اقتصاد 17 Issue 17326 - العدد Wednesday - 2026/5/6 الأربعاء ECONOMY مبنى المقر الرئيسي للبنك المركزي البرازيلي (رويترز) «المركزي» البرازيلي: الحرب الإيرانية تُغذي مخاطر التضخم وتُربك التوقعات أعلن البنك المركزي البرازيلي، أمس، أن اسـتـمــرار الــصــراع فــي الــشــرق الأوســـط بـلـغ مـسـتـوى كـافـيـا لـبـدء انـعـكـاس بعض مخاطره على التضخم، في ظل مؤشرات عـلـى انـــحـــراف تــوقــعــات الـتـضـخـم طويلة .2028 الأجل عن المستهدف، ولا سيما لعام وفـــــــــي مــــحــــضــــر اجـــــتـــــمـــــاعـــــه الأخـــــيـــــر للسياسة الـنـقـديـة، أوضـــح صُــنّــاع الـقـرار أنــه، رغـم هـذه الـتـطـورات، لا يــزال يُفترض أن الأحـــــداث الـجـيـوسـيـاسـيـة الأخـــيـــرة لن تــعــوق مــواصــلــة دورة الـتـيـسـيـر الـنـقـدي. وكـــــان الــبــنــك قـــد خـــفّـــض أســـعـــار الــفــائــدة، 25 لـلـمـرة الـثـانـيـة عـلـى الــتــوالــي، بــمــقــدار في المائة، 14.50 نقطة أسـاس، لتصل إلى وفق «رويترز». ويتوقع خبراء الاقتصاد في البرازيل أن يـبـلـغ مــعــدل الـتـضـخـم الـــســـنـــوي، وفــق 4.89 مـــؤشـــر أســــعــــار المــســتــهــلــكــن، نـــحـــو 4.86 ، مقارنة بـــ 2026 فـي المـائـة خـال عـام في المائة في التقديرات السابقة، على أن 2027 فــي المــائــة خـــال عـــام 4 يستقر عـنـد دون تغيير يُذكر. وفيما يتعلق بالسياسة الــنــقــديــة، تـشـيـر الــتــوقــعــات إلــــى أن سعر فـي المائة 13 الفائدة الأسـاسـي يصل إلـى 11 ، قبل أن يتراجع إلى 2026 بنهاية عام ، وهو ما 2027 في المائة بحلول نهاية عام يتماشى مع التقديرات السابقة. وعـــلـــى صــعــيــد الـــنـــمـــو الاقـــتـــصـــادي، يُرجّح أن يسجل الناتج المحلي الإجمالي فـــي المـــائـــة خــــال عــام 1.85 نـــمـــوا بـنـسـبـة ، دون تعديل عن التقديرات السابقة، 2026 في حين من المتوقع أن يتباطأ النمو إلى ، مـقـارنـة 2027 فــي المــائــة خـــال عـــام 1.75 في المائة سابقاً. 1.80 بـ برازيليا: «الشرق الأوسط» 2025 ألغى كل تخفيضات العام «المركزي» الأسترالي يصعّد معركته ضد التضخم برفع ثالث للفائدة رفــــع الــبــنــك المـــركـــزي الأســتــرالــي أسعار الفائدة للمرة الثالثة هذا العام أمــس، ليعيد تكاليف الاقـتـراض إلى مستويات مـا بعد الجائحة، محذرا مـن أن التضخم سيظل «عـنـيـداً» مع انـــدلاع صـدمـة نفطية عالمية نتيجة الصراع في الشرق الأوسط. وفــــي خـــتـــام اجـــتـــمـــاع الـسـيـاسـة النقدية لشهر مايو (أيـــار)، رفـع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة نـقـطـة أســـاس، 25 الـرئـيـسـي بــمــقــدار فـــي المـــائـــة، ليلغي 4.35 لـيـصـل إلــــى بـــذلـــك جــمــيــع الــتــخــفــيــضــات الــثــاثــة .2025 التي أُقرت في عام وصـوّت مجلس الإدارة بأغلبية أصوات مقابل صوت واحد لصالح 8 الــرفــع، فـي تـحـول «تــشــددي» مقارنة بــــالانــــقــــســــام الــــضــــيــــق الــــــــذي شـــهـــده .4-5 اجتماع مارس (آذار) بنتيجة وقــــــد ســـــعّـــــرت الأســـــــــــواق -الـــتـــي في المائة على رفع 80 راهنت بنسبة 20 الــفــائــدة الـــيـــوم- احــتــمــالا بـنـسـبـة في المائة لخطوة إضافية في يونيو (حزيران)، في حين أصبح من المسعر في 4.60 بالكامل وصول الفائدة إلى المائة بحلول سبتمبر (أيلول)، وهو مـــا سـيـكـون الأعـــلـــى مـنـذ أواخـــــر عـام .2011 وقـــال مجلس الإدارة فـي بيانه: «إن ارتـــــفـــــاع أســــعــــار الـــــوقـــــود يــزيــد مـــن الـــضـــغـــوط الـتـضـخـمـيـة، وهــنــاك مــؤشــرات على أن هــذا قـد يـــؤدي إلى تـــأثـــيـــرات مـــن الـــجـــولـــة الــثــانــيــة على أســــعــــار الـــســـلـــع والــــخــــدمــــات بـشـكـل أوســـــع». وأضـــــاف: «قــــدر المـجـلـس أن الـتـضـخـم مـــن المـــرجـــح أن يـظـل أعـلـى مـــن المــســتــهــدف لـبـعـض الـــوقـــت، وأن المـــخـــاطـــر تــظــل تــمــيــل نــحــو الــجــانــب الــــصــــعــــودي، بـــمـــا فــــي ذلـــــك تــوقــعــات التضخم». ومع ذلك، أكد البنك أنه بعد رفع الـفـائـدة ثــاث مـــرات، فــإن «السياسة النقدية فـي وضــع جيد للاستجابة لـــــلـــــتـــــطـــــورات»، مــــمــــا قـــــد يـــلـــمـــح إلــــى إمكانية التوقف المؤقت حالياً. وكـــان التضخم قـد قفز بالفعل في المائة في مارس مدفوعا 4.6 إلى بـــتـــكـــالـــيـــف الــــــوقــــــود، فـــــي حـــــن ظــل مـقـيـاس الـتـضـخـم الأســـاســـي «فـــوق 3-2 النطاق المستهدف للبنك البالغ في المائة». وأدت طـــــفـــــرة أســــــعــــــار الـــنـــفـــط الـــنـــاتـــجـــة عـــــن الـــــحـــــرب الأمـــيـــركـــيـــةالإسرائيلية على إيران إلى رفع البنك تـوقـعـاتـه للتضخم بـشـكـل حـــاد هـذا 5 الـــعـــام، مـتـوقـعـا ذروة تــقــتــرب مـــن في المـائـة، مع خفض توقعات النمو الاقتصادي والتوظيف. مخاطر «هرمز» قال رئيس الأبحاث الاقتصادية فـــــــي «أكـــــــســـــــفـــــــورد إيــــكــــونــــومــــيــــكــــس أستراليا»، هاري ميرفي كروز: «مع تـــصـــادم ضـــغـــوط الــتــضــخــم المـحـلـيـة والـعـالمـيـة، لـم يكن أمــام البنك خيار سـوى رفـع الـفـائـدة الـيـوم». وأضـاف أن مستقبل الأســعــار يعتمد بشكل كـــبـــيـــر عــــلــــى مـــضـــيـــق هـــــرمـــــز، المـــمـــر الاســتــراتــيــجــي الـــــذي أغــلــقــتــه إيــــران فـي المـائـة من 20 تقريبا ويمر عبره الـنـفـط الــعــالمــي، مــؤكــدا أن «الإغــــاق المــــطــــول ســـيـــجـــبـــر الـــبـــنـــك عـــلـــى رفـــع الفائدة مرات متعددة هذا العام». يُذكر أن أسعار خام برنت قفزت دولارا للبرميل، بزيادة تزيد 114 إلى فـي المـائـة عـن مستويات ما 50 على قبل الصراع، بعد الهجمات الأخيرة فــي الـخـلـيـج يـــوم الاثـــنـــن. وفـــي حين تـراجـعـت ثـقـة المستهلكين والأعــمــال في أستراليا وسط مخاوف من ركود اقـــتـــصـــادي وفــــقــــدان ســــوق الإســـكـــان لزخمها، لا تزال سوق العمل صامدة مع بقاء معدل البطالة عند مستوى في المائة. 4.3 منخفض تاريخيا يبلغ سيدني: «الشرق الأوسط» أمرت الشركات بعدم الامتثال للعقوبات الأميركية قبيل قمة شي وترمب الصين تحصّن مصافيها قانونيا ضد واشنطن لــجــأت الـــصـــن، لـلـمـرة الأولـــــى، إلـى قـانـون يستهدف الـشـركـات التي تمتثل للعقوبات الأجنبية التي ترفضها بكين، في تصعيد لردها على إدراج الولايات المـتـحـدة لـعـدد مــن مـصـافـي الـنـفـط على القائمة السوداء بسبب مشترياتها من النفط الخام الإيراني. ويـوم السبت، أمـرت وزارة التجارة الـــصـــيـــنـــيـــة الــــشــــركــــات بــــعــــدم الامـــتـــثـــال لــلــعــقــوبــات الأمـــيـــركـــيـــة المـــفـــروضـــة على خمس مصافي تكرير، من بينها شركة «هنغلي» للبتروكيماويات التي أُدرجت مـؤخـرا على القائمة الــســوداء، مستندة إلـــــى قــــانــــون يــســمــح لــبــكــن بــــالــــرد عـلـى الكيانات التي تُنفذ عقوبات تعدّها غير قانونية. وفــــــرضــــــت واشـــــنـــــطـــــن وحــــكــــومــــات غـــربـــيـــة أخــــــرى عـــقـــوبـــات عـــلـــى عـــــدد مـن الـــشـــركـــات الــصــيــنــيــة، لـــتـــداولـــهـــا الـنـفـط الإيراني أو الروسي، مما أثار انتقادات متكررة من بكين. ونــــــــــــفــــــــــــت شــــــــــــركــــــــــــة «هـــــــنـــــــغـــــــلـــــــي» لـــلـــبـــتـــروكـــيـــمـــاويـــات مـــــزاعـــــم الـــــولايـــــات المتحدة بتداولها النفط مع إيران. وتُعد مــصــافــي الــتــكــريــر المـسـتـقـلـة فـــي الـصـن المـــشـــتـــري الـــرئـــيـــســـي لـــــصـــــادرات الـنـفـط الإيرانية. وتـــأتـــي هــــذه الــخــطــوة قــبــل أقــــل من أسـبـوعـن مــن زيــــارة الـرئـيـس الأمـيـركـي دونـــالـــد تــرمــب المـرتـقـبـة إلـــى بــكــن، مما يُــــــبــــــرز اســـــتـــــعـــــداد الـــــصـــــن لاســــتــــخــــدام أدوات الضغط الاقـتـصـادي رغـم الهدنة الـتـجـاريـة مــع واشــنــطــن. وقــــال مـسـؤول فـــي الـبـيـت الأبـــيـــض لــوكــالــة «رويـــتـــرز»: «على أي شركة تُفكّر فـي التحايل على العقوبات الأميركية أن تُعيد النظر في الأمر»، دون الخوض في تفاصيل القرار الصيني. وبــــمــــوجــــب الـــــقـــــانـــــون الــــــــذي صــــدر وتــــــم تـــعـــديـــلـــه مـــــؤخـــــرا فـي 2021 عــــــام أبـريـل (نـيـسـان) المــاضــي، يُمكن للصين فــرض إجــــراءات مـضـادة على الشركات والأفراد، بما في ذلك قيود على التجارة والاســـــتـــــثـــــمـــــار وقــــــيــــــود عــــلــــى الـــــدخـــــول والخروج. ويـــــقـــــول مـــحـــلـــلـــون قــــانــــونــــيــــون إن القانون يضع الأطراف المقابلة للشركات الـخـاضـعـة لـلـعـقـوبـات فـــي مــوقــف حـرج بين الـولايـات القضائية، مما يُعرّضهم لــخــطــر انـــتـــهـــاك الـــقـــانـــون الــصــيــنــي فـي حــال امتثالهم للعقوبات الأجنبية، أو التعرض لعقوبات في أماكن أخـرى في حال عدم امتثالهم. وقد حذّرت دائرة المفوض التجاري الــكــنــدي الـــشـــركـــات الــعــامــلــة فـــي الـصـن خـــال أغـسـطـس (آب) المـــاضـــي مـــن أنـهـا قــــد تـــجـــد نــفــســهــا عـــالـــقـــة بــــن الـــقـــوانـــن الأميركية والأوروبية والصينية بسبب هذا التشريع. وذكـرت صحيفة «الشعب» اليومية الصينية الرسمية، يـوم الأحـــد، أن هذه الـخـطـوة «تستغل قـــوة ســيــادة الـقـانـون لمـواجـهـة مــا يُــسـمـى (الـــولايـــة القضائية الممتدة) للولايات المتحدة». ويسمح القانون للشركات بالتقدم بطلبات للحصول على إعـفـاءات. وقال تاجر في شركة «هنغلي»، رفض الكشف عن اسمه، إن الشركات التي لديها أعمال تجارية كبيرة في الخارج يجب أن تكون قـــــادرة عـلـى تـقـديـم حـجـجـهـا للحصول على استثناءات إلى الجهات التنظيمية الصينية. بكين: «الشرق الأوسط» ناقلة نفطية عملاقة قبالة ساحل ميناء قينغداو شرق الصين (أ.ف.ب) وزارة العدل قد تعيد فتح تحقيق مع رئيس «الاحتياطي الفيدرالي» باول يلقي عبء التضخم في ملعب ترمب يــقــتــرب عـــهـــد مـــن نــهــايــتــه فـــي الـبـنـك أيـــــام فـقـط، 10 المـــركـــزي الأمـــيـــركـــي؛ فـبـعـد مايو (أيــار)، تنتهي ولاية 15 تحديدا في جــــيــــروم بـــــــاول الـــثـــانـــيـــة بـــوصـــفـــه رئــيــســا لمجلس «الاحتياطي الـفـيـدرالـي». وبينما يـــتـــأهـــب كـــيـــفـــن وارش، مــــرشــــح الـــرئـــيـــس دونالد ترمب، لتسلم المهمة، يرحل باول في خضم صراع إرادات لم يشهد التاريخ الــحــديــث لــه مــثــيــاً؛ صــــراع لــم يـكـن تقنيا حـــول أرقــــام الــفــائــدة بــقــدر مــا كـــان معركة «كسر عظم» بين استقلال المؤسسة النقدية وشهية السلطة التنفيذية. لم يكتف ترمب بانتقاد سياسة باول في 1 النقدية لرفضه خفض الفائدة إلـى المائة أو أقل؛ بل نقل الصراع إلى مستوى شخصي غير مسبوق. ففي آخر هجماته يوم الاثنين عبر «تروث سوشيال»، وصف ترمب بـاول بعبارة «المتأخر جــداً»، وعـدّه كارثة حقيقية على أميركا. لـــم يــتــوقــف الأمـــــر عــنــد الــكــلــمــات؛ بل أرفق ترمب تدوينته بصورة رمزية قاسية تـظـهـر رمــــي بـــــاول فـــي ســلــة الــقــمــامــة، في إشارة إلى رغبته في محو حقبته بالكامل. ويــــــرى تـــرمـــب أن تــعــنــت بــــــاول حـــال دون تخفيف عــبء الـديـن الـوطـنـي البالغ تـريـلـيـون دولار، ومــنــع الــشــركــات من 39 التوسع والابتكار. باول «يورّط» ترمب في أزمة التضخم بـــــــاول مــــن جـــهـــتـــه، رفــــــض أن يــكــون «ضــــحــــيــــة» فــــي يــــومــــه الأخـــــيـــــر؛ فـــاخـــتـــار الـلـحـظـة الــدرامــاتــيــكــيــة المــنــاســبــة ليقلب الـــــطـــــاولـــــة، واضـــــعـــــا عــــــبء الـــتـــضـــخـــم فـي ملعب ترمب مباشرة. ومن خلال اجتماع «الــفــيــدرالــي» الأخـــيـــر، رســـم بــــاول مـامـح «قــطــيــعــة نــهــائــيــة»، مـسـتـشـهـدا بـــالأرقـــام التالية: عقبة الرسوم الجمركية: أكد باول أن بـقـاء مـؤشـر أســعــار الإنــفــاق الاستهلاكي ) عند Core PCE( الــشــخــصــي الأســــاســــي فـــي المــــائــــة، يـــعـــود بشكل 3.2 مــســتــويــات رئيسي إلى الرسوم الجمركية التي يصر عليها تــرمــب، وهـــي المـتـهـم الأول فــي وأد .2026 آمال خفض الفائدة لعام صـدمـة الـطـاقـة الـكـبـرى: أشـــار إلــى أن الـــحـــرب فـــي الـــشـــرق الأوســـــط تـسـبـبـت في أضـــخـــم اضــــطــــراب لــــإمــــدادات بــالــتــاريــخ، دولارات 110 مــا دفـــع أســعــار الـنـفـط فـــوق للبرميل. قـفـزة الـتـوقـعـات: الكشف عـن بيانات بـنـك الاحـتـيـاطـي الـفـيـدرالـي فــي كليفلاند الـــتـــي أظـــهـــرت قـــفـــزة مـخـيـفـة فـــي تـوقـعـات فـــي المـــائـــة في 2.4 الـتـضـخـم الــســنــوي مـــن فـــي المــائــة 3.56 مــــارس (آذار)، إلــــى نــحــو لشهر أبريل (نيسان). تحقيقات تلوح في الأفق بينما يتحضر كيفن وارش لتسلم الرئاسة وسط أسـواق مالية قلقة، لا يزال باول يغادر تحت وطأة تهديدات قانونية غير مسبوقة؛ إذ أكـدت المدعية العامة في واشنطن، جينين بيرو، أن ملف التحقيق الـجـنـائـي بـشـأن «تـرمـيـم مـقـر الاحتياطي الـفـيـدرالـي» لا يـــزال مـفـتـوحـا. ولمّــحــت إلـى أن تـعـلـيـق المــاحــقــة كــــان «هـــدنـــة مـؤقـتـة» لتسهيل تـمـريـر خليفة بـــاول فــي مجلس الــشــيــوخ، لـكـن سـيـف الــقــضــاء، قـــد يستل مـــجـــددا إذا أثـــبـــت الــتــدقــيــق الـــداخـــلـــي أي شائبة في إدارة باول. ومـــــــع انــــتــــقــــال مــــلــــف الـــتـــثـــبـــيـــت إلــــى التصويت النهائي فـي مجلس الشيوخ، تـتـرقـب الأســــواق المـالـيـة قـــدرة وارش على المــــوازنــــة بـــن ضـــغـــوط تـــرمـــب والــبــيــانــات الاقـــتـــصـــاديـــة الـــتـــي تـــركـــهـــا بــــــاول مـثـقـلـة بالتضخم والتعريفات الجمركية. ويرى مـؤيـدو وارش أنـه يمتلك الأدوات اللازمة لـــشـــغـــل هــــــذا «المــــقــــعــــد الـــــســـــاخـــــن»، إلا أن الانـــقـــســـام الـــحـــزبـــي فـــي مــجــلــس الــشــيــوخ يـــضـــع قـــيـــادتـــه المـسـتـقـبـلـيـة تـــحـــت مـجـهـر الرقابة الديمقراطية منذ اليوم الأول. ورغـــــــــــم تــــــأكــــــيــــــدات أنـــــــــصـــــــــاره؛ مـــثـــل الـــســـيـــنـــاتـــور مـــايـــك راونــــــــــدز، بـــــأن وارش سيكون مدافعا شرسا عن استقلال البنك، فــإن الـشـكـوك تـسـاور الديمقراطيين حول قدرته على الوقوف في وجه شهية ترمب التي لا تشبع لخفض الفائدة. وقد وصلت حـــدة الانــتــقــادات إلـــى وصـــف السيناتورة إليزابيث وارن لوارش، بأنه «دمية بشرية» لـتـرمـب، خـصـوصـا بـعـد رفـضـه الاعــتــراف 2020 الصريح بخسارة ترمب لانتخابات خلال جلسات الاستماع. أخيراً، ختم باول عهده بتحذير قاتم من أن الحرب في الشرق الأوســط أضافت «عدم يقين» هائلا للآفاق الاقتصادية، مما يجعل خفض الفائدة خارج الحسابات في المستقبل المــنــظــور. هـــذا الـتـصـريـح وضـع مــــؤشــــرات «داو جـــونـــز» و«نـــــاســـــداك» في مـهـب الـــريـــح، حـيـث بــاتــت الـقـيـم المـرتـفـعـة لـــأســـهـــم مــكــشــوفــة أمــــــام واقــــــع «الـــفـــائـــدة المرتفعة لفترة أطــــول»، وهــو مـا قـد يدفع بالأسواق إلى منحنى هبوطي حاد ينهي آمال المستثمرين الذين راهنوا على تيسير نقدي لم يأتِ. مايو (رويترز) 1 باول يترجل من طائرة الرئاسة الأميركية «إير فورس وَن» لدى وصوله إلى مطار أوكالا الدولي بولاية فلوريدا في واشنطن: «الشرق الأوسط» ترمب مجدداً: «المتأخر جداً» كارثة حقيقية على أميركا البيت الأبيض: على أي شركة تُفكّر في التحايل على العقوبات إعادة النظر في الأمر
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky