in southern Lebanon on August 25, 2026. (AFP)
Smoke rises from fires ignited by Israeli shelling that targeted the plain of Marjeyoun in southern Lebanon on August 25, 2026. (AFP)

As extreme heat fuels wildfires worldwide this summer, Lebanese officials and residents have accused Israel's military of systematically sparking blazes that have burnt swathes of forest and farmland in the country's south.

In the village of Chaqra, Haidar Qoteish, 36, says he has watched fires devour fields and orchards in his hometown of Houla, just five kilometers (three miles) away but under Israeli military control.

"They've burnt everything. You can see the fields are all black," the father of four told AFP by telephone.

"Those whose land they didn't burn, they've bulldozed," he said. "It's a great loss, and there's nothing we can do."

Lebanon's governmental National Council for Scientific Research (CNRS) says Israeli military activity has caused 160 square kilometers of land, half of it agricultural, to go up in flames since hostilities between Israel and Hezbollah began in October 2023.

The latest bout of fighting flared in March when the Iran-backed group drew Lebanon into the Middle East conflict by attacking Israel, triggering massive Israeli airstrikes and a ground invasion.

An AFP photographer this month saw multiple fires raging in south Lebanon, mostly inside Israel's self-declared occupied "security zone", which runs around 10 kilometers (six miles) deep inside Lebanese territory along the border.

- 'Scorched earth' policy -

Despite a lull in hostilities since June and an Israel-Lebanon deal that month, Israel still bombs the south and has been demolishing border villages.

Lebanon's Prime Minister Nawaf Salam has accused Israel of pursuing a "scorched-earth policy" in the south.

The Israeli army told AFP's Jerusalem bureau it "is aware of the potential environmental impact of its operations", which it said are "conducted while taking precautionary measures to mitigate harm to civilians and the environment".

Hussein Fakih, the head of the civil defense agency for the Nabatieh region, said that since July his teams have observed fires both inside and adjacent to areas where Israeli troops are stationed.

He told AFP the blazes had been sparked by Israeli "bombs and drones" and sometimes incendiary phosphorous shells and cluster munitions.

In Kfar Shouba, which abuts Israel's "security zone", mayor Qassem al-Qadri said an Israeli attack this month sparked a fire that spread across a broad area of "mostly forest".

He said residents desperately tried to fight the blaze themselves while waiting for the Israeli army to grant firefighters access to the area, in accordance with a ceasefire monitoring mechanism.

They only got the green light "the following day when the fire had burnt everything", said the civil defense's Fakih.

Kfar Shouba residents with property close to Israeli positions are afraid to take fire prevention measures like clearing undergrowth, the mayor said.

"They talk about the 'security zone' but... we don't know where its (exact) boundaries are," Qadri added.

"We feel like the whole area is under Israeli control."

- 'Ecocide' -

Environment Minister Tamara Elzein has condemned what she called "ecocide" in the south, accusing Israel's army of "deliberately" burning swathes of Lebanese land.

CNRS director Chadi Abdallah told AFP "fires were limited to the border strip" during the 2023-2024 hostilities, but have broadened since the conflict reignited this year.

He accused the Israeli army of "systematically burning land" and of "trying to create a buffer zone devoid of homes, people and the natural environment".

"During the previous war, around 8,500 hectares (85 square kilometers) of land was burnt," Abdallah said, while this year, "the Israelis have burnt around 7,500 hectares", including 350 hectares after the June deal.

CNRS satellite imagery showed formerly green areas that have now disappeared due to fires, as well as Israel's bulldozing and uprooting of vegetation.

Lebanon's state-run National News Agency this month said Israeli forces had uprooted 600 olive trees in one southern village alone.

Lebanese environmental group Green Southerners says it has recorded widespread damage to forest, woods and farmland since 2023.

This month, it warned that "major nature reserves in southern Lebanon have also been subjected to extensive and repeated destruction".

In Chaqra, Qoteish lamented the environmental losses.

"Demolished homes maybe can be rebuilt in a year, but trees don't grow back" so quickly, he said.


اليابانيون يغزون الدوري الإنجليزي.. جودة عالية وصفقات «قليلة المخاطر»

زيون سوزوكي حارس آستون فيلا وأحد أبرز الوجوه في الدوري الإنجليزي (رويترز)
زيون سوزوكي حارس آستون فيلا وأحد أبرز الوجوه في الدوري الإنجليزي (رويترز)
TT

اليابانيون يغزون الدوري الإنجليزي.. جودة عالية وصفقات «قليلة المخاطر»

زيون سوزوكي حارس آستون فيلا وأحد أبرز الوجوه في الدوري الإنجليزي (رويترز)
زيون سوزوكي حارس آستون فيلا وأحد أبرز الوجوه في الدوري الإنجليزي (رويترز)

يشهد الدوري الإنجليزي الممتاز هذا الموسم حضوراً يابانياً غير مسبوق، مع وجود 10 لاعبين ضمن أندية المسابقة، في رقم قياسي يعكس ازدياد ثقة الأندية الإنجليزية بالمواهب اليابانية بفضل جودتها وقيمتها المالية وانخفاض مخاطر التعاقد معها.

ومع انطلاق الموسم الجديد، وصل عدد اليابانيين في «البريميرليغ» إلى 10 لاعبين، مع إمكانية ارتفاع الرقم قبل إغلاق سوق الانتقالات. ويبرز زيون سوزوكي بين الوافدين الجدد بعد انتقاله إلى آستون فيلا، فيما عاد مدافع آرسنال السابق تاكيهيرو تومياسو إلى لندن عبر بوابة كريستال بالاس، وانضم هيديماسا موريتا إلى هال سيتي، وانتقل دايزن مايدا من سلتيك الأسكوتلندي إلى إيبسويتش تاون.

واتارو إندو لاعب وسط ليفربول (رويترز)

وينضم هؤلاء إلى مجموعة من اللاعبين اليابانيين الموجودين بالفعل في المسابقة، أبرزهم كاورو ميتوما جناح برايتون، وواتارو إندو لاعب ليفربول، ودايتشي كامادا لاعب وسط كريستال بالاس، إلى جانب أو تاناكا مع ليدز، وكوتا تاكاي مع توتنهام، وتاتسوهيرو ساكاموتو مع كوفنتري.

وقال جويل بانيك، الوكيل المعتمد من «الاتحاد الدولي لكرة القدم (فيفا)» لدى شركة «سي إيه إيه بيس»، إن الأندية الإنجليزية أصبحت تملك «ثقة أكبر بأن التعاقد مع لاعب ياباني خطوة جيدة». وأضاف بانيك، الذي يدير أعمال نحو 60 لاعباً يابانياً، أنه نادراً ما واجهت الأندية مشكلات تتعلق بتأقلم اللاعبين اليابانيين أو شخصياتهم أو اندماجهم داخل الفرق أو الانضباط. وتابع: «عنصر المخاطرة الذي كانت الأندية تخشاه سابقاً، أي الخوف من المجهول، تلاشى؛ لأن كل نموذج ناجح للاعب ياباني يمنح مزيداً من الثقة».

ويشكل أو تاناكا مثالاً على القيمة التي يمكن أن تحصل عليها الأندية، إذ انتقل لاعب الوسط الدولي، الذي خاض 41 مباراة مع منتخب اليابان، من فورتونا دوسلدورف مقابل 3.3 مليون جنيه إسترليني (4.5 مليون دولار) فقط قبل عامين.

وقطع اللاعبون اليابانيون مسافة طويلة منذ انتقال جونيتشي إيناموتو إلى آرسنال عام 2001، قبل رحيله إلى فولهام بعد عام من دون أن يخوض أي مباراة في الدوري. ومنذ ذلك الحين، شهدت الملاعب الإنجليزية قصص نجاح كثيرة؛ إذ توج شينجي كاغاوا وشينجي أوكازاكي وتاكومي مينامينو وواتارو إندو بلقب الدوري.

ومن المنتظر أن يكتب سوزوكي، البالغ من العمر 24 عاماً، فصلاً جديداً؛ إذ سيصبح أول حارس مرمى ياباني يشارك في الدوري الإنجليزي الممتاز في حال تسجيل ظهوره الأول مع آستون فيلا، بعد انتقاله من بارما الإيطالي. ويرى الصحافي الياباني يوشيوكي أوسومي أن سوزوكي «يسبق عصره بـ10 أعوام أو 20 عاماً بالنسبة إلى حارس مرمى ياباني»، عادّاً أن نجاحه في إنجلترا قد يترك أثراً كبيراً على كرة القدم في بلاده.

ولا يقتصر تطور الجيل الحالي على الجانب الفني؛ إذ بات إتقان اللغة الإنجليزية جزءاً مهماً من استعداد اللاعبين اليابانيين لخوض التجارب الأوروبية. وأشار بانيك إلى الدور الذي لعبه قائد المنتخب السابق مايا يوشيدا في تعزيز هذه العقلية؛ إذ كان يصر قبل «كأس العالم 2022» على استخدام اللاعبين اللغة الإنجليزية خلال جلوسهم معه على مائدة الغداء. وقال إن معظم لاعبي الجيل الحالي في المنتخب الياباني باتوا يتحدثون الإنجليزية بمستوى جيد.

ويمر كثير من اللاعبين اليابانيين بمحطات في دوريات أوروبية، مثل بلجيكا وهولندا والبرتغال، قبل الوصول إلى إنجلترا، فيما أصبحت «بطولة الدرجة الثانية (تشامبيونشيب)» بوابة مهمة أيضاً، مع وجود 8 لاعبين يابانيين فيها حالياً.

وأسهمت التغييرات في قواعد تصاريح العمل عقب خروج بريطانيا من «الاتحاد الأوروبي» في دفع الأندية الإنجليزية إلى توسيع نطاق البحث عن المواهب خارج القارة. ويرى أوسومي أن ارتفاع المستوى العام للاعب الياباني تزامن مع تحول طبيعة كرة القدم الإنجليزية إلى أسلوب أكبر اعتماداً على التنظيم والتكتيك والعمل الجماعي، وهي عوامل تساعد اللاعبين اليابانيين على التأقلم سريعاً. وقال: «أصبح الدوري الإنجليزي أعلى تكتيكية، وهناك عدد أكبر من الفرق التي تلعب وحدةً منسجمة، وهذا النوع من كرة القدم يجد اللاعبون اليابانيون سهولة كبيرة في التأقلم معه».


بيل غيتس يرتب لمناقشة مخاطر الذكاء الاصطناعي مع الرئيس الصيني

المؤسس المشارك لـ«مايكروسوفت» بيل غيتس في مناقشة سابقة بالمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس (رويترز)
المؤسس المشارك لـ«مايكروسوفت» بيل غيتس في مناقشة سابقة بالمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس (رويترز)
TT

بيل غيتس يرتب لمناقشة مخاطر الذكاء الاصطناعي مع الرئيس الصيني

المؤسس المشارك لـ«مايكروسوفت» بيل غيتس في مناقشة سابقة بالمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس (رويترز)
المؤسس المشارك لـ«مايكروسوفت» بيل غيتس في مناقشة سابقة بالمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس (رويترز)

ينقل بيل غيتس النقاش العالمي حول الذكاء الاصطناعي من سؤال المنافسة على تطوير أقوى النماذج إلى سؤال أكثر حساسية حول «من يملك القدرة على منع هذه التكنولوجيا من التحول إلى تهديد أمني واقتصادي واجتماعي واسع النطاق؟». ويستعد المؤسس المشارك لـ«مايكروسوفت» لطرح هذه القضية مباشرة على الرئيس الصيني شي جينبينغ، إذ يعمل فريقه على ترتيب لقاء محتمل خلال زيارة إلى الصين مقررة مبدئياً في نوفمبر (تشرين الثاني). والفكرة المركزية التي يريد غيتس مناقشتها هي بناء تفاهم دولي، يبدأ من الولايات المتحدة والصين، لتقييد نشر نماذج الذكاء الاصطناعي التي قد تصل قدراتها إلى مستويات خطرة.

وقال غيتس لـ«رويترز» إنه يعتقد أن الصين قد توافق على مثل هذه القيود إذا بادرت الولايات المتحدة أولاً، مضيفاً أن العالم يمكن أن يلتف حول قواعد مشتركة إذا نجحت القوتان التكنولوجيتان الكبريان في الاتفاق عليها.

ويكتسب الاقتراح ثقله من طبيعة المنافسة الأميركية - الصينية. فالبلدان يتسابقان على الرقائق ومراكز البيانات والنماذج المتقدمة والروبوتات، وأي قيود أحادية قد تُفسر باعتبارها تنازلاً استراتيجياً للمنافس. لذلك يرى غيتس أن معالجة المخاطر الأكثر خطورة تحتاج إلى قواعد متبادلة تمنع تحول السلامة إلى نقطة ضعف تنافسية.

ويركز بصورة خاصة على القدرات البيولوجية للذكاء الاصطناعي، داعياً الحكومات إلى مراقبة قدرة النماذج على ابتكار جزيئات جديدة أو تقديم قدرات يمكن استخدامها في تنفيذ هجمات بيولوجية. ويعتقد أن اختبار هذه المخاطر يمكن تنفيذه من دون تعطيل التطور الطبيعي لصناعة التكنولوجيا.

من الابتكار إلى «الخطر النظامي»

تكشف تصريحات غيتس تحولاً مهماً في نظرته إلى الذكاء الاصطناعي. فبعد لهجة أكثر تفاؤلاً مطلع العام، بات أكثر قلقاً من قدرة الأنظمة المتقدمة على تنفيذ هجمات إلكترونية، وإزاحة العمال، والتأثير النفسي في المستخدمين.

وأشار إلى تجارب أمنية حديثة لأنظمة طورتها «أوبن إيه آي» و«أنثروبيك» و«ميتا»، أظهرت قدرات على اختراق مواقع حقيقية خلال تقييمات كان يفترض أن تجري في بيئات معزولة، واصفاً هذه الحوادث بأنها «صادمة».

وهنا يصبح الذكاء الاصطناعي، من وجهة نظره، مختلفاً عن موجات التكنولوجيا السابقة. فالمخاطر لم تعد مقتصرة على احتكار الأسواق أو حماية البيانات، وإنما تمتد إلى الأمن السيبراني والبيولوجي وسوق العمل والاستقرار الاجتماعي.

ولهذا دعا غيتس إلى تأسيس منظمة دولية جديدة لإدارة الذكاء الاصطناعي، تستفيد من تجارب أنظمة التفتيش النووي وقواعد الطيران المدني الدولية والاتفاقيات التي نجحت في حماية طبقة الأوزون.

والفكرة لا تعني إنشاء «حكومة عالمية للذكاء الاصطناعي» بقدر ما تستهدف بناء معايير للاختبارات وتبادل المعلومات وتحديد القدرات التي تستوجب رقابة خاصة، ووضع آليات للتعامل مع النماذج التي تتجاوز مستويات محددة من الخطورة.

سؤال الوظائف

لكن الجانب الأكثر إثارة اقتصادياً في رؤية غيتس يتعلق بسوق العمل؛ فالتكنولوجيا التي تجذب مئات المليارات من الدولارات إلى مراكز البيانات والرقائق والنماذج قد ترفع الإنتاجية بصورة كبيرة، لكنها تستطيع في الوقت نفسه تقليص الحاجة إلى العمال في مجموعة واسعة من المهن.

وطرح غيتس فكرة فرض ضرائب على إيرادات الشركات التي تستخدم مخرجات الذكاء الاصطناعي، أو ما يعرف بـ«الرموز»، بديلاً عن العمل البشري، بحيث تستخدم الإيرادات في تمويل شبكات الحماية الاجتماعية.

وتمثل الفكرة نسخة جديدة من النقاش القديم حول «ضريبة الروبوتات»، وإذا ما أصبح رأس المال التكنولوجي بديلاً واسعاً للعمالة، فهل ينبغي تعديل النظام الضريبي الذي يعتمد بدرجة كبيرة على دخول الأفراد والأجور؟وذهب غيتس إلى أبعد من ذلك باقتراح ضرورة الحفاظ على ما يصل إلى 40 في المائة من الوظائف الحالية للبشر. واستشهد بالرعاية التي تلقاها والده في أثناء إصابته بألزهايمر بوصفها نموذجاً لوظائف تحمل قيمة إنسانية يصعب اختزالها في معيار الكفاءة الاقتصادية وحده.

وتضع هذه الرؤية الحكومات أمام معضلة كبيرة، فتقييد الأتمتة بقوة قد يقلص مكاسب الإنتاجية ويضعف تنافسية الاقتصادات، بينما ترك السوق يعيد تشكيل الوظائف بلا ضوابط قد يؤدي إلى اتساع عدم المساواة واضطرابات اجتماعية إذا تجاوزت سرعة إحلال الوظائف قدرة الاقتصادات على خلق وظائف جديدة.

200 مليار دولار

ولا يكتفي غيتس بالتحذير، فمؤسسة غيتس تستهدف إنفاق 200 مليار دولار حتى عام 2045، مع اهتمام متزايد باستخدام الذكاء الاصطناعي في الصحة والتنمية. وتتعاون المؤسسة مع «أنثروبيك» في فحوص صحية للحوامل مدعومة بالذكاء الاصطناعي، ومع «أوبن إيه آي» لمساعدة العاملين في الرعاية الصحية في رواندا.

وهذه التطبيقات تلخص التناقض الذي يحاول غيتس معالجته، فالتكنولوجيا نفسها التي يمكن أن تضاعف مخاطر الأمن السيبراني والبيولوجي قد توفر أدوات طبية وتعليمية لملايين الأشخاص الذين يفتقرون إلى الخدمات الأساسية.

ويرى أن الأولوية العالمية يجب أن تكون ضمان ألا يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى توسيع عدم المساواة أو زيادة الضرر الواقع على الفئات الأكثر ضعفاً.

الاختبار الحقيقي بين واشنطن وبكين

وتبقى العقبة الكبرى سياسية، فالولايات المتحدة والصين تنظران إلى الذكاء الاصطناعي باعتباره أصلاً استراتيجياً يرتبط بالأمن القومي والنفوذ الاقتصادي والعسكري، وليس مجرد قطاع تجاري يمكن إخضاعه بسهولة لاتفاق تنظيمي دولي.

لكن هذه المنافسة نفسها تجعل الحوار أكثر إلحاحاً، فإذا كانت القدرات المستقبلية للنماذج قادرة على تجاوز الحدود، فإن التنظيم الوطني وحده قد يدفع التطوير عالي المخاطر إلى مناطق أقل تشدداً بدلاً من منعه.

ومن هنا تأتي أهمية اللقاء الذي يسعى إليه غيتس مع شي، فهو يريد تحويل النقاش من سباق «من يصل أولاً؟» إلى اتفاق حول «ما الذي لا ينبغي لأي طرف أن يطلقه دون ضوابط؟».

والرسالة الاقتصادية لا تقل وضوحاً عن الرسالة الأمنية، فالعالم ينفق مبالغ غير مسبوقة لبناء اقتصاد الذكاء الاصطناعي، لكنه لم يبنِ بعد المؤسسات التي ستدير تداعياته. وإذا تحققت قفزة الإنتاجية التي يعد بها القطاع، فقد تكون المكاسب هائلة؛ أما إذا جاءت الأتمتة أسرع من قدرة المجتمعات على التكيف، فإن تكلفة الاضطراب في سوق العمل قد تصبح أكبر بكثير من الجدل الحالي حول مراكز البيانات واستهلاك الطاقة.