اقتصاد 15 17430 - العدد Tuesday - 2026/8/18 الثلاثاء ECONOMY 2025 مضاعفة الأرباح تتوّج أداء عام «السيادي» السعودي يلامس التريليون دولار اقــتــرب صــنــدوق الاســتــثــمــارات الـعـامـة السعودي من تخطي حاجز التريليون دولار في حجم الأصــول المـــدارة، بعدما سجل أداء نجح خلاله 2025 ماليا استثنائيا خلال عام 65 فـي مضاعفة أربـاحـه الصافية لتتجاوز مليار دولار). 17.3( مليار ريال ويــتــزامــن هـــذا الـنـمـو الـقـيـاسـي الــــوارد ، مـع دخـول 2025 فـي تـقـريـره الـسـنـوي لـعـام الـصـنـدوق مرحلة مفصلية جـديـدة بإطلاق ، والتي 2030-2026 استراتيجيته لــأعــوام يـنـتـقـل فـيـهـا مـــن الــتــأســيــس والـــتـــوســـع إلــى بــــنــــاء المـــنـــظـــومـــات الاقــــتــــصــــاديــــة المــتــكــامــلــة وتعظيم القيمة المستدامة، مع ترسيخ الذكاء الاصــطــنــاعــي والــقــطــاعــات الـــواعـــدة كـركـائـز أساسية للتحول الاقتصادي للمملكة. وقــــد ســـجّـــل الـــصـــنـــدوق عـــامـــا قـــويـــا في ، مع تضاعف صافي أرباحه إلى أكثر 2025 مــلــيــار دولار)، 17.3( مــلــيــار ريـــــال 65 مـــن فـــي المـــائـــة إلــى 9 وارتــــفــــاع إيــــراداتــــه بـنـسـبـة مـلـيـار دولار)، فيما 120( مـلـيـار ريــــال 450 تريليون 3.4 قفزت أصوله المُـــدارة إلـى نحو مـلـيـار دولار)، مــقــارنــة بنحو 906.7( ريــــال مليار ريال 500 و 2021 تريليوني ريــال في .2015 في ويعكس الأداء المالي للصندوق نضج جــزء مـتـزايـد مـن محفظته الاسـتـثـمـاريـة، إذ جـــاءت الــزيــادة الـقـويـة فـي الأربــــاح مدعومة بمساهمات الشركات الناضجة وتوزيعات أربـــــاح شـــركـــات المـحـفـظـة والـــعـــوائـــد الـجـيـدة للاستثمارات المالية، وفق ما يظهره تقرير الصندوق. وبــــلــــغ إجــــمــــالــــي الــــعــــائــــد لــلــمـسـاهــمــن ، رغـــم تأثر 2017 فــي المــائــة سـنـويـا مـنـذ 5.8 قــيــم بــعــض الأصـــــول بـتـقـلـبـات أســـــواق المـــال واســتــمــرار الـصـنـدوق فــي ضــخ اسـتـثـمـارات طويلة الأجل داخل المملكة. تريليون ريال 3.4 مليار إلى 500 من وتبرز أصول الصندوق المدارة بوصفها أحد أهم مؤشرات التحول الذي شهده خلال مليار 500 الـعـقـد الأخـــيـــر؛ فـقـد ارتـفـعـت مــن إلى نحو 2015 مليار دولار) في 133.3( ريال مـلـيـار دولار) في 533.3( تـريـلـيـونـي ريــــال تريليون ريال 3.396 ، قبل أن تصل إلى 2021 .2025 مليار دولار) في نهاية 905.6( ، استثمر 2025 و 2021 وخلال الفترة بين مليار 200( مليار ريال 750 الصندوق نحو دولار) محلياً، فـي مـشـاريـع وقـطـاعـات ذات أولوية ضمن مسار التحول الاقتصادي في المملكة. 1.286 كما أسهم الـصـنـدوق بأكثر مـن مــلــيــار دولار) في 342.9( تــريــلــيــون ريـــــال الـــنـــاتـــج المـــحـــلـــي الإجـــمـــالـــي الــحــقــيــقــي غـيـر النفطي للمملكة خـال الفترة نفسها، فيما في المائة من الناتج 11 بلغت مساهمته نحو .2025 المحلي الإجمالي غير النفطي في عام وأكــــد مــحــافــظ صـــنـــدوق الاســتــثــمــارات العامة، ياسر الرميان، في كلمته بالتقرير، أن الــــصــــنــــدوق تــــطــــوّر لــيــصــبــح أحــــــد أبــــرز المــســتــثــمــريــن أثـــــرا فـــي الـــعـــالـــم، مــشــيــرا إلــى دوره فـــي تـشـكـيـل قـــطـــاعـــات جـــديـــدة ودعـــم التحول الاقتصادي الوطني وتطوير منصة اســـتـــثـــمـــاريـــة عـــالمـــيـــة مــتــكــامــلــة. وقـــــــال: «مـــع ،2025-2021 اختتام الـــدورة الاستراتيجية تعكس نتائجنا حـجـم الـطـمـوح وانـضـبـاط الإنجاز. واليوم، ومع دخولنا مرحلة جديدة من مسيرتنا، نركز بدرجة أكبر على تحقيق القيمة بحجم أكبر، وتعزيز الأداء التشغيلي فــــي مــحــفــظــتــنــا الاســـتـــثـــمـــاريـــة، ومـــواصـــلـــة الارتقاء بمكانة الصندوق كقوة استثمارية عالمية متكاملة». وأضاف أن الانضباط المالي والوصول المـبـتـكـر لأســـــواق الـــديـــن الـــدولـــيـــة تــمــثَّــا في مــلــيــار دولار 31 نـــجـــاح الـــصـــنـــدوق بــجــمــع مليار ريـــال) عبر أدوات السندات 116.25( والصكوك الخضراء منذ تأسيس برنامجه الدولي، مما وسّع قاعدة المستثمرين ورسّخ المـكـانـة الائـتـمـانـيـة الـعـالـيـة لـلـصـنـدوق لـدى كبرى وكالات التصنيف العالمية. كـمـا أشــــار الــرمــيــان إلـــى أن الـصـنـدوق لــم يقتصر دوره عـلـى ضــخ رؤوس الأمـــوال فــــحــــســــب، بــــــل امـــــتـــــد لـــتـــمـــكـــن المــــنــــظــــومــــات الاقـتـصـاديـة المستقبليّة عبر بـنـاء شـراكـات اســـتـــراتـــيـــجـــيـــة مــــع كــــبــــار مــــديــــري الأصــــــول الـــعـــالمـــيـــن، وإطــــــــاق مـــــبـــــادرات نـــوعـــيـــة فـي قـــطـــاعـــات الــتــقــنــيــة، والــــذكــــاء الاصــطــنــاعــي، والـــطـــاقـــة المـــتـــجـــددة، وبـــنـــاء قــــــدرات وطـنـيـة تـــنـــافـــســـيـــة تـــــعـــــزز الــــشــــفــــافــــيــــة والـــحـــوكـــمـــة واستدامة النمو. الذكاء الاصطناعي في صلب الاستراتيجية ولا تـقـف قـصـة الـصـنـدوق عـنـد الأرقـــام المالية، إذ يكشف التقرير عن تحول واضح فـــــي طـــبـــيـــعـــة الاســـــتـــــثـــــمـــــارات والــــقــــطــــاعــــات الــتــي يــراهــن عـلـيـهـا، وفـــي مـقـدمـتـهـا الــذكــاء ، أطـلـق الـصـنـدوق 2025 الاصـطـنـاعـي. فـفـي شـــركـــة «هـــيـــومـــايـــن» بـــهـــدف تــطــويــر قــــدرات مــتــكــامــلــة فـــي مـــجـــال الــــذكــــاء الاصــطــنــاعــي، تـشـمـل الـبـنـيـة الـتـحـتـيـة ومـــراكـــز الـبـيـانـات والقدرات السحابية والنماذج والتطبيقات المتقدمة. كــــمــــا اتــــفــــق الـــــصـــــنـــــدوق مـــــع «أرامـــــكـــــو الــــســــعــــوديــــة» عــــلــــى مـــــذكـــــرة أحـــــكـــــام أولــــيــــة لاستحواذ «أرامكو» على حصة أقلية مؤثرة فــــي «هـــيـــومـــايـــن»، مــــع احـــتـــفـــاظ الـــصـــنـــدوق بحصة الأغلبية، فـي خطوة تستهدف دعم دمج الأصـول الرئيسية للذكاء الاصطناعي وتوسيع قدرات الشركة. وعـــــلـــــى المــــســــتــــوى المـــــؤســـــســـــي، أطـــلـــق تـطـبـيـق رقـمـي 100 الــصــنــدوق خـــال الـــعـــام حــا عـالـي التأثير يعتمد 43 جـديـد، وفـعّــل على الذكاء الاصطناعي، إلى جانب توسيع منصاته الرقمية وتحليلات البيانات. من الاستثمار إلى صناعة المنظومات وإلــى جانب إدارة محفظة استثمارية ضــخــمــة، يـــواصـــل الـــصـــنـــدوق بــنــاء شــركــات ومــنــظــومــات اقــتــصــاديــة تـسـتـهـدف تـطـويـر سلاسل قيمة محلية وزيادة مشاركة القطاع الخاص. 2030 ، أطلق شركة «إكسبو 2025 ففي الـــريـــاض» لـبـنـاء وتشغيل مـنـشـآت المـعـرض العالمي في العاصمة واستثمارها على المدى الطويل، فيما واصل دعم قطاعات ومشاريع استراتيجية أخرى. وشــمــلــت أبـــــرز الـــتـــطـــورات خــــال الــعــام أيــــضــــا الــــتــــقــــدم فـــــي «مـــجـــمـــع المــــلــــك ســلــمــان لصناعة السيارات»، الذي يستهدف تطوير مـنـظـومـة مـحـلـيـة لـصـنـاعـة الـــســـيـــارات، إلــى جانب إطــاق «بـوابـة الملك سلمان» فـي مكة المكرمة من خلال شركة «رؤى الحرم المكي». وفـي المشاريع الكبرى، تجاوزت نسبة إنجاز مشروع «نيوم» للهيدروجين الأخضر 31.55 في المـائـة، بعد استثمارات بلغت 90 مليار دولار). 8.4( مليار ريال كـمـا حـصـل مــشــروع «بـــوابـــة الــدرعــيــة» 1.6( مـــلـــيـــارات ريـــــال 6 عــلــى تــمــويــل بـقـيـمـة مـــلـــيـــار دولار) لـــدعـــم تـــطـــويـــر وادي صــفــار والمشاريع الثقافية والسياحية في المنطقة. وفــي «الـقـديـة»، افتُتح متنزه «سيكس فـاغـز» وبـــدأت «اسـتـوديـوهـات بـاي ميكر» أعـــمـــالـــهـــا، بـيـنـمـا واصـــلـــت «الـــبـــحـــر الأحــمــر الدولية» تطوير منظومتها السياحية، إلى جانب مواصلة «روشــن» تطوير مشاريعها السكنية في المدن الرئيسية. حضور عالمي وعـــلـــى المـــســـتـــوى الـــــدولـــــي، نـــمـــا حـجـم فـي المائة 12 اسـتـثـمـارات الـصـنـدوق بنسبة 176.8( مليار ريال 663 لتصل إلى 2025 خلال مليار دولار)، بالتزامن مع توسيع حضوره الـــعـــالمـــي وافـــتـــتـــاح مــكــاتــب لـــشـــركـــات تـابـعـة فـي بـاريـس وبـكـن وشـنـغـهـاي، لتنضم إلى حضوره القائم في لندن ونيويورك وهونغ كـــونـــغ. كــمــا وقّـــــع الـــصـــنـــدوق اتـــفـــاقـــيـــات مع مؤسسات مالية عالمية، من بينها «غولدمان سـاكـس لإدارة الأصــــول» و«مـــاكـــواري لإدارة الأصــــــــول»، كــمــا أبـــــرم شــــراكــــات مـــع مــديــري أصـــــــول عـــالمـــيـــن، مــــن بــيــنــهــم «بـــــــاك روك» و«فرانكلين تمبلتون» و«نيوبرغر بيرمان» و«نورثرن ترست» و«آي سكويرد كابيتال». وعلى صعيد التمويل، جمع صندوق 116.25( مليار دولار 31 الاستثمارات العامة مليار ريال) من الأسواق العامة حتى نهاية ، عبر أدوات مقومة بـالـدولار والجنيه 2025 الإســـتـــرلـــيـــنـــي والــــــيــــــورو، شــمــلــت الـــســـنـــدات والصكوك الخضراء. انضباط مالي وثقة ائتمانية تــــــــــوازيــــــــــا، حــــــافــــــظ الـــــــصـــــــنـــــــدوق عـــلـــى تصنيفاته الائـتـمـانـيـة المـرتـفـعـة، إذ حصل » مع نظرة مستقبلية 3 على تصنيف «إيه إيه »+ «مستقرة» مـن «مــوديــز»، وتصنيف «إيــه مع نظرة مستقبلية «مستقرة» من «فيتش»، » لــائــتــمــان 1- إضــــافــــة إلـــــى تــصــنــيــف «إيــــــه قصير الأجـــل مــن «ســتــانــدرد آنـــد بــــورز» مع نـظـرة مستقبلية «مـسـتـقـرة». كما تـجـاوزت عـــــائـــــدات الــــســــنــــدات الــــخــــضــــراء المــخــصــصــة مليارات 9( مليار ريال 33.75 لمشاريع مؤهلة مشروعاً، بما يدعم 146 دولار)، ووجهت إلى اســتــثــمــارات فـــي الــطــاقــة المـــتـــجـــددة وكــفــاءة استخدام الموارد والحد من الانبعاثات. استراتيجية جديدة بعد مرحلة التأسيس كــــان صـــنـــدوق الاســـتـــثـــمـــارات قـــد أعـلـن الأربـــعـــاء المـــاضـــي، تـفـاصـيـل استراتيجيته ، الــتــي تمثل 2030-2026 الــجــديــدة لـــأعـــوام المرحلة التالية من مسيرته طويلة الأمد. وتـــركـــز الاســتــراتــيــجــيــة الـــجـــديـــدة على تحقيق القيمة المستدامة وتعظيم الأثر، من خــال تطوير منظومات اقـتـصـاديـة محلية تنافسية، وتعظيم الاســتــفــادة مــن الأصـــول الاســتــراتــيــجــيــة الـــقـــائـــمـــة، وتــحــقــيــق عــوائــد طــويــلــة الأجــــــل، ورفـــــع الـــكـــفـــاءة الـتـشـغـيـلـيـة والقدرات المؤسسية. ضمن الاستراتيجية الجديدة، تتوزع اســتــثــمــارات الــصــنــدوق عـلـى ثـــاث محافظ رئـــيـــســـيـــة: «مـــحـــفـــظـــة الــــــرؤيــــــة»، و«مــحــفــظــة الاســتــثــمــارات الاســتــراتــيــجــيــة»، و«مـحـفـظـة الاستثمارات المالية». وقال الرميان عند إعلان الاستراتيجية إن الــصــنــدوق تـمـكَّــن خـــال أقـــل مــن عـقـد من إطــاق مشاريع غير مسبوقة واستثمارات نوعية في قطاعات استراتيجية مثل الذكاء الاصطناعي والألعاب الإلكترونية والطاقة المـــتـــجـــددة، كـمـا نـجـح فـــي مـضـاعـفـة أصـولـه تحت الإدارة إلى ستة أضعاف. وأضــــــــــــــاف الــــــرمــــــيــــــان أن الـــــصـــــنـــــدوق ســـيـــواصـــل خــــال المـــرحـــلـــة المــقــبــلــة الإســـهـــام فـــي تـحـقـيـق مـسـتـهـدفـات «رؤيـــــة الـسـعـوديـة » عــبــر مــنــظــومــات اقــتــصــاديــة محلية 2030 تنافسية، والاستثمار في الشركات الوطنية لتصبح شركات عالمية رائدة، إلى جانب عقد الشراكات الاقتصادية الدولية. الرياض: عبير حمدي الرميان: تطوّر الصندوق ليصبح أحد أبرز المستثمرين أثرا في العالم : وضوح التنظيمات والشراكات الجديدة يعززان جاذبية القطاع ويخفضان المخاطر خبير مالي لـ السعودية تفتح التعليم أمام الاستثمار الخاص وغير الربحي تتجه السعودية إلـى إعــادة تشكيل ســــوق الـتـعـلـيـم الـــعـــام، مـــع فــتــح مـسـاحـة أوســــع أمــــام مـشـاركـة الـقـطـاعـن الـخـاص وغير الربحي، ضمن نظام جديد يضع إطــــارا تنظيميا أكـثـر وضــوحــا لحوكمة الـــقـــطـــاع وتـــقـــديـــم خــــدمــــاتــــه، بـــمـــا يــعــزز فرص الاستثمار ويرفع كفاءة المنظومة التعليمية. ويــأتــي الـنـظـام فــي وقـــت يشهد فيه قطاع التعليم السعودي توسعا تدريجيا فـــــي قـــــاعـــــدة المـــســـتـــثـــمـــريـــن والــــشــــركــــات المـــدرجـــة، مــع تـنـامـي الاهــتــمــام بـالـفـرص التجارية في مجالات التعليم والتدريب والخدمات المساندة، في ظل مستهدفات .»2030 «رؤية وكـــان مـرسـوم ملكي بـالمـوافـقـة على نظام التعليم العام صدر الشهر الماضي، والــــــذي يـسـتـهـدف تــعــزيــز إطـــــار حـوكـمـة التعليم العام، وتوفير الممكنات اللازمة لتحقيق مستهدفاته، وتمكينه مـن رفع جــــودة الـبـيـئـة التعليمية ومـخـرجـاتـهـا، إضافة إلى تنظيم دور القطاعين الخاص وغــيــر الــربــحــي بـمـا يـــواكـــب مستهدفات .»2030 «رؤية ويـــــرى خـــبـــراء أن أهــمــيــة الـــنـــظـــام لا تقتصر على زيـــادة حجم الاستثمارات، بل تمتد إلى تغيير طبيعة السوق نفسها مـــن خــــال وضـــــوح الأدوار الـتـنـظـيـمـيـة، وتوسيع نـمـاذج الـشـراكـة بـن القطاعين العام والخاص، ورفع مستوى الحوكمة، وهــي عـوامـل مـن شأنها خفض المخاطر أمام المستثمرين المحليين والأجانب. وفــي هــذا الإطــــار، قــال الـدكـتـور عبد الـلـه الـسـلـوم، أسـتـاذ المـالـيـة والاستثمار فـــــي جـــامـــعـــة الإمـــــــــام مـــحـــمـــد بـــــن ســـعـــود الإســــامــــيــــة، إن المــــــوازنــــــات الـــعـــامـــة فـي السعودية اعـتـادت وضـع التعليم ضمن أكبر بنود الإنفاق الحكومي، مشيرا إلى مـلـيـار 200 أنــــه خُـــصـــص لـلـتـعـلـيـم نــحــو مليار دولار) في آخر ميزانية، 53.3( ريال في المائة من إجمالي 18 بما يمثل قرابة الإنفاق الحكومي. وأضــــــاف أن الإنــــفــــاق عــلــى الـتـعـلـيـم في المائة من 7 و 5 يقدر بما يتراوح بين الــنــاتــج المــحــلــي الإجـــمـــالـــي، وهــــي نسبة تضع السعودية أعلى من متوسط إنفاق الاقـــتـــصـــادات عــالمــيــا عــلــى الـتـعـلـيـم ومــن الأعلى بين دول مجموعة العشرين. الاستثمار الأجنبي يتوسع وعـــلـــى مــســتــوى الاســـتـــثـــمـــار، أشـــار الــــســــلــــوم إلـــــــى أن أرصــــــــــدة الاســـتـــثـــمـــار الأجنبي المباشر في قطاع التعليم بلغت مليون دولار) 914.7( مليار ريـــال 3.43 13 ، مرتفعة بأكثر من 2024 بنهاية عـام ضعفا مقارنة بما كانت عليه قبل عشر سنوات. وقـــــال إن الــقــيــمــة لا تـــــزال مـــحـــدودة مـقـارنـة بـبـعـض الـقـطـاعـات الاقـتـصـاديـة الأخــــرى، إلا أن مـتـوسـط الـنـمـو السنوي المركب للاستثمارات الأجنبية المباشرة، بحسب البيانات التي أشار إليها، يقارب في المائة، بما يعكس تطورا ملحوظا 130 في جاذبية القطاع للمستثمرين الأجانب خلال العقد الماضي. ومـــن هـــذه الــــزاويــــة، يـتـوقـع الـسـلـوم أن يــســهــم الـــنـــظـــام الـــجـــديـــد فــــي تــعــزيــز هــــــذا المـــــســـــار، عـــبـــر تـــوســـيـــع الــــخــــيــــارات الاستثمارية وتوفير إطار تنظيمي أكثر وضوحا ومرونة لمشاركة القطاع الخاص والمستثمر الأجنبي. وأشار إلى أن حجم الأثــــر سيبقى مـرتـبـطـا بـفـعـالـيـة تطبيق الـــلـــوائـــح الــتــنــفــيــذيــة، ومــــــدى اســتــجــابــة المستثمرين للفرص. شركات مدرجة في السوق 8 ولفت السلوم إلـى أن إدراج شركات الـتـعـلـيـم فـــي الـــســـوق الــســعــوديــة مــؤخــرا بات ملحوظاً، موضحا أن السوق المالية الـسـعـوديـة تـضـم حـالـيـا ثـمـانـي شـركـات مـــــدرجـــــة تـــعـــمـــل فـــــي مـــــجـــــالات الــتــعــلــيــم والتدريب. وحـــــســـــب الــــــســــــلــــــوم، ســــجــــلــــت هــــذه مليار ريال 3.4 الشركات إيــرادات تقارب ،2025 مـلـيـون دولار) خـــال عـــام 906.7( في المائة. 12 بنمو سنوي يقارب وقـــــــال إن هــــــذه الأرقــــــــــام تـــعـــكـــس أن الـقـطـاع لا يقتصر عـلـى كـونـه أحـــد أكبر القطاعات من حيث الإنفاق الحكومي، بل أصبح يمتلك قاعدة استثمارية وتجارية تـــتـــوســـع تـــدريـــجـــيـــا، وهـــــو مــــا قــــد يــدعــم استمرار نموه خلال السنوات المقبلة مع اكتمال المنظومة التنظيمية الجديدة. ولا يـتـوقـع الـسـلـوم أن تقتصر آثــار الــنــظــام عـلـى زيــــادة حـجـم الاسـتـثـمـارات فقط، بل يـرى أن الأهـم يتمثل في تغيير طــبــيــعــة الـــــســـــوق، مـــوضـــحـــا أن وضــــوح الأنـظـمـة، وتـوسـيـع نــمــاذج الـشـراكـة بين القطاعين العام والخاص، ورفع مستوى الحوكمة، كلها عوامل تساهم في خفض مخاطر الاستثمار. وأكَّـــد أن خفض مخاطر الاستثمار يمثل «الـعـنـصـر الأكــثــر أهـمـيـة بالنسبة للمستثمر المحلي أو الأجنبي على حد ســــواء عـنـد اتــخــاذ قــــرار الـــدخـــول إلـــى أي سوق». الرياض: سارة بن شمران %0.29+ %1.52- %50.-0 %90.-0 %0.05- %08.+0 %0.79- %0.05-
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky