اقتصاد 14 Issue 17321 - العدد Friday - 2026/5/1 اجلمعة ECONOMY %0.45 %1.63 %1.24 %1.17 %0.24 %1.23 %1.19 %0.52 : نجاح التنويع عزّز القدرة على امتصاص الصدمات العالمية مختصون لـ % برافعة األنشطة غير النفطية 2.8 االقتصاد السعودي يتحدى الضغوط وينمو أظـــهـــر االقـــتـــصـــاد الـــســـعـــودي قـــدرتـــه عــلــى الــحــفــاظ عــلــى مــســار نــمــو إيــجــابــي، رغم التحديات اإلقليمية وتقلبات القطاع النفطي، مسجال أداء يعكس قـوة األسس االقتصادية واستمرار أثر برامج التنويع، مـدفـوعـا بـاسـتـمـرار تـوســع األنـشـطـة غير النفطية، التي تواصل لعب دور محوري فـي دعــم االســتــقــرار، بما يـعـزز مـن مرونة االقتصاد الوطني وقدرته على التكيف مع املتغيرات العاملية. وكشفت «الهيئة الـعـامـة لإلحصاء» في تقديراتها السريعة عن تحقيق الناتج املحلي اإلجمالي الحقيقي في السعودية في املائة خالل الربع األول 2.8 نموًا بنسبة ، مقارنة بالربع األول من عام 2026 من عام ، بتأثير مـن األنـشـطـة غير النفطية 2025 فـي املـائـة مـن هذا 60 التي أسهمت بنحو النمو. وجــاء النمو مدفوعا بارتفاع شامل في جميع األنشطة االقتصادية الرئيسية؛ إذ ســجّــلــت األنــشــطــة غــيــر الـنـفـطـيـة نـمـوًا فـــي املـــائـــة، والــقــطــاع النفطي 2.8 بـنـسـبـة فــي املــائــة، وارتــفــعــت األنشطة 2.3 بنحو فــــي املــــائــــة عـلـى 1.5 الـــحـــكـــومـــيـــة بــنــســبــة أساس سنوي. عجلة النمو وطـبـقـا ملـخـتـصـن، فــي حـديـثـهـم إلـى «الــــشــــرق األوســــــــط»، فــــإن نــمــو االقــتــصــاد في املائة خالل الربع 2.8 السعودي بنسبة األول يعكس قــوة الـتـحـول الهيكلي الـذي تــشــهــده املــمــلــكــة، حــيــث لـــم يــعــد االعــتــمــاد على النفط العامل الحاسم في دفع عجلة النمو، بل أصبحت األنشطة غير النفطية فــي املــائــة من 60 املــحــرك الـرئـيـسـي بنحو هذا التوسع. ووفــــــق املـــخـــتـــصـــن، فـــــإن هـــــذا األداء يؤكد أن برامج التنويع االقتصادي تؤتي ثمارها بشكل ملموس، معززة االستقرار االقـــتـــصـــادي، ورافــــعــــة قــــدرة املـمـلـكـة على مــواجــهــة الـتـقـلـبـات الـعـاملـيـة واإلقـلـيـمـيـة. وأوضــحــوا أن اسـتـمـرار هــذا الـزخـم يشير إلــــى نـــجـــاح الــســيــاســات االقـــتـــصـــاديـــة في بناء قاعدة إنتاجية أوسـع تنوعا وأطـول استدامة؛ مما يمنح االقتصاد السعودي مـــرونـــة أعــلــى وفـــرصـــا أكــبــر لـلـنـمـو طـويـل األجل. المشروعات الكبرى وذكــــر كـبـيـر االقــتــصــاديــن فـــي «بـنـك الــــــريــــــاض»، الــــدكــــتــــور نــــايــــف الـــغـــيـــث، أن االقـتـصـاد الـسـعـودي يتجه نـحـو نـمـوذج أطـــول اسـتـدامـة وأوســــع تـنـوعـا، موضحا أنـــــــه مـــــع اســـــتـــــمـــــرار تـــنـــفـــيـــذ اإلصـــــ حـــــات االقتصادية وتوسع املشروعات الكبرى، فـــــإن وتــــيــــرة تــــســــارع الـــنـــمـــو االقـــتـــصـــادي ســــتــــزداد. وأضـــــاف أن «جــمــيــع املـــؤشـــرات تــشــيــر إلــــى أن الـــتـــوقـــعـــات إيــجــابــيــة على املديي املتوسط والطويل. وعلى الرغم من األحــــداث الجيوسياسية الـتـي نشهدها، فـإن مؤشر ثقة املستهلك في شهر مارس (آذار) املـاضـي يتجه إلــى توجه توسعي، وكــذلــك مـؤشـر مــديــري املـشـتـريـات لـ(بنك الرياض) في شهر أبريل (نيسان)، وكذلك مستويات التفاؤل للقطاع الخاص، التي تـشـيـر إلـــى اســتــعــادة زخـــم الـنـمـو بـوتـيـرة أعلى خالل الفصول املقبلة. وأكــــــمــــــل فــــــي تــــصــــريــــحــــه لــــــ«الـــــشـــــرق األوســــــط» أن «األرقــــــام تـثـبـت أن الـتـنـويـع االقـــتـــصـــادي فـــي املــمــلــكــة يـمـضـي بخطى قوية نتيجة نمو األنشطة غير النفطية»، وأن «االقتصاد السعودي يبني أساسات صـــلـــبـــة لــلــمــســتــقــبــل بـــعـــيـــدًا عـــــن تــقــلــبــات النفط»، مؤكدًا أن «نهج الحكومة الحالي فـــتـــح مـــــجـــــاالت جـــــديـــــدة لـــ ســـتـــثـــمـــار فـي قطاعات واعــدة منها السياحة والترفيه، والـــتـــقـــنـــيـــة، والــــطــــاقــــة، وتــــطــــويــــر الــبــنــيــة التحتية لكل القطاعات االقتصادية». وأضـــاف الغيث أن «الــدولــة مستمرة فــــــي ضــــــخ املــــــلــــــيــــــارات عــــلــــى املــــشــــروعــــات الـعـمـ قـة لـتـعـود بــــاإليــــرادات املستقبلية عـلـى الــبــ د، إلـــى جـانـب جـهـود (صـنـدوق االسـتـثـمـارات الـعـامـة) فــي تـسـريـع عملية التنوع االقتصادي من خالل االستثمارات املحلية والدولية التي تركز على قطاعات مستهدفة». التحديات الجيوسياسية بــــــــــــدوره، قـــــــال كـــبـــيـــر املـــســـتـــشـــاريـــن لــــدى «نـــايـــف الـــراجـــحـــي االســـتـــثـــمـــاريـــة»، هــشــام أبــــو جـــامـــع، لــــ«الـــشـــرق األوســـــط»، إن أداء االقتصاد السعودي خـ ل الربع األول، «يـــعـــكـــس حـــالـــة مــــن الـــــتـــــوازن بـن االســتــمــرار فــي الـنـمـو ومـواجـهـة ضغوط خارجية مؤقتة»، مبينا أن الناتج املحلي «استطاع املحافظة على وتيرة إيجابية رغـم التحديات الجيوسياسية وتقلبات أسواق الطاقة». وتـــــابـــــع أن هـــــــذا األداء «يـــــؤكـــــد أن االقـتـصـاد لــم يـعـد يعتمد بشكل أحـــادي عـلـى الـنـفـط كـمـا كـــان فــي الـسـابـق، وبــات أقــــدر عـلـى امــتــصــاص الــصــدمــات بفضل تنوع مـصـادر الـدخـل؛ مما يعود إيجابا على االقتصاد الوطني». ويرى أبو جامع أن دور القطاع غير الـنـفـطـي «يـــبـــرز بــوصــفــه عــامــل اســتــقــرار رئـــيـــســـيـــا، ورغـــــــم تـــبـــاطـــؤ وتـــــيـــــرة نـــمـــوه مـقـارنـة بـالـفـتـرات الـسـابـقـة، فـإنـه ال يــزال يحقق توسعا ملموسا مدفوعا بقطاعات حــــيــــويــــة، مــــثــــل الــــســــيــــاحــــة والــــخــــدمــــات واألنشطة اللوجستية». وأكـد أن «جميع تــلــك الـــعـــوامـــل تـعـكـس نـــجـــاح الــتــحــوالت ،)2030 االقتصادية التي تقودها (رؤيـــة مع استمرار تعزيز زخم النمو عبر تحفيز االســــتــــثــــمــــارات وزيــــــــادة إســــهــــام الــقــطــاع الخاص». إسهامات القطاعات وأظــــهــــرت بـــيـــانـــات «الـــهـــيـــئـــة الــعــامــة لإلحصاء» أن القطاع غير النفطي تصدّر املــشــهــد عــلــى صـعـيـد اإلســـهـــام فـــي مـعـدل نقطة مئوية، تاله القطاع 1.7 النمو بنحو نقطة مـئـويـة، ثم 0.7 الـنـفـطـي بمساهمة نقطة مئوية، في 0.3 األنشطة الحكومية حي أسهم صافي الضرائب على املنتجات نقطة مئوية. 0.2 بمقدار في املقابل، أظهرت البيانات املعدّلة مــوســمــيــا انــخــفــاضــا فــــي الـــنـــاتـــج املـحـلـي في املائة خالل الربع 1.5 اإلجمالي بنسبة مقارنة بالربع الـرابـع من 2026 األول مـن ، وكـــــــان االنــــخــــفــــاض فــــي األنـــشـــطـــة 2025 الـــنـــفـــطـــيـــة الــــعــــامــــل الـــرئـــيـــســـي وراء هـــذا في املائة، 7.2 التراجع؛ إذ تراجعت بنسبة فـــي حـــن حــقّــقــت األنـــشـــطـــة غــيــر الـنـفـطـيـة فـي املــائــة، واألنشطة 0.8 ارتـفـاعـا بنسبة في املائة. 0.2 الحكومية بنسبة وعلى مستوى اإلسهامات املوسمية املــعــدّلــة، كـانـت األنـشـطـة النفطية املـحـرك الــرئــيــســي لــلــتــراجــع بـــإســـهـــام سـلـبـي بلغ نــقــطــة مـــئـــويـــة، فــــي حــــن قــــدّمــــت كـــل 1.7 مــــن األنـــشـــطـــة غـــيـــر الــنــفــطــيــة واألنـــشـــطـــة 0.1 الحكومية إسـهـامـات إيجابية بلغت نقطة مئوية لكل منهما. سفينة محملة بالحاويات في أحد الموانئ السعودية (واس) الرياض: بندر مسلم طبقا لمختصين فإن نمو االقتصاد السعودي يعكس قوة التحول الهيكلي الذي تشهده المملكة االقتصاد األميركي يسجل انتعاشا مؤقتا سـجـل االقــتــصــاد األمــيــركــي انـتـعـاشـا فــي الــربــع األول مــن الـعـام، مدفوعا بارتفاع اإلنفاق الحكومي، عقب فترة إغـ ق حكومي مكلِّفة، إال أن هذا التحسن يُنظَر إليه على نطاق واسع بوصفه مؤقتا، في ظل الضغوط املتزايدة الناتجة عن الحرب مع إيران وارتفاع أسعار الوقود، بما ينعكس سلبا على ميزانيات األُسر. وأفــــاد مكتب التحليل االقــتــصــادي، الـتـابـع لــــوزارة الـتـجـارة، في تقديره األولي، بأن الناتج املحلي اإلجمالي ارتفع بمعدل سنوي قدره في املائة خالل 0.5 في املائة، خالل الربع األول، مقارنة بتباطؤ بلغ 2 الربع السابق، حي شكّل تراجع اإلنفاق الحكومي الفيدرالي عبئا كبيرًا على النمو، وفق «رويترز». وجاءت هذه القراءة دون توقعات االقتصاديي التي أشارت إلى في املائة، مع تباين التقديرات بي انكماش طفيف ونمو 2.3 نمو قدره قوي. وارتبط جزء من التحسن بانتعاش جزئي في اإلنفاق الحكومي بعد التراجع السابق. فــي املــقــابــل، واصـــل االسـتـثـمـار فــي تـقـنـيـات الــذكـــاء االصـطـنـاعـي وبناء مراكز البيانات دعم إنفاق الشركات على املُعدات، بينما تباطأ نمو االستهالك الخاص، وهو املحرك األساسي لالقتصاد األميركي، 4 حتى قبل تأثيرات الحرب التي رفعت أسعار البنزين إلـى أكثر من دوالرات للجالون. وتفاقم الضغط على األُسر مع ارتفاع تكلفة املعيشة، ما انعكس سلبا على ثقة املستهلكي، في وقت أظهرت فيه استطالعات رأي تراجع الرضا عن األداء االقتصادي، وهو ما قد يخلق تداعيات سياسية قبيل انتخابات التجديد النصفي للكونغرس. سوق العمل والسياسة النقدية وفي ظل هذه التطورات، من املتوقع أن يدعم النمو الحالي توجه األسواق نحو بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وربما حتى عام ، ما لم تشهد سوق العمل تدهورًا ملحوظا. 2027 وكان مجلس االحتياطي الفيدرالي قد أبقى سعر الفائدة الرئيسي فـي املـائـة، مشيرًا إلـى استمرار 3.75 فـي املـائـة إلـى 3.50 ضِمن نطاق املخاوف من التضخم. واشنطن: «الشرق األوسط» 2026 تباطؤ النمو إلى مستويات قريبة من الصفر مطلع % 3 ارتفاع تكاليف الطاقة يدفع التضخم في منطقة اليورو إلى تـسـارع التضخم فـي منطقة الـيـورو خالل أبريل (نيسان)، مدفوعا بارتفاع تكاليف الطاقة، بـحـسـب بــيــانــات «يـــوروســـتـــات» الــــصــــادرة يــوم الخميس، ما يعزز الضغوط على البنك املركزي األوروبي، رغم أن تباطؤ املؤشرات األساسية قد يحد من أي تحرك فوري في السياسة النقدية. 21 وارتـــفـــع مــعــدل الـتـضـخـم فــي الــــدول الــــ فــــي املــــائــــة هـــذا 3 الـــتـــي تــعــتــمــد الــــيــــورو إلـــــى في املائة في مارس (آذار)، 2.6 الشهر، مقارنة بـ متجاوزًا هدف البنك املركزي األوروبـي البالغ فــي املـــائـــة، مــع مـسـاهـمـة رئـيـسـة مــن ارتـفـاع 2 تكاليف الطاقة، وفق «رويترز». وفـــي املــقــابــل، تـــراجـــع الـتـضـخـم األســاســي 2.2 الـــذي يستثني أسـعـار الــغــذاء والـطـاقـة إلــى في املائة في الشهر السابق، 2.3 في املائة مقابل ما يعكس ضغوطا أقل في االتجاهات السعرية األساسية. كما انخفض تضخم قطاع الخدمات، 3 الذي ظل مرتفعا خالل السنوات املاضية، إلى في املائة، بينما ارتفع تضخم 3.2 في املائة من 0.8 السلع الصناعية غير املرتبطة بالطاقة إلى في املائة، وهو ما يعكس تباينا في ديناميكيات األسعار داخل الكتلة. وتباطأ النمو االقتصادي في منطقة اليورو إلى مستويات قريبة من الصفر خالل الربع األول ، فـي ظـل االرتــفــاع الـحـاد لتكاليف 2026 مـن عــام الـطـاقـة الـنـاجـم عــن الــحــرب فــي الــشــرق األوســـط، والذي انعكس بدوره على تسارع التضخم خالل شهر أبريل، وفق بيانات صدرت الخميس. وتـــعـــزز هــــذه األرقـــــــام املــــخــــاوف مـــن دخـــول اقتصاد املنطقة في حالة ركود تضخمي، حيث يـتـزامـن ارتـــفـــاع األســـعـــار مــع ضـعـف الـنـمـو، في سـيـاق تـداعـيـات الــصــراع اإلقـلـيـمـي الـــذي انـدلـع عــقــب الـــضـــربـــات األمــيــركــيــة–اإلســرائــيــلــيــة على إيران، وفق «وكالة الصحافة الفرنسية». وأظـهـرت بيانات وكـالـة اإلحـصـاء التابعة لـ تـحـاد األوروبــــي أن اقـتـصـاد منطقة الـيـورو، في 0.1 دولــة، سجل نموًا بنسبة 21 التي تضم في املائة 0.2 املائة فقط في الربع األول، مقارنة بـ ، وهــو أداء جاء 2025 فـي الـربـع األخـيـر مـن عــام دون توقعات االقتصاديي. وعلى صعيد االقتصادات الكبرى، فاجأت في 0.3 أملانيا التوقعات بتحقيق نمو نسبته املائة في الربع األول، متجاوزة تقديرات بلغت فــــي املــــائــــة. فــــي املـــقـــابـــل، ســـجـــل االقـــتـــصـــاد 0.2 الفرنسي حالة من الركود خالل الفترة نفسها. كــمــا واصـــلـــت األســـعـــار االرتــــفــــاع فـــي أكـبـر اقــتــصــاديــن فـــي املــنــطــقــة، إذ بــلــغ الـتـضـخـم في في 2.8 في املائة في أبريل مقارنة بـــ 2.9 أملانيا 2.5 املائة في مارس، بينما ارتفع في فرنسا إلى في املائة. 2 في املائة من فرانكفورت: «الشرق األوسط» سيناريوهات للمواجهة 3 بنك إنجلترا يُثبت الفائدة... ويطرح أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس، مقدّما في الوقت نفسه مجموعة من السيناريوهات لتأثير الحرب اإليرانية على االقـتـصـاد؛ أحـدهـا قـد يستدعي تشديدًا «قويا» في السياسة النقدية ورفع تكاليف االقتراض. وصـــــوّت أعـــضـــاء لـجـنـة الــســيــاســة الـنـقـديـة لصالح تثبيت سعر 1 مقابل 8 التسعة بأغلبية فـي املــائــة، فـي حي 3.75 الـفـائـدة القياسي عند في 4 دعا كبير االقتصاديي هيو بيل إلى رفعه لـ املائة، بما يتماشى مع توقعات استطالع أجرته «رويترز». ورغم تحذيره من مخاطر «تداعيات ثانوية كـبـيـرة» لـصـدمـة أســعــار الــطــاقــة، مـثـل مطالبات رفع األجور أو تمرير التكاليف إلى املستهلكي، أشــار البنك إلـى أن تباطؤ سـوق العمل وارتفاع عـوائـد األســــواق املـالـيـة قـد يــحــدّان مـن الضغوط التضخمية. وفـــــي ظــــل حــــالــــة عـــــدم الـــيـــقـــن املـــتـــصـــاعـــدة الناتجة عـن الـحـرب اإليـرانـيـة، قـــدّم البنك ثالثة ســــيــــنــــاريــــوهــــات بــــديــــلــــة لـــــتـــــطـــــورات االقــــتــــصــــاد والتضخم. أول هــذه الـسـيـنـاريـوهـات هـو «السيناريو أ»، أو األقـل تضخما؛ إذ تفترض هـذه الحالة أن أسعار النفط والغاز تتبع املسارات املستخلصة من منحنيات العقود اآلجلة، مع تسجيل تراجع فـــي إنـــفـــاق األســـــر يـــفـــوق مـــا تـــوحـــي بـــه الــعــ قــة التاريخية مـع الـدخـل الحقيقي؛ إذ تميل األسـر إلــــى تــعــزيــز االدخـــــــار وإعـــــــادة تــرتــيــب أولـــويـــات اإلنفاق، وفق «رويترز». أمــــا «الــســيــنــاريــو ب»، فـيـتـضـمـن أن تصل أســـعـــار الـــطـــاقـــة إلــــى مــســتــويــات ذروة مـشـابـهـة لـلـسـيـنـاريـو األول، لكنها تـبـقـى مـرتـفـعـة لفترة أطــــول. ويُــفـتـرض أن سـلـوك االدخــــار لـــدى األســر يظل متماشيا مع األنماط السابقة، مع تأثيرات ثانوية محدودة. ويبلغ التضخم ذروته عند ما ، ثم 2026 فـي املـائـة بنهاية 3.5 يزيد قليال على فـي املــائــة. كما 2 يـتـراجـع تدريجيا ليقترب مـن يُتوقع أن تبقى أسعار الفائدة أعلى من توقعات األسواق في فبراير خالل السنوات الثالث املقبلة. وفـي حالة «السيناريو ج»، أو السيناريو األكثر تضخما، فمن املتوقع أن يرتفع فيه سعر الطاقة بشكل أكثر حدة مقارنة بالسيناريوهي الـسـابـقـن، مــع اسـتـمـرار بـقـائـه عـنـد مستويات مرتفعة لفترة أطـول، ما يـؤدي إلى آثـار ثانوية أقوى بكثير. في 6 ويـصـل التضخم إلــى ذروة تتجاوز ، قبل أن يتراجع إلى نحو 2027 املائة مطلع عام في املائة بنهاية األفق الزمني؛ أي أعلى من 2.5 مستهدف البنك. وفي هذا السيناريو، قد يتطلب األمر رفع سعر الفائدة املصرفية إلى مستويات «أعلى بكثير» مما كانت تتوقعه األسواق املالية في منتصف أبريل، بهدف إعــادة التضخم إلى مـسـتـواه املـسـتـهـدف، وهـــو مــا سينعكس سلبا على النمو ويرفع معدالت البطالة. لندن: «الشرق األوسط»
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==