اقتصاد 15 Issue 17499 - العدد Monday - 2026/10/26 الاثنين ECONOMY د. عبد الله الردادي مليون دولار 85 الأولى إلى 9 قلّّصت خسائرها خلال الأشهر الـ «سابك» تعود إلى الربحية بدعم من تحسن المبيعات والاستثمارات عـــادت الـشـركـة الـسـعـوديـة للصناعات الأســـاســـيـــة (ســــابــــك) إلــــى تـحـقـيـق الأربـــــاح ، مُُسج ِِّلة 2026 خلال الـرُُّبـع الثالث من عـام 499( مــلــيــون دولار 133 صــافــي ربــــح بــلــغ مـلـيـون دولار 116 مـلـيـون ريــــال)، مـقـارنـة بـــــ مليون ريـــال) فـي الـفـتـرة المماثلة من 434( العام الماضــي، مستفيدة من ارتفاع أسعار بيع المنتجات وتحس ُُّن نتائج استثماراتها فــي شــركــات زمـيـلـة ومــشــروعــات مشتركة، رغـــم اســتــمــرار الــتــحــديــات الـجـيـوسـيـاسـيـة والضغوط على سلاسل الإمداد. وأظــــــهــــــرت الـــنـــتـــائـــج المالــــــيــــــة الأولــــيــــة مليار 7.51 للشركة ارتــفــاع الإيـــــرادات إلـــى مــلــيــار ريــــــال) خلال الـــرُُّبـــع 28.17( دولار في المائة مقارنة بالر ُُّبع 13.5 الثالث، بزيادة مليار 6.62 الــثــانــي، الــــذي بـلـغـت إيـــراداتـــه مليار ريــال). لكنها تراجعت 24.81( دولار 7.75 في المائـة على أسـاس سنوي، من 3.1 مليار ريــال) في الرُُّبع 29.08( مليار دولار .2025 الثالث من 1.71 وارتـفـع إجمالي الربح إلـى نحو مـلـيـار ريــــــال)، مـقـارنـة 6.43( مـلـيـار دولار مليار ريـــال) في 5.86( مليار دولار 1.56 بــــ الفترة المماثلة مـن الـعـام السابق، فـي حين مــلــيــون دولار 549 بــلــغ الـــربـــح الـتـشـغـيـلـي 608 مـــلـــيـــار ريــــــــال)، مــنــخــفــضا مــــن 2.06( مليار ريال) على أساس 2.28( ملايين دولار سنوي. وعلى أسـاس فصلي، تحو ََّلت الشركة التي تعمل في قطاعات البتروكيميائيات والمغذيات الزراعية والمنتجات المتخصصة، مـلـيـون دولار 222 مــن صـافـي خــســارة بـلـغ مــلــيــون ريـــــال) فـــي الـــر ُُّبـــع الــثــانــي من 833( الـــعـــام الــحــالــي إلــــى صــافــي ربــــح فـــي الــر ُُّبــع 555 الثالث، مع ارتفاع إجمالي الربح بنحو مليار ريــــال)، مـدفـوعا 2.08( مليون دولار بزيادة حجم المبيعات، وتحس ُُّن النتائج من المشروعات المشتركة والشركات الزميلة. وفــــــي مــــــؤشــــــرات الأداء الــتــشــغــيــلــي، ارتــــفــــعــــت الأربـــــــــــاح المــــعــــدلــــة قـــبـــل الـــفـــوائـــد والـــضـــرائـــب والإهلاك والإطــــفــــاء إلــــى نحو مـلـيـار ريــــال) في 4.75( مـلـيـار دولار 1.27 فـي المائـــة مقارنة 40 الـر ُُّبـع الـثـالـث، بـزيـادة مـــلـــيـــار ريـــــال) 3.38( مـــلـــيـــون دولار 901 بــــــــ فـي الــر ُُّبــع الـسـابـق. كما ارتـفـع هـامـش هذه فـي المائـــة، مقابل 16.9 الأربـــاح المعدلة إلــى في المائة في الر ُُّبع الثاني. 13.6 وبلغ صافي الدخل المعدل من العمليات مليار ريـال)، 2.17( مليون دولار 579 نحو ملايين 410( ملايين دولار 109 مــقــارنــة بــــــ ريال) في الر ُُّبع السابق. كما سج ََّلت الشركة صـافـي ربــح مـعـدلا مـن العمليات المستمرة 224 عــائــدا إلـــى مـسـاهـمـي الـشـركـة الأم بـلـغ مــلــيــون ريــــــال)، مـقـابـل 840( مــلــيــون دولار 380( مليون دولار 101 خسارة معدلة قدرها مليون ريال) في الر ُُّبع الثاني. وأرجعت «سابك» تحس ُُّن نتائج الر ُُّبع الــثــالــث إلـــى ارتـــفـــاع إجــمــالــي الـــربـــح بنحو مليون ريـــال)، إلى 575( مليون دولار 153 جانب تحس ُُّن نتائج المـشـروعـات المشتركة مليون دولار 432 والشركات الزميلة بنحو مـــلـــيـــار ريــــــــال)، ويــــعــــود ذلـــــك بـشـكـل 1.62( رئـــيـــســـي إلـــــى عـــكـــس انـــخـــفـــاض ســـابـــق فـي قيمة استثمارات حقوق ملكية مدرجة في أوروبا، عقب ارتفاع أسعار أسهمها. لكن هــذه الـعـوامـل الإيجابية قابلتها خسائر مرتبطة بالعمليات غير المستمرة مليون 985( مليون دولار 263 بلغت نحو ريـــــال)، عـلـى خلفية إعــــادة تصنيف فــروق الـــعـــملات الأجـنـبـيـة مــن حــقــوق المـلـكـيـة إلـى قائمة الـدخـل بعد إتـمـام صفقة بيع أعمال الـــلـــدائـــن الــهــنــدســيــة الـــحـــراريـــة فـــي أمـيـركـا الشمالية وأميركا الجنوبية وأوروبا. الأولــى من 9 وعلى مستوى الأشهر الـــ ، سج ََّلت «سابك» صافي خسارة 2026 عام مـلـيـون 320( مــلــيــون دولار 85 بــلــغ نــحــو مليار 1.29 ريـــال)، مقارنة بخسارة قدرها مليار ريـال) في الفترة نفسها 4.84( دولار مـــــن الـــــعـــــام الماضــــــــــي، بـــمـــا يـــعـــكـــس تـقـلـص الخسائر بصورة كبيرة. الرياض: «الشرق الأوسط» شعار «سابك للمغذيات الزراعية» (موقع الشركة الإلكتروني) أين يُُصنع علم الاقتصاد؟ بــدايــة هـــذا الـشـهـر، نـشـر «المـكـتـب الـوطـنـي للبحوث الاقــتــصــاديــة» فــي الــولايــات المتحدة ورقة لافتة أعد ّّها الاقتصادي ريتشارد فريمان وثلاثة من زملائه، تتبعوا فيها حقلا ًً، من الفيزياء والكيمياء 18 آلاف عالِِم فازوا بأرفع الجوائز في 6 أماكن عمل قرابة والطب إلى العلوم الاجتماعية، على مدى قرنين كاملين، وجاءت الخلاصة على صورة خبرين، أحدهما سار والآخر مقلق: فالعلوم كلها تقريبا خرجت تدريجيا من أسوار حفنة من الجامعات الغنية إلى خريطة أوسع وأكثر تنوعا حول العالم، إلا علما واحدا سار في الاتجاه المعاكس وازداد تجمعا عاما بعد عام، وهو الاقتصاد، وقد يبدو هذا شـأنا داخليا يخص الأكاديميين وجوائزهم، لكنه أقـرب إلـى حياتنا مما نظن، فهل يهمّّنا حقا أين يُُصنََع علم الاقتصاد، الذي يقرر سعر الفائدة على قروضنا، وشكل الضريبة على دخولنا، والوصفة التي تُُعطى لبلد يمر بأزمة؟ تقدم الورقة أرقاما لا انطباعاً، فنصف سنوات العمل التي قضاها الاقتصاديون جـامـعـات فـقـط، وجـامـعـة هــارفــارد وحدها 8 الـفـائـزون بـالـجـوائـز الـكـبـرى تتركز فـي في المائة منها، والمفارقة أن العلوم، التي تحتاج إلى مختبرات 11 تستحوذ على قرابة بمليارات ومسرّّعات جسيمات ومعدات لا تملكها إلا الدول الغنية، هي التي تفرّّقت، أما العلم الذي لا يحتاج إلا إلى عقل وقلم وقاعدة بيانات فهو الذي تج ّمّع، وكأن العالم يأكل من وصفات تُُطبخ في مطبخ صغير واحـد، تتغير الصحون وتتغير العواصم التي تُُقد َّّم فيها، ويبقى المطبخ هو نفسه، فلماذا يختص الاقتصاد بهذا التركّّز؟ يعود ذلك إلى طبيعة المجال، في الطب يعمل الـدواء أو لا يعمل أيا كان المختبر الذي جرّّبه، والنتيجة الحاسمة تفرض نفسها ولو جاءت من جامعة مغمورة، ولهذا مؤسسات، 10 فائزين بـ«نوبل» في الطب كانوا خارج أشهر 10 من كل 7 تقول الورقة إن ونالوها عن اكتشاف واحد قابل للاختبار، أما الاقتصاد فلا يعرف التجربة الحاسمة إلا نادراً، والفكرة فيه تُُقبل بتراكم الأدلة وقوة الإقناع، وأكثر من نصف جوائز نوبل فيه مُُنحت عن جممل أعمال لا عن اكتشاف بعينه، وحين يغيب الحكم القاطع يحل اسم المؤسسة جزئيا محل الدليل، ويزيد الأمـر أن الاقتصادي لا يحتاج إلى مختبر يربطه بمكانه، فتستطيع الجامعة الكبرى اجتذابه بسهولة، وأن أبواب النشر المؤثر جملات دورية كبرى، وهو ما سم ّّاه جيمس هيكمان، الحائز نوبل، 5 تكاد تنحصر في «طغيان المجلات الخمس». وقد يسأل سائل، عن تأثير ذلك على عموم الناس، والإجابة أن أفكار الاقتصاديين لا تبقى في قاعات المحاضرات، بل تخرج إلى البنوك المركزية، ووزارات المالية، وبرامج 90 صندوق النقد الدولي، ثم إلى فاتورة كل بيت، وقد كتب جون ماينارد كينز، قبل عــاماً، أن الـرجـال العمليين الذين يظنون أنفسهم بمنأى عن أي تأثير فكري هم في الغالب أســرى لاقتصادي راحـــل، فــإذا كـان المطبخ واحـــداً، فـإن أي خطأ فـي مـكـوّّن من مكوناته يتذوقه الجميع فـي الـوقـت نفسه، ولعل أشهر مثال على ذلـك ســؤال الملكة ، وقد كانت الأزمة 2008 ) إليزابيث في كلية لندن للاقتصاد في نوفمبر (تشرين الثاني المالـيـة تعصف بالعالم: لماذا لم يـر أحـد هـذه الأزمــة مقبلة؟ لم يكن الـسـؤال عن خطأ اقتصادي واحـــد، بـل عـن بقعة عمياء يشترك فيها الجميع لأنهم تعلموا النظر من النافذة نفسها. ولا يمكن لوم العقول الاقتصادية النيّّرة في البحث عن البيئات المحفزة، تماما كما يفضل لاعبو كـرة القدم الانتقال إلـى كبريات الأنـديـة، وتـركّّــز العقول في بعض الـجـامـعـات قــد يـعـنـي الـــجـــودة لا الاحــتــكــار، والـــورقـــة نفسها تــعــد وحــــدة المـنـهـج في الاقتصاد ميزة حقيقية، لأنها تتيح مقارنة النتائج بين حقوله المختلفة بلغة مشتركة، ومن هذا المطبخ نفسه خرجت التجارب الميدانية التي اختبرت سياسات مكافحة الفقر ، فالمركز لا يعني بالضرورة الانغلاق على 2019 » في قرى الهند وكينيا ونالت «نوبل ما يجري خارجه، بل إن المؤلفين أنفسهم يعترفون بأن السجل المنشور لا يحسم أيهما أكبر، منافع هذا التركز أم كلفته. والعجيب أن الاقتصاد نفسه يقدّّم أداة للحكم على هـذه المسألة، فالسوق التي يقل فيها عدد المور ّّدين لا يكون خطرها الأكبر بالضرورة في رفع السعر، بل في تشابه البضاعة، وحين تتشابه البضاعة يفقد المشتري حقه في الاختيار قبل أن يدرك ذلك، والمعرفة سوق كغيرها، وتشابه الأفكار فيها يعني أن الـدول التي تستورد الوصفة الاقتصادية تستورد معها بقعتها العمياء، وتـحـذّّر الـورقـة صراحة من أن النتائج المخالفة للمألوف قد تُُشذ َّّب وتُُستبعد وكأنها لا تعلّّمنا شيئاً، والحل ليس في الثورة على المـركـز ولا فـي التقليل مـن قيمته، بـل فيما يعرفه كـل مستثمر حصيف: تنويع المحفظة، فكما لا يضع المستثمر ماله كله في سهم واحد مهما كان ممتازاً، لا ينبغي لاقتصاد أن يضع قراره كله في مدرسة فكرية واحدة، والتنويع هنا يعني مراكز بحث محلية تختبر الأفكار المستوردة على بيانات بلدانها قبل أن تتبناها، ولا عيب في أن يكون للعالم مطبخ ممتاز، العيب أن يكون له مطبخ واحد فقط! مشروعات جديدة في السعودية 3 عن رئيسها التنفيذي كشف لـ «دار غلوبال»: الآن أفضل وقت للاستثمار العقاري في المنطقة قــــــــال الـــــرئـــــيـــــس الــــتــــنــــفــــيــــذي لـــشـــركـــة «دار غــلــوبــال»، زيـــاد الـشـعـار، إن الشركة تـسـتـهـدف تــوظــيــف شـبـكـة مـسـتـثـمـريـهـا، جنسية، لجذب 120 التي تمتد إلـى نحو مـــزيـــد مــــن الاســــتــــثــــمــــارات الأجـــنـــبـــيـــة إلـــى الـــــســـــوق الــــعــــقــــاريــــة الــــســــعــــوديــــة، كـــاشـــفا عــــن نــجــاحــهــا حـــتـــى الآن فــــي اســتــقــطــاب جنسية أجنبية إلـى أحد 57 مشترين من مشروعاتها في الرياض وجدة. وأوضـــــــــــح الـــــشـــــعـــــار، فــــــي حـــــــــوار مــع «الــــشــــرق الأوســـــــــط»، أن الـــشـــركـــة تـسـتـعـد مشروعات جديدة في السعودية 3 لإطلاق خلال الأشـــهـــر المــقــبــلـة، تـشـمـل مــشــروعين في الدرعية وآخـر في جـدة، بالتعاون مع علامـــات تـجـاريـة عالمية جـديـدة، فـي وقت باتت فيه المملكة تمثل نحو نصف محفظة «دار غلوبال». ُُّــــع بـــالـــتـــزامـــن وتــــأتــــي خـــطـــط الــــت ََّــــوس مــع نـمـو أعــمــال الـشـركـة، إذ ارتــفــع صافي فــــي المائــــــــة خلال 149 أربــــاحــــهــــا بــنــســبــة ، بينما زادت 2026 النصف الأول من عـام في المائة. 66 إيراداتها بنسبة وعزا الشعار هذا الأداء إلى المبيعات القوية خلال السنوات الماضية، بالتوازي مع تقد ُُّم أعمال البناء، موضحا أن المبيعات لا تنعكس على الإيـــرادات والأربــاح إلا مع تنفيذ المشروعات. وقــال إن الشركة، التي دخلت عامها الخامس، تمكََّنت خلال فترة قصيرة من تـحـقـيـق مـبـيـعـات قــويــة وتــســريــع الـبـنـاء، مـع اتـبـاع استراتيجية تـقـوم على تنويع المخاطر جغرافياً. وأشـــار إلــى أن جــزءا مـن الأربـــاح جاء مــن مــشــروع أطلقته الـشـركـة فــي الـريـاض قبل نحو عام ونصف العام بالتعاون مع « جموهرات معوض»، إلى جانب مشروع «أستون مارتن» في رأس الخيمة، مؤكدا أن تنوع المحفظة يمنح الشركة القدرة على تـعـويـض أي تـبـاطـؤ فـــي ســــوق مـــن خلال الأداء في أسواق أخرى. السعودية تقود نمو المحفظة ووفــــــــــق الــــــشــــــعــــــار، أســـــهـــــم الـــــدخـــــول الـــقـــوي إلــــى الــســعــوديــة بـــصـــورة رئيسية فــي تـضـاعـف الـقـيـمـة الـتـطـويـريـة لمحفظة الشركة، خصوصا بعد إطلاق مشروعين كبيرين في الدرعية وجدة. وأوضح أن مشروع الشركة في وادي 3 صفار بالدرعية يمتد على مساحة نحو قصر 500 ملايين متر مربع، ويضم نحو ضــمــن مـجـتـمـع سـكـنـي مــغــلــق، بـــــإطلالات على ملاعـــب الـغـولـف والمـنـاطـق الخضراء والأودية. 15 وتــبــدأ أســعــار الــقــصــور مــن نـحـو ملايين دولار) وتصل إلى 4( مليون ريـال مليون دولار)، ما يجعل 42.6( ً مليونا 160 المشروع موج ََّها إلى شريحة محددة. ََّـــل وقـــــــال الــــشــــعــــار إن المـــــشـــــروع ســـج مـبـيـعـات قـــويـــة مـــن الـــعـــملاء الـــســـعـــودي ِِّين رغــم بعض الضعف الــذي تشهده السوق العقارية في المنطقة، عازيا ذلك إلى طبيعة المنتج وندرته. أما في جدة، فقال إن الشركة طرحت مــــشــــروعا عــلــى طـــريـــق المـــلـــك عــبــد الــعــزيــز جنسية، بينها 58 استقطب مشترين من جنسية أجنبية 57 السعودية، موضحا أن استثمرت فعليا فيه. وأضــــــاف: «لــــم نــعــد مـــجـــرد مــطــو ِِّريــن عـــــقـــــاري ِِّين، بــــل أصــبــحــنــا جــــــزءا مــــن جــذب الاستثمار الأجنبي إلــى المملكة»، مشيرا إلـــى أن الــشــركــة تـسـتـعـد لإطلاق مـشــروع آخـــر فــي جـــدة يستهدف بــــدوره المستثمر الدولي. تقليص مخاطر التنفيذ ومع تسارع التََّوس ُُّع، قال الشعار إن «دار غلوبال» عملت على تقليص مخاطر التنفيذ عبر زيادة سيطرتها على سلسلة الــتــطــويــر، بــعــد ملاحـــظـــة مـــحـــدوديـــة عــدد شركات المـقـاولات المتاحة، وانشغال جزء منها بالمشروعات الحكومية الكبرى في المملكة. ََّـــــســـــت وأوضـــــــــــــح أن المـــــجـــــمـــــوعـــــة أس شـــــركـــــة مــــــــقــــــــاولات، واســــــتــــــحــــــوذت عــلــى شـركـة متخص ِِّصة فـي إدارة المـشـروعـات، لتصبح لديها قدرات داخلية تشمل إدارة المشروعات والإشـــراف وضبط التكاليف، مضيفاً: «مع التََّوس ُُّع الكبير، وحتى تقلل مـخـاطـر التنفيذ، يـجـب أن تُُــبـقـي سلسلة التطوير في يدك». وفـــي الـتـمـويـل، تعتمد الـشـركـة على مــــزيــــج مـــــن حــــقــــوق المــــلــــكــــيــــة، والـــتـــمـــويـــل المـــصـــرفـــي المـــحـــلـــي والــــــدولــــــي، ومــبــيــعــات المـــشـــروعـــات عــلــى الـــخـــريـــطـــة، إلــــى جـانـب الــشــراكــات مــع ملاك الأراضــــي والمـطـو ِِّريـن والمستثمرين. وقــــال الــشــعــار إن نـــمـــوذج الــشــراكــات ساعد الشركة على توسيع محفظتها من دون الـحـاجـة إلـــى اسـتـثـمـارات كـبـيـرة في شراء الأراضي، في حين أسهم إدراجها في بـورصـة لـنـدن ومــا يرتبط بـه مـن حوكمة وشفافية في تعزيز ثقة الشركاء. وأشـــار إلــى أن حـقـوق ملكية الشركة مليون دولار، وأنها حق ََّقت 500 تقترب من في 25 عائدا على حقوق الملكية في حدود .2025 المائة عام التكاليف... وسلاسل الإمداد وأكـــد الـشـعـار تـأثـر الـقـطـاع الـعـقـاري بـــارتـــفـــاع تـكـالـيـف الــبــنــاء والاضـــطـــرابـــات فـي سلاســـل الإمــــداد، مشيرا إلــى أن تقلب أسعار الطاقة والحديد والخرسانة والنقل يجعل مـن الصعب على المــقــاولين تثبيت أسعار العقود طويلة الأجل. وأوضـــــــــــح أن مـــــشـــــروعـــــات الـــشـــركـــة فـــي الـــســـعـــوديـــة وعـــمـــان وقـــطـــر لـــم تشهد تعطيلات جوهرية، بينما سجلت بعض الـــتـــأخـــيـــرات فـــي دبــــي قــبــل تــوفــيــر بــدائــل لـبـعـض المــــــواد، مـــن بـيـنـهـا تـأمـيـنـهـا عبر مدينة جدة السعودية. وقـــال إن غـالـبـيـة المــشــروعــات لا تــزال تسير وفــق جـداولـهـا، إلا أن بعض عقود المقاولات الرئيسية لمشروعات أكثر تعقيدا جرى تأجيلها من الر ُُّبع الثالث إلى الرابع، وقد يمتد بعضها إلى الر ُّّبع الأول، مؤكدا أن مـــواعـــيـــد الــتــســلــيــم المـــتـــفـــق عــلــيــهــا مـع العملاء لا تزال ضمن الخطط الموضوعة. وكشف عن استعداد الشركة لإطلاق مشروع في الدرعية خلال أكتوبر (تشرين الأول)، وآخـــــر فـــي المـنـطـقـة نـفـسـهـا خلال نوفمبر (تشرين الثاني)، ثم مشروع جديد في جدة خلال ديسمبر (كانون الأول). وعـــــن إمـــكـــانـــيـــة الإدراج فــــي الـــســـوق المالــــــيــــــة الــــســــعــــوديــــة، اســـتـــبـــعـــد الـــشـــعـــار الخطوة حالياً. الخليج كمنظومة استثمارية وأشــار الشعار إلـى أن المنطقة تتخذ مسارا مغايرا لعدد من الأسواق الأوروبية والآسيوية التي تت ََّجه إلى زيادة الضرائب أو فــــرض قـــيـــود إضـــافـــيـــة عــلــى المـسـتـثـمـر الأجـنـبـي، بينما تعمل دول الخليج على تـــســـهـــيـــل الـــتـــمـــلـــك والإقــــــامــــــة والــــخــــدمــــات المصرفية وجذب رؤوس الأموال. ووصــــــــف الــــتــــشــــريــــعــــات الـــســـعـــوديـــة المــتــعــلــقــة بـتـمـلــك الأجــــانــــب بــأنــهــا تـحــول رئيسي. وأضـاف أن السوق السعودية تمتلك قــــاعــــدة طـــلـــب مــحــلــيــة كـــبـــيـــرة قـــبـــل دخــــول المستثمر الأجنبي، مقدرا حجمها بنحو مليار دولار سنوياً، ما يمنح القطاع، 600 وفق رؤيته، درجة أعلى من الاستقرار. ورغم التركيز المتزايد على السعودية، فإنه أكد أن استراتيجية الشركة تقوم على الـتـنـويـع الـجـغـرافـي، مــوضــحا أن المملكة فـي المائـــة مـن محفظة «دار 50 تمثل نحو غلوبال»، بينما تصل حصة الخليج إلى في المائـة، إلى جانب استثمارات 80 نحو كبيرة في جنوب إسبانيا. رسم تخي ُُّلي لمشروع «وادي صفار» في الدرعية بالسعودية (الشرق الأوسط) الرياض: مساعد الزياني زياد الشعار (تصوير: تركي العقيلي)
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky