اقتصاد 16 Issue 17203 - العدد Saturday - 2026/1/3 السبت ECONOMY %0.56 %1.11 %0.02 %0.29 %0.51 %0.49 %0.33 %0.65 وسط شهية مفتوحة للمخاطرة بتدفقات قياسية 2025 صناديق الأسهم العالمية تودع شــــهــــدت صــــنــــاديــــق الأســـــهـــــم الـــعـــالمـــيـــة تــدفــقــات اسـتـثـمـاريـة قـــويـــة، خـــال الأســبــوع ، مدفوعة بالتفاؤل حيال 2025 الأخير من عام مكاسب السوق التي حقَّقتها تقنيات الذكاء الاصـطـنـاعـي خـــال الـــعـــام، وتــوقــعــات أربـــاح الـشـركـات الـقـويـة، مـا عــزز رغبة المستثمرين في المخاطرة. ووفـــــقـــــا لـــبـــيـــانـــات «إل إس إي جـــــي»، استقطبت صناديق الأسهم العالمية صافي مــلــيــار دولار خــال 26.54 تـــدفـــقـــات بـقـيـمـة الأســبــوع، بعد أن سجَّلت صافي مشتريات مـلـيـار دولار فــي الأســبــوع 37.05 بـلـغ نـحـو السابق، وفق «رويترز». وارتفع مؤشر «إم إس سي آي» العالمي ،2025 فــــي المــــائــــة خـــــال عـــــام 20.6 بــنــســبــة مـسـجـا أقــــوى أداء ســنــوي لــه مـنـذ ارتـفـاعـه . ويتوقع 2019 فـي المـائـة عــام 24.05 بنسبة 12.11 المحللون نمو أربـاح الشركات بنسبة ، بما يتماشى مع 2026 فـي المـائـة خـال عـام في المائة لعام 12.32 توقعات النمو البالغة ، وفــق بيانات مجموعة بـورصـة لندن 2025 شركة كبيرة ومتوسطة 11811 التي تغطي الحجم. ومع إضافة مشتريات الأسبوع الأخير، سـجَّــلـت صـنـاديـق الأســهــم الـعـالمـيـة تـدفـقـات مليار دولار خلال 239.76 صافية بلغت نحو الـعـام المـاضـي، مقارنة بصافي تدفقات بلغ . وخـال 2024 مليار دولار فـي 453.58 نحو 16.89 الأسبوع الأخير، أضـاف المستثمرون مليار دولار إلى صناديق الأسهم الأميركية، مسجلين الأســبــوع الـثـانـي على الـتـوالـي من صـافـي المـشـتـريـات، بينما شـهـدت صناديق الأســـــهـــــم الأوروبـــــــيـــــــة والآســـــيـــــويـــــة تـــدفـــقـــات 2.67 مــلــيــار دولار و 5.75 أســبــوعــيــة بـلـغـت مليار دولار على التوالي. وحـــقَّـــقـــت صـــنـــاديـــق الأســـهـــم الـقـطـاعـيـة مليار 1.73 صــافــي تــدفــقــات أسـبـوعـيـة بـلـغ دولار، حـــيـــث تــــصــــدرت الـــقـــطـــاعـــات المــالــيــة والـــعـــقـــاريـــة والـــصـــنـــاعـــيـــة قـــائـــمـــة الـــرابـــحـــن 413 مليون دولار و 574 بصافي تدفقات بلغ مليون دولار على التوالي، 337 مليون دولار و في حين شهد قطاع الرعاية الصحية صافي ملايين دولار. 510 تدفقات خارجة بقيمة في المقابل، سجَّلت صناديق السندات 1.97 الـعـالمـيـة صــافــي تــدفــقــات خـــارجـــة بـلـغ مليار دولار، وهي أول مبيعات أسبوعية منذ أبريل (نيسان)، ومع ذلك جذبت صناديق 16 891.74 السندات صافي تدفقات سنوية بلغ ، بعد صـافـي تدفقات 2025 مليار دولار فـي .2024 تريليون دولار في 1.05 بلغ وشـــهـــدت صـــنـــاديـــق الـــســـنـــدات قـصـيـرة 5.23 الأجـــــــل عـــمـــلـــيـــات ســـحـــب بـــلـــغـــت نـــحـــو مليار دولار بعد صافي مشتريات كبير بلغ مــلــيــار دولار فـــي الأســـبـــوع الــســابــق. 10.16 وسجَّلت صناديق السندات المقومة باليورو، وصـــنـــاديـــق ســـنـــدات الـــشـــركـــات، والـــســـنـــدات 1.14 الـحـكـومـيـة تــدفــقــات أســبــوعــيــة بـلـغـت مليون 765 مليار دولار، و 1.13 مليار دولار، و دولار على التوالي. 79.4 كــمــا اسـتـثـمـر المــســتــثــمــرون نــحــو مليار دولار في صناديق سوق النقد الآمنة، أسابيع، بينما 3 منهين موجة بيع استمرت استمرت صناديق الذهب والمعادن النفيسة فـي اجــتــذاب الاسـتـثـمـارات لـأسـبـوع الثامن على الـتـوالـي، مـع صـافـي تدفقات أسبوعية مليار دولار. 2.03 بلغ نحو وفي الأسواق الناشئة، شهدت صناديق 1.1 الـــســـنـــدات صــافــي تــدفــقــات خـــارجـــة بــلــغ مـلـيـار دولار، منهية مـوجـة شـــراء استمرت أســـابـــيـــع، فـــي حـــن اســـتـــحـــوذت صـنـاديـق 5 مليون دولار، وفق بيانات 242 الأسهم على صندوقا ً. 28544 وشـــهـــدت صــنــاديــق الأســـهـــم الأمـيـركـيـة ، حـيـث 2025 أداء قــــويــــا مــــع اخــــتــــتــــام عــــــام سجَّلت تدفقات استثمارية قوية للأسبوع الثاني على التوالي خـال الأسبوع المنتهي ديـسـمـبـر (كـــانـــون الأول)، مستفيدة 31 فـــي مـن المـكـاسـب السنوية الـقـويـة الـتـي حققتها الأســــــــــــــواق بــــفــــضــــل نــــمــــو تــــقــــنــــيــــات الـــــذكـــــاء الاصطناعي وتفاؤل المستثمرين بشأن أرباح الشركات. ووفق بيانات «إل إس إي جي»، جذبت مليار 16.89 صناديق الأسهم الأميركية نحو دولار خلال الأسبوع، بعد صافي استثمارات مليار دولار في الأسبوع 18.3 أسبوعية بلغ السابق. »500 وأغلق مؤشر «ستاندرد آند بورز في المائة، بينما ارتفع 16.39 العام بارتفاع فــي المـائـة، 20.36 مـؤشـر «نـــاســـداك» بنسبة وصـعـد مـؤشـر داو جـونـز الصناعي بنسبة في المـائـة، مسجلا بذلك العام الثالث 12.97 على التوالي من المكاسب. وتُظهر بيانات مجموعة بورصة لندن شـــركـــة أمــيــركــيــة كـبـيـرة 2784 الـــتـــي تــغــطــي ومـتـوسـطـة الــحــجــم، أن المـحـلـلـن يـتـوقـعـون في المائة خلال عام 15.13 نمو الأرباح بنحو نقطة مئوية عن 2.21 ، بـزيـادة قـدرهـا 2026 في المائة لعام 12.92 توقعات النمو البالغة .2025 مليار 16.87 واستثمر المستثمرون نحو دولار فـي صناديق أسهم الشركات الكبيرة خلال الأسبوع الأخير، بعد صافي مشتريات مــلــيــار دولار فـــي الأســـبـــوع 37.4 بــلــغ نــحــو الـسـابـق، فـي حـن قـامـت صـنـاديـق الشركات الـــصـــغـــيـــرة والمـــتـــوســـطـــة بــعــمــلــيــات تـصـفـيـة مليون دولار 269 مليار دولار و 1.42 بلغت على التوالي. وسجَّلت الصناديق القطاعية 116 صـافـي مـبـيـعـات أسـبـوعـيـة طفيفة بـلـغ مــلــيــون دولار، حــيــث واجــــه قــطــاعــا الــرعــايــة الصحية والـخـدمـات المالية تدفقات خارجة مليون دولار 290 مليون دولار و 502 بقيمة على التوالي. وفـي سـوق السندات الأميركية، سحب 12 مـــلـــيـــار دولار بـــعـــد 2.09 المـــســـتـــثـــمـــرون أسـبـوعـا متتالية مــن صـافـي الاسـتـثـمـارات، مليار دولار مـن صناديق 5.43 بما فـي ذلـك الــــســــنــــدات الـــحـــكـــومـــيـــة وســـــنـــــدات الـــخـــزانـــة قصيرة إلى متوسطة الأجـل، مقابل تدفقات داخلية لصناديق الدخل الثابت قصيرة إلى 920 مليار دولار و 1.17 متوسطة الأجل بلغت مليون دولار على التوالي. وفــــــــــي نـــــهـــــايـــــة الأســــــــــبــــــــــوع، اســـتـــثـــمـــر 83.71 المـــســـتـــثـــمـــرون مــبــلــغــا ضــخــمــا قــــــدره مليار دولار في صناديق سوق المـال الآمنة، مـــســـجـــلـــن بــــذلــــك أكــــبــــر صــــافــــي مـــشـــتـــريـــات أسابيع. 4 أسبوعي في متداولون في بورصة نيويورك (أ.ف.ب) نيويورك: «الشرق الأوسط» شهدت صناديق الأسهم العالمية تدفقات استثمارية قوية مدفوعة بالتفاؤل حيال المكاسب التي حقَّقتها تقنيات الذكاء الاصطناعي الحكومة تسعى لمعالجة الوضع بتعديلات ضريبية وسط توترات جيوسياسية وتوقعات بخفض الفائدة 2025 بمكاسب قوية تركيا: توقعات محبطة للتضخم في نهاية 2026 المعادن النفيسة تستهل كـشـف اسـتـطـاع لــلــرأي عــن تـوقـعـات محبطة 2025 بـــشـــأن الــتــضــخــم فـــي تــركــيــا فـــي نــهــايــة عــــام تتجاوز ما خططت له الحكومة. خبيراً 33 وحسب الاستطلاع الذي شارك فيه اقــتــصــاديــا وأعـــلـــنـــت نــتــائــجــه، الــجــمــعــة، تـــراوحـــت 1.24 و 0.55 توقعات التضخم لشهر ديسمبر بين في المائة. 0.96 في المائة، بمتوسط ووفقا للاستطلاع، الذي سبق الإعلان الرسمي لأرقام التضخم من جانب معهد الإحصاء التركي، الاثنين، يتوقع أن يحقق التضخم انخفاضا طفيفا في المائة في نوفمبر (تشرين الثاني) إلى 31.07 من فـي المـائـة فـي ديسمبر (كـانـون الأول) متجاوزا 31 توقعات الحكومة التي أشـارت إلى توقعات ببلوغ في المائة في نهاية العام. 30 المعدل أقل من )، بلغ متوسط 2026( وبالنسبة للعام الحالي فــي المـائـة، 23.33 تـوقـعـات التضخم لنهاية الــعــام في المائة. 16 مقابل توقعات الحكومة التي بلغت قفزة في إسطنبول وعـــززت أرقـــام التضخم فـي إسطنبول، كبرى مدن تركيا ومركزها الاقتصادي، توقعات الخبراء. وأعـلـنـت غـرفـة تـجـارة إسطنبول أن التضخم فـي المـائـة في 1.23 الـشـهـري سجل ارتـفـاعـا بنسبة ديسمبر، وبالنسبة لمـعـدل التضخم الـسـنـوي فقد في المائة. وحسب بيانات الغرفة، سُجّلت 37.68 بلغ أعـــلـــى زيـــــادة فـــي الأســـعـــار فـــي ديـسـمـبـر فـــي قـطـاع في المائة، تلتها زيادة 3.2 المطاعم والفنادق بنسبة في المائة. 2.9 في قطاع الرعاية الصحية بنسبة وذكـــرت غرفة تـجـارة إسطنبول، فـي بـيـان، أن مـؤشـر الأســعــار تـأثـر بـتـغـيـرات الأســعــار فــي قطاع المطاعم والفنادق نتيجة لظروف السوق، بالإضافة إلى تعديلات الأسعار التي فرضتها الحكومة على بعض المنتجات ضمن قطاع الرعاية الصحية. وأضــــــاف الـــبـــيـــان أن الـــتـــغـــيـــرات الــســعــريــة في بعض المنتجات والخدمات كالسكن والسلع المنزلية ومختلف السلع والـخـدمـات واسـتـمـرار التأثيرات الموسمية لفصل الـشـتـاء على الإنــفــاق على الـغـذاء كانت عوامل حاسمة في ارتفاع التضخم. وأشار إلى أنه لوحظ انخفاض في الأسعار في فئتي الإنـفـاق على الملابس والأحـذيـة والنقل تبعا لظروف السوق. تعديلات في الضرائب واســتــمــرارا لـسـيـاسـات كـبـح الـتـضـخـم، رفعت الحكومة التركية الضرائب الانتقائية الثابتة على الـــوقـــود والــتــبــغ والمـــشـــروبـــات الـكـحـولـيـة، وحـــددت الــــــزيــــــادات عـــنـــد مـــســـتـــويـــات دون تــضــخــم أســـعـــار المـنـتـجـن، فــي مسعى لـدعـم جـهـود الـبـنـك المـركـزي لإبطاء وتيرة نمو الأسـعـار. ورفعت الحكومة، مع بداية العام الجديد، الضريبة الثابتة على البنزين فــي المـــائـــة، وعــلــى السجائر 6.95 والـــديـــزل بنسبة في المائة. 7.95 والمشروبات الكحولية بنسبة وتــقــوم الـحـكـومـة الـتـركـيـة بـمـراجـعـة وتعديل الــضــرائــب الانـتـقـائـيـة الـثـابـتـة مــرتــن ســنــويــا، في يناير (كانون الثاني) ويوليو (تموز)، استنادا إلى التغيرات في مؤشر أسعار المنتجين خلال الأشهر الستة السابقة. وتـم إقــرار الـزيـادات الجديدة بأقل من نسبة ارتفاع أسعار المنتجين دعما لمسار تباطؤ تـضـخـم الأســــعــــار، حـسـبـمـا ذكـــــرت وزارة الــخــزانــة والمالية. وحددت الحكومة التركية في موازنة العام في 16 الـجـديـد هـــدف التضخم بنهاية الــعــام عـنـد المائة، مؤكدة أنه سيعود إلى خانة الآحـاد بنهاية .2027 عام انكماش قطاع التصنيع مـــــن نــــاحــــيــــة أخــــــــــرى، واصــــــــل نــــشــــاط قـــطـــاع الـتـصـنـيـع فـــي تــركــيــا الانـــكـــمـــاش خــــال ديـسـمـبـر بـــوتـــيـــرة أبــــطــــأ، لــيــســجــل شـــهـــريـــن مــتــتــالــيــن مـن التحسن، في إشـارة إلى اعتدال طفيف في ظروف .2025 التشغيل مع نهاية عام وأظهر مسح للأعمال، الجمعة، ارتفاع مؤشر مــديــري المـشـتـريـات لـقـطـاع التصنيع الــصــادر عن غرفة صناعة إسطنبول بالتعاون مع «ستاندرد نـقـطـة، وهـــو أعلى 48.9 آنـــد بــــورز غــلــوبــال»، إلـــى نـقـطـة في 48.0 شـــهـــراً، مــقــارنــة بــــــ 12 مـسـتـوى فـــي نــوفــمــبــر، بـــدعـــم مـــن تــبــاطــؤ وتـــيـــرة الـــتـــراجـــع في الإنــتــاج والـطـلـبـات الــجــديــدة والـتـوظـيـف ونـشـاط الشراء. نـقـطـة 50 وتـــعـــنـــي الـــــقـــــراءات دون مـــســـتـــوى انكماش النشاط الكلي، في حين تعكس المستويات الأعلى من ذلك نموا في قطاع التصنيع. وأظهر المسح تراجع الطلبات الجديدة بأبطأ ، مع تسجيل بعض 2024 ) وتيرة منذ مارس (آذار الشركات تحسنا في طلب العملاء، إلا أن إجمالي الأعــــمــــال وطـــلـــبـــات الـــتـــصـــديـــر الـــجـــديـــدة واصـــلـــت التباطؤ. وانخفضت وتيرة الإنتاج بشكل أقل حدة من نوفمبر، كما سجل التوظيف انخفاضا طفيفاً، وتراجع نشاط الشراء بوتيرة أهدأ. وأشــــــــار المــــســــح إلــــــى أن تـــكـــالـــيـــف المــــدخــــات ارتفعت بقوة نتيجة زيادة أسعار المواد الخام، ما دفع الشركات المصنعة إلى رفع أسعار البيع. وقـــال أنـــدرو هــاركــر، مـديـر الاقـتـصـاديـات في «ستاندرد آند بـورز غلوبال ماركت إنتليجنس»، لـ«رويترز»، إن وصول المؤشر إلى أعلى مستوى له خلال عام في ديسمبر يمنح قطاع التصنيع زخما .2026 مع دخول وأوضــــــــح أن الـــضـــغـــوط الــتــضــخــمــيــة عــــادت للارتفاع بعد المستويات المنخفضة المسجلة في نوفمبر، لكنها لا تزال دون الـذروات التي شهدها القطاع في بعض الفترات خلال السنوات الأخيرة. بـــدأت المـــعـــادن النفيسة الــعــام الـجـديـد عـلـى ارتـفـاع قوي يوم الجمعة، مواصلة موجة الصعود الاستثنائية ، في ظل استمرار التوترات 2025 التي شهدتها خلال عام الجيوسياسية وتزايد الآمال بخفض أسعار الفائدة خلال العام الجاري، ما عزز الطلب على أصول الملاذ الآمن. وسـجّــل الـذهـب ثـانـي أكـبـر مكاسب سنوية لـه على ، بينما حققت الفضة أعلى ارتفاع 2025 الإطـاق في عام في 127 سنوي في تاريخها. كما قفز البلاتين بأكثر من المائة خلال العام الماضي، في أكبر مكسب سنوي له على الإطـــاق، فـي حـن حقق الـبـاديـوم أفـضـل أداء سـنـوي له عاماً، وفق «رويترز». 15 منذ بتوقيت غـريـنـتـش، ارتـفـع 05:53 وبـحـلـول الـسـاعـة فـــي المـــائـــة لـيـصـل إلـى 1.5 سـعـر الـــذهـــب الـــفـــوري بـنـسـبـة دولار لـأونـصـة، بعدما بلغ مستوى قياسيا 4378.75 ديسمبر (كانون الأول)، قبل أن 26 دولار في 4549.71 عند يتراجع إلى أدنى مستوى له في أسبوعين يوم الأربعاء. كــمــا صـــعـــدت الـــعـــقـــود الآجـــلـــة لــلــذهــب الأمـــيـــركـــي تسليم دولار 4392.20 في المائة إلى 1.2 فبراير (شباط) بنسبة للأونصة. وقــــال تـيـم ووتـــــرر، كـبـيـر محللي الــســوق فــي شركة «كيه سي إم تـرايـد»: «إن المـعـادن النفيسة بــدأت تتعافى مـن موجة عمليات البيع التي شهدتها فـي نهاية العام الماضي، والتي ضغطت على الأسعار في وقت سابق من الأسبوع». وأضـاف أن تراجع ضغوط تصفية المراكز مع بداية العام الجديد أعاد العوامل الأساسية إلى الواجهة، بزخم إيجابي. 2026 ما سمح للذهب ببدء عام وكــانــت المـــعـــادن النفيسة قــد سجلت ارتــفــاعــا لافتا 64 ، منهية الـعـام بمكاسب سنوية بلغت 2025 فـي عــام . وجاء 1979 في المـائـة، وهـي الأكبر منذ أزمـة النفط عـام هذا الصعود مدعوما بخفض أسعار الفائدة، وتوقعات بمزيد من التيسير النقدي من قبل مجلس «الاحتياطي الفيدرالي» الأميركي، إلى جانب النزاعات الجيوسياسية، والــطــلــب الــقــوي مــن الــبــنــوك المــركــزيــة، وارتـــفـــاع حــيــازات صناديق المؤشرات المتداولة. وفـــي الـــولايـــات المــتــحــدة، سـجـل عـــدد طـلـبـات إعـانـة البطالة الجديدة الأسبوع الماضي أدنى مستوى له خلال شــهــر، ورغــــم تــراجــع الأرقـــــام عــن مـسـتـويـاتـهـا القياسية الأخيرة، فإن مؤشرات ضعف سوق العمل لا تـزال قائمة خــال الـولايـة الثانية للرئيس الأمـيـركـي دونـالـد ترمب. وأشـــــار ووتـــــرر إلـــى أن هـــذه الــبــيــانــات لـــم تُـــحـــدث تـأثـيـرا مـلـمـوسـا عــلــى تــوقــعــات الأســــــواق بـــشـــأن خــفــض أســعــار الفائدة عدة مرات خلال العام الجاري. بنفس 2026 وأضــــاف: «تـبـدأ المــعــادن النفيسة عــام ، أي بـزخـم إيجابي 2025 الأداء الــقــوي الـــذي قـدمـتـه فــي واضح». ويـتـوقـع المـسـتـثـمـرون حـالـيـا أن يُــقــدم «الاحـتـيـاطـي الفيدرالي» على خفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل خلال هذا العام، في بيئة تميل فيها الأصـول غير المـدرّة للدخل، مثل الذهب، إلى تحقيق أداء أفضل. وفي هذا السياق، ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة دولار للأونصة، بعدما 73.90 فـي المـائـة ليصل إلـى 3.7 دولار يـــوم الاثـنـن. 83.62 سـجـل مـسـتـوى قـيـاسـيـا عـنـد في المائة، 147 بمكاسب بلغت 2025 وأنهت الفضة عـام متفوقة بفارق كبير على الـذهـب، في أفضل أداء سنوي لها على الإطلاق. وجاء هذا الصعود مدفوعا بتصنيفها كمعدن أميركي حـيـوي، إلـى جانب محدودية المعروض وتـــراجـــع المـــخـــزونـــات فـــي ظـــل ارتـــفـــاع الــطــلــب الـصـنـاعـي والاستثماري. في المائة 2.5 كما صعد سعر البلاتين الفوري بنسبة دولار للأونصة، بعد أن بلغ أعلى مستوى له 2105.48 إلى دولار يوم الاثنين، محققا أكبر 2478.50 على الإطلاق عند في المائة. 127 مكسب سنوي في تاريخه بارتفاع نسبته فــي المــائــة إلـى 2.1 وارتـــفـــع سـعـر الــبــاديــوم بنسبة دولار للأونصة، بعدما أنهى العام الماضي على 1639.12 فـي المـائـة، وهــو أفـضـل أداء سـنـوي له 76 مكاسب بلغت عاما ً. 15 منذ أنقرة: سعيد عبد الرازق لندن: «الشرق الأوسط»
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky