اقتصاد 14 Issue 17342 - العدد Friday - 2026/5/22 الجمعة ECONOMY : «شرق ــ غرب» أسهَم في تجاوز أزمة «هرمز» خبير لـ أنابيب السعودية ترفع صادرات النفط وتقفز بفائضها التجاري جــــاءت الــقــفــزة الـقـيـاسـيـة فـــي فـائـض المــيــزان الـتـجـاري الـسـعـودي خـــال مــارس (آذار) المـــاضـــي مـــدفـــوعـــة بـــزخـــم قــــوي في الــــصــــادرات الـنـفـطـيـة الـــتـــي ارتــفــعـــت على في المـائـة، في 37.4 أسـاس سنوي بنسبة وقت لعب فيه خط أنابيب «شـرق - غرب» دورا مـحـوريـا فــي تـعـزيـز مــرونــة تدفقات الــخــام نـحـو مــوانــئ الـبـحـر الأحــمــر، حيث أسـهـمـت الـبـنـيـة الـتـحـتـيـة الاسـتـراتـيـجـيـة للطاقة فـي تمكين المملكة مـن رفــع كفاءة الــتــصــديــر وتــنــويــع مــنــافــذ الـــوصـــول إلــى الأسواق العالمية. فــبــحــســب نــــشــــرة الــــتــــجــــارة الـــدولـــيـــة الـــســـلـــعـــيـــة لـــشـــهـــر مــــــــارس، الــــــصــــــادرة عـن الــهــيــئــة الـــعـــامـــة لـــإحـــصـــاء، أمــــــس، حـقـق فـــائـــض المـــيـــزان الـــتـــجـــاري الـسـلـعـي طـفـرة فـــي المــائــة 218.9 قـيـاسـيـة بـنـسـبـة بـلـغـت مليار 57.4 ً عـلـى اســــاس ســنــوي مـسـجـا مليار دولار) مقارنة بالشهر 15.2( ريــال نفسه من العام السابق، في أعلى مستوى ، مدفوعا بنمو قـوي في 2022 له منذ عـام الصادرات النفطية. وخـــــــال الـــــربـــــع الأول بـــأكـــمـــلـــه، قـفـز في 44 الفائض الـتـجـاري للمملكة بنحو مليار 24( مليار ريـال 90.5 ً المائة مسجلا دولار) مع زيادة قيمة الصادرات النفطية فـــي المـــائـــة فـــي حـــن تــراجــعــت 10 بـنـسـبـة في المائة. 9 الصادرات غير النفطية تجاوز أزمة «هرمز» وفي هذا الإطار، قال كبير مستشاري وزيـــر الـبـتـرول الـسـعـودي سـابـقـا، الدكتور مــحــمــد الـــصـــبـــان لــــ«الـــشـــرق الأوســــــــط»، إن ارتفاع صادرات المملكة النفطية في مارس تؤكد نجاح البلاد في إيجاد حلول مسبقة من خـال بناء وتأهيل أنبوب شرق-غرب، الــــذي يــوصــل المـنـتـجـات إلـــى مـيـنـاء ينبع؛ وهـو مـا تـجـاوز أزمــة مضيق «هـرمـز» بعد أن كان هذا الأنبوب مغلقا لفترات طويلة. وأبــــــان الـــصـــبـــان، أن الــحــكــومــة قـامـت بـــــإنـــــشـــــاء هـــــــــذا الأنــــــــبــــــــوب فـــــــي مـــنـــتـــصـــف الثمانينات وهو قرار صائب بحيث تصل ملايين برميل يومياً، 7 طاقته حاليا إلــى وهـــــي كـــمـــيـــات كـــبـــيـــرة وعـــمـــلـــت عـــلـــى نـمـو في 37.4 الصادرات النفطية بنسبة قدرها مليار ريـــال؛ مـا يعني 100 المـائـة، أي نحو أن الأنــــبــــوب أســـهـــم فـــي رفــــع حـصـتـهـا من مجموعة الصادرات السلعية. وأكــــــد الـــصـــبـــان أن الـــحـــكـــومـــة تـحـقـق نجاحات في مختلف المجالات، موضحا أن الكثير من الدول تعاني انحسار صادراتها بــعــد الأزمـــــة الأخــــيــــرة، فـــي حـــن مـــع وجـــود أنـبـوب شـــرق- غــرب استطاعت المملكة من رفــع المـجـمـوع الكلي لـلـصـادرات السلعية. الصادرات غير النفطية وحـــــــســـــــب نـــــــشـــــــرة الـــــهـــــيـــــئـــــة الـــــعـــــامـــــة لــــإحــــصــــاء، ســـجَّـــلـــت الـــقـــيـــمـــة الإجـــمـــالـــيـــة للصادرات السلعية السعودية خلال شهر مليار 30.66( مليار ريـال 115 مـارس نحو 21.5 دولار)، مُحقِّقة نـمـوا سنويا بنسبة .2025 في المائة مقارنة بالشهر ذاته من عام ويُــعــزَى هــذا الصعود بشكل أساسي إلــــــى الانــــتــــعــــاش الـــكـــبـــيـــر فـــــي الـــــصـــــادرات 37.4 الـنـفـطـيـة الــتــي سـجَّــلـت نــمــوا بنسبة مـلـيـار ريـــــال)؛ الأمـــر الــذي 92.5( فــي المــائــة رفع حصتها من مجموع الصادرات الكلي 71.0 في المائة مقارنة بنحو 80.3 لتُشكِّل في المائة، على أساس سنوي. وفــي المـقـابـل، شـهـدت الـــصـــادرات غير النفطية (شاملة إعــادة التصدير) تراجعا في المـائـة، في حين انخفضت 17.3 بنسبة الــــــــصــــــــادرات الــــوطــــنــــيــــة غــــيــــر الـــنـــفـــطـــيـــة - في 27.0 باستثناء إعادة التصدير - بنسبة مليار ريال 14 المائة لتستقر قيمتها عند مليار دولار). 3.73 (نحو وعــلــى نــحــو إيـــجـــابـــي، ارتــفــعــت قيمة في 2.5 الــســلــع المـــعـــاد تــصــديــرهــا بـنـسـبـة المائة، مدعومة بقفزة في صــادرات «الآلات والأجـــهـــزة والمـــعـــدات الـكـهـربـائـيـة» بنسبة فـي المـائـة، والـتـي استحوذت وحدها 51.1 فـــي المـــائـــة مـــن إجـــمـــالـــي الـسـلـع 62.4 عــلــى المعاد تصديرها. وعلى صعيد حركة الاستيراد، كشف التقرير الإحصائي عن انخفاض ملموس في الــواردات السلعية لشهر مارس بنسبة في المائة، لتتراجع قيمتها الإجمالية 24.8 مـلـيـار دولار) 15.46( مـلـيـار ريــــال 58 إلـــى مقارنة بالفترة ذاتها من العام السابق. وقــــد أســـهـــم هــــذا الـــتـــراجـــع الـــحـــاد في الاسـتـيـراد، بالتزامن مـع قفزة الـصـادرات، فـــي زيـــــادة نـسـبـة تـغـطـيـة الــــصــــادرات غير في 39.3 الـنـفـطـيـة لـــــلـــــواردات لــتــصــل إلــــى في المائة في العام 35.8 المائة، مقارنة بنحو السابق. وبـــــن الــتــقــريــر أن «الآلات والأجـــهـــزة والمـعـدات الكهربائية وأجــزاءهــا» تصدَّرت قـائـمـة الـسـلـع الأكــثــر تـأثـيـراً؛ حـيـث شكَّلت فــــي المــــائــــة مــــن إجـــمـــالـــي الــــصــــادرات 27.4 46.2 غير البترولية، مُسجِّلة نموا بنسبة فـي المـائـة، فـي حـن احتلت السلعة نفسها المـرتـبـة الأولـــى فـي قائمة الــــواردات بنسبة 11.9 في المائة رغم انخفاضها بنسبة 30.4 في المائة. حركة المنافذ الجمركية وعــلــى مـسـتـوى الــشــركــاء الـتـجـاريـن، استمرَّت الصين في الحفاظ على مكانتها شـــريـــكـــا رئــيــســيــا لــلــمــمــلــكــة؛ إذ جــــــاءت فـي المـــــرتـــــبـــــة الأولــــــــــــى بــــوصــــفــــهــــا أهــــــــم وجـــهـــة فـي 14.1 لــــلــــصــــادرات الـــســـعـــوديـــة بــنــســبــة في المائة، ثم 13.7 المائة، تليها الهند بنسبة في المـائـة، في حين بلغ 9.5 اليابان بنسبة دول 10 مجموع صـــادرات المملكة إلــى أهــم في المائة من إجمالي الصادرات. 69.8 نحو وعــلــى صـعـيـد الــــــــواردات، اســتــحــوذت 26.7 الــصــن أيــضــا عـلـى الـــصـــدارة بـنـسـبـة فـي المــائــة، تليها الــولايــات المـتـحـدة بنسبة في المائة، ثم الإمــارات العربية المتحدة 8.4 في المائة. 7.1 بنسبة وفيما يتعلق بحركة المنافذ الجمركية، استمر ميناء جدة الإسلامي بوابة رئيسية تـدفـقـت مــن خـالـهـا الـبـضـائـع الـــــواردة إلـى في المائة من 29.8 المملكة، مستحوذا على إجمالي الواردات. أمـــــــا عــــلــــى صـــعـــيـــد الــــــــصــــــــادرات غــيــر النفطية، فقد تصدَّر مطار الملك عبد العزيز الـــدولـــي بــجــدة بــوصــفــه أهــــم مـنـفـذ بنسبة فــي المــائــة، يليه مـبـاشـرة مـيـنـاء جـدة 23.4 فـي المـائـة، ثـم منفذ 21.2 الإسـامـي بنسبة فــي المــائــة من 8.2 الـبـطـحـاء الــبــري بنسبة إجمالي الــصــادرات غير النفطية السلعية للمملكة. سفن بحرية في ميناء ينبع الواقع على البحر الأحمر (واس) الرياض: بندر مسلم ارتفع فائض الميزان % 219 التجاري بنحو في مارس وهو الأعلى 2022 منذ رئيسها التنفيذي في المملكة أكد أن التعليم والصناعة أبرز فرص النمو : السيولة المؤسسية تقود تحول السوق السعودية «أشمور» لـ تمر الـسـوق السعودية بمرحلة تحول نـــوعـــي فــــي طــبــيــعــة الـــســـيـــولـــة؛ إذ يــتــراجــع تـدريـجـيـا دور الـسـيـولـة المـضـاربـيـة قصيرة الأجـــــل لــصــالــح الاســـتـــثـــمـــار المـــؤســـســـي عبر الـــصـــنـــاديـــق والمـــحـــافـــظ المـــــــدارة والـــصـــكـــوك. وبــات النمو الاقـتـصـادي فـي الـبـاد مدفوعا بـــعـــوامـــل هـيـكـلـيـة مـحـلـيـة تـــتـــجـــاوز دورات النفط، كما أصبحت قطاعات مثل التعليم والصناعة تعد من أبرز الفرص الاستثمارية غير المستغلة بالكامل في السوق حالياً. هـــــذا مــــا كـــشـــف عـــنـــه أحـــمـــد المــحــيــســن، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لشركة «أشـمـور» للاستثمار في السعودية (والتي تــركــز عــلــى الأســــــواق الــنــاشــئــة)، فـــي حـديـث خـاص لـ«الشرق الأوســـط»، قائلا إن المملكة أظـــهـــرت قــــدرا مـلـحـوظـا مـــن المـــرونـــة فـــي ظل بيئة اقتصادية عالمية تتسم بارتفاع أسعار الفائدة وعدم اليقين الجيوسياسي وتباطؤ الـــنـــمـــو، مــســتــنــدا إلـــــى المــــركــــز المــــالــــي الـــقـــوي للمملكة واسـتـمـرار مسيرة الإصـاحـات في .»2030 إطار «رؤية وأوضـح أن ما يميز السوق السعودية اليوم هو أن النمو بات مدفوعا بشكل متزايد بعوامل هيكلية محلية، وليس فقط بدورات النفط، لافتا إلى أن الاستثمارات الواسعة في قطاعات البنية التحتية والتطوير الصناعي والسياحة والتعليم والتكنولوجيا تخلق محركات متنوعة للنشاط الاقتصادي. نمو استثنائي في سوق الصكوك على صعيد أدوات الدين، أفاد المحيسن بأن سوق الصكوك السعودية تشهد نضجا اســـتـــثـــنـــائـــيـــا، مــســتــشــهــدا بــنــمــو إصــــــــدارات في المائة لتبلغ 35 بنسبة 2025 الصكوك عام مـلـيـار دولار، مــع اســتــمــرار هـذا 72.5 نـحـو .2026 الزخم خلال الربع الأول من ورأى أن الصكوك باتت تمثل شريانا » الكبرى، 2030 تمويليا مهما لمشاريع «رؤية فـــضـــا عــــن دورهـــــــا فــــي جـــــذب المـسـتـثـمـريـن الدوليين الباحثين عن التوازن بين الاستقرار والـــعـــائـــد، مــدعــومــة بـالـتـصـنـيـف الائـتـمـانـي الــقــوي للمملكة وانـضـمـامـهـا إلـــى مـؤشـرات أسواق الدين العالمية. فيما يـخـص مـسـتـويـات الـسـيـولـة، أكـد المــحــيــســن أن الـــســـوق الــســعــوديــة لا تـعـانـي غياب السيولة، بل تمر بمرحلة انتقائية في توجيهها نـحـو شــركــات وقـطـاعـات مـحـددة بـــنـــاء عــلــى الـتـقـيـيـمـات ومــســتــويــات الـنـمـو المتوقعة. واستند إلى بيانات تقرير السوق ، التي 2026 ) الصادر في الأول من مايو (أيار أظــهــرت قـيـمـة تـــــداولات شـهـريـة بـلـغـت نحو مليار دولار) وقيمة 33.4( مليار ريال 125.5 2.64( تـريـلـيـون ريـــال 9.94 سـوقـيـة نــاهــزت تريليون دولار). وأشــــار إلـــى أن أي وضـــوح أكـبـر بشأن مسار خفض أسعار الفائدة قد يدعم عودة الـسـيـولـة إلـــى الأصـــــول طـويـلـة الأجـــــل، عـــادَّا أن نمو الأصـــول المـــدارة وتـوسـع الصناديق وزيــــادة الاسـتـثـمـار الأجـنـبـي مــؤشــرات على نضج السوق. تأثير أسعار الفائدة وصــف المحيسن تأثير أسـعـار الفائدة المـرتـفـعـة عـلـى شهية المستثمرين مــن ثلاثة مـــــحـــــاور: الأول رفــــــع الــــعــــائــــد المــــطــــلــــوب مـن الأصـــول الـخـطـرة؛ إذ يصبح المستثمر أكثر انتقائية تجاه الأسهم والعقار والاستثمارات الخاصة حين تتوفر عوائد جيدة من الودائع وأدوات الـــدخـــل الـــثـــابـــت. والـــثـــانـــي الـضـغـط على مضاعفات تقييم الـشـركـات ذات النمو المستقبلي البعيد أو المديونية العالية، في مقابل ارتفاع جاذبية الشركات ذات التدفقات النقدية القوية والتوزيعات المستقرة. أمــا المـحـور الـثـالـث، فيتمثل فـي ارتـفـاع تكلفة التمويل على الشركات والمستهلكين، مـــع الإشـــــارة إلـــى أن الـتـأثـيـر يـتـبـايـن حسب الـــقـــطـــاع؛ فــالــبــنــوك قـــد تـسـتـفـيـد مـــن ارتـــفـــاع الهوامش بينما تكون قطاعات العقار عالي المديونية الأكثر حساسية. وكـــشـــف المـــحـــيـــســـن عــــن أن ثـــمـــة فــرصــا اســتــثــمــاريــة لا تــــزال غــيــر مـسـتـغـلـة بالشكل الكافي فـي الـسـوق السعودية، فـي مقدمتها الاســـتـــثـــمـــار الــــخــــاص فــــي شــــركــــات الـــســـوق المــتــوســطــة. وقـــــال إنــــه رغــــم تـــوجـــه الاهــتــمــام بــــشــــكــــل كــــبــــيــــر نــــحــــو المـــــشـــــاريـــــع الـــعـــمـــاقـــة والعقارات الخاصة، تبقى إمكانات الشركات النامية عالية الجودة غير مستثمرة بالكامل، لا سيما تلك التي يمكنها الاستفادة من رأس المال المؤسسي والخبرة التشغيلية. وأضاف أن فــرصــا جــذابــة تـتـوفـر أيــضــا فــي منصات التعليم المتخصصة والـخـدمـات الصناعية والـــبـــنـــيـــة الــتــحــتــيــة الــلــوجــســتــيــة وخـــدمـــات الرعاية الصحية. أبــــدى المـحـيـسـن تـــفـــاؤلا خــاصــا بقطاع الــــتــــعــــلــــيــــم، عـــــــــــادَّا إيـــــــــاه مــــــن أكـــــثـــــر الــــفــــرص الاســـتـــثـــمـــاريـــة طـــويـــلـــة الأجـــــــل جـــاذبـــيـــة فـي المـــمـــلـــكـــة، مـــدعـــومـــا بـــالـــنـــمـــو الـــديـــمـــوغـــرافـــي وارتــفــاع الطلب على التعليم عـالـي الـجـودة ». وأشار إلى 2030 وتوافقه مع أهداف «رؤية أن صـنـدوق «أشــمــور» لقطاع التعليم أنجز صـفـقـات عــــدة، مـــن بـيـنـهـا مـــشـــروع «حـكـمـة» الـذي يستهدف رفع الطاقة الاستيعابية من طـــالـــب، ومـــشـــروع «واحــــة» 5500 إلــــى 3500 المـتـخـصـص فـــي المــــــدارس الأمــيــركــيــة بـشـرق الــريــاض الـــذي رفـــع طـاقـتـه الاستيعابية من طالب. 4700 إلى 1700 وعلى صعيد القطاع الصناعي، أكد أنه يـوفـر إمـكـانـات كـبـيـرة فــي ظــل سـعـي المملكة إلـى توطين الإنـتـاج وتعزيز سلاسل الإمــداد وتوسيع الصادرات غير النفطية. ويستهدف صـــــنـــــدوقـــــا «أشــــــــمــــــــور» لــــقــــطــــاعــــي الـــتـــعـــلـــيـــم والـصـنـاعـة مجتمعَين حجما إجماليا يبلغ مليون دولار). 373( مليار ريال 1.4 وقيّم المحيسن مساهمة القطاع الخاص » بإيجابية، مشيرا 2030 فـي مسيرة «رؤيـــة إلــــى ارتــــفــــاع مـسـاهـمـتـه فـــي الـــنـــاتـــج المـحـلـي فـي 2025 فــــي المــــائــــة بــنــهــايــة 51 إلـــــى نـــحـــو .2030 في المائة بحلول 65 اتجاه مستهدف غير أنــه نـبّــه إلــى أن المـرحـلـة المقبلة تستلزم أن يــتــجــاوز الــقــطــاع الــخــاص دور المستفيد مــن الإنــفــاق الـحـكـومـي ليصبح قــائــدا فعليا للنمو عبر الاستثمار والإنتاجية والابتكار وخـلـق الـوظـائـف الـنـوعـيـة. ورأى أن مديري الاستثمار والمستثمرين المؤسسيين أمامهم دور يمتد إلـــى مــا هــو أبـعـد مــن تـوفـيـر رأس المــــــال، لــيــكــونــوا شـــركـــاء اســتــراتــيــجــيــن في مسيرة التحول الاقتصادي للمملكة. الرياض: زينب علي مركز الملك عبد الله المالي (كافد) (الشرق الأوسط)... وفي الإطار أحمد المحيسن، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لشركة «أشمور» للاستثمار في السعودية %0.38+ %0.40+ %0.60+ %0.75+ %5.36+ %0.30+ %0.26+ %0.20+
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky