اقتصاد 15 Issue 17489 - العدد Friday - 2026/10/16 الجمعة ECONOMY قانون الفجوة المالية ومساهمة الدولة في معالجة الخسائر من أبرز الملفات العالقة صندوق النقد يوفد بعثة إلى لبنان لمواصلة محادثات الإصلاح يعتزم صندوق النقد الدولي إيفاد بـعـثـة إلــــى لــبــنــان فـــي نـوفـمـبـر (تـشـريـن الثاني) المقبل؛ لمواصلة المناقشات بشأن مــعــالــجــة الأزمــــــة المــصــرفــيــة واســـتـــعـــادة اســـتـــدامـــة الــــديــــن، فـــي وقــــت لا تـــــزال فيه ملفات توزيع الخسائر المالية ومساهمة الـــدولـــة فـــي المـعـالـجـة تـتـطـلـب مـــزيـــدا من التوافق، في حين يواجه قانون إصلاح المـــــصـــــارف، الـــــــذي أقـــــــر مـــجـــلـــس الــــنــــواب تــعــديلاتــه فــي أغـسـطـس (آب)، مـراجـعـة أمـــــــام المـــجـــلـــس الــــدســــتــــوري بـــعـــد طـعـن الرئيس جوزيف عون في إحدى مواده. وقــــــــال نــــائــــب مــــديــــر إدارة الـــشـــرق الأوسـط وآسيا الوسطى في الصندوق، تـــــانـــــوس أرفــــانــــيــــتــــيــــس، الـــخـــمـــيـــس، إن مــســؤولــي الـــصـــنـــدوق أجـــــروا مـنـاقـشـات جـــيـــدة مــــع الـــســـلـــطـــات الــلــبــنــانــيــة خلال الاجــتــمــاعــات الـسـنـويـة لـصـنـدوق النقد والـبـنـك الـــدولـــيين فــي بــانــكــوك، واتـفـقـوا على مواصلة المحادثات خلال الأسابيع المقبلة، على أن تـــزور بعثة مـن موظفي الصندوق لبنان في نوفمبر. فيما ذكــرت وزارة المالـيـة أن البعثة نوفمبر. 13 و 9 تزور بيروت بين وكــــانــــت المــــديــــرة الـــعـــامـــة لــصــنــدوق النقد الــدولــي، كريستالينا غورغييفا، قـــد أعــلــنــت، عـقـب اجـتـمـاعـهـا مـــع رئـيـس الحكومة اللبنانية نـــواف سلام ووزيــر المالية يـاسين جابر في واشنطن أواخـر سـبـتـمـبـر (أيـــــلـــــول)، عـــن زيــــــارة وفــــد من صندوق النقد الدولي إلى لبنان لمواصلة المفاوضات ودفعها نحو اتفاق. ورح ّّبت بـــالـــتـــقـــدم الــــــذي أحـــــرزتـــــه الـــحـــكـــومـــة فـي مــســار الإصلاحــــــات، مــشــيــدة بجهودها في إدارة المالية العامة وإعــداد الموازنة، والــــخــــطــــوات المـــتـــخـــذة لإصلاح الــقــطــاع المـــصـــرفـــي وتـــعـــزيـــز الانــــضــــبــــاط المالــــــي، ومـــؤكـــدة اســتــعــداد الــصــنــدوق لمـواصـلـة الـعـمـل مــع الـسـلـطـات اللبنانية والـبـنـاء على ما تحقق. وكـان جابر قد قـال، في تصريحات أواخـــــر سـبـتـمـبـر، إن بلاده تـسـعـى إلــى التوصل إلى اتفاق على مستوى الموظفين مع صندوق النقد الدولي، يمه ّّد للانتقال إلى برنامج تمويلي متكامل. وأشار إلى أن إقــــرار قــانــون إصلاح وإعـــــادة هيكلة القطاع المصرفي شكّّل خطوة مهمة في مــســار الإصلاحــــــات، لـكـنـه شـــدد عـلـى أن التوصل إلى اتفاق شامل يبقى مرتبطا بإقرار قانون الفجوة المالية، الذي يحدد آلية توزيع الخسائر الناجمة عن الأزمة المالية. وأوضح أرفانيتيس أن لبنان يواجه أزمـــة مـالـيـة واقـتـصـاديـة غـيـر مسبوقة، فـــــي حين تــــعــــرضــــت الــــــــــبلاد لـــصـــدمـــات اســتــثــنــائــيــة خلال الـــســـنـــوات الأخــــيــــرة. وقال إن الحكومة التي تولت مهامها في سعت إلى تسريع 2025 ) فبراير (شباط جـهـودهـا لـوضـع اسـتـراتـيـجـيـة لمعالجة الأزمة، وإن الصندوق أجرى جولات عدة مـــن المــنــاقــشــات لمـسـاعـدتـهـا فـــي صياغة برنامج يعيد البلاد إلى مسار التعافي. وأضاف أن تركيز الصندوق انصب ّّ، فـي المـقـام الأول، على الـقـطـاع المصرفي، وتحديدا على معالجة الأزمــة المصرفية وإعـــــادة تـأهـيـل الــقــطــاع، بـمـا يـعـيـد ثقة الـنـاس فـي إيـــداع مدخراتهم فـي النظام المصرفي، ويمنح المـصـارف الـقـدرة على توفير الائتمان للاقتصاد، وهو أمر بالغ الأهمية لتحقيق النمو وتعافي البلاد. وفـــي الــوقــت نـفـسـه، ركّّـــز الـصـنـدوق على استعادة القدرة على تحم ّّل الديون، لا ســيــمــا أن لــبــنــان مــتــخــلّّــف عـــن ســـداد ديـــونـــه الـــخـــارجـــيـــة، مــشــيــرا إلــــى وجـــود ترابط فعلي بين معالجة الأزمة المصرفية واستعادة القدرة على تحم ّّل الديون. وأوضـــح أرفانيتيس أن المناقشات المـتـعـلـقـة بـــالأزمـــة المـصـرفـيـة ركــــزت على قانون معالجة أوضاع المصارف وقانون الــفــجــوة المالـــيـــة، الــلــذيــن يـــشـــكلان إطـــارا للمضي قـــدما فــي إعــــادة هيكلة النظام المــصــرفــي. وأشـــــار إلـــى أن أحـــد المــحــاور الرئيسية تمثّّل في ضمان توافق قانون الفجوة المالية مع إطـار معالجة أوضاع المصارف، وتطبيقه على جميع الحالات بــصــورة مـنـظـمـة، بــــدلا مــن تـــرك الـحـلـول للتقديرات العشوائية. وأضــــاف أن الـصـنـدوق يـحـتـاج إلـى مزيد من الوضوح بشأن مساهمة الدولة فـي معالجة الأزمـــة؛ نظرا إلـى ارتباطها باستدامة الدين، وضرورة أن تبقى هذه المـسـاهـمـة ضـمـن حــــدود يـمـكـن تحمّّلها بما يمك ّّن لبنان من خدمة ديونه. وشـــــــدد أرفـــانـــيـــتـــيـــس عـــلـــى أهــمــيــة احـــتـــرام المـعـايـيـر الــدولــيــة المـعـتـرف بها، بما في ذلك التسلسل الهرمي للمطالبات المالـــيـــة؛ لـضـمـان عـــدم تـحـمـيـل المــــودعين الخسائر قبل الـدائـنين الـذيـن يتمتعون بأولوية أعلى. وقـــــال إن هــــذه هـــي مـجـمـل المـسـائـل الـتـي يناقشها الـصـنـدوق مـع السلطات اللبنانية، مؤكدا أن المناقشات مع الوفد الـلـبـنـانـي خلال الاجــتــمــاعــات الـسـنـويـة كانت جيدة جداً، وأن الطرفين اتفقا على مواصلتها خلال الأسابيع المقبلة. وفـــــــي هـــــــذا الـــــســـــيـــــاق، شـــــــدد وزيــــــر المالــــيــــة يـــــاسين جـــابـــر مـــن بـــانـــكـــوك على أن حــمــايــة حــقــوق المـــــــودعين، ولا سيما صغار المودعين، تُُشكل حجر الزاوية في التشريعات المالية كافة الجاري بحثها، وفـــي مقدمتها مــشــروع قــانــون معالجة الــفــجــوة المالـــيـــة وإعــــــادة هـيـكـلـة الـقـطـاع المصرفي. وأكد جابر أن الانضباط المالي ينبغي أن يمه ّّد الطريق لإقرار تشريعات عـــادلـــة تـعـيـد الــثــقــة بــالــجــهــاز المـصـرفـي وتُُــــــعــــــزّّز قــــدرتــــه عـــلـــى دعــــــم الاقــــتــــصــــاد، مـشـيـرا إلـــى أن الــوفــد الـلـبـنـانـي يُُــواصــل الــتــنــســيــق المـــكـــثـــف مــــع صــــنــــدوق الــنــقــد والبنك الدوليين لتأمين التمويل الطارئ ودعــــــم شـــبـــكـــات الـــحـــمـــايـــة الاجــتــمــاعــيــة والـتـعـافـي الاقــتــصــادي، بـمـا يخفف من الأعباء المعيشية والضغوط الناجمة عن أزمــة الـنـازحين والاعــتــداءات الراهنة في الجنوب. الرياض: «الشرق الأوسط» الوفد اللبناني برئاسة وزير المالية المشارك في الاجتماعات السنوية لصندوق النقد والبنك الدوليين في بانكوك (وزارة المالية اللبنانية) من المقرر أن تزور البعثة بيروت بين نوفمبر 13 و 9 وسط ضغوط تواجه وزير الخزانة قبيل إعلان الموازنة الذكاء الاصطناعي والتصنيع ينعشان بريطانيا ّّــل الاقـتـصـاد البريطاني نموا سـج فاق التوقعات في أغسطس (آب)، بدعم مـن انـتـعـاش نـشـاط برمجة الكمبيوتر والتصنيع، في مؤشر يعزز التقديرات بـــشـــأن مــســاهــمــة الــــذكــــاء الاصــطــنــاعــي والاستثمارات التقنية في دعم النشاط الاقتصادي. ويأتي هذا الأداء الإيجابي وســــط ضـــغـــوط تـــواجـــه وزيـــــر الــخــزانــة جــــون هـيـلـي قـبـيـل إعلان المــــوازنــــة، مع ارتـــفـــاع تـكـالـيـف الاقـــتـــراض واســتــمــرار التحديات المرتبطة بالتضخم وأسعار الفائدة. وأفــــاد «مـكـتـب الإحـــصـــاء الـوطـنـي الــــبــــريــــطــــانــــي» بـــــــأن الـــــنـــــاتـــــج المـــحـــلـــي فـــي المائــــة 0.1 الإجـــمـــالـــي نــمــا بـنـسـبـة خلال أغـــســـطـــس الماضــــــــــي، مـــتـــجـــاوزا تــوقــعــات الاقـــتـــصـــاديين فـــي اســتــطلاع أجرته «رويترز»، التي رجحت انكماشا في المائة. 0.1 بنسبة وارتـفـع معدل النمو السنوي إلى في المائــة، وهو أعلى مستوى منذ 2.1 ، حين كان 2022 ) أكتوبر (تشرين الأول الاقتصاد لا يزال يتعافى من تداعيات ». وبـاسـتـثـنـاء تلك 19 جـائـحـة «كــوفــيــد الفترة، فـإن هـذا يُُعد أسـرع معدل نمو .2019 ) منذ ديسمبر (كانون الأول وفي مؤشر إضافي على دور طفرة الذكاء الاصطناعي في دعـم الاقتصاد الـــبـــريـــطـــانـــي، ذكـــــر «مـــكـــتـــب الإحـــصـــاء الـوطـنـي» أن قـطـاع برمجة الكمبيوتر كــــــان أكــــبــــر مـــســـاهـــم فــــي الـــنـــمـــو خلال الأشـهـر الــثلاثــة المنتهية فـي أغسطس الماضي. وأشـار «مكتب الإحصاء الوطني» أيضا إلى أن النمو خلال العام الماضي شمل نطاقا واسعا من قطاع الخدمات، الـــــــــــذي يــــشــــكــــل الــــــركــــــيــــــزة الأســـــاســـــيـــــة للاقتصاد البريطاني. وقــــــــــــــــــال تـــــــــــومـــــــــــاس بــــــــــــــو، كــــبــــيــــر الاقـــــــتـــــــصـــــــاديين فــــــي شـــــركـــــة «آر إس إم المـــمـــلـــكـــة المــــتــــحــــدة» المـــخـــتـــصـــة فـي الضرائب والتدقيق: «علينا أن نتوقف عـــن الــحــديــث عـــن مــجــرد (الــــقــــدرة على الـصـمـود)، وأن نـبـدأ الحديث عـن نمو جيد ومقبول هذا العام، حتى لو شهد الـنـشـاط الاقــتــصــادي ركــــودا فــي الـربـع الرابع». ومع ذلك، فإن هيلي يواجه تحديا كـبـيا فـي ظـل بـلـوغ تكاليف الاقـتـراض الـحـكـومـي طــويــل الأجــــل مـــؤخـــرا أعـلـى مـــســـتـــويـــاتـــهـــا مـــنـــذ تــســعــيــنــات الـــقـــرن الماضــي؛ إذ يتعين عليه التزام قواعده المالية من دون إثـارة قلق المستثمرين، رغــــــم الانــــخــــفــــاض الـــــحـــــاد فـــــي عـــوائـــد السندات الحكومية يوم الخميس. وقــــد تـــؤثـــر هــــذه الـــبـــيـــانـــات أيـــضا عـــلـــى صـــانـــعـــي الـــســـيـــاســـات فــــي «بــنــك إنـجـلـتـرا»، فـي وقــت يـدرسـون فيه رفع أسـعـار الفائدة الشهر المقبل، لا سيما أن نمو الاقتصاد في الربع الثالث يبدو مرشحا لتجاوز توقعات ورحب هيلي بهذه البيانات، قائلا فــي بــيــان: «عـلـى الــرغــم مــن الـصـراعـات في الشرق الأوسط وأوروبا التي تؤثر عـلـى الــنــاس فــي جميع أنــحــاء الـعـالـم، فإن أرقام اليوم (الخميس) تقدم دليلا إضـــــافـــــيا عـــلـــى قـــــــدرة بـــريـــطـــانـــيـــا عـلـى الـصـمـود فــي مـواجـهـة هـــذه الـصـدمـات العالمية». دفعة قوية من قطاعي التصنيع والبرمجة فـي أغسطس الماضـــي وحـــده، جاء النمو مـدفـوعا بقطاع التصنيع، الذي في 1.2 ســجــل زيـــــادة شــهــريــة بـنـسـبـة المائــــــة، مــخــالــفا بــذلــك الــتــوقــعــات الـتـي أشارت إلى تراجع طفيف في الإنتاج. أمـا قطاع الخدمات، فظل مستقرا خلال الــــشــــهــــر، مــــتــــجــــاوزا الـــتـــوقـــعـــات فـي المائــة. 0.1 التي رجحت انخفاضه وبـرز قطاع برمجة الكمبيوتر مجدداً، في المائة، لترتفع 1.1 مسجلا نموا بلغ حصيلة إنـتـاجـه منذ بـدايـة الـعـام إلى في المائة. 13 مستوى يزيد ووفقا لبيانات الحسابات القومية، فقد ارتـفـع الإنــتــاج فـي قـطـاع المعلومات في 12 والاتصالات الأوسع في بريطانيا المائـة هذا العام، مقارنة بنمو بلغ اثنين بألمانيا وفرنسا على التوالي. وكان 0.2 و «صندوق النقد الدولي» قد ذكر في وقت سابق من هذا الأسبوع أن ارتفاع أسعار الــطــاقــة، وزيـــــادة أســعــار الــفــائــدة طويلة الأجـــــل، قـــد يـــشـــكلان ضــغــطا عـلـى النمو الاقتصادي البريطاني في العام المقبل. لندن: «الشرق الأوسط» ناطحات سحاب في الحي المالي «سيتي أوف لندن» بالعاصمة البريطانية (رويترز) تريليون دولار 4.52 مع بلوغ ناتجها الإجمالي اقتصاد الهند يقترب من تجاوز اليابان مـن المـتـوقـع أن تـتـجـاوز الهند اليابان ،2027 لتصبح رابع أكبر اقتصاد بالعالم في مـع بلوغ ناتجها المحلي الإجمالي الاسمي تـــريـــلـــيـــون دولار، فــــي تـــحـــول يـعـكـس 4.52 تـفـاوت مــســارات النمو بين أكـبـر اقـتـصـادات آسيا، وسط ضغوط كثيرة من ارتفاع أسعار الطاقة، والتوترات المالية العالمية، ومخاطر تصحيح طفرة الذكاء الاصطناعي. ّّـــح وتـــأتـــي هـــذه الــتــوقــعــات فـــي وقـــت رج صندوق النقد الدولي تباطؤ نمو اقتصادات في المائــة في 4.4 آسيا والمحيط الهادئ إلـى في المائـة بالعام الحالي 4.8 ، مقارنة بــ 2027 ، رغـم رفـع تقديراته 2025 في المائــة خلال 5 و لـلـعـامين الـحـالـي والمـقـبـل مـقـارنـة بتوقعاته الصادرة في أبريل (نيسان). وفــــق تـــوقـــعـــات الـــصـــنـــدوق، سـتـتـراجـع ،2027 اليابان إلى المرتبة السادسة عالميا في خلف الهند والمملكة المتحدة، بعدما تحتفظ بالمركز الرابع خلال العام الحالي. وتستفيد الهند مـن زخـم نمو قــوي، إذ رفـع الصندوق في 7 إلى 2026 توقعاته لنمو اقتصادها في المائة، بينما يُُتوقع أن يتباطأ نمو الاقتصاد فـــي المائــــــة، تــحــت ضغط 0.7 الــيــابــانــي إلــــى ارتفاع تكاليف الطاقة والتضخم والتحديات الديمغرافية. وقال مدير إدارة آسيا والمحيط الهادئ فـــي الـــصـــنـــدوق، كـريـشـنـا سـريـنـيـفـاسـان، إن الهند دخلت صدمة أسعار الطاقة المرتبطة بـالـحـرب الأمـيـركـيـة الإسـرائـيـلـيـة على إيــران مــن مــوقــع قــــوي، بـفـضـل مـتـانـة أسـاسـيـاتـهـا الاقــــتــــصــــاديــــة والانـــــضـــــبـــــاط المالـــــــــي ووفــــــرة الاحتياطيات، ما ساعدها على التعامل مع تداعيات الصدمة. فـــي المـــقـــابـــل، تـــواجـــه الـــيـــابـــان ضــغــوطا كـثـيـرة مــن ارتـــفـــاع أســعــار الـطـاقـة وتكاليف الــــــــواردات، فـــي ظـــل تـــراجـــع الين الــــذي سجل عاماً 40 أدنـى مستوياته أمـام الــدولار خلال فــي الـصـيـف، إلـــى جـانـب شيخوخة السكان الـتـي تثقل الـنـشـاط الاقــتــصــادي. كما أسهم استمرار ارتفاع أسعار المستهلكين منذ ربيع في زيـادة الضغوط التضخمية، ودفع 2022 بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها في ثلاثة عقود. مخاطر الطاقة والذكاء الاصطناعي وعــــــلــــــى مـــــســـــتـــــوى المـــــنـــــطـــــقـــــة، أشــــــــار الــصــنــدوق إلـــى أن تــوقــعــات الـنـمـو لا تـــزال محاطة بمخاطر تميل إلى الجانب السلبي، في مقدمتها احتمال إطالة أمد الصراع في الشرق الأوسط، بما قد يبقي أسعار السلع الأولــــيــــة مـــرتـــفـــعـــة، ويــــزيــــد الـــضـــغـــوط عـلـى الاقتصادات المستوردة للطاقة. وفــــي المـــقـــابـــل، أســهــمــت الاســتــثــمــارات المـــرتـــبـــطـــة بـــالـــذكـــاء الاصـــطـــنـــاعـــي فــــي دعـــم اقـتـصـادات آسـيـويـة متقدمة، إذ يُُــتـوقـع أن ،2026 فـي المائـــة فـي 3.2 يرتفع نموها إلـى في المائـة في العام الماضــي. لكن 2.5 مقابل الصندوق حذ ّّر من أن أي تصحيح في طفرة الاســتــثــمــار فـــي هـــذه الـتـقـنـيـات قــد يضغط على النمو العالمي، مع تعرض آسيا لمخاطر أكبر نتيجة انكشافها على سلاســل إنتاج التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. وتــظــهــر الــتــوقــعــات تـــفـــاوتا إضـــافـــيا بين الاقـــــتـــــصـــــادات المـــتـــقـــدمـــة والـــنـــاشـــئـــة فـــي المــنــطــقــة؛ إذ يُُـــرجـــح أن يــتــبــاطــأ نمو 5.1 الاقــتــصــادات الآسـيـويـة الناشئة إلــى فـي المائـــة في 5.6 ، مـن 2026 فـي المائـــة فـي ، متأثرا بارتفاع تكاليف الطاقة. 2025 عوائد السندات تضغط على المالية العامة وحـــــــــذّّر الــــصــــنــــدوق مـــــن أن اســـتـــمـــرار ارتـــــــفـــــــاع عــــــوائــــــد الـــــســـــنـــــدات الــــعــــالمــــيــــة أو حــــدوث اضــطــرابــات فــي أســــواق الــديــن لـدى الاقـــتـــصـــادات الــكــبــرى، بـمـا فـيـهـا الـــولايـــات المــــتــــحــــدة وبــــريــــطــــانــــيــــا ومـــنـــطـــقـــة الــــيــــورو واليابان، قد ينتقل إلى الأسواق الآسيوية، رافـعا تكاليف الاقتراض ومفاقما الضغوط على المالية العامة. وتـــــــزيـــــــد مـــــســـــتـــــويـــــات الـــــــديـــــــن الـــــعـــــام واحتياجات التمويل المرتفعة في أجزاء من المنطقة من مخاطر تشديد الأوضاع المالية، بـــمـــا قــــد يـــرفـــع أعــــبــــاء خـــدمـــة الــــديــــن ويــحــد مـــن قـــــدرة الـــحــكـــومــات عــلــى زيــــــادة الإنـــفـــاق لمـــواجـــهـــة الــــصــــدمــــات. وفـــــي هـــــذا الـــســـيـــاق، دعــــا ســريــنــيــفــاســان الـــبـــنـــوك المـــركـــزيـــة إلــى مواصلة إعطاء الأولوية لاستقرار الأسعار، والــــــتــــــواصــــــل بــــــوضــــــوح بـــــشـــــأن تـــوجـــهـــات السياسة النقدية، والاسـتـعـداد لتشديدها عندما تكون توقعات التضخم أقل رسوخا أو الضغوط التضخمية أكثر استمراراً، مع الحفاظ على استقلالية البنوك المركزية. بانكوك: «الشرق الأوسط» عامل يسير في موقع بناء مركز بيانات تابع لشركة «أمازون» بالهند (رويترز) النص الكامل على الموقع الإلكتروني
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky