هـــنـــاك شــــيء لا يـسـتـقـيـم فـــي الاقـــتـــصـــاد الــعــالمــي اليوم... الأرقــــــام تــقــول إن الاقـــتـــصـــادات تــنــمــو، والإنـــتـــاج يـرتـفـع، والـتـكـنـولـوجـيـا تحقق قــفــزات غـيـر مسبوقة، والثروات الخاصة تبلغ مستويات قياسية. لكن ملايين الناس لا يعيشون هذا الازدهار بالطريقة التي توحي بها التقارير الاقتصادية. بالنسبة إليهم، الاقتصاد الذي «ينمو» هو اقتصاد ترتفع فيه بدلات الإيجارات، وتــــزداد تكلفة الـطـعـام والـطـاقـة، ويصبح شـــراء منزل أكثر صعوبة، ويحتاج الراتب إلى جهد أكبر و«تقليم أظفار» لكي يكمل رحلة الوصول إلى نهاية الشهر. هنا تكمن المعادلة الغريبة في الاقتصاد الحديث: يمكن للاقتصاد أن يصبح أكثر ثراءًً، فيما يشعر الفرد بأنه أصبح أفقر. الناتج والواقع المشكلة أن الناتج المحلي الإجمالي، على أهميته، لا يـكـفـي لـقـيـاس هـــذه الـتـجـربـة؛ فـهـو يـقـيـس قـيـمـة ما ينتجه الاقــتــصــاد مــن سـلـع وخـــدمـــات، لكنه لا يـحـدّّد بـالـضـرورة مـن حصل على ثـمـار هــذا الإنــتــاج، ولا كم يستطيع العامل أو الموظ ّّف العادي أن يشتري براتبه، ولا مـا إذا كـان يستطيع تحمّّل تكلفة منزل أو تعليم أولاده، أو مواجهة مرض مفاجئ. فـفـي الـــولايـــات المــتــحــدة، عـلـى سـبـيـل المـــثـــال، بلغ دولارا في عام 87,460 متوسط دخل الأسرة الأميركية ، وهـو مستوى قياسي بعد احتساب التضخم. 2025 ولـلـوهـلـة الأولـــــى تــبــدو الـــصـــورة إيــجــابــيــة. لـكـن هـذه في المائة مقارنة بعام 2.5 الزيادة الحقيقية لم تتجاوز سنوات كاملة. وللمقارنة، ارتفع دخل 6 ؛ أي خلال 2019 فــي المائــــة خلال 19 الأســــرة الـوسـيـط الحقيقي بنحو .2019 السنوات الست السابقة لعام بمعنى آخــر، الأميركي اليوم قد يكسب أكثر من الناحية الاسـمـيـة، لكن الـطـريـق إلــى تـحـسين مستوى معيشته أصبح أكثر وعورة. وهـذه ليست مشكلة أميركية فقط؛ ففي أوروبــا، 53 ارتفعت أسعار المنازل في الاتحاد الأوروبي بنسبة ، فيما ارتفعت بدلات 2024 و 2010 في المائة بين عامي في المائة خلال الفترة نفسها. وفي 25 الإيجارات بنسبة في 19 ، كانت الأسر الأوروبية تنفق في المتوسط 2024 المائة من دخلها المتاح على السكن. وترتفع النسبة إلى في المائة لدى الأسر ذات الدخل المنخفض. 37 وفــي فـرنـسـا، وهــي مـن أكـبـر اقـتـصـادات أوروبـــا، تـظـهـر المـــفــارقــة بـــصـــورة أكــثــر وضــــــوحاً؛ فــقــد خـسـرت أشـــخـــاص، فـــي المــتــوســط، نحو 4 الأســـــرة المــكــونــة مـــن يـــورو ســنــويا مــن قـدرتـهـا الـشـرائـيـة بين عامي 1,200 ، وفـــق تــقــديــرات حــديــثــة. كـمـا تـراجـعـت 2026 و 2024 .2019 في المائة منذ 2 الأجور الحقيقية بنحو وهـــــــــذا يـــفـــســـر لماذا لا تـــكـــفـــي عــــــبــــــارة «الـــنـــمـــو الاقتصادي» لإقناع الناس بأن أوضاعهم تتحسن. فالإنسان لا يشتري طعامه وملبسه بالناتج المحلي الإجمالي. ولا يدفع فاتورة الكهرباء بمعدل الـنـمـو. ولا يــســدد إيـــجـــاره بـمـؤشـر الــبــورصــة؛ إنـه يدفع بدخله. مشكلة الأجور الحقيقية هنا تأتي المشكلة الثانية: الأجور الحقيقية. تشير منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى أن الأجــور الحقيقية بـدأت تتحسن مجددا في العديد مـن الـبـلـدان، لكنها لا تـــزال، فـي عــدد كبير منها، دون المــســتــوى الــــذي كــانــت سـتـبـلـغـه لـــو لـــم تــضــرب مـوجـة . وفــي الـربـع الأول من 2022 التضخم العالم منذ عــام في 2.2 ، بـلـغ مـتـوسـط نـمـو الأجـــــور الـحـقـيـقـيـة 2026 في المائة في الفترة 2.7 المائة في دول المنظمة، مقارنة بـ نفسها من العام السابق. أي إن المـــعـــركـــة لـــم تــنــتــه بــانــخــفــاض الـتـضـخـم؛ فالأسعار التي ارتفعت بقوة لا تعود من تلقائها إلى مستوياتها السابقة عندما ينخفض معدل التضخم. ، ثم تباطأ التضخم، 130 إلى 100 وإذا ارتفع السعر من ، إنه يعني فقط أن 100 فهذا لا يعني أن السعر عاد إلى الارتفاع أصبح أبطأ. وهــــذا الـتـفـصـيـل الـبـسـيـط هـــو أحـــد أســـبـــاب سـوء الفهم الكبير بين الاقتصاديين والمواطنين؛ فالاقتصادي قد يقول: «التضخم يتراجع»، أما المواطن فيقول: «لكن الأسعار لا تزال مرتفعة». وكلاهما على حق. مفارقة قاسية فــــي لـــبـــنـــان، عـــلـــى ســبــيــل المــــثــــال أيـــــــضاً، تــبــدو المفارقة أكثر قسوة، لأن الأزمة لم تكن مجرد مشكلة في القدرة الشرائية، بل حصل انهيار مالي ونقدي واجتماعي شامل. فبعد أن سجل الاقتصاد اللبناني نموا حقيقيا ، كان يمكن النظر إلى 2025 في المائة في 4.2 نسبته ذلـك بوصفه بداية تعاف بعد سنوات من الانهيار. 6.4 لكن البنك الدولي يتوقع أن ينكمش الاقتصاد نتيجة تجدد الصراع وتداعياته 2026 في المائة في عــلــى الاســــتــــهلاك والاســتــثــمــار والــســيــاحــة والـبـنـيـة في المائة 17.5 التحتية. كما يتوقع أن يبلغ التضخم هــذا الـعـام، خـصـوصا أن المـيـزان الـتـجـاري اللبناني يميل بقو ّّة نحو الواردات. وأفــــــاد صـــنـــدوق الــنــقــد الــــدولــــي، فـــي سبتمبر ، بــأن التضخم فـي لبنان لا يـــزال في 2026 ) (أيــلــول خـــانـــة الـــعـــشـــرات، وأن الـــتـــطـــورات الأمـــنـــيـــة ألـحـقـت أضرارا جديدة بمستويات المعيشة والبنية التحتية والمساكن، فيما لا يــزال القطاع المصرفي في حاجة إلى إعادة هيكلة عميقة. بتعبير آخـــر، يـعـرف اللبناني معنى «الـنـمـو» و«الانـكـمـاش» مـن حياته اليومية؛ يعرفه مـن سعر الــطــعــام، ومـــن تـكـلـفـة الــنــقــل، ومـــن قـيـمـة مــدخــراتــه، ومن قدرته على دفع فاتورة الاستشفاء أو التعليم، ويعرفه أيضا من السؤال الذي أصبح أكثر أهمية من أي مؤشر اقتصادي: كم بقي من قدرتي الشرائية؟ وهذا هو جوهر المشكلة العالمية. قياس الأمان لقد طورت البشرية مؤشرات دقيقة لقياس حجم الاقــتــصــاد، لكنها لا تـــزال تبحث عــن طـريـقـة مثالية لقياس الأمان الاقتصادي؛ بل لتحقيقه. قد يرتفع الناتج، لكن إذا ارتفعت تكلفة السكن بوتيرة أســرع مـن الأجـــور، فـإن المـواطـن سـوف يشعر بأنه خسر. وقد ترتفع الثروة الوطنية، لكن إذا تركزت مكاسبها فـي أعـلـى الـهـرم الاجـتـمـاعـي، فلن يستفيد منها معظم الناس. وقد ينخفض التضخم، لكن ذلك لا يعني أن الأسعار عادت إلى ما كانت عليه. لذلك فإن السؤال الاقتصادي الأكثر أهمية ليس كم نما الاقتصاد، بل من استفاد من هذا النمو؟ وإذا كــــان الاقـــتـــصـــاد يـنـتـج ثــــروة أكـــبـــر، فــإنــه لا يمنح الطبقة الوسطى قـــدرة أكـبـر على شـــراء منزل، ولا يوفر للعامل أجرا يحميه من التضخم، ولا يمنح الأسرة شعورا أكبر بالأمان، فما قيمة أن تكون الأرقام جميلة؟ ربما حان الوقت للتوقف عن التعامل مع الناتج المـحـلـي الإجــمــالــي بــاعــتــبــاره مــــرآة كـامـلـة للازدهـــــار؛ فـالاقـتـصـاد لـيـس أرقـــــاما فــقــط، الاقــتــصــاد هــو أيــضا مــا يستطيع الإنــســان أن يـشـتـريـه، ومـــا يستطيع أن يدخره، وما يستطيع أن يخطط له، وما إذا كان يشعر بأن الغد سيكون أفضل من اليوم. وعــنــدمــا تـصـبـح هـــذه الإجـــابـــات سـلـبـيـة، يمكن لاقـتـصـاد كــامــل أن يــبــدو مـــزدهـــرا عـلـى الـــــورق، فيما يشعر الناس الذين يعيشون داخله بأنهم أفقر. وهنا تبدأ المشكلة الحقيقية؛ ومؤداها أنه حين يصبح النمو الاقتصادي حقيقة في الإحصاءات، فإنه لا يعود حقيقة في حياة الناس، حيث تتآكل الطبقة الوسطى التي تشكل عماد أي مجتمع ومحر ّّكه الأول. وخلاصــــــة الـــقـــول أن الــنــمــو الـــــذي لا يــصــل إلــى الــطــبــقــة الـــوســـطـــى يــخــلــق أزمـــــة ثــقــة بـالـديـمـقـراطـيـة والاقــــتــــصــــاد نـــفـــســـه، وهــــــذا مــــا يــخــلــخــل المـجـتـمـعـات والدول، وقد يزلزلها. اقتصاد 16 Issue 17484 - العدد Sunday - 2026/10/11 الأحد ECONOMY علي المزيد الأميركي قد يكسب أكثر، لكن الطريق إلى تحسين مستوى معيشته أصبح أكثر وعورة لجنة في البيت الأبيض تستجوب محاف ِِظة البنك المركزي بشأن اتهامات عقارية لماذا يشعر الناس بأنهم أفقر بينما الاقتصاد ينمو؟ ترمب يجد ّّد المواجهة مع «الفيدرالي» في قضية ليزا كوك جـــدّّد الرئيس الأمـيـركـي دونـالـد ترمب مساعيه لإقـالـة لـيـزا كــوك، محافظة مجلس «الاحـتـيـاطـي الـفـيـدرالـي»، عبر فتح تحقيق جديد في اتهامات تتعلق بتقديمها بيانات غــيــر صـحـيـحـة فـــي طــلــبــات لـلـحـصـول على قـــروض عـقـاريـة، فـي خـطـوة تعيد المواجهة بشأن استقلالية البنك المركزي إلى الواجهة قبل أسابيع من انتخابات التجديد النصفي لـ «الكونغرس». وأعـــلـــن الــبــيــت الأبـــيـــض تـشـكـيـل لجنة تحقيق ستعقد جلسة مغلقة مــع كـــوك في نـوفـمـبـر (تـشـريـن الــثــانــي)، تستمر حتى 5 ســــاعــــات، لـلـنـظـر فـــي الأدلــــــة والاتـــهـــامـــات 4 الموجهة إليها، على أن ترفع توصيتها إلى ترمب بشأن وجود مسو ّّغ قانوني لإقالتها. وقال ترمب، في مذكرة رئاسية مؤرخة أكـــتـــوبـــر (تـــشـــريـــن الأول)، ونُُــــشــــرت 7 فــــي الـجـمـعـة، إن مــن مـسـؤولـيـاتـه ضـمـان تنفيذ الــــــقــــــوانين، بـــمـــا فــــي ذلـــــك إقــــالــــة المــــســــؤولين الذين لا يمكن الوثوق بصدقهم أو التزامهم بـــالـــقـــانـــون. وأضـــــــاف أن الــلــجــنــة سـتـتـولـى الـتـحـقـيـق فـــي الاتـــهـــامـــات، وتــحــديــد مـــا إذا كانت هناك «أسباب» تبرر عزل كوك. في المقابل، قال محاميا كوك، آبي لويل ونورم آيزن، إن أي جلسة تتسم بالموضوعية ستخلص إلـــى أنـهـا لــم تـرتـكـب احــتــيــالا في طلبات الـرهـن الـعـقـاري، وبالتالي لـن يكون هـــنـــاك أســـــاس قــانــونــي لإقــالــتــهــا. وأكــــــدا أن كـوك ترحب بفرصة عـرض الوقائع وتبرئة اسمها، مشيرين إلى أنهما أجريا اتصالات مع البيت الأبيض بشأن إجراءات التحقيق. وتــــــأتــــــي الــــجــــلــــســــة قــــبــــل يــــــــــومين مــن انــــتــــخــــابــــات الــــتــــجــــديــــد الـــنـــصـــفـــي المــــقــــررة نــوفــمــبــر، الـــتـــي ســتــحــدد مـــا إذا كــان 3 فـــي الـــجـــمـــهـــوريـــون ســيــحــتــفــظــون بــالــســيــطــرة على مجلسي النواب والشيوخ، أم لا. وقد تتيح إقــالــة كـــوك شـغـور مقعد فــي مجلس محافظي «الاحـتـيـاطـي الـفـيـدرالـي» المؤلف أعضاء، بما قد يؤثر في التوازن داخل 7 من المؤسسة النقدية. مواجهة قانونية كان ترمب قد حاول للمرة الأولى إقالة ، لتصبح أول 2025 ) كــوك فـي أغسطس (آب مــحــاولــة مـــن نـوعـهـا لإقـــالـــة عـضـو قــائــم في مجلس محافظي «الاحتياطي الفيدرالي». ورد ّّت كوك برفع دعوى قضائية، مؤكدة أنها لم ترتكب أي مخالفة. وانـــتـــهـــت الــقــضــيــة إلــــى حــكــم أصـــدرتـــه المحكمة العليا الأميركية في وقت سابق من العام الحالي، قضى بأن الرئيس لا يستطيع عزل أحد محافظي البنك المركزي متى شاء، بل يتعين عليه اتباع إجراءات واضحة تتيح تحديد الأسـبـاب القانونية للإقـالـة، وتمكّّن المسؤول المعني من الدفاع عن نفسه. وأبـــقـــى الـحـكـم كـــوك فـــي مـنـصـبـهـا، مع إعــــادة الـقـضـيـة إلـــى محكمة اتــحــاديــة أدنــى درجــــة. وحــــددت الـقـاضـيـة كـيـا كـــوب الشهر نـوفـمـبـر مـــوعـــدا نــهــائــيا لتقديم 6 ، الماضـــــي محامي ترمب وكوك مقترحا مشتركا بشأن إجراءات التقاضي. وع ُُـــيّّـــنـــت كــــوك فـــي مــجــلــس المــحــافــظين خلال رئاسة جو بايدن، ثم أُُعيد 2022 عـام لولاية تستمر حتى عام 2023 تعيينها في . وكـانـت أول امـــرأة ســـوداء تنضم إلى 2038 مجلس محافظي البنك المركزي الأميركي. ضغوط على استقلالية البنك المركزي يـــرى محللون أن تـجـدد مـسـاعـي ترمب لإقالة كوك قد يزيد الضغوط السياسية على «الاحــتــيــاطــي الـــفـــيـــدرالـــي»، فـــي وقــــت يسعى فـيـه الـرئـيـس إلـــى الـتـأثـيـر فــي قــــرارات أسـعـار الفائدة، منتقدا البنك المركزي لعدم خفضها بالسرعة التي يريدها. وقــــــــال كـــريـــشـــنـــا غـــــوهـــــا، المـــحـــلـــل لـــدى «إيفركور آي إس آي»، إن ترمب يبدو مقتنعا بأن توجه البنك المركزي نحو التشدد النقدي يــعــود إلــــى أن رئــيــســه الــــذي اخــــتــــاره، كيفن وارش، مــحــاصــر داخـــــل مـجـلـس مـحـافـظين يتبنى موقفا متشددا ويعارض سياساته. وأضـــــاف أن تـشـكـيـل لـجـنـة الـتـحـقـيـق يمثل تـجـديـدا للتهديد الـــذي تـواجـهـه استقلالية «الاحتياطي الفيدرالي»، وقـد يأتي بنتائج عــكــســيــة عـــلـــى هـــــدف الـــرئـــيـــس المـــتـــمـــثـــل فـي خفض الفائدة. وتضم اللجنة الجديدة كيفن هاسيت، كبير مستشاري ترمب للسياسة الاقتصادية، وأنــدريــا لـوكـاس، رئيسة لجنة تكافؤ فرص العمل، وكـيـث سونديرلينغ، المـديـر بالإنابة لمكتب أخلاقيات الحكومة. وستتولى اللجنة، أو ممثلو أعضائها، أو مسؤولون من وزارة العدل، استجواب كوك خلال الجلسة. وبحسب المذكرة، ستقدم كوك أي إفادة نوفمبر، على أن ترفع 10 لاحقة للجلسة قبل الـلـجـنـة تـوصـيـتـهـا إلـــى تــرمــب بــشــأن وجـــود أسباب تبرر إقالتها في أقرب وقت ممكن بعد ذلك الموعد. مـــــن جــــانــــبــــهــــا، وصـــــفـــــت الـــســـيـــنـــاتـــورة الـــــديـــــمـــــقـــــراطـــــيـــــة إلـــــيـــــزابـــــيـــــث وارن، أبـــــــرز الـــــديـــــمـــــقـــــراطـــــيين فـــــــي الــــلــــجــــنــــة المــــصــــرفــــيــــة بمجلس الشيوخ المشرفة على «الاحتياطي الفيدرالي»، الجلسة بأنها «محكمة صورية»، مـعـتـبـرة أنــهــا جـــزء مـــن مـسـعـى تـــرمـــب، الـــذي وصـــفـــتـــه بــالــخــطــيــر، لــلــســيــطــرة عـــلـــى الـبـنـك المركزي بصورة غير قانونية. ولا تقتصر المواجهة بين ترمب والبنك المركزي على قضية كوك؛ إذ سبق للرئيس أن اتهم رئيس «الاحتياطي الفيدرالي» السابق جيروم باول، الذي لا يزال عضوا في مجلس المحافظين، باحتمال ارتكاب مخالفات مالية تتعلق بـأعـمـال تجديد مباني الـبـنـك. وأثــار ذلـــــك تــحــقــيــقا جـــنـــائـــيا لــــــــوزارة الــــعــــدل أُُغـــلـــق لاحقاً، فيما رفضت جهة رقابية مستقلة هذه الاتهامات الشهر الماضي. لندن: أنطوان الحاج واشنطن: «الشرق الأوسط» متسوقون في مركز تجاري بمدينة شنغهاي الصينية (أ.ف.ب) ليزا كوك خلال مشاركتها في مؤتمر «جاكسون هول» السنوي (رويترز) أول مقابلة في الأسبوع الماضي، أذاعت قناة «العربية» أول مــقــابــلــة لمـــعـــالـــي رئـــيـــس هــيــئــة ســـــوق المال السعودية الجديد الأستاذ مازن السديري، وفي بـدايـة الـلـقـاء أوضـــح الـسـديـري أنــه جــاء محملا من القيادة السعودية بتوجيه يقضي بتحقيق العدالة في السوق، وحقيقة هذا هو دور الهيئة الحقيقي، أن تُُحقق العدالة في السوق، وللأسف بعض المتعاملين يتوقع أن تحميه الهيئة من ََــب هــذا الـنـجـاح لنفسه، الـخـسـارة، فــإن ربــح نََــس وإن خسر ألقى باللوم على الهيئة وأنظمتها، فـــي حين أن دور الـهـيـئـة مـنـظـم لــلــســوق ودور المستثمر اختيار استثماراته بعناية. فـــــي بـــــدايـــــة الــــلــــقــــاء أظــــهــــر الــــســــديــــري ثـقـة متناهية وشفافية عالية حينما ذكر أنه التقى بــأعــضــاء هـيـئـة ســــوق المال وبــعــض موظفيها ووجـــد لـديـهـم حـرفـيـة عـالـيـة وأنـــه يعمل معهم كفريق وهذا هو مربط الفرس، أن يعمل الجميع لمصلحة السوق، كما ذكر رئيس هيئة سوق المال السعودية أنـه التقى ببعض المستثمرين وهذا يدل على أن رئيس الهيئة حريص على أن يقدم خدمة عادلة لشريحة عملائه. ووضع رئيس الهيئة يده على جرح السوق الحالي، وهو الطروحات الأولية ومعالجة وضع الطروحات الأولية عبر سد ثغرات التشريعات، بحيث تتحقق الـعـدالـة لـكـل مــن مُُــصــد ِِّر الـورقـة المالية، والمستثمر بها. والأخــــطــــاء طـبـيـعـة مـــن يــعــمــل، فــفــي زمـــن مضى أدرجت الهيئة نشاط التأمين في السوق، فبدأ المستثمرون بتأسيس الشركات وإدراجها فـي الـسـوق، وغـالـبا مـا كـان ذلـك يتم بــرأس مال مليون 53.3( مليون ريـــال 200 مـتـواضـع يبلغ دولار) فـانـهـالـت شــركــات الـــتـــأمين عـلـى الـسـوق حـــتـــى زادت عــــن حـــاجـــتـــه، مــــا جــعــلــهــا تــعــانــي ويـعـانـي المستثمرون مـن ورقـتـهـا المالــيــة، وبـدأ معظمها بتحقيق خـسـائـر، لـتـأتـي المـعـالـجـات عبر رفع رأس مال الشركة وإطفاء الخسائر ثم خفضه ثم المعالجة عبر الاندماج، ورفع المشرع سقف رأس المال لشركات التأمين لمحاولة خلق مناخ يساعد على انـدمـاج الشركات ويزيد من قدرتها على تحمل الخسائر، المُُهم أننا ما زلنا نُُعاني من هذا الخطأ وإن كان تصحيحه جاريًًا ليس من المشرع بل من المستثمر. المُُـــهـــم أن رئــيــس الـهـيـئـة أوضــــح بـــــجلاء أن دور الهيئة منظم وليس شـرطـياً، وأنـا أقـول له إن المــمــارســات الـخـاطـئـة لــن تـتـوقـف مــن بعض من يريدون الربح السريع وغير المشروع سواء عبر الطروحات أو عبر التلاعب في السوق أثناء التداول. لذلك، دور الهيئة كشف ثغرات النظام وإغلاقها سريعاً. ودمتم.
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky