اقتصاد 15 Issue 17508 - العدد Wednesday - 2026/11/4 الأربعاء ECONOMY %0.07- %0.05+ %0.29- %0.24+ %0.05+ %0.55- %1.56+ %1.00+ 2027 مليون برميل يوميا في 2.4 الناصر حذ ََّر من انخفاض المخزونات العالمية وتوقع نمو الطلب مليار دولار 31.2 «أرامكو» تجني ثمار مرونتها بنمو أرباحها إلى رغــــم الاضــــطــــرابــــات الـــتـــي فـرضـتـهـا الـحـرب على أســـواق الطاقة واستهدفت مــنــشــآت الإنـــتـــاج ومــــســــارات الـتـصـديـر، نجحت «أرامكو السعودية» في تحويل جانب من تحديات الربع الثالث من عام إلـى مكاسب مالية، مستفيدة من 2026 مـرونـة منظومتها التشغيلية وارتـفـاع أســـعـــار الـنـفـط مــقــارنــة بــالــعــام الماضــــي، والــقــفــزة فــي هــوامــش الـتـكـريـر، وهـــو ما تــرجــمــتــه أرقــــــام نــتــائــجــهــا المالــــيــــة الـتـي أظـــهـــرت ارتــــفــــاع صـــافـــي دخــلــهــا المــعــدل فــي المائــــة عـلـى أســـاس سنوي 9 بنسبة مليار دولار)، 31.2( مليار ريال 117 إلى 28.7 متجاوزة توقعات المحللين البالغة مليار دولار، وزيـــادة تدفقاتها النقدية في المائة، ما أتاح لها المحافظة 20 الحرة على توزيعاتها الأساسية للمساهمين، في المائة، لتصل 3.5 بل زيادتها بنسبة مـلـيـار 21.89( مــلــيــار ريـــــال 82.07 إلــــى دولار). وعـلـى الصعيد التشغيلي، أعلنت الـشـركـة بــدء الأعــمــال الهندسية الأولـيـة لتوسيع خـط أنابيب «شــرق-غــرب»، في خطوة تستهدف تعزيز مرونة مسارات تـــصـــديـــر الـــنـــفـــط وزيــــــــــادة الـــــقـــــدرة عـلـى مـواجـهـة اضـطـرابـات الإمـــــدادات. وتأتي هــذه الـخـطـوة فـي وقــت حـــذّّر فيه رئيس «أرامـــكـــو» وكـبـيـر إداريــيــهــا التنفيذيين، أمين الــــــنــــــاصــــــر، مـــــــن أن «انـــــخـــــفـــــاض المخزونات العالمية إلى مستويات مقلقة، خصوصا مخزونات الـديـزل، قد يفرض ضـــغـــوطا إضــافــيــة عــلــى أســـــواق الـطـاقـة خلال فـــصـــل الـــشـــتـــاء، وأن إعـــــــادة بــنــاء المـــخـــزونـــات المـسـتـنـزفـة قـــد تـسـتـغـرق ما يصل إلى عامين». وعــــلــــى مـــســـتـــوى الــــنــــتــــائــــج، سـجـل صــــافــــي دخـــــــل «أرامـــــــكـــــــو» الــــعــــائــــد إلــــى 36.64( مـلـيـار ريـــال 137.39 المـسـاهـمين مليار دولار) فـي الـربـع الـثـالـث، بـزيـادة في المائة على أساس سنوي، فيما 41.3 مليار ريال 117 بلغ صافي الدخل المعدل 9 مـلـيـار دولار)، مـرتـفـعا بنسبة 31.2( فـــي المائــــــة مـــقـــارنـــة بــالــفــتــرة نـفـسـهـا من الــــعــــام الماضــــــــــي. ويـــعـــكـــس الـــــفـــــارق بين المـــؤشـــريـــن أثـــــر بـــنـــود اســـتـــثـــنـــائـــيـــة، مـن بينها المـكـاسـب المحققة مــن بـيـع حصة الشركة في مشروع «بريفكيم» للتكرير والبتروكيماويات في ماليزيا، والبالغة مليار دولار)، 6.9( مليار ريال 25.9 نحو إلــى جـانـب تــعــديلات أخـــرى يستبعدها مقياس الدخل المعدل. وكـــــانـــــت «أرامـــــــكـــــــو» قـــــد أتــــمــــت فــي سبتمبر (أيلول) بيع حصة ملكية تبلغ فـي المائـــة فـي مشروعاتها المشتركة 50 مع شركة «بتروناس» الماليزية، في إطار إعادة ترتيب محفظة أعمالها. وأوضـــحـــت الــشــركــة فـــي بـيـانـهـا أن ارتـــــفـــــاع صـــافـــي الــــربــــح المـــعـــلـــن مــقــارنــة بــالــربــع الــثــالــث مـــن الـــعـــام الماضـــــي جــاء بصورة أساسية نتيجة زيادة الإيرادات والــدخــل الآخـــر المتعلق بـالمـبـيـعـات، إلـى جـانـب إثـبـات مكاسب بيع حصتها في الشركة المنتسبة، قابل ذلك جزئيا ارتفاع تكاليف التشغيل. وقـــــــد بــــلــــغ مــــتــــوســــط ســــعــــر الـــنـــفـــط دولار 95.2 » الخام المحقّّق لدى «أرامـكـو لـلـبـرمـيـل خلال الـــربـــع الـــثـــالـــث، مـقـارنـة دولار فـي الفترة ذاتـهـا مـن العام 70.1 بــــ الماضــي، وإن كان أقل من متوسط الربع دولار. 108.1 الثاني البالغ وبـــــــلـــــــغ إجــــــمــــــالــــــي إنــــــــتــــــــاج الــــــــــواد مـلـيـون برميل 11.05 الـهـيـدروكـربـونـيـة في المائة 17 مكافئ نفطي يومياً، بزيادة مـــقـــارنـــة بـــالـــربـــع الـــثـــانـــي، لــكــنــه ظـــل أقــل فــي المائــــة مــن مـسـتـواه البالغ 17 بنحو مليون برميل مكافئ نفطي يوميا 13.3 في الفترة نفسها من العام الماضي. وتـــــراجـــــع إنـــــتـــــاج الـــــــــواد الـــســـائـــلـــة، الـذي يشمل النفط الخام وسوائل الغاز مـلـيـون 8.7 الـطـبـيـعـي والمـــكـــثـــفـــات، إلــــى مليون برميل 10.8 برميل يومياً، مقابل مليار 12.3 يومياً، فيما بلغ إنتاج الغاز 12.6 قدم مكعبة قياسية يومياً، مقارنة بـ مليار قدم مكعبة. وانعكس انخفاض الكميات المبيعة من النفط الخام على أداء قطاع التنقيب والإنـــتـــاج، إذ بلغت أربــاحــه المـعـدلـة قبل 46.8 الـفـوائـد وضــرائــب الــدخــل والـــزكـــاة مليار دولار 51.5 مليار دولار، مقارنة بـــ فــــي الــــربــــع الـــثـــالـــث مــــن الــــعــــام الماضــــــي. وأرجـــــعـــــت الــــشــــركــــة الــــتــــراجــــع بـــصـــورة رئــيــســيــة إلــــى انـــخـــفـــاض كــمــيــات الـنـفـط الخام المبيعة وارتفاع ريع الإنتاج، وهو ما قابله جزئيا ارتفاع أسعار الخام. فـــي المـــقـــابـــل، ســجــل قـــطـــاع الـتـكـريـر والـــكـــيـــمـــيـــائـــيـــات والــــتــــســــويــــق تــحــســنا مـــلـــحـــوظاً، إذ ارتـــفـــعـــت أربــــاحــــه المــعــدلــة قـبـل الــفــوائــد وضـــرائـــب الـــدخـــل والـــزكـــاة في المائة على أساس سنوي، 234 بنسبة مدفوعة بتحسن هوامش التكرير، لتبلغ 3.1 مــلــيــار دولار، مــقــارنــة بـــــ 10.3 نــحــو مليار دولار فـي الـفـتـرة ذاتـهـا مـن العام الماضي. مرونة الإمدادات ومسارات التصدير وفــــي مــواجــهــة الاضـــطـــرابـــات الـتـي أثــــــرت فــــي حـــركـــة الإمـــــــــــدادات، اعــتــمــدت «أرامكو» على تعدد مسارات التصدير، والاستفادة من البنية التحتية القائمة لنقل النفط إلــى الأســــواق، بما فـي ذلك خــط أنـابـيـب «شــــرق-غــــرب» الــــذي يتيح نــقــل الـــخـــام مـــن المــنــطــقــة الــشــرقــيــة إلــى موانئ التصدير على البحر الأحمر. كما لــجــأت الـشـركـة إلـــى اســتــخــدام محطات التصدير في الخليج العربي وعمليات الــنــقــل مـــن سـفـيـنـة إلــــى أخــــــرى، لــتــأمين وصــــــول الـــشـــحـــنـــات إلـــــى الــــعــــملاء عـبـر مسارات بديلة. وقـــــال الـــنـــاصـــر، خلال اســتــعــراض الأداء المالــــي لـلـشـركـة فــي الــربــع الثالث ، إن الــشــركــة تـمـكـنـت من 2026 مـــن عـــام الـوفـاء بالتزاماتها تجاه الـعـملاء، رغم مــــا وصــــفــــه بـــأكـــبـــر صــــدمــــة للإمـــــــــدادات شهدتها صناعة الـنـفـط، مستندة إلى مــرونــة عملياتها وتـكـامـل منظومتها الـتـشـغـيـلـيـة، إلــــى جــانــب ســرعــة تقييم الأضـــــرار وإعـــــادة الأصــــول المــتــأثــرة إلـى في 90 الخدمة. وأشـــار إلـى أن أكثر مـن المائة من المواد اللازمة لأعمال الإصلاح والـتـعـافـي جـــرى تـوفـيـرهـا مـحـلـياً، وأن ســــرعــــة الاســـتـــجـــابـــة وإعــــــــــادة الأصــــــول إلـى العمل تـجـاوزت المـعـدلات المرجعية للصناعة بنحو ستة أضعاف. وفــي هــذا الـسـيـاق، أوضـــح الناصر أن «أرامـــكـــو» بــــدأت الأعـــمـــال الهندسية الأولــــيــــة لــــدراســــة تــوســيــع خـــط أنـابـيـب «شــــرق-غــــرب»، إلـــى جــانــب بـحـث زيـــادة قـــــــــدرات الـــتـــخـــزيـــن فـــــي مـــــراكـــــز الــطــلــب الــرئــيــســيــة وعـــلـــى مــــســــارات الــتــصــديــر، بما يعزز خيارات نقل النفط ويحد من الاعــتــمــاد عـلـى مــســار واحــــد فــي أوقـــات الأزمـــــات. ولــفــت إلـــى أن الـشـركـة تــدرس كـــذلـــك بـــدائـــل إضـــافـــيـــة لــتــعــزيــز مــرونــة شــبــكــة الإمــــــــداد، مــشــيــرا إلــــى أن تكلفة إنشاء توسعة الخط يمكن استردادها يـــــــوماً، وفـــــق تـــقـــديـــرات 15 خلال نـــحـــو الشركة في ظل ظروف اضطراب التجارة الإقليمية الحالية. وبــلــغــت مــوثــوقــيــة الإمــــــــدادات لــدى فـــي المائـــــة خلال الـربـع 97.8 » «أرامــــكــــو فـــي المائــــــة في 99.9 الـــثـــالـــث، مـــقـــارنـــة بــــــــ 98.4 الفترة ذاتـهـا مـن الـعـام الماضـــي، و .2026 في المائة في الربع الثاني من تحذيرات من ضغوط الشتاء وعـــلـــى مـــســـتـــوى الــــســــوق الــعــالمــيــة، حــذّّر الناصر مـن أن تداعيات اضطراب الإمدادات لم تنتهِِ، رغم نجاح السوق في تعويض جانب من النقص عبر المسارات الـــبـــديـــلـــة والـــســـحـــب مــــن الاحــتــيــاطــيــات الاسـتـراتـيـجـيـة والمــخــزونــات الـتـجـاريـة. وقـــال إن أســــواق الـطـاقـة فـقـدت أكـثـر من مليارات برميل من إمـــدادات السوائل 3 الـنـفـطـيـة مـنـذ بـــدء الاضـــطـــرابـــات، فيما أسهمت التدفقات البديلة والسحب من الاحتياطيات الاستراتيجية في تقليص الفجوة إلـى نحو مليارََي برميل، جرى التعامل مع الجزء المتبقي منها من خلال إدارة الـطـلـب والــســحــب مـــن المــخــزونــات التجارية. وأضـــــاف أن هــــذه الــحــلــول لا تـمـثّّــل بديلا مستداما للإمدادات، محذرا من أن انخفاض المخزونات العالمية، ولا سيما مـخـزونـات الــديــزل والمـنـتـجـات النفطية الوسطى، إلـى مستويات مقلقة سيزيد الــــضــــغــــوط عــــلــــى الـــــســـــوق خلال فــصــل الشتاء، مع ارتفاع الطلب الموسمي على الــوقــود. كما تـوقـع نمو الطلب العالمي مليون 2.4 على السوائل النفطية بنحو ، مـع تراجع 2027 برميل يـومـيا فـي عـام إجــــــراءات إدارة الــطــلــب، مـشـيـرا إلـــى أن إعــــادة بـنـاء المــخــزونــات الـتـي استُُنزفت خلال الأزمـــة قـد تستغرق مـا يصل إلى عام ََين. الطاقة الإنتاجية ومشروعات النمو وحـول قــدرات الإنـتـاج، أكـد الناصر أن «أرامـــــكـــــو» قــــــادرة عــلــى الــــعــــودة إلــى مـــســـتـــويـــات الإنـــــتـــــاج الـــســـابـــقـــة لــلــحــرب خلال أيام، واستعادة طاقتها الإنتاجية مليون 12 الـقـصـوى المـسـتـدامـة البالغة برميل يوميا في أقل من ثلاثة أسابيع. وأشـــار إلــى بــدء زيـــادة الإنـتـاج مـن حقل الظلوف، مع استهداف رفع طاقته بنحو ألـــف بـرمـيـل يـــومـــيا بـحـلـول نهاية 600 الـــعـــام، إلـــى جــانــب اســتــمــرار الـعـمـل في مــشــروعــات تـطـويـر الـــغـــاز، ومـــن بينها المرحلة الثانية من حقل الجافورة التي تستهدف رفـع إنتاجه إلـى مليارََي قدم .2030 مكعبة قياسية يوميا بحلول عام وفـــي إطــــار تـنـويـع أنـشـطـة الـشـركـة وتـــعـــزيـــز مــــصــــادر الـــنـــمـــو المـسـتـقـبـلـيـة، تواصل «أرامكو» الاستثمار في قطاعات جــديــدة، مـن بينها الــذكــاء الاصطناعي والتعدين. وفي هذا الصدد، قال الناصر إن اسـتـثـمـار الــشــركــة فـــي «هــيــومــايــن»، مــــــن خلال الاســــــتــــــحــــــواذ عــــلــــى حــصــة فــــي المائـــــــة بــاســتــثــمــار نــقــدي 49 تــبــلــغ مـلـيـار دولار، إلـــى جـانـب نقل 2.6 قـــدره أصــــول فــي مــجــال الـــذكـــاء الاصـطـنـاعـي، يستهدف بـنـاء منصة متكاملة تشمل مــراكــز الـبـيـانـات والــخــدمــات السحابية والــــنــــمــــاذج والـــتـــطـــبـــيـــقـــات. وأضـــــــاف أن الــشــركــة تُُــســهــم فـــي المـــشـــروع بخبرتها التشغيلية وبنيتها التحتية وقدرتها على توفير طاقة منخفضة التكلفة وأقل كثافة كربونية، مع استهداف الوصول غيغاواط لمراكز بيانات 3 إلى قدرة تبلغ .2030 الذكاء الاصطناعي بحلول عام مـــن جــهــتــه، قــــال الـــنـــائـــب الـتـنـفـيـذي لــلــرئــيــس وكــبــيــر الإداريين المالـــــــيين في «أرامكو»، زياد المرشد، إن كل زيادة قدرها مــلــيــون بــرمــيــل يـــومـــيا فـــي إنـــتـــاج الـنـفـط يمكن أن تحقق تدفقات نقدية تشغيلية مليار دولار 14 و 12 إضافية تتراوح بين سنوياً، وفقا لافتراضات الشركة المتعلقة بـأسـعـار الـنـفـط وظــــروف الــســوق، مشيرا إلى أن قدرة الشركة على رفع إنتاجها إلى 12 طاقتها الـقـصـوى المـسـتـدامـة الـبـالـغـة مليون برميل يوميا خلال أقـل من ثلاثة أسـابـيـع تتيح لـهـا الاسـتـجـابـة السريعة لأي زيادة في الطلب. وأوضــــح المــرشــد أن كــفــاءة التنفيذ والنمو والقوة المالية تمثّّل ثلاثة عوامل رئـــيـــســـيـــة تــــدعــــم قـــــــدرة «أرامــــــكــــــو» عـلـى مواصلة التوسع وتعزيز مركزها المالي. وقال إن التدفق النقدي الحر، باستثناء مليار 87.4 أثــر رأس المال الـعـامـل، بلغ دولار خلال الأشـهـر التسعة الأولـــى من فـي المائـــة على أسـاس 35 الـعـام، بـزيـادة ســــنــــوي، مــــؤكــــدا اســـتـــمـــرار الـــشـــركـــة فـي الانــــضــــبــــاط المالــــــــي وتــــحــــسين مـحـفـظـة أعـــمـــالـــهـــا، ومــــن ذلــــك بــيــع حـصـتـهـا في مصفاة «بريفكيم» بماليزيا. تدفقات نقدية أقوى ومركز مالي متين وعــــــــلــــــــى الـــــــــرغـــــــــم مـــــــــن الـــــضـــــغـــــوط الـتـشـغـيـلـيـة، واصـــلـــت «أرامــــكــــو» تعزيز قــدرتــهــا عـلـى تـولـيـد الــنــقــد، إذ ارتـفـعـت الـــــتـــــدفـــــقـــــات الـــــنـــــقـــــديـــــة مـــــــن الأنــــشــــطــــة 38.7( مليار ريال 145.2 التشغيلية إلى مليار دولار) فـي الـربـع الـثـالـث، مقارنة مليار دولار) 36.1( مليار ريـال 135.4 بــــ . كما 2025 فــي الـفـتـرة المـقـابـلـة مــن عـــام 20 زادت التدفقات النقدية الحرة بنسبة 28.2( مليار ريـــال 105.8 فـي المائـــة إلــى مـلـيـار ريــال 88.4 مـلـيـار دولار)، مـقـابـل مليار دولار) قبل عام. 23.6( وبـــاســـتـــثـــنـــاء الـــتـــغـــيـــرات فــــي رأس المال الــعــامــل، بـلـغـت الـتـدفـقـات النقدية مـلـيـار دولار، 27.1 الـــحـــرة خلال الـــربـــع مــلــيــار دولار فـــي الــربــع 25.3 مــقــارنــة بـــــــ الثالث من العام الماضي. وعلى مستوى الأشهر التسعة الأولى من العام، وصلت الـــتـــدفـــقـــات الـــنـــقـــديـــة الــــحــــرة المـــتـــراكـــمـــة، بـاسـتـثـنـاء أثـــر رأس المال الــعــامــل، إلـى فـي المائـة 35 مليار دولار، بـزيـادة 87.4 على أساس سنوي، ما يعكس استمرار قـــدرة الـشـركـة عـلـى تـولـيـد الـسـيـولـة من أنشطتها الأساسية. وفي المقابل، بلغ الإنفاق الرأسمالي مـلـيـار دولار، 10.2 خلال الــربــع الـثـالـث مـلـيـار دولار فــي الـفـتـرة 12.4 مـقـارنـة بــــــ نفسها من العام الماضي. وأبقت الشركة عـــلـــى نـــطـــاقـــهـــا الاســــتــــرشــــادي للإنـــفـــاق إلى 50 عند 2026 الرأسمالي خلال عام مليار دولار، شـاملا تكاليف إصلاح 55 الأصــــــــــول واســــتــــعــــادتــــهــــا، إلـــــــى جـــانـــب استثمارها في شركة «هيوماين». وعــلــى صـعـيـد مــتــانــة المـــركـــز المالــــي، في المائة 5.5 تراجعت نسبة المديونية إلى فـي المائـة 6.2 بنهاية سبتمبر، مقارنة بــــ فـي نهاية يونيو (حــزيــران)، فيما ارتفع العائد على متوسط رأس المال المستثمر في المائة 20.1 في المائـة، مقابل 22.1 إلى في الربع الثالث من العام الماضي. وفــي تعليق لــه، قــال الرئيس الأول لإدارة الأصول في شركة «أرباح المالية»، مـــحـــمـــد الــــــفــــــراج، لـــــ«الـــــشـــــرق الأوســـــــط» إن «أرامـــــكـــــو» تـتـمـتـع بــمــيــزة تـنـافـسـيـة استثنائية فـي مواجهة شـح الإمـــدادات ، تـتـمـثـل في 2027 المــحــتــمــل خلال عــــام انــــخــــفــــاض تـــكـــلـــفـــة الإنـــــــتـــــــاج، ومــــرونــــة مـنـظـومـة الـتـصـديـر، والـــقـــدرة عـلـى رفـع الإنتاج إلى طاقتها القصوى المستدامة مليون برميل يومياً. 12 البالغة وأوضح أن «(أرامكو) تظل في وضع استراتيجي يسمح لها بالاستفادة من أي نقص محتمل في الإمدادات، غير أن حجم سيرتبط ارتباطا 2027 المكاسب في عام وثـــيـــقا بـــاســـتـــمـــرار الـــطـــلـــب، ومــســتــويــات الأسعار، وسرعة تعافي الإنتاج العالمي؛ فـــإذا ارتـفـعـت الـكـمـيـات المبيعة بالتزامن مع أسعار قوية، فمن المرجح أن تنعكس الزيادة إيجابا على الإيـرادات والتدفقات النقدية الـحـرة، أمــا إذا تعافى المعروض بسرعة أو تراجعت الأســعــار، فقد يكون أثر زيادة الإنتاج على الإيـرادات محدودا أو مقيدا وفقا لمعطيات السوق المتغيرة». الرياض: عبير حمدي أمين الناصر رئيس «أرامكو» (أرامكو) تستطيع «أرامكو» استعادة طاقتها 12 القصوى البالغة مليون برميل يوميا أسابيع 3 في أقل من
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky