اقتصاد 14 Issue 17314 - العدد Friday - 2026/4/24 اجلمعة ECONOMY %1.11- %0.03- %0.40- %0.14- %0.04- %0.41- 0.97 %+ %+ 0.08 سوق المنظفات السعودية تواجه «تقلبات هرمز» فـــــــي وقــــــــــت تــــتــــجــــه األنـــــــــظـــــــــار نـــــحـــــو قــــطــــاع الـــبـــتـــروكـــيـــمـــيـــائـــيـــات بـــوصـــفـــه الــــشــــريــــان األكـــثـــر حساسية لتقلبات مضيق هــرمــز، تـبـرز صناعة املنظفات كأحد أهم االمتدادات االستراتيجية لهذا الـقـطـاع ضـمـن مـنـظـومـة الـصـنـاعـات التحويلية. ورغم ما يشي به هذا القطاع من استقرار ظاهري فـــي مــســتــويــات الــطــلــب، فــإنــه يــرتــكــز فـــي جــوهــره على هندسة كيميائية معقدة مرتبطة بتدفقات تجارية عاملية بالغة الحساسية. ومحليًا، تُقدر الـقـيـمـة التشغيلية لــهــذه الـــســـوق فـــي الـسـعـوديـة مليار 5.33 إلى 4( مليار ريال سنويًا 20 و 15 بني دوالر). يشير الخبير اللوجيستي حسن آل هليل، لــــ«الـــشـــرق األوســـــــط»، إلــــى أن الــنــظــرة الـتـقـلـيـديـة 1.3 للسوق السعودية، التي تحصرها في حدود مليار دوالر كقيمة ملنتج نهائي، هي نظرة قاصرة ال تستوعب الحجم الحقيقي للمنظومة؛ فالتكلفة الكلية تتشكل من املــواد الخام التي تمثل ما بني فــي املــائــة مــن قيمة التصنيع، 60 فــي املــائــة و 40 يـــضـــاف إلــيــهــا الــعــمــلــيــات الـلـوجـيـسـتـيـة املـعـقـدة وشبكات التوزيع. هذا الربط يضع القطاع كجزء ال يتجزأ من الصناعة الثقيلة للبتروكيميائيات، مما يجعله عرضة مباشرة ألي اهتزاز في سالسل اإلمداد العاملية. عامليًا، تشير التوقعات إلى قفزة حجم السوق 2026 مليار دوالر فـي 145 العاملية للمنظفات مـن ،2031 مــلــيــار دوالر بــحــلــول عــــام 178 لـيـصـل إلــــى مـــدفـــوعـــة بـــزيـــادة الـــوعـــي الــصــحــي والـــتـــحـــول نحو املنتجات السائلة واملستدامة. هشاشة اإلمداد يـــوضـــح آل هــلــيــل أن الـــطـــلـــب عـــلـــى مـنـتـجـات املنظفات يتسم باالستقرار، باعتبارها من السلع 4 األسـاسـيـة، مـع تسجيل نمو سنوي يـتـراوح بـ في املـائـة. إال أن هـذا االستقرار يخفي، بحسب 6 و تعبيره، تحديًا هيكليًا يتمثل في االعتماد الكبير على استيراد املــواد الـخـام، خصوصًا من األســواق اآلســيــويــة، وهــــذا يـجـعـل ســ ســل الــتــوريــد الـعـامـل األكثر تأثيرًا في استمرارية اإلنتاج. تـــســـتـــحـــوذ مــنــطــقــة آســــيــــا واملـــحـــيـــط الــــهــــادئ فــي املــائــة من 50 تـسـتـحـوذ وحــدهــا عـلـى أكــثــر مــن حصة السوق العاملية للمنظفات. وأشار آل هليل إلى أن حساسية القطاع تتزايد تجاه أي اضطرابات في مضيق هرمز، موضحًا أن مستوى االعتماد يختلف بني الصادرات والواردات. إذ تـمـتـلـك الـــســـعـــوديـــة بـــدائـــل اســتــراتــيــجــيــة تقلل اعتمادها على املضيق في تصدير النفط إلى ما بني في املائة، في حني ترتفع نسبة االعتماد في 50 و 30 في 70 في املائة و 60 الواردات الصناعية إلى ما بني املائة، وهو ما يجعل املواد الخام، الحلقة األضعف في املنظومة التشغيلية. من التكاليف اللوجيستية إلى صدمة األسعار وفقًا آلل هليل، يمر التأثير عبر ثالث مراحل؛ تــبــدأ بــاضــطــراب تــوفــر املـــــواد الـــخـــام نـتـيـجـة تـأخـر الــشــحــنــات أو إعــــــادة تــوجــيــهــهــا، تـلـيـهـا قـــفـــزة في التكاليف قــد تـصـل فيها أســعــار بـعـض املــــواد إلـى فــي املــائــة، 70 فــي املــائــة و 30 زيـــــادات تـــتـــراوح بــ إلــــى جـــانـــب ارتـــفـــاع تـكـالـيـف الــنــقــل والـــتـــأمـــ . أمّـــا املرحلة الثالثة، فتتمثل في انعكاس هذه الضغوط على الـسـوق، عبر تـذبـذب توفر املنتجات وارتـفـاع األسعار، دون أن يصل األمر إلى انقطاع كامل. وأشـار إلى أن التأثير يختلف بني القطاعات، حيث يُعد قطاع الضيافة األكثر تأثرًا من الناحية التشغيلية بسبب كثافة االستهالك، في حني يظهر األثـــر فـي قـطـاع التجزئة مـن خــ ل األسـعـار وتوفر املنتجات، بينما يتحمل القطاع الصناعي ضغوطًا أكـــبـــر عــلــى مــســتــوى الــتــكــالــيــف فـــي حــــال اســتــمــرار األزمة. وأكــــد آل هـلـيـل أن تــداعــيــات أي اضـــطـــراب في مـضـيـق هـــرمـــز ال تـقـتـصـر عــلــى املـــســـتـــوى املـحـلـي، بـل تمتد عامليًا، حيث تتصدر دول الخليج قائمة املـتـأثـريـن، تليها االقــتــصــادات اآلســيــويــة الـكـبـرى، بينما تصل التأثيرات بشكل غير مباشر إلى أوروبا والواليات املتحدة عبر ارتفاع أسعار الطاقة. الرياض: دانه الدريس مليار دوالر 233 % واستهداف سيولة بـ 2.52 بوزن الصكوك السعودية تقتحم «جي بي مورغان» لألسواق الناشئة تستعد سوق الدين السعودية لتحول ، مع إعالن 2027 استراتيجي في أوائل عام «جي بي مورغان» إدراج السندات املقيّمة بـالـعـمـلـة املـحـلـيـة ضــمــن مـــؤشـــره الـعـاملـي لسندات األســـواق الناشئة. هـذه الخطوة تــمــثــل شـــهـــادة ثــقــة دولـــيـــة بـــاإلصـــ حـــات الـهـيـكـلـيـة الــتــي تــقــودهــا املـمـلـكـة، وتفتح الباب أمام تدفقات مالية ضخمة ستسهم في تمويل مشروعات التحول االقتصادي الكبرى. وجاء في مذكرة لـ«جي بي مورغان»: «يــــأتــــي هـــــذا اإلدراج فــــي أعــــقــــاب جــهــود إصــ حــيــة مــتــواصــلــة عــلــى مــــدى ســنــوات عديدة من جانب السلطات املحلية لتعزيز وصــول املستثمرين الدوليني إلـى السوق وتحسني القدرات التجارية املحلية». وأوضـــــــــــح «جــــــــي بــــــي مــــــــورغــــــــان» أن الـــــصـــــكـــــوك الـــــســـــعـــــوديـــــة - وهــــــــي أدوات ديـــــن مـــتـــوافـــقـــة مــــع الـــشـــريـــعـــة اإلســـ مـــيـــة وتعمل كالسندات - التي ال تتجاوز مدة عـــامـــ ، سـتـكـون 15 اسـتـحـقـاقـهـا املـتـبـقـيـة مــــؤهــــلــــة لــــــــــــإدراج فـــــي مـــــؤشـــــر األســـــــــواق )، الــــذي يُـــعـــد املـعـيـار GBI-EM( الـنـاشـئـة األكـــثـــر مـتـابـعـة مـــن نـــوعـــه، حـيـث تُــتـابـعـه مليار دوالر. 233 استثمارات بقيمة وحـــــدّد الــبــنــك ثـمـانـيـة إصـــــــدارات من الصكوك مؤهلة لـــإدراج بقيمة إجمالية مليار دوالر. 69 تبلغ ومن شأن إدراج اململكة في املؤشر أن يُعزز السيولة والطلب على سندات الدين الـــســـيـــاديـــة الـــســـعـــوديـــة، مــمــا يُـــســـاهـــم في خفض تكلفة االقتراض. وكــــان «جـــي بــي مـــورغـــان» وضـــع في سبتمبر (أيلول) املاضي، السعودية على «املـراقـبـة اإليجابية» للمؤشر، مما يُمهّد .GBI-EM الطريق النضمامها إلى مؤشر وفــي تعليق لـه على هــذا الــقــرار، أكد وزيـر املالية السعودية، محمد الجدعان، فــي تـصـريـح لـوكـالـة «بـلـومـبـرغ»، أن هـذه الــخــطــوة تـعـكـس الـثـقـة املـسـتـمـرة بمسار التحول االقتصادي للمملكة. وأوضـح أن إدراج السندات يمثل محطة مهمة جديدة في مسيرة دمـج السعودية ضمن أسـواق املـال العاملية، مشيرًا إلـى أن األثـر املباشر ســيــتــجــلــى فــــي تـــوســـيـــع وتـــنـــويـــع قـــاعـــدة املــســتــثــمــريــن، ودعـــــم تـــدفـــقـــات رأســمــالــيــة طــويــلــة األجـــــل إلــــى ســــوق الـــديـــن املـحـلـي؛ مما يعزز مـن متانة واسـتـقـرار االقتصاد الوطني. أهمية المؤشر تـــكـــمـــن األهــــمــــيــــة الـــجـــوهـــريـــة ملــؤشــر «جـي بي مـورغـان» في أنـه البوصلة التي تـــوجـــه اســـتـــثـــمـــارات الـــصـــنـــاديـــق الـعـاملـيـة الكبرى، خصوصًا «الصناديق السلبية» الـتـي تتبع املــؤشــرات آلـيـ . وبـــوزن نسبي في املائة، ستصبح 2.52 متوقع يصل إلى الــــســــنــــدات الـــســـعـــوديـــة جــــــزءًا أصــــيــــ مـن محافظ املستثمرين الـدولـيـ ؛ مما يرفع مـــن ســيــولــة الـــســـنـــدات الــحــكــومــيــة ويـقـلـل تكلفة االقتراض على املـدى الطويل، وهو أمر حيوي بالنسبة إلى اقتصاد اململكة. وأهــــمــــيــــة «الـــــصـــــنـــــاديـــــق الـــســـلـــبـــيـــة» تكمن فـي ضـمـان تـدفـق األمــــوال؛ إذ هناك تـريـلـيـونـات الــــــدوالرات حـــول الـعـالـم تُـــدار بواسطة هـذه الصناديق. وبالتالي، فإنه بـــمـــجـــرد دخــــــول الـــســـعـــوديـــة فــــي املـــؤشـــر، فــســتــشــتــري هـــــذه الـــصـــنـــاديـــق الـــســـنـــدات الــســعــوديــة لــكــي تــظــل مـطـابـقـة لـلـمـؤشـر. كما أن هذه الصناديق ال تبيع وال تشتري بــســرعــة بـــنـــاء عــلــى األخــــبــــار الــيــومــيــة أو الــخــوف، بـل تظل محتفظة بـالـسـنـدات ما دامـــت داخـــل املــؤشــر؛ مـمـا يـوفـر اسـتـقـرارًا كبيرًا لسوق الدين السعودية. إضافة إلى ذلـــــك، فــــإن دخـــــول هــــذه الــصــنــاديــق يعني وجود مشترين دائمني وكبار؛ مما يسهل عملية بيع وشراء السندات في أي وقت. إصالحات تشريعية مهدت الطريق لم يكن هذا االنضمام وليد الصدفة، بـــل جـــاء نـتـيـجـة سـلـسـلـة مـــن اإلصــ حـــات التنظيمية الـتـي أشـــار إليها «الـبـنـك» في مذكرته. فــــقــــد نـــجـــحـــت املـــمـــلـــكـــة فـــــي تـــعـــزيـــز إمــكــانــيــة وصـــــول املــســتــثــمــريــن الــدولــيــ عبر الربط مع نظام «يوروكلير» العاملي، وتوسيع شبكة املتعاملني األوليني لتشمل بـــنـــوكـــ دولـــــيـــــة، بــــاإلضــــافــــة إلـــــى تـسـهـيـل عمليات التسوية والـتـداول عبر الحدود. هذه اإلجراءات رفعت من مستوى «اليقني الــقــانــونــي» والـشـفـافـيـة؛ مـمـا جـعـل سـوق الـــديـــن الـــســـعـــوديـــة وجـــهـــة جـــاذبـــة وآمــنــة لرؤوس األموال األجنبية. إلـــــى جـــانـــب األبــــعــــاد االقـــتـــصـــاديـــة، تكتسب هذه الخطوة أهمية استراتيجية فـــي ظـــل الـــتـــوتـــرات الـجـيـوسـيـاسـيـة الـتـي تـــشـــهـــدهـــا املــــنــــطــــقــــة. ومـــــــن شـــــــأن زيـــــــادة الــــتــــدفــــقــــات نـــحـــو الــــســــنــــدات املـــحـــلـــيـــة أن تـــعـــزز مـــن قـــــدرة الــحــكــومــة عــلــى الـتـعـامـل مـــع أي تـــداعـــيـــات اقـــتـــصـــاديـــة نــاتــجــة عن عـــدم االســتــقــرار اإلقـلـيـمـي، وهـــي تـؤكـد أن االقـتـصـاد الـسـعـودي يـمـتـلـك مـــن املــرونــة والــجــاذبــيــة مـــا يـجـعـلـه قـــــادرًا عــلــى جــذب االســتــثــمــارات الـنـوعـيـة وتـــأمـــ الـتـمـويـل الــــــــ زم لــخــطــطــه الـــتـــنـــمـــويـــة مــهــمــا كــانــت التحديات الخارجية. الرياض: «الشرق األوسط» سعودية تسير في سوق األسهم السعودية بالرياض (رويترز) إصدارات من الصكوك 8 مؤهلة لإلدراج بقيمة مليار دوالر 69 % يثبت نجاح المملكة في تنويع اقتصادها 15.1 : نموها مختصون لـ السعودية تعزز مكانتها العالمية بقفزة في صادراتها غير النفطية سجّلت الصادرات السعودية غير النفطية أداء ، بنمو سنوي 2026 ) قويًا خالل شهر فبراير (شباط في املـائـة، في مؤشر يعكس تسارع 15.1 الفـت بلغ وتــيــرة الـتـنـويـع االقــتــصــادي، وتـعـزيـز قـــدرة اململكة على تنمية مصادر دخلها بعيدًا عن النفط. هــــــذا الـــنـــمـــو أتــــــى مــــدعــــومــــ بـــتـــوســـع الـــقـــاعـــدة اإلنتاجية وارتفاع تنافسية املنتجات الوطنية، إلى جــانــب اســتــمــرار الـجـهـود الـحـكـومـيـة الــرامــيــة لدعم الــــصــــادرات وفــتــح أســـــواق جـــديـــدة، مـــا يُـــعـــزز مكانة السعودية العبًا متناميًا في التجارة العاملية. ويــــعــــكــــس هـــــــذا االرتـــــــفـــــــاع مـــــرونـــــة االقــــتــــصــــاد الـــســـعـــودي فـــي مـــواجـــهـــة الـــتـــحـــديـــات الـــعـــاملـــيـــة، بما فـــي ذلــــك اضـــطـــرابـــات ســـ ســـل اإلمـــــــداد والــتــقــلــبــات الـجـيـوسـيـاسـيـة؛ حـيـث اسـتـطـاعـت الـــصـــادرات غير النفطية الحفاظ على مـسـار نمو إيجابي مدعومًا بزيادة الطلب من األسواق اإلقليمية والدولية. حراك تجاري وكشفت البيانات الرسمية الصادرة عن الهيئة العامة للحصاء في السعودية، تسجيل الصادرات غير النفطية (الـتـي تشمل السلع الوطنية وإعـــادة في املائة مقارنة 15.1 التصدير) نموًا قويًا بنسبة بــالــشــهــر نــفــســه مــــن الــــعــــام الـــســـابـــق. ويـــعـــكـــس هـــذا االرتــفــاع اإلجـمـالـي حـالـة الــحــراك الـتـجـاري املتزايد في اململكة. وفي تفاصيل األرقام، أظهرت الصادرات الوطنية غير النفطية (باستثناء إعــادة التصدير) فــي املـــائـــة، وهـــو مــا يُشير 6.3 نــمــوًا مــطــردًا بنسبة إلـــى اســتــمــرار تـوسـع الــقــاعــدة اإلنـتـاجـيـة للصناعة السعودية وقدرتها على النفاذ لـأسـواق العاملية. إال أن املحرك األكبر للنمو اإلجمالي في القطاع غير النفطي كان نشاط إعادة التصدير، الذي حقق قفزة في املائة خالل الفترة نفسها. 28.5 استثنائية بلغت وقـد تركز هـذا النشاط بشكل كثيف فـي قطاع «اآلالت واألجهزة واملعدات الكهربائية»، الذي سجل فـي املـائـة، 59.9 نـمـوًا مـنـفـردًا فـي هــذا البند بنسبة ما جعل اململكة مركزًا لوجستيًا نشطًا لتداول هذه املعدات في املنطقة. الصادرات الكلية وعلى صعيد الــصــادرات الكلية، بلغت القيمة اإلجـــمـــالـــيـــة لـــلـــصـــادرات الــســلــعــيــة (الــنــفــطــيــة وغـيـر مليار دوالر)، 26.4 مليار ريــال (نحو 99 ) النفطية في املائة. وفي حني سجلت 4.7 بزيادة سنوية قدرها في املائة، 0.6 الصادرات النفطية نموًا طفيفًا بنسبة فإن حصتها من إجمالي الصادرات تراجعت لتستقر في املائة، ما يفسح املجال أمام القطاعات 68.7 عند غير النفطية لتلعب دورًا أكبر في امليزان التجاري. الواردات وفــي جـانـب الـــــواردات، سجلت اململكة ارتفاعًا مليار 76 فـي املـائـة، لتصل قيمتها إلـى 6.6 بنسبة مليار دوالر)، وهو ما أدى بدوره 20.27 ريال (نحو في املائة في فائض 1 إلـى انخفاض طفيف بنسبة 6.13 مليار ريــال (نحو 23 املـيـزان الـتـجـاري، ليبلغ مليار دوالر). وعـــنـــد تــحــلــيــل الـــســـلـــع الــــقــــائــــدة، بــــــرزت اآلالت واألجهزة واملعدات الكهربائية بوصفها أهم السلع 25.5 الــتــصــديــريــة غــيــر الـنـفـطـيـة، مــســتــحــوذة عــلــى في املائة من اإلجمالي، تليها منتجات الصناعات الكيميائية التي واصلت أداءهـــا القوي بنمو قدره في املائة. 17.6 السياسات االقتصادية وقــــال املــخــتــص فـــي الـــشـــأن االقـــتـــصـــادي أحـمـد الــشــهــري لـــ«الــشــرق األوســــــط»، إن ارتـــفـــاع صــــادرات املـمـلـكـة غـيـر الـنـفـطـيـة يـعـكـس جــهــودهــا فـــي تنويع اقـتـصـادهـا بـعـيـدًا عــن االعـتـمـاد الـكـلـي عـلـى النفط. وأكــد أن هـذا النمو جـاء نتيجة تحسني السياسات االقــتــصــاديــة، وزيـــــادة االســتــثــمــارات فــي الـقـطـاعـات الصناعية والخدمية، وتوسيع العالقات التجارية مع الدول األخرى. وأوضح أن تنويع مصادر الدخل االقتصادي أسهم في األداء القياسي للصادرات غير النفطية، مدعومة بسلسلة من اإلجــراءات واألنظمة والـتـشـريـعـات املـحـفـزة للقطاع الــخــاص املـحـلـي، ما انعكس على أداء اإلنــتــاج والـتـصـديـر إلــى األســـواق العاملية. القاعدة الصناعية وربط الشهري هذا األداء بعدة عوامل، أبرزها تــــوسّــــع الــــقــــاعــــدة الـــصـــنـــاعـــيـــة، وتـــحـــســـن تـنـافـسـيـة املنتجات الـوطـنـيـة، إلــى جـانـب الـجـهـود الحكومية فـي دعـم الــصــادرات عبر بـرامـج تحفيزية، وتسهيل الوصول إلى األسواق الخارجية. ووفق الشهري، فإن نمو إعادة التصدير يُعزى إلى موقع اململكة االستراتيجي بوصفه مركز عبور لـلـسـلـع، خـصـوصـ اآلالت واملـــعـــدات نـحـو الـخـلـيـج، إضافة إلى اتفاقيات التجارة وتسهيالت الجمارك، وهذا النمو يعكس الطلب اإلقليمي، وبشكل خاص، للمشروعات الصناعية والرأسمالية. وتشير هذه الـبـيـانـات إلـــى تحسن اإلنـــتـــاج املـحـلـي فــي قطاعات التصنيع. التسهيالت اللوجيستية من ناحيته، ذكر املختص في االقتصاد، أحمد الــجــبــيــر لــــ«الـــشـــرق األوســــــــط»، أن الـــــصـــــادرات غير النفطية تعيش طـفـرة كبيرة مصحوبة باملحفزات الوطنية التي أسهمت في هذا األداء املميز، وتوسيع انتشار املنتجات السعودية فـي األســـواق الدولية، نتيجة التسهيالت اللوجيستيةعبر جميع منافذ اململكة. وتـــظـــهـــر األرقــــــــام نـــمـــوًا الفـــتـــ لــــلــــصــــادرات غـيـر الـنـفـطـيـة الـــتـــي تـــؤكـــد مـــســـار املــمــلــكــة الــصــحــيــح في نهجها املـرسـوم نحو تنويع مـصـادر الـدخـل وعـدم االعتماد على منتج القطاع النفطي، وهو دليل على متانة االقتصاد السعودي الــذي بـات يتصدى لكل الصدمات العاملية، حسب الجبير. الرياض: بندر مسلم
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==