اقتصاد 14 Issue 17240 - العدد Monday - 2026/2/9 الاثنين ECONOMY %0.25 %0.24 %0.15 %0.53 %0.01 %2.19 %0.60 %0.74 الجدعان وغورغييفا بعثا بـ«بيان ثقة» من العلا: لا بديل عن الإصلاح المؤسسي لاستدامة النمو العالمي التجربة السعودية ترسم خريطة طريق الاقتصادات الناشئة رســــائــــل كـــثـــيـــرة بــعــثــهــا مـــؤتـــمـــر الــعــا فــي نسخته الـثـانـيـة، لــكــن أبـــرزهـــا أن «زمــن الانـــتـــظـــار» خـلـف الاقـــتـــصـــادات المـتـقـدمـة قد انــتــهــى؛ فــالــيــوم تــقــف الأســــــواق الــنــاشــئــة لا كـــأنـــهـــا قـــــوة مــكــمــلــة، بــــل بــوصــفــهــا مـحـركـا فــــي المــــائــــة مـن 70 ســـيـــاديـــا يـــقـــود أكـــثـــر مــــن النمو العالمي. هـذه الرسائل لـم تكن مجرد اســتــعــراض لـــأرقـــام، بـــل كــانــت «بـــيـــان ثـقـة» يـرتـكـز عـلـى ثــاثــة دروس جــوهــريــة قدمها وزيــر المالية السعودي محمد الجدعان من واقــــع الـتـجـربـة الــســعــوديــة، لـتـكـون بمثابة بوصلة للاقتصادات الناشئة. لقد وضع الجدعان العالم أمام حقيقة اقتصادية صلبة أن مصداقية السياسات لا تُقاس ببراعة الخطط، بل بجسارة التنفيذ. وتــجــســد ذلــــك فـــي دروســــــه الـــثـــاثـــة؛ أولــهــا أن اســتــقــرار الاقــتــصــاد الـكـلـي والانــضــبــاط المــــالــــي هـــمـــا حـــجـــر الـــــزاويـــــة لأي نـــهـــوض، وثـانـيـهـا أن الإصــاحــات الهيكلية لا قيمة لـهـا دون مـؤسـسـات قــــادرة عـلـى تنفيذها، إذ تنبع المصداقية من الحوكمة والشفافية لا مـــن الــــوعــــود. أمــــا الــــــدرس الـــثـــالـــث، فـهـو أن الــتــعــاون الـــدولـــي مـتـعـدد الأطـــــراف بـات ضـرورة وجودية لحماية هذه الأسـواق من الصدمات المتكررة. هـذه «الثلاثية» (الاسـتـقـرار، وكفاءة المـؤسـسـات، والـتـعـاون) هـي التي تلخص فـلـسـفـة الــتــحــول الـــجـــديـــدة؛ حـيـث لـــم تعد الأسواق الناشئة مجرد ساحة للتجارب، بــــل أصـــبـــحـــت هــــي المـــنـــصـــة الــــتــــي تُـــصـــاغ مــنــهــا الـــحـــلـــول لمـــواجـــهـــة تـــحـــديـــات الــديــن وتـبـاطـؤ الــتــجــارة. غـيـر أن هـــذه الـرسـائـل لـــم تـغـفـل الــجــانــب الـتـنـبـيـهـي؛ إذ إن هـذه الأســواق - ورغـم تفوقها النموذجي على الاقـــتـــصـــادات المــتــقــدمــة - لا تــــزال تـتـحـرك فـــوق أرضــيــة ملغومة بـالـديـون المرتفعة، مـمـا يـجـعـل مــن دعـــوة الــجــدعــان لتحويل المــؤســســات إلـــى «أدوات تـنـفـيـذيـة مـرنـة» المــرتــكــز الــــذي لا يـقـبـل المــســاومــة لـضـمـان استدامة النمو. وكانت انطلقت أعمال النسخة الثانية مـــــن مـــؤتـــمـــر الــــعــــا لاقـــــتـــــصـــــادات الأســــــــواق ، الأحــــــــد، الـــــــذي تـحـتـضـنـه 2026 الـــنـــاشـــئـــة مـحـافـظـة الــعــا الــواقــعــة (غــــرب الـسـعـوديـة) بالشراكة بين وزارة المالية وصـنـدوق النقد الـــــدولـــــي، وبـــمـــشـــاركـــة رفــيــعــة المـــســـتـــوى مـن صُـــنّـــاع الـــقـــرار الاقـــتـــصـــادي، ووزراء مـالـيـة، ومحافظي بنوك مركزية، وقــادة مؤسسات مالية دولية، ونخبة من الخبراء والمختصين من مختلف دول العالم. مجموعة العشرين وفــــــــي كـــلـــمـــتـــه الافـــــتـــــتـــــاحـــــيـــــة، أوضــــــح الـــجـــدعـــان أن هـــــذه الاقــــتــــصــــادات أصـبـحـت المُحرِّك الرئيسي للنشاط الاقتصادي الدولي بــعــد أن تـضـاعـفـت حـصـتـهـا فـــي الاقــتــصــاد ،2000 الــعــالمــي بــأكــثــر مـــن مـــرتـــن مــنــذ عــــام اقـتـصـادات ناشئة في 10 لافتا إلــى أن أكبر «مجموعة العشرين» تمثل وحدها الآن أكثر من نصف نمو العالم. وتابع أن الاقتصاد العالمي يمر بلحظة تـــحـــول عــمــيــق، تـــقــودهـــا الأســـــــواق الـنـاشـئـة والاقـــتـــصـــادات الــنــامــيــة، الــتــي بــاتــت تُــشـكِّــل فـي المـائـة مـن الـنـاتـج المحلي 60 الـيـوم نحو الإجمالي العالمي من حيث القوة الشرائية، فـــي المـــائـــة مـــن النمو 70 وتـسـهـم بـأكـثـر مـــن العالمي. وأشار إلى أنه رغم هذا الدور المحوري، فـــإن هـــذه الاقـــتـــصـــادات تـــواجـــه بـيـئـة دولــيــة تزداد تعقيدا وتشرذماً، مع ارتفاع مستويات الــــديــــون، وتـــبـــاطـــؤ نــمــو الـــتـــجـــارة الــعــالمــيــة، وزيادة التعرُّض للصدمات الجيوسياسية. وحــذَّر الجدعان من أن أكثر من نصف الـبـلـدان منخفضة الـدخـل تعاني حاليا من ضــائــقــة ديـــــون، أو تــقــع تــحــت خــطــرهــا، في وقت تراجعت فيه معدلات نمو التجارة إلى نحو نصف ما كانت عليه قبل الجائحة، مما يــفــرض ضـــــرورة تـبـنـي اسـتـجـابـة سياسية منسقة ونابعة مـن الملكية الوطنية للدول؛ لــضــمــان فــاعــلــيــة مـــواجـــهـــة هــــذه الــتــحــولات الهيكلية. الإصلاحات الهيكلية وشدَّد على أن التجربة السعودية خلال الـعـقـد المــاضــي عــــزَّزت دروســــا أســاســيــة، في مقدمتها؛ الاسـتـقـرار الاقـتـصـادي الكلي هو الأســـاس المـتـن للنمو ولـيـس عائقا لــه، وأن مصداقية السياسات تأتي من كفاءة التنفيذ والـــقـــدرة عـلـى تـرجـمـة الاسـتـراتـيـجـيـات إلـى نتائج ملموسة، وليس من مجرد الخطط. وفــي هــذا الـسـيـاق، أكــد أن الإصـاحـات الـهـيـكـلـيـة جـــــاءت ثـــانـــيـــا، وهــــي لا يـمـكـن أن تــحــقــق نــتــائــجــهــا المــــرجــــوة مــــا لــــم تـدعـمـهـا مؤسسات قوية وقادرة على الإنجاز، مشيرا إلى أن الحوكمة والشفافية تظلان الضمانة الأسـاسـيـة لتحويل الـــرؤى إلــى أثــر ملموس على أرض الواقع. ولفت الجدعان إلـى أن تعزيز التعاون الـــدولـــي، وتـفـعـيـل دور المــؤســســات مـتـعـددة الأطــــــراف يــأتــي ثــالــثــا، مــثــل صـــنـــدوق الـنـقـد والبنك الدوليَّين، ليس فقط بوصفها جهات إقـــــراض، بـــل بـوصـفـهـا بـمـثـابـة مستشارين مــوثــوقــن لـــدعـــم الاقـــتـــصـــادات الــنــاشــئــة في رحلتها وسط الصدمات المتكررة. النمو دون المستويات مـــــن جـــهـــتـــهـــا، ذكـــــــرت المـــــديـــــرة الـــعـــامـــة لــــصــــنــــدوق الـــنـــقـــد الــــــدولــــــي، كــريــســتــالــيــنــا غـورغـيـيـفـا، أن الـنـمـو الــعــالمــي لا يــــزال دون مستويات مـا قبل الجائحة، مـحـذرة مـن أن ذلك يثير القلق في ظل توقع التعرض لمزيد من الصدمات، مع تآكل الهوامش المالية في كـثـيـر مــن الـــــدول، وارتـــفـــاع ضــغــوط الإنــفــاق ومستويات الدين. وحــــــــــــــــدَّدت غـــــورغـــــيـــــيـــــفـــــا أولــــــويَّــــــتــــــن لــــــلــــــســــــيــــــاســــــات؛ الأولــــــــــــــــــى إطـــــــــــــــاق نــــمــــو يـــــقـــــوده الــــقــــطــــاع الـــــخـــــاص عــــبــــر تــقــلــيــص الـبـيـروقـراطـيـة، وتعميق الأســــواق المالية، وتــعــزيــز المـــؤســـســـات وتــحــســن الـحـوكـمـة، إلــــى جـــانـــب تــمــكــن الـــشـــبـــاب مـــن اكــتــســاب مــــهــــارات وظـــائـــف المــســتــقــبــل وتـشـجـيـعـهـم على ريادة الأعمال. أمــا الثانية، فتعزيز التكامل فـي عالم يـشـهـد تــبــدل الـتـحـالـفـات وأنـــمـــاط الـتـجـارة، عبر اغـتـنـام فــرص الـتـعـاون الإقليمي وعبر الأقاليم، وخفض الحواجز بما يحافظ على التجارة بوصفها محركا للنمو. وأبــانــت غورغييفا أن إطـــاق المـؤتـمـر، العام الماضي، جاء اعترافا بالدور المتنامي لــــاقــــتــــصــــادات الـــنـــاشـــئـــة فـــــي عــــالــــم يـشـهـد تــحــولات واســعــة فــي الـجـغـرافـيـا السياسية والتكنولوجيا والتجارة. وطـبـقـا لمــديــرة صــنــدوق الـنـقـد الــدولــي، فـإن السياسات الجيدة تؤتي ثمارها، وإن معدلات النمو في الاقتصادات الناشئة تبلغ في المائة هذا العام، متجاوزة بفارق 4 نحو كـبـيـر نـظـيـرتـهـا فـــي الاقـــتـــصـــادات المـتـقـدمـة، فـــي المـــائـــة، بـيـنـمـا تـزيـد 1.5 الــبــالــغــة قـــرابـــة حـصـة الاقــتــصــادات الـنـاشـئـة مــن الاقـتـصـاد في المائة. 56 العالمي على التجارة والاستثمار مـــــن نــــاحــــيــــتــــه، أكـــــــد وزيــــــــر الاقــــتــــصــــاد والتخطيط فيصل الإبـراهـيـم، على ضـرورة الـــســـرعـــة والمــــــرونــــــة فــــي صـــنـــع الـــســـيـــاســـات لاقـــــتـــــصـــــادات الأســـــــــــواق الــــنــــاشــــئــــة، قــــائــــاً: «الــــوقــــت لـــيـــس مـــحـــايـــداً، فــالــتــأخــيــر يـحـمـل تكلفة اقتصادية كلية تتراكم بمرور الوقت، لـذلـك تمكنت الـــدول الـتـي استطاعت ضغط دورات اتـخـاذ الـقـرار مـع الحفاظ على الثقة والمصداقية من تحويل تلك السرعة إلى ميزة استراتيجية». وزاد الإبـراهـيـم، أن السعودية «ستظل منارة للبراغماتية في شراكاتها»، وستعمل كــأنــهــا حـلـقـة وصــــل تـخـلـق مـنـصـة لـلـفـرص مـن جميع أنـحـاء الـعـالـم، مفيدا أن التجارة والاســـتـــثـــمـــار لا يـــــزالان مــحــركــن أسـاسـيـن لـــلـــنـــمـــو والمـــــــرونـــــــة لاقـــــتـــــصـــــادات الأســـــــــواق الناشئة. وأردف وزيـــــر الاقـــتـــصـــاد والـتـخـطـيـط: «أمـامـنـا الـيـوم فـرصـة لبحث آلـيـات المواكبة مع نظام التجارة المتطور، واستكشاف كيف يمكننا تحقيق قيمة أكـبـر مـن خــال ذلــك»؛ مؤكدا على الدور الاستراتيجي للمؤسسات في ضمان المواءمة مع نظام التجارة العالمي. المخاطر الجيوسياسية من جانبه، صرّح وزير المالية الصيني لان فــــــوان آن، بـــــأن الاقــــتــــصــــادات الــنــاشــئــة تحديات رئيسية، تشمل 3 والنامية تواجه ضعف زخم النمو، واتساع فجوات التنمية، وازدياد أوجه القصور في منظومة الحوكمة الاقتصادية العالمية. وتابع أن الاقتصاد العالمي سجَّل نموا ، وهو 2025 فـي المـائـة خــال عــام 3.3 بنحو أقل من متوسط ما قبل الجائحة، مؤكدا أن ذلـــك يـعـود إلـــى تـصـاعـد الـحـمـائـيـة وازديــــاد عــــدم الــيــقــن الــجــيــوســيــاســي، ومــــا نــتــج عن ذلك من تباطؤ في التجارة العالمية، وتجزؤ الاقتصاد الدولي. وأكــمــل أن هـــذه الــتــطــورات أسـهـمـت في تعطيل تخصيص المـــــوارد عـالمـيـا وتعميق الفجوة التكنولوجية، لا سيما في مجالات مـثـل الـــذكـــاء الاصــطــنــاعــي، فــي وقـــت لا تــزال فــــيــــه الــــــــــدول الــــنــــامــــيــــة مــــتــــأخــــرة فـــــي حــجــم الاستثمارات التقنية. وحسب لان فـوان آن، فــــإن أوضــــــاع الــــديــــون فـــي الــــــدول منخفضة الــــدخــــل واصــــلــــت الــــتــــدهــــور، مــــا يـــقـــيّـــد نـمـو الاسـتـهـاك والاسـتـثـمـار، ويـؤثـر سلبا على جهود التنمية، مشيرا إلى أن دول الجنوب فـي المـائـة مـن الناتج 40 العالمي تمثل نحو 75 المحلي الإجمالي العالمي، وتسهم بنحو في المائة من النمو العالمي. السياسات النقدية مـــن جــهــة أخــــــرى، أفـــــاد مــحــافــظ الـبـنـك المــــركــــزي الـــســـعـــودي، أيـــمـــن الـــســـيـــاري، بــأن حــالــة عـــدم الـيـقـن الــراهــنــة بــاتــت تـمـيـل إلـى أن تــكــون هـيـكـلـيـة أكــثــر مـــن كـونـهـا ظـرفـيـة، أسـبـاب رئيسية لـذلـك؛ تتمثل 4 مشيرا إلــى في التجزؤ الجيوسياسي، والتسارع الكبير في التطورات التكنولوجية - لا سيما الذكاء الاصطناعي- وتقلبات أسعار السلع، إضافة إلـــى الـنـمـو المـتـنـامـي لـلـوسـاطـة المــالــيــة غير المصرفية. وأبــــــــــان الـــــســـــيـــــاري أن آلـــــيـــــات انـــتـــقـــال الـسـيـاسـات الـنـقـديـة التقليدية بـــدأت تظهر عــــامــــات ضـــعـــف مــــع تــــراجــــع دور الـــقـــنـــوات المصرفية التقليدية، في وقـت تـجـاوزت فيه في 51 أصول الوساطة المالية غير المصرفية المـائـة مـن إجـمـالـي الأصـــول المـالـيـة العالمية، مـــــا أدّى إلــــــى زيـــــــــادة حـــســـاســـيـــة الأســــــــواق لتقلبات السيولة، وظهور ضغوط متكررة عبر آلــيــات، مثل طلبات تغطية الـهـوامـش، وخــصــومــات الـضـمـانـات، وعـمـلـيـات خفض المديونية المتزامنة. وزاد أن الصدمات التي تواجه النظام المالي العالمي أصبحت متعددة الأبعاد وأكثر تــكــراراً، وغـالـبـا مـا تـكـون خـارجـيـة بالنسبة لــاقــتــصــادات الــنــاشــئــة الــتــي تــعــانــي أصـــا تحديات داخلية تزيد من حدة التقلبات. وتـحـدث الـسـيـاري عـن تجربة المملكة، مــــوضــــحــــا أنـــــهـــــا اعـــــتـــــمـــــدت عــــلــــى هــــوامــــش احـتـيـاطـيـة لـلـحـفـاظ عـلـى الاســـتـــقـــرار المـالـي والأســـــــــــواق، وأظـــــهـــــرت أهـــمـــيـــة الـــســـيـــاســـات المعاكسة للدورات الاقتصادية في الحد من التقلبات، مشيرا إلى أن تراكم الاحتياطيات خـــال فــتــرات الـنـمـو يـسـتـخـدم استراتيجيا لدعم ميزان المدفوعات وتخفيف أثر تقلبات أسعار السلع. وشرح أن ربط الريال بالدولار الأميركي أسهم في ترسيخ استقرار الأسعار، لافتا إلى أن متوسط التضخم خلال السنوات الخمس في المائة. 3 الماضية ظل دون مستوى التضخم أما محافظ بنك إنجلترا، أنـدرو بيلي، فـــيـــرى أن الاقـــتـــصـــاد الـــعـــالمـــي أظـــهـــر مــرونــة لافـــتـــة خــــال الـــعـــام المـــاضـــي رغــــم حـــالـــة عــدم اليقين الكبيرة المحيطة بالسياسات، مشيرا إلـــى أن مـسـتـوى الــنــشــاط الاقــتــصــادي تأثر بهذه الضبابية مع تفاوت الزخم بين الدول والـــقـــطـــاعـــات والمـــنـــاطـــق، غــيــر أن الاقــتــصــاد العالمي أثبت قدرة واضحة على التكيف مع مشهد سريع التغير. وأردف، أن الـتـضـخـم لــم يـرتـفـع بشكل ملحوظ خــال الـعـام المـاضـي، رغــم استمرار ضغوط تكاليف المعيشة في كثير من الدول، مضيفا أن الأوضـــــاع المـالـيـة الـعـالمـيـة كانت داعــمــة إلـــى حــد كبير عـلـى الــرغــم مــن فـتـرات التقلب وارتفاع عوائد السندات السيادية. وفيما يتعلق بالنظام المالي، شـرح أن الإصلاحات التي أعقبت الأزمة المالية جعلته أكثر متانة وقدرة على امتصاص الصدمات الكبيرة رغم انتقال جزء من الوساطة المالية مــن الـبـنـوك إلـــى المـؤسـسـات غـيـر المصرفية، مــؤكـــدا أن الــبــنــوك لا تــــزال مـــصـــدرا أسـاسـيـا للائتمان والسيولة. إصلاحات السعودية وفي تصريح خاص لـ«الشرق الأوسط» عـــلـــى هــــامــــش مـــؤتـــمـــر الـــــعـــــا، أكــــــد أســـتـــاذ الاقـــتـــصـــاد بـجـامـعـة هــــارفــــارد، الــبــروفــســور بـــول أنـــتـــراس، أن الـسـعـوديـة تــقــدِّم نموذجا استثنائيا فــي مشهد الـتـحـولات التجارية الــــعــــالمــــيــــة، يـــخـــتـــلـــف جـــــذريـــــا عـــــن الــــقــــوالــــب التقليدية للأسواق الناشئة. وعد أن العولمة لم تنتهِ، بل أعادت تشكيل نفسها فيما سماه «التكامل المجزأ». ولفت أنتراس إلى أن «رؤية السعودية» وإصلاحاتها الهيكلية تضعانها في موقع مـتـمـيـز لـــاســـتـــفـــادة مــــن «الـــتـــكـــامـــل المـــجـــزأ» الـــذي يـشـهـده الـعـالـم، مــشــددا عـلـى أن رهــان المملكة عـلـى الـتـحـول اللوجيستي والــذكــاء الاصـــطـــنـــاعـــي هــــو المــــحــــرك الــحــقــيــقــي لـنـمـو مستدام يتجاوز ضجيج الأزمات العالمية. وعــــن تــأثــيــر أســـعـــار الـــفـــائـــدة المـرتـفـعـة عــلــى خــطــط الـــــدول الــنــاشــئــة لـلـتـحـول نحو الـصـنـاعـات المــعــقــدة، أجــــاب أنـــتـــراس: «تحد أسعار الفائدة المرتفعة، مضافة إليها علاوة المـخـاطـر الـتـي تواجهها الأســــواق الناشئة، دون شك من الاستثمارات. التصدير يتطلب ائتمانا واستثمارا وتحسينا للجودة. ولكن الفائدة ارتفعت لسبب جـوهـري، وهـو أنها تعكس توقعات نمو عالية ناتجة عن الذكاء الاصطناعي والتغيُّر التكنولوجي». ووفــــــق أنـــــتـــــراس، فـــــإن هـــــذا الـــنـــمـــو هـو المخرج، فـــ«إذا تحقَّقت إمكانات النمو هذه، فـسـتـتـحـسَّــن الإنـــتـــاجـــيـــة بــشــكــل كــبــيــر، مما يساعد الشركات الصغيرة والمتوسطة على التنبؤ بالطلب بشكل أفضل والعثور على أسواق لم يتم استغلالها من قبل. لذا، نعم، الفائدة قـوة سلبية، لكن إذا كانت مدفوعة بإمكانات نمو حقيقية، فقد لا يـكـون الأمـر بهذا السوء». العلا: هلا صغبيني وزير الاقتصاد والتخطيط فيصل الإبراهيم متحدثا في جلسة حوارية خلال المؤتمر (الشرق الأوسط) وزير المالية محمد الجدعان يتحدث للحضور في الكلمة الافتتاحية لمؤتمر العلا لاقتصادات الأسواق الناشئة (الشرق الأوسط) جانب من حضور وزراء ومسؤولين في مؤتمر العلا (الشرق الأوسط) وزير الاقتصاد: الوقت ليس محايداً... فالتأخير يحمل تكلفة اقتصادية كلية
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky