«قمة باريس»... هل تحل أزمة «التمويل المناخي»؟

خبراء يتوقعون إقرار «مبادلة الديون» بمشروعات بيئية

الدول الجزرية الأكثر معاناة من تداعيات تغير المناخ (غرين بيس)
الدول الجزرية الأكثر معاناة من تداعيات تغير المناخ (غرين بيس)
TT

«قمة باريس»... هل تحل أزمة «التمويل المناخي»؟

الدول الجزرية الأكثر معاناة من تداعيات تغير المناخ (غرين بيس)
الدول الجزرية الأكثر معاناة من تداعيات تغير المناخ (غرين بيس)

قبل شهور من قمة المناخ «كوب 28»، المقرر انعقادها في دولة الإمارات، بدأت بالعاصمة الفرنسية باريس، الخميس، قمة تسعى لصياغة «ميثاق تمويل عالمي جديد»، وهو المقترح الذي كانت ميا موتلي، رئيسة وزراء جزيرة باربادوس، قد أطلقته في «كوب 27» العام الماضي، وتجاوب معه الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون، وسط تساؤلات حول قدرة هذه القمة على حل أزمة «التمويل المناخي».

ووفقاً لتصريحات غوتيريش قبل القمة، التي نقلها الموقع الرسمي للأمم المتحدة، فإن «النظام المالي العالمي، الذي يدير أصولاً مالية تبلغ حوالي 300 تريليون دولار، لا يصلح ببساطة للتعامل مع التحديات الحالية».

ويقول أحمد الدروبي، مدير الحملات الدولية بشبكة العمل المناخي، التي تضم المنظمات البيئية المعنية بقضية المناخ، إن «أحد مظاهر عدم المساواة يتمثل في أن بلدان الجنوب، الأقل تلويثاً للعالم، والأكثر معاناة من تداعيات تغيرات المناخ، مطالبة بتقليص نشاطها التنموي، بينما يتعين عليها في الوقت ذاته، تسديد أقساط الديون لمؤسسات النقد الدولية، وهو وضع غير عادل على الإطلاق».

وتشير تقديرات الأمم المتحدة إلى أن الكوارث الطبيعية، الناتجة عن تغير المناخ، كلفت البلدان في جنوب الكرة الأرضية في عام 2022، أكثر من 300 مليون دولار، مما أثر بشدة على اقتصاداتها، كما أن جائحة (كوفيد 19) وتداعيات الحرب على أوكرانيا، ساعدتا على زيادة المعاناة واتساع الفجوة المالية بينها وبين دول الشمال.

ويقول الدروبي إن «هذه الدول تحتاج إلى الاستثمار في التعافي من تداعيات الكوارث الطبيعية، لتحقيق أهداف التنمية المستدامة، من تعليم وصحة ومياه نظيفة، وفي الوقت نفسه، يطالبها الغرب بالاستثمار في التخفيف من الانبعاثات، لذلك ليس أقل من أن تقوم مؤسسات النقد الدولية بإسقاط ديون تلك الدول».

ولا يتوقع مدير الحملات الدولية أن تسفر القمة عن تحقيق هذا الهدف الذي نادت به رئيسة وزراء جزيرة باربادوس، في أكثر من مناسبة دولية، مضيفاً أن كل الحلول تدور في إطار ما يسمى بـ«مبادلة الديون من أجل التنمية». وهو الحل الذي يرى خبراء أنه «أكثر قبولاً» في المناقشات الحالية.

و«مبادلة الديون من أجل التنمية»، تعني تمويل جزء من مشاريع التنمية عن طريق مبادلة الدين المحرر بالعملة الأجنبية مقابل عملة محلية، وعادة ما يكون ذلك بخصم كبير، وتدخل في هذه العملية عادة منظمة غير حكومية أجنبية تشتري الدين من الدائن الأصلي بخصم كبير مستخدمة مواردها الذاتية بالعملات الأجنبية، ثم تعمد بعد ذلك إلى إعادة بيع الدين إلى حكومة البلد المدين مقابل المبلغ المعادل بالعملة المحلية، مما ينتج عنه خصم جديد، وتقوم المنظمة غير الحكومية بدورها بإنفاق تلك الأموال على مشروع إنمائي متفق عليه من قبل مع حكومة البلد المدين.

ويقول الدروبي: «ننتظر من القمة حلولاً تمويلية مبتكرة، بدلاً من هذا الحل، الذي يقيد الخيارات المتاحة أمام الدول النامية».

وأحد الحلول الأخرى المطروحة على أجندة القمة، هو فرض ضريبة دولية على انبعاثات الكربون من صناعة الشحن البحري. وعلى مدار العقد الماضي، تضغط دولتان، من دول المحيط الهادئ، معرضتان لخطر ارتفاع مستويات سطح البحر، وهما جزر مارشال وسولومون، لفرض ضريبة مقدارها 100 دولار للطن على انبعاثات الصناعة البحرية، حيث تنقل صناعة الشحن حوالي 90 في المائة من البضائع المتداولة في جميع أنحاء العالم، وتمثل حوالي ثلاثة في المائة من انبعاثات الكربون العالمية، وتدفع فرنسا باتجاه تبني هذا المقترح في القمة، بحيث يمكن توظيف هذه الأموال لمساعدة البلدان النامية في تمويل انتقالها إلى اقتصاد منخفض الكربون والتكيف مع تغير المناخ.

ويقول خالد أيوب، باحث المناخ بجامعة تولين الأميركية، إنه «لا يتوقع أن تصل القمة لآليات واضحة وحاسمة في إطار هذا الحل التمويلي وغيره من الحلول التي قد تطرح، ولكنها يمكن أن تضع الأساس لمناقشات أكثر تفصيلاً في قمة المناخ (كوب 28)».

ويتابع لـ«الشرق الأوسط» أن «الحلول الواضحة ستكون هي الأفكار القديمة مثل (مبادلة الديون)، لكن الحلول المبتكرة والجديدة سيكون من الصعب حسمها في يومين». ولفت إلى أنه «على مدار أسبوعين من المناقشات في قمة المناخ السابقة بشرم الشيخ (كوب 27) لم يتم الاتفاق على تفاصيل صندوق تمويل الخسائر والأضرار الناجمة عن تغير المناخ، وليس من المتوقع أن يتم إقرار آليات واضحة وحاسمة لأي حل تمويلي في يومين فقط».


مقالات ذات صلة

«كوب 29» يشتعل في اللحظات الحاسمة مع اعتراضات من كل الأطراف

الاقتصاد سيارات تُحضر بعض الوفود إلى مقر انعقاد مؤتمر «كوب 29» في العاصمة الأذرية باكو (رويترز)

«كوب 29» يشتعل في اللحظات الحاسمة مع اعتراضات من كل الأطراف

سيطر الخلاف على اليوم الختامي لـ«كوب 29» حيث عبرت جميع الأطراف عن اعتراضها على «الحل الوسطي» الوارد في «مسودة اتفاق التمويل».

«الشرق الأوسط» (باكو)
الاقتصاد مفوض الاتحاد الأوروبي للعمل المناخي فوبكي هوكسترا في مؤتمر صحافي على هامش «كوب 29» (رويترز)

«كوب 29» في ساعاته الأخيرة... مقترح يظهر استمرار الفجوة الواسعة بشأن تمويل المناخ

تتواصل المفاوضات بشكل مكثّف في الكواليس للتوصل إلى تسوية نهائية بين الدول الغنية والنامية رغم تباعد المواقف في مؤتمر المناخ الخميس.

«الشرق الأوسط» (باكو)
بيئة أظهرت الدراسة التي أجراها معهد «كلايمت سنترال» الأميركي للأبحاث أنّ الأعاصير الـ11 التي حدثت هذا العام اشتدت بمعدل 14 إلى 45 كيلومتراً في الساعة (رويترز)

الاحترار القياسي للمحيطات زاد حدة الأعاصير الأطلسية في 2024

أكدت دراسة جديدة، نُشرت الأربعاء، أن ظاهرة الاحترار المناخي تفاقم القوة التدميرية للعواصف، مسببة زيادة السرعة القصوى لرياح مختلف الأعاصير الأطلسية.

«الشرق الأوسط» (واشنطن)
الاقتصاد رجل يقف بجوار شعار مؤتمر الأمم المتحدة لتغير المناخ «كوب 29» في أذربيجان (رويترز)

«أوبك» في «كوب 29»: التحول المتوازن في مجال الطاقة مفتاح الاستدامة العالمية

قال أمين عام «أوبك» إن النفط والغاز الطبيعي «هبة من الله»، وإن محادثات الحد من الاحتباس الحراري يجب أن تركز على خفض الانبعاثات وليس اختيار مصادر الطاقة.

«الشرق الأوسط» (باكو)
الاقتصاد الأمين العام لمنظمة «أوبك» يتحدث خلال مؤتمر «كوب 29»... (رويترز)

الأمين العام لـ«أوبك» في «كوب 29»: النفط هدية من الله

قال الأمين العام لمنظمة «أوبك»، هيثم الغيص، الأربعاء، خلال مؤتمر المناخ «كوب 29» في باكو، إن النفط الخام والغاز الطبيعي هما «هدية من الله».

«الشرق الأوسط» (باكو)

هيمنة الأسهم الأميركية تزداد قوة مع فوز ترمب

بورصة نيويورك للأوراق المالية (وكالة حماية البيئة)
بورصة نيويورك للأوراق المالية (وكالة حماية البيئة)
TT

هيمنة الأسهم الأميركية تزداد قوة مع فوز ترمب

بورصة نيويورك للأوراق المالية (وكالة حماية البيئة)
بورصة نيويورك للأوراق المالية (وكالة حماية البيئة)

تواصل الأسهم الأميركية تعزيز تفوقها على منافسيها العالميين، ويعتقد العديد من المستثمرين أن هذه الهيمنة قد تزداد إذا تمكن الرئيس المنتخب دونالد ترمب من تنفيذ برنامجه الاقتصادي بنجاح، دون الانجرار إلى حرب تجارية شاملة أو تفاقم العجز الفيدرالي.

وحقق مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» زيادة تفوق 24 في المائة في عام 2024، مما جعله في الصدارة بين مؤشرات الأسهم في أوروبا وآسيا والأسواق الناشئة. وبمعدل 22 ضعفاً للأرباح المستقبلية المتوقعة، فإن علاوته مقارنة بمؤشر «إم إس سي آي» للأسواق من أكثر من 40 دولة، تعد الأعلى منذ أكثر من عقدين، وفقاً لبيانات «إل إس إي جي». وعلى الرغم من أن الأسهم الأميركية قد تفوقت على نظيراتها العالمية لأكثر من عقد من الزمان، فإن الفجوة في التقييم قد اتسعت هذا العام بفضل النمو الاقتصادي المتين والأرباح القوية للشركات، لا سيما في قطاع التكنولوجيا، حيث ساعدت التطورات المثيرة في مجال الذكاء الاصطناعي على تعزيز أسهم شركات رائدة مثل «إنفيديا».

ويعتقد بعض المشاركين في السوق أن أجندة ترمب الاقتصادية، التي تشمل تخفيض الضرائب، وتخفيف القيود التنظيمية، وحتى فرض الرسوم الجمركية، قد تعزز من تفوق الولايات المتحدة، متفوقة على المخاوف المتعلقة بتأثيراتها المزعزعة المحتملة على الأسواق وزيادة التضخم.

وقال رئيس استراتيجية الأسهم الأميركية في بنك «باركليز»، فينو كريشنا: «نظراً للتوجهات المؤيدة للنمو في هذه الإدارة الجديدة، أعتقد أنه سيكون من الصعب مواجهة الأسهم الأميركية، على الأقل في عام 2025». وكانت هناك مؤشرات على تزايد تفضيل المستثمرين للأسهم الأميركية مباشرة بعد الانتخابات التي جرت في 5 نوفمبر (تشرين الثاني)، عندما استقبلت صناديق الأسهم الأميركية أكثر من 80 مليار دولار في الأسبوع الذي تلا الانتخابات، في حين شهدت صناديق الأسهم الأوروبية والأسواق الناشئة تدفقات خارجة، وفقاً لبنك «دويتشه».

ويعد «مورغان ستانلي»، و«يو بي إس» لإدارة الثروات العالمية، ومعهد الاستثمار «ويلز فارغو» من بين المؤسسات التي توصي بزيادة الوزن للأسهم الأميركية في المحافظ الاستثمارية أو تتوقع تفوقها في العام المقبل.

محرك الأرباح

أحد المحركات الرئيسية لقوة الأسهم الأميركية هو ميزة أرباح الشركات الأميركية، حيث من المتوقع أن ترتفع أرباح شركات «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 9.9 في المائة هذا العام وبنسبة 14.2 في المائة في 2025، وفقاً لبيانات «إل إس إي جي». وفي المقابل، من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركات في مؤشر «ستوكس 600» الأوروبي بنسبة 1.8 في المائة هذا العام وبنسبة 8.1 في المائة في 2025.

وقال كبير الاستراتيجيين الاستثماريين في «ستيت ستريت غلوبال أدفايزر»، مايكل أرون: «الولايات المتحدة تظل المنطقة الجغرافية التي تحقق أعلى نمو في الأرباح وأكبر قدر من الربحية على مستوى العالم».

ويسهم الدور المهيمن للشركات التكنولوجية العملاقة في الاقتصاد الأميركي، وأوزانها الكبيرة في مؤشرات مثل «ستاندرد آند بورز 500»، في تعزيز هذا النمو. إذ تبلغ القيمة السوقية لأكبر خمس شركات أميركية («إنفيديا» و«أبل» و«مايكروسوفت» و«أمازون دوت كوم» وألفابت) أكثر من 14 تريليون دولار، مقارنة بحوالي 11 تريليون دولار لجميع شركات «ستوكس 600»، وفقاً لبيانات «إل إس إي جي».

وعلى نطاق أوسع، من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأميركي بنسبة 2.8 في المائة في 2024 وبنسبة 2.2 في المائة في 2025، مقارنة بنسبة 0.8 في المائة هذا العام و1.2 في المائة في العام المقبل لمجموعة من حوالي 20 دولة تستخدم اليورو، وفقاً لتوقعات صندوق النقد الدولي.

وقد تساعد خطط ترمب لزيادة الرسوم الجمركية على الواردات الولايات المتحدة في تعزيز هذا التفوق، رغم المخاطر التي قد تترتب على ذلك، وفقاً لما قاله مايك مولاني، مدير أبحاث الأسواق العالمية في «بوسطن بارتنرز»، الذي يفضل الأسهم الأميركية. وقال مولاني: «إذا فرض ترمب رسوماً جمركية تتراوح بين 10 في المائة و20 في المائة على السلع الأوروبية، فإنهم سيتأثرون أكثر منا بشكل نسبي».

وقد دفع تحكم الجمهوريين في السلطة في واشنطن، ما يسهل على ترمب تنفيذ أجندته، اقتصاديي «دويتشه بنك» إلى رفع توقعاتهم لنمو الاقتصاد الأميركي في 2025 إلى 2.5 في المائة مقارنة بـ 2.2 في المائة.

وبينما من المتوقع أن تعزز تخفيضات الضرائب وإلغاء القيود التنظيمية النمو الاقتصادي، فإن الهوامش الضيقة نسبياً في الكونغرس الأميركي وحساسية الإدارة تجاه ردود الفعل السوقية قد تحدان من نطاق بعض السياسات «المتطرفة»، مثل الرسوم الجمركية، كما ذكر البنك في تقريره الأخير.

من جانبه، يتوقع «يو بي إس» لإدارة الثروات العالمية أن يصل مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» إلى 6600 في العام المقبل، مدفوعاً بالتطورات في مجال الذكاء الاصطناعي، وانخفاض أسعار الفائدة، وتخفيضات الضرائب، وإلغاء القيود التنظيمية. وأغلق المؤشر عند 5948.71 يوم الخميس. مع ذلك، قد تؤدي حرب تجارية شاملة مع الصين ودول أخرى إلى التأثير سلباً على نمو الاقتصاد الأميركي وزيادة التضخم. وفي سيناريو يتم فيه فرض دول ردود فعل على الرسوم الجمركية الأميركية الواسعة، قد ينخفض مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» إلى 5100، رغم أن الأسهم العالمية ستتراجع أيضاً، وفقاً لتوقعات «يو بي إس».

ويمكن أن تكون بعض القطاعات في السوق أكثر عرضة لتأثيرات سياسات ترمب، حيث أدت المخاوف بشأن خطط تقليص الفائض البيروقراطي إلى تراجع أسهم شركات المقاولات الحكومية الأسبوع الماضي، بينما تراجعت أسهم شركات الأدوية بعد اختيار ترمب للمشكك في اللقاحات روبرت ف. كينيدي جونيور لقيادة وزارة الصحة والخدمات الإنسانية.

كما قد تثير التخفيضات الضريبية الواسعة القلق بشأن زيادة الدين الأميركي. وقد أسهمت المخاوف المتعلقة بالعجز في تراجع بيع السندات الحكومية الأميركية مؤخراً، مما دفع عائد سندات الخزانة الأميركية لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر الأسبوع الماضي.

وفي الوقت نفسه، قد تصبح الفجوة في التقييم بين الولايات المتحدة وبقية العالم واسعة لدرجة تجعل الأسهم الأميركية تبدو باهظة الثمن، أو قد تصبح الأسهم الدولية رخيصة للغاية بحيث لا يمكن تجاهلها. ومع ذلك، في الوقت الراهن، تظل الاتجاهات طويلة المدى لصالح الولايات المتحدة، مع ارتفاع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بأكثر من 180 في المائة مقارنة بارتفاع بنسبة 50 في المائة تقريباً لمؤشر «ستوكس» في أوروبا على مدار العقد الماضي. وقال رئيس استراتيجيات الأصول المتعددة في «روبيكو»، كولين غراهام: «الزخم شيء رائع. إذا كان لديك شيء يستمر في التفوق، فإن المستثمرين سيتبعون الأموال».