فـــي خـــطـــوة تــعــكــس نــضــج الــســيــاســات المالية السعودية وقدرتها على التكيف مع »، أعلنت السعودية عن 2030 طموحات «رؤية . وتأتي 2026 خطة الاقتراض السنوية لعام هذه الخطة كحلقة وصل استراتيجية توازن بــن تـمـويـل المــشــروعــات الـتـوسـعـيـة الـكـبـرى وبـــــن الـــحـــفـــاظ عـــلـــى مـــاءتـــهـــا الائــتــمــانــيــة، مــــدعــــومــــة بــــقــــفــــزة نــــوعــــيــــة فـــــي تــصــنــيــفــات الوكالات الدولية التي رفعت سقف الثقة في الاقتصاد السعودي. وفــــقــــا لـــلـــبـــيـــان الـــرســـمـــي لــلــخــطــة الــتــي نـشـرهـا المــركــز الـوطـنـي لإدارة الــديــن التابع لــــــــــــوزارة المـــــالـــــيـــــة، تـــــقـــــدر المـــمـــلـــكـــة إجـــمـــالـــي 217 ، بــــ 2026 احـتـيـاجـاتـهـا الـتـمـويـلـيـة لــعــام مـلـيـار دولار). وتـتـوزع 57.87( مـلـيـار ريـــال هـــــذه الاحـــتـــيـــاجـــات لـتـغـطـيـة عــجــز المــــوازنــــة مليار 44( مليار ريـــال 165 المـتـوقـع والـبـالـغ دولار)، بالإضافة إلى سداد مستحقات أصل 13.87( مليار ريـال 52 الدين التي تصل إلـى مليار دولار). وكــان وزيــر المالية محمد الجدعان قال خـــال مـؤتـمـر عـقـد عـقـب الإعــــان عــن مـوازنـة ، إن المملكة ستستدين بمستوى 2026 العام الـعـجـز، إضــافــة إلـــى أي إعــــادة تـمـويـل ديــون .2026 ستستحق خلال العام وبـــــحـــــســـــب بــــــيــــــان صـــــــــــادر عـــــــن المـــــركـــــز الوطني لإدارة الـديـن، فـإن المملكة تستهدف خــال الـعـام الحالي «الـحـفـاظ على استدامة الـديـن وتوسيع قـاعـدة المستثمرين وتنويع مصادر التمويل محليا ودوليا عبر القنوات العامة والخاصة، من خلال إصدار السندات والصكوك والـقـروض بتكلفة عـادلـة، إضافة إلى التوسع في عمليات التمويل الحكومي البديل عـن طـريـق تمويل المـشـاريـع وتمويل البنى التحتية ووكـــالات ائتمان الـصـادرات، وذلـــــك ضــمــن أُطـــــر وأســـــس مــــدروســــة لإدارة المخاطر». وتـكـشـف قــــراءة هـــذه الأرقــــام عــن تحول استراتيجي ومــــدروس فـي حجم المتطلبات المالية عند مقارنتها بخطة الـعـام السابق؛ فبينما كـانـت الاحـتـيـاجـات التمويلية لعام مـــلـــيـــار ريـــــال 139 تـــقـــف عـــنـــد عـــتـــبـــة 2025 مـلـيـار دولار)، نـجـدهـا قـد قـفـزت في 37.06( 56 بنسبة تصل إلــى 2026 مستهدفات عــام في المائة. ويعزى هذا النمو بشكل جوهري إلــى تـسـارع وتـيـرة الإنــفــاق الـرأسـمـالـي على المشروعات التنموية الكبرى. وعلى الرغم من ارتفاع القيمة الاسمية ، فإن الخطة تكشف 2025 للعجز مقارنة بعام عــن تـفـوق اسـتـراتـيـجـي فــي إدارة الاقـتـصـاد الــكــلــي؛ إذ تـشـيـر الــتــقــديــرات إلــــى انـخـفـاض نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي في 3.3 مقارنة بالعام الذي سبقه إلى 2026 عام في المائة. 5.3 في المائة من ويــأتــي هـــذا الانــخــفــاض مـدفـوعـا بنمو قياسي متوقع فـي الناتج المحلي الإجمالي مليار 4352 الاسمي، الـذي يُقدر أن يقفز من ليصل 2025 مليار دولار) في عام 1160( ريال مـلـيـار 1324( مــلــيــار ريـــــال 4965 إلــــى نــحــو . هذا التوسع في حجم 2026 دولار) في عام الاقتصاد يقلص الأثـر النسبي للعجز، مما يــعــزز الاســـتـــدامـــة المــالــيــة ويـــؤكـــد أن الإنــفــاق الحكومي يولد نموا اقتصاديا يفوق وتيرة الاقتراض. وقــد نجح المـركـز الـوطـنـي لإدارة الدين 61 الـتـابـع لـــــوزارة المـالـيـة بـالـفـعـل فــي تـأمـن مـلـيـار دولار) مـــن هـذه 16.27( مـلـيـار ريــــال ،2025 الاحتياجات بشكل استباقي خلال عام مما يعزز من مرونة الحكومة في التعامل مع تقلبات الأسواق العالمية. هيكل محفظة الدين: «متحفظ ومرن» ، بلغت محفظة الدين 2025 بنهاية عام مليارات 405( مليار ريـال 1519 العام القائم فـــي المـــائـــة مـــن الـنـاتـج 33 دولار)، مـــا يـمـثـل المـــحـــلـــي الإجــــمــــالــــي. وتـــظـــهـــر الأرقــــــــام نـهـجـا في 87 متحفظا فـي إدارة المخاطر، حيث إن المائة من هذا الدين يعتمد على أسعار فائدة ثابتة للحماية من تقلبات تكلفة الاقتراض عــالمــيــا. كــمــا يـبـلـغ مــتــوســط أجــــل اسـتـحـقـاق سـنـوات، مـع تكلفة تمويل بلغت 9 المحفظة في المائة. 3.79 : تنويع الأسواق والتمويل الأخضر 2026 رؤية عـلـى ثلاثة 2026 تعتمد اسـتـراتـيـجـيـة روافد رئيسية للتمويل، حيث تتجه بوصلة نحو تعميق الاستفادة من قنوات 2026 عام «السوق الخاصة»: - ســوق الـديـن المحلي: يستهدف المركز في المائة 35 في المائة إلى 25 أن يمثل ما بين من التمويل عبر إصدارات الصكوك بالريال. - الأســـــــواق الـــدولـــيـــة: تــســتــهــدف نسبة فـي المـائـة، 30 فـي المـائـة إلــى 20 تــتــراوح بـن مـــع تـركـيـز خـــاص عـلـى الإصـــــــدارات المـقـوَّمـة بالدولار الأميركي. - الأسواق الخاصة: وهي الركيزة الأكبر فـــي المــــائــــة، وتـشـمـل 50 الـــتـــي قـــد تــصــل إلــــى القروض المشتركة وتسهيلات وكالات ائتمان .)ECA( الصادرات وتـــتـــوقـــع الـــخـــطـــة نـــمـــو الـــنـــاتـــج المـحـلـي فـــي المــائــة 4.6 الإجـــمـــالـــي الـحـقـيـقـي بـنـسـبـة ، مـدفـوعـا بنمو الأنـشـطـة غير 2026 فـي عــام النفطية والــــدور الـقـيـادي للقطاع الـخـاص. كما يُــقـدر أن يصل الناتج المحلي الإجمالي مليار دولار في العام 1324 الاسمي إلى نحو ذاته، مما يعكس الأثر الإيجابي للإصلاحات الهيكلية والمشاريع الكبرى. إنجازات استباقية وتطوير للسوق لم تكتف المملكة بالاقتراض التقليدي، بل نفذ المركز عمليات «إعادة شراء مبكر» في مليار 60( مليار دولار 16 بقيمة 2025 عـام ريال) لتقليل مخاطر إعادة التمويل وتمديد . كما دخلت 2040 آجال الاستحقاق حتى عام المملكة بقوة في سوق التمويل المستدام عبر إصــــــدار ســـنـــدات خـــضـــراء مــقــومــة بـــالـــيـــورو، مـمـا أســهــم فـــي تـوسـيـع قـــاعـــدة المستثمرين الدوليين المهتمين بعوامل الحوكمة البيئية والاجــتــمــاعــيــة. بــهــذه الأرقــــــام والــتــوجــهــات، تؤكد السعودية أنها لا تدير ديونها فحسب، بـل تبني «ســـوق ديـــن» عميقا وســيــاً، قــادرا عـلـى تـمـويـل الــتــحــول الاقـــتـــصـــادي الأضـخـم فــي المـنـطـقـة مــع الـحـفـاظ عـلـى أعـلـى معايير الشفافية والملاءة الائتمانية. اقتصاد 14 Issue 17205 - العدد Monday - 2026/1/5 الاثنين ECONOMY تستهدف المملكة الحفاظ على استدامة الدين وتوسيع قاعدة المستثمرين وتنويع مصادر التمويل %1.75 %1.11 %0.02 %0.21 %0.03 %0.74 %1.92 %0.65 «السيادي» السعودي المستثمر 2025 «الأعلى نشاطاً» عالميا في الـصـادر 2025 كشف التقرير الـسـنـوي الــســادس لـعـام عـن مؤسسة «إس دبليو إف غـلـوبـال» عـن تـحـول تاريخي فـــي مـــوازيـــن الـــقـــوى المــالــيــة الــعــالمــيــة، حــيــث كـــســـرت أصـــول المستثمرين والصناديق والأجــهــزة المملوكة لـلـدول حاجز تريليون دولار لأول مـرة. وفي هذا المشهد الاستثنائي، 60 بـرزت السعودية بوصفها قـوة مالية مهيمنة، حيث انتزع «صـنـدوق الاستثمارات العامة» السعودي لقب «المستثمر .2025 الأعلى نشاطا وإنفاقا في العالم» لعام » في تحويل 2030 ويعكس هذا الصعود نجاح «رؤية «الـــصـــنـــدوق» إلــــى بــوصــلــة اسـتـراتـيـجـيـة تــحــدد اتــجــاهــات التدفقات المالية العالمية؛ من مراكز الابتكار التقني بأميركا إلى المشروعات التنموية العملاقة في الرياض. وقــد تـصـدر «صــنــدوق الاسـتـثـمـارات الـعـامـة» القائمة ، بإجمالي استثمارات 2025 العالمية في حجم الإنفاق لعام مليار دولار. وكانت عملية الاستحواذ الضخمة 36.2 بلغت 28.8 على شركة الألعاب العالمية «إلكترونيك آرتس» مقابل مليار دولار هـي المـحـرك الرئيسي لهذا الارتـفـاع القياسي. وقاد «الصندوق» السعودي مع «السبعة الكبار» في الخليج نشاطا استثماريا محموماً، حيث بلغ إجمالي استثمارات مـلـيـار دولار، مـحـقـقـة نـمـوا 119 هـــذه الــصــنــاديــق الـسـبـعـة في المائة على أساس سنوي. 43 بنسبة و«السبعة الكبار» هي: «صندوق الاستثمارات العامة»، و«جهاز أبوظبي للاستثمار»، وشركة «مبادلة للاستثمار»، و«جـهـاز قطر للاستثمار»، و«الهيئة العامة للاستثمار»، و«جهاز الإمارات للاستثمار»، وشركة «القابضة». 2030 أرقام قياسية وتوقعات طموحة حتى وفــي قـــراءة شاملة لأداء الـصـنـاديـق، سجلت أصـول تــريــلــيــون دولار، 15 صـــنـــاديـــق الــــثــــروة الــســيــاديــة عــالمــيــا فيما بلغت أصـــول الـصـنـاديـق الإقليمية بمنطقة الـشـرق تريليونات دولار، مسجلة زيــادة ملحوظة في 6 الأوســط ،2024 في المائة مقارنة بعام 48 نشاط الاستثمار بنسبة لــتــســتــحــوذ وحــــدهــــا عـــلـــى نـــحـــو نـــصـــف حـــجـــم الــصــفــقــات العالمية. وتتجه التوقعات المستقبلية، وفـق التقرير، إلى اســتــمــرار هـــذا الــزخــم الــتــصــاعــدي، حـيـث يُــنـتـظـر أن تصل 80 الأصــــــول المــــــدارة لـلـمـسـتـثـمـريـن الــســيــاديــن إلــــى نــحــو ، مع ملاحظة أن صناديق 2030 تريليون دولار بحلول عام آسيا والـشـرق الأوســـط مرشحة لنمو أســرع مـن صناديق التقاعد العامة والبنوك المركزية. ورغـــــم الأداء الـــقـــوي الـــــذي شــهــدتــه الأســـــــواق المـالـيـة ، حـيـث حققت الأســهــم مـكـاسـب بنسبة 2025 الـعـالمـيـة فــي في المائة، فـإن مؤشر 7.5 في المائة والسندات نسبة 21.5 «تــاســي» الـسـعـودي خـالـف هـــذا الاتــجــاه بـانـخـفـاض قــدره في المائة؛ مما انعكس على وتيرة الاكتتابات العامة 12.5 الأولـــيـــة مـحـلـيـا. وفـــي المــقــابــل، بـــرز قـطـاع الـبـنـيـة التحتية في المائة، 18.1 بوصفه أحـد أقــوى القطاعات أداء بنسبة بينما ظل أداء قطاعي العقارات والأسهم الخاصة ضعيفا نسبيا مقارنة بالسنوات الماضية. أمـا مـن حيث التوزيع الجغرافي للاستثمارات، فقد حافظت آسيا على صدارتها؛ باستحواذها على أكثر مـن ثلث الأصـــول العالمية، تلتها فـي المـائـة، ثـم أوروبـــا بنسبة 26 أميركا الشمالية بنسبة في المائة، بينما مثلت منطقة الشرق الأوســط وشمال 19 في المائة من إجمالي الاستثمارات. وقـد ظلت 15 أفريقيا الــــولايــــات المــتــحــدة الــوجــهــة الأعـــلـــى جــاذبــيــة لـلـصـنـاديـق فـــي المـــائـــة مـــن إجـمـالـي 47 الــســيــاديــة بــاســتــحــواذهــا عـلـى الصفقات، في حين تراجعت الاستثمارات الموجهة للأسواق في المائة. وفي الختام، يظهر التقرير أن 26 الناشئة بنسبة «التحول الرقمي» و«الذكاء الاصطناعي» لا يزالان يمثلان الاتجاه الرئيسي لمخصصات رؤوس الأموال السيادية، مع تركيز متنام على البنية التحتية الرقمية ومراكز البيانات. كـمـا سـجـلـت الاســتــثــمــارات فــي الــشــركــات الـعـامـلـة بمجال مليار دولار؛ مما يشير 35.7 المناخ رقما قياسيا جديدا بلغ إلـى تحول عميق فـي أولـويـات الصناديق السيادية نحو الاستدامة والتقنيات النظيفة، تقودها مجموعة «السبعة 119 الـكـبـار» فـي الخليج الـتـي بلغ إجـمـالـي استثماراتها في المائة. 43 مليار دولار، بنمو سنوي قدره الرياض: «الشرق الأوسط» الاقتصاد السعودي لنمو بزخم غير نفطي 2026 يعزز خطوات التنويع في على وقع 2026 يدخل الاقتصاد السعودي عام »، في 2030 تحوّل متسارع تقوده مستهدفات «رؤية 3.1 وقت يتباطأ فيه نمو الاقتصاد العالمي إلى نحو 3.7 في المائة مع تراجع التضخم العالمي إلى قرابة في المائة، وفق تقديرات صندوق النقد الدولي. وبينما تــــزداد حـالـة عـــدم الـيـقـن عـالمـيـا بفعل الـتـوتـرات الجيوسياسية والـسـيـاسـات الحمائية، تراهن السعودية على قوة الطلب المحلي، واتساع قـــاعـــدة الأنـــشـــطـــة غــيــر الـنـفـطـيـة لــتــأمــن نــمــو أكـثـر استدامة، ورفع مرونة الاقتصاد أمام تقلبات أسواق النفط. وتشير تقديرات وزارة المالية إلى نمو الناتج في 4.6 بنسبة 2026 المحلي الإجمالي الحقيقي في المـــائـــة، مـدفـوعـا بـالأنـشـطـة غـيـر النفطية بوصفها «المحرك الرئيسي للنمو». ويستند هذا الزخم إلى توسُّع قطاعات واعـدة، من السياحة والترفيه، إلى الصناعة والنقل والخدمات اللوجيستية، بما عزَّز مساهمتها فــي الــنــاتــج، بـعـد أن سـجَّــلـت الأنـشـطـة 2.6 مستوى تاريخيا عند 2024 غير النفطية فـي في المائة. 6 مليار دولار) بنمو 693( تريليون ريال وفي مـوازاة النمو، تبرز ملامح تحول هيكلي عـبـر مـــســـارَيـــن، الأول فـــي تـــســـارع الــتــحــول الـرقـمـي والثاني في تعاظم دور القطاع الخاص والاستثمار، نقطة في 60.2 حيث سجل مؤشر مديري المشتريات ، بما يعكس تحسنا في 2025 ) أكتوبر (تشرين الأول الطلب والإنتاج والتوظيف. تنامي الأنشطة الواعدة واصل الاقتصاد السعودي مسار 2025 وخلال نــمــو مــتــوافــقــا مـــع «الـــــرؤيـــــة»، مـسـتـنـدا إلــــى تـوسـع الـقـطـاع غـيـر الـنـفـطـي، وتـنـامـي مـسـاهـمـة الأنشطة الـواعـدة، ما عـزَّز تنويع القاعدة الاقتصادية ورفع مرونتها. 2024 امـتـدادا لنتائج 2025 وجــاءت مـؤشـرات التي حقَّقت فيها الأنشطة غير النفطية نموا قويا مـلـيـار دولار) 693.3( تـريـلـيـون ريــــال 2.6 وبـلـغـت لتغدو المحرك الرئيسي للناتج. وحتى الرُّبع الثالث، سجَّل 2025 ومنذ بداية في المائة 4.1 ً الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي نموا مـقـارنـة بـالـفـتـرة المـمـاثـلـة، مـدفـوعـا بنمو الأنشطة فــي المــائــة. وعـلـى مـسـتـوى الأداء 4.7 غـيـر النفطية في المائة 4.9 الفصلي، نمت الأنشطة غير النفطية فــي المــائــة فــي الــرُّبــع الـثـانـي، 4.6 فــي الــرُّبــع الأول و وانعكس ذلك على قطاعات عدة؛ إذ سجَّلت تجارة في 6.6 ً الجملة والتجزئة والمطاعم والفنادق نموا المـــائـــة، وسـجَّــلـت خــدمــات المــــال والــتــأمــن وخــدمــات في المائة، وسجَّل قطاع التشييد والبناء 5 الأعمال فــي المــائــة، بينما أظــهــرت الـتـقـديـرات السريعة 3.8 في المائة على أساس سنوي. 4.5 ً للرُّبع الثالث نموا وفــــــي المــــقــــابــــل، ســـجَّـــلـــت الأنــــشــــطــــة الــنــفــطــيــة فــي المــائــة خـــال الـفـتـرة نفسها، مـدفـوعـة 3.9 ً نـمـوا بــتــطــورات ســـوق الـنـفـط المـرتـبـطـة بخطة تدريجية 2.2 لإنـــهـــاء الـتـخـفـيـض الــطــوعــي الإضـــافـــي الــبــالــغ مليون برميل يوميا بدءا من أبريل (نيسان) وحتى . كما حقَّقت الأنشطة 2025 ) نهاية سبتمبر (أيلول في المائة، بدعم تسريع تنفيذ 1.9 ً الحكومية نموا المشروعات والبرامج ذات الأثر الاقتصادي المستدام. وتَزَامَن ذلك مع تحسُّن مؤشرات سوق العمل؛ في المائة في 3.2 إذ تراجعت البطالة الإجمالية إلى فـي المـائـة فـي الـرُّبـع 3.3 مقابل 2025 الــرُّبــع الـثـانـي 6.8 ، وانخفضت بطالة السعوديين إلى 2024 الثاني في المائة، وبلغت مشاركة المرأة 7.1 في المائة مقابل في المائة. 34.5 السعودية كما ارتفع عدد العاملين السعوديين في القطاع ألف على أساس سنوي ليصل 144.1 الخاص بنحو مليون موظف. 2.5 الإجمالي إلى نحو وســجَّــل الــقـطـاع الـسـيـاحـي دورا مــحــوريــا في دعـــم الـنـمـو. ووفـــق «بـارومـيـتـر الـسـيـاحـة العالمية» الصادر عن منظمة الأمم المتحدة للسياحة، حقَّقت الـسـعـوديـة المـرتـبـة الأولــــى عـالمـيـا فــي نـمـو إيــــرادات مقارنة 2025 السياحة الـدولـيـة خــال الــرُّبــع الأول ، وثـالـثـة عـالمـيـا فــي نـمـو أعـــداد 2019 بــالــرُّبــع الأول في المائة في أعداد 102 السياح الدوليين، مع زيادة ،2019 السياح الدوليين مقارنة بالرُّبع ذاته في عام مــلــيــون سـائـح 150 مـــا يـــدعـــم مـسـتـهـدف اســتــقــبــال .2030 سنويا بحلول المالية العامة... إنفاق موجه وعلى مستوى المالية العامة، تشير التقديرات مليار 245 بنحو 2025 الأولية إلى عجز في ميزانية في المائة من 5.3 مليار دولار)، ما يعادل 65.3( ريال الناتج المحلي الإجمالي، ضمن سياسة مالية تتسم بالمرونة وتستهدف دعم التحول وتنويع الاقتصاد. مــلــيــار ريـــال 1091 وقــــــدرت الإيـــــــــرادات بــنــحــو مليار 1336 مليار دولار) والنفقات بنحو 290.9( مــلــيــار دولار)، مـــع تــوجــيــه الإنـــفـــاق 356.3( ريـــــال لــاســتــراتــيــجــيــات الــوطــنــيــة والمـــشـــروعـــات الـكـبـرى وتحسين الخدمات والبنية التحتية. كما بلغ رصيد الدين العام حتى الرُّبع الثالث مليار دولار)، 391.2( مليار ريال 1467 نحو 2025 من مليار 388.5( مليار ريـال 1457 مع توقعات بنحو 324.3( مليار ريال 1216 دولار) بنهاية العام، مقابل ، مع الحفاظ على الاحتياطات 2024 مليار دولار) في الحكومية لدى البنك المركزي عند مستويات تقارب مليارات دولار). 104( مليار ريال 390 عبر 2026 وسيعمل الاقتصاد السعودي في مزيج نمو أكثر تنوعا تقوده الأنشطة غير النفطية والـطـلـب المـحـلـي والاســتــثــمــار، فــي وقــــت تــدعــم فيه الإصلاحات والتحول الرقمي وتطور القطاع المالي الــقــدرة على ترسيخ نمو أكـثـر اسـتـدامـة، وتحقيق .»2030 مستهدفات «رؤية السعودية الرياض: مساعد الزياني مليار دولار بهدف تغطية عجز الموازنة وسداد الدين 58 تخطط لاستدانة نحو 2026 السعودية توازن بين الإنفاق التوسعي والاستقرار المالي في خطة الاقتراض لـ جانب من العاصمة السعودية الرياض (أ.ف.ب) الرياض: «الشرق الأوسط»
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky