اقتصاد 14 Issue 17426 - العدد Friday - 2026/8/14 اجلمعة ECONOMY % معدل منخفض ومستقر نسبيا مقارنة بالمشهد الدولي 1.8 : ًمختصون لـ تضخم «هادئ» في السعودية رغم اضطرابات أسواق السلع عالميا حــافــظ مــعــدل الـتـضـخـم فــي الـسـعـوديـة عـلـى وتـيـرتـه الــهــادئــة خـــال يـولـيـو (تـمـوز) فـي املـائـة على أسـاس 1.8 ً املـاضـي، مسجل سـنـوي، فـي قـــراءة تعكس اسـتـمـرار تماسك املستوى العام لألسعار، رغـم بقاء تكاليف السكن واإليجارات مصدرًا رئيسيًا للضغوط التضخمية. ويأتي ذلـك في وقـت تتجه فيه موجة التضخم العاملية إلى االرتفاع مجددًا، مــدفــوعــة بـــزيـــادة تـكـالـيـف الــطــاقــة والـــغـــذاء واضطرابات أسواق السلع. وتــــشــــيــــر بـــــيـــــانـــــات «الــــهــــيــــئــــة الــــعــــامــــة لـــــإحـــــصـــــاء»، الـــخـــمـــيـــس، إلــــــى أن الـــــزيـــــادة السنوية فـي أسـعـار املستهلك بالسعودية تـركـزت بـصـورة أساسية فـي السكن واملياه والـكـهـربـاء والــغــاز وأنــــواع الــوقــود األخـــرى، فــي املـــائـــة، مع 4.2 الــتــي ارتــفــعــت أســعــارهــا في 4.3 صـعـود اإليـــجـــارات الفعلية للسكن املائة، في حني سجلت األغذية واملشروبات في 1.4 في املائة، والنقل 1.5 ارتفاعًا بنسبة املائة. وتُـــــبـــــرز هــــــذه الـــتـــركـــيـــبـــة أن الــتــضــخــم املحلي ال يزال محصورًا نسبيًا في عدد من املكونات، وليس موجة واسعة تشمل معظم بنود سلة املستهلك، حيث تعد السعودية ضمن االقتصادات ذات التضخم املنخفض .»20 في «مجموعة الـ ويـــــــرى مـــخـــتـــصـــون أنـــــه بـــاملـــقـــارنـــة مـع »، تعد 20 معدالت التضخم في «مجموعة الــ السعودية ضمن االقتصادات األقـل في هذا فـــي املــــائــــة، فـــي حني 1.8 املـــعـــدل بـتـسـجـيـل سـجـلـت الــصــ واحــــدًا فــي املـــائـــة، والـيـابـان فــي املــائــة، فــي أحـــدث الـبـيـانـات املتاحة 1.5 للمقارنة. ووفـــــــق املـــخـــتـــصـــ ، فــــــإن ذلــــــك يـعـكـس اســتــمــرار اســتــقــرار األســـعـــار فــي املـمـلـكـة؛ إذ ترسم قراءة يوليو املاضي صورة القتصاد يتمتع بتضخم منخفض ومستقر نسبيًا مــقــارنــة بـاملـشـهـد الـــدولـــي، مـــع بــقــاء السكن واإليجارات العامل األوضح في الضغط على ًاألسعار. الضغوط التضخمية عالميا وأوضـــح أسـتـاذ االقـتـصـاد فـي جامعة امللك عبد العزيز، الدكتور سالم باعجاجة، لـــ«الــشــرق األوســــــط»، أن اســتــقــرار التضخم فــي املــائــة «يـمـثـل قـــراءة 1.8 الـسـعـودي عـنـد إيـــجـــابـــيـــة لـــاقـــتـــصـــاد، خـــصـــوصـــ فــــي ظـل اســـتـــمـــرار الـــضـــغـــوط الــتــضــخــمــيــة عـــاملـــيـــ »، مؤكدًا أن «األهم من مستوى التضخم نفسه هو تركيبة هذا املعدل؛ إذ إن االرتفاع ال يبدو واســــع الــنــطــاق عـبـر مـخـتـلـف مــكــونــات سلة املستهلك، بل يتركز بدرجة كبيرة في السكن واإليجارات». وب باعجاجة أن «املؤشرات تعني أن القدرة الشرائية للمستهلك ال تواجه موجة تضخمية شاملة؛ مما يعزز مناخ االستقرار االقــــتــــصــــادي واالســـتـــهـــاكـــي فــــي املــمــلــكــة»، مـوضـحـ فــي الــوقــت ذاتــــه أن الـسـعـوديـة ما زالـــــت ضــمــن االقــــتــــصــــادات األقـــــل فـــي مـعـدل .»20 التضخم ضمن «مجموعة الـ المستوى العام لألسعار مــن نـاحـيـتـه، قـــال املـخـتـص فــي الـشـأن االقـــــتـــــصـــــادي، أحــــمــــد الــــشــــهــــري، لــــ«الـــشـــرق األوسـط»، إنه «ينبغي عدم النظر إلى معدل فـــي املـــائـــة بــوصــفــه مـــؤشـــرًا عــلــى غـيـاب 1.8 الضغوط السعرية، فارتفاع تكاليف السكن واإليــــجــــارات يـظـل نـقـطـة تستحق املـتـابـعـة، خصوصًا مـع اسـتـمـرار الطلب على السكن في املدن الكبرى». وأضــــــــاف الــــشــــهــــري: «الــــتــــحــــدي خـــال الـفـتـرة املـقـبـلـة لــن يــكــون فــي الـسـيـطـرة على الـتـضـخـم الــعــام فــقــط، وإنــمــا فــي ضــمــان أال تــتــحــول ضـــغـــوط قـــطـــاع الــســكــن إلــــى مـوجـة أوسع تمتد إلى بقية مكونات اإلنفاق. ومع ذلـــك، فـإن بـقـاء التضخم عـنـد هـذا املستوى يـــعـــكـــس حـــتـــى اآلن تـــمـــاســـكـــ واضـــــحـــــ فـي املستوى العام لألسعار». في 1.8 وتـابـع أن مـعـدل التضخم عند املائة «يعكس استقرارًا ملحوظًا في املستوى الـــعـــام لـــ ســـعـــار، مـــع اســـتـــمـــرار الــــتــــوازن في مختلف مكونات اإلنفاق، بما في ذلك قطاع الـسـكـن الـــذي يحظى بمتابعة مستمرة في إطار السياسات االقتصادية املتبعة». ووفق الشهري، فإن بقاء التضخم عند هــذا املستوى «يـؤكـد وجـــود تماسك واضـح فــي األســـعـــار، ويــوفــر بيئة مـواتـيـة للحفاظ عــلــى االســـتـــقـــرار خــــال الـــفـــتـــرة املــقــبــلــة، مع استمرار الطلب املتوازن على السكن في املدن الكبرى ضمن اإلطار العام للقتصاد». اإليجارات السكنية وأظـــــهـــــرت بــــيــــانــــات «الـــهـــيـــئـــة الـــعـــامـــة لـإحـصـاء» اسـتـمـرار تأثير تكاليف السكن على مسار التضخم املحلي، في وقـت ظلَّت فـــيـــه الــــــزيــــــادات فــــي بـــقـــيـــة املــــكــــونــــات ضـمـن نطاقات محدودة. وكان قطاع السكن املحرِّك األكبر للتضخم خلل الشهر؛ نتيجة ارتفاع مجموعة اإليـجـارات الفعلية للسكن بنسبة في املائة. 4.3 وفــــــي قــــــــراءة لــبــقــيــة مـــكـــونـــات الـــســـلـــة، ارتــفــعــت أســـعـــار قــطــاع الـعـنـايـة الشخصية والـحـمـايـة االجـتـمـاعـيـة والـسـلـع والـخـدمـات فــــي املـــــائـــــة، مــدفــوعــة 2.9 األخــــــــرى بــنــســبــة بارتفاع أسعار األمتعة الشخصية األخـرى فـي املــائــة، بينما زادت أسعار 11.1 بنسبة في املائة. 12 املجوهرات والساعات كما ارتفعت أسعار الترفيه والرياضة في املائة، متأثرة بزيادة أسعار 2.4 والثقافة في املائة. 3.7 عروض العطلت بنسبة فـــــي املــــقــــابــــل، ســــجَّــــل بـــعـــض مـــكـــونـــات اإلنفاق تراجعًا في األسعار، إذ انخفض قسم األثاث واألجهزة املنزلية والصيانة الدورية في املائة. 0.5 للمنزل بنسبة وجــــاء قــطــاع األغـــذيـــة واملـــشـــروبـــات في املرتبة الثانية من حيث التأثير في التضخم، في املـائـة، وإسهام 1.5 بارتفاع سنوي بلغ نقطة مـئـويـة فــي مـعـدل التضخم 0.3 قـــدره في 1.4 الـــعـــام. كــمــا ارتــفــعــت أســـعـــار الــنــقــل نقطة مئوية، فـي حني 0.2 املـائـة، مسهمة بــــ أســهــم قـسـم الـعـنـايـة الـشـخـصـيـة والـحـمـايـة 0.2 االجتماعية والسلع والخدمات األخرى بـ نقطة مئوية. وتـــشـــيـــر تــركــيــبــة اإلســــهــــامــــات إلـــــى أن التَّضخُّم في السعودية خلل يوليو لم يكن ناتجًا عن موجة ارتفاع واسعة ومتزامنة في مختلف مكونات سلة املستهلك، وإنما تركَّز بدرجة أكبر في السكن، مع إسهامات أقل من األغذية والنقل وبعض الخدمات. المقارنة الشهرية وعـــلـــى أســـــاس شـــهـــري، ارتـــفـــع مـؤشـر في املائة خلل 0.2 أسعار املستهلك بنسبة يـــولـــيـــو مـــقـــارنـــة بــشــهــر يـــونـــيـــو (حـــــزيـــــران) الــســابــق عـلـيـه، فـــي زيـــــادة مـــحـــدودة تعكس اسـتـمـرار اسـتـقـرار االتــجــاه الـعـام لألسعار. وجـــاءت الــزيــادة الشهرية مـدفـوعـة بصورة رئـــيـــســـيـــة بـــــارتـــــفـــــاع قــــســــم الــــســــكــــن واملــــيــــاه والــكــهــربــاء والـــغـــاز وأنـــــواع الـــوقـــود األخـــرى في املائة؛ نتيجة زيادة مجموعة 0.9 بنسبة الــكــهــربــاء والـــغـــاز وأنــــــواع الـــوقـــود األخــــرى في املائة. 7.1 بنسبة متجر سلع غذائية في السعودية (واس) الرياض: بندر مسلم تعد السعودية ضمن االقتصادات ذات التضخم المنخفض »20 في «مجموعة الـ مدفوعة بتحسن الكفاءة التشغيلية للقطاع وبعض النتائج من المشاريع المشتركة غير التكاملية % 50 شركات البتروكيماويات السعودية تقلّص خسائرها بأكثر من تــراجــع صــافــي خـسـائـر شــركــات قطاع البتروكيميائيات املدرجة في السوق املالية السعودية (تـــداول) خـال النصف األول من فـــي املـــائـــة، عند 50 بـنـسـبـة تـــجـــاوزت 2026 مليار ريال)، مقارنة 1.7( مليون دوالر 452.8 ،)2025( بـالـفـتـرة ذاتـــهـــا مـــن الـــعـــام املـــاضـــي 908.5 والـــتـــي سـجـلـت فـيـهـا خـسـائـر بـنـحـو مليار ريال). 3.4( مليون دوالر وجــــــاء هـــــذا األداء، مـــدفـــوعـــ بـتـحـسـن الكفاءة التشغيلية لشركات القطاع، وكذلك تحسن بعض النتائج من املشاريع املشتركة غــيــر الــتــكــامــلــيــة، كــمــا قــابــلــه انـــخـــفـــاض في إجــمــالــي خـسـائـر الـعـمـلـيـات غـيـر املـسـتـمـرة وفـــــــي قــــيــــم بــــعــــض األصـــــــــــول، كــــمــــا ســجــلــت انـــخـــفـــاضـــ فــــي اســـتـــثـــمـــارات بـــعـــض حــقــوق املـــلـــكـــيـــة، وارتــــفــــاعــــ ملـــتـــوســـط تــكــلــفــة بـعـض مدخلت اإلنتاج وانخفاض الكميات املباعة نتيجة للتحديات في سلسل اإلمداد. شـــركـــات تـعـمـل فـــي مـجـال 9 ومــــن بـــ الــبــتــروكــيــمــيــائــيــات مـــدرجـــة فـــي «تـــــــداول»، منها ربـحـ صافيًا، وهـــي: «سابك 4 حققت لـــلـــمـــغـــذيـــات»، و«يـــــنـــــســـــاب»، و«املـــجـــمـــوعـــة الــســعــوديــة»، و«الـــلـــجـــ »، فـــي حـــ تـكـبَّــدت شـــــركـــــات خــــســــائــــر، وهــــــــي: «املــــتــــقــــدمــــة»، 5 و«ســــبــــكــــيــــم»، و«ســـــــابـــــــك»، و«الـــتـــصـــنـــيـــع»، و«كـيـان»، وذلـك حسب إعلناتها لنتائجها املالية في «السوق املالية السعودية». وحـــقـــقـــت «ســـــابـــــك لـــلـــمـــغـــذيـــات» أعـــلـــى أربـــــــاح بــــ شــــركــــات الـــقـــطـــاع، رغـــــم تـــراجـــع فـــي املـــائـــة، مسجلة 21.4 أربـــاحـــهـــا بـنـسـبـة مليار ريال، خلل النصف 1.6 أرباحًا بنحو مليار 2.04 ، مقارنة بـأربـاح 2026 األول من ريــال في النصف املماثل من العام السابق. وعــــزت الــشــركــة انــخــفــاض صــافــي أربــاحــهــا إلـى االنخفاض في الكميات املبيعة نتيجة التحديات في سلسل اإلمـداد، واالنخفاض فــي نـتـائـج شـركـة زمـيـلـة ومــشــروع مشترك، وقد حد من هذا االنخفاض في صافي الربح ارتفاع متوسط أسعار البيع ملعظم منتجات الشركة. وحلَّت «ينساب» ثانية في أعلى صافي مليون 270 أربــاح، بتحقيقها أرباحًا بلغت ، مقابل 2026 ريـــال خــال النصف األول مـن أربـــاحـــهـــا خــــال الـــفـــتـــرة املــمــاثــلــة مـــن الــعــام مــلــيــون ريــــال، 58.2 الـــســـابـــق والـــتـــي بــلــغــت في 363 ولـتـقـفـز نـسـبـة نــمــو أربـــاحـــهـــا إلــــى املائة. الكفاءة التشغيلية وأشارت الشركة إلى أن ارتفاع أرباحها جـاء نتيجة ارتـفـاع اإليـــرادات بسبب ارتفاع مــتــوســط أســـعـــار الــبــيــع لـجـمـيـع املـنـتـجـات، واستمرار تحقيق الشركة مستويات متميزة في اعتمادية املصانع والتي انعكست على الكفاءة التشغيلية. بينما جـــاءت «املجموعة السعودية»، ثالثة في أعلى صافي ربحية بني الشركات في 410 الـــرابـــحـــة، ونــمــت أربـــاحـــهـــا بـنـسـبـة 194 املـائـة، بعد أن سجلت صافي ربــح بلغ ،2026 مليون ريـــال فـي النصف األول لـعـام مليون ريال في العام 38 مقابل أرباح بلغت السابق. في املقابل، تصدرت «كيان» قائمة أعلى شركات القطاع خسارةً، خلل النصف األول مليار ريــال، 1.29 بخسائر بلغت 2026 مـن فــي املـــائـــة، عــن النصف 1.2 لتهبط بنسبة األول من العام املاضي، والتي وصلت فيها مـلـيـار ريــــال، فــي حني 1.27 خـسـائـرهـا إلـــى جـــــاءت «الــتــصــنــيــع» ثــانــيــ كــأعــلــى شــركــات مليون 889.1 القطاع خسائر، بعد تكبدها ريـال، وحلت «سابك» ثالثًا بصافي خسارة مليون ريال. 820 وصلت إلى وعـــلـــى مــســتــوى نــتــائــج الـــربـــع الــثــانــي ، تراجعت صافي خسائر شركات 2026 مـن في املائة، لتسجل شركات 42.17 القطاع إلى إجـــمـــالـــي خــســائــر وصـــلـــت إلــى 9 الـــقـــطـــاع الــــــ مـلـيـار ريــــال، مـقـابـل خـسـارتـهـا لنحو 2.07 مليار ريـال في الربع املماثل من العام 3.58 .2025 املاضي اإلنتاج والمبيعات وفـــــــي تـــعـــلـــيـــق عــــلــــى نــــتــــائــــج شــــركــــات القطاع، قال الرئيس التنفيذي لشركة «جي وورلـــد»، محمد حمدي عمر، خـال تصريح لـــ«الــشــرق األوســـــط»، إن الـتـبـايـن فــي نتائج شــــركــــات الـــبـــتـــروكـــيـــمـــاويـــات الـــســـعـــوديـــة ال يـعـود إلــى عـامـل واحـــد، بـل إلــى اخـتـاف كل شـــركـــة فـــي مـــزيـــج املــنــتــجــات، وتـكـلـفـة مـــواد املـــــدخـــــات الـــبـــتـــروكـــيـــمـــاويـــة، ومـــســـتـــويـــات اإلنـــتـــاج واملــبــيــعــات، والــكــفــاءة التشغيلية، ومـــــــــدى الـــــتـــــعـــــرض الضــــــطــــــرابــــــات ســـاســـل اإلمــداد واألســواق العاملية، موضحًا أن أحد أهـم العوامل هو مزيج املنتجات واألســواق التي تخدمها كل شركة، فأسعار املنتجات البتروكيماوية ال تتحرك فـي اتـجـاه واحـد؛ وقــــــد تــســتــفــيــد شــــركــــة مـــــن تـــحـــســـن أســـعـــار منتجات معينة في الوقت الـذي تواجه فيه شركة أخرى ضغوطًا على منتجات مختلفة. ويـــــظـــــهـــــر ذلـــــــــك بـــــــوضـــــــوح فـــــــي حــــالــــة «ينساب»، التي ارتفعت أرباحها في الربع 44.5 مليون ريــال مقابل 258.8 الثاني إلــى مـلـيـون ريـــال فــي الـفـتـرة املــقــارنــة، بـالـتـزامـن فـــي املــائــة 34.8 مـــع نــمــو اإليـــــــــرادات بــنــحــو والـتـحـسـن الـــواضـــح فـــي الـــربـــح التشغيلي. حسب عمر. وأضــــاف أن الـعـامـل الـثـانـي يتمثل في تكلفة مدخلت اإلنـتـاج وهـوامـش الربحية؛ فالقطاع ال يتأثر بسعر بيع املنتج النهائي فقط، وإنما بالفارق بني سعر املنتج وتكلفة مـــــواد املــــدخــــات الــبــتــروكــيــمــاويــة والــطــاقــة والتشغيل؛ ولـذلـك قـد ترتفع أسـعـار البيع، لـكـن أثـــرهـــا عـلـى األربـــــاح يـظـل مـــحـــدودًا إذا ارتفعت تكاليف املدخلت في الوقت نفسه، حيث أشارت «سابك» في الربع الثاني إلى أن ارتفاع أسعار اللقيم السائل حـد جزئيًا من استفادتها من ارتفاع متوسط أسعار البيع. اضطرابات سالسل اإلمداد كـــــمـــــا تــــلــــعــــب الــــــكــــــفــــــاءة الـــتـــشـــغـــيـــلـــيـــة واعـتـمـاديـة املـصـانـع وحـجـم املبيعات دورًا حــــاســــمــــ ، حـــيـــث الــــشــــركــــات الــــــقــــــادرة عـلـى الــــحــــفــــاظ عـــلـــى مــــعــــدالت تــشــغــيــل مــرتــفــعــة واستقرار اإلنتاج تستطيع توزيع تكاليفها الثابتة على أحجام أكبر وتحقيق هوامش أفضل، بينما تتحمل الشركات التي تواجه انخفاضًا في اإلنتاج أو املبيعات تكلفة أعلى للوحدة، ويظهر ذلك في «كيان السعودية»، حيث انخفضت إيرادات الربع الثاني بنحو فــي املــائــة عـلـى أســـاس ســنــوي، فــي حني 10 673 ارتفعت خسارتها الصافية إلــى نحو مليون ريال. وفق الرئيس التنفيذي لشركة «جي وورلد». وزاد عمر بأنه يجب كذلك فصل األداء التشغيلي الحقيقي عن البنود غير املتكررة، فتراجع خسائر «سابك» بصورة كبيرة من مـلـيـون ريــــال ال 833 مـلـيـار ريــــال إلـــى 4.07 يعني أن النشاط التشغيلي تحسَّن بالنسبة نــفــســهــا؛ إذ جــــاء جــــزء كــبــيــر مـــن الـتـحـسـن نتيجة عدم تكرار مخصصات وانخفاضات قــــيــــمــــة مــــرتــــبــــطــــة بــــــأصــــــول وعــــمــــلــــيــــات تــم تسجيلها فــي الـفـتـرة املــقــارنــة، إضــافــة إلـى تحسن نتائج الشركات الزميلة واملشاريع املشتركة. وواصــــــــل أن الـــــصـــــورة نــفــســهــا تـظـهـر مـــن زاويــــــة أخـــــرى لــــدى «ســـابـــك لـلـمـغـذيـات الـــزراعـــيـــة»، الـتـي بقيت مــن أعـلـى الـشـركـات تحقيقًا لـــ ربـــاح، لـكـن أربــــاح الــربــع الثاني مـلـيـون 379 فـــي املـــائـــة إلــــى 64.2 تــراجــعــت ريــــال، مـتـأثـرة بـانـخـفـاض الـكـمـيـات املباعة واضـــطـــرابـــات ســاســل اإلمــــــداد وانــخــفــاض مـسـاهـمـة شــركــة زمـيـلـة ومـــشـــروع مـشـتـرك، رغم تحسن متوسط أسعار بيع املنتجات. الرياض: محمد المطيري موقع تصنيعي لشركة «سابك» في الجبيل (المركز اإلعالمي للشركة) -0.19% %21.-0 %.032+ %0.35- %0.13+ %36.+0 %0.38+ %24.-0
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==