اقتصاد 15 Issue 17237 - العدد Friday - 2026/2/6 اجلمعة ECONOMY منتدى دافوس االقتصادي... أوروبا في مهب الريح إلى غرفة 2026 ) يناير (كانون الثاني 19 تحوّل منتدى دافوس املنعقد في طوارئ دولية، في ظل تصاعد التوترات التجارية والجيوسياسية، وتآكل الثقة في النظام االقتصادي العاملي وعدم وضوح مالمح املنظومة الجديدة. لم يناقش املنتدى فقط مـعـدالت النمو املترهلة فـي الـعـالـم، وخـاصـة فـي الـقـارة األوروبـيـة العجوز واألســـواق الناشئة فقط، بل كـان يبحث أيضًا عن كيفية منع االنهيار ومحاولة تحقيق هبوط سلس بأقل التكاليف املمكنة، مع استكشاف تحول علم وأصول ومفاهيم جديدة إلدارة املخاطر، حيث تواجه البنوك والشركات تحديات مخاطر غير مسبوقة، بدءًا من التحوالت الجيوسياسية وصوال إلى االضطرابات الناتجة عن الذكاء االصطناعي. ما زالت تلقي بظاللها الثقيلة على 2022 فالحرب الروسية األوكرانية منذ أســـواق الطاقة والــغــذاء، والـصـراع فـي الـشـرق األوســـط والـقـرن األفريقي والبحر االحمر يضغط على سالسل اإلمداد والتجارة البحرية، ما يساهم في ارتفاعات حـــادة فــي مــعــدالت الـتـضـخـم، ويـصـعّــب مهمة الـبـنـوك املــركــزيــة لخفض أسـعـار الفائدة، بينما تعود النزعة الحمائية بقوة مع تصاعد الحروب التجارية، خاصة بني القوى الكبرى. في خضم كل هذه التحوالت الجيوسياسية، يغرق العالم في دوامـة ديون في املائة من 94.7 ، أي ما يعادل 2025 تريليون دوالر في 111 عاملية تصل إلـى تريليون دوالر، أي 38.5 الناتج املحلي اإلجمالي. تدين الواليات املتحدة بمبلغ في املائة من ناتجها املحلي اإلجمالي. وتتحمل اململكة املتحدة 125 ما يقارب واحدًا من أعلى تكاليف االقتراض بني االقتصادات املتقدمة، مع عجز في املوازنة في املائة من الناتج املحلي اإلجمالي ودين عام يعادل ناتجها، ما 5 يزيد على يترك مجاال ضئيال لالستجابة للصدمات املستقبلية. ومــع اسـتـمـرار ارتـفـاع نسب الـديـن إلــى الناتج املحلي اإلجـمـالـي، أصبحت خدمة هذه الديون أكثر تكلفة. وفي أوروبـا، يُعد عبء ديون اليونان هو األعلى في املـائـة، أي ما يقارب ضعف متوسط املنطقة. 147 على اإلطـــ ق، حيث يبلغ في املائة، بانخفاض عن 137 تأتي إيطاليا في املرتبة التالية، بنسبة دين تبلغ في املائة. 155 التي بلغت 2020 أعلى مستوياتها في عام وفــي ديسمبر (كـانـون األول) املـاضـي، صــدرت استراتيجية األمـــن القومي األميركية. وهي تُمثل تحوال جذريًا نحو نهج قائم على املعامالت ويركز على الـسـيـادة، مما يُعيد تعريف التحالف عبر األطـلـسـي. فهي تضغط على الــدول األوروبـــيـــة لتحمل مـسـؤولـيـة أكـبــر عــن دفــاعــهــا، وتـنـتـقـد الـسـيـاسـات الـداخـلـيـة األوروبية. ولقد تضمنت االستراتيجية قسمًا كبيرًا عن أوروبا، مع موقف نقدي تجاه االتحاد األوروبي والسياسات الداخلية: حيث تنتقد االستراتيجية صراحة سياسات الهجرة األوروبية، واملسارات االقتصادية، جـــاءت االستراتيجية متوافقة مـع التصريحات السابقة لكل مـن دونـالـد خالل 2025 ) ترمب ونائبه جي دي فانس. ففي خطاب ألقاه في فبراير (شباط مؤتمر ميونيخ لألمن، انتقد فانس الحلفاء األوروبيني بشدة، مُجادال بأن أكبر التهديدات التي تواجه القارة داخلية وليست خارجية. وقد استهدف سياسات الهجرة الجماعية في أوروبا. تتبنى هـــذه االسـتـراتـيـجـيـة لـغـة حـــادة صــارمــة، مــتــجــاوزة جميع األعـــراف الدبلوماسية التقليدية؛ متهمة سياسات االتحاد األوروبــي بتقويض السيادة الوطنية وتشجيع الهجرة. وتؤكد أن أوروبـا لم تعد القلعة الحصينة للحلفاء، وإذا اسـتـمـرت هــذه االتــجــاهــات، فسيكون مـن الصعب الـتـعـرف على الــقــارة في عامًا أو أقل. 20 غضون كانت حرب أوكرانيا ورقة التوت التي كشفت عن عورة الجيوش األوروبية. ففي خضم الحرب، صرّح مسؤول في الجيش البريطاني بأن الجيش البريطاني سيتالشى في غضون أقل من ستة أشهر إذا اضطر للدخول في حرب أوكرانيا. هـــذا الـضـعـف الـعـسـكـري لـيـس ســـوى انـعـكـاس لـلـوضـع االقــتــصــادي املــتــردي في أوروبا؛ فمع سنوات من النمو الصفري، وأعباء الديون الثقيلة، أصبحت القارة غير قـــادرة على الحفاظ على الهوامش املالية الـ زمـة لالستثمار املناسب في املجال العسكري. تـــواجـــه أوروبــــــا هــشــاشــة أمــنــيــة، نــاتــجــة عـــن إفـــــ س مـــالـــي صـــامـــت، يضع مؤسساتها في موقف ضعيف أمام محركات وقاطرات النمو العاملي. واقع األمر أن القارة األوروبية تصارع من أجل البقاء. أزمات هيكلية خانقة تهدد بإطاحة أوروبـا من نادي الكبار ودفعها نحو مصاف دول العالم الثالث. ديون متراكمة وشيخوخة وتخلف تقني، قـد تُــخـرج الـقـارة مـن صــراع املستقبل وتضع أقـوى اقتصاداتها على حافة االنهيار، ناهيك بتحول ديموغرافي عميق يهدد بطمس هوية القارة العجوز، ويُغير من تركيبتها السكانية إلى األبد. فالحلم األوروبي أصبح كابوسًا. في املائة 1 تصارع دول االتحاد األوروبي لتحقيق معدالت نمو تتراوح بني في املائة خـ ل العقد املـاضـي. كما أنـه في 2.5 في املائة سنويًا، مقارنة بـــ 1.5 و ، بلغ إجمالي الدين الحكومي العام إلى الناتج 2025 نهاية الربع الثالث من عام في املائة 88.2 في املائة، بزيادة مقارنة بـ 88.5 املحلي اإلجمالي في منطقة اليورو .2025 في نهاية الربع الثاني من عام والواقع أن التكنولوجيا نقطة ضعف أوروبـا. فاالتحاد األوروبـي ال يحتل ، تُظهر معظم التقارير املوثوقة أن 2025 مكانة تُذكر في خريطة املستقبل. في عام الواليات املتحدة استضافت حصة كبيرة من شركات اليونيكورن العاملية، وهي الشركات الناشئة الخاصة التي تُقدّر قيمتها بأكثر من مليار دوالر؛ حيث يوجد 112 في الصني، و 409 شركات من هذا النوع مقارنة بــ 705 في الواليات املتحدة فقط في االتحاد األوروبي. كما يتخلف االتحاد األوروبي بشكل كبير في مجال البحث والتطوير. فقد األعضاء في االتحاد األوروبـي على البحث والتطوير في عام 27 أنفقت الدول الـ مليار دوالر 900 مليار دوالر)، مقابل 460( مليار يورو 40 ما ال يزيد على 2025 مليار دوالر في الصني. 500 في الواليات املتحدة و يبدو أن تغيير هذه التوجهات في أوروبا ليس وشيكًا؛ ال سيما أن أملانيا، «القوة الصناعية الكبرى» ورمز أوروبا ومحركها االقتصادي، تواجه صعوبات جمة. فأملانيا تمر باختبار يهدد مكانتها بوصفها ثالث أكبر اقتصاد في العالم، وتشهد أعمق أزمة اقتصادية منذ الحرب العاملية الثانية. * أستاذ االقتصاد الدولي والتمويل جامعة نيويورك - الواليات املتحدة : المملكة تحوَّلت إلى شريك استراتيجي في الصناعات المتقدمة «ماكنزي» لـ المعادن الحرجة... السعودية تتصدر المشهد العالمي لـم تعد املـعـادن الحرجة مجرد مـواد أولــــيــــة تُــــبــــاع وتُــــشــــتــــرى فــــي الـــبـــورصـــات الــعــاملــيــة، بـــل تــحــولــت فـــي ظـــل الــتــحــوالت الـــجـــيـــوســـيـــاســـيـــة الــــراهــــنــــة إلــــــى «عـــصـــب سيادي» ال يقل أهمية عن مصادر الطاقة الـتـقـلـيـديـة. هـــذا املــفــهــوم الــجــديــد يعكس واقـــعـــ ال يـقـبـل الـقـسـمـة عـلـى اثـــنـــ : فمن يمتلك مفاتيح هذه املعادن، يمتلك القدرة على تأمني مستقبله الصناعي والتقني. وفي وقت يحتدم فيه السباق الدولي لـــتـــأمـــ ســـ ســـل اإلمــــــــــداد، كـــشـــف تــقــريــر «مـــؤشـــرات مـسـتـقـبـل املـــعـــادن» عــن تـحـول جـــذري فــي فلسفة الـقـطـاع؛ حـيـث تالشت النماذج املعوملة لصالح أطر إقليمية أكثر مرونة وأمنًا. وفــي قـلـب هــذا املـشـهـد املـتـغـيـر، تبرز الـسـعـوديـة كـفـاعـل اسـتـراتـيـجـي نـجـح في تحويل إمكاناته الجيولوجية إلــى بيئة اســـتـــثـــمـــاريـــة صـــلـــبـــة، وهــــــو مــــا وضــعــهــا ضــمــن الـــربـــع األعـــلـــى عــاملــيــ فـــي جــاذبــيــة الـتـعـديـن، لـتـمـزج بـذلـك بــ وفـــرة املـــوارد واإلصالحات التنظيمية الجريئة. يشير التقرير الــذي تـم إطـ قـه خالل «منتدى التعدين الدولي» في الرياض إلى أن الـطـلـب عـلـى عـــدد مــن املــعــادن الحرجة بـــات ينمو بـوتـيـرة أســـرع مــن الـتـوقـعـات، مـدفـوعـ بـالـتـحـول الـطـاقـي والــتــوســع في التقنيات الرقمية والـصـنـاعـات املرتبطة بــــهــــا. كـــمـــا يـــســـلّـــط الـــــضـــــوء عـــلـــى تـــحـــول سالسل اإلمـداد من نموذج شديد العوملة إلى نماذج أكثر إقليمية في ظل اعتبارات جـــيـــوســـيـــاســـيـــة ومـــــخـــــاوف تــتــعــلــق بــأمــن اإلمدادات. قفزة الذهب والتحول التنظيمي في هذا السياق، يرى الشريك في شركة «مـــاكـــنـــزي» االســـتـــشـــاريـــة جــيــفــري لـــورش أن الـنـظـرة املستقبلية لـقـطـاع املـــعـــادن في السعودية إيجابية وبناءة، مشيرًا إلى أن القطاع شهد خالل العقد املاضي تحوالت كبيرة على مستوى اإلنتاج والتنظيم. وقــــال لـــــورش، فـــي مـقـابـلـة خــاصــة مع «الشرق األوسط»، إن اململكة سجلت زيادة بثالثة أضعاف في إنتاج الذهب إلى جانب نمو في إنتاج الصلب والفوسفات، معتبرًا أن هذه القفزة اإلنتاجية ترافقت مع تحول تــنــظــيــمــي كــبــيــر غـــيّـــر مــــن صــــــورة الـــســـوق السعودية لدى املستثمرين. وهذه القفزة في اإلنتاج لم تكن مجرد أرقـام، بل كانت تعبيرًا عن واقع جديد؛ إذ يـوضـح لـــورش أن الـسـعـوديـة انتقلت إلـى مـــوقـــع مــتــقــدم عـــاملـــيـــ ، لـتـصـبـح مـــن ضمن الـربـع األعـلـى مـن حيث قابلية االستثمار فـــي قــطــاع الــتــعــديــن، وهــــو مـــا يـعـكـس أثــر اإلصــــ حــــات الـتـنـظـيـمـيـة وتــحــســ بيئة األعمال. ورأى لــــــــورش أن فــــــرص الـــنـــمـــو فـي السعودية تتركز في مجاالت تمتلك فيها اململكة مزايا تنافسية واضحة، الفتًا إلى أن قطاع الفوسفات يمثل إحـدى أبـرز هذه الـــفـــرص، حـيـث تـصـنـف الــســعــوديــة ضمن الــربــع األعــلــى عـاملـيـ مــن حـيـث التنافسية والتكلفة مع إمكانات توسع إضافية. آفاق التيتانيوم كـمـا أشـــار لـــورش إلـــى فـــرص محتملة 10 ملضاعفة إنتاج الصلب خالل السنوات الـ املقبلة، إضـافـة إلــى فــرص واعــدة 15 إلــى الــــ في املعادن املتخصصة - مثل التيتانيوم - حيث أصبحت السعودية من أكبر مصدري إسـفـنـج التيتانيوم فــي الـعـالـم إلـــى جانب األملنيوم وعدد من السلع األخرى. ويـــعـــد الــتــيــتــانــيــوم عــنــصــرًا مــحــوريــ فــي صـنـاعـات الـطـيـران والـتـقـنـيـات الطبية املتقدمة، بفضل جمعه الفريد بني الصالبة الفوالذية والخفة الفائقة. وعـــــلـــــى املــــســــتــــوى الـــــعـــــاملـــــي، يــكــشــف تــقــريــر «مــــؤشــــرات مـسـتـقـبـل املــــعــــادن» عن تسارع الفت في الطلب على بعض املعادن املــرتــبــطــة بـالـتـقـنـيـات الــحــديــثــة. ويــوضــح لورش أن الطلب على معادن مثل الغاليوم والـجـرمـانـيـوم املستخدمة فـي الصناعات اإللكترونية ينمو بوتيرة أســـرع مما كان مـــتـــوقـــعـــ ، وهــــــو مــــا يـــضـــغـــط عـــلـــى مـــيـــزان العرض والطلب. في املقابل، أشـار إلى أن بعض السلع مــثــل الــنــيــكــل شـــهـــدت تــوســعــ ســريــعــ في الــطــاقــة اإلنــتــاجــيــة خـــ ل الــفــتــرة األخـــيـــرة، بدعم مـن دخــول إندونيسيا بقوة فـي هذا املجال من خـ ل شـراكـات دولـيـة، ما أسهم في إضافة كميات كبيرة إلى السوق خالل فترة زمنية قصيرة. المعوقات الهيكلية ورغـــــــم آفـــــــاق الـــنـــمـــو يـــســـلـــط الــتــقــريــر الـضـوء على معوقات هيكلية قـد تحد من وتيرة التوسع في القطاع. ويصف لورش نـقـص الـــكـــفـــاءات الـبـشـريـة بــأنــه أحـــد أكـبـر التحديات، مشيرًا إلـى صعوبة استقطاب العمالة املؤهلة للعمل في مواقع نائية أو في مناجم عميقة تحت األرض. كما يشير التقرير إلـى فجوات كبيرة فــي الـبـنـيـة الـتـحـتـيـة، ال سيما فــي مناطق مثل جنوب أفريقيا، حيث ال تـزال شبكات النقل واللوجيستيات غير مهيأة للتعامل مع األحجام الضخمة التي يتطلبها قطاع التعدين، وهو ما يشكل عائقًا أمام تحويل املوارد إلى إنتاج فعلي. فجوة التمويل ويـتـنـاول تـقـريـر «مـــؤشـــرات مستقبل املعادن» الفجوة القائمة بني وفـرة املـوارد املعدنية عامليًا وتدفقات رأس املال الالزمة لـتـطـويـرهـا. ويــــرى لــــورش أن هـــذا الخلل يـــعـــود جـــزئـــيـــ إلـــــى الــطــبــيــعــة الــتــاريــخــيــة لتمويل االستكشاف الـذي اعتمد تقليديًا عـــلـــى شـــــركـــــات صـــغـــيـــرة جـــمـــعـــت رؤوس أمـــوالـــهـــا مــــن أســـــــواق مــــحــــددة مـــثـــل لــنــدن وتورونتو وأستراليا. ولفت إلى أن السنوات األخيرة شهدت نـمـوًا فــي شــركــات اسـتـكـشـاف تنتمي إلـى دول الجنوب العاملي بعد أن عملت بعض هـــذه الــــدول عـلـى تـعـزيـز قــدراتــهــا املحلية في هذا املجال غير أن العوامل التنظيمية والبنية التحتية ال تزال تلعب دورًا حاسمًا فـي تحديد مـا إذا كانت املـــوارد ستتحول إلى مشاريع إنتاجية. ويـــشـــيـــر الـــتـــقـــريـــر إلــــــى أن الـــتـــحـــوالت الجارية فـي قطاع التعدين ال تقتصر على جـانـب الـطـلـب، بــل تمتد إلـــى بنية سالسل اإلمــــــــداد نــفــســهــا الـــتـــي بـــاتـــت أكـــثـــر عــرضــة للتقلبات الجيوسياسية ومخاطر التركز. وتتجه الحكومات إلى لعب دور أكثر فاعلية في هـذا القطاع ســواء من خـ ل السياسات الصناعية، أو دعــم االسـتـثـمـارات أو إعــادة تــوطــ بـعـض مـــراحـــل اإلنـــتـــاج واملـعـالـجـة، بهدف تعزيز أمن اإلمدادات وتقليل االعتماد على مــورديــن أو مناطق بعينها. ويعكس هـذا التوجه تـحـوال فـي النظرة إلـى املعادن مـن كونها سلعًا تجارية بحتة إلــى أصـول استراتيجية ذات أبعاد اقتصادية وسيادية. تطوير سلسلة القيمة: الرؤية الفرنسية مــن جـهـتـه، يـقـدم املــفــوض الحكومي املـــشـــتـــرك لـــــإمـــــدادات االســتــراتــيــجــيــة في وزارة االقــــتــــصــــاد واملــــالــــيــــة الـــفـــرنـــســـيـــة بــــنــــجــــامــــ غـــــالـــــيـــــزو قـــــــــــــراءة حـــكـــومـــيـــة لــلــتــحــوالت الـــجـــاريـــة فـــي قـــطـــاع املـــعـــادن، مـؤكـدًا أن الفجوة بـ املـــوارد والتصنيع تعكس اختالفًا في نظرة الدول والشركات إلى سلسلة القيمة. وقـــال غاليزو لــ«الـشـرق األوســـط» إن معظم شركات التعدين تركز على املراحل األولـــيـــة مـثـل االسـتـكـشـاف واالســتــخــراج، في حني تنظر الحكومات إلى القطاع من زاوية أشمل تسعى من خاللها إلى تطوير سلسلة القيمة كاملة من املورد الخام إلى مراحل التصنيع واملعالجة النهائية. وأوضح أن أنشطة املعالجة والصهر تـــتـــطـــلـــب اســــتــــثــــمــــارات رأســــمــــالــــيــــة أكـــبـــر وتـــخـــتـــلـــف مــــن حـــيـــث الــــعــــوائــــد ومـــلـــفـــات املخاطر مقارنة بالتعدين، وهو ما يجعل تـــطـــويـــر ســلــســلــة مــتــكــامــلــة أكـــثـــر تـعـقـيـدًا وغالبًا ما يتم عبر شركات مختلفة بدال من كيان واحد يغطي جميع املراحل. وأضاف أن العديد من الدول املصدرة للمعادن تعمل حاليًا على تقليل اعتمادها عـلـى تـصـديـر الـــخـــام فــقــط، مـتـجـهـة نحو الـتـكـامـل األمــامــي وبــنــاء قــــدرات صناعية محلية، رغـــم مــا يــرافــق ذلـــك مــن تحديات تقنية واسـتـثـمـاريـة فــي ظــل بـيـئـة عاملية تـتـسـم بـــتـــزايـــد املـــخـــاطـــر الـجـيـوسـيـاسـيـة وعدم اليقني في سالسل اإلمداد. الذكاء االصطناعي... محرك العرض والطلب وفــــيــــمــــا يـــتـــعـــلـــق بــــالــــتــــحــــول الــــرقــــمــــي، يتقاطع ما ورد في التقرير مع آراء لورش، الــذي يـرى أن الـذكـاء االصطناعي والرقمنة يؤثران في القطاع على مستويني متوازيني. فعلى جـانـب الـطـلـب تسهم هـــذه الـتـحـوالت في رفع االستهالك العاملي ملواد أساسية في مقدمتها النحاس الذي يستفيد من التوسع في الكهرباء والرقمنة. أمّــــا عـلـى جــانــب الـــعـــرض، فتستخدم األدوات الرقمية لتحسني كفاءة العمليات ورفـــــع مـــعـــدالت االســـتـــخـــ ص، خـصـوصـا فــي مـنـاجـم الــذهــب والــنــحــاس، بـمـا يسمح بــــزيــــادة اإلنــــتــــاج أو خـــفـــض الـــحـــاجـــة إلـــى استثمارات رأسمالية إضافية، فضال عن دورهـــا فـي رفــع القيمة املـضـافـة للوظائف داخل القطاع. ويخلص التقرير إلى أن قطاع التعدين يدخل مرحلة إعـادة تشكل، تتسم بتسارع الطلب وتـنـامـي الـــدور الحكومي والسعي إلعــادة رسـم سالسل اإلمـــداد. وبينما تظل تحديات التمويل والبنية التحتية واملوارد الـبـشـريـة قـائـمـة تفتح الــتــحــوالت الـجـاريـة الباب أمام فرص استراتيجية لدول نجحت فـــي تــحــســ أطـــرهـــا الـتـنـظـيـمـيـة وتــعــزيــز جاذبيتها االسـتـثـمـاريـة فــي وقـــت تتبلور فيه معالم توازن جديد بني األسواق والدول في قطاع يعد من ركائز االقتصاد العاملي في العقود املقبلة. الرياض: زينب علي تريليون دوالر 2.5 قيمة الثروات الكامنة في المملكة أحد مواقع التعدين التابعة لشركة «معادن» في السعودية (الشركة) ألف دوالر للمرة األولى منذ انتخابات ترمب 70 البتكوين تهبط دون تراجعت عملة البتكوين، كبرى العمالت 70 الرقمية فـي الـعـالـم، إلــى مـا دون مستوى ألــــف دوالر لــلــمــرة األولــــــى مــنــذ فــــوز دونـــالـــد ترمب في االنتخابات الرئاسية األميركية في ، في إشارة إلى 2024 ) نوفمبر (تشرين الثاني استمرار الضغوط البيعية على األصول عالية املخاطر. وفي تفاصيل الـتـداوالت، هبطت العملة املـشـفـرة خـــ ل تـعـامـ ت الـخـمـيـس إلـــى أدنــى دوالر، قـبـل أن 69821.18 مـسـتـوى لـهـا عـنـد تقلّص خسائرها، وتعود للتداول فوق حاجز ألف دوالر، وفق «رويترز». 70 في 8 وشهدت البتكوين انخفاضًا يقارب املائة هذا األسبوع، ليصل إجمالي خسائرها فــي املــائــة. أمـا 20 مـنـذ بــدايــة الــعــام إلـــى نـحـو في املائة لتصل 2 اإليثيريوم، فخسرت نحو دوالرًا، مـسـجـلـة تـــراجـــعـــ سـنـويـ 2090 إلــــى في املائة. 30 يقارب ويأتي هذا التراجع في ظل موجة هبوط حـــــادة شــهــدتــهــا الــبــتــكــويــن خــــ ل األســابــيــع األخيرة، بالتزامن مع تزايد حذر املستثمرين، وتـراجـع شهية املخاطرة فـي األســـواق املالية الـعـاملـيـة. وكـانـت العملة قـد سجّلت مستوى ألــف دوالر في 126 قياسيًا تاريخيًا تـجـاوز أكتوبر (تشرين األول) املاضي، قبل أن تدخل في مسار تصحيحي ملحوظ. وجــــــاء هـــــذا الـــتـــراجـــع عـــقـــب مـــوجـــة بـيـع واســــعــــة ألســـهـــم شــــركــــات الــتــكــنــولــوجــيــا فـي الــواليــات املـتـحـدة يــوم األربـــعـــاء، والـتـي امتد تأثيرها إلى سوق العمالت املشفرة. ويقول املحللون إن االنهيار األخير في ســـوق الــعــمــ ت املــشــفــرة جـــاء سـريـعـ وحـــادًا نتيجة ترشيح كيفن وورش لرئاسة مجلس االحتياطي الفيدرالي، نظرًا لتوقعات إمكانية تـقـلـيـصـه لــلــمــيــزانــيــة الــعــمــومــيــة لـلـمـجـلـس. ولـطـاملـا اسـتـفـادت الـعـمـ ت املـشـفـرة مـن ضخ االحـــتـــيـــاطـــي الـــفـــيـــدرالـــي لــلــســيــولــة، مــــا دعـــم األصول املضاربية. وقال مانويل فيليغاس فرانشيسكي، من فريق أبحاث الجيل القادم في بنك «يوليوس بـايـر»: «الـسـوق تخشى مـن تشديد السياسة الـــنـــقـــديـــة مـــعـــه. انـــخـــفـــاض حـــجـــم املـــيـــزانـــيـــات العمومية لن يدعم سـوق العمالت الرقمية». وفقدت سـوق العمالت الرقمية العاملية نحو تريليون دوالر مـن قيمتها منذ بلوغها 1.9 تريليون دوالر في أكتوبر 4.379 ذروتها عند مـلـيـار دوالر 800 املـــاضـــي، مــع خــســارة نـحـو خالل الشهر األخير وحده. وأشـــــار مـحـلـلـو «دويــتــشــه بــنــك» إلـــى أن التراجع األوســـع نطاقًا مـدفـوع بشكل رئيس بــســحــب مـــلـــيـــارات الــــــــــدوالرات مــــن صــنــاديــق املــــؤشــــرات املـــتـــداولـــة املـــؤســـســـيـــة، مـوضـحـ أن صـنـاديـق البتكوين الـفـوريـة فـي الـواليـات 3 املـتـحـدة شـهـدت تـدفـقـات خــارجــة تــجــاوزت مليارات دوالر في يناير (كانون الثاني)، بعد مليارات 7 تدفقات خارجية بنحو مليارين و دوالر في ديسمبر ونوفمبر (تشرين الثاني) على التوالي. نيويورك: «الشرق األوسط» *د. نبيل زكي
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==