ارتــفــعــت أســعــار الـــغـــذاء الـعـالمـيـة خلال سبتمبر (أيلول)، إلى أعلى مستوياتها في سنوات، مع تزايد تأثير اضطرابات 4 نحو الــشــحــن والمــــخــــاوف المــنــاخــيــة عــلــى أســــواق المـــحـــاصـــيـــل، فــــي وقـــــت حــــــذرت فـــيـــه مـنـظـمـة الأغــــذيــــة والــــزراعــــة الــتــابــعــة للأمـــــم المـتـحـدة (الفاو) من انتقال هذه الضغوط إلى أسعار المستهلكين، خصوصا في الدول التي تعتمد بدرجة كبيرة على استيراد الغذاء والطاقة. وقـالـت «الــفــاو»، الجمعة، إن مؤشرها لأســــعــــار الــــــغــــــذاء، الـــــــذي يــتــتــبــع الـــتـــغـــيـــرات الـــشـــهـــريـــة فــــي الأســــعــــار الـــدولـــيـــة لــســلــة مـن السلع الغذائية الأساسية، بلغ في المتوسط نقطة خلال سبتمبر، ارتفاعا من قراءة 136 نـقـطـة فــي أغـسـطـس (آب)، 134 مـعـدلـة عـنـد ليسجل أعلى مستوى منذ نوفمبر (تشرين .2022 ) الثاني وجاء الارتفاع مدفوعا بصعود أسعار عدد من المكونات الرئيسية للسلة الغذائية الـــعـــالمـــيـــة؛ إذ ســـجـــلـــت مـــــؤشـــــرات الـــحـــبـــوب والــســكــر والــــزيــــوت الـنـبـاتـيـة زيــــــادات خلال الـشـهـر، فــي حين انخفضت أســعــار اللحوم ومنتجات الألبان. وتـــــــواجـــــــه أســــــــــــواق الـــــــغـــــــذاء الـــعـــالمـــيـــة مـجـمـوعـة مـتـزامـنـة مـــن الــضــغــوط المـنـاخـيـة والجيوسياسية واللوجستية؛ فقد دفعت المـــخـــاوف مـــن حــــدوث ظـــاهـــرة قــويــة مـــن «إل نـيـنـيـو» أســـعـــار الــســكــر الـــدولـــيـــة إلــــى أعـلـى شهراً، وسط قلق بشأن تأثير 18 مستوى في الأحوال الجوية في إنتاج المحاصيل. وفي سوق الحبوب، أدت الاضطرابات المـرتـبـطـة بــالــحــرب والانـــخـــفـــاض الـــحـــاد في حركة التجارة عبر البحر الأســود، إلـى دفع الــعــقــود الآجــلــة للقمح نـحـو أعــلــى مستوى سنوات خلال أوائــل سبتمبر. وتــزداد 3 في أهمية البحر الأســـود بالنسبة إلــى أســواق الـــــغـــــذاء الـــعـــالمـــيـــة، نــــظــــرا لــــــــدوره فــــي حــركــة صــادرات الحبوب، وهو ما يعني أن القيود على الشحن لا تؤثر فقط في الكميات المتاحة للتجارة، وإنما تزيد أيــضا المـخـاوف بشأن تـكـالـيـف الـنـقـل وقـــــدرة الأســـــواق المــســتــوردة عــلــى الــحــصــول عــلــى الإمــــــــدادات فـــي الــوقــت المناسب. وفي الوقت نفسه، أضافت الاضطرابات في مضيق هرمز عاملا جديدا إلى الضغوط التي تواجه أسواق السلع، نظرا إلى تأثيرها المحتمل في أسعار الطاقة والنقل. وقـــال كبير الاقــتــصــاديين فــي «الــفــاو»، مـــاكـــســـيـــمـــو تــــــوريــــــرو، إن الأســــــــــواق تـشـهـد «تراكما مستمرا ومتزايدا على نطاق واسع فـــي أســـعـــار الــســلــع الـــعـــالمـــيـــة»، مـــع اجــتــمــاع الاضــــطــــرابــــات فــــي مــضــيــق هـــرمـــز والــبــحــر الأســــــود والـــصـــدمـــات المـــنـــاخـــيـــة، مـــا يـفـرض ضغوطا على الطاقة والنقل والسلع الغذائية الرئيسية. وحـــــذر تــــوريــــرو مـــن أن اســـتـــمـــرار هــذه الـــــتـــــطـــــورات ســـــيـــــؤدي قـــــريـــــبا إلـــــــى انـــتـــقـــال الـضـغـوط إلـــى أســعــار الـــغـــذاء الـتـي يدفعها المستهلكون، مشيرا إلى أن التأثير سيكون أكـبـر فــي الـبـلـدان الـتـي تعتمد عـلـى واردات الغذاء والطاقة. ويـشـكـل هـــذا الاحــتــمــال تـــحـــديا جـديـدا للاقتصاد العالمي، لأن ارتفاع أسعار الطاقة والشحن يمكن أن يمتد عبر سلسلة الإنتاج الغذائي بأكملها، بــدءا من تكاليف تشغيل المعدات الزراعية والأسمدة والنقل، وصولا إلى التخزين والتوزيع. كـمـا أن تــزامــن ارتــفــاع أســعــار الحبوب والسكر والــزيــوت النباتية يزيد مـن اتساع نـــطـــاق الـــضـــغـــوط، مـــقـــارنـــة بـــحـــالات ارتـــفـــاع الأسعار التي تقتصر على سلعة واحــدة أو مجموعة محدودة من المنتجات. ورغـم تلك المــخــاطــر، لا تــــزال تــوقــعــات الإنـــتـــاج الـعـالمـي مـــن الـــحـــبـــوب تــشــيــر إلــــى وفـــــرة نـسـبـيـة في المعروض. وفـــــي تـــقـــريـــر مــنــفــصــل، أبـــقـــت «الــــفــــاو» تــقــديــراتــهــا لإنـــتـــاج الــحــبــوب الــعــالمــي خلال مليار 2.979 ، دون تغيير يـذكـر عـنـد 2026 طـن. ويمثل هـذا المستوى انخفاضا بنسبة فـي المائـــة عـن الـــذروة المسجلة فـي العام 2.1 الـسـابـق، لكنه سيظل ثـانـي أكـبـر محصول لـلـحـبـوب عــلــى الإطلاق، مـــا يـــوفـــر قـــــدرا من الحماية للأســـواق فـي مواجهة اضطرابات الإمدادات. لـكـن الـــصـــورة تــبــدو أقـــل إيـجـابـيـة عند الـنـظـر إلـــى الــتــجــارة الــدولــيــة؛ فـقـد خفضت «الـــفـــاو» تـوقـعـاتـهـا لـحـجـم تــجــارة الـحـبـوب 0.7 بنسبة 2027 - 2026 العالمية خلال موسم في المائة، مقارنة بتقديراتها في سبتمبر. وأرجــعــت المنظمة التخفيض بـصـورة أساسية إلى تراجع توقعات صادرات القمح والـــذرة، نتيجة القيود المفروضة على طرق الشحن عبر البحر الأســـود. ويـبـرز التباين بين وفرة الإنتاج واضطراب التجارة مشكلة رئيسية تـواجـه أســـواق الـغـذاء حـالـياً؛ إذ إن وجـــــود كــمــيــات كــبــيــرة مـــن الـــحـــبـــوب عــالمــيا لا يضمن بــالــضــرورة اسـتـقـرار الأســعــار إذا تعذر نقلها بكفاءة من مناطق الإنـتـاج إلى الأسواق المستهلكة. وبـــذلـــك تــدخــل أســـــواق الـــغـــذاء الـعـالمـيـة عوامل 3 الربع الأخير من العام تحت ضغط مـتـرابـطـة؛ وهــي اضـطـرابـات طــرق الـتـجـارة، وارتــفــاع تكاليف الطاقة والـنـقـل، والمخاطر المناخية التي تهدد المحاصيل. وإذا استمرت هـذه الـعـوامـل، فقد يمتد أثـر صعود أسعار السلع الدولية تدريجيا إلـى فواتير الغذاء المحلية، لتصبح الاقتصادات الأكثر اعتمادا عــلــى الـــــــواردات فـــي مــقــدمــة الـــــدول المـعـرضـة لتداعيات موجة الأسعار الجديدة. أعلنت الحكومة اليابانية انتهاء المرحلة التي كـــان فـيـهـا الاقــتــصــاد بـحـاجـة إلـــى سـيـاسـة نقدية مفرطة في التيسير لدفع التضخم إلى الارتفاع، في تحول لافـت عـن الإرث الاقـتـصـادي المـعـروف باسم «أبــيــنــومــيــكــس»، بــالــتــزامــن مـــع تـــســـارع الـتـضـخـم الأساسي في طوكيو خلال سبتمبر (أيلول) بأسرع وتيرة في عشرة أشهر، ما يعزز المبررات أمام بنك اليابان لمواصلة رفع أسعار الفائدة. وقــــــال وزيــــــر الاقـــتـــصـــاد مـــيـــنـــورو كــيــوتــشــي، الجمعة، إن اليابان «خرجت من الحقبة التي كانت تحتاج فيها إلـى نـوع سياسات إنـعـاش التضخم الـتـي اتُُبعت فـي إطـــار (أبينوميكس)»، فـي إشــارة إلى برنامج التحفيز المالي والنقدي واسع النطاق الذي أطلقه رئيس الـوزراء الراحل شينزو آبي عام .2013 وأوضح كيوتشي أن اليابان لم تعد في مرحلة انكماش، وبالتالي «لا تحتاج إلى سياسة مفرطة في التيسير تسعى إلى تحقيق التضخم»، مؤكدا فـي الـوقـت نفسه أن الـــقـــرارات المتعلقة بالسياسة النقدية تقع ضمن اختصاص بنك اليابان. وامتنع عــن الــقــول مــا إذا كــانــت الـحـكـومـة تــعــارض تنفيذ البنك زيادات إضافية للفائدة. وتضيف تصريحاته إلى سلسلة من الرسائل الحكومية الهادفة إلى نفي أن إدارة رئيسة الوزراء ســانــاي تـاكـايـتـشـي تتبنى سـيـاسـات «إنـعـاشـيـة» تعتمد على التوسع المالي والنقدي لتحفيز الطلب. وكانت وزيــرة المالية ساتسوكي كاتاياما قد قالت، هذا الأسبوع، إنها أوضحت لوزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت أن تاكايتشي ليست من أنصار هـذا النهج، في وقـت تحاول فيه الحكومة تهدئة مخاوف الأسواق من أن تؤدي خطط الإنفاق إلى إضعاف الين وزيادة عوائد السندات. وتكتسب تصريحات كيوتشي أهمية إضافية لأنـــه كـــان يُُــنـظـر إلـيـه ســابــقا بـاعـتـبـاره مــن مـؤيـدي الـسـيـاسـات الإنـعـاشـيـة، بسبب تحفظه عـلـى رفـع أسعار الفائدة وارتباطه بمجموعة من المشرّّعين الداعين إلى زيادة الإنفاق. التضخم يتجاوز التوقعات جـاء الإعلان عن انتهاء الحاجة إلـى التيسير المفرط بالتزامن مع بيانات أظهرت عودة التضخم في طوكيو بقوة فوق هدف بنك اليابان. وارتـــفـــع مــؤشــر أســـعـــار المـسـتـهـلـكين الأســاســي في العاصمة، الـذي يستبعد الأغذية الطازجة لكنه فـي المائـــة، فـي سبتمبر، مقارنة 2.7 ، يشمل الـطـاقـة فـي المائـــة فـي أغسطس 1.8 بـالـعـام الـسـابـق، مقابل في المائة. 2.4 (آب)، متجاوزا توقعات السوق البالغة وكـانـت هــذه أســـرع وتـيـرة منذ ارتـفـاع المؤشر في المائة في نوفمبر (تشرين الثاني) الماضي، 2.8 كــمــا تـــجـــاوز الــتــضــخــم الأســــاســــي مــســتــهــدف بنك في المائــة للمرة الأولــى منذ يناير 2 اليابان البالغ (كانون الثاني). وتحظى بيانات طوكيو باهتمام خاص لأنها تعد مـؤشـرا مبكرا لاتـجـاه التضخم على المستوى الـوطـنـي، وسـتـكـون ضمن البيانات الـتـي يدرسها بنك اليابان قبل إصدار توقعاته الفصلية الجديدة 30 و 29 للاقـتـصـاد والأســـعـــار فــي اجـتـمـاعـه يـومـي أكتوبر (تشرين الأول). وكـانـت الإشـــارة الأقـــوى فـي البيانات آتية من مؤشر يستبعد الأغذية الطازجة والطاقة معاً، وهو مقياس يراقبه بنك اليابان لتحديد اتجاه التضخم 3 بـعـيـدا عــن الـتـقـلـبـات المــؤقــتــة. وقــفــز هـــذا المــؤشــر 2 فــي المائــــة عـلـى أســـاس سـنـوي فــي سبتمبر، مــن فـي المائـــة فـي أغسطس، مـسـجلا أســرع ارتـفـاع منذ .2025 أغسطس ورغـــم أن جـــزءا مـن الـقـفـزة جــاء نتيجة انتهاء تدريجي لـدعـم فواتير المـيـاه، فــإن ارتـفـاع الأسـعـار شمل نطاقا واسعا من السلع والخدمات، من الغذاء والنقل إلى تكاليف الفنادق. ضغوط الأسعار تمتد إلى الخدمات ومـــن أبــــرز الـــتـــطـــورات، تـــســـارع تـضـخـم قـطـاع في المائـة خلال 1.4 في المائـة من 2.3 الخدمات إلى أغسطس، ما يشير إلى أن الشركات أصبحت أكثر قدرة على تمرير ارتفاع تكاليف الأجور الناتج عن ضيق سوق العمل إلى المستهلكين. ويكتسب هـذا النوع من التضخم أهمية أكبر لـبـنـك الـــيـــابـــان مـــن الارتـــفـــاعـــات الــنــاتــجــة فــقــط عن الطاقة أو الــواردات، لأنه قد يشير إلى ترسخ دورة مستدامة بين الأجور والأسعار داخل الاقتصاد. وقـــــال مـــاســـاتـــو كـــويـــكـــي، كـبـيـر الاقـــتـــصـــاديين لــــدى «ســـومـــبـــو إنــســتــيــتــيــوت بـــلـــس»، إن الاتـــجـــاه الــــعــــام لــلــتــضــخــم الأســـــاســـــي ســـيـــواصـــل الـــتـــســـارع نتيجة ارتـــفـــاع تـكـالـيـف الـطـاقـة المـرتـبـط بـالـصـراع في الشرق الأوسط وما يترتب عليه من آثار لاحقة على الأسعار، متوقعا أن يرفع بنك اليابان الفائدة مجددا في ديسمبر (كانون الأول). وكان البنك قد رفع سعر الفائدة الشهر الماضي عاما ً، 31 في المائة، وهو أعلى مستوى في 1.25 إلى بينما أشار المحافظ كازو أويدا إلى دخول السياسة النقدية مرحلة جديدة تركز بصورة أكبر على منع التضخم من تجاوز المستهدف. وأظهر ملخص اجتماع سبتمبر أن عــددا من صانعي السياسة يرى ضـرورة مواصلة التشديد، بـــل إن بـعـضـهـم دعـــا إلـــى تـسـريـع رفـــع الــفــائــدة إذا ظهرت علامات على انحراف التضخم صعوداً. وتمثل تصريحات كيوتشي تحولا مهما في الخطاب الاقتصادي الياباني. فطوال سنوات، كان التحدي الرئيسي أمـام السلطات هو التخلص من الانـكـمـاش وإقــنــاع الـشـركـات والأســــر بـــأن الأسـعـار والأجــور يمكن أن ترتفع مجدداً. أمـا الآن، فأصبح النقاش يدور حول مدى سرعة سحب التحفيز لمنع التضخم من تجاوز المستويات المرغوبة. اقتصاد 17 Issue 17476 - العدد Saturday - 2026/10/3 السبت ECONOMY مؤشرات الحبوب والسكر والزيوت النباتية سج ّّلت زيادات، في حين انخفضت أسعار اللحوم ومنتجات الألبان ضغوط مناخية وجيوسياسية ولوجستية متزامنة تسارع التضخم في طوكيو يعزز رهانات رفع الفائدة أسعار الغذاء العالمية تقترب من الذروة اليابان تعلن انتهاء عصر التيسير المفرط عاملات في مصنع لتعبئة التمور بمدينة بني خالد بتونس (إ.ب.أ) مقر البنك المركزي في العاصمة اليابانية طوكيو (رويترز) روما: «الشرق الأوسط» طوكيو: «الشرق الأوسط» تركيا: أزمة صناديق الاستثمار تدفع إلى تعديل قوانين الأسواق تـــتـــحـــرك تـــركـــيـــا لــتــعــديــل قـــانـــون أسواق رأس المال في محاولة لاحتواء الاضــــــطــــــرابــــــات الــــتــــي ضــــربــــت جـــــزءا مـــن قــطــاع صــنــاديــق الاســتــثــمــار، في وقــــت حـــــذ ََّر فــيــه «جــــي بـــي مـــورغـــان» مــــن أن تــــداعــــيــــات الأزمــــــــة قــــد تـشـكـل مخاطر نزولية ملموسة على النمو .2026 الاقتصادي التركي خلال وقال مجلس الصناديق التركي، الجمعة، إنه جرى العمل على مسودة تــعــديلات لـقـانـون أســــواق رأس المال، وإن المؤسسات المعنية تلقت تعليمات لاســـتـــكـــمـــال الـــتـــغـــيـــيـــرات المـــقـــتـــرحـــة، ضـمـن الـجـهـود الــرامــيــة إلـــى معالجة الاضطرابات في سوق الصناديق. ونـــاقـــش المـــجـــلـــس، الـــــذي يــرأســه نــائــب الــرئــيــس جــــودت يــلــمــاز، كـذلـك القواعد والجدول الزمني للمدفوعات المـــرتـــبـــطـــة بــــالــــقــــرارات الـــتـــي اتــخــذهــا مجلس أســـواق رأس المال، الأربــعــاء، وفــق بـيـان صـــادر عـن دائـــرة الاتـصـال التركية. وأكــد البيان أن اللوائح المخطط لــــهــــا يـــنـــبـــغـــي ألا تــــفــــرض أي أعــــبــــاء إضافية على المواطنين، في إشارة إلى محاولة السلطات معالجة تداعيات الأزمــــة مــن دون تحميل المستثمرين الأفراد تكاليف إضافية. واندلعت المشكلات الشهر الماضي بعدما عجزت صناديق تديرها شركة إدارة الأصــــول «تــيــرا بــورتــفــوي» عن تلبية طلبات المستثمرين لاسـتـرداد أموالهم. وسرعان ما امتدت تداعيات الأزمـــــــة إلـــــى عـــــدد مــــن شــــركــــات إدارة الأصـــــــول الـــتـــركـــيـــة الأخــــــــرى؛ مــــا دفـــع الجهات التنظيمية إلى التدخل. وتــــــحــــــولــــــت الأزمــــــــــــــة بــــــذلــــــك مـــن مشكلة سـيـولـة تـخـص مجموعة من الـــصـــنـــاديـــق إلــــى مـــصـــدر قــلــق أوســـع بـــــشـــــأن ســـــــوق إدارة الأصـــــــــــــول، مــع متابعة المستثمرين للإجـــراءات التي ستتخذها السلطات لضمان الـوفـاء بــطــلــبــات الاســـــتـــــرداد والـــحـــفـــاظ على الثقة بالقطاع المالي. وفي مؤشر على احتمال انتقال الـتـداعـيـات إلــى الاقـتـصـاد الحقيقي، حــذ ََّر محللو بنك «جـي بي مورغان» مــــن أن أزمـــــــة صـــنـــاديـــق الاســـتـــثـــمـــار الأخـــــيـــــرة تـــحـــمـــل «مــــخــــاطــــر نـــزولـــيـــة ملموسة» للنمو الاقتصادي التركي هذا العام. وقال البنك في مذكرة بحثية إنه يتوقع أن تؤثر اضطرابات الصناديق سلبا على النشاط الاقتصادي خلال ، مضيفا أنه يرى 2026 الربع الرابع من مخاطر كبيرة على توقعاته الحالية لنمو الناتج المحلي الإجمالي التركي في المائة خلال العام. 3 بنسبة ويـعـكـس الـتـحـذيـر المــخــاوف من أن يؤدي استمرار الضغوط في قطاع إدارة الأصـــول إلــى تشديد الأوضـــاع المالـــيـــة، مــع احـتـمـالات تــراجــع شهية المستثمرين للمخاطرة وزيادة الحذر فـــي تـوجـيـه الأمـــــوال إلـــى الـصـنـاديـق والأسواق المالية. وتواجه السلطات التركية لذلك اختبارا في تحقيق توازن بين احتواء الأزمــــة ســريــعا وحـمـايـة المستثمرين مـــن جـــهـــة، والـــحـــفـــاظ عــلــى اســتــقــرار سوق رأس المال من جهة أخرى. ومـــن شـــأن الــتــعــديلات المقترحة على قانون أسواق رأس المال أن توفر إطــــارا تنظيميا جــديــدا للتعامل مع الـتـداعـيـات، إلا أن تأثيرها سيعتمد عــلــى الــتــفــاصــيــل الــنــهــائــيــة لـلـقـواعـد وآليات المدفوعات وجدول تنفيذها. وتـــــضـــــع تــــــحــــــذيــــــرات «جــــــــي بــي مــــــورغــــــان» بــــعــــدا اقــــتــــصــــاديا أوســــع للأزمــــــــــــــة؛ إذ لــــــم تــــعــــد الــــتــــداعــــيــــات مــــــحــــــصــــــورة فــــــــي أداء صـــــنـــــاديـــــق الاســـتـــثـــمـــار ومـــــديـــــري الأصـــــــــول، بـل أصــبــحــت مــرتــبــطــة بــمــســار الــنــشــاط الاقتصادي خلال الأشهر الأخيرة من العام. وستتركز الأنــظــار خلال الفترة المـقـبـلـة عـلـى ســرعــة اسـتـكـمـال أنـقـرة لـــــلـــــتـــــعـــــديلات الـــــقـــــانـــــونـــــيـــــة، وقــــــــدرة الإجـــــــــراءات الـتـنـظـيـمـيـة عــلــى إعــــادة انتظام عمليات الاســتــرداد واحـتـواء انــــتــــقــــال الــــضــــغــــوط إلــــــى مـــؤســـســـات مالية أخـــرى، فـي وقــت أصبحت فيه اســــتــــعــــادة ثـــقـــة المــســتــثــمــريــن عـــــاملا أســـاســـيا لـلـحـد مــن الـتـأثـيـر المحتمل للأزمة على الاقتصاد التركي. أنفرة: «الشرق الأوسط»
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky