اقتصاد 15 Issue 17372 - العدد Sunday - 2026/6/21 الأحد ECONOMY أشهر 9 إلى 6 : استقرار الملاحة يتطلب من مليون طن محتجزة خلف المضيق... وخبراء لـ «هرمز»... سياج من الغموض أمام سفن الأسمدة واليوريا لا يمثل الاتـفـاق المـؤقـت الــذي أعلنته أمـيـركـا وإيــــران لإنـهـاء حربهما المستمرة مـنـذ أشـــهـــر، وإعــــــادة فـتـح مـضـيـق هـرمـز، نـهـايـة فــوريــة لأزمــــة تـجـاريـة عـاتـيـة ظلت تتفاعل بصمت بـعـيـدا عــن أضــــواء النفط والـــــغـــــاز. وفـــيـــمـــا تـــتـــرقـــب أســـــــواق الــطــاقــة تـــدفـــق الـــشـــحـــنـــات، يــكــشــف واقــــــع المـــاحـــة أن مـــالـــكـــي الـــســـفـــن المـــحـــمـــلـــة بـــالأســـمـــدة واليوريا يواجهون سياجا من الغموض، ويـــنـــتـــظـــرون تــفــاصــيــل تـشـغـيـلـيـة مـعـقـدة لـــتـــقـــيـــيـــم ســــامــــة الــــعــــبــــور؛ مـــــا يـــثـــبـــت أن المسافة الفاصلة بين «الاتفاق السياسي» واســـتـــئـــنـــاف الـــحـــركـــة الــفــعــلــيــة لــســاســل الإمــــــداد لا تـــــزال بــعــيــدة المـــــدى، وأن المـمـر المائي الأهم في العالم يستعد لمرحلة هي الأصعب لوجستياً. ولا تــقــتــصــر أهـــمـــيـــة مـــضـــيـــق هــرمــز عـلـى كــونــه شــريــانــا لـلـطـاقـة؛ بـــل هـــو خط الـحـيـاة اللوجستي لـأسـمـدة، والـيـوريـا، والبوتاسيوم، والبتروكيميائيات، وهي سلع تمثل العمود الفقري للأمن الغذائي الـــعـــالمـــي، لا ســيــمــا فــــي ظــــل اعـــتـــمـــاد دول الخليج على هـذا الممر لاستيراد أكثر من فــي المــائــة مــن احـتـيـاجـاتـهـا الـغـذائـيـة، 80 وتصدير حصة سوقية ضخمة تعيد رسم خريطة الأسعار الزراعية عالمياً. مليون طن في طابور الانتظار تـــتـــرجـــم الـــبـــيـــانـــات المـــيـــدانـــيـــة حـجـم الاختناق الـحـاد؛ إذ كشفت شركة «كبلر» سفينة 40 لـتـتـبـع الـــنـــاقـــات أن أكـــثـــر مـــن محملة بالأسمدة احتُجزت خلف المضيق مـنـذ الــضــربــات الأولــــى فــي نـهـايـة فـبـرايـر (شـــبـــاط) المـــاضـــي، تـحـمـل مـجـتـمـعـة نحو مليون طن من الشحنات المتنوعة. ونتيجة لـــذلـــك، انـخـفـضـت الــــصــــادرات الأسـبـوعـيـة للأسمدة عبر المضيق بنسبة مرعبة بلغت ألـــف طن 600 فــي المــائــة، مـتـهـاويـة مــن 90 60 أسبوعيا فـي أواخـــر فبراير، إلـى نحو ألــف طـن فقط فـي أوائـــل يونيو (حـزيـران) الحالي، في انعكاس مباشر لحجم الشلل الذي أصاب حركة السلع الجافة. وفـــــي هـــــذا الــــصــــدد، أوضــــــح الـخـبـيـر اللوجستي نشمي الحربي، في تصريحات خــاصــة لـــ«الــشــرق الأوســـــط»، أن الأســمــدة في المائة من الإمدادات 15 الخليجية تمثل العالمية، مشيرا إلى أن أي انقطاع في هذا الـــشـــريـــان يـمـلـك تـــأثـــيـــرا مــتــدحــرجــا يغير معادلات الأمن الغذائي والأسعار الزراعية من آسيا إلى أميركا اللاتينية. ولأن الـــتـــأثـــيـــر الــــــــذي يـــتـــحـــدث عـنـه الحربي ليس افتراضياً، فـإن الهند تقدّم أوضـــــــح مــــثــــال رقــــمــــي عـــلـــى الأزمــــــــــة؛ فـقـد كـشـفـت بـــانـــدانـــا بـــريـــاشـــي، المـــســـؤولـــة في وزارة الـكـيـمـيـائـيـات والأســـمـــدة الـهـنـديـة، سفينة محملة بــالأســمــدة متجهة 16 أن لبلادها تقطعت بها السبل عند المضيق. وأشــــــــــــارت إلـــــــى أن الــــشــــحــــنــــات الـــعـــالـــقـــة ألــــف طـــن من 330 ســفــن تــحــمــل 8 تــشــمــل ألـف طن من 257 سفن تحمل 4 اليوريا، و ثـنـائـي فــوســفــات الأمـــونـــيـــوم، إلــــى جـانـب شـحـنـات مـــن الأمــونــيــا والــكــبــريــت. ورغـــم هــــذا الــتــعــطــل، أكـــــدت المـــســـؤولـــة الـهـنـديـة مـايـن 5 أن بـــادهـــا اســــتــــوردت بــالــفــعــل طـن مـن الأســمــدة، تتضمن الـيـوريـا، فيما اندفعت نيودلهي لـطـرح مناقصة عالمية مليون طـن إضافية لتلبية 1.7 لاستيراد موسم المحاصيل الصيفية، في إشارة إلى أن حجم الطلب المحلي لا يحتمل رفاهية ًالانتظار. الطاقة أولا رغم الإعلان عن الانفراجة السياسية، يــســتــبــعــد المـــحـــلـــلـــون أن تــــكــــون شــحــنــات السلع الـزراعـيـة أول المستفيدين. ويؤكد أليكسيس إلـيـنـدر، كبير مـسـؤولـي قطاع البضائع السائبة الجافة فـي «كـبـلـر»، أن نـــاقـــات الــنــفــط والـــغـــاز الـطـبـيـعـي المــســال سـتـحـظـى بـــالأولـــويـــة المـطـلـقـة فـــي الـعـبـور بـمـجـرد فـتـح المــمــر، مـعـتـبـرا أن «الأســمــدة لـيـسـت عـلـى الـــدرجـــة نـفـسـهـا مـــن الأهـمـيـة الاســـــتـــــراتـــــيـــــجـــــيـــــة فـــــــي الـــــوهـــــلـــــة الأولـــــــــى للتشغيل». ويتفق الحربي مع هذا الطرح، مفصّلا لـ«الشرق الأوسط» المعايير الصارمة التي سـتـحـكـم تــرتــيــب الـــعـــبـــور، والـــتـــي تشمل غرامات التأخير، وحالة البضاعة، وطاقة الموانئ المستقبلية، لافتا إلى أن الاختناق الحقيقي لم يكن في المضيق نفسه؛ بل في موانئ الوصول كالهند وشرق أفريقيا. من جانبه، شرح الخبير اللوجستي حسن آل هليل لـ«الشرق الأوســـط»، الآلية العملية لإعــــادة الـتـدفـق، متوقعا تطبيق نـــظـــام «مــــوجــــات عــــبــــور»، يــضــم كـــل منها سـفـيـنـة لـــتـــوزيـــع الـضـغـط 12 و 8 مـــا بـــن الـتـشـغـيـلـي، مـــع مــنــح أولـــويـــة للشحنات في 40 و 30 المــتــأخــرة الــتــي تـمـثـل مـــا بـــن المائة من التدفق الأولـي، في حين ستبقى الشحنات عالية الخطورة كالأمونيا تحت رقابة مشددة. تكلفة التأمين وإعادة تشكيل التنافسية بينما تترقب أسواق الطاقة انخفاضا ملموسا في تكاليف الشحن، يبدو المشهد في سوق الأسمدة أكثر تعقيداً؛ فقد قفزت أقـسـاط الـتـأمـن الـبـحـري بنسب تـراوحـت في المائة في بعض المسارات، 600 و 300 بين دولارا لتكلفة الطن 40 مـمـا أضـــاف نـحـو الـــواحـــد. ويــــرى الـحـربـي أن هـــذا الارتــفــاع أفـقـد المـنـتـج الخليجي مـيـزتـه التنافسية مؤقتا أمام نظيريه الروسي والمغربي في أسواق آسيا وأميركا اللاتينية. ويـــقـــدم آل هــلــيــل قــــــراءة أكـــثـــر عـمـقـا، مــشــيــرا إلــــى أن الـتـكـلـفـة الـكـلـيـة لـلـوصـول فــي المـائـة 25 فــي المــائــة و 12 ارتـفـعـت بــن للطن الــواحــد، مـا دفــع الـشـركـات المـصـدّرة إلــــى إعــــــادة تــرتــيــب أولـــويـــاتـــهـــا وتــوجــيــه بوصلتها نـحـو الأســــواق الأقــــرب والأكـثـر اســـتـــقـــرارا كــالــهــنــد وجـــنـــوب شــــرق آســيــا، بينما تراجعت جاذبية أميركا اللاتينية في 20 فـي المـائـة و 10 بنسبة تـتـراوح بـن المائة. ومــــع ذلـــــك، حـــافـــظ المــنــتــج الـخـلـيـجـي عــلــى تـنـافـسـيـتـه الـهـيـكـلـيـة بـفـضـل تكلفة 35 في المائة إلى 25 إنتاج أقل بنسبة من في المائة من منافسيه، لكن المنافسة، على عـكـس قــطــاع الــطــاقــة، تـحـولـت مـــن «سـعـر المنتج» إلى «كفاءة الوصول». مفارقة الأسعار فــــي مـــفـــارقـــة تـــزيـــد المـــشـــهـــد تــعــقــيــداً، تــــبــــخــــرت «عــــــــــــاوة الـــــــحـــــــرب» مــــــن ســــوق الأسمدة مبكرا على عكس أســواق النفط؛ إذ هبطت أسـعـار الـيـوريـا العالمية بأكثر فــــي المــــائــــة مـــنـــذ مــنــتــصــف أبـــريـــل 30 مــــن (نـــيـــســـان) المـــاضـــي، بــعــد تـخـفـيـف الـصـن قــيــود الـتـصـديـر وانــتــهــاء مــوســم الـــزراعـــة في نصف الكرة الشمالي. ومع ذلك، تبقى الأسعار في الولايات المتحدة أعلى بنسبة في المائة مقارنة بالعام السابق. 10 وبـــحـــســـب بـــرانـــشـــي غـــــويـــــال، كــبــيــرة في 40 المحللين في «سي آر يو»، فإن نحو المائة فقط من الكمية العالقة في الخليج خُصصت مسبقا للهند، بينما قـد تعود الـكـمـيـة المـتـبـقـيـة إلـــى الــســوق (الــتــي تقدر ألف طن) دفعة واحدة عند استئناف 600 بـ الــــعــــبــــور، مـــــا يــــفــــرض ضـــغـــوطـــا ســعــريــة هبوطية، وهــو مـا يفسر إقـــدام نيودلهي عـلــى طــــرح مـنـاقـصـتـهـا الـعـالمـيـة بــــدلا من انتظار وصول شحناتها العالقة. ويتفق الحربي مع هذا الطرح، محذرا مـــن أن وصـــــول مــلــيــون طـــن دفـــعـــة واحــــدة سيضغط الأسعار نزولاً، بما يفيد المزارع، لكنه يضغط هامش ربح المنتج الخليجي، مع خطر أن يتأجل الطلب بالكامل لموسم زراعي مقبل إذا تأخر الوصول عن موعده. «الانفراجة» بداية لمرحلة أصعب يـــخـــلـــص الــــخــــبــــيــــران فـــــي حــديــثــهــمــا لــــــ«الـــــشـــــرق الأوســــــــــــط»، إلــــــى أن الاتــــفــــاق الـــســـيـــاســـي المـــعـــلـــن لا يــعــنــي طــــي صـفـحـة الاضطرابات في سوق الأسمدة؛ بل يمثل بـدايـة لمـخـاض لوجستي أكـثـر تعقيداً؛ إذ يـصـف الـحـربـي هـــذه المـرحـلـة بــ«الأصـعـب تشغيلياً»، مؤكدا أن السفن التي اضطرت لتغيير مساراتها لن تعود إلـى قواعدها التقليدية فوراً، كما أن العقود البديلة التي أُبـرمـت تحت ضغط الأزمـــة تتطلب إعــادة تـــوازن معقدة، مـقـدّرا أن يستغرق النظام 9 و 6 المـــاحـــي بـأكـمـلـه فــتــرة تـــتـــراوح بـــن أشهر، ليستعيد استقراره الكامل. وفــــي الــســيــاق ذاتـــــه، يـــحـــذر آل هليل مـــن أن إعـــــادة جـــدولـــة الـــنـــاقـــات المــتــأخــرة ستخلق تداخلا حادا في مواعيد الإبحار والـــــوصـــــول؛ مــــا يـــهـــدد بــتــحــويــل المـــوانـــئ 80 الآسيوية - التي تعمل حاليا بنحو من في المائة من طاقتها الاستيعابية 90 إلى - إلــى نقاط اختناق مؤقتة قـد تمدد زمن أيام إضافية. 10 و 5 انتظار الشحنات بين ويختم آل هليل بالقول إن هذه الانفراجة «لا تعني نهاية الاضــطــراب، بقدر مـا هي إعـــــــادة تــشــكــيــل أعـــمـــق لـــســـاســـل الإمــــــداد الــعــالمــيــة وفــــق مـنـطـق المــخــاطــر والــكــفــاءة الجديد». ًالرياض: دانه الدريس شهرا 19 يوما أذابت جليد الأسواق ودفعت تدفقاتها لأعلى مستوى في 60 هدنة الـ انفراجة «مضيق هرمز» تضخ المليارات بصناديق الأسهم العالمية شــــهــــدت صــــنــــاديــــق الأســـــهـــــم الـــعـــالمـــيـــة طـــفـــرة شهرا ً، 19 استثمارية غير مسبوقة هي الأكبر منذ يـونـيـو (حـــزيـــران)، 17 خـــال الأســبــوع المنتهي فــي مــدفــوعــة بـمـوجـة تـــفـــاؤل عـــارمـــة اجــتــاحــت أوســـاط المستثمرين. وجاء هذا الانتعاش القوي في أعقاب الإعــــــان عـــن اتـــفـــاق مـــؤقـــت بـــن الــــولايــــات المـتـحـدة وإيران، والتوقعات الإيجابية بأن تؤدي إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل إلى استقرار إمدادات الطاقة العالمية وتخفيف الضغوط التضخمية. فـقـد أظــهــرت بـيـانـات مـجـمـوعـة بــورصــة لندن مليار دولار في 55.22 أن المستثمرين ضخّوا نحو صناديق الأسهم العالمية خلال الأسبوع، في أكبر نـوفـمـبـر (تـشـريـن 13 عملية شــــراء أسـبـوعـيـة مـنـذ . وجــــاء ذلــــك بــعــد تــوقــيــع الـــولايـــات 2024 ) الـــثـــانـــي المتحدة وإيــران اتفاقا يقضي بتمديد وقـف إطلاق يــومــا 60 الــــنــــار المـــعـــلـــن فــــي أبــــريــــل (نـــيـــســـان) لمـــــدة إضافية، لإفساح المجال أمام مفاوضات تهدف إلى التوصل إلى هدنة أكثر استدامة. كما نص الاتفاق على استئناف حركة الملاحة البحرية بالكامل في مضيق هرمز من دون رسوم، وهـو أحـد أهـم المـمـرات المائية العالمية لنقل النفط، بعدما تسبب إغلاقه خـال فترة الـنـزاع في ارتفاع حاد بأسعار الخام. وانـــعـــكـــس هـــــذا الـــتـــفـــاؤل بــشــكــل واضــــــح عـلـى الأســــــــــــواق، حـــيـــث اســـتـــقـــطـــبـــت صــــنــــاديــــق الأســـهـــم مليار دولار، مسجلة 38.37 الأميركية تدفقات بلغت شهراً. وجاء ذلك 19 أكبر تدفق أسبوعي لها خلال بالتزامن مع تسجيل صناديق قطاع التكنولوجيا مـلـيـار دولار خـال 21.46 تـدفـقـات قـيـاسـيـة بلغت أسبوع واحد. وعــــلــــى صـــعـــيـــد فــــئــــات الأســــــهــــــم، اســتــقــطــبــت صناديق الشركات الصغيرة والمتوسطة ومتعددة مليار دولار 6.52 الشركات، تدفقات صافية بلغت مليار دولار على التوالي، 1.42 مليار دولار و 5.02 و في حين سجلت صناديق الشركات الكبرى صافي مــلــيــار دولار. كما 6.55 تـــدفـــقـــات خـــارجـــة بـقـيـمـة شـــهـــدت الـــصـــنــاديـــق الــقــطــاعــيــة طـلـبــا قـــويـــا، حيث اجتذبت صناديق القطاع الصناعي تدفقات بقيمة 639 مليار دولار، تلتها الصناديق المـالـيـة بـــ 2.35 586 مليون دولار، ثم صناديق المعادن والتعدين بـ مليون دولار. وفــي ســوق الـدخـل الـثـابـت، واصـلـت صناديق الـسـنـدات الأميركية جــذب الاسـتـثـمـارات للأسبوع التاسع على التوالي، مسجلة صافي تدفقات بلغ مـلـيـار دولار. وتـــصـــدرت صـنـاديـق الـسـنـدات 9.85 المحلية الخاضعة للضريبة وصـنـاديـق السندات الاســتــثــمــاريــة قــصــيــرة ومــتــوســطــة الأجــــــل، قـائـمـة مليار 3.4 الأكــثــر جـذبـا لـــأمـــوال، بـتـدفـقـات بلغت مليار دولار على التوالي. 3.09 دولار و كما عادت السيولة بقوة إلى صناديق أسواق المال الأميركية، التي استقطبت صافي استثمارات مليار دولار، بعد أن كـانـت قـد سجلت 53.25 بلغ مـــلـــيـــار دولار فـي 16.6 صــــافــــي مـــبـــيـــعـــات بــقــيــمــة الأسبوع السابق. كذلك جذبت الصناديق الأوروبية استثمارات مـــلـــيـــار دولار، بــيــنــمــا اسـتـقـطـبـت 10.66 بــقــيــمــة مليار دولار. 3.92 الصناديق الآسيوية وعلى مستوى القطاعات، تصدرت صناديق الــتــكــنــولــوجــيــا المــشــهــد بــتــدفــقــات قــيــاســيــة بـلـغـت مليار دولار خلال أسبوع واحد. كما شهدت 21.46 صناديق القطاع الصناعي طلبا قوياً، مع تدفقات مليار دولار، وهـو أعلى مستوى 2.49 وصلت إلـى مارس (آذار). 4 منذ وفي أسـواق الدخل الثابت، واصلت صناديق الـــســـنـــدات الــعــالمــيــة جــــذب الاســـتـــثـــمـــارات لـأسـبـوع الحادي عشر على التوالي، مسجلة صافي تدفقات مليار دولار. وتصدرت صناديق سندات 17.17 بلغ مـلـيـار دولار، 2.86 الــشــركــات المـشـهـد بـاسـتـقـطـاب وهـو أكبر صافي شــراء أسبوعي لها فـي شهرين، فـيـمـا سـجـلـت صــنــاديــق الـــســـنـــدات قــصــيــرة الأجـــل 1.44 والصناديق المقومة بـالـيـورو تدفقات بلغت مليار دولار على التوالي. 1.25 مليار دولار و مـلـيـار دولار 40.03 كـمـا أضــــاف المـسـتـثـمـرون إلى صناديق أسواق النقد، في تحول لافت مقارنة مـــلـــيـــار دولار فـي 19.02 بـــصـــافـــي مـــبـــيـــعـــات بـــلـــغ الأســـبـــوع الــســابــق. فــي المــقــابــل، واصــلــت صـنـاديـق الذهب والمعادن النفيسة الأخـرى مواجهة ضغوط بيعية للأسبوع الخامس على التوالي، مع سحب مليار دولار. 1.78 استثمارات بقيمة لندن - نيويورك: «الشرق الأوسط» متداولون يعملون في بورصة نيويورك (رويترز) جذبت الصناديق الأوروبية 10.66 استثمارات بقيمة مليار دولار بينما استقطبت الصناديق الآسيوية مليار دولار 3.92 %0.06+ %0.96- %1.69- %0.61- %0.67- %1.10+ %0.61- %0.60+
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky