اقتصاد 15 Issue 17505 - العدد Sunday - 2026/11/1 الأحد ECONOMY خبير مالي قال إن النتائج المالية لشركات الاتصالات السعودية تعكس استمرار قوة الطلب على خدمات القطاع وتوسع أنشطته %1.02- %0.81- %0.12- %0.69- %0.27- %0.42- %0.64+ %0.43- مدفوعة بنمو دخل خدمات العملاء وقطاع الأعمال مليار دولار 22 إيرادات شركات الاتصالات السعودية ترتفع إلى حـقـقـت شــركــات الاتـــصـــالات الـسـعـوديـة الــــثلاث المـــدرجـــة فــي الــســوق المالـــيـــة إيــــرادات مليار 83.42( مـلـيـار دولار 22.2 تـــجـــاوزت ريـــال) خلال الأشـهـر التسعة الأولـــى مـن عام فـــي المائـــــة، مـقـارنـة 3.67 ، بـنـمـو قــــدره 2026 مـلـيـار 80.47( مــلــيــار دولار 21.46 بــنــحــو ريال) خلال الفترة المماثلة من العام الماضي، مـــدفـــوعـــة بــنــمــو إيـــــــــرادات خــــدمــــات الـــعـــملاء وقـــطـــاع الأعـــمـــال والـــنـــواقـــل والمـــشـــغـــلين، إلــى جانب تحسن مزيج الإيرادات وتوسع أنشطة الشركات التابعة. واسـتـحـوذت «إس تـي ســي» على نحو فـي المائـــة مـن إجـمـالـي إيــــرادات الشركات 72 الـــــــثلاث خلال الأشــــهــــر الــتــســعــة الأولـــــــى مـن 60.1( مليار دولار 16 ، بإجمالي 2026 عــام في 3.75 مليار ريـــال)، مسجلة زيـــادة بلغت المائــة على أسـاس سنوي، كما نمت إيــرادات في المائة، لتصل إلى 5.07 «موبايلي» بنسبة مليار ريــال)، فيما 15.19( مليار دولار 4.05 ارتــفــعــت إيــــــرادات «زيــــن الــســعــوديــة» بنسبة 8.14( مليار دولار 2.17 في المائــة، إلـى 0.57 مليار ريال). ويـــضـــم قـــطـــاع الاتــــصــــالات فـــي الــســوق منها 3 ، شركات مدرجة 4 المالية السعودية يـنـتـهـي عـامـهـا المالـــــي فـــي ديـسـمـبـر (كــانــون الأول)، وهــي: «الاتــصــالات السعودية» (إس تــي ســـي)، و«اتـــحـــاد اتـــصـــالات» (مـوبـايـلـي)، و«الاتصالات المتنقلة» (زين السعودية)، في حين ينتهي العام المالي لشركة «اتحاد عذيب للاتــصــالات» (جــو) بنهاية مــارس (آذار) من كل عام. تراجع الأرباح فـــي المـــقـــابـــل، كـشـفـت الــنــتــائــج المالـــيـــة لــــلــــشــــركــــات الــــــــــثلاث عـــــن تـــــراجـــــع صـــافـــي أربــاحــهــا المـجـمـعـة خلال الأشـــهـــر التسعة في المائة، 2.07 بنسبة 2026 الأولى من عام 14.17( مليار دولار 3.78 لتصل إلى نحو مليار ريال). وجـاء تراجع الأربــاح المجمعة متأثرا بــــانــــخــــفــــاض أربـــــــــــاح شـــــركـــــة الاتــــــصــــــالات في 5.71 السعودية «إس تي سي» بنسبة ،2025 المائة مقارنة بالفترة نفسها من عام مليار ريال، فيما ارتفعت 10.92 لتصل إلى فـي المائــة، 7.68 أربـــاح «موبايلي» بنسبة مـلـيـار ريـــــال. كـمـا قـفـزت 2.71 لـتـصـل إلـــى في 45 أربــــــاح «زيـــــن الـــســـعـــوديـــة» بـنـسـبـة مليون ريال. 541 المائة، إلى وفي المقابل، استفادت «موبايلي» من نمو الإيـــــرادات وتحسن إجـمـالـي الأربـــاح، فيما جـاء ارتـفـاع أربـــاح «زيــن السعودية» مــــــــدعــــــــوما بــــتــــحــــســــن مــــــزيــــــج الإيــــــــــــــــرادات وانـخـفـاض تكاليف الـتـمـويـل، إلـــى جانب تــســجــيــل دخـــــل غـــيـــر مـــتـــكـــرر مــــن صـــنـــدوق الخدمة الشاملة. قوة الطلب وفـــــي تــعــلــيــق لـــــه، قـــــال الـــخـــبـــيـــر المالـــــي والاقـتـصـادي، محلل الأســـواق المالـيـة، عضو جــمــعــيــة الاقــــتــــصــــاد الــــســــعــــوديــــة، الـــدكـــتـــور ســـلـــيـــمـــان آل حـــمـــيـــد الـــــخـــــالـــــدي، لــــ«الــــشــــرق الأوســــــــــــط»، إن الـــنـــتـــائـــج المالـــــيـــــة لـــشـــركـــات الاتــصــالات السعودية عكست اسـتـمـرار قوة الطلب على خدمات القطاع وتوسع أنشطته، في ظل التحول الرقمي المتسارع الذي تشهده المــمــلـــكـــة، مــشــيــرا إلـــــى أن ارتــــفــــاع الإيــــــــرادات المجمعة يـؤكـد اســتــمــرار نـمـو الأعـــمـــال، رغـم تـــفـــاوت مــســتــويــات الــربــحــيــة بين الــشــركــات الثلاث. ولـفـت إلــى أن اسـتـحـواذ «إس تـي سي» في المائـة من إيـرادات الشركات 72 على نحو الثلاث يجعل نتائجها ذات تأثير مباشر في الأداء المالي المجمع للقطاع، حتى مع تحسن أرباح الشركات الأخرى. وأضـــــــاف الـــخـــالـــدي أن تــــراجــــع صــافــي الأربــــــاح المـعـلـنـة لـــــ«إس تـــي ســــي» لا يعكس بــــالــــضــــرورة ضـــعـــف أدائــــهــــا الــتــشــغــيــلــي؛ إذ 4.1 ارتـــفـــعـــت أربـــاحـــهـــا الـتـشـغـيـلـيـة بـنـسـبـة فــي المائـــــة، فـيـمـا نـمـا صــافــي ربـحـهـا بنسبة فـي المائـــة بعد استبعاد أثـر البنود غير 2.6 المتكررة في الفترتين المقارنتين، ما يشير إلى استمرار نمو أنشطتها الأساسية وقدرتها على تحقيق نتائج تشغيلية إيجابية. وأكــــد الــخــالــدي أن تقييم قـــوة شـركـات الاتصالات لا ينبغي أن يقتصر على صافي الأربـاح المعلنة، بل يشمل استدامة الأنشطة الـتـشـغـيـلـيـة وجـــــودة الأربــــــاح والــــقــــدرة على التوزيعات النقدية، وهي عوامل تعزز المكانة الاستثمارية لـ«إس تي سي» بوصفها إحدى الشركات القيادية في السوق السعودية. وتوقع استمرار نمو قطاع الاتصالات الــــســــعــــودي وتـــحـــســـن مـــســـتـــويـــات ربــحــيــتــه خلال الـفـتـرة المـقـبـلـة، مــدفــوعا بـالـتـوسـع في الخدمات الرقمية وارتفاع الطلب على حلول الاتصالات وتقنية المعلومات. التباين في الأرباح والإيرادات مــــن جـــانـــبـــه، قـــــال الـــرئـــيـــس الــتــنــفــيــذي لـــشـــركـــة «جـــــي وورلــــــــد» لــــلــــدراســــات، مـحـمـد حمدي عمر، لـ«الشرق الأوسط»، إن النتائج المالية لشركات الاتصالات السعودية كشفت عـــــن تـــبـــايـــن بين نـــمـــو الإيـــــــــــــرادات وصـــافـــي الأرباح. ورد ذلك إلى ثلاثــــة عــوامــل رئـيـسـيـة، يتمثل أولـهـا فــــي تـــكـــالـــيـــف الـــتـــمـــويـــل، فــــي ظــــل الـطـبـيـعـة الاستثمارية الكثيفة لقطاع الاتصالات، وما تتطلبه عمليات تطوير الشبكات وتوسيع تـغـطـيـة الــجــيــل الـــخـــامـــس والاســـتـــثـــمـــار في مراكز البيانات والبنية التحتية الرقمية من إنفاق رأسمالي مرتفع، مشيرا إلى أن بعض هذه الاستثمارات تحتاج إلى فترات زمنية طويلة نسبيا لتحقيق العوائد المستهدفة. وأضــــــــاف أن الـــعـــامـــل الـــثـــانـــي يــرتــبــط بـــارتـــفـــاع المـــصـــروفـــات الـتـشـغـيـلـيـة، نتيجة تحول شركات الاتصالات من تقديم الخدمات التقليدية إلــى التوسع فـي الحلول التقنية والـرقـمـيـة، بما يشمل الحوسبة السحابية والأمــــــن الــســيــبــرانــي والــــذكــــاء الاصــطــنــاعــي وإنـتـرنـت الأشــيــاء، وهــو مـا يفرض تكاليف إضـــافـــيـــة لــلــتــطــويــر واســـتـــقـــطـــاب الـــكـــفـــاءات والتشغيل. وأشار عمر إلى أن العامل الثالث يتمثل في تأثير البنود غير المتكررة على النتائج المالــيــة، لافـــتا إلــى أن «إس تـي ســي» سجلت في المائة 2.6 نموا في صافي أرباحها بنسبة بعد استبعاد أثـر هـذه البنود فـي الفترتين المقارنتين، وهو ما يؤكد أهمية التمييز بين الأداء التشغيلي الأساسي وصافي الأربـاح المعلنة عند تقييم النتائج. وتـــــوقـــــع عــــمــــر اســـــتـــــمـــــرار نــــمــــو قـــطـــاع الاتـــصـــالات الــســعــودي خلال الـــربـــع الأخـيـر ، مـدعـوما بتوسع 2027 وعــام 2026 مـن عـام الاقـتـصـاد الرقمي وتـسـارع التحول التقني فــي المـمـلـكـة، مـشـيـرا إلـــى أن مـحـركـات النمو المستقبلية ستختلف عن السنوات الماضية، مـع انتقال المنافسة مـن خـدمـات الاتـصـالات الــتــقــلــيــديــة وزيــــــــادة أعـــــــداد المـــشـــتـــركين إلـــى التوسع في الخدمات التقنية والرقمية ذات القيمة المضافة. وأوضـح أن مراكز البيانات والحوسبة الـــســـحـــابـــيـــة والــــبــــنــــيــــة الـــتـــحـــتـــيـــة الــــداعــــمــــة لـتـطـبـيـقـات الـــذكـــاء الاصــطــنــاعــي تـمـثـل أبـــرز فـــرص الـنـمـو أمــــام شـــركـــات الاتــــصــــالات، في ظـــل الــطــلــب المـــتـــزايـــد عــلــى قــــــدرات المـعـالـجـة والتخزين ونقل البيانات، لافتا إلى أن امتلاك الشركات شبكات متطورة وقواعد واسعة من الـعـملاء وخـبـرات تشغيلية يمنحها موقعا تنافسيا للاستفادة من هذا التحول. وأضـــاف أن قطاع الأعـمـال والمؤسسات مرشح ليكون أحد المحركات الرئيسية لنمو الإيــــــــرادات، مـــع تـــزايـــد احــتــيــاجــات الـشـركـات والـــــجـــــهـــــات الـــحـــكـــومـــيـــة إلـــــــى حــــلــــول الأمـــــن السيبراني والـخـدمـات السحابية وإنترنت الأشياء وإدارة البنية التحتية الرقمية. وأشــــار إلـــى أن المــشــروعــات الـكـبـرى في المملكة، والتوسع في المدن الذكية وقطاعات السياحة والصناعة والخدمات اللوجستية والـــــتـــــجـــــارة الإلــــكــــتــــرونــــيــــة، ســـتـــوفـــر فـــــرصا إضافية لنمو الطلب على خدمات الاتصالات المتقدمة. وفــــي المـــقـــابـــل، حـــــذ ّّر عــمــر مـــن تـحـديـات قـد تـواجـه ربحية الـشـركـات، أبــرزهــا ارتـفـاع الإنـــــفـــــاق الــــرأســــمــــالــــي وتـــكـــالـــيـــف الـــتـــمـــويـــل والمنافسة السعرية في الخدمات التقليدية، إلــــى جـــانـــب طــــول الـــفـــتـــرة اللازمـــــــة لتحقيق الــعــوائــد الاقــتــصــاديــة لـبـعـض الاسـتـثـمـارات المـــــرتـــــبـــــطـــــة بـــــمـــــراكـــــز الـــــبـــــيـــــانـــــات والـــــــذكـــــــاء الاصطناعي. وخـلـص عـمـر إلـــى أن قـطـاع الاتــصــالات الــســعــودي يـتـجـه نـحـو تــحــول تــدريــجــي في نـــمـــاذج أعـــمـــالـــه، مـــن الــتــركــيــز عــلــى خــدمــات الاتـــصـــال الـتـقـلـيـديـة إلــــى المـــشـــاركـــة بــصــورة أوســــع فـــي اقــتــصــاد الــبــيــانــات، مـــشـــددا على أن الـقـدرة التنافسية المستقبلية لـن تتحدد بــحــجــم قــــاعــــدة المـــشـــتـــركين وحــــدهــــا، وإنـــمـــا بـمـدى نـجـاح الـشـركـات فـي تحويل أصولها وشـبـكـاتـهـا وقــدراتــهــا الـتـقـنـيـة إلـــى خـدمـات رقمية تحقق قيمة اقتصادية أعلى وهوامش ربحية مستدامة. الرياض: محمد المطيري ِِمنظر عام لمدينة الرياض في الساعات الأولى من المساء (رويترز) البنوك المركزية تهدأ... لكن معركة الفائدة لم تنته عـلّّــقـت الـبـنـوك المــركــزيــة الـكـبـرى مـؤقـتا مــســار رفــــع أســـعـــار الـــفـــائـــدة خلال الأســبــوع الــحــالــي، لكنها لــم تــعــط إشــــارة إلـــى انـتـهـاء دورة الــتــشــديــد الـــنـــقـــدي، فـــي ظـــل اســتــمــرار الضغوط التضخمية، وبـقـاء أسـعـار الطاقة عند مستويات مرتفعة، واسـتـمـرار الصراع في الشرق الأوسط من دون مؤشرات واضحة على قرب احتوائه. وأبـــــقـــــى كـــــل مـــــن مـــجـــلـــس الاحـــتـــيـــاطـــي الفيدرالي الأميركي والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير، لكنهما شددا على أن التضخم، الذي لا يزال أعلى من المستويات المستهدفة، يفرض الإبقاء على الحذر، وي ُُبقي خـيـار المـزيـد مـن التشديد النقدي مـطـروحاً. وفي أوروبا، استقطب البنك المركزي اهتماما إضافيا بعد إعلان رئيسته كريستين لاغارد عــزمــهــا الـتـنـحـي عـــن مـنـصـبـهـا قــبــل انـتـهـاء ولايتها. وســـار بـنـك الـيـابـان عـلـى الـنـهـج نفسه، مثبتا أسعار الفائدة، في حين تتجه الأنظار إلــــى اجـــتـــمـــاعـــات الـــبـــنـــوك المـــركـــزيـــة المـرتـقـبـة الأســــبــــوع المـــقـــبـــل، وســــط تـــوقـــعـــات بـــزيـــادات جـــديـــدة، أبـــرزهـــا رفــــع بــنــك إنــجــلــتــرا أســعــار .2026 الفائدة للمرة الأولى خلال عام وفــيــمــا يــلــي مـــواقـــف الـــبـــنـــوك المــركــزيــة بمجموعة «الـعـشـر» للاقـتـصـادات المتقدمة، مــرتــبــة مـــن الأعـــلـــى إلــــى الأدنـــــى وفــــق أســعــار الفائدة الرئيسية: . أســــتــــرالــــيــــا: رفــــــع بـــنـــك الاحـــتـــيـــاطـــي 1 مـرات منذ بداية 4 الأسترالي أسعار الفائدة 3 العام، ومن المقرر أن يعلن قـراره المقبل في ّّــح الأســواق نوفمبر (تشرين الـثـانـي). وتُُــرج تنفيذ زيادة جديدة، في ظل استمرار ارتفاع التضخم، إلـى جانب التصريحات المتشددة لمحافظة البنك ميشيل بولوك. . الــــنــــرويــــج: يــســتــعــد الـــبـــنـــك المـــركـــزي 2 الـنـرويـجـي لعقد اجتماعه الأســبــوع المقبل، بـعـدمـا فـاجـأ الأســــواق بـرفـع أســعــار الـفـائـدة في مايو (أيـــار)، وكــرر الخطوة في سبتمبر (أيـلـول)، مع إبقاء الباب مفتوحا أمـام مزيد من التشديد النقدي. وجاءت بيانات التضخم الأخيرة لتعزز الـــتـــوقـــعـــات بـــاســـتـــمـــرار الــنــهــج المـــتـــشـــدد؛ إذ في 3 استقر التضخم الأساسي السنوي عند المائة في سبتمبر. . الـــولايـــات المـتـحـدة: أبـقـى مجلس 3 الاحــتــيــاطــي الــفــيــدرالــي أســـعـــار الــفــائــدة دون تغيير، الأربــعــاء، فـي انـتـظـار مزيد من المؤشرات على مسار التضخم، الذي أكــــد أنــــه «لا يـــــزال مـــرتـــفـــعاً»، وذلـــــك قبل انتخابات التجديد النصفي الأميركية المقررة الأسبوع المقبل. ويــــأتــــي الــــقــــرار فــــي وقـــــت يــــواصــــل فـيـه الرئيس الأميركي دونالد ترمب، الضغط على الـبـنـك المـــركـــزي لـخـفـض تـكـالـيـف الاقـــتـــراض؛ إذ اتـهـم مـسـؤولـي السياسة النقدية مؤخرا بـأنـهـم «مـــعـــادون» و«مــتــحــزبــون»، عـقـب رفـع الفائدة في سبتمبر. غير أن رئيس المجلس كـيـفين وارش رفــض هــذه الاتــهــامــات، مؤكدا استقلالية المؤسسة النقدية. . بريطانيا: لم يرفع بنك إنجلترا 4 أسعار الفائدة منذ بداية العام، لكن هذا الـوضـع مرشح للتغير الأسـبـوع المقبل، مـــع تـسـعـيـر الأســــــواق لاحــتــمــال الـــزيـــادة بصورة شبه كاملة. وتـسـتـنـد هــــذه الــتــوقــعــات إلــــى بـيـانـات أظـهـرت ارتـفـاع التضخم فـي سبتمبر بأكثر من المتوقع، إلى جانب تسارع نمو الأجور. . نـيـوزيـلـنـدا: خـالـف بـنـك الاحتياطي 5 الـنـيـوزيـلـنـدي تـوقـعـات الأســـــواق، الأربـــعـــاء، 2.75 وأبــــقــــى ســـعـــر الـــفـــائـــدة الـــرســـمـــي عـــنـــد فـي المائـــة، بــدلا مـن رفـعـه للمرة الثالثة على التوالي، في قرار ات ُّّخذ بتصويت متقارب. لـــكـــن هـــــذا الــتــثــبــيــت لــــم يـــبـــدد تــوقــعــات التشديد في المرحلة المقبلة؛ إذ قالت محافظة الـبـنـك آنـــا بـريـمـان، الـخـمـيـس، إن احـتـمـالات رفـــع الــفــائــدة فــي ديـسـمـبـر «مــرتــفــعــة»، فيما 80 تـقـدر الأســــواق فـرصـة حـــدوث ذلــك بنحو في المائة. . منطقة الــيــورو: أبقى البنك المركزي 6 الأوروبــــــي أســـعـــار الــفــائــدة دون تـغـيـيـر، في خـطـوة عكست اسـتـمـرار الـقـلـق حـيـال مسار الأسعار، وحـذّّر خلالها من تصاعد مخاطر التضخم، وهــو مـا دفــع الأســـواق إلــى وصف القرار بأنه تثبيت متشدد. ولا تــقــتــصــر الـــتـــحـــديـــات الـــتـــي تـــواجـــه البنك على الضغوط السعرية؛ إذ تبرز أيضا المخاوف المرتبطة بالوضع المالـي الفرنسي، مـع الارتــفــاع الـحـاد فـي علاوة المـخـاطـر على الـــديـــون الــســيــاديــة، وســـط قـلـق المستثمرين من تنامي أعباء الدين وغياب رؤية واضحة لمسار المالية العامة. . كـــنـــدا: رفـــع بـنـك كــنــدا سـعـر الـفـائـدة 7 3 الـــرئـــيـــســـي لـــلـــمـــرة الأولــــــــى مـــنـــذ أكــــثــــر مــــن نقطة أســاس 25 ســنــوات، الأربـــعـــاء، بـمـقـدار في المائـة، بما يتماشى مع توقعات 2.5 إلى الأسواق. ومــع ذلـــك، قــال المـحـافـظ تيف ماكليم إن السياسة النقدية لا تــزال تميل بدرجة طـــفـــيـــفـــة إلــــــى الـــتـــيـــســـيـــر، مـــشـــيـــرا إلــــــى أن 2.75 الـسـعـر الـحـالـي يـبـقـى دون مـسـتـوى فـــي المائــــــة، الـــــذي يـــقـــد ّّره الــبــنــك بـاعـتـبـاره المستوى المحايد، أي الذي لا يقيد النشاط الاقتصادي ولا يحفزه. . الـــســـويـــد: يـــبـــدو أن الـــبـــنـــك المـــركـــزي 8 الـــســـويـــدي يــقــتــرب مـــن الــتــحــول إلــــى تـشـديـد السياسة النقدية، بعدما اتسمت توجهاته لـفـتـرة طـويـلـة بـالمـيـل إلـــى التيسير. وتسعّّر فــي المائــــة لرفع 80 الأســــواق احــتــمــالا بنحو أســــعــــار الـــفـــائـــدة خلال اجـــتـــمـــاعـــه الأســـبـــوع المقبل. . الـــيـــابـــان: أبــقــى بـنـك الــيــابــان أسـعـار 9 الفائدة دون تغيير، الجمعة، بما يتوافق مع توقعات الأسواق، لكنه أشار إلى إحراز تقدم 14 حــاســم فــي مـعـركـتـه المـسـتـمـرة مـنـذ نـحـو عاما لتحقيق مستهدف التضخم. ورغـــم هـــذا الـتـقـدم، أكـــد الـبـنـك اسـتـمـرار يـقـظـتـه إزاء مــخــاطــر ارتــــفــــاع الأســــعــــار، في إشــــارة إلـــى أن خــيــار رفـــع الــفــائــدة مــجــددا لا يزال قائماً. . ســــــويــــــســــــرا: عــــلــــى الــــنــــقــــيــــض مــن 10 الــتــوجــهــات المــتــشــددة لـــدى عـــدد مـــن الـبـنـوك المـــركـــزيـــة الـــكـــبـــرى، يُُــــرجــــح أن يُُـــبـــقـــي الـبـنـك الوطني السويسري سعر الفائدة الرئيسي عند صفر في المائة خلال الأشهر المقبلة. وأظـــــــهـــــــرت مــــحــــاضــــر اجــــتــــمــــاعــــه فــي سـبـتـمـبـر، أن صــانــعــي الــســيــاســة الـنـقـديـة يرون أن الأوضاع النقدية الحالية «ملائمة» لــــضــــمــــان بــــقــــاء الـــتـــضـــخـــم ضــــمــــن الـــنـــطـــاق المستهدف على المدى المتوسط. لندن: «الشرق الأوسط» رجل يمر أمام مبنى «الاحتياطي الفيدرالي» في واشنطن (رويترز)
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky