الرئيس التنفيذي جمانا راشد الراشد CEO Jomana Rashid Alrashid نائب رئيس التحرير Managing Editors Editorial Consultant in KSA Aidroos Abdulaziz Camille Tawil Saud Al Rayes Deputy Editor-in-Chief مديرا التحرير مستشار التحرير في السعودية محمد هاني Mohamed Hani األمير أحمد بن سلمان بن عبد العزيز عيدروس عبد العزيز كميل الطويل سعود الريس 1987 أسسها سنة 1978 أسسها سنة هشام ومحمد علي حافظ رئيس التحرير غسان شربل Editor-in-Chief Ghassan Charbel OPINION الرأي 13 Issue 17438 - العدد Wednesday - 2026/8/26 األربعاء مراجعة الجغرافيا السياسية واالقتصادية في انتظار «جاكسون هول» أرجو أال يكون هناك ملل من القول الذائع إنه إذا كان اإلنسان ال يختار والديه، فإن الدول ال تختار جيرانها، ويمكن اإلضـافـة إلــى ذلــك اإلقليم أيضًا، وهـــو الـــذي يشكل مجمعًا مــن الــجــيــران املـتـجـاورة التي عاشت تاريخًا مشتركًا تشكلت فيه مصالح كل دولة حسب ما استقر عليه شعبها وقيادتها. قيام دولـة إسرائيل على وسط الخط الفاصل بني شرق وغرب العالم العربي نتجت عنه صراعات وحروب ال تزال جارية. لم يكن غزو العراق للكويت فــي عـهـد صــــدام حـسـ واقــعــ فــي ذلـــك الـــوقـــت، وال كـــانـــت صــــراعــــات الــــحــــدود بـــ الــــــدول الــعــربــيــة قد استقرت؛ وبالتأكيد فإن إنشاء دولة «الخالفة» على الــحــدود الـسـوريـة - الـعـراقـيـة لــم يـكـن قــد ورد على تنظيم «داعش» اإلرهابي في أكثر أحالمه جنونًا. في العموم، فإن «الجغرافيا»، بوصفها تعبيرًا عــن املـــكـــان، أخــــذت كـثـيـرًا مــن اهــتــمــام الــبــشــر. وفـي العلوم اإلنسانية قامت عليها مصطلحات مهمة توجد فيها عالقات القوة بني جيران، أو بني أقاليم من الجيران، وهي التي قيل عنها «الجيوسياسية»، حـيـث نـــزعـــات الـهـيـمـنـة والــســيــطــرة واردة. أمـــا إذا تـــداخـــل فـيـهـا االقــتــصــاد واملـنـفـعـة املــتــبــادلــة فإنها تصير «الجيواقتصادية». «العوملة» التي قامت على العالقات الكوكبية فـي كوكب األرض تـعـدَّت كليهما إلـى نـوع آخـر من املـنـافـسـة دخـلـت فيها الـثـقـافـة والــهــويــة واألديـــــان. العالم، الذي بات صغيرًا، أصبح نوعًا من «الجيرة» التي تتنافس فيها دول وأقاليم. وحينما ظهر أن مثل ذلك يتسبب في حروب عاملية استُخدمت فيها القنبلة الذرية فرضت نضجًا عامليًا للقانون الدولي الـــــذي بــــات واقـــعـــ تــحــت وطـــــأة الـــجـــدل فـــي الـشـكـل واملضمون. العالم الحديث حـاول تجاوز ذلـك كما هو معلوم من خالل تركيبات إقليمية كانت التجارة الحرة فيها نقطة البداية التي طالت مجاالت أخرى للتبادل والتعاون. أوروبــــا كـانـت الـــرائـــدة بسبب الــحــرب العاملية الـثـانـيـة، فـكـان «االتــحــاد األوروبـــــي»، وتلتها آسيا في أعقاب الحرب الفيتنامية وحروب جنوب شرقي آسيا حينما تولدت منظمة «آسيان». وفي أميركا الــشــمــالــيــة وُلــــــدت الــجــمــاعــة الـــتـــي تــضــم الـــواليـــات املـتـحـدة وكـنـدا واملـكـسـيـك. وفــي أمـيـركـا الجنوبية وُلـدت منطقة للتجارة الحرة، (امليركوسور)، التي ضمت البرازيل واألرجنتني وأوروغواي وباراغواي. كـــل هـــذه املـــحـــاوالت كــانــت لــدمــج «الـجـغـرافـيـا السياسية» مع «الجغرافيا االقتصادية» وأخذهما في اتجاهات تعاونية تمنع الحرب وتقدم السالم. ورغم صيغته العسكرية، فإن حلف األطلنطي كان عابرًا بني اإلقليمني األوروبي والشمال أميركي. مــع بـــدايـــات الـعـقـد الــثــانــي مــن الــقــرن الــحــادي والـعـشـريـن أخـــذ هـــذا الـتـوجـه مـنـحـى آخــــر، عندما جرى االرتداد والعودة إلى صراعات وحروب. الـحـالـة الــروســيــة - األوكــرانــيــة فـرضـت جـــوارًا جغرافيًا وتاريخيًا بني روسيا وأوكرانيا سواء في مرحلة القياصرة الروس أو في عهد البالشفة، وكان لها تأثير مهم بعد سقوط االتحاد السوفياتي. ونـــظـــرة عــلــى الـــخـــرائـــط نــجــد أن أوكــرانــيــا كــــانــــت دائــــمــــ واقــــعــــة داخـــــــل أحــــضــــان روســــيــــا، وزاد على هـذا الـوضـع مـا قامت بـه موسكو من الـــذي ضـمـه نيكيتا 2014 ضــم إقـلـيـم الــقــرم عـــام ، وبـات جزءًا 1954 خروتشيف إلـى أوكرانيا في 3 من املنظومة السوفياتية. كانت أوكرانيا من جمهوريات سوفياتية، مع روسيا وبيالروسيا، تمثل االتحاد السوفياتي في املنظمات الدولية، وكانت ألوكرانيا فضائل بوصفها جزءًا معتبرًا مــــن الـــقـــاعـــدة الــــزراعــــيــــة والـــصـــنـــاعـــيـــة لــ تــحــاد السوفياتي، فضال عن أنه كان لها نصيب وافر من الصناعات العسكرية السوفياتية، خصوصًا النووية منها. انـــهـــيـــار االتـــــحـــــاد الـــســـوفـــيـــاتـــي فــــي ديـسـمـبـر وقـــيـــام روســـيـــا بــإعــ ن 1991 (كـــانـــون األول) عــــام استقاللها عن االتحاد السوفياتي أعطيا الفرصة جـــمـــهـــوريـــة أخــــــرى لـــ ســـتـــقـــ ل، ومـــــن بـيـنـهـا 14 لـــــــ أوكرانيا. ولكن ذلك ربما كان بداية لعمليات تفتيت لكثير مـن االتــحــادات الفيدرالية مثل يوغسالفيا، وإثيوبيا؛ وارتفاع شأن الطائفية والعرقية كأسس لدول وجدت نفسها جديرة باملشاركة في «العوملة» بشخصها وليس من خالل شخوص آخرين. الــحــالــة الـــشـــرق أوســطــيــة الـــتـــي تــلــت «الــربــيــع العربي» قامت سياسيًا واستراتيجيًا على أساس مفهومني: أولهما أن التناقضات والصراعات داخل الدولة أشد وأكثر دموية من أي صراعات إقليمية أخــرى. انتشرت الحرب األهلية في أكثر من دولـة، وفي بلدان أخرى كانت التوترات حادة واستلزمت إما تدخال خارجيًا، أو تولت القوات املسلحة إدارة السياسة. وثانيهما أن الدولة تقلصت فاعليتها بصفتها فـاعـ أساسيًا فـي العالقات اإلقليمية، وظهر إلى جانبها فاعلون ليسوا بدول مثل جماعة «اإلخوان املـسـلـمـ » اإلرهـــابـــيـــة، وتــوابــعــهــا مـــن ميليشيات تخضع الـجـغـرافـيـا الـسـيـاسـيـة واالقــتــصــاديــة معًا ملفاهيم مطلقة. األمر يحتاج إلى مزيد من التفكير والدراسة ملا يجري. مــن أفـضـل مــا كُــتــب فــي غــرائــب االنـتـظـار تلك املسرحية الشهيرة «فــي انـتـظـار جـــودو» للكاتب اآليـرلـنـدي صمويل بيكيت؛ حيث ينتظر رجـ ن شخصًا يـدعـى جــــودو، ولـكـنـه ال يـأتـي أبــــدًا. وكـل يـــوم يـأتـي طـفـل صغير فـيـقـول: «جــــودو لــن يأتي اليوم، لكنَّه سيأتي غدًا». ال يعرف الرجالن من هو جــودو وال ملــاذا ينتظرانه، وال متى سيأتي. ومع ذلـــك يتظاهر الـــرجـــ ن، الـجـالـسـان بــجــوار شجرة عـاريـة على طـريـق مهجور بـــأن لالنتظار معنى، فيظالن على حالهما. فالفيلسوف الواقعي الهادئ فالديمير يحاول أن يجعل لالنتظار هدفًا، بقوله: «مــــا دُمـــنـــا انــتــظــرنــا جــــودو فـلـديـنـا مــوعــد فنحن مهمون، أو أن أحــدًا سيهتم بنا». أمـا استراجون امللول املتعجل، فيردد كلمات تعبر عن ضجره بأن ال أحــد يـأتـي أو يـذهـب؛ ويـريـد الـرحـيـل، ولكنه ال يبرح مكانه أيضًا. أما جاكسون هول فهو منتجع تم اختياره منذ النعقاد االجتماع األهـم للبنوك املركزية في 1982 شكل نــدوة اقتصادية سنوية ملجلس االحتياطي الفيدرالي بكانساس سيتي. وتعقد الندوة بانتظام في النصف الثاني من شهر أغسطس (آب) من كل عـــام بـحـضـور محافظي الـبـنـوك املــركــزيــة الـكـبـرى، 70 ووزراء للمالية واقـتـصـاديـ متخصصني مـن دولــة بـدعـوة خـاصـة، وبتغطية إعالمية مـن خـارج الـــقـــاعـــات. وتـنـتـظـر األســــــواق هــــذا املـلـتـقـى كـــل عــام لتستشف منه توجهات السياسات النقدية واملالية. وقـــد درج الــعــرف أن يستخدم رؤســــاء البنك الفيدرالي هذه الندوة لعرض توجهاتهم صراحة، أو ما يمكن أن يستشف من كلماتهم من توجهات. فقد أعـلـن بـن برنانكي مـن خــ ل هــذه الــنــدوة في عـــن إجــــراءاتــــه لـلـتـيـسـيـر الــكــمــي. وفــي 2010 عــــام صــرح جـيـروم بـــاول عـن إجــــراءات التشديد 2022 النقدي وما سيصاحب ذلك من ألم، وهو ما خفض فـي املـائـة فـي يــوم واحــد. 3.5 الـبـورصـات بـمـقـدار صـــــدرت إشـــــــارات بـــــاول بتخفيض 2024 ثـــم فـــي أن الخوف 2025 الفائدة، وبعدها تبني له في عام مـن البطالة والـركـود أصبح أكبر مـن الخشية من التضخم بإنهاء - جاء متأخرًا - لدورة التشديد. وقــــد تـــم اخـــتـــيـــار مـــوضـــوع «االبـــتـــكـــار املــالــي وآثـــاره على نظم املـدفـوعـات وسياساتها»، وهي أول مــــرة يــحــتــل هــــذا األمـــــر اهــتــمــامــ يـجـعـلـه في صـــــدارة الـــنـــقـــاش. والــــدافــــع لــذلــك هـــو تــنــامــي دور الرقمنة واملشفرات في املعامالت النقدية واملالية، بما في ذلك تطور دور العمالت املستقرة واألصول املـــالـــيـــة املـــشـــفـــرة ومـــــا يــنــتــظــر مــنــهــا خـــاصـــة بـعـد تفعيل «قــانــون جينيوس» األمـيـركـي الـــذي صدر ، ليبدأ العمل بـه فـي يناير (كـانـون 2025 فـي عــام ، بما يمنح ألول مرة اإلطار القانوني 2027 ) الثاني للعمالت املـسـتـقـرة واملــشــفــرات إصــــدارًا وتـعـامـ ً. وفي يوم الجمعة املقبل، سيلقي الرئيس الجديد كيفني وارش كلمته بعد أسابيع من توليه منصبه واجـتـمـاعـ بـرئـاسـتـه للبنك األكــبــر تــأثــيــرًا على الصعيد العاملي. ولكن ما حدث في األيام السابقة من تطورات فــــي األســــــــواق املـــالـــيـــة وتـــقـــلـــبـــات حــــــادة فــــي ســـوق السندات مصاحبة بمحاوالت لم تحقق أهدافها بـعـد، يجعل األســــواق فــي حـالـة تــرقــب، مــع تـواتـر حديث عن أزمة هيكلية، وفي األساس لن تعالجها إجـــــــراءات مــقــصــورة عــلــى األدوات الــنــقــديــة. فمن املــــحــــاوالت مـــا كــــان لـتـسـكـ ســــوق الـــصـــرف للني الــيــابــانــي بــتــدخــل الــســلــطــات األمــيــركــيــة ملـسـانـدة الــــ بـبـيـع الــــيــــورو، حــتــى ال تـلـجـأ الـــيـــابـــان لبيع سندات أميركية فيزيد سعرها انخفاضًا، فيطالب الـــدائـــنـــون بــأســعــار أعــلــى لـلـفـائـدة لــشــرائــهــا؛ ولـم تسفر هذه املحاولة إال في شراء بعض الوقت فهي لــم تصلح مسببات االخـــتـــ الت، وأهـمـهـا ارتـفـاع الديون وممارسات تجارة الديون. فـضـ عـن مــحــاوالت أخـــرى مفاجئة مـن قبل الخزانة األميركية ملساندة سوق السندات طويلة األجـــــل بــــإعــــادة شـــرائـــهـــا مـــبـــاشـــرة حــتــى ال تــــزداد مطالبات املستثمرين، أو باألحرى الدائنني، لرفع أسـعـار الـفـائـدة، على غير رغبة اإلدارة األميركية في تخفيض أسعار الفائدة سعيًا لترويج الطلب ومـسـانـدة الـقـطـاع الــعــقــاري. وهـــذا اإلجــــراء أيضًا يـمـكـن وصــفــه فـــي إطــــار مـــحـــاوالت بــــدت متعجلة إرجــاء األزمــة وليس حلها بالتصدي ملسبباتها؛ مــن ارتــفــاع لعجز املـــوازنـــة، وتحليق الــديــن الـعـام تـريـلـيـون دوالر، بتكلفة هي 40 األمـيـركـي لنحو عامًا. 19 األعلى منذ ويـــأتـــي مـلـتـقـى «جــاكــســون هــــول» فـــي أجـــواء حـــــرب أثـــــــرت ســـلـــبـــ عـــلـــى أســــعــــار الـــطـــاقـــة وســلــع رئيسية، وحـــرب أخـــرى تـجـاريـة بسبب التعريفة الجمركية كانت آخر معاركها مع كندا، مع ترقب النتخابات نصفية للكونغرس. كما يأتي امللتقى، وهدفه األساسي هو الحوار وتوضيح السياسات وعالقتها بــاألســواق، مـع انـزعـاج املستثمرين من فـاعـلـيـة تـــواصـــل اإلدارة االقــتــصــاديــة املـمـثـلـة في الـبـنـك الـفـيـدرالـي ووزارة الـخـزانـة ومصداقيتها، خاصة بشأن قدرتها على السيطرة على التضخم فـــي املـــائـــة مـــتـــجـــاوزًا هـــدفـــه املـعـلـن 3.4 الـــــذي بــلــغ فـي املـائـة، مـع توقعات فـي مسح أجرته 2 بمقدار صـحـيـفـة «فــايــنــنــشــال تـــايـــمـــز» مـــن خــــ ل جـامـعـة شيكاغو، بــأن الـفـيـدرالـي سيستغرق وقـتـ أطـول الحــتــواء التضخم تحت إدارة وارش. ويـبـدو أنه يحتاج إلقـنـاع األســـواق واالقـتـصـاديـ بـرأيـه عن أثــر الــذكــاء االصـطـنـاعـي اإليـجـابـي على التضخم والنمو، واألهم: كيف سيتحقق هدف التضخم مع التدهور في أوضاع الديون واملالية العامة؟ دفاعًا عن تثبيته لسعر الفائدة، يرفض وارش وصف القرار بأنه مجرد توقف عند وضع، ويطلق على هـذه الفترة بأنها «فترة تفكير يقظ وليست فترة انتظار متمعن». وسواء كانت فترة تفكير أو مجرد انتظار فـاألسـواق تختبر مصداقية اإلدارة وتـسـعـر الـسـنـدات عـلـى أسـاسـهـا، وهـــي تفتقد ما اعـتـادت عليه من قبل من إشـــارات التوجيه املبكر للفيدرالي؛ إذ ال يوجد ما يعوض اإلشارات بإطار مقنع لـلـسـيـاسـات االقـتـصـاديـة يـتـجـاوز تسويف األزمات. وعـــــودة النــتــظــار جـــــودو؛ إذ قـــال اســتــراجــون املتعجل: «ال يمكن االسـتـمـرار هــكــذا!»، فــرد عليه فالديمير الهادئ بقوله: «هذا ما تظن!». عبد المنعم سعيد محمود محيي الدين
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==