اقتصاد 15 Issue 17519 - العدد Sunday - 2026/11/15 الأحد ECONOMY حالة عدم اليقين تقدمت على الرسوم الجمركية وقيود الاستيراد والتصدير %0.18 %0.59 %0.60 %0.14 %0.20 %0.26 %0.91 %0.00 % من الغرف التجارية تضعها في صدارة المخاطر الاقتصادية... واتجاه متزايد لتنويع الأسواق ومصادر التوريد 70 الصين واليابان تقدمان مؤشرات جديدة عن أداء الاقتصاد الآسيوي الأسبوع المقبل التوترات الجيوسياسية تعيد ترتيب أولويات الشركات العالمية محضر «الفيدرالي» وبيانات التضخم البريطاني يرسمان اتجاه الأسواق لــــم تـــعـــد الـــشـــركـــات الـــعـــالمـــيـــة قـــــادرة عـلـى بــنــاء اسـتـراتـيـجـيـاتـهـا انـــــطلاقا من اعـــتـــبـــارات الــتــكــلــفــة والـــكـــفـــاءة وحـــدهـــا، بعدما تحولت التوترات الجيوسياسية والتجارية إلـى عامل مباشر في تحديد وجــهــة الاســتــثــمــارات، ومـــواقـــع الإنــتــاج، ومــــــصــــــادر الـــــتـــــوريـــــد؛ فـــالـــتـــنـــافـــس بين القوى الكبرى، وتزايد القيود التجارية، واضــــطــــرابــــات سلاســــــل الإمـــــــــداد، دفــعــت قطاع الأعمال إلى إعادة حساباته بشأن الأســــــواق الـــتـــي يـعـمـل فــيــهــا، والمـــورديـــن الــــذيــــن يــعــتــمــد عـــلـــيـــهـــم، ومــــــدى تــعــرض عملياته للمخاطر العابرة للحدود. ويـــــعـــــكـــــس هـــــــــذا الـــــتـــــحـــــول انـــــتـــــقـــــالا تـــدريـــجـــيا مـــن نـــمـــوذج اقـــتـــصـــادي سعى إلـــى تعظيم الـكـفـاءة عـبـر تــوزيــع الإنـتـاج عالمياً، إلى نموذج يمنح وزنا أكبر للأمان والمـــــرونـــــة والـــــقـــــدرة عـــلـــى الاســــتــــمــــرار فـي مواجهة الأزمات. ولم يعد تنويع الموردين والأســـواق مجرد خيار لتوسيع الأعمال؛ بــل أصـبـح وسـيـلـة لتقليل الاعـتـمـاد على مــصــادر مــحــددة وتــحــصين الـشـركـات من تـقـلـبـات الـبـيـئـة الــدولــيــة، حـتـى لــو ترتب على ذلك تحمل تكاليف إضافية. وفــــــــي مـــــؤشـــــر عــــلــــى اتــــــســــــاع هــــذا التحول، كشف استطلاع غرفة التجارة ، الصادر عن الاتحاد 2026 الدولية لعام في 70 الـــعـــالمـــي لــلــغــرف الـــتـــجـــاريـــة، أن المائـــة مـن الـغـرف التجارية حـول العالم تـــضـــع الــــتــــوتــــرات الــجــيــوســيــاســيــة فـي صـــــدارة الــتــحــديــات الــتــي تـــواجـــه قـطـاع نقطة مئوية 14 الأعمال، بزيادة قدرها . وبـــذلـــك، تــجــاوزت 2025 مــقــارنــة بــعــام المخاطر السياسية الـرسـوم الجمركية والتضخم، لتصبح الهاجس الأبـرز في حسابات الشركات والأسواق. المخاطر التجارية تدفع إلى إعادة ترتيب الأولويات تظهر نتائج الاستطلاع، الذي حصلت «الـشـرق الأوســـط» على نسخة منه، أن حالة عـــدم الـــيـــقين لـــم تـعـد مـقـتـصـرة عـلـى مناطق النزاعات؛ بل باتت تنعكس على بيئة الأعمال في نطاق واسع من الاقتصادات؛ فقد أفادت في المائة من البلدان 61 الغرف التجارية في التي شملها الاستطلاع، بأن البيئة التجارية .2026 تؤثر سلبا في أعمالها خلال عام وجـــاء عــدم الـيـقين الـتـجـاري فـي مقدمة فـــي المائـــة 70 مـــصـــادر الــقــلــق؛ إذ أشــــار إلــيــه مـن الـغـرف الـتـجـاريـة، مـتـقـدما على الـرسـوم في المائـة، 63 الجمركية التي بلغت نسبتها وقــيــود الاســتــيــراد والـتـصـديـر الـتـي سجلت فـــي المائــــــة. وتـــبـــرز هــــذه المــــؤشــــرات حجم 39 الـــتـــحـــديـــات الـــتـــي تـــواجـــه الـــشـــركـــات فـــي ظل تصاعد الإجراءات التجارية ومخاوف اتخاذ تدابير انتقامية، وما يمكن أن تتركه من آثار على حركة السلع والاستثمارات. ولا تقتصر هذه التداعيات على التجارة العابرة للحدود؛ بل تمتد إلى تكلفة الإنتاج بــلــدان 9 ومـــســـتـــويـــات الأســــعــــار؛ فــفــي نــحــو ، أفـــادت الـغـرف التجارية بارتفاع 10 مـن كـل الأســــعــــار، بـيـنـمـا تــوقــعــت الـــغـــرف الـتـجـاريـة اســتــمــرار الـضـغـوط 10 بـــلـــدان مـــن كـــل 8 فـــي الـتـضـخـمـيـة، بـمـا يـعـكـس انــتــقــال جــانــب من تكلفة الاضـطـرابـات التجارية إلــى الشركات والأسواق. وفــــــي مـــواجـــهـــة هــــــذه المــــخــــاطــــر، تـتـجـه الـشـركـات إلــى تعديل خـرائـط تجارتها بـدلا من الاعتماد على موردين وأســواق محددة. وأظهر الاستطلاع أن تنويع الصادرات، الذي في المائـة من المشاركين، واللجوء 73 اختاره فــي المائـــة، 64 إلـــى مــورديــن بــديــلين، بنسبة يتصدران الاستجابات المفضلة للتعامل مع اضطرابات التجارة. في المقابل، يواصل نقل الإنتاج تراجعه، بما يشير إلى أن الشركات تـفـضـل تــعــزيــز مـــرونـــة شـبـكـاتـهـا الـتـجـاريـة الـــقـــائـــمـــة وتـــنـــويـــعـــهـــا، بــــــدلا مــــن إعـــــــادة نـقـل عملياتها الإنتاجية على نطاق واسع. تفاؤل حذر رغم تصاعد المخاطر رغـــم هـــذه الـتـحـديـات، لا تعكس نتائج الاسـتـطلاع صــورة متشائمة بالكامل لآفـاق الأعـمـال؛ فقد قيّّمت الغرف التجارية البيئة الاقــتــصــاديــة بـأنـهـا جــيــدة أو جــيــدة جـــدا أو مـــمـــتـــازة فـــي أكـــثـــر مـــن نــصــف الـــبـــلـــدان الـتـي شملها الاستطلاع، في حين لم تتجاوز نسبة البلدان التي وصفتها بأنها سيئة أو سيئة في المائة. 10 ،ً جدا كما تحسنت توقعات النشاط التجاري مــقــارنــة بــالــعــام الماضــــــي؛ إذ تــتــوقــع الــغــرف ، زيـــــادة 10 بــــلــــدان مــــن كــــل 6 الـــتـــجـــاريـــة فــــي بلدان 5 النشاط خلال الفترة المقبلة، مقابل . ويشير 2025 فـي اســتــطلاع عــام 10 مـن كـل ذلك إلى أن الشركات لا تتجه إلى الانكماش بـالـضـرورة؛ بـل تـحـاول التكيف مـع المخاطر الجديدة وإعــادة تنظيم أعمالها بما يسمح لها بمواصلة النمو في بيئة أكثر تقلباً. الذكاء الاصطناعي... فرصة اقتصادية وساحة تنافس لا تقتصر إعـــادة تشكيل بيئة الأعـمـال عــلــى الـــتـــجـــارة وسلاســـــل الإمـــــــداد؛ بـــل تمتد إلــى التكنولوجيا الـتـي بـاتـت بـدورهـا جـزءا مــن الـتـنـافـس الاقــتــصــادي والجيوسياسي؛ فالذكاء الاصطناعي، الذي تتسابق الشركات إلى تبنيه لتعزيز الإنتاجية، أصبح مرتبطا أيـــــضا بـــقـــدرة الــــــدول عــلــى امــــــتلاك الــرقــائــق المتقدمة والبنية التحتية ومـراكـز البيانات والقدرات الحاسوبية اللازمة لتطويره. وفــــي هــــذا الـــســـيـــاق، أظـــهـــر الاســـتـــطلاع تسارعا في تبني تقنيات الذكاء الاصطناعي، مع ارتفاع نسبة الغرف التجارية التي أفادت بوجود تبن واسـع النطاق لهذه التقنية إلى مرات 3 في المائة، بعدما تضاعفت بنحو 32 في 93 . كما يعتقد أكـثـر مـن 2024 منذ عــام المائة من الغرف التجارية المشاركة، أن طفرة الـذكـاء الاصطناعي ستستمر، فيما يتوقع في المائة منها أن تسهم التقنية في 90 نحو تحسين الإنتاجية. لكن التفاؤل بمكاسب الإنتاجية يقابله قدر من القلق بشأن انعكاسات التقنية على في 40 ســـوق الــعــمــل؛ فبينما يـتـوقـع نـحـو المائـــة مـن الـغـرف التجارية أن يكون للذكاء الاصطناعي تأثير إيجابي على الوظائف، يـــتـــوقـــع نـــصـــف المــــــشــــــاركين أن يـــــــؤدي إلـــى 32 تـقـلـيـص فـــرص الـعـمـل المـكـتـبـيـة، مـقـابـل في المائــة يرجحون انخفاض الوظائف في المهن الـيـدويـة. وتـبـدو الـغـرف التجارية في الاقـــتـــصـــادات الـنـاشـئـة أكــثــر تـــفـــاؤلا عـمـوما بـشـأن تأثير التقنية فـي التوظيف مقارنة بنظيراتها في الاقتصادات المتقدمة. وتــتــداخــل هـــذه المـــخـــاوف مــع احـتـدام المـنـافـسـة الـدولـيـة عـلـى قــيــادة الـقـطـاع؛ إذ يــعــكــس الاســــتــــطلاع تــنــامــي الـــنـــظـــرة إلــى الــــصين بـاعـتـبـارهـا قـــوة رائــــدة فــي سباق الـــذكـــاء الاصـــطـــنـــاعـــي؛ فــقــد صـــنّّـــف نصف الــــغــــرف الـــتـــجـــاريـــة المـــشـــاركـــة الــــــصين فـي صدارة الدول المتقدمة بهذا المجال، مقارنة في المائــة اخـتـاروا الـولايـات المتحدة، 38 بـــ وهـــــــو تــــوجــــه يـــــشـــــارك فــــيــــه حــــتــــى بــعــض المشاركين بأميركا الشمالية. تتجه أنظار أسواق العملات والسندات الـعـالمـيـة خلال الأســـبـــوع المـقـبـل إلـــى محضر اجتماع مجلس «الاحتياطي الفيدرالي»، إلى جانب سلسلة من البيانات الاقتصادية في الــولايــات المـتـحـدة وبريطانيا وآســيــا، بحثا عـــن مــــؤشــــرات جـــديـــدة تـــحـــدد مـــســـار أســعــار الفائدة فـي ظـل عــودة الضغوط التضخمية وتعز ُُّز التوقعات بمزيد من التشديد النقدي. ويأتي صـدور محضر اجتماع أكتوبر (تشرين الأول)، يوم الأربعاء، في وقت تتزايد فيه رهــانــات المستثمرين على رفــع الفائدة الأميركية مجددا في ديسمبر (كانون الأول)، بـعـدمـا أظــهــرت بـيـانـات الـوظـائـف قـــوة أكبر مـن المـتـوقـع، بـالـتـزامـن مـع ارتــفــاع التضخم بـــوتـــيـــرة تــــجــــاوزت الـــتـــقـــديـــرات. ومـــــن شـــأن المحضر أن يكشف مدى تباين وجهات النظر داخـــل البنك المــركــزي بـشـأن توقيت التحرك المقبل، وما إذا كان صناع السياسة النقدية يرون أن تثبيت الفائدة في الاجتماع السابق لا يزال الخيار الأنسب. وكــــــان «الــــفــــيــــدرالــــي» قــــد أبـــقـــى أســـعـــار الفائدة دون تغيير في أكتوبر، رغـم تسارع الـــتـــضـــخـــم فـــــي ســـبـــتـــمـــبـــر (أيــــــــلــــــــول). ومـــنـــذ ذلـــك الـــــحين، ازدادت تــوقــعــات رفـــع الــفــائــدة، خـــصـــوصا بــعــد تــصــريــحــات عــضــو مجلس المحافظين كريستوفر والــر التي أشــار فيها نقطة أساس 50 إلى احتمال زيادة تصل إلى في ديسمبر. ووفق بيانات مجموعة بورصة في 89 لـنـدن، تسعّّر الأســــواق احـتـمـالا يبلغ نقطة أســاس، مقابل 25 المائــة لزيادة قدرها نقطة 50 في المائة لاحتمال رفعها بمقدار 11 أساس. ويترقب المستثمرون أيضا كلمة رئيس مجلس «الاحتياطي الفيدرالي» كيفين وارش، خلال مؤتمر فريق العمل المعني بالإنتاجية والـوظـائـف يــوم الاثــــنين، إلــى جـانـب بيانات مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر، ومـؤشـرات ســـــوق الإســـــكـــــان، وطـــلـــبـــات إعــــانــــة الــبــطــالــة الأســبــوعــيــة. وسـتـسـاعـد هـــذه الــبــيــانــات في تقييم مدى متانة الاقتصاد الأميركي وقدرته على تحمل تكاليف الاقتراض المرتفعة. بريطانيا تحت اختبار التضخم والوظائف وعـــلـــى الـــجـــانـــب الآخــــــر مــــن الأطـــلـــســـي، تــتــركــز الأنــــظــــار عــلــى بـــيـــانـــات ســــوق الـعـمـل والـتـضـخـم فـــي بـريـطـانـيـا، المـــقـــرر صــدورهــا يــومــي الـــثلاثـــاء والأربــــعــــاء، لـتـحـديـد مـــا إذا كانت التوقعات المتزايدة برفع بنك إنجلترا أســـعـــار الــفــائــدة مـــبـــررة. فـقـد عــــززت بـيـانـات الناتج المحلي الإجمالي لشهر سبتمبر، التي جاءت أقوى من المتوقع، رهانات المستثمرين .2027 على مزيد من الزيادات خلال عام وتـسـع ّّــر الأســــواق حــالــيا احـتـمـالا يبلغ فــي المائــــة لــرفــع الــفــائــدة الـبـريـطـانـيـة في 82 فـــي المائـــــة قبل 50 ديـسـمـبـر، مــقــارنــة بـنـحـو أسبوع، وفق بيانات مجموعة بورصة لندن. كما ستوفر بيانات مبيعات التجزئة والمالية العامة، المقرر صـدورهـا يـوم الجمعة، قـراءة إضافية عـن قــدرة المستهلكين على مواجهة ارتـفـاع تكاليف الطاقة، ومـدى انعكاس ذلك على الإنفاق. وفـــي كـــنـــدا، سـتـكـون بــيــانــات التضخم لشهر أكتوبر موضع متابعة، بعدما رفع بنك كـنـدا سعر الـفـائـدة ربــع نقطة مئوية الشهر فـي المائـــة، فـي ضـوء ارتفاع 2.5 الماضـــي إلـى توقعات التضخم. وكان التضخم السنوي قد في 3 في المائة في سبتمبر، من 3.1 صعد إلى المائة في أغسطس (آب). آسيا بين تباطؤ النمو وضغوط الأسعار وفي آسيا، تتوزع المتابعة بين بيانات النمو والتضخم وقـــرارات البنوك المركزية. إذ تـــصـــدر الـــيـــابـــان بــيــانــات الــنــاتــج المـحـلـي الإجـمـالـي للربع الثالث يــوم الاثـــنين، وسط تـــوقـــعـــات بـــعـــض الاقــــتــــصــــاديين بــانــكــمــاش الاقــتــصــاد لـلـمـرة الأولــــى فــي أربــعــة فـصـول. ومــع ذلـــك، لا يُُــرجـح أن يـــؤدي ضعف النمو وحـــده إلـــى إثــنــاء بـنـك الـيـابـان عــن مواصلة تشديد السياسة النقدية، فـي ظـل استمرار الضغوط السعرية. وتكتسب بيانات التضخم اليابانية، المــنــتــظــر صــــدورهــــا يـــــوم الـــجـــمـــعـــة، أهـمـيـة إضافية، إذ يُُتوقع أن تظهر تسارع الأسعار فــــي أكـــتـــوبـــر. كـــمـــا ســتــخــضــع تــصــريــحــات عضو مجلس إدارة البنك المركزي هاجيمي تـــــاكـــــاتـــــا، المــــــعــــــروف بــــمــــواقــــفــــه المــــتــــشــــددة، للمتابعة بـحـثا عـن إشــــارات بـشـأن توقيت الزيادة المقبلة في أسعار الفائدة. أمـا في الــصين، فتقدم بيانات النشاط الاقـتـصـادي لشهر أكتوبر، المـقـرر صدورها يــوم الاثــــنين، مــؤشــرات على أداء ثـانـي أكبر اقتصاد فـي الـعـالـم، عبر الإنـتـاج الصناعي ومــبــيــعــات الــتــجــزئــة والاســـتـــثـــمـــار وأســـعـــار المــنــازل. وتشير تـوقـعـات الاقــتــصــاديين إلى استمرار الضعف في عـدد من المـؤشـرات؛ إذ يُُــنـتـظـر تـبـاطـؤ نـمـو مـبـيـعـات الـتـجـزئـة إلـى 1.1 فــي المائــــة عـلـى أســـاس ســنــوي، مــن 0.9 في المائـة في سبتمبر، وتراجع نمو الإنتاج في 5.5 فـــي المائــــــة، مـــن 5.2 الــصــنــاعــي إلــــى المائة. وتأتي هذه البيانات بينما يظل قطاع العقارات مصدرا للقلق، وسط توقعات بعدم ظــهــور تـحـسـن مــلــمــوس فـــي أســـعـــار المــنــازل والاسـتـثـمـار الـعـقـاري. كما يُُنتظر أن يبقي الــبــنــك المــــركــــزي الــصــيــنــي أســـعـــار الإقـــــراض المرجعية دون تغيير يوم الجمعة، في وقت يـــرى فـيـه اقـتـصـاديـون أن دعـــم الـنـمـو المالـــي سيظل محور التركيز في المدى القريب. وفــي بقية آسـيـا، يترقب المستثمرون قـرار بنك إندونيسيا بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء، وسط توقعات بالإبقاء عليها فــي المائــــة مــع اسـتـمـرار التركيز 5.75 عـنـد على استقرار الروبية. كما تصدر ماليزيا بيانات الناتج المحلي الإجـمـالـي النهائي لـــلـــربـــع الـــثـــالـــث والـــتـــضـــخـــم والــــــصــــــادرات، بينما تتابع الأسـواق في كوريا الجنوبية توقعات النمو والتضخم وتداعيات ازدهار صناعة أشباه الموصلات. وتـــــكـــــتـــــســـــب بــــــيــــــانــــــات الـــــــتـــــــجـــــــارة فـــي سنغافورة أهمية خاصة، في ظل استمرار قوة صادرات الإلكترونيات المدعومة بالطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي. وفــــــــي تــــــــايلانــــــــد، يُُــــنــــتــــظــــر أن تــكــشــف بيانات النمو عن مدى مساهمة الاستثمار الخاص، ولا سيما الإنفاق على إنشاء مراكز البيانات، في دعم النشاط الاقتصادي، رغم أن الاعتماد على المعدات المستوردة قد يحد من الأثر الإيجابي على صافي الصادرات. الرياض: بندر مسلم عواصم: «الشرق الأوسط» حاويات شحن على متن سفينة راسية في أحد الموانئ السعودية (واس) متداولون في بورصة نيويورك (رويترز)
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky