اقتصاد 15 Issue 17270 - العدد Wednesday - 2026/3/11 األربعاء ECONOMY مليار دوالر دخال صافيا معدالً... والناصر: نمتلك األدوات كافة لضمان اإلمدادات 104.7 حققت تتقاطع مع جاهزية استثنائية لمواجهة أزمة مضيق هرمز 2025 «أرامكو»... صالبة أداء بينما اختتمت «أرامـكـو السعودية» بــســجــل مـــالـــي قــــوي تــمــثــل في 2025 عــــام مـلـيـار 104.7 صــافــي دخــــل مــعــدل بـقـيـمـة 85.45 دوالر وتوزيعات نقدية وصلت إلى مــلــيــار دوالر مــدعــومــة بـــقـــرار لـتـوزيـعـات مليار دوالر للربع الـرابـع 21.89 قيمتها مليار 85.4 وتـدفـقـات نـقـديـة حـــرة بقيمة دوالر، تــجــد الــشــركــة نـفـسـهـا الـــيـــوم أمـــام تحد جيوسياسي يتطلب أقصى درجات املـــرونـــة التشغيلية فــي ظــل تـعـطـل حركة املـــاحـــة فـــي مــضــيــق هـــرمـــز. ومــــا حققته «أرامـــــــكـــــــو» فـــــي األيـــــــــام املــــاضــــيــــة فـــــي ظـل تعطل املضيق فـي ظـل الـحـرب األميركية اإلســرائــيــلــيــة عــلــى إيــــــران، يـعـكـس مـتـانـة مـركـزهـا املـــالـــي، وهـــي املـتـانـة إيــاهــا التي تــدعــم الــيــوم قـدرتـهـا عـلـى إدارة أصـولـهـا والتعامل مع تداعيات األزمة الحالية. الـرئـيـس التنفيذي لشركة «أرامــكــو» أرامكو، املهندس أمني الناصر، الذي شدد على أن استئناف الشحن في مضيق هرمز «هــــو أمــــر حـــيـــوي ال غــنــى عـــنـــه»، أكــــد في الوقت نفسه أن «أرامـكـو» بما تمتلكه من بنية تحتية استراتيجية متجذرة تتعامل مــــع األزمــــــــة مــــن خــــــال مـــنـــظـــومـــة طــــــوارئ متكاملة مــن أجـــل ضـمـان اسـتـمـرار تدفق اإلمــــــــدادات لـعـمـائـهـا . فــقــد ســـارعـــت إلــى تفعيل خط أنابيبها االستراتيجي املمتد من الشرق إلـى الغرب، مع توقع الوصول إلى ذروة التشغيل خلل اليومني املقبلني مـــع وصـــــول نـــاقـــات الــنــفــط إلــــى مـحـطـات التحميل في البحر األحمر. وقــــال الــنــاصــر خـــال مـكـاملـة هاتفية ملناقشة األرباح، عقب اإلعلن عن النتائج: «ســــتــــكــــون هــــنــــاك عـــــواقـــــب وخـــيـــمـــة عـلـى أسواق النفط العاملية، وكلما طال أمد هذا االضــــطــــراب، زادت حــــدة الــتــداعــيــات على االقتصاد العاملي». وأضــاف: «على الرغم مـن أننا واجهنا اضـطـرابـات فـي املاضي، فـــإن هـــذه األزمــــة هــي األكــبــر عـلـى اإلطـــاق الـــتـــي واجـــهـــهـــا قـــطـــاع الــنــفــط والــــغــــاز في املنطقة». وشــــرح أن «أرامــــكــــو» وضــعــت خطط طـــوارئ ملختلف السيناريوهات، لضمان اســـتـــمـــرار اإلمــــــــدادات لــلــعــمــاء، مـعـلـنـا أن الشركة الشركة ستعمل على تشغيل خط أنابيب «شرق - غرب» بكامل طاقته خلل يومني ومـــشـــددًا عــلــى أن الــشــركــة ال تــواجــه أي مـشـكـات تتعلق بـالـسـعـة التخزينية داخليا أو خارجيا، حيث تمتلك «أرامكو» مــراكــز تـخـزيـن عـاملـيـة تـوفـر مــرونــة كافية لـضـمـان تلبية مـعـظـم مـتـطـلـبـات الـعـمـاء تحت هذه الظروف. وأوضـــــح أن «أرامــــكــــو» تـمـتـلـك طـاقـة إنــتــاجــيــة فــائــضــة قـــدرهـــا مـلـيـونـا بـرمـيـل يـــومـــيـــا، مــشــيــرًا إلــــى أن الــــعــــودة لــإنــتــاج الــكــامــل فـــي حـــال حــــدوث أي تــوقــفــات هي «مـــســـألـــة يـــومـــ فــــقــــط». وشـــــــدّد عـــلـــى أن «أرامـــكـــو» تــبــذل قــصــارى جـهـدهـا لـلـوفـاء بالتزاماتها تجاه عملئها حــول العالم، مع االلتزام التام بإدارة هذه األزمة بأعلى مستويات الكفاءة واالحترافية. النتائج وسجلت «أرامكو» أداء ماليا متميزًا، حــيــث بــلــغ صـــافـــي الـــدخـــل املـــعـــدل للسنة 104.7( مليار ريال 392.5 نحو 2025 املالية في 5 مليار دوالر) بتراجع طفيف نسبته مليار 110.29( 2024 املائة عن نهاية عـام دوالر). في حني حققت تدفقات نقدية قوية مليار 136.2 مــن أنـشـطـة التشغيل بلغت مـلـيـار ريــــال)، كـمـا حافظت 510.8( دوالر مليار 85.4 على تدفقات نقدية حرة بلغت مليار ريال)، وهو ما عزز من 320.4 ( دوالر متانة مـركـزهـا املـالـي مـع انـخـفـاض نسبة فــي املــائــة بـنـهـايـة عـام 3.8 املـديـونـيـة إلـــى .2024 في املائة في 2.4 مقابل 2025 وبــــلــــغ إجــــمــــالــــي تــــوزيــــعــــات األربـــــــاح مليار 85.45 ، املدفوعة خلل العام املاضي مليار ريـال)، متضمنة كل 320.45( دوالر من توزيعات األرباح األساسية واملرتبطة بـــــاألداء. وسـجـلـت الــتــوزيــعــات األسـاسـيـة ارتفاعا ملحوظا، 2025 املدفوعة خلل عام 317.16( مليار دوالر 84.58 حيث بلغت مليار دوالر 81.15 مليار ريــال)، مقارنة بــــ .2024 مليار ريال) في عام 304.33( وفـيـمـا يـخـص الــتــوزيــعــات املـرتـبـطـة 2025 باألداء، فقد بلغت قيمتها خلل عام مليار ريال). 3.29( مليون دوالر 876 نحو وعــلــى صـعـيـد الـــربـــع الـــرابـــع مـــن عـام ، أعلن مجلس اإلدارة عـن توزيعات 2025 مليار دوالر 21.89 أربــاح أساسية بقيمة مليار ريـال)، وذلك بزيادة قدرها 82.08 ( فـــي املـــائـــة عــلــى أســـــاس ســـنـــوي الـتـي 3.5 شـــهـــدت نـــمـــوًا عـــلـــى مــــــدار األربــــعــــة أعـــــوام املاضية، على أن يتم دفعها في الربع األول .2026 من عام وتشير األرقـام إلى أن قدرة «أرامكو» عـــلـــى الــــحــــفــــاظ عـــلـــى هــــــذا املــــســــتــــوى مـن الــتــوزيــعــات رغـــم تـقـلـبـات األســـعـــار تـعـود بـــشـــكـــل رئـــيـــســـي إلـــــى كــــفــــاءة «الـــتـــدفـــقـــات مليار 85.43 النقدية الـحـرة»، التي بلغت ، وهو رقم يقارب بشكل 2025 دوالر في عام 2024 الفــــت مـــا حـقـقـتـه الـــشـــركـــة فـــي عــــام مليار دوالر). 85.33( وفــيــمــا يــخــص قـــطـــاع الــــغــــاز، كشفت «أرامـــــــكـــــــو» تـــحـــقـــيـــق تــــقــــدم فـــــي عــــــدد مــن املشاريع االستراتيجية، إذ بـدأت تشغيل املرحلة األولــى من مشروع الجافورة، مع تسجيل بـاكـورة إنتاج الغاز في ديسمبر . كـــمـــا أعـــلـــنـــت بـــدء 2025 ) (كــــانــــون األول تشغيل معمل الغاز في رأس تناقيب، إلى جــانــب تـحـقـيـق اكــتــشــافــات جـــديـــدة للغاز الطبيعي شملت حقلني وأربعة مكامن، مع تسجيل معدل تعويض الحتياطيات الغاز في املائة بصورة 100 الطبيعي بأكثر من مـسـتـدامـة. وأوضـــحـــت أنــهــا أتــمــت صفقة املـعـالـجـة والـنـقـل فــي مــشــروع الــجــافــورة، 11.1 التي من املتوقع أن تحقق قيمة تبلغ مليار دوالر، إضافة إلى تأمني كميات من مليون طن 3.2 الغاز الطبيعي املسال تبلغ متري سنويا. وأشــــارت إلـــى أن املـرحـلـة الـثـانـيـة من مـشـروع الـجـافـورة وتـوسـعـة معمل الغاز في الفاضلي تسيران وفق الجدول الزمني املــخــطــط، ومـــن املـقــرر إنـجـازهـمـا فـي عـام . كـمـا قـالـت إنـهـا أحــــرزت تـقـدمـا في 2027 املـرحـلـة الـثـالـثـة مــن تـوسـعـة شبكة الـغـاز الـــرئـــيـــســـيـــة، الــــتــــي ســتــضــيــف طــــاقــــة نـقـل مــلــيــار قــــدم مكعبة 3.15 تــقــديــريــة تــبــلــغ .2028 يوميا بحلول عام برنامج إلعادة الشراء وإلــــــى جـــانـــب الـــتـــوزيـــعـــات الــنــقــديــة، أطــلــقــت الـــشـــركـــة بــرنــامــجــا إلعــــــادة شـــراء 3( مليار ريال 11.3 أسهم بقيمة تصل إلى شهرًا. 18 مليارات دوالر) على مدى وفــــي هــــذا اإلطــــــار، أوضـــــح املـسـتـشـار املـــــالـــــي واالقــــــتــــــصــــــادي الـــــدكـــــتـــــور حــســ العطاس في تصريح لـ«الشرق األوســط»، أن إعـــــان «أرامـــــكـــــو» عـــن بـــرنـــامـــج إلعــــادة شــراء أسهم يحمل رسـائـل مهمة للسوق، أولــهــا أن الـشـركـة تـــرى أن سهمها يتمتع بأساسيات قوية، وربما يتم تـداولـه دون قيمته الـعـادلـة، وهــو مـا يـدفـع اإلدارة إلى دعـــــم الـــســـهـــم عـــبـــر تــقــلــيــص عـــــدد األســـهـــم املــتــداولــة ورفـــع ربـحـيـة الـسـهـم عـلـى املــدى املتوسط. كما يعكس القرار، وفق العطاس، قوة املركز املالي للشركة وقدرتها على توليد تدفقات نقدية كبيرة حتى في ظل تقلبات أسعار النفط العاملية، ما يمنح املستثمرين إشـــارة واضـحـة بــأن «أرامـــكـــو» قـــادرة على االستمرار في خلق قيمة للمساهمني عبر أدوات متعددة، سواء من خلل التوزيعات النقدية أو إعادة شراء األسهم. وأشــــــــار الـــعـــطـــاس إلــــــى أن أثــــــر هـــذه الـــخـــطـــوة يـــتـــجـــاوز الـــشـــركـــة نـفـسـهـا نـظـرًا لكون «أرامــكــو» صاحبة الـــوزن األكـبـر في املـــؤشـــر الـــعـــام لـلـسـوق املــالــيــة الـسـعـوديـة «تــــاســــي»، مـبـيـنـا أن أي تـحـسـن فـــي أداء السهم أو اسـتـقـراره ينعكس إيجابا على املـؤشـــر كــكــل، ويـعــزز الـثـقـة االسـتـثـمـاريـة فــي الـــســـوق، خـصـوصـا لـــدى املستثمرين املؤسسيني واألجانب الذين ينظرون إلى سـهـم «أرامـــكـــو» بـوصـفـه مــؤشــرًا رئيسيا عـــلـــى قـــــوة االقـــتـــصـــاد الـــســـعـــودي وقـــطـــاع الطاقة. وفيما يتعلق بتأثير تعطل امللحة في مضيق هرمز على أداء «أرامــكــو»، أوضـح أن اململكة قــــادرة عـلـى تـحـويـل جـــزء كبير مــن صــادراتــهــا النفطية عـبـر خــط أنابيب «شرق - غرب» الذي ينقل النفط من املنطقة الشرقية إلى مواني البحر األحمر، وهو ما يمنح «أرامـــكـــو» قـــدرة على االسـتـمـرار في التصدير حتى في حال حدوث اضطرابات في امللحة عبر الخليج. وأضـــــــــاف أن أي تـــعـــطّـــل جــــزئــــي فـي اإلمــــــــدادات قـــد يــــؤدي إلــــى ارتـــفـــاع أســعــار النفط العاملية، وهو عامل قد يعوض جزءًا مــن أي ضـغـوط تشغيلية أو لوجيستية مـحـتـمـلـة، مــتــوقــعــا أن يـــكـــون تــأثــيــر هــذه التطورات على نتائج الربع األول محدودًا مـــن الـنـاحـيـة الـتـشـغـيـلـيـة، لـكـنـه قـــد يـكـون إيجابيا مـن حيث اإليــــرادات إذا استمرت األسعار عند مستويات مرتفعة. رسالة ثقة للمؤسسات الدولية مـن جهته، قــال الـرئـيـس األول إلدارة األصول في «أربـاح املالية» محمد الفراج، إن إعلن «أرامكو» عن برنامج إعادة شراء مليارات دوالر، 3 أسهم بقيمة تصل إلـى يمثل «حـجـر زاويـــــة» فــي استراتيجيتها ، مــشــيــرًا إلــــى أن هــذه 2026 املـــالـــيـــة لـــعـــام الــــخــــطــــوة تــــتــــجــــاوز مــــجــــرد دعــــــم الــســعــر السوقي لتلمس جوهر «القيمة العادلة» للسهم. وأوضح الفراج في تصريح لـ«الشرق األوسط»، أن تقليص عدد األسهم القائمة يــــــؤدي طــــرديــــا إلـــــى رفـــــع نــصــيــب الــســهــم الواحد من األرباح، وهو ما يبعث برسالة ثقة قوية للمؤسسات االستثمارية الدولية بـــــأن الـــشـــركـــة تــــــدرك أن ســهــمــهــا يـــتـــداول حــالــيــا دون قـيـمـتـه الـحـقـيـقـيـة. وأضـــــاف: «هــذا التدخل ال يقتصر أثــره على حماية استقرار مؤشر (تاسي) الذي يرتكز بثقله على سهم أرامكو، بل يعزز جاذبية السوق السعودية كمنصة استثمارية آمنة قادرة على امتصاص الصدمات في قطاع الطاقة املتقلب». وفـــــــــيـــــــــمـــــــــا يـــــــتـــــــعـــــــلـــــــق بـــــــاملـــــــخـــــــاطـــــــر الـــجـــيـــوســـيـــاســـيـــة، لـــفـــت الــــــفــــــراج إلــــــى أن «أرامـــكـــو» تــبــرز كــاعــب ال يـمـكـن تــجــاوزه فـــي هــنــدســة أمــــن الــطــاقــة الـــعـــاملـــي. وقــــال: «إن امــــتــــاك الـــشـــركـــة ملــــرونــــة لـوجـسـتـيـة استثنائية، متمثلة في خط أنابيب (شرق- مـــايـــ بـــرمـــيـــل يــومــيــا، 7 غــــــرب) بـــطـــاقـــة يمنحها مـيـزة تنافسية فـريـدة لللتفاف حـــــول نـــقـــاط االخــــتــــنــــاق الــجــيــوســيــاســيــة وتـوجـيـه الـــصـــادرات عـبـر الـبـحـر األحـمـر، مما يضمن استمرارية التدفقات النقدية حتى في ذروة األزمات». واعــتــبــر الـــفـــراج أن هــــذه الــتــهــديــدات اللوجستية قد تتحول إلى فرص لتعظيم اإليــــــــــرادات؛ نـــظـــرًا لـــارتـــفـــاع الــحــتــمــي في أســـــعـــــار الـــنـــفـــط الـــعـــاملـــيـــة نـــتـــيـــجـــة نـقـص املـــعـــروض مــن املـنـافـسـ الــذيــن يفتقرون لبدائل مماثلة. التقنية كدرع لحماية هوامش الربح وأشــــار الـــفـــراج إلـــى أن دمـــج تقنيات الـــــــذكـــــــاء االصـــــطـــــنـــــاعـــــي فــــــي الـــعـــمـــلـــيـــات التشغيلية يمثل «نقلة نوعية» في إدارة التكاليف، موضحا أن خوارزميات التنبؤ والـصـيـانـة االستباقية تسهم فـي خفض الـــنـــفـــقـــات الــتــشــغــيــلــيــة وتـــحـــســـ كـــفـــاءة الـطـاقـة فـي محطات الـضـخ، مما يعوض جـزئـيـا أي ضــغــوط فـــي تـكـالـيـف الـتـأمـ أو الـــشـــحـــن. وأكــــــد أن «هــــــذا االنـــضـــبـــاط املــــالــــي املــــدعــــوم بــالــتــقــنــيــة يــضــمــن بــقــاء هوامش الربح في مستويات صحية، رغم الضغوط اللوجستية املحتملة في الربع األول». واخـتـتـم الــفــراج تصريحه بالتأكيد على أن األصول غير امللموسة لـ«أرامكو»، وفـــي مـقـدمـتـهـا عـامـتـهـا الــتــجــاريــة الـتـي مــلــيــار دوالر، تعد 42 تــتــجــاوز قـيـمـتـهـا الضامن األكبر الستدامة نموها. وتابع: «إصـــرار الشركة على الـوفـاء بالتزاماتها تجاه عملئها دون اللجوء إلعلن (حالة الـــقـــوة الـــقـــاهـــرة) يـــرســـخ مـكـانـتـهـا كـأكـثـر مـوردي الطاقة موثوقية في العالم، وهو مـا يخلق عـــاوة ثقة تجعل سهم أرامـكـو أداة تــحــوط مـثـالـيـة تـجـمـع بـــ الـعـوائـد واألمـــان االستراتيجي، مما يرجح تفوق نتائج الربع األول على التوقعات». الرئيس التنفيذي لشركة «أرامكو» أمين الناصر متحدثا خالل أحد المؤتمرات (رويترز) الرياض: عبير حمدي بلغت التدفقات النقدية مليار دوالر 85.4 الحرة 2025 في %0.92+ %1.96+ %1.36+ %2.50+ %0.40- %0.21- %2.93+ %1.34+
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==