اقتصاد 16 Issue 17291 - العدد Wednesday - 2026/4/1 الأربعاء ECONOMY لمواجهة تداعيات حرب إيران البنوك المركزية العالمية تُسيّل حيازاتها من السندات الأميركية خـــفّـــضـــت الـــبـــنـــوك المــــركــــزيــــة الأجــنــبــيــة حــيــازاتــهــا مـــن ســـنـــدات الـــخـــزانـــة الأمـيـركـيـة المــــودعــــة لــــدى بــنــك الاحـــتـــيـــاطـــي الــفــيــدرالــي فـــي نـــيـــويـــورك إلــــى أدنــــى مــســتــوى لــهــا منذ ، وفــــق مـــا كــشــفــت عــنــه صحيفة 2012 عــــام «فـايـنـانـشـال تــايــمــز». وتــأتــي هـــذه الخطوة فـــي إطـــــار ســعــي الــــــدول لـبـيـع هــــذه الأصــــول الــــســــيــــاديــــة لــــدعــــم اقــــتــــصــــاداتــــهــــا وحـــمـــايـــة عــمــاتــهــا المــحــلــيــة مـــن الانـــهـــيـــار فـــي أعــقــاب اندلاع الحرب على إيران. وأظهرت بيانات «الاحتياطي الفيدرالي» أن قيمة السندات التي تحتفظ بها المؤسسات الـــرســـمـــيـــة الـــدولـــيـــة -وهــــــي مــجــمــوعــة تـضـم بشكل أساسي البنوك المركزية والحكومات- 25 مــلــيــار دولار مــنــذ 82 تـــراجـــعـــت بـــمـــقـــدار 2.7 فـبـرايـر (شـــبـــاط) المـــاضـــي، لتستقر عـنـد تريليون دولار. ويعكس هذا التراجع الحاد، الـــذي حـــدث خـــال شهر واحـــد فقط منذ بدء الحرب، حجم الاضطراب الذي أصاب الموارد المالية لـلـدول المعتمدة على استيراد النفط، نتيجة لـقـفـزة أســـعـــار الــطــاقــة الــتــي أشعلها إغلاق إيران مضيق هرمز الحيوي. فاتورة الطاقة والتدخل في العملات أدى الارتــفــاع الكبير فـي أسـعـار النفط وصعود الدولار على نطاق واسع إلى وضع الـبـنـوك المـركـزيـة أمـــام خـيـار وحـيـد: التدخل في أسـواق الصرف الأجنبي لدعم عملاتها، وهـي عملية تتطلّب عـــادة تسييل السندات الأميركية للحصول على السيولة الدولارية. وقـالـت استراتيجية الأسـعـار الأميركية في «بنك أوف أميركا»، ميغان سويبر: «القطاع الـــرســـمـــي الأجـــنـــبـــي يــبــيــع ســـنـــدات الــخــزانــة بشكل مكثف». مــن جـانـبـه، أوضــــح الـزمـيـل الـــبـــارز في مجلس العلاقات الخارجية، بــراد سيتسر، أن مـــســـتـــوردي الــنــفــط مــثــل تــركــيــا والــهــنــد وتـــــايـــــانـــــد هـــــم عــــلــــى الأرجــــــــــح فـــــي طــلــيــعــة الـبـائـعـن، حـيـث يـضـطـرون إلـــى دفـــع مبالغ أكـبـر مقابل النفط المـقـوم بــالــدولار. وتُظهر البيانات الرسمية أن البنك المركزي التركي مليار دولار من الأوراق المالية 22 وحده باع الـحـكـومـيـة الأجـنـبـيـة مــن احـتـيـاطـيـاتـه منذ فبراير، وهو اليوم الذي سبق الهجمات 27 على إيـــران، ويُعتقد أن جــزءا كبيرا من هذه المبيعات كان من سندات الخزانة الأميركية. تحصين «خزائن الحرب» يـــرى مـحـلـلـون أن هـــذه الـــــدول لا ترغب فـــي رؤيـــــة عـمـاتـهـا تـضـعـف أكـــثـــر، لأن ذلــك يرفع السعر المحلي للنفط، مما يفرض إما زيادة الدعم الحكومي وإما إلحاق ضرر بالغ بالأسر. وفي هذا السياق، رأى كبير مسؤولي الاستثمار في شركة «آيغون» لإدارة الأصول، ستيفن جـونـز، أن البيانات تشير إلــى قيام الجهات الرسمية الأجنبية بـ«تحصين خزائن الحرب» من خلال تسييل السندات للحصول على نقد عاجل لمواجهة التقلبات. وعـــلـــى الــــرغــــم مــــن أن بـــعـــض المـحـلـلـن أشــــــــاروا إلـــــى أن هـــــذه الــــحــــيــــازات قــــد تــكــون انتقلت إلى وسطاء آخرين خـارج «فيدرالي نيويورك»، فإن ميغان سويبر أكدت أن حجم المـبـيـعـات المـسـجـل يـظـل لافــتــا، خـصـوصـا أن سـوق سـنـدات الخزانة تضاعف ثـاث مـرات ، وهــو الـعـام الـــذي شهد آخر 2012 منذ عــام مرة مستويات مماثلة من البيع. ضغوط إضافية على السوق الأميركية تأتي مبيعات البنوك المركزية في وقت حساس تعاني فيه سوق السندات الأميركية أصـــــا مـــن ضـــغـــوط بــيــعــيــة، حــيــث يـتـخـوّف المـــــتـــــداولـــــون مــــن أن يـــــــؤدي صـــــــراع الـــشـــرق الأوســــط إلـــى تـأجـيـج الـتـضـخـم عـالمـيـا. وقـد دفع هذا الضغط العوائد على السندات لأجل أعـــــوام إلـــى الارتـــفـــاع خـــال هـذا 10 عــامــن و ، مما 2024 الشهر بأكبر وتيرة لها منذ عام رفـع تكاليف الاقـتـراض ليس فقط للحكومة الأميركية، بل للشركات والأسر أيضاً. وتختتم «فاينانشال تايمز» تقريرها بــالإشــارة إلــى أن هــذه الحركة تعكس قصة أكــبــر بــــدأت تـتـشـكـل فـــي الــســنــوات الأخـــيـــرة، وهـي سعي مـديـري الاحتياطيات الأجنبية والـحـسـابـات الرسمية إلــى تنويع أصولهم بـعـيـدا عــن ســنــدات الـخـزانـة الأمـيـركـيـة، مما يجعل المستثمرين القطاع الخاص الأجنبي يلعب دورا متزايد الأهمية في هـذه السوق 30 التي تعد الأكبر والأعمق في العالم بقيمة تريليون دولار. لندن: «الشرق الأوسط» % منذ بداية الحرب 9.6 سهم «أرامكو» قفز السوق السعودية تختتم مارس بصعود قوي وسط الصراعات الجيوسياسية شـهـد شـهـر مـــارس (آذار) أداء استثنائيا لــــســــوق الأســـــهـــــم الــــســــعــــوديــــة، حـــيـــث واصـــلـــت ارتــــفــــاعــــهــــا وســــــــط تــــــراجــــــع مـــعـــظـــم الأســـــــــواق الخليجية، وهــو مـا يعكس مــدى قـدرتـهـا على امــــتــــصــــاص الــــصــــدمــــات الـــجـــيـــوســـيـــاســـيـــة فـي المنطقة. فقد أغلق مؤشر السوق الرئيسية «تاسي» فــــي الـــجـــلـــســـة الأخـــــيـــــرة مــــن مــــــارس عـــنـــد أعــلــى مستوياته منذ شهرين ليتداول فـوق مستوى نقطة، مـدفـوعـا بـــأداء سهمي «أرامــكــو» 11200 ومصرف «الراجحي». في المائة 4.5 وسجل المؤشر مكاسب تقارب منذ بـدايـة مـــارس، معوضا جـــزءا مـن خسائره فـي المـائـة. 5.9 فـي فـبـرايـر (شــبــاط) الـتـي بلغت 6.7 وعلى أســاس فصلي، ارتـفـع المـؤشـر بنحو فـي المــائــة، متجها نحو تسجيل أكـبـر مكاسب .2023 فصلية منذ الربع الرابع من ورد المستشار الاقتصادي الدكتور حسين العطاس لـ«الشرق الأوسط» هذا التحسن الكبير في أداء السوق إلـى المـرونـة الكبيرة للاقتصاد ككل وقدرته على الصمود في مواجهة التوترات الإقـلـيـمـيـة. وأوضــــح أن هـــذا الـتـطـور الإيـجـابـي يــرجــع إلـــى قــــدرة سـهـم «أرامــــكــــو»، الأثــقــل وزنــا على المـؤشـر وكـبـرى شـركـات النفط فـي العالم، على الحفاظ على استمرارية تدفقات النفط إلى الأسواق العالمية رغم تعطل مضيق هرمز. في المائة 9.6 وقفز سهم «أرامـكـو» بنسبة ريال 27.44 ريالا إلى 25 خلال مارس، ليصل من بنهاية تداولات يوم الثلاثاء. كانت «أرامكو» قد استأنفت التصدير عبر خـط الأنـابـيـب الـسـعـودي «شـــرق - غـــرب»، الـذي يــتــجــاوز مـضـيـق هـــرمـــز. ويـعـمـل الــخــط حاليا ملايين برميل يوميا عبر 7 بكامل طاقته البالغة ميناء ينبع على البحر الأحمر، وفقا لما نقلته «بلومبرغ» عن مصدر مطلع، الأحد الماضي. وأضاف العطاس أن أسعار أسهم شركات الــبــتــروكــيــمــيــائــيــات، شـــهـــدت قـــفـــزة مــنــذ بــدايــة الحرب بسبب ارتباطها بسهم «أرامكو»، فضلا عن زيادة الطلب العالمي نتيجة نقص الإمدادات الناتج عن الحرب على إيران. وارتـــــــفـــــــعـــــــت أســـــــهـــــــم جـــــمـــــيـــــع الـــــشـــــركـــــات المـدرجـة في «تـاسـي» منذ 12 البتروكيماوية الـــ بداية الحرب، وفي مقدمتها سهم شركة «ينبع في المائة. 46 الوطنية» (ينساب) الذي ارتفع أسواق الخليج ألـــقـــت الــــحــــرب عـــلـــى إيـــــــران بــظــالــهــا عـلـى معظم الأســــواق الخليجية خــال شهر مــارس، حــيــث شــهــدت الأســــــواق تـقـلـبـات حــــادة نتيجة حالة عدم اليقين. وأنهت الأســواق الفترة محل الرصد على تراجع معظم الأسواق. وتـــصـــدّرت ســـوق دبـــي قـائـمـة الـتـراجـعـات فـي المـائـة، تلتها سوق 16.44 بانخفاض قــدره في المائة، ثم كل من 8.93 أبوظبي بتراجع بلغ سوقي البحرين وقطر اللتين سجلتا انخفاضا في المائة لكل منهما. كما 7.84 متساويا بنسبة في المائة، 1.82 تراجعت سـوق الكويت بنسبة فـــي حـــن خــالــفــت ســــوق مـسـقـط الاتـــجـــاه الــعــام فـــي المــائــة. 10.5 مـحـقـقـة مـكـاسـب قــويــة بـنـحـو 5.05 وسجلت السوق السعودية ارتفاعا بنسبة في المائة. مستثمران يراقبان تحركات سهم «أرامكو» في السوق السعودية (رويترز) الرياض: عبير حمدي % 90 بقفزة 2025 السعودية تُنهي في صافي الاستثمار الأجنبي نــمــا صـــافـــي تـــدفـــقـــات الاســـتـــثـــمـــار الأجــنــبــي في المائة خلال 90 المباشر إلـى السعودية بنحو ، فـــي وقــــت تـمـضـي فيه 2025 الـــربـــع الأخـــيـــر مـــن المملكة قدما في تحسين بيئة الاستثمار وتكثيف الإصلاحات. مليار ريال 48.4 وبلغ صافي التدفقات نحو خلال الفترة بين أكتوبر (تشرين الأول) وديسمبر (كــانــون الأول) مـن الـعـام المــاضــي، ليسجل أعلى ، وفــــق بـيـانـات 2023 مــســتــوى فـصـلـي مــنــذ عــــام مــنــشــورة عــلــى مـــوقـــع الـهـيـئـة الــعــامــة لـإحـصـاء في المائة 82 أمس. كما ارتفعت التدفقات بنسبة على أساس فصلي، وهي الأعلى منذ الربع الأول .2025 من وتستهدف المملكة استقطاب استثمارات مليار دولار سنويا 100 أجنبية مباشرة بنحو ، مدعومة بحزمة من الإصلاحات 2030 بحلول عام التشريعية والتنظيمية لتعزيز جاذبية السوق. وتشمل هــذه الإجــــراءات رفــع الـقـيـود على ملكية الأجانب في السوق المالية، إلى جانب إقرار نظام جديد لتملك غير السعوديين للعقار. وأســهــم هـــذا الــزخــم فــي تحسن مـلـحـوظ في تدفقات الاستثمار الأجنبي خلال العام الماضي، مليار 133.2 إذ بلغت التدفقات الإجمالية نحو 140 ريال، مقتربة من المستهدف الحكومي البالغ 109 مليار ريال، فيما سجل صافي التدفقات نحو مليارات ريال. فـــــي هــــــذا الــــســــيــــاق، قــــــال المـــســـتـــشـــار المـــالـــي والاقـــــتـــــصـــــادي الــــدكــــتــــور حـــســـن الــــعــــطــــاس، فـي تصريح لـ«الشرق الأوسـط»، إن «الأرقـام المسجلة تـــعـــكـــس تـــــحـــــولا نــــوعــــيــــا فـــــي هـــيـــكـــل الاقــــتــــصــــاد الــــســــعــــودي، حــيــث لــــم تــعــد تـــدفـــقـــات الاســتــثــمــار الأجــنــبــي المــبــاشــر مـرتـبـطـة بــعــوامــل دوريــــــة، بل أصــبــحــت مــدفــوعــة بـــإصـــاحـــات هـيـكـلـيـة عميقة عززت جاذبية السوق واستقراره». وأضاف أن «اقتراب التدفقات من المستهدفات الحكومية يعكس مستوى عاليا مـن الثقة لدى المستثمرين الدوليين، ويدعم فرضية أن المملكة تسير بخطى مـتـسـارعـة نـحـو تـرسـيـخ مكانتها بــوصــفــهــا مـــركـــزا اســتــثــمــاريــا إقــلــيــمــيــا»، مـشـيـرا إلـى أن «المناطق الاقتصادية الخاصة والحوافز التنظيمية الجديدة ستلعبان دورا محوريا في .»2030 تسريع الوصول إلى مستهدف منهجية جديدة أول 2025 وتـــعـــد الــتــدفــقــات المـسـجـلـة فـــي قــــــــراءة ســـنـــويـــة تُـــحـــتـــســـب وفــــــق آلــــيــــة جـــديـــدة أعلنتها وزارة الاستثمار في سبتمبر (أيلول) ، بما يتماشى مع منهجية صندوق النقد 2025 الدولي، وهو ما انعكس على مراجعة بيانات ، الــتــي أظـــهـــرت تـسـجـيـل تــدفــقــات بقيمة 2024 فــي المـائـة 37 مـلـيـار ريــــال، بــزيــادة تــقــارب 119 على التقديرات السابقة، مقتربة من المستوى مليار 122 عند نحو 2021 القياسي المسجل في ريال. ويأتي هذا الأداء في وقت تمضي فيه المملكة نحو مرحلة جديدة من استراتيجية الاستثمار، فــي المـائـة 30 عـقـب بـلـوغ مـعـدل الاسـتـثـمـار نـحـو ، إلى جانب 2024 من الناتج المحلي الإجمالي في مرات منذ 4 تضاعف الاستثمار الأجنبي المباشر .»2030 إطلاق «رؤية مناطق اقتصادية وكــــــــان مـــجـــلـــس الــــــــــــوزراء قـــــد أقــــــر الـــلـــوائـــح التنظيمية للمناطق الاقتصادية الخاصة، على ، في 2026 ) أن يـبـدأ تطبيقها فـي أبـريـل (نـيـسـان خطوة تستهدف دعم تدفقات الاستثمار الأجنبي وتــعــزيــز الـبـيـئـة الاســـتـــثـــمـــاريـــة، وتــشــمــل حــوافــز ضريبية نوعية وأطرا مرنة لـ«التوطين». الرياض: «الشرق الأوسط» سوق العمل عززت حضور المرأة 2025 السعوديات يقدن استقرار البطالة بنهاية فــــــي مــــشــــهــــد يــــعــــكــــس الــــتــــحــــولات الـعـمـيـقـة الـــتـــي تــشــهــدهــا ســــوق الـعـمـل فـــــــي المـــــمـــــلـــــكـــــة، بـــــــــــرزت الـــــســـــعـــــوديـــــات بـوصـفـهـن عـــامـــا رئــيــســا فـــي اســتــقــرار ،2025 مـــعـــدلات الــبــطــالــة بــنــهــايــة عــــام مدفوعات بارتفاع مستويات المشاركة الاقتصادية، وتنامي الفرص الوظيفية فـي عـدد مـن القطاعات الحيوية، حيث شـهـد مــعــدل مــشــاركــة الــســعــوديــات في نقطة 0.8 القوى العاملة ارتفاعا بمقدار في المائة خلال 34.5 مئوية ليصل إلـى الربع الأخير من العام الماضي. ويــــــؤكــــــد هـــــــذا الـــــــــــدور المـــتـــصـــاعـــد نـــجـــاح بـــرامـــج الــتــمــكــن والإصــــاحــــات »، التي أسهمت 2030 المرتبطة بــ«رؤيـة فــــي تـــعـــزيـــز حـــضـــور المـــــــرأة الــســعــوديــة فــي ســـوق الـعـمـل، لـيـس فـقـط مــن حيث الأعداد، بل من حيث التأثير في تحقيق الــــتــــوازن والاســــتــــدامــــة داخـــــل مـنـظـومـة التوظيف، بما يدعم استقرار المؤشرات الاقـتـصـاديـة ويــعــزز مــن كــفــاءة الـسـوق على المدى الطويل. وحــــــســــــب المـــــــــؤشـــــــــرات الــــحــــديــــثــــة الـصـادرة عن الهيئة العامة للإحصاء، الثلاثاء، أنهت سـوق العمل السعودية بــــــــأداء قــــــوي يـــعـــكـــس عـمـق 2025 عــــــام الـتـحـولات الاقـتـصـاديـة الـتـي تشهدها المـــمـــلـــكـــة، حـــيـــث أظــــهــــرت نـــتـــائـــج الـــربـــع الـرابـع اسـتـمـرار التحسن فـي مـؤشـرات الـتـوظـيـف، وتـــراجـــع مــعــدلات الـبـطـالـة، إلــى جـانـب ارتـفـاع مستويات المشاركة الاقـــتـــصـــاديـــة، فـــي دلالـــــة واضـــحـــة على نـــجـــاح بـــرامـــج الــتــمــكــن والإصــــاحــــات .»2030 الهيكلية المرتبطة بـ«رؤية القوى العاملة وبـنـاء على تـقـديـرات مسح القوى الـعـامـلـة؛ بلغ مـعـدل البطالة الإجمالي 3.5 ) (لــلــســعــوديــن وغــيــر الــســعــوديــن فــي المـائـة خــال الـربــع الــرابــع مــن الـعـام المـاضـي، مسجلا بذلك ارتـفـاعـا بمقدار نقطة، مقارنة بالفصل الثالث من 0.1 3.5 العام نفسه، واستقرارا سنويا عند نقطة مئوية، قياسا بالربع الأخير من .2024 وبـــلـــغ مـــعـــدل المـــشـــاركـــة فـــي الــقــوى الـعـامـلـة الإجـمـالـي (لـلـسـعـوديـن وغير فــي المــائــة، بـارتـفـاع 67.4 ) الـسـعـوديـن نقطة مئوية، مقارنة بالربع 0.5 مقداره الثالث من العام السابق، مسجلا بذلك نقطة مئوية، 1 ارتفاعا سنويا بمقدار قياسا بالفصل الأخير من العام ما قبل الماضي. ووفق مسح القوى العاملة، وصل في المائة في الربع 7.2 معدل للسعوديين الـــرابـــع مـــن الـــعـــام المـــاضـــي، بـانـخـفـاض نقطة مئوية بالربع الثالث 0.3 مقداره 0.2 مـن الـعـام نفسه، وبـارتـفـاع سـنـوي .2024 قياسا بالفترة المماثلة من وأظــــهــــرت الــنــتــائــج ارتــــفــــاع مـعـدل المــشــتــغــلــن الـــســـعـــوديـــن إلـــــى الــســكــان نقطة مئوية قياسا بالربع 0.6 بمقدار فــــي المــــائــــة. كـمـا 45.9 الـــثـــالـــث، لــيــبــلــغ 1.6 أظــهــرت انـخـفـاضـا سـنـويـا بـمـقـدار نقطة مئوية. وارتفع معدل مشاركة السعوديين فـي الـقـوى العاملة خــال الـربـع الأخير نــقــطــة مــئــويــة، 0.5 بـــمـــقـــدار 2025 مــــن قياسا بالربع الثالث مـن الـعـام نفسه، فـــي المـــائـــة، فـــي حـــن اظـهـر 49.5 لـيـبـلـغ نقطة مئوية بالقياس مع 1.6 ً انخفاضا .2024 الفترة المماثلة من مشاركة السعوديات وكـــشـــفـــت مــــؤشــــرات ســـــوق الـعـمـل لــلــربــع الــــرابــــع مـــن الـــعـــام المــــاضــــي، عن ارتـفـاع فـي معدل مشاركة السعوديات نقطة 0.8 فـــي الـــقـــوى الــعــامــلــة بــمــقــدار في المائة، وكذلك 34.5 مئوية ليصل إلى ارتـــفـــاع مـعـدل المـشـتـغـات الـسـعـوديـات نـقـطـة مئوية 1.3 إلـــى الـسـكـان بـمـقـدار في المائة. 31 ليبلغ وانــــــــخــــــــفــــــــض مــــــــعــــــــدل الـــــبـــــطـــــالـــــة نـقـطـة مـئـويـة ليصل 1.8 لـلـسـعـوديـات في المائة، وذلك مقارنة بالربع 10.3 إلى الثالث من العام السابق. وفيما يتعلق بالذكور السعوديين، فقد ارتفع معدل مشاركتهم في القوى نقطة مئوية ليبلغ 0.4 العاملة بمقدار فــي المــائــة، فــي حــن اسـتـقـر معدل 64.7 في 61.1 المـشـتـغـلـن إلـــى الــســكــان عـنـد في 5.6 المــائــة، وارتـــفـــاع مـعـدل الـبـطـالـة .2025 المائة، قياسا بالربع الثالث من الرياض: «الشرق الأوسط» سعوديات يمارسن أعمالهن في سوق العمل السعودية (واس) استقر معدل البطالة بين السعوديين عند 2025 % بنهاية 7.2
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky