اقتصاد 17 Issue 17312 - العدد Wednesday - 2026/4/22 الأربعاء ECONOMY قال أمام اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ إن نجاح البنك بخفض التضخم يمنحه «درعا واقية» ضد التدخلات مرشح ترمب لرئاسة «الفيدرالي»: سأتخذ قراراتي بمعزل عن أي ضغوط من الرئيس فـــي شـــهـــادة تــاريــخــيــة أمـــــام الـلـجـنـة المصرفية بمجلس الشيوخ، وضـع كيفن وارش، المـــــرشـــــح لــــرئــــاســــة الاحـــتـــيـــاطـــي الــفــيــدرالــي، «اسـتـقـالـيـة الـــقـــرار الـنـقـدي» كــــقــــاعــــدة أســــاســــيــــة لمـــســـتـــقـــبـــل المــــصــــرف المــــــركــــــزي، مــــؤكــــدا لأعــــضــــاء الـــلـــجـــنـــة أنـــه سيتخذ قــراراتــه بـمـعـزل عـن أي نصيحة أو ضـــغـــط مــــن الـــرئـــيـــس دونــــالــــد تـــرمـــب، ومسلّطا الضوء على نجاحه في الحفاظ على انخفاض التضخم باعتباره «الدرع الـــــواقـــــيـــــة» الــــتــــي ســـتـــحـــصـــن اســتـــقـــالــيـــة المـــــؤســـــســـــة وتـــحـــمـــيـــهـــا مــــــن الــــســــجــــالات الـسـيـاسـيـة، ومـــشـــددا عـلـى أن «الـتـضـخـم المـنـخـفـض هــو خــيــار، وعــلــى الاحـتـيـاطـي الفيدرالي تحمل مسؤوليته دون أعذار». وقــــــال وارش أمــــــام أعــــضــــاء الـلـجـنـة الـــــذيـــــن ســـيـــرفـــعـــون تـــوصـــيـــاتـــهـــم بـــشـــأن تثبيته في مجلس محافظي الاحتياطي الـــفـــيـــدرالـــي، بـــالإضـــافـــة إلــــى فـــتـــرة ولايـــة مـــدتـــهـــا أربــــــع ســــنــــوات عـــلـــى رأس الــبــنــك المـــركـــزي: «اسـتـقـالـيـة الـسـيـاسـة النقدية أمر جوهري». وأضــــــــــــاف أن الـــــحـــــفـــــاظ عــــلــــى هــــذه الاستقلالية «يقع على عاتق الاحتياطي الفيدرالي إلى حد كبير» من خلال تحقيق أهدافه وعدم تجاوز صلاحياته الممنوحة له من الكونغرس. وقال وارش، الممول البالغ من العمر عـامـا والمـحـافـظ الـسـابـق للاحتياطي 56 الــــفــــيــــدرالــــي: «لا أعـــتـــقـــد أن اســتــقــالــيــة الـسـيـاسـة الـنـقـديـة مـــهـــددة بـشـكـل خـاص عــنــدمــا يُـــبـــدي المـــســـؤولـــون المــنــتــخــبــون - الـرؤسـاء، أو أعضاء مجلس الشيوخ، أو أعـــضـــاء مـجـلـس الـــنـــواب - آراءهـــــم بـشـأن أســـعـــار الـــفـــائـــدة. لـــقـــد كـــلّـــف الــكــونــغــرس الاحـــتـــيـــاطـــي الـــفـــيـــدرالـــي بــمــهــمــة ضــمــان استقرار الأسعار، دون أعـذار أو مراوغة، أو جـدال أو قلق. التضخم خيار، ويجب عــلــى الاحــتــيــاطــي الــفــيــدرالــي أن يتحمل مسؤوليته. انخفاض التضخم هو سلاح الاحتياطي الفيدرالي الأقوى». واعـــــــتـــــــبـــــــر وارش أن الـــــبـــــيـــــانـــــات المستخدمة لتقييم التضخم غير دقيقة إلى حد بعيد، وقال إنه سيُجري مراجعة لــلــبــيــانــات، ومـــشـــيـــرا إلــــى أن الإجـــــــراءات الحالية التي يتبعها مجلس الاحتياطي الفيدرالي «معيبة». وأوضــــــــــــح أنــــــــه يُـــــفـــــضـــــل اســـــتـــــخـــــدام المُــــعــــدَّل أو الـــوســـيـــط لـتـغـيـرات المـــتـــوســـط الأسعار للحصول على فهم أفضل لمعدل التضخم الأساسي. نقد «حقبة باول» وضرورة التغيير وفـــــــــي مـــــواجـــــهـــــة اتـــــســـــمـــــت بـــالـــنـــقـــد الصريح، دعا وارش إلى «تغيير جذري» في آليات إدارة السياسة النقدية، معتبرا أن الإطـــــــار الـــحـــالـــي يـــحـــتـــاج إلـــــى أدوات جديدة كلياً. وانتقد وارش تمسك الإدارة الحالية بـتـوقـعـاتـهـا لــفــتــرات أطــــول مــمــا يـنـبـغـي، مــشــيــرا إلــــى أن الاقـــتـــصـــاد لا يـــــزال يـدفـع ثـمـن تـداعـيـات أخــطــاء الـسـيـاسـة النقدية ، ومـؤكـدا فـي الوقت 2022 و 2021 لعامي ذاته أن «لا مسألة أكثر إلحاحا من تكلفة المعيشة» في الوقت الراهن. وأبــــــــلــــــــغ وارش أعــــــــضــــــــاء مـــجـــلـــس الشيوخ أنه سيفي بتعهده بالتخلي عن ممتلكاته فــي حـــال تثبيته فــي منصبه، لــكــنــه امــتــنــع عـــن الـــخـــوض فـــي تـفـاصـيـل كـيـفـيـة الــتــخــلــص مـــن مـــايـــن الــــــدولارات مـن الأصـــول. وقــال: «حتى لا يكون هناك أي شــــك فــــي اســـتـــقـــالـــيـــتـــي، ولا أي شـك فــي شـفـافـيـة سـجـلـي المـــالـــي، وافــقــت على التخلي عن جميع أصولي المالية تقريباً، وسـيـتـم الـتـخـلـي عــن غـالـبـيـتـهـا العظمى قبل أن أرفــع يــدي اليمنى وأؤدي اليمين الدستورية». حـــتـــى قـــبـــل أن يُـــلـــقـــي وارش كـلـمـتـه الافتتاحية، كرّر ترمب في مقابلة مع قناة «سي إن بي سي» أنه سيشعر بخيبة أمل إذا لـــم يُـــســـرع مــرشــحــه المُـــخـــتـــار لـخـافـة رئـــيـــس مــجــلــس الاحـــتـــيـــاطـــي الـــفـــيـــدرالـــي جـيـروم بـــاول فـي خفض أسـعـار الـفـائـدة. يُـــمـــثّـــل هــــذا الـــتـــوقـــع تــحــديــا كــبــيــرا لـقـائـد الــبــنــك المـــركـــزي الـــــذي يــحــتــاج إلــــى حشد أصوات زملائه الذين ما زالوا قلقين بشأن تأثير صدمة أسعار النفط المستمرة على الــتــضــخــم الـــــذي يـــتـــجـــاوز بــالــفــعــل هـــدف في المائة. 2 الاحتياطي الفيدرالي البالغ وقد صـرّح وارش بأن خفض أسعار الفائدة مُبرّر لأن التغييرات التكنولوجية التي أطلقها الـذكـاء الاصطناعي سترفع الإنتاجية، وهو رأي يقول محافظو بنوك مــركــزيــة آخـــــرون إنــــه قـــد يـــكـــون صحيحا بـــمـــرور الــــوقــــت، ولــكــنــه لا يــجــعــل خـفـض أسـعـار الـفـائـدة مناسبا بـالـضـرورة على المدى القصير. لقد فشل الاحتياطي الفيدرالي في فـــي المـــائـــة لأكـثـر 2 تـحـقـيـق هــدفــه الــبــالــغ مـــن خـمــس ســـنـــوات، أولا بـسـبـب صـدمـة ، ولـكـن مـؤخـرا بسبب 19- جائحة كـوفـيـد تــأثــيــر تــعــريــفــات إدارة تـــرمـــب وارتـــفـــاع أســـــعـــــار الــــنــــفــــط المــــرتــــبــــط بــــالــــحــــرب فــي الــشــرق الأوســـــط، وهـــي مـشـكـلـة محتملة للمشرعين الجمهوريين قبيل انتخابات الـتـجـديـد الـنـصـفـي فــي نـوفـمـبـر (تشرين الثاني). ولــــطــــالمــــا تــــصــــادم تــــرمــــب مــــع بــــاول بـــشـــأن الــســيــاســة الــنــقــديــة مــنــذ تـعـيـيـنـه رئيسا للاحتياطي الفيدرالي في ولايته الأولـــــى بـالـبـيـت الأبـــيـــض. تـنـتـهـي ولايـــة بــــاول رســمــيــا عــلــى رأس الــبــنــك المــركــزي مــايــو (أيــــــار)، لـكـن مـــن المـمـكـن أن 15 فـــي يبقى في منصبه لفترة أطول إذا تأخرت المصادقة على تعيين وارش. فــــي هـــــذه المـــرحـــلـــة، لا يــــــزال تــوقــيــت تـــوصـــيـــة الـــلـــجـــنـــة أو تـــصـــويـــت مـجـلـس الشيوخ غير مؤكد. وقد صرّح السيناتور الجمهوري تــوم تيليس، عضو اللجنة، بـــأنـــه ســـيـــعـــرقـــل تـــرشـــيـــح وارش إلـــــى أن تُسقط وزارة العدل الأريكية تحقيقا مع بــاول يـعـدّه السيناتور تافها وجـــزءا من مساعي ترمب للضغط على الاحتياطي الـــفـــيـــدرالـــي لــخــفــض أســــعــــار الـــفـــائـــدة أو إجبار باول على الاستقالة. ورغــم أن اجتماع السياسة النقدية الأســبــوع المـقـبـل قــد يـكـون الأخــيــر لـبـاول رئيسا للاحتياطي الـفـيـدرالـي، لكن هذا المــــــأزق قـــد زاد مـــن احــتــمــالــيــة بــقــائــه في منصبه حتى بعد انتهاء ولايته رسمياً. لا يـــبـــدو أن المـــدعـــيـــة الـــعـــامـــة الأمــيــركــيــة لمنطقة كـولـومـبـيـا، جـانـن بـيـرو، حليفة تــرمــب، مـسـتـعـدة لـلـتـخـلـي عــن التحقيق مــع بــــاول، ولا يـبـدو أن الـرئـيـس يضغط عليها للقيام بذلك، على الرغم من أن هذا المـــوقـــف يـعـنـي احــتــمــال اســتــمــرار الـعـمـل مـع رئيس البنك المـركـزي الحالي لأشهر إضافية، أو إشعال معركة قانونية أخرى بـــمـــحـــاولـــة تــعــيــن بـــديـــل مـــؤقـــت مــــن بـن مـحـافـظـي الاحـتـيـاطـي الـفـيـدرالـي الستة الآخرين. وفـــي غـيـاب خليفة مـؤكـد للمنصب الـــرفـــيـــع، ســـبـــق لــلــبــنــك المــــركــــزي أن عـــن رئيسا مؤقتا للاحتياطي الفيدرالي. تــمــتــد ولايــــــة بــــــاول مــحــافــظــا لـلـبـنـك ، ما يعني أنـه قد 2028 المركزي حتى عـام يبقى صانعا رئيسيا للسياسات حتى في حال تثبيت وارش. كما صرّح ترمب بأنه قــد يُــقـيـل بـــاول إذا لــم يـتـخـل عــن منصبه كمحافظ. ومن المؤكد أن مثل هذه الخطوة ســتُــثــيــر طــعــنــا قـــانـــونـــيـــا، كـــمـــا حـــــدث فـي مـحـاولـة الـرئـيـس الصيف المـاضـي لإقالة ليزا كوك، محافظة الاحتياطي الفيدرالي. وارش يتحدث خلال جلسة الاستماع أمام لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ (أ.ف.ب) واشنطن: «الشرق الأوسط» مخاوف من ارتفاع التكاليف وزيادة حالات تعثر الشركات بنك اليابان يحذِّر من مخاطر استمرار توترات الحرب قـــــال الـــبـــنـــك المـــــركـــــزي الــــيــــابــــانــــي، يـــوم الــــثــــاثــــاء، إنـــــه يـــجـــب عـــلـــى الـــيـــابـــان تــوخــي الحذر من المخاطر التي تهدد النظام المالي للبلاد، والناجمة عن التطورات في الشرق الأوســــط، مـحـذرا مـن أن اسـتـمـرار الـتـوتـرات قد يُبقي أسعار الطاقة مرتفعة، ويزيد من حالات تعثر الشركات. وقال بنك اليابان في تقرير نصف سنوي: «يحافظ النظام المالي الياباني على استقراره بشكل عام». ولـــكـــن الـــتـــقـــريـــر أشــــــار إلـــــى أن ارتـــفـــاع أسعار الطاقة قد يـؤدي إلـى زيــادة تكاليف شـراء السلع الأساسية للشركات، والتأثير عــلــى ســـاســـل الـــتـــوريـــد، مــمــا قـــد يـــزيـــد من مـخـاطـر الـتـعـثـر، عـلـى الــرغــم مــن أن إقـــراض بنوك يابانية للشرق الأوسط لا يزال 3 أكبر محدودا ً. وأضاف التقرير: «لا يزال من الضروري إيـــاء اهـتـمـام دقـيـق لاحـتـمـالـيـة تـأثـيـر ذلـك عــلــى الأوضـــــــاع المـــالـــيـــة لـــلـــشـــركـــات، وإدارة تدفقاتها النقدية». وأشـــــار الــتــقــريــر أيــضــا إلــــى المـخـاطـر المـــرتـــبـــطـــة بــــــازديــــــاد نــــشــــاط المـــؤســـســـات غـيـر المـصـرفـيـة، مـثـل صـنـاديـق الـتـحـوط، وشــــركــــات الأســــهــــم الـــخـــاصـــة، ومــقــرضــي الائتمان الخاص. ووفـــــقـــــا لـــلـــتـــقـــريـــر، لـــــم تُــــــقــــــدِّم الـــبـــنـــوك 9 الـيـابـانـيـة الـكـبـرى حـتـى الآن ســـوى نـحـو فـي المـائـة مـن إجـمـالـي قـروضـهـا الخارجية للصناديق الأجنبية، بما فـي ذلــك الأسهم الــــخــــاصــــة والائـــــتـــــمـــــان، مـــمـــا يــــــدل عـــلـــى أن انكشافها لا يزال محدودا في الوقت الراهن. ومـــــع ذلــــــك، ذكـــــر بـــنـــك الــــيــــابــــان أن الــقــطــاع المصرفي المحلي يزداد ترابطا مع المؤسسات غـــيـــر المـــصـــرفـــيـــة الأجـــنـــبـــيـــة، مــــحــــذرا مــــن أن الـضـغـوط الـتـي تُــؤثـر على هــذه المؤسسات مــن حـيـث الائـتـمـان أو الـسـيـولـة «قـــد تنتقل بسهولة أكـبـر إلــى القطاعات المصرفية في مختلف الدول». وقد واجهت بعض صناديق الائتمان الــــخــــاصــــة فــــي الــــــولايــــــات المــــتــــحــــدة طــلــبــات اسـتـرداد مرتفعة؛ حيث سـارع المستثمرون الأفــــراد الـقـلـقـون إلـــى سـحـب استثماراتهم، وسط مخاوف بشأن الشفافية والتقييمات والاضــــــــطــــــــرابــــــــات الـــــنـــــاجـــــمـــــة عـــــــن الــــــذكــــــاء الاصطناعي. ولا يــــــــزال ســـــــوق الائـــــتـــــمـــــان الــــخــــاص فــي الـيـابـان صـغـيـرا نسبياً، نـظـرا لسهولة حـــصـــول الـــشـــركـــات عــلــى قـــــروض مـصـرفـيـة تـقـلـيـديـة، لـكـن الـبـنـوك الـيـابـانـيـة زادت من تــمــويــلــهــا لـــصـــنـــاديـــق الائــــتــــمــــان الـــخـــاصـــة الـعـالمـيـة فــي الـسـنـوات الأخــيــرة سعيا وراء عوائد أعلى. إلـــــى ذلــــــك، كــشــفــت الــــيــــابــــان، عــــن أكــبــر تـــعـــديـــل شـــامـــل لـــقـــواعـــد تـــصـــديـــر الأســلــحــة مـنـذ عـــقـــود، حـيـث ألــغــت الــقــيــود المـفـروضـة على مبيعات الأسـلـحـة الخارجية وفتحت الــــطــــريــــق أمـــــــام تـــصـــديـــر الـــســـفـــن الـــحـــربـــيـــة والصواريخ وغيرهما من الأسلحة. وتُـــــعـــــد هــــــذه الــــخــــطــــوة، الــــتــــي تـــهـــدف إلــــى تــعــزيــز الـــقـــاعـــدة الـصـنـاعـيـة الـدفـاعـيـة اليابانية، خطوة أخــرى نحو الابـتـعـاد عن القيود السلمية التي شكلت سياسة طوكيو الأمــنــيــة فـــي فــتــرة مـــا بــعــد الـــحـــرب الـعـالمـيـة الـثـانـيـة. كـمـا تُــشـكـل الــحــروب فــي أوكـرانـيـا والشرق الأوسط ضغطا على إنتاج الأسلحة الأمــــيــــركــــي؛ مـــمـــا يُــــوســــع الــــفــــرص المـــتـــاحـــة لــلــيــابــان. فـــي الـــوقـــت نـفـسـه، يـسـعـى حلفاء الــــولايــــات المــتــحــدة فـــي أوروبــــــا وآســـيـــا إلــى تنويع مـصـادر الـتـوريـد؛ إذ تبدو التزامات واشــنــطــن الأمــنــيــة الــراســخــة أقـــل يـقـيـنـا في ظـــل رئـــاســـة دونـــالـــد تـــرمـــب. وقـــالـــت رئيسة الــــوزراء الـيـابـانـيـة، سـانـاي تاكايتشي، في مـنـشـور عـلـى مـوقـع «إكــــس»: «لا يمكن لأي دولة بمفردها حماية سلامها وأمنها، ومن الضروري وجود دول شريكة يدعم بعضها بعضا في مجال المعدات الدفاعية». طوكيو: «الشرق الأوسط» دعا وارش إلى «تغيير جذري» في آليات إدارة السياسة النقدية
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky