اقتصاد 17 Issue 17361 - العدد Wednesday - 2026/6/10 الأربعاء ECONOMY أكدت بناء نموذج أعمال صحي عالي النمو ومنفصل عن الطروحات التريليونية المنافِسة 2028 «بيربليكسيتي» تخطط لطرح أسهمها للاكتتاب العام في كـــشـــفـــت شــــركــــة «بــيــربــلــيــكــســيــتــي» ) الناشئة فـي مجال الذكاء Perplexity( الاصــــطــــنــــاعــــي، عـــــن خـــطـــطـــهـــا لـلـمـضـي قدما في طـرح أسهمها للاكتتاب العام ، مـــؤكـــدة أن هــذه 2028 الأولـــــي فـــي عــــام الاسـتـراتـيـجـيـة ثـابـتـة ومـسـتـقـلـة تماما عـن مــدى تقبل واسـتـجـابـة أســـواق المـال الـعـالمـيـة لــــإدراجــــات المـرتـقـبـة لشركتي «أوبن إيه آي» و«أنثروبيك». وأوضــــــــح أرافــــيــــنــــد ســبــريــنــيــفــاس، الـرئـيـس التنفيذي لـ«بيربليكسيتي»، فـــي مـقـابـلـة بـثـتـهـا شـبـكـة «ســــي إن بي سي» الأميركية، أن شركته تتبنى جدولا زمنيا منفصلاً؛ حيث قـال: «بمعزل عن تحركات هاتين الشركتين، كنا نخطط ، ومـــا زال 2028 لـخـطـوة الــطــرح فــي عـــام هذا التوجه قائما دون تغيير». وتـــأتـــي تــصــريــحــات سـبـريـنـيـفـاس بـــالـــتـــزامـــن مــــع الـــــحـــــراك الـــكـــثـــيـــف الــــذي تــــشــــهــــده بــــــورصــــــة «وول ســــتــــريــــت»؛ حـــيـــث تـــقـــدمـــت شــــركــــة «أوبــــــــن إيـــــه آي» بـأوراقـهـا السرية لهيئة الأوراق المالية والـــبـــورصـــات الأمــيــركــيــة، يـــوم الاثــنــن، مـقـتـفـيـة أثــــر خـــطـــوة مــمــاثــلــة اتـخـذتـهـا «أنثروبيك» الأسـبـوع المـاضـي، في حين تستعد شركة «سبيس إكــس» المملوكة للملياردير إيلون ماسك لبدء جولاتها الترويجية لاكتتابها العام، يوم الجمعة المقبل. وأضـــــاف سـبـريـنـيـفـاس: «بـــا شـك، ســـتـــكـــون هــــنــــاك تــــداعــــيــــات وارتـــــــــــدادات مـلـمـوسـة فــي الأســـــواق إذا لــم تـسـر تلك الاكـــتـــتـــابـــات الـــكـــبـــرى عـــلـــى نـــحـــو جــيــد، ولا يــمــكــن تــجــمــيــل هـــــذه الـــحـــقـــيـــقـــة؛ إذ يــمــثــل طـــــرح (ســـبـــيـــس إكــــــس) الأســـبـــوع الحالي مؤشرا قــادرا على قياس شهية الاســتــثــمــار بـــدقـــة، واســـتـــشـــراف المــســار الـــــذي سـتـسـلـكـه أوراق (أوبــــــن إيــــه آي) و(أنثروبيك) لاحقاً». وأعـــرب فـي الـوقـت ذاتـــه عـن تفاؤله بأهمية نجاح تلك الطروحات لصناعة الذكاء الاصطناعي بشكل عـام، متوقعا أن تحقق نتائج قوية نظرا لنمو أعمال التشغيل الفعلي لتلك الشركات. استدامة مالية ونمو متسارع مـــــــــــن جــــــــانــــــــبــــــــه، أكــــــــــــــد ديــــــمــــــتــــــري شيفيلينكو، رئـيـس قـطـاع الأعــمــال في «بيربليكسيتي»، فـي بـيـان أرسـلـه عبر البريد الإلكتروني لوكالة «رويترز»، أن كأقرب موعد ممكن 2028 الالـتـزام بعام للدخول إلى السوق العامة منح الشركة مــــيــــزة اســـتـــراتـــيـــجـــيـــة؛ حـــيـــث أتـــــــاح لـهـا التركيز الكامل على بناء نموذج أعمال صـحـي، مـسـتـدام، وعـالـي الـنـمـو، بعيدا عــــن ضـــغـــوط أســــــــواق الأســــهــــم قــصــيــرة الأجل. وكــــان سـبـريـنـيـفـاس قــد دحـــض في وقـــت سـابـق الإشـــاعـــات والـتـقـاريـر التي شككت في الملاءة المالية للشركة، مؤكدا أن «بــيــربــلــيــكــســيــتــي» تــمــتــلــك ســيــولــة نـــقـــديـــة كـــافـــيـــة وتــــدفــــقــــات مـــالـــيـــة قــويــة تضمن استمرار عملياتها ومشاريعها التوسعية، مما يلغي تماما أي حاجة أو خطط للإدراج المبكر في أسواق المال قبل الموعد المستهدف. نيويورك: «الشرق الأوسط» شعار «بيربليكسيتي» (رويترز) تقدمت بأوراق سرية للهيئة الأميركية «أوبن إيه آي» تتأهب لإدراج تاريخي في «وول ستريت» تقدمت شركة «أوبـن إيه آي»، المطورة لروبوت الدردشة الشهير «تشات جي بي تي»، بأوراق تمهيدية سرية إلى هيئة الأوراق المالية )، تمهيدا لتحولها إلى شركة مساهمة SEC( والبورصات الأميركية عامة مدرجة، لتصبح الضلع الثالث في تحالف تريليوني لشركات الـذكـاء الاصطناعي التي تسابق الـزمـن لتسجيل ظهورها الأول في بورصة «وول ستريت». وأوضحت الشركة، التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقرا لها، في بيان رسمي يوم الاثنين، أنها فضلت الإعلان عن خطوة الإيداع السري استباقا لأي تسريبات محتملة، مشيرة في الوقت ذاتــه إلـى أنها لم تستقر بعد على التوقيت النهائي للطرح العام الأولي. وأضافت: «قد يستغرق الأمر بعض الوقت، نظرا لوجود مستهدفات نفضل إنجازها تـحـت مـظـلـة الــشــركــات الــخــاصــة، لـكـن تـقـديـم الأوراق يمنحنا خيار الانتقال إلى السوق العامة في التوقيت الذي نراه مناسباً». وتأتي خطوة «أوبن إيه آي» في أعقاب إعلان منافستها الشرسة «أنـــثـــروبـــيـــك» فـــي الأول مـــن يــونــيــو (حــــزيــــران) الــحــالــي عـــن تـحـركـهـا نحو خطوة الطرح العام، ليتلاحق الكيانان خلف شركة الصواريخ والفضاء «سبايس إكــس» المملوكة للملياردير إيلون ماسك، والتي بدأت بالفعل جولاتها الترويجية لطرح أسهمها كشركة فضاء تركز على تقنيات الذكاء الاصطناعي. وكان الرئيس التنفيذي لـ«أوبن إيه آي»، سام ألتمان، قد مهّد لهذه الخطوة الخريف الماضي عندما وصف الطرح العام بأنه «المسار الأكثر ترجيحاً» للشركة، بالنظر إلى حجمها وحاجتها المتزايدة إلى رؤوس أموال ضخمة لتطوير البنية التحتية لتقنياتها، بعد أن تحولت من إلـى عملاق تكنولوجي تقدر 2015 منظمة غير ربحية تأسست عـام مليار دولار. 852 قيمته الحالية بنحو تحديات التمويل والمنافسة الجيوسياسية من جانبه، وصف نيت إليوت، المحلل التكنولوجي في مؤسسة «إي ماركتر»، توقيت الطرح بـ«المرحلة الحرجة»، نظرا للمنافسة المحتدمة التي تواجهها الشركة من منصة «جيميناي» التابعة لشركة «غوغل» وروبوت «كلود» المطور من «أنثروبيك». وأضاف إليوت: «لا تملك (أوبن إيـه آي) خـيـارات تذكر خــارج الأســـواق العامة لتأمين التمويل الكثيف اللازم لتغطية تكاليف التشغيل الفائقة ومراكز البيانات». وكـانـت الشركة قـد أزاحـــت عقبة قانونية وتجارية كبرى الشهر الماضي بعد فوزها في قضية مرفوعة ضدها من شريكها المؤسس إيلون ماسك، حيث رفض القاضي الفيدرالي دعـواه التي كان يسعى مـن خلالها إلــى الإطـاحـة بألتمان وعرقلة تحويل الشركة إلــى كيان ربحي. وفـي سياق متصل، أكــدت ســارة فـريـر، رئيسة القطاع المـالـي في «أوبن إيه آي»، أن الشركة تلتزم بأعلى معايير الحوكمة المالية المطلوبة للشركات المــدرجــة، مبيّنة أن تقييم الـشـركـة الـحـالـي يؤهلها لتكون » القياسي، مشيرة إلى 500 شركة في مؤشر «إس آند بي 15 ضمن أكبر أن دخول الأسواق العامة يمنح دقة أكبر للميزانيات العمومية ورقابة تنظيمية صارمة تعزز موثوقية الشركة أمام الشركاء الدوليين. رؤية استشرافية للذكاء العام بالتزامن مـع إعــان الـطـرح، حــدّد سـام ألتمان ثلاثة مستهدفات رئـيـسـيـة لـلـمـرحـلـة المـقـبـلـة، تـشـمـل بــنــاء بــاحــث آلـــي مــدعــوم بالكامل بـالـذكـاء الاصـطـنـاعـي، وتـسـريـع مـعـدلات النمو الاقـتـصـادي العالمي، وتوفير نسخة شخصية من «الذكاء الاصطناعي العام» لكل فرد على وجــه الأرض، وهــي التقنية التكنولوجية التي تتفوق على الـقـدرات البشرية في مهام متعددة. وأشــــار ألـتـمـان إلـــى أن الـشـركـة تـعـمـل عـلـى ضــمــان تــوزيــع عــادل للمكاسب الاقـتـصـاديـة الناجمة عـن الـطـفـرة التكنولوجية الحالية، مشيرا إلى مباحثات أجراها الأسبوع الماضي مع نواب في الكونغرس الأميركي لبحث سبل إشراك الجمهور في عوائد وثروات قطاع الذكاء الاصطناعي المتنامي. نيويورك: «الشرق الأوسط» بتقييم تريليوني يضعها في مصاف عمالقة التكنولوجيا... وقبيل طرحها العام الأوَّلي التاريخي «سبايس إكس» تقتحم «وول ستريت» بمراكز بيانات مدارية فـي وقــت تتأهب فيه الأســــواق المالية لاســـتـــقـــبـــال أضــــخــــم طــــــرح عــــــام أوَّلــــــــي فـي الـــتـــاريـــخ، كـشـفـت شــركــة «ســبــايــس إكـــس» ) عــــن ســـاحـــهـــا الاســتــراتــيــجــي SpaceX( الـجـديـد لترسيخ ســرديــة نـمـوهـا الطويل الأجـــــل فـــي الأســـــــواق الـــعـــامـــة؛ حــيــث أعـلـن المـــلـــيـــارديـــر إيـــلـــون مـــاســـك أن بـــنـــاء مــراكــز بيانات مدارية تعمل بالذكاء الاصطناعي لا يـشـكـل تـحـديـا هـنـدسـيـا مــعــقــداً، مـؤكـدا أن مـــعـــالـــم هـــــذه الـــتـــكـــنـــولـــوجـــيـــا الـــفـــريـــدة موجودة بالفعل ومطبقة في شبكة أقمار «ستارلينك» الحالية. وتأتي تصريحات ماسك في توقيت دقيق يسعى فيه المستثمرون إلـى فحص خطط الشركة الطموحة لتحويل الفضاء الـــخـــارجـــي إلـــــى بــنــيــة تــحــتــيــة لـلـحـوسـبـة الـسـحـابـيـة الــفــائــقــة، وهــــي الــخــطــوة الـتـي يـتـوقـع أن تـقـفـز بتقييم «سـبـايـس إكــس» تريليون دولار عند 1.75 السوقي إلى نحو بـدء تـــداول أسهمها. ويـهـدف هـذا التوجه إلـى معالجة أزمـة قيود الطاقة والكهرباء المتصاعدة التي تواجهها مراكز البيانات الـتـقـلـيـديـة عـلـى كــوكــب الأرض، عـبـر نقل الــبــنــيــة الــتــحــتــيــة لــلــحــوســبــة إلـــــى المــــــدار، لـتـتـغـذى مــبــاشــرة عـلـى الـطـاقـة الشمسية المـتـاحـة وتعتمد عـلـى الـتـبـريـد بـالإشـعـاع الحراري في الفضاء. خوادم طائرة تنافس عملاق الرقائق «إنفيديا» ووفــقــا لـلـعـرض الـتـقـنـي الــــذي شــارك فيه مهندس الشركة إيان دال، فإن الجيل الأول المــقــتــرح مـــن الأقـــمـــار الاصـطـنـاعـيـة المـخـصـصـة لـلـذكـاء الاصـطـنـاعـي سيعمل كــعــقــد حــوســبــة طـــائـــرة، بـــقـــدرة إنـتـاجـيـة كــــيــــلــــووات مـــــن الـــطـــاقـــة 150 تـــصـــل إلــــــى كــــيــــلــــووات مـــــن طـــاقـــة 120 الــــقــــصــــوى، و الـــحـــوســـبـــة المـــســـتـــدامـــة. وأوضـــــــح مــاســك أن هـــذه الــكــفــاءة تـتـطـابـق تـقـريـبـا مـــع ما يــســتــهــلــكــه رف خــــــادم واحــــــد مــــن خـــــوادم الذكاء الاصطناعي فائقة القدرة التابعة ،»300 لشركة «إنفيديا» من طراز «جي بي كيلووات 140 والـذي يستهلك عـادة نحو فــــي ذروة تــشــغــيــلــه، مـــمـــا يــثــبــت جــــدوى هـذه المحطات المـداريـة بديلا كفؤا للبنية التحتية الأرضية. وأشارت الشركة إلى أن هذه المركبات الفضائية الجديدة ستكون في الواقع أقل تـعـقـيـدا مــن أقــمــار الاتـــصـــالات التقليدية؛ نــظــرا إلــــى عــــدم حـاجـتـهـا إلــــى الــهــوائــيــات الضخمة المصفوفة والمستخدمة فـي بث الـنـطـاق الـعـريـض لإنـتـرنـت «سـتـارلـيـنـك». وتـراهـن «سبايس إكــس» على الصواريخ الــعــمــاقــة «ســـتـــارشـــيـــب» الــقــابــلــة لإعــــادة الاستخدام بالكامل، لنقل الحجوم الهائلة مــن الألــــواح الشمسية والمـــبـــردات ورقـائـق الـكـمـبـيـوتـر الـــازمـــة لـبـنـاء هـــذه المـحـطـات المدارية على نطاق تجاري واسع، متوقعة أن يبدأ مصنعها المخصص لهذه السلالة الجديدة في باستوب بولاية تكساس في تـحـقـيـق أحـــجـــام إنـــتـــاج مـلـمـوسـة بـحـلـول نهاية العام المقبل. «إم إس سي آي» يفتح الشريان التريليوني وفي تطور بارز عزز من الزخم المالي لـلـطـرح، أكـــد مــــزود المـــؤشـــرات الـعـالمـي «إم )» أنـه سيطبِّق قواعد MSCI( إس سي آي الإدراج السريع للشركات الكبرى الضخمة على «سبايس إكـــس»، مما يمهد الطريق لضمها إلــى مـؤشـراتـه القياسية العالمية أيام تداول فقط من إدراجها. وتكمن 10 بعد أهمية هذه الخطوة في إجبار الصناديق )Passive Funds( الاســتــثــمــاريــة الـخـامـلـة التي تتبع هذا المؤشر وتدير أصولا تقارب تريليون دولار على شراء السهم آليا 5.79 لـضـبـط أوزانـــهـــا الـنـسـبـيـة، بـــالـــتـــوازي مع طـلـب ضـخـم مـتـوقـع مـــن الــصــنــاديــق الـتـي » و«فوتسي 100 تتبع مـؤشـري «نــاســداك راسل» اللذين حدَّثا قواعد الدخول السريع لخدمة عمالقة التكنولوجيا الجدد. وعلى النقيض من ذلـك، اتخذت «إس آنــــد بـــي غـــلـــوبـــال» مــوقــفــا مـتـصـلـبـا؛ حيث أغلقت الأسبوع الماضي الباب أمام الإدراج السريع لـ«سبايس إكس» في مؤشر «إس » الـــشـــهـــيـــر، رافــــضــــة تـعـديـل 500 آنـــــد بــــي شروطها الـصـارمـة التي تشترط ضــرورة ربحية الشركة؛ إذ أظهرت البيانات المالية المــرافــقــة لـاكـتـتـاب أن صـانـعـة الـصـواريـخ مـلـيـار 4.94 سـجـلـت صــافــي خـــســـارة بــلــغ ، على الـرغـم مـن قفزة 2025 دولار فـي عــام فـي المـائـة لتصل إلى 33 إيـراداتـهـا بنسبة مليار دولار. 18.67 تحذيرات حاسمة للمضاربين وعـلـى الـجـانـب الآخـــر مــن المـشـهـد في «وول ســـتـــريـــت»، أطـــلـــق خـــبـــراء الأســـــواق تـــــحـــــذيـــــرات صــــــارمــــــة لــــلــــمــــضــــاربــــن عــلــى انخفاض الأسهم أو من يعرفون بـ«البائعين على المكشوف»، مؤكدين أن سهم «سبايس إكــــــــس» قـــــد يــــكــــون ســــاخــــنــــا جـــــــدا لــــدرجــــة يصعب التعامل معها. ورغـــم أن التقييم المـالـي الأولـــي للشركة يبدو هدفا طبيعيا لـلـمـشـكـكـن، نــظــرا إلـــى تـــداولـــه بمضاعف مــــــرة، فـــــإن الــصــعــود 56 إيـــــــــرادات يــــقــــدَّر بـــــــ الــطــاغــي لـلـسـوق والاهـــتـــمـــام الـــجـــارف من مستثمري التجزئة والمـؤسـسـات الكبرى جعل الرهان ضد الطرح الفضائي مجازفة مالية غير مأمونة العواقب. ويــعــزز مـوقـف الـشـركـة فــي الـبـورصـة بنية هـــذا الاكــتــتــاب الـتـاريـخـي، حـيـث من المستهدف أن يبلغ الحجم الإجمالي للطرح مليار دولار، في حين 75 العام الأولي نحو سـتـكـون نـسـبـة الأســـهـــم الـــحـــرة المـطـروحـة للتداول الفعلي شحيحة للغاية وبما يقل في المائة من إجمالي الأسهم القائمة 5 عن للشركة. هــذه النسبة المــحــدودة ستجعل تـكـلـفـة اقـــتـــراض الـسـهـم لــغــرض المـضـاربـة باهظة ومعقدة للغاية فـي الفترة الأولــى مــــن الإدراج، مـــمـــا يـــدفـــع المـــضـــاربـــن إلـــى التراجع خطوة إلى الوراء. واســـــــتـــــــدعـــــــى المـــــحـــــلـــــلـــــون الــــتــــجــــربــــة الـــتـــاريـــخـــيـــة المــــريــــرة لـــخـــصـــوم مـــاســـك فـي شركة «تسلا» للسيارات الكهربائية، حيث تـكـبـد المـــضـــاربـــون ضــدهــا خـسـائـر ورقـيـة مليار دولار منذ يونيو (حزيران) 27 بلغت ، جراء الارتفاع الصاروخي لأسهمها 2021 في المائة على مدى 2500 بنسبة تجاوزت الـعـقـد المـــاضـــي، نـاهـيـك بــالمــعــارك العلنية الــشــرســة الــتــي خــاضــهــا مــاســك شخصيا وسخريته المتكررة من خصومه. وأكـــد مـــارك شبيغل، الـشـريـك الإداري فــــي «ســتــانــفــيــل كـــابـــيـــتـــال» وأحــــــد الــدبــبــة الـتـقـلـيـديـن لــشــركــات مـــاســـك، أنــــه يفضل تبني اسـتـراتـيـجـيـة «الانــتــظــار والـتـرقـب» بـــدلا مــن الـهـجـوم الـــفـــوري، مـشـيـرا إلـــى أن الـصـنـاديـق الـكـبـرى والمـــؤشـــرات القياسية » ستندفع على الأرجح 100 مثل «ناسداك لــــشــــراء الـــســـهـــم بــشــكــل آلـــــي فـــــور تـدشـيـنـه لتضمينه في محافظها، مما يدفع بالسعر إلـــى مـسـتـويـات قـيـاسـيـة جـــديـــدة، لتدخل «سبايس إكس» الأسواق العامة ليس فقط كشركة نقل فضائي واتـصـالات، بل كأحد عـمـالـقـة الـبـنـيـة الـتـحـتـيـة الجيوسياسية والـتـكـنـولـوجـيـة لــلــذكــاء الاصــطــنــاعــي في العالم. نيويورك: «الشرق الأوسط» سيطبق «إم إس سي آي» قواعد الإدراج السريع للشركات الكبرى الضخمة على «سبايس إكس»
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky