اقتصاد 17 Issue 17448 - العدد Saturday - 2026/9/5 السبت ECONOMY اليابان بين إنفاق قياسي وين ضعيف تدخل السياسة الاقتصادية اليابانية مرحلة دقيقة تتقاطع فيها ثلاثة تحديات؛ هـي تضخم طلبات الإنـفـاق الحكومي إلى مـــســـتـــويـــات تـــقـــتـــرب مــــن حــقــبــة الــجــائــحــة، واســـتـــمـــرار الــضــغــوط عــلــى الــــن، وتــراجــع إنــــفــــاق الأســــــر بــــأســــرع وتــــيــــرة فــــي عــامــن ونـــصـــف الــــعــــام. وبــيــنــمــا تــــراهــــن حـكـومـة رئــيــســة الـــــــوزراء ســـانـــاي تــاكــايــتــشــي على الاستثمار لتحفيز النمو، تراقب الأسـواق قـــدرتـــهـــا عــلــى ضــبــط الـــديـــن ومـــنـــع ضعف الـــعـــمـــلـــة مـــــن تـــغـــذيـــة الـــتـــضـــخـــم، مـــــن دون إضعاف الاستهلاك الهش. وبــلــغــت طــلــبــات الـــجـــهـــات الـحـكـومـيـة 143.1 نــحــو 2027 لمـــوازنـــة الــســنــة المــالــيــة مـلـيـار دولار)، وفـق 917.8( تـريـلـيـون يـــن وزارة المـــالـــيـــة، بــعــدمــا اعــتــمــدت الـحـكـومـة إطـــــــــــارا يـــجـــمـــع الإنـــــــفـــــــاق فــــــي المـــــوازنـــــتـــــن الأساسية والتكميلية. ويقترب هذا الحجم مــن مـسـتـويـات الإنــفــاق الاسـتـثـنـائـيـة التي شهدتها الـيـابـان خـــال جـائـحـة «كـوفـيـد - .»19 ويتجاوز الرقم حزمة الإنفاق البالغة تـــريـــلـــيـــون يــــن الـــتـــي أقـــــــرَّت خـــال 140.61 الــســنــة الأولــــــى لــتــاكــايــتــشــي فـــي الـسـلـطـة، 18.3 والتي شملت موازنة تكميلية بقيمة ومـوازنـة 2025 تريليون يـن للسنة المالية تريليون ين للسنة 122.3 أساسية قدرها .2026 المالية وقــد يرتفع الحجم النهائي أكـثـر؛ إذ تتضمن الطلبات بـنـودا لـم تـحـدد قيمتها بعد، بينها الإنفاق الدفاعي في وقت تراجع فــيــه الــحــكــومــة اسـتـراتـيـجـيـتـهـا الـدفـاعـيـة بما قـد يـقـود إلــى مشتريات واستثمارات عسكرية إضافية. ويـــــأتـــــي جــــــزء مـــهـــم مـــــن الــــــزيــــــادة مـن بــــرنــــامــــج اســــتــــثــــمــــاري جــــديــــد لــلــقــطــاعــات تريليون 12.2 الاستراتيجية، بلغت طلباته يـــن، ويـشـمـل الـــذكـــاء الاصـطـنـاعـي وأشـبـاه المــــوصــــات والأمــــــن الاقـــتـــصـــادي. وتـــراهـــن تـــاكـــايـــتـــشـــي عـــلـــى أن هـــــذه الاســـتـــثـــمـــارات سترفع القدرة الإنتاجية ومعدل النمو على المدى الطويل. لكن الأسـواق تنظر أيضا إلى الجانب الآخـــــــر مــــن المــــعــــادلــــة: تــكــلــفــة تـــمـــويـــل هـــذا الإنـــــفـــــاق. فـــقـــد رفـــعـــت وزارة المـــالـــيـــة سـعـر الـــفـــائـــدة المـــفـــتـــرض فـــي حـــســـابـــات المـــوازنـــة فــــي المــــائــــة فـي 3 فــــي المــــائــــة، مــــن 3.8 إلـــــى ، بعدما لامس عائد السندات 2026 موازنة في 3 الحكومية لأجل عشر سنوات مستوى .1996 المائة للمرة الأولى منذ وأدى ذلـــك إلـــى ارتــفــاع طـلـبـات خدمة الــــــديــــــن، بــــمــــا فـــيـــهـــا مـــــدفـــــوعـــــات الــــفــــائــــدة واســتــرداد الـسـنـدات، إلــى مستوى قياسي 5.36 تــريــلــيــون يــــن، بــــزيــــادة 36.64 يــبــلــغ تريليون ين عن السنة المالية الحالية. وتـــــؤكـــــد وزيـــــــــرة المــــالــــيــــة ســـاتـــســـوكـــي كاتاياما أن الحكومة ستفحص الطلبات بـــعـــنـــايـــة، وســـتـــدقـــق الإنـــــفـــــاق وإصـــــــــدارات الـــســـنـــدات بـــمـــا يـــتـــوافـــق مــــع هـــــدف خـفـض نسبة الـديـن إلــى الناتج المحلي الإجمالي تـدريـجـيـا. وتـسـعـى تـاكـايـتـشـي إلـــى إبـقـاء 40 إصــــــــــدارات الــــســــنــــدات الــــجــــديــــدة حـــــول تـريـلـيـون يـــن، فـــي مــحــاولــة لـطـمـأنـة سـوق تخشى أن يــؤدي التوسع المـالـي إلـى مزيد من ارتفاع العوائد. ويــــــــرى ســــايــــســــوكــــي ســــــاكــــــاي، كــبــيــر الاقــــتــــصــــاديــــن فــــي «مــــيــــزوهــــو ريـــســـيـــرش إنستيتيوت»، أن الأسـواق تريد دليلا على أن الإنفاق الأكبر سيتحول فعلا نموا أقوى، مدعوما بإصلاحات تعالج القيود الهيكلية مثل نقص العمالة والأراضي والطاقة. حساسية الين ويتزامن اختبار الموازنة مع استمرار حـسـاسـيـة الـسـلـطـات تــجــاه الــــن. فـقـد أكـد كبير مـسـؤولـي العملة أتـسـوشـي ميمورا أن طوكيو لا تزال في حالة تأهب لتحركات سـوق الـصـرف، وأنها على اتصال مستمر بــالــســلــطــات الأمـــيـــركـــيـــة، فـــي رســـالـــة تبقي احــتــمــال الــتــدخــل قــائــمــا إذا عــــاد الــــن إلــى الهبوط بصورة مفرطة. وتـراجـع الــدولار بعد تصريحاته إلى 156.43 ين قبل أن يرتفع لاحقا إلى 155.305 يـــــن، فــــي مـــؤشـــر إلـــــى اســـتـــمـــرار الــضــغــوط الأسـاسـيـة على العملة رغــم قفزتها بأكثر في المائة في الجلسة السابقة. 2 من وتسعر الأســـواق بـصـورة شبه كاملة رفع «بنك اليابان» الفائدة هذا الشهر، بعد سلسلة إشارات متشددة من مسؤوليه، إلى جانب تصريحات وزيـر الخزانة الأميركي سكوت بيسنت بشأن ضعف الــن. وأكـدت كــاتــايــامــا أن بـيـسـنـت لـــم يــقــدم أي مطالب بــشــأن الـسـيـاسـة الـنـقـديـة الـيـابـانـيـة خـال محادثاتهما، موضحة أن اعتقاده بأن الين مُقوَّم بأقل من قيمته نتيجة فجوة أسعار الـفـائـدة بـن البلدين يمثل موقفا معروفا منذ فترة. طوكيو: «الشرق الأوسط» ارتفاع الطلبات الصناعية الألمانية بأكثر من المتوقع في يوليو ارتفعت الطلبات الصناعية الألمانية، في يوليو (تموز)، بأكثر من المتوقَّع، مدفوعة بالطلبات الكبيرة على السفن وعربات السكك الحديدية والطائرات. وأفـاد المكتب الاتحادي للإحصاء، يوم الجمعة، في المائة مقارنة 2.5 بأن الطلبات الصناعية ارتفعت بـــالـــشـــهـــر الــــســــابــــق، بـــعـــد تـــعـــديـــلـــهـــا، وفـــقـــا لــلــعــوامــل الموسمية والتقويمية. وكان استطلاع أجرته «رويترز» لآراء المحللين قد في المائة. 0.3 أشار إلى زيادة بنسبة ويُــعــزى هـــذا الارتـــفـــاع بـالـكـامـل تقريبا إلـــى نمو مـــا يـصـنـفـه المــكــتــب الاتــــحــــادي لــإحــصــاء تــحــت بند «تصنيع معدات النقل الأخرى»، الذي يشمل الطائرات والــســفــن والـــقـــطـــارات والمـــركـــبـــات الـعـسـكـريـة. وقـفـزت في المائة على 126.4 الطلبات الجديدة في هذا القطاع أساس شهري. وقـــد أُتــيــحــت هـــذه الــطــفــرة الاســتــثــمــاريــة بفضل مليار 500 صــنــدوق خـــاص للبنية الـتـحـتـيـة بقيمة يـــورو، إلــى جـانـب إعـفـاء الإنــفــاق الـدفـاعـي مـن قواعد الدين التي أُقرت العام الماضي. فـــي المـائـة 2.1 وانـخـفـضـت الـطـلـبـات الــخــارجــيــة في 9.1 فـي يـولـيـو، بينما ارتـفـعـت الطلبات المحلية المائة. وباستثناء الطلبات الكبيرة، تراجعت الطلبات في المائة مقارنة بيونيو (حزيران). 1.4 الجديدة وقــــــال مــــاركــــو فـــاغـــنـــر، كــبــيــر الاقـــتـــصـــاديـــن فـي «كـــومـــرتـــس بـــنـــك»: «هـــــذا يـعـنـي أن الاتـــجـــاه الـــعـــام لا يـــزال يتحرك بشكل جانبي عند مستوى منخفض، وبــالــتــالــي لـــن يـتـعـافـى الاقــتــصــاد الألمـــانـــي إلا بشكل طفيف». وعلى الرغم من ارتفاع الأسعار نتيجة للصراع الإيـــرانـــي والـغـمـوض الـنـاجـم عــن الــرســوم الجمركية الأميركية، أظهر الاقتصاد الألمـانـي قــدرا من المرونة، في المائة في الربع الثاني، مدعوما بزيادة 0.3 إذ نما قوية في الصادرات. ورفــــعــــت الـــعـــديـــد مــــن المــــؤســــســــات الاقـــتـــصـــاديـــة توقعاتها للنمو هذا العام، بدعم من تحسُّن الصادرات وزيادة الإنفاق الحكومي. أشـهـر أن 3 وأظــهــرت المـقـارنـة الأقـــل تقلبا لـفـتـرة الطلبات الجديدة بين مايو (أيار) ويوليو كانت أعلى في المائة مقارنة بالأشهر الثلاثة السابقة. 2.9 وجــرت مراجعة البيانات الأولـيـة لتُظهر ارتفاع فـي المـائـة مقارنة 3.7 الطلبات الـجـديـدة، فـي يونيو في المائة. 3.1 بمايو، مقابل زيادة أولية بلغت وقــــال مــــارك شـاتـنـبـرغ، الـخـبـيـر الاقــتــصــادي في قـــســـم الأبــــحــــاث بــبــنــك «دويــــتــــشــــه»: «مـــــن المــــرجــــح أن تُسهم الطلبات المرتفعة بالفعل في مختلف قطاعات الاقتصاد في تعزيز استقرار قطاع التصنيع». برلين: «الشرق الأوسط» مورّدون يوقِفون شحنات رغم التراخيص قبيل قمة شي وترمب المعادن النادرة تعيد الضغط على هدنة الصين وأميركا عـــــادت المـــعـــادن الــــنــــادرة إلــــى صــــدارة الــتــوتــر الـــتـــجـــاري بـــن الـــصـــن والـــولايـــات المـــتـــحـــدة، بــعــدمــا امــتــنــع بــعــض المـــورديـــن الصينيين عـن تنفيذ شحنات إلــى عملاء أمـيـركـيـن رغـــم حـصـولـهـم عـلـى تـراخـيـص تـــصـــديـــر؛ خـشـيـة الـــتـــعـــرض لــعــقــوبــات من بكين، فـي تطور يعكس استمرار هشاشة سـاسـل تـوريـد المـــواد الحيوية قبل زيــارة الــــرئــــيــــس الـــصـــيـــنـــي شـــــي جــيــنــبــيــنــغ إلـــى سبتمبر (أيلول). 24 واشنطن في ويــكــتــســب المـــلـــف أهــمــيــة اسـتـثـنـائـيـة لـــلـــولايـــات المـــتـــحـــدة؛ نـــظـــرا إلــــى اســتــخــدام المعادن والمواد الحرجة في قطاعات الدفاع وأشــــبــــاه المــــوصــــات والــــطــــيــــران والـــطـــاقـــة والأجــهــزة الطبية. ورغـــم تعافي صـــادرات كثير مــن المــعــادن الـــنـــادرة والمغناطيسات المرتبطة بها منذ فـرض الصين قـيـودا في ، لا تزال أسعار بعض 2025 ) أبريل (نيسان المـــــواد قـــرب مـسـتـويـات قـيـاسـيـة، فـــي حين تستمر اختناقات المعروض. وحـــــســـــب مــــــصــــــادر مــــطــــلــــعــــة، رفــــض عـــدد مـــن المـــورديـــن الـصـيـنـيـن مـنـذ مطلع أغـسـطـس (آب) إرســـــال مـــعـــادن نـــــادرة إلـى شركات أميركية بعد فرض بكين عقوبات على تحالف «ريسبونس بيزنس أليانس»، وهي جهة أميركية تراقب سلاسل التوريد. وتخشى الشركات الصينية التعرض لإجـــراءات من السلطات إذا التزمت بإطار الــعــنــايــة الـــواجـــبـــة الـــتـــابـــع لـــ«ريــســبــونــس بـــيـــزنـــس ألــــيــــانــــس»، وهـــــو بـــرنـــامـــج عــالمــي لــتــدقــيــق ســـاســـل تـــوريـــد المــــعــــادن مـرتـبـط بالتحالف الأميركي. كــمــا أوقـــفـــت شـــركـــات صـيـنـيـة أخـــرى شــحــنــاتــهــا إلــــى الــــولايــــات المـــتـــحـــدة خــال الأشـــــهـــــر الأخــــــيــــــرة؛ تـــجـــنـــبـــا لــــلــــتــــورط فـي الـــتـــوتـــرات الــجــيــوســيــاســيــة. وأشــــــار أحــد المــــصــــادر إلــــى أربـــــع حـــــالات رفـــضـــت فيها شـــــركـــــات صـــيـــنـــيـــة إرســــــــــال مــــــــواد بــســبــب مـــــخـــــاوف مـــــن إعـــــــــادة بـــيـــعـــهـــا لاحــــقــــا إلـــى مستخدمين خاضعين للحظر. ولم يتضح العدد الإجمالي للموردين الـــذيـــن امــتــنــعــوا عـــن تـنـفـيـذ شــحــنــات إلــى الـــولايـــات المــتــحــدة، لـكـن اســتــمــرار المشكلة دفـــع واشـنـطـن إلـــى وضـــع المــعــادن الــنــادرة ضـــمـــن المــــلــــفــــات الــــتــــي يــــجــــري الــتــحــضــيــر لمناقشتها قبل زيارة شي. وتـــضـــغـــط الإدارة الأمــــيــــركــــيــــة عـلـى الــــصــــن لــــالــــتــــزام بـــالـــتـــعـــهـــدات الــــتــــي تـم الــتــوصــل إلــيــهــا فـــي بـــوســـان وبــكــن خــال الـــعـــام المــــاضــــي؛ لــضــمــان الـــتـــدفـــق الـسـلـس لتراخيص تصدير المـعـادن الــنــادرة. وقـال مــــســــؤول أمـــيـــركـــي إن واشـــنـــطـــن تـــواصـــل مطالبة الجانب الصيني بمعالجة ما تعدّه عــــدم امــتــثــال لاتـــفـــاق بـــوســـان، إلــــى جـانـب قضايا ثنائية أخرى. وتبرز أهمية القيود بصورة خاصة في مواد مثل الإيتريوم وفوسفيد الإنديوم والـــتـــنـــغـــســـن، المــســتــخــدمــة فــــي تـطـبـيـقـات عسكرية أو صناعات حساسة مثل الطيران وتـصـنـيـع الـــرقـــائـــق. كـمـا طــالــت تـأخـيـرات الـــتـــراخـــيـــص شـــركـــات تــعــمــل فـــي الأجـــهـــزة الطبية والطاقة. وتظهر بيانات الجمارك الصينية أن صـــادرات الإيـتـريـوم إلــى الــولايــات المتحدة ارتفعت هذا العام، لكنها لا تزال عند نحو ، رغم إرسال كميات 2024 نصف مستويات كـبـيـرة إلـــى دول أخــــرى. وحـسـب المــصــادر، تنتظر بعض الشركات الأميركية منذ أكثر مــن سـتـة أشــهــر الـحـصـول عـلـى تـراخـيـص لاستيراد المعادن. وقــــــالــــــت ريـــــفـــــا غــــــوجــــــون، الـــخـــبـــيـــرة الاستراتيجية في الشؤون الجيوسياسية لـــــــــدى «روديــــــــــــــــــوم غــــــــــــــــروب»، إن الــــصــــن استخدمت ضوابط تصدير المعادن النادرة بـفـاعـلـيـة لـلـضـغـط عــلــى مـكـتـب الـصـنـاعـة والأمـــن التابع لـــوزارة الـتـجـارة الأميركية، المسؤول عن عدد من القيود المفروضة على الصين. وتـرى غوجون أن اختناقات سلاسل الــــتــــوريــــد ســـتـــكـــون فــــي صـــلـــب المــبــاحــثــات المقبلة، لكنها تتوقع أن تخفف بكين بعض الــقــيــود عـلـى المـــــواد الـــخـــام الـحـيـويـة حـول مــوعــد الــقــمــة؛ بــهــدف تـقـلـيـص الانــتــقــادات الأميركية بشأن عدم التزام الصين بالهدنة التجارية. وتقول بكين من جانبها، إنها ملتزمة بـالـحـفـاظ عـلـى اســتــقــرار ســاســل الإمــــداد الــعــالمــيــة لــلــمــعــادن الـــحـــيـــويـــة. كــمــا تـربـط العقوبات التي فرضتها في أغسطس على شركات تدقيق أميركية بإجراءات اتخذتها لجنة الاتصالات الفيدرالية الأميركية منذ ديــســمــبــر (كــــانــــون الأول) ضـــد مـخـتـبـرات صينية لاختبار الإلكترونيات والطائرات المــســيّــرة وأجـــهـــزة الـتـوجـيـه الاسـتـهـاكـيـة والــكــابــات الـبـحـريـة ومـــعـــدات الــروبــوتــات المتقدمة ومحولات الطاقة. وعــنــدمــا أثــــار مــســؤولــون أمـيـركـيـون قـضـيـة المـــعـــادن الـــنـــادرة خـــال اجـتـمـاعـات ثـــنـــائـــيـــة، رد مــــســــؤولــــون صـــيـــنـــيـــون بـــأن الإجـــراءات الأميركية نفسها تنتهك هدنة بــــوســــان؛ مــــا يــعــكــس اتــــســــاع الــــخــــاف مـن قـــضـــيــة تـــجـــاريـــة مــــحــــددة إلـــــى شـــبـــكــة مـن القيود التنظيمية المتبادلة. ومــــــع ذلــــــــك، ظــــهــــرت مــــــؤشــــــرات عـلـى مـرونـة مــحــدودة. فبعد شهرين لـم تصدّر خلالهما الصين أي إيتريوم إلى الولايات طنا في يوليو (تموز)، 27 المتحدة، أرسلت وهي ثاني أكبر شحنة شهرية منذ يناير . كما أفــادت شركات 2025 ) (كانون الثاني أميركية بحصولها مؤخرا على تراخيص عـــــدة بــعــد فــــتــــرات انـــتـــظـــار طـــويـــلـــة، وســط توقعات بـزيـادة المـوافـقـات مـع اقـتـراب قمة سبتمبر. ولا تـقـتـصـر الــقــيــود عـلـى الـــولايـــات المــتــحــدة؛ إذ تــواجــه الــشــركــات الـيـابـانـيـة والـــهـــنـــديـــة صــــعــــوبــــات أكــــبــــر فــــي بـعـض الـــــحـــــالات، فــــي حــــن قـــــال وزيــــــر الـــتـــجـــارة الـــيـــابـــانـــي ريــــوســــي أكـــــــــــازاوا ســـابـــقـــا إن الشركات اليابانية واجهت تأخيرات في الــتــصــاريــح وعـمـلـيـات تـفـتـيـش جمركية مطولة للمعادن الحيوية. وتكشف البيانات عن حجم التراجع فــــي الإمــــــــــدادات إلـــــى الــــيــــابــــان؛ فـــلـــم تـــصـــدّر الصين أي كميات من التيربيوم إليها بين يناير وأغسطس من العام الحالي، مقارنة طنا فـي الفترة نفسها مـن العام 20 بنحو المــــاضــــي. كــمــا هــبــطــت شــحــنــات الــغــالــيــوم فـــي المـــائـــة. 98 فـــي المــــائــــة، والإيـــتـــريـــوم 65 ويستخدم الـغـالـيـوم والـتـيـربـيـوم بكميات صـغـيـرة فــي تصنيع المغناطيسات عالية الأداء. كما قالت غرفة التجارة الأوروبية في الـصـن إن إجـــــراءات الـتـرخـيـص أصبحت أكثر انسيابية، لكن الشركات الأعضاء لا تزال تواجه مشكلات في التنفيذ، مطالبة بـنـظـام شــفــاف ويـمـكـن الـتـنـبـؤ بــه يضمن الوصول الموثوق إلى المعادن النادرة. وتــــــــكــــــــشــــــــف الأزمــــــــــــــــــــــة عـــــــــــن ورقـــــــــــة اســتــراتــيــجــيــة قـــويـــة تـمـتـلـكـهـا بــكــن في عـــاقـــتـــهـــا الاقـــــتـــــصـــــاديـــــة مـــــع واشـــنـــطـــن وحلفائها. فحتى عندما تمنح الحكومة تـــراخـــيـــص الـــتـــصـــديـــر، يــمــكــن لـلـمـخـاطـر الـتـنـظـيـمـيـة والــجــيــوســيــاســيــة أن تـدفـع الشركات نفسها إلى الامتناع عن الشحن. ومع اقتراب زيارة شي إلى واشنطن، ســيــكــون الاخـــتـــبـــار الأســـاســـي هـــو مـــا إذا كانت الصين ستخفف القيود بما يكفي لإزالة الاختناقات، أم ستحتفظ بالمعادن الـنـادرة ورقــة تفاوضية. وفـي الحالتين، تؤكد التطورات أن أمن الإمـــدادات أصبح جـــزءا أسـاسـيـا مـن المنافسة الاقتصادية بـــــــن الــــــقــــــوتــــــن، وأن الــــــحــــــصــــــول عـــلـــى الــتــرخــيــص لـــم يــعــد بـــالـــضـــرورة ضـمـانـا لـــوصـــول المــــــواد الــحــيــويــة إلــــى المــصــانــع الأميركية. عمال يستخدمون آلات حفر بمنجم للمعادن الأرضية النادرة بمقاطعة غانشيان في جيانغشي وسط الصين (أ.ب) عواصم: «الشرق الأوسط» تضغط واشنطن على بكين للالتزام بتعهدات سابقة لضمان تدفق تراخيص تصدير المعادن النادرة
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky