التضخم التونسي يتراجع في مارس إلى 7.1 %

TT

التضخم التونسي يتراجع في مارس إلى 7.1 %

أعلنت تونس أمس عن تراجع التضخم السنوي إلى 7.1 في المائة خلال شهر مارس (آذار) الماضي مقابل 7.3 في المائة في الشهر السابق.
وأرجع المعهد الوطني للإحصاء بتونس هذا التراجع إلى هدوء وتيرة ارتفاع أسعار الأغذية والمشروبات من نسبة 8.2 في المائة في فبراير (شباط) إلى 7.5 في المائة في مارس الماضي.
ويأتي هذا التراجع في أعقاب قرار البنك المركزي التونسي في فبراير (شباط) رفع نسبة الفائدة الرئيسية بـ100 نقطة أساسية لتصل إلى مستوى 7.75 في المائة بعد أن كانت في حدود 6.75 في المائة، في خطوة لكبح التضخم والعجز التجاري القياسي.
ووصل العجز التجاري إلى مستوى 11.2 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في 2018 مقابل 10.2 في المائة في 2017.
من جهة أخرى تناولت بعثة صندوق النقد الدولي التي تزور تونس خلال هذه الفترة، محاور القدرة التنافسية للاقتصاد التونسي، وملاءمة بيئة الأعمال وسعر صرف العملة المحلية (الدينار التونسي) والتجارة الخارجية ومشكلة العجز التجاري المتنامي في تونس، وذلك خلال اجتماعها بمجموعة من المستثمرين التونسيين بمقر اتحاد الصناعة والتجارة (مجمع رجال الأعمال التونسيين).
وكان بيورن رودر رئيس هذه البعثة، وتالين كورانشيليان المديرة المساعدة لقسم الشرق الأوسط وآسيا الوسطى في صندوق النقد الدولي، وجيروم فاشير، ممثل صندوق النقد الدولي في تونس، من بين المشاركين في هذا الاجتماع من جانب صندوق النقد الدولي، فيما تمثلت مشاركة الجانب التونسي في فوزي اللومي نائب رئيس مجمع رجال الأعمال التونسيين، وحسني بوفادن رئيس الجامعة التونسية للنسيج والملابس إضافة إلى مجموعة من الخبراء الاقتصاديين.
وتم التركيز في هذا الاجتماع على الإصلاحات الاقتصادية التي تنفذها تونس والآفاق الاقتصادية أمام تونس في ظل الصعوبات التي يشهدها الوضع الاقتصادي المحلي. وأكد الجانب التونسي على مجموعة من القرارات التي وجهت للتحكم في عوامل الإنتاج والتي تتعلق بأسعار الطاقة ونسبة الفائدة بالبنوك إلى جانب تكاليف تمويل المؤسسات وتحسين قدرتها التنافسية.
وكشفت الفترة الماضية عن مطالبة صندوق النقد السلطات المحلية بمزيد من الإصلاحات الاقتصادية الهيكلية وتنفيذ محتوى الاتفاقية الممضاة بين الطرفين. وأكدت بعثة الصندوق على ضرورة مواصلة برنامج عصرنة القطاع العام، وإصلاح أنظمة الضمان الاجتماعي، وتيسير إجراءات الحصول على القروض البنكية علاوة على تعديل منظومة دعم المواد الأساسية توجيهها لمستحقيها من الفئات الفقيرة والهشة.
واعتبرت بعثة الصندوق من خلال المؤشرات الاقتصادية التي قدمتها الحكومة التونسية أن «الاقتصاد التونسي يتحسن ببطء لكن التحديات لا تزال قائمة» وتتطلب المزيد من الجرأة في تنفيذ تلك الإصلاحات. وتوقع صندوق النقد أن تساهم هذه الإصلاحات في دفع النموّ الاقتصادي والحدّ من الاختلال المسجل على مستوى معظم التوازنات المالية، إضافة إلى تجاوز العجز القياسي المسجل على مستوى الميزان التجاري للبلاد.
وكانت بعثة صندوق النقد قد وصلت إلى تونس يوم الأربعاء 27 مارس (آذار) في زيارة تتواصل لمدة أسبوعين بهدف مواصلة التفاوض حول القسط السادس من القرض المالي المتفق بشأنه مع تونس، وقيمة هذا القسط نحو 270 مليون دولار، والاطلاع على الخطوات التي قطعتها تونس على درب الإصلاحات الاقتصادية.
وكان صندوق النقد قد اتفق مع تونس سنة 2016 لمنحها قرضا في حدود 2.9 مليار دولار على أقساط تمتد إلى سنة 2020 واشترط لذلك تنفيذ برنامج إصلاح اقتصادي هيكلي يعتمد على الرفع من الإنتاج ودعم الصادرات وخلق الثروات وزيادة معدلات النمو الاقتصادي السنوية.
ورجح فيصل دربال، المستشار الاقتصادي لدى رئاسة الحكومة التونسية، أن يفرج صندوق النقد الدولي عن القسط السادس من القرض منتصف شهر أبريل (نيسان)، وذلك إثر الانتهاء من زيارة وفد الصندوق إلى تونس، وتقييم مختلف المؤشرات الاقتصادية ومدى تقدم السلطات التونسية في احترام الإصلاحات الاقتصادية الكبرى التي تم الاتفاق حولها، وكذلك إثر اجتماع مجلس صندوق النقد. وفي السياق ذاته، قال عز الدين سعيدان الخبير الاقتصادي والمالي التونسي إن الصندوق غير راض بالكامل عن السياسة الاقتصادية والمالية التي تعتمدها تونس، ولكنه يراعي بصفة ضمنية المفارقة الكبرى بين برنامج الحكومة وطلبات الشارع التونسي. وأضاف سعيدان أن صندوق النقد يدافع عن مصالحه ويضغط من أجل ضمان استرجاع أموال القروض خلال السنوات المقبلة وهذا لن يتم إلا من خلال نجاح برنامج الإصلاح الاقتصادي، على حد تعبيره.
وكان صندوق النقد الدولي قد لاحظ خلال الزيارة الماضية أنّ تنامي الاستهلاك المحلي راجع بالأساس إلى الزيادات في الأجور وليس إلى خلق الثروة وزيادة القيمة المضافة للمنتجات.
يذكر أن الدين العمومي قد بلغ نحو 65 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي فيما تجاوزت الديون الخارجية نسبة 73 في المائة.



«الفيدرالي» على وشك خفض الفائدة مجدداً يوم الأربعاء

مبنى «الاحتياطي الفيدرالي» في واشنطن (رويترز)
مبنى «الاحتياطي الفيدرالي» في واشنطن (رويترز)
TT

«الفيدرالي» على وشك خفض الفائدة مجدداً يوم الأربعاء

مبنى «الاحتياطي الفيدرالي» في واشنطن (رويترز)
مبنى «الاحتياطي الفيدرالي» في واشنطن (رويترز)

من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض خلال اجتماعه، يوم الأربعاء المقبل، مع احتمال أن يسلط المسؤولون الضوء على كيفية تأثير البيانات الاقتصادية الأخيرة على قراراتهم بشأن أسعار الفائدة في العام المقبل.

وتضع الأسواق المالية في الحسبان احتمالات بنسبة 97 في المائة أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة مئوية، ليصبح النطاق بين 4.25 في المائة و4.5 في المائة، وفقاً لأداة «فيد ووتش».

ومع ذلك، تضاءل مبرر بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة مؤخراً بعد التقارير التي تشير إلى أن التضخم لا يزال مرتفعاً بشكل مستمر مقارنةً بالهدف السنوي لـ«الفيدرالي» البالغ 2 في المائة، في حين أن سوق العمل لا تزال قوية نسبياً. وكان البنك قد خفض أسعار الفائدة في سبتمبر (أيلول) ونوفمبر (تشرين الثاني) بعد أن أبقاها عند أعلى مستوى في عقدين طوال أكثر من عام، في محاولة للحد من التضخم المرتفع بعد الوباء.

ويؤثر سعر الأموال الفيدرالية بشكل مباشر على أسعار الفائدة المرتبطة ببطاقات الائتمان، وقروض السيارات، وقروض الأعمال. ومن المتوقع أن تكون أسعار الفائدة المرتفعة في الوقت الحالي عقبة أمام النشاط الاقتصادي، من خلال تقليص الاقتراض، مما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد لتخفيف الضغوط التضخمية والحفاظ على الاستقرار المالي.

لكن مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي لا تقتصر فقط على مكافحة التضخم، بل تشمل أيضاً الحد من البطالة الشديدة. وفي وقت سابق من هذا الخريف، أدى تباطؤ سوق العمل إلى زيادة قلق مسؤولي البنك بشأن هذا الجزء من مهمتهم المزدوجة، مما دفعهم إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. ورغم ذلك، تباطأ التوظيف، فيما تجنب أصحاب العمل تسريح العمال على نطاق واسع.

توقعات الخبراء بتخفيضات أقل في 2025

تدور الأسئلة المفتوحة في اجتماع الأربعاء حول كيفية موازنة بنك الاحتياطي الفيدرالي بين أولويتيه في مكافحة التضخم والحفاظ على سوق العمل، وكذلك ما سيقوله رئيس البنك جيروم باول، عن التوقعات المستقبلية في المؤتمر الصحفي الذي سيعقب الاجتماع. وبينما تبدو التحركات المتعلقة بأسعار الفائدة في الأسبوع المقبل شبه مؤكدة، فإن التخفيضات المستقبلية لا تزال غير واضحة.

وعندما قدم صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي آخر توقعاتهم الاقتصادية في سبتمبر، توقعوا خفض المعدل إلى نطاق يتراوح بين 3.25 في المائة و4.5 في المائة بحلول نهاية عام 2025، أي بتقليص بنسبة نقطة مئوية كاملة عن المستوى المتوقع في نهاية هذا العام.

وتوقع خبراء الاقتصاد في «ويلز فارغو» أن التوقعات الجديدة ستُظهر ثلاثة تخفيضات ربع نقطة فقط في عام 2025 بدلاً من أربعة، في حين توقع خبراء «دويتشه بنك» أن البنك سيُبقي على أسعار الفائدة ثابتة دون خفضها لمدة عام على الأقل. فيما تتوقع شركة «موديز أناليتيكس» خفض أسعار الفائدة مرتين في العام المقبل.

التغيير الرئاسي وتأثير التعريفات الجمركية

يشكّل التغيير في الإدارة الرئاسية تحدياً كبيراً في التنبؤ بمستقبل الاقتصاد، حيث يعتمد مسار التضخم والنمو الاقتصادي بشكل كبير على السياسات الاقتصادية للرئيس المقبل دونالد ترمب، خصوصاً فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية الثقيلة التي تعهَّد بفرضها على الشركاء التجاريين للولايات المتحدة في أول يوم من رئاسته.

وتختلف توقعات خبراء الاقتصاد بشأن شدة تأثير هذه التعريفات، سواء كانت مجرد تكتيك تفاوضي أم ستؤدي إلى تأثيرات اقتصادية كبيرة. ويعتقد عديد من الخبراء أن التضخم قد يرتفع نتيجة لنقل التجار تكلفة التعريفات إلى المستهلكين.

من جهة أخرى، قد تتسبب التعريفات الجمركية في إضعاف الشركات الأميركية والنمو الاقتصادي، مما قد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة لدعم الشركات والحفاظ على سوق العمل. كما يواجه البنك تحدياً في فصل تأثيرات التعريفات الجمركية عن العوامل الأخرى التي تؤثر في التوظيف والتضخم.

وتزداد هذه القضايا غير المحسومة وتزيد من تعقيد حسابات بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يدفعه إلى اتباع نهج أكثر حذراً بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل. كما أشار مات كوليار من «موديز أناليتيكس» إلى أن التغيرات المحتملة في السياسة التجارية والمحلية تحت إدارة ترمب قد تضيف طبقة إضافية من عدم اليقين، مما يدعم الحاجة إلى نهج الانتظار والترقب من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.