اقتصاد 16 Issue 17320 - العدد Thursday - 2026/4/30 اخلميس ECONOMY انقسمت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بثمانية أصوات مقابل أربعة � ﻟﺤﻀﻮر � ﻣﺴـــﺎﻫﻤﻴﻬﺎ �� ﺳﻠﻮﺷـــﻨﺰ �� واﻻﺗﺼﺎﻻت � اﻹﻧﺘﺮﻧﺖ � ﻟﺨﺪﻣﺎت � اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ � اﻟﺸـــﺮﻛﺔ � إدارة � ﻣﺠﻠﺲ � ﻳﺪﻋﻮ �� اﻷول � اﻻﺟﺘﻤﺎع �� اﻟﻌﺎدﻳﺔ � اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﺟﺘﻤﺎع � ﻟﻠﻤﺸﺎرﻛﺔ � اﻟﻤﺴﺎﻫﻤﻴﻦ � اﻟﺴﺎدة � ﻳﺪﻋﻮ � أن �� ﺳﻠﻮﺷﻨﺰ �� واﻻﺗﺼﺎﻻت � اﻹﻧﺘﺮﻧﺖ � ﻟﺨﺪﻣﺎت � اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ � اﻟﺸﺮﻛﺔ � إدارة � ﻣﺠﻠﺲ � ﻳﺴـــﺮ � ﺗﻤﺎم � ﻓﻲ � ﺗﻌﺎﻟﻰ �� ا � ﺑﻤﺸـــﻴﺌﺔ � اﻧﻌﻘﺎدﻫﺎ � واﻟﻤﻘﺮر �� اﻷول � اﻻﺟﺘﻤﺎع �� اﻟﻌﺎدﻳﺔ � اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴـــﺔ � اﺟﺘﻤﺎع � ﻓﻲ � واﻟﺘﺼﻮﻳـــﺖ � اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ � اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ � وﺳﺎﺋﻞ � ﻃﺮﻳﻖ � ﻋﻦ �, م 2026�5�19� اﻟﻤﻮاﻓﻖ �� ﻫـ 1447�12�2� اﻟﺜﻼﺛﺎء � ﻳﻮم � ﻣﺴﺎء �8�30� اﻟﺴﺎﻋﺔ � ﻃﺮﻳﻖ � ﻋﻦ ��� اﻟﺮﻳﺎض � ﺑﻤﺪﻳﻨﺔ � اﻟﻌﺎم � اﻟﻌﻠﻴﺎ � ﺷـــﺎرع � ﻓﻲ � ﻟﺴﻠﻮﺷـــﻨﺰ � اﻟﺮﺋﻴﺴـــﻲ � اﻟﻤﻘﺮ �� اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﻧﻌﻘﺎد � وﻣﻜﺎن � ﻣﺪﻳﻨﺔ � ﺗﺪاوﻻﺗﻲ � ﻣﻨﺼﺔ � ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام � اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ � اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ � وﺳﺎﺋﻞ http://tadawulaty.com.sa�� اﻻﺟﺘﻤﺎع � ﻣﻘﺮ � راﺑﻂ � م 2026�5�19� اﻟﻤﻮاﻓﻖ � ﻫـ 1447�12�2�� اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﻧﻌﻘﺎد � ﺗﺎرﻳﺦ ��20�30��� اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﻧﻌﻘﺎد � وﻗﺖ اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ � اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ � وﺳﺎﺋﻞ � ﻋﺒﺮ ��� اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﻧﻌﻘﺎد � ﻛﻴﻔﻴﺔ � اﻟﺤﻀﻮر � ﺣﻖ � اﻟﺘﻲ � اﻟﺘﺪاول � ﺟﻠﺴﺔ � ﺑﻨﻬﺎﻳﺔ � اﻻﻳﺪاع � ﻣﺮﻛﺰ � ﻟﺪى � ﺳﻠﻮﺷﻨﺰ � ﻣﺴﺎﻫﻤﻲ � ﺳﺠﻞ � ﻓﻲ � اﻟﻤﻘﻴﺪﻳﻦ � اﻟﻤﺴﺎﻫﻤﻴﻦ � ﻣﻦ � ﻣﺴﺎﻫﻢ � ﻟﻜﻞ � ﻳﺤﻖ �� واﻟﻠﻮاﺋﺢ � اﻷﻧﻈﻤﺔ � ﺑﺤﺴﺐ � وذﻟﻚ � اﻻﺟﺘﻤﺎع � ﺣﻀﻮر � اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﺟﺘﻤﺎع � ﺗﺴﺒﻖ � ﺑﻨﻮد � ﻋﻠﻰ � اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ � وأﺣﻘﻴﺔ � اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﺟﺘﻤﺎع � اﻧﻌﻘﺎد � وﻗﺖ � ﺗﻨﺘﻬﻲ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � ﻻﺟﺘﻤﺎع � اﻟﺤﻀﻮر � ﺗﺴﺠﻴﻞ � أﺣﻘﻴﺔ � أن � ﻛﻤﺎ � اﻻﺻﻮات � ﻓﺮز � ﻣﻦ � اﻟﻔﺮز � ﻟﺠﻨﺔ � اﻧﺘﻬﺎء � ﻋﻨﺪ � ﺗﻨﺘﻬﻲ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � ﻻﻧﻌﻘﺎد � اﻟﻼزم � اﻟﻨﺼﺎب � اﻟﺸﺮﻛﺔ � أﺳﻬﻢ � ﻣﻦ � اﻟﻤﺎﺋﺔ � ﻓﻲ � ﺧﻤﺴﻴﻦ � ﻳﻤﺜﻠﻮن � ﻣﺴﺎﻫﻤﻮن � ﺣﻀﺮه � اذا � ﺻﺤﻴﺤﺎ � اﻟﻌﺎدﻳﺔ � ﻏﻴﺮ � اﻟﻌﺎﻣﻪ � ﻟﻠﺠﻤﻌﻴﺔ � اﻻﺟﺘﻤﺎع � ﻳﻜﻮن � ﺳﺎﻋﻪ � ﺑﻌﺪ � ﺛﺎﻧﻲ � اﺟﺘﻤﺎع � ﻋﻘﺪ � ﺳـــﻴﺘﻢ � اﻻﺟﺘﻤﺎع � ﻫﺬا � ﻟﻌﻘﺪ � اﻟﻼزم � اﻟﻨﺼﺎب � ﻳﺘﻮاﻓﺮ � ﻟﻢ � ﻓﺎذا �, اﻷﻗﻞ � ﻋﻠﻰ � ﺗﺼﻮﻳﺖ � ﺣﻘﻮق � ﻟﻬﺎ � اﻟﺘﻲ � ﺣﻀﺮه � إذا � ﺻﺤﻴﺤﺎ � اﻟﺜﺎﻧـــﻲ � اﻻﺟﺘﻤﺎع � ﻳﻜﻮن � اﻻﺣـــﻮال � ﺟﻤﻴﻊ � ﻓﻲ � و � اﻷول � اﻻﺟﺘﻤـــﺎع � ﻻﻧﻌﻘﺎد � اﻟﻤﺤﺪدة � اﻟﻤـــﺪة � اﻧﺘﻬﺎء � ﻣـــﻦ �� اﻷﻗﻞ � ﻋﻠﻰ � ﺗﺼﻮﻳﺖ � ﺣﻘﻮق � ﻟﻬﺎ � اﻟﺘﻲ � اﻟﺸﺮﻛﺔ � أﺳﻬﻢ � رﺑﻊ � ﻳﻤﺜﻠﻮن � ﻣﺴﺎﻫﻤﻮن �� اﻷﻋﻤﺎل � ﺟﺪول �� وﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻪ � م 2025�12�31� ﻓﻲ � اﻟﻤﻨﺘﻬﻲ � اﻟﻤﺎﻟﻲ � ﻟﻠﻌﺎم � اﻹدارة � ﻣﺠﻠﺲ � ﺗﻘﺮﻳﺮ � ﻋﻠﻰ � اﻹﻃﻼع ��1 �� ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻪ � ﺑﻌﺪ � م 2025�12�31� ﻓﻲ � اﻟﻤﻨﺘﻬﻲ � اﻟﻤﺎﻟﻲ � اﻟﻌﺎم � ﻋﻦ � اﻟﺸﺮﻛﺔ � ﺣﺴﺎﺑﺎت � ﻣﺮاﺟﻊ � ﺗﻘﺮﻳﺮ � ﻋﻠﻰ � اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ ��2 � وﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻬﺎ � م 2025�12�31� ﻓﻲ � اﻟﻤﻨﺘﻬﻲ � اﻟﻤﺎﻟﻲ � ﻟﻠﻌﺎم � اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ � اﻟﻘﻮاﺋﻢ � ﻋﻠﻰ � اﻹﻃﻼع ��3 � ﻋﻦ � اﻟﻤﺴﺎﻫﻤﻴﻦ � ﻋﻠﻰ � ﺳـــﻌﻮدي � رﻳﺎل �952,623,480�� ﺑﻤﺒﻠﻎ � ﻧﻘﺪﻳﺔ � أرﺑﺎح � ﺑﺘﻮزﻳﻊ � اﻹدارة � ﻣﺠﻠﺲ � ﺗﻮﺻﻴﺔ � ﻋﻠﻰ � اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ ��4 � أن � ﻋﻠﻰ � اﻹﺳﻤﻴﺔ � اﻟﺴﻬﻢ � ﻗﻴﻤﺔ � ﻣﻦ �80%� وﺑﻨﺴﺒﺔ � ﺳـــﻬﻢ � ﻟﻜﻞ � رﻳﺎل �8� ﺑﻮاﻗﻊ �2025�12�31� ﻓﻲ � اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ � اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ � اﻟﻔﺘﺮة � ﺳﺠﻞ � ﻓﻲ � واﻟﻤﻘﻴﺪﻳﻦ � اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﻧﻌﻘﺎد � ﻳﻮم � ﺗﺪاول � ﺑﻨﻬﺎﻳﺔ � ﻟﻸﺳـــﻬﻢ � اﻟﻤﺎﻟﻜﻴﻦ � ﻟﻠﻤﺴـــﺎﻫﻤﻴﻦ � اﻷرﺑﺎح � أﺣﻘﻴﺔ � ﺗﻜﻮن � ﺗﺎرﻳﺦ � ﻳﻠﻲ � ﺗـــﺪاول � ﻳﻮم � ﺛﺎﻧﻲ � ﻧﻬﺎﻳﺔ � ﻓـــﻲ �� اﻻﻳﺪاع � ﻣﺮﻛﺰ �� اﻟﻤﺎﻟﻴـــﺔ � اﻷوراق � اﻳﺪاع � ﻣﺮﻛﺰ � ﺷـــﺮﻛﺔ � ﻟﺪى � اﻟﺸـــﺮﻛﺔ � ﻣﺴـــﺎﻫﻤﻲ � اﻗﺼﻰ � ﻛﺤﺪ � اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق � ﺗﺎرﻳﺦ � ﻣﻦ � ﻋﻤﻞ � ﻳﻮم �15� ﺧﻼل � اﻷرﺑﺎح � ﺗﻮزﻳﻊ � وﺳﻴﺘﻢ �, اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق � ﻣﺠﻠﺲ � ﻓﻲ �ً ﻋﻀﻮا �� ﺗﻨﻔﻴﺬي � ﻏﻴـــﺮ � ﻋﻀﻮ �� اﻟﺤﺰﻳﻤﻲ � ﺳـــﻌﻮد � ﻃﺎرق �� اﻷﺳـــﺘﺎذ � ﺑﺘﻌﻴﻴﻦ � اﻹدارة � ﻣﺠﻠﺲ � ﻗﺮار � ﻋﻠﻰ � اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ ��5 � ﺑﺘﺎرﻳﺦ � ﺳـــﺘﻨﺘﻬﻲ � واﻟﺘﻲ � اﻹدارة � ﻟﻤﺠﻠـــﺲ � اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ � اﻟـــﺪورة � ﻧﻬﺎﻳـــﺔ � ﺣﺘﻰ � م 2026�04�05� ﺗﺎرﻳـــﺦ � ﻣـــﻦ �ً اﺑﺘـــﺪاء � اﻹدارة � ﻣﺮﻓﻖ ��� ﺗﻨﻔﻴﺬي � ﻏﻴﺮ � ﻋﻀـــﻮ �� اﻟﻔﺮج � ﻣﺤﻤﺪ � ﻫﻴﺜﻢ �� اﻷﺳـــﺘﺎذ � اﻟﻤﺴـــﺘﻘﻴﻞ � اﻟﻤﺠﻠﺲ � ﻟﻌﻀﻮ �ً ﺧﻠﻔﺎ � وذﻟـــﻚ �، م 2029�12�21 �� اﻟﺬاﺗﻴﺔ � اﻟﺴﻴﺮة � اﻟﺴـــﻨﺔ � ﻋﻦ � اﻟﻠﺠﺎن � وأﻋﻀﺎء � اﻹدارة � ﻣﺠﻠﺲ � ﻷﻋﻀﺎء � ﻣﻜﺎﻓـــﺄة � ﺳـــﻌﻮدي � رﻳﺎل �3,900,835� ﻣﺒﻠﻎ � ﺻﺮف � ﻋﻠﻰ � اﻟﺘﺼﻮﻳـــﺖ ��6 � م 2025�12�31� ﻓﻲ � اﻟﻤُﻨﺘﻬﻴﺔ � اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ � ﺣﻖ � ﻣﻤﺎرﺳﺔ � وﻛﻴﻔﻴﺔ �، اﻷﺳﺌﻠﺔ � وﺗﻮﺟﻴﻪ �، اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � أﻋﻤﺎل � ﺟﺪول � ﻋﻠﻰ � اﻟﻤﺪرﺟﺔ � اﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎت � ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ � ﻓﻲ � اﻟﻤﺴﺎﻫﻢ � ﺣﻖ � اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ � أﻋﻀﺎء � إﻟﻰ � اﻷﺳﺌﻠﺔ � وﺗﻮﺟﻴﻪ � اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � أﻋﻤﺎل � ﺟﺪول � ﻓﻲ � اﻟﻤﺪرﺟﺔ � اﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎت � ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ � اﻟﻜﺮام � ﻟﻠﻤﺴـــﺎﻫﻤﻴﻦ � ﻳﺤﻖ �� اﻹدارة � ﻣﺠﻠﺲ �� اﻟﺘﺎﻟﻲ � اﻟﺮاﺑﻂ � ﺑﺎﺳـــﺘﺨﺪام � اﻟﻤﺴـــﺎﻫﻤﻴﻦ � ﻟﺠﻤﻴﻊ �ً ﻣﺠﺎﻧﺎ � ﻣﺘﺎﺣﺔ � ﺗﺪاوﻻﺗـــﻲ � ﺧﺪﻣﺎت � ﻓـــﻲ � واﻟﺘﺼﻮﻳﺖ � اﻟﺘﺴـــﺠﻴﻞ � ﺑﺄن �ً ﻋﻠﻤﺎ http://tadawulaty.com.sa � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � ﺑﻨﻮد � ﻋﻠﻰ � اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ � اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ � ﺧﺎﺻﻴﺔ � ﺗﻔﺎﺻﻴﻞ �ً ﺑﺪءا � اﻟﻌﺎﻣﺔ � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � أﻋﻤﺎل � ﺟﺪول � ﺑﻨﻮد � ﻋﻠﻰ � ﺑﻌﺪ � ﻋﻦ � اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ � ﺗﺪاوﻻﺗﻲ � ﺧﺪﻣﺎت � ﻓﻲ � اﻟﻤﺴﺠﻠﻴﻦ � اﻟﻤﺴـــﺎﻫﻤﻴﻦ � ﺑﺈﻣﻜﺎن � اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ � اﻧﻌﻘﺎد � وﻗﺖ � ﻧﻬﺎﻳﺔ � وﺣﺘﻰ �، م 2026�5�15� اﻟﻤﻮاﻓﻖ � ﻫـ 1447�11�28�� اﻟﺠﻤﻌﺔ � ﻳﻮم � ﻣﻦ �ً ﺻﺒﺎﺣﺎ �1�00� اﻟﺴـــﺎﻋﺔ � ﻣﻦ � اﻟﻌﺎﻣﺔ �� اﻟﺘﺎﻟﻲ � اﻟﺮاﺑﻂ � ﺑﺎﺳـــﺘﺨﺪام � اﻟﻤﺴـــﺎﻫﻤﻴﻦ � ﻟﺠﻤﻴﻊ �ً ﻣﺠﺎﻧﺎ � ﻣﺘﺎﺣﺔ � ﺗﺪاوﻻﺗـــﻲ � ﺧﺪﻣﺎت � ﻓـــﻲ � واﻟﺘﺼﻮﻳﺖ � اﻟﺘﺴـــﺠﻴﻞ � ﺑﺄن �ً ﻋﻠﻤﺎ http://tadawulaty.com.sa � اﺳﺘﻔﺴﺎرات � أي � وﺟﻮد � ﺣﺎل � ﻓﻲ � اﻟﺘﻮاﺻﻞ � ﻃﺮﻳﻘﺔ � ﻧﻈﺎم � ﻓﻲ � اﻟﻤﺘﺎح � اﻟﺮاﺑـــﻂ � ﻃﺮﻳﻖ � ﻋﻦ � وذﻟﻚ � اﻟﻌﺎﻣﺔ � ﻟﻠﺠﻤﻌﻴـــﺔ � ﻣﺒﺎﺷـــﺮ � وﺻﻮﺗﻲ � ﻣﺮﺋﻲ � ﺑﺚ � ﻫﻨﺎك � ﺳـــﻴﻜﻮن � ﺑﺄﻧﻪ � اﻹﺣﺎﻃﺔ � ﻧﻮد � ﺗﺪاوﻻﺗﻲ � اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ � ﻋﻼﻗﺎت � إدارة � ﻣﻊ � اﻟﺘﻮاﺻﻞ �ً ﻓﻀﻼ �، اﺳﺘﻔﺴﺎر � أي � وﺟﻮد � ﺣﺎل � ﻓﻲ [email protected]�� اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ � اﻟﺒﺮﻳﺪ �� �966115252621����966115252985�� اﻟﻬﺎﺗﻒ �� �966114601110�� اﻟﻔﺎﻛﺲ �� حذر من «زيادات متتالية» إذا تسببت أسعار النفط في تضخم شامل «المركزي» الكندي يثبت الفائدة... ويلمح إلى تغييرات طفيفة أبقى «بنك كندا املـركـزي» على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير؛ في اجتماعه أمــــــس، تـــمـــاشـــيـــا مــــع تـــوقـــعـــات األســــــــواق، مــشــيــرًا إلــــى أن أي تـــعـــديـــات مستقبلية سـتـكـون «طـفـيـفـة» مــا دام أداء االقـتـصـاد مــتــســقــا مــــع تـــوقـــعـــاتـــه، لــكــنــه تـــــرك الـــبـــاب مفتوحا أمـــام سـيـنـاريـوهـات أكـبـر تشددًا فـــي حــــال تـفـاقـمـت الــضــغــوط التضخمية الناتجة عن التوترات الجيوسياسية. وقـــــال «بـــنـــك كـــنـــدا» فـــي بـــيـــان: «أدت الحرب اإليرانية إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة واضطرابات في النقل، مما قلل من آفــــاق الـنـمـو فــي الــــدول املــســتــوردة للنفط ورفع التضخم عامليا». وأكــــــد الـــبـــنـــك مــــجــــددًا أنـــــه ســيــواصــل «دراســــــــة الـــتـــأثـــيـــر املـــبـــاشـــر لـــلـــحـــرب عـلـى الـــتـــضـــخـــم»، مـــؤكـــدًا أنــــه لـــن يـــرفـــع أســعــار الـــفـــائـــدة اســتــجــابــة لــصــدمــات مــؤقــتــة في أسعار النفط. وفـــــــي تــــصــــريــــحــــات وصـــــفـــــت بـــأنـــهـــا األدق تــحــديــدًا بـــشـــأن مـــســـار الـــفـــائـــدة في الـــســـنـــوات األخــــيــــرة، قــــال املـــحـــافـــظ، تيف ماكليم، إنه في حال تطور االقتصاد وفق «الـسـيـنـاريـو األســـاســـي»، فـــإن التغييرات في سعر الفائدة ستكون محدودة. إال إنه استدرك محذرًا بأن استمرار ارتفاع أسعار النفط نتيجة الحرب في الشرق األوسـط، والـــتـــعـــريـــفـــات الــجــمــركــيــة األمـــيـــركـــيـــة، قد يغيران قواعد اللعبة. وقــال أثـنـاء تقديمه التقرير الفصلي لــلــســيــاســة الـــنـــقـــديـــة لـــلـــبـــنـــك: «إذا تــطــور االقـــتـــصـــاد بـشـكـل عــــام بــمــا يــتــمــاشــى مع الــســيــنــاريــو األســــاســــي، فــمــن املـــتـــوقـــع أن تكون التغييرات في سعر الفائدة طفيفة». 2026 توقعات التضخم والنمو لعام يـتـوقـع «الـــبــنـــك»، فـــي تــقــريــر، ارتــفــاع معدل التضخم في أبريل (نيسان) الحالي في املائة 2.4 في املائة (مقارنة بـ 3 إلى نحو خــال مـــارس/ آذار الـــذي سبقه)، مدفوعا بأسعار الطاقة، على أن يستقر املتوسط فـي املـائـة. ويـقـدر فريق 2.3 السنوي عند تـــحـــديـــد األســـــعـــــار عـــــــودة الـــتـــضـــخـــم إلـــى مستهدفه الـبـالـغ اثـنـن فـي املـائـة بحلول أوائل العام املقبل. كـــمـــا رفـــــع «الــــبــــنــــك» تـــوقـــعـــاتـــه لـنـمـو في 1.2 إلـى 2026 االقتصاد الكندي لعام في املائة خلل توقعات 1.1 املائة، مقارنة بـ يناير (كانون الثاني) املاضي. وأوضــــــــح الـــبـــنـــك أنــــــه يـــفـــتـــرض بــقــاء الرسوم الجمركية األميركية دون تغيير، سعر برميل النفط إلى بينما سينخفض .2027 دوالرًا بحلول منتصف عام 75 وقال ماكليم: «إذا بدأت أسعار الطاقة املـــرتـــفـــعـــة فــــي الـــتـــحـــول إلـــــى تــضــخــم عـــام وشـامـل، فسيكون على السياسة النقدية بذل مزيد من الجهد، وقد نحتاج حينها إلـــى زيـــــادات متتالية فــي سـعـر الــفــائــدة». وأضــــــــــاف: «إذا بــــــدأ هــــــذا فـــــي الـــــحـــــدوث، فسيتعي على السياسة النقدية بذل املزيد مـن الجهد، وقـد يكون مـن الـضـروري رفع سعر الفائدة بشكل متكرر». وكــتــب رويــــس مـيـنـديـز، املــديــر الـعـام ورئيس قسم استراتيجية االقتصاد الكلي فــي ديــــجــــاردان، فــي مـــذكـــرة: «بـشـكـل عــام، يــبــدو أن بــنــك كــنــدا مـــرتـــاح لــإبــقــاء على أسعار الفائدة دون تغيير لبقية العام، ما لم تستمر أسعار النفط مرتفعة». وأضاف أنه بمجرد تعافي االقتصاد بشكل كامل، سـيـرفـع مـحـافـظـو الــبــنــوك املــركــزيــة سعر في املائة، مشيرًا 2.75 الفائدة تدريجيا إلى .2027 إلى أن ذلك لن يحدث قبل عام وشهد أمس أول مجموعة من توقعات البنك املركزي منذ بدء الحرب اإليرانية في فــبــرايــر، مـمـا أدى إلـــى ارتـــفـــاع أسـعـار 28 الــنــفــط الـــخـــام والــبــنــزيــن، وأثـــــار مــخــاوف مــن اســتــمــرار الـضـغـوط التضخمية على مستوى االقتصاد ككل. وقــــال مـاكـلـيـم: «حــتــى اآلن، ال يوجد دلـيـل يُــذكــر عـلـى أن ارتــفــاع أسـعــار النفط قد انعكس على أسعار السلع والخدمات األخـــــــرى بــشــكــل أوســــــــع». وأشـــــــار إلـــــى أن تـوقـعـات التضخم عـلـى املـــدى الـقـريـب قد ارتـــفـــعـــت بــســبــب ارتــــفــــاع أســــعــــار الــطــاقــة وأســــعــــار املــــــواد الـــغـــذائـــيـــة، لــكــن تـوقـعـات الـــتـــضـــخـــم عـــلـــى املــــــــدى الــــطــــويــــل ال تـــــزال مستقرة. وأفــــــاد غــالــبــيــة االقـــتـــصـــاديـــن الــذيــن اسـتـطـلـعـت «رويـــــتـــــرز» آراءهـــــــم األســـبـــوع املــاضــي أنــهــم ال يـتـوقـعـون أي تغيير في أسعار الفائدة خلل هذا العام. سيُتخذ القرار التالي بشأن السياسة يونيو (حزيران)، وال تتوقع 10 النقدية في أســــواق املـــال تـغـيـيـرًا فــي أســعــار الـفـائـدة، نقطة 25 لكنها تتوقع رفعا واحدًا بمقدار أساس في أكتوبر (تشرين األول). وأوضــح ماكليم أن مصير اتفاقية الــتــجــارة الـــحـــرة بـــن الـــواليـــات املـتـحـدة واملــــكــــســــيــــك وكـــــــنـــــــدا، وحــــــــــرب الــــشــــرق األوســـــــط، وتـــأثـــيـــر الــــرســــوم الـجـمـركـيـة األميركية، واآلثــار املترتبة على ارتفاع أســـعـــار الــنــفــط الــــخــــام، ســتــحــدد مـسـار السياسة النقدية. ويـخـتـلـف االقــتــصــاديــون واملـحـلـلـون حـــول تـأثـيـر ارتـــفـــاع أســعــار الـنـفـط الـخـام عـلـى كـــنـــدا، وهـــي دولــــة مُـــصـــدِّرة صـافـيـة. وأشــار تقرير مالي قدمته حكومة رئيس الــــوزراء مـــارك كـارنـي يــوم الـثـاثـاء إلــى أن الناتج املحلي اإلجمالي االسمي سيرتفع هذا العام. هذا وشهدت العملة الكندية تراجعا 1.3707 في املائة لتصل إلـى 0.18 بنسبة مـــقـــابـــل الــــــــــدوالر األمــــيــــركــــي فــــــور صــــدور التقرير. وأظــهــر اسـتـطـاع مــن «رويـــتـــرز» أن غــالــبــيــة االقـــتـــصـــاديـــن ال يــتــوقــعــون أي تـغـيـيـر فـــي الـــفـــائـــدة خــــال مـــا تـبـقـى من الـــعـــام الـــحـــالـــي، بـيـنـمـا تــتــوقــع األســــواق 25 املالية احتمالية رفع الفائدة بمقدار نقطة أسـاس في أكتوبر (تشرين األول) املقبل. أوتاوا: «الشرق األوسط» «مصرفية الشيوخ» منحت كيفن وارش الضوء األخضر لرئاسة «االحتياطي» «الفيدرالي» يتمترس خلف تثبيت الفائدة في وداع باول فــــي إحــــــدى أشـــــد الـــلـــحـــظـــات حــرجــا في تاريخ السياسة النقدية األميركية، وجـــد «االحــتــيــاطــي الـــفـــيـــدرالـــي» نفسه، يـــــوم األربــــــعــــــاء، مـــحـــاصـــرًا بــــن مــطــرقــة الــتــضــخــم الــنــفــطــي املــشــتــعــل، وســـنـــدان الـــتـــحـــول الــســيــاســي الـــوشـــيـــك. فبينما قـــررت «لجنة الـسـوق املفتوحة» تثبيت 3.50 أســــعــــار الـــفـــائـــدة عـــنـــد نـــطـــاق بــــن في املائة لثالث مرة على التوالي، 3.75 و كان هذا القرار بمثابة «الطلقة األخيرة» في جعبة جيروم باول لحماية ما تبقى من استقللية املؤسسة، تزامنا مع منح «لــجــنــة الـــخـــدمـــات املــصــرفــيــة» بمجلس الشيوخ الضوء األخضر لكيفن وارش؛ املــرشــح الــــذي وُعــــد بـــأن يــكــون مهندس «التغيير الـجـذري» الــذي ينشده البيت األبيض. تحول مفاجئ وفي اجتماع يُرجّح أن يكون األخير لرئيس املجلس جـيـروم بـــاول، صوّتت لــجــنــة الــــســــوق املـــفـــتـــوحـــة الـــفـــيـــدرالـــيـــة، املــســؤولــة عـــن تـحـديـد أســـعـــار الــفــائــدة، عـــلـــى تــثــبــيــت ســـعـــر الـــفـــائـــدة الــقــيــاســي فـي املائة 3.5 ضمن نـطـاق يـتـراوح بـن في املائة. وكانت األسواق تتوقع 3.75 و فـــي املـــائـــة عـــدم حــــدوث أي 100 بـنـسـبـة تغيير. إال أن االجـــــتـــــمـــــاع شــــهــــد تــــحــــو مـــفـــاجـــئًـــا. فـــوســـط تـــوقـــعـــات بـتـصـويـت روتيني لتثبيت سعر الفائدة القياسي، انــــقــــســــمــــت لــــجــــنــــة الــــــســــــوق املـــفـــتـــوحـــة الـــفـــيـــدرالـــيـــة بــثــمــانــيــة أصـــــــوات مــقــابــل أربـــعـــة، حــيــث قــــدّم املـــســـؤولـــون أسـبـابـا مختلفة لتصويتهم. وكانت آخر مرة عارض فيها أربعة أعــضــاء مــن الـلـجـنـة قـــرارهـــا فــي أكـتـوبـر .1992 ) (تشرين األول وعـــــارض املــحــافــظ سـتـيـفـن مــيــران، كـــمـــا فـــعـــل مـــنـــذ انـــضـــمـــامـــه إلــــــى الــبــنــك ،2025 ) املــــركــــزي فـــي سـبـتـمـبـر (أيــــلــــول الـقـرار، مـؤيـدًا خفضا بمقدار ربـع نقطة مــئــويــة. أمــــا األصــــــوات الــثــاثــة األخــــرى الرافضة فكانت من رؤساء املناطق: بيث هاماك من كليفلند، ونيل كاشكاري من مينيابوليس، ولوري لوغان من داالس. وأوضــحــوا موافقتهم على اإلبـقـاء على سعر الفائدة، لكنهم «ال يؤيدون تضمي أي تـــوجـــه نـــحـــو الــتــيــســيــر الـــنـــقـــدي فـي البيان في الوقت الراهن». التضخم املـــعـــطـــى األبـــــــرز الــــــذي هــيــمــن عـلـى «اجـــتـــمـــاع الـــــــــوداع» لــــبــــاول هــــو الـفـشـل الــــذريــــع فـــي إعــــــادة فــتــح مــضــيــق هـرمـز االسـتـراتـيـجـي؛ مــا دفـــع بـأسـعـار النفط دوالرات للبرميل، 110 إلى التحليق فوق دوالرًا قـــبـــل بـــــدء الـحـمـلـة 70 قـــفـــزًا مــــن العسكرية األميركية - اإلسرائيلية على إيران في أواخر فبراير (شباط) املاضي. ويـــخـــشـــى صـــانـــعـــو الـــســـيـــاســـة مـن تحول ارتفاع الطاقة من «صدمة عرض مـــؤقـــتـــة» إلــــى تـضـخـم هـيـكـلـي (تـضـخـم أســـاســـي). ومـــع بــقــاء مـقـيـاس التضخم املـــفـــضـــل لـــــ«الــــفــــيــــدرالــــي» أعـــلـــى بـنـسـبـة واحــــد فـــي املـــائـــة مـــن املــســتــهــدف الـبـالـغ اثني في املائة، تبدو البيانات املرتقبة ملـــــارس (آذار) املـــاضـــي مــرشــحــة لكسر كـل الـتـوقـعـات صـــعـــودًا. وصــــرح مايكل فــيــرولــي، كـبـيـر االقــتــصــاديــن فــي «جـي بي مورغان»، بأن هذه البيانات تضفي طابعا «متشددًا» على النقاش؛ مما قد يــضــطــر «الـــبـــنـــك» مــســتــقــبــا لــيــس فقط للتثبيت، بل للتلويح برفع الفائدة إذا استمر نزف الطاقة. انفراجة تيليس فـي أروقـــة مجلس الـشـيـوخ، تحوّل الــجــمــود إلـــى انــفــراجــة تـاريـخـيـة؛ حيث ســـحـــب الـــســـيـــنـــاتـــور الــــجــــمــــهــــوري تـــوم تــيــلــيــس مـــعـــارضـــتـــه كــيــفــن وارش فـــور إعلن وزارة العدل يوم الجمعة املاضي إنهاء التحقيق الجنائي مع باول بشأن «تكاليف تجديد مباني (الفيدرالي)». هـــذا الـتـحـقـيـق، الــــذي وصــفــه بـــاول سـابـقـا بــأنــه «تـكـتـيـك لـتـرهـيـب (الـبـنـك) ولتآكل استقلليته»، كــان العقدة التي حــــالــــت دون تــــقــــدم وارش. وبـــســـقـــوط 13 التحقيق، صــوّتــت اللجنة بغالبية ملصلحة وارش، وفقا 11 صـوتـا مقابل للنتماءات الحزبية؛ مما يمهد الطريق لتصويت نهائي بمجلس الـشـيـوخ في مايو (أيـار) 11 األسبوع الـذي يبدأ يوم 15 املــقــبــل، وتـسـلـم الــقــيــادة رسـمـيـا فـــي مايو. رهان األسواق ضد وارش رغم وعود وارش بـ«تغيير جذري» وســــيــــاســــة أكــــبــــر مـــــرونـــــة تـــعـــتـــمـــد عـلـى فرضية أن «ارتفاع اإلنتاجية األميركية» سيسمح بخفض الــفــائــدة دون إشـعـال األســـــعـــــار، فـــــإن األســــــــواق املـــالـــيـــة تــبــدي ممانعة شرسة. ويـــرى املــتــداولــون أن فـــرص خفض ضئيلة 2027 الفائدة قبل منتصف عام جـــدًا، وهـــو مــا يُــعــد مـراهـنـة علنية ضد قـــــــدرة وارش عـــلـــى إقـــــنـــــاع زمـــــائـــــه فـي اللجنة بجدوى «التيسير» في ظل نمو الوظائف القوي الذي خفض البطالة إلى في املائة. هذا التناقض يضع وارش 4.3 أمـــام واقـــع مـريـر: فبينما يطالب ترمب بتخفيضات «تنعش االقتصاد»، تفرض «ســـاســـل الـــتـــوريـــد املـــمـــزقـــة» و«تـضـخـم الحرب» واقعا تقييديا ال مفر منه. «الرأس المزدوج» املـــعـــركـــة الـحـقـيـقـيـة لـــم تــنــتــه بـعـبـور وارش؛ فـالـعـقـبـة املـقـبـلـة هـــي قـــــرار بـــاول الــبــقــاء عـــضـــوًا فـــي «مــجــلــس املـحـافـظـن» . هـذا 2028 ) حـتـى يـنـايـر (كـــانـــون الــثــانــي الـتـوجـه يـنـذر بــوجــود «قـــيـــادة مــزدوجــة» غــيــر مــســبــوقــة: وارش الـــــذي يــطــمــح إلــى سـيـاسـة تيسيرية تـلـبـيـة لـرغـبـات البيت األبـــيـــض، وبـــــاول الــــذي يـتـمـسـك بمقعده بوصفه «ثقل موازنا» لحماية املؤسسة. وتــزداد الصورة تعقيدًا مع وجـود قضية مـــنـــظـــورة أمــــــام املــحــكــمــة الــعــلــيــا تـتـعـلـق بـــمـــحـــاولـــة تــــرمــــب إقــــالــــة املـــحـــافـــظـــة لــيــزا كـــــوك؛ مــمــا يــضــع «الـــفـــيـــدرالـــي» فـــي قلب أزمــــة دســـتـــوريـــة. وبـــقـــاء بـــــاول، كــمــا يــرى غــريــغــوري داكــــو مــن مـؤسـسـة «إرنـــســـت - يــونــغ»، مـحـاولـة لترسيخ «االسـتـمـراريـة املؤسسية» ومنع تسييس القرار النقدي في لحظة انتقالية حرجة. يواجه «البنك املركزي» اآلن تحديا في «تفويضه الثنائي»؛ فارتفاع أسعار الطاقة ال يرفع التضخم فحسب، بل يهدد بتباطؤ النشاط االقتصادي ورفع تكاليف اإلنتاج؛ مما قد يؤدي إلى فقدان الوظائف الحقا. وقـد أقـر صناع السياسة فـي «لجنة الــــســــوق املـــفـــتـــوحـــة» بـــــأن مـــخـــاطـــر زيـــــادة األســـــعـــــار وتــــبــــاطــــؤ الـــنـــمـــو االقــــتــــصــــادي قــد ازدادت مـنـذ بـــدء الـــصـــراع الـعـسـكـري. وأكــــــدت كــبــيــرة االقـــتـــصـــاديـــن فـــي شـركـة االسـتـشـارات «أكـسـفـورد إيكونوميكس»، نـانـسـي فــانــدن هــوتــن، أنـــه ال تـوجـد «أي فــرصــة تـقـريـبـا» لـخـفـض الــفــائــدة فــي ظل املعطيات الراهنة. واشنطن: «الشرق األوسط» وارش يدلي بشهادته أمام «لجنة الخدمات المصرفية» في مجلس الشيوخ (إ.ب.أ) باول خالل مؤتمر صحافي بعد قرار «لجنة السياسة النقدية» (رويترز)
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==