اقتصاد 17 Issue 17144 - العدد Wednesday - 2025/11/5 الأربعاء ECONOMY وصفت ريفز الموازنة بأنها «خيارات صعبة» لحماية الإنفاق العام تاكايتشي: اليابان لم تحقق بعد تضخما مستداما مدعوما بالأجور قــــالــــت رئـــيـــســـة الـــــــــــوزراء الــيــابــانــيــة ســانــاي تـاكـايـتـشـي، أمــــس، إن الــبــاد لم تحقق بعد تضخما مستداما مصحوبا بزيادات في الأجور، مشيرة إلى تفضيلها أن يتريّث البنك المـركـزي فـي وتـيـرة رفع أســعــار الــفــائــدة. وبـيـنـمـا يــحــوم تضخم فــــي المـــائـــة 3 أســــعــــار المــســتــهــلــكــن حـــــول نتيجة ارتــفــاع تكاليف المـــواد الغذائية، قالت تاكايتشي للبرلمان إن اليابان «في مـنـتـصـف الـــطـــريـــق» نــحــو تـحـقـيـق نمو مـسـتـدام ومـسـتـقـر فــي الأســـعـــار مدعوما بزيادات قوية في الأجور. وأوضـــحـــت أنــهــا تــأمــل فــي أن يتبع «بــنــك الــيــابــان» سـيـاسـة نـقـديـة مناسبة في المائة 2 لتحقيق هدف التضخم البالغ بشكل مستدام ومستقر. ودعت إلى تبني سياسة مالية ونقدية توسعية، مؤكدة أن إدارتها ستوظّف الإنفاق المالي بشكل استراتيجي لزيادة دخل الأسر، وتحسين ثقة المستهلكين، وتعزيز الاقتصاد. كما أعــربــت عــن حــذرهــا بــشــأن خـفـض معدل ضريبة الاستهلاك، مشيرة إلى تحديات مـــثـــل الــــوقــــت الـــــــذي يـــحـــتـــاج إلــــيــــه تــجــار التجزئة لتعديل معداتهم، وفقا للمعدل الجديد، وفق «رويترز». الانتقادات والتحذيرات بشأن السياسة النقدية تـــعـــرّضـــت تــاكــايــتــشــي لاســـتــجــواب مــن رئــيــس أكــبــر حـــزب مـــعـــارض، رئيس الــوزراء الأسبق، يوشيهيكو نـودا، الذي حــذّر مـن أن منع «بنك الـيـابـان» مـن رفع أســـعـــار الـــفـــائـــدة قـــد يـــــؤدي إلــــى ارتـــفـــاع تكاليف الاستيراد والتضخم على نطاق أوسع عبر إضعاف الين. كما وجه النقاد اتهامات إلـى «بنك اليابان» بالبطء في رفع أسعار الفائدة، ما أسهم في إضعاف العملة ورفــع تكاليف الاسـتـيـراد، وبقي في 2 الـتـضـخـم أعـــلـــى مـــن هـــدفـــه الــبــالــغ المائة لأكثر من ثلاث سنوات. تحركات «بنك اليابان» والآفاق المستقبلية أنهى «بنك اليابان» برنامج تحفيز ضــخــم اســتــمــر لــعــقــد مـــن الــــزمــــان الــعــام 0.5 المـــاضـــي، ورفـــع أســعــار الــفــائــدة إلـــى فـــي المـــائـــة فـــي يــنــايــر (كــــانــــون الـــثـــانـــي)، لـكـنـه أبـــقـــى أســـعـــار الـــفـــائـــدة ثــابــتــة منذ ذلك الحين، لضمان إحـراز تقدم مستدام نحو هـدف التضخم، مدعوما بمكاسب قـــويـــة فــــي الأجــــــــور. وقـــــد أشــــــار مـحـافـظ البنك، كازو أويـدا، في مؤتمر صحافي، إلــــى احــتــمــال رفــــع الـــفـــائـــدة فـــي اجـتـمـاع ديسمبر، لكنه لـم يـصـدر إشــــارات قوية بما يكفي لتحريك الـسـوق بشكل كبير، مما دفع وزير المالية الياباني إلى تحذير من الانخفاضات المفرطة في قيمة الين. كـمـا أكـــدت وزيــــرة المـالـيـة اليابانية، ســــاتــــســــوكــــي كـــــاتـــــايـــــامـــــا، أن الـــحـــكـــومـــة ســـــتـــــواصـــــل مـــــراقـــــبـــــة تـــــحـــــركـــــات أســــعــــار الـصـرف بـحـذر شـديـد بعد أن لامــس الين لـــلـــدولار، وهـــو أدنـــى مـسـتـوى له 154.47 منذ منتصف فبراير (شـبـاط). وأضافت أن الحكومة تتابع الـوضـع مـن كثب، مع تــحــركــات أحـــاديـــة الــجــانــب وســريــعــة في سوق العملات، محذرة من تقلبات مبالغ فيها قد تؤثر على الاستقرار الاقتصادي. أداء الأسهم اليابانية انـــخـــفـــض مـــؤشـــر «نـــيـــكـــي» بـنـسـبـة في المائة يـوم الثلاثاء، مع بيع 2 تقارب المستثمرين أسهم «أدفانتست» و«سوفت بنك» بعد ارتفاعات حادة. وسجل مؤشر في المائة 1.74 «نيكي» انخفاضا بنسبة نـــقـــطـــة، وخــــســــر مــؤشــر 51.497.2 إلــــــى في المائة، 0.65 ً «توبكس» الأوسع نطاقا نقطة. 3.310.14 ليصل إلى وخــــــســــــرت شـــــركـــــة «أدفـــــانـــــتـــــســـــت» فـي المـائـة، فـي حـن تراجعت أسهم 5.86 في 7.04 «ســـوفـــت بــنــك غـــــروب» بـنـسـبـة المـــائـــة، لـتـكـون أكــبــر مـسـاهـم فــي خسائر المؤشر. وصـرّح كبير مديري الصناديق فـــي «شـيـنـكـن» لإدارة الأصــــــول، نـاوكـي فــوجــيــوارا، بــأن المستثمرين بـاعـوا هذه الأسهم بعد ارتفاعها الحاد في الجلسات الماضية. أداء شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي عـــــلـــــى الـــــــرغـــــــم مـــــــن تـــــــراجـــــــع بـــعـــض الأســـهـــم، ارتــفــع زخـــم الــســوق بـشـكـل عـام مدعوما بـأداء قوي لأسهم التكنولوجيا الأمـــيـــركـــيـــة. وارتـــفـــعـــت أســـهـــم «طــوكــيــو في المائة، بعد رفع 1.78 إلكترون» بنسبة تـوقـعـات أربــــاح التشغيل للسنة المالية ، فيما قفز 2026 ) المنتهية في مارس (آذار 7.29 سهم «سوميتومو إلكتريك» بنسبة فـــي المـــائـــة، بـعـد رفـــع تـوقـعـاتـهـا لصافي في المائة إلى 18.7 الربح السنوي بنسبة مليار دولار). 1.53( مليار ين 230 سهم متداول 1600 ومن بين أكثر من فـي الـسـوق الرئيسية لـبـورصـة طوكيو، في المائة من الأسهم، وانخفض 52 ارتفع في المائة، 2 في المائة، في حين استقر 44 مــمــا يـعـكـس تــحــركــات مــتــبــايــنــة، لكنها مـــدعـــومـــة بــــــأداء شـــركـــات الـتـكـنـولـوجـيـا والذكاء الاصطناعي. طوكيو: «الشرق الأوسط» مخاوف من تضخم قيم شركات التكنولوجيا وسط حمى الذكاء الاصطناعي «مورغان ستانلي» و«غولدمان ساكس» يحذّران: تصحيح قادم للأسواق العالمية حذّر الرئيسان التنفيذيان لـ«مورغان ســتــانــلــي» و«غـــولـــدمـــان ســـاكـــس»، أمـــس، مــــــن احــــتــــمــــال اقــــــتــــــراب أســـــــــــواق الأســــهــــم العالمية مــن مرحلة تصحيح، فـي إشــارة إلـــى تـنـامـي الـقـلـق مــن أن الــتــفــاؤل المـفـرط لــدى المستثمرين قـد دفــع التقييمات إلى مستويات مرتفعة للغاية. تأتي هذه التحذيرات في ظل الارتفاع المـــتـــواصـــل لمـــؤشـــر «ســــتــــانــــدرد آنـــــد بــــورز »، الــــذي يــواصــل تسجيل مستويات 500 قــيــاســيــة جــــديــــدة، فــــي مــشــهــد يــعــيــد إلـــى الأذهان فقاعة شركات الإنترنت في مطلع الألفية، وفق «رويترز». وقـــــال تــيــد بــيــك، الــرئــيــس الـتـنـفـيـذي لـ«مورغان ستانلي»، خلال قمة الاستثمار لــــقــــادة المــــــال الـــعــالمـــيـــن فــــي هـــونـــغ كـــونـــغ: «علينا أن نتقبل فكرة حدوث تصحيحات في المـائـة، طالما أنها 15 و 10 تـتـراوح بين ليست ناتجة عن صدمة اقتصادية كلية». ورغــم تصاعد القلق بشأن التضخم وارتـــــــفـــــــاع أســـــعـــــار الـــــفـــــائـــــدة والـــتـــقـــلـــبـــات الـسـيـاسـيـة والإغــــــاق الــجــزئــي للحكومة الفيدرالية الذي دخل أسبوعه الخامس، لا تزال الأسواق متماسكة نسبياً. مـــن جــانــبــه، قـــال ديـفـيـد ســولــومــون، الرئيس التنفيذي لــ«غـولـدمـان ساكس»، خـــال الـقـمـة: «فـــي مـثـل هـــذه الــــــدورات، قد تستمر الأوضاع الإيجابية لبعض الوقت، لكن حتما ستظهر عوامل تغيّر المعنويات وتــــؤدي إلـــى تــراجــع رأس المــــال أو تعديل توقعات النمو، وهـــذه اللحظات لا يمكن التنبؤ بها سابقاً». وفــــي وقــــت مــبــكــر مـــن يــــوم الـــثـــاثـــاء، تـــــراجـــــعـــــت الـــــعـــــقـــــود الآجـــــــلـــــــة المــــرتــــبــــطــــة بالمؤشرات الرئيسية في «وول ستريت»، - )VIX( بـيـنـمـا ارتـــفـــع مـــؤشـــر الــتــقــلــبــات المـــعـــروف بــمــؤشــر الـــخـــوف - لـيـقـتـرب من أعلى مستوى له في أسبوعين. وأشـــار سـولـومـون إلــى أن «تقييمات شــــــركــــــات الــــتــــكــــنــــولــــوجــــيــــا وصـــــلـــــت إلــــى مستويات مشبعة»، لكنه أوضح أن هذا لا ينطبق على السوق الأوسع. وتـــعـــكـــس هـــــذه الـــتـــصـــريـــحـــات مــــزاج الحذر الذي يسود أوساط كبار التنفيذيين فـــي «وول ســـتـــريـــت»، الـــذيـــن يـــــرون أن أي تراجع محتمل سيكون ضروريا وصحيا بعد موجة الصعود الحادة. فـــــــي الـــــســـــيـــــاق ذاتـــــــــــــه، كـــــــــان جـــيـــمـــي ديــمــون، الـرئـيـس التنفيذي لـشـركـة «جـي بــــي مــــورغــــان تـــشـــيـــس»، قــــد حــــــذّر الـشـهـر الماضي من احتمال تعرض سوق الأسهم الأمـيـركـيـة لتصحيح كبير خـــال الأشـهـر المقبلة، مشيرا إلـى مخاطر 24 إلـى الـــ 18 الـــ متعددة تشمل التوترات الجيوسياسية، وزيادة الإنفاق الحكومي، وتسارع وتيرة إعادة التسلح العالمي. وفـــي وقـــت سـابـق مــن الأســـبـــوع، حـذر أيضا كبار مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط «بريدج ووتر أسوشيتس» من أن المستثمرين يتجاهلون المـخـاطـر الكامنة وراء الارتفاعات الحالية في الأسواق. طفرة الذكاء الاصطناعي: فقاعة جديدة؟ يُــــنــــظــــر إلــــــــى الـــــحـــــمـــــاس المـــتـــصـــاعـــد حــــــول الــــــذكــــــاء الاصــــطــــنــــاعــــي الـــتـــولـــيـــدي بوصفه السمة الأبـرز في السوق، إذ ضخ المستثمرون مليارات الدولارات في شركات التكنولوجيا وســط تقييمات متضخمة وتوقعات بتحوّلات هيكلية كبرى. وتــتــوقــع مـجـمـوعـة «ســيــتــي غــــروب» أن يـتـجـاوز إنــفــاق شــركــات التكنولوجيا الـــكـــبـــرى عــلــى الــبــنــيــة الـتـحـتـيـة المـرتـبـطـة تريليون دولار 2.8 بالذكاء الاصطناعي ، ارتــفــاعــا مــن تـقـديـرات 2029 بـحـلـول عـــام تريليون دولار. 2.3 سابقة بلغت ويـــــبـــــرز هــــــذا الـــــزخـــــم فـــــي الـــصـــفـــقـــات الأخـيـرة، مثل اتفاق شركة «أوبــن إيـه آي» مليار دولار لمدة 38 مـع «أمــــازون» بقيمة سبع سنوات لشراء خدمات سحابية. ورغــــــــم تـــشـــابـــه الأجــــــــــواء مـــــع فــقــاعــة الإنترنت أواخـــر التسعينات، يـرى بعض المـــحـــلـــلـــن أن الــــوضــــع الـــحـــالـــي مـخـتـلـف، إذ إن الــشــركــات الــتــي تــقــود طــفــرة الــذكــاء الاصــطــنــاعــي - مــثــل «إنـــفـــيـــديـــا» - تحقق أرباحا قوية وتتمتع بأسس مالية متينة. وفـي الشهر المـاضـي، أصبحت «إنفيديا» أول شــركــة فــي الــتــاريــخ تـتـجـاوز قيمتها تريليونات دولار. 5 السوقية نيويورك: «الشرق الأوسط» تاكايتشي في البرلمان أمس (أ.ف.ب) قبل قرار الفائدة المرتقب... خطاب ريفز هز الإسترليني والسندات البريطانية وزيرة الخزانة البريطانية تمهّد الطريق لزيادة الضرائب مهّدت وزيرة الخزانة البريطانية، راشـيـل ريـفـز، أمـــس، الـطـريـق لـزيـادات ضـــريـــبـــيـــة واســـــعـــــة الــــنــــطــــاق لـتـجـنـب الـعـودة إلـى سياسة التقشف، واصفة مـــوازنـــتـــهـــا الـــســـنـــويـــة الـــثـــانـــيـــة بـأنـهـا «خـــــيـــــارات صـــعـــبـــة» لــحــمــايــة الإنـــفـــاق العام مع خفض ديون بريطانيا. وفي خطاب غير معتاد ألقته قبل ثلاثة أسابيع فقط من تقديم الموازنة جاء قبل يومين من قـرار بنك إنجلترا حــــول الـــفـــائـــدة، ســلّــطــت ريـــفـــز الــضــوء عــلــى الـــظـــروف الاقـــتـــصـــاديـــة الـصـعـبـة الـــتـــي تــواجــهــهــا الـــبـــاد، بــمــا فـــي ذلــك ارتــفــاع مـسـتـويـات الــديــن، وانـخـفـاض الإنــــتــــاجــــيــــة، واســـــتـــــمـــــرار الـــتـــضـــخـــم. وأكــــــدت أن الــحــكــومــة سـتـضـطـر على الأرجـــح لإدراج «خــيــارات صعبة» في نـوفـمـبـر 26 مــيــزانــيــتــهــا المــــقــــررة فــــي (تـــشـــريـــن الـــثـــانـــي)، خــــيــــارات ستجبر «الـجـمـيـع عـلـى المــســاهــمــة» فـــي تـأمـن الــصــحــة والــتــعــلــيــم والـــوظـــائـــف الـتـي وصفتها بأنها أولويات الأمة. التزام الحكومة بحماية الأسر والخدمات العامة وقالت ريفز في مؤتمر صحافي: «بينما أتخذ قراراتي بشأن الضرائب والإنـــــفـــــاق، ســـأفـــعـــل مــــا هــــو ضـــــروري لـحـمـايـة الأســـــر مـــن ارتـــفـــاع الـتـضـخـم وأســـعـــار الـــفـــائـــدة، وحــمــايــة خـدمـاتـنـا العامة من العودة إلى التقشف». وأضافت أن هناك رغبة ملحة في إيجاد حلول سهلة، لكنها حـذرت من أن الـسـيـاسـات المـؤقـتـة الـتـي اعتمدها بعض السياسيين في السنوات الأخيرة لــــم تــحــقــق الاســــتــــدامــــة الاقـــتـــصـــاديـــة. وأشارت إلى أن أولئك الذين يضغطون عـلـى الـحـكـومـة لـلـحـصـول عـلـى حلول سريعة وغـيـر مــدروســة يسهمون في تفاقم التحديات الاقتصادية. كــمــا ألـــقـــت بـــالـــلـــوم عــلــى الإدارات المحافظة السابقة في إدارة الاقتصاد، مشيرة إلى أن حكومة حزب العمال قد تضطر لمخالفة بعض بنود برنامجها الانـــتـــخـــابـــي فــيــمــا يـــخـــص الـــضـــرائـــب الرئيسية مثل ضريبة الدخل وضريبة القيمة المضافة والتأمين الوطني. زيادة الضرائب وإصلاح نظام الأعمال تـــتـــوقـــع مـــؤســـســـة «ريـــزولـــيـــوشـــن فـــاونـــديـــشـــن» الــبــحــثــيــة أن الــحــكــومــة ستحتاج إلى زيـادة الضرائب بمقدار مليار 35( مليار جنيه إسترليني 26 دولار). وفـــــي خـــطـــابـــهـــا، قـــالـــت ريــفــز إن مــــوازنــــتــــهــــا ســـتـــركـــز عـــلـــى الــنــمــو الاقـــتـــصـــادي، بـمـا فــي ذلـــك إصــاحــات نـــــظـــــام ضــــــرائــــــب الأعـــــــمـــــــال لــتــخــفــيــف الــــضــــغــــط عــــلــــى المــــتــــاجــــر الـــتـــقـــلـــيـــديـــة والشركات الصغيرة. وأضــــافــــت: «صُـــمـــم نـــظـــام أســعــار الفائدة الحالي للأعمال لعصر سابق، ولــيــس للعصر الــرقــمــي. لــذلــك، نعمل عـــلـــى إصــــــاح نـــظـــام أســــعــــار الـــفـــائـــدة الــــتــــجــــاريــــة لـــتـــوفـــيـــر بــــعــــض الـــــراحـــــة للشركات الصغيرة والكبيرة على حد سواء». الأسواق المالية تتفاعل انـــــخـــــفـــــض الــــجــــنــــيــــه الإســــتــــرلــــيــــنــــي وتـكـالـيـف الاقـــتـــراض فــي بـريـطـانـيـا يـوم الثلاثاء، بعدما أكدت وزيرة المالية راشيل ريفز التزامها الـصـارم بقواعدها المالية في موازنتها المرتقبة. وتــــراجــــع الــجــنــيــه الإســـتـــرلـــيـــنـــي فـي في المائة إلى 0.5 آخـر التعاملات بنسبة دولار 1.311 دولار، مـــقـــارنـــة بـــــــــ 1.3072 قبل خـطـاب ريـفـز. وكـــان الإسترليني قد سـجّــل فــي أكـتـوبـر (تـشـريـن الأول) أســوأ أداء شهري له مقابل الــدولار منذ يوليو (تموز). أمــــــا الــــــيــــــورو، الـــــــذي بـــلـــغ الأســــبــــوع المــــاضــــي أعـــلـــى مـــســـتـــوى لــــه مـــنـــذ عــامــن ونــصــف عـــام مـقـابـل الـجـنـيـه، فـقـد ارتـفـع بنس. 87.97 فــي المــائــة إلـــى 0.3 بنسبة وقالت كيت جوكس، رئيسة استراتيجية العملات في «سوسيتيه جـنـرال»: «ريفز تـــبـــرر مــســبــقــا الــــــقــــــرارات الـــصـــعـــبـــة الــتــي ســتُــتــخــذ فــــي المـــــوازنـــــة، وهــــــذا يــعــنــي أن بــعــض الــتــعــهــدات الانــتــخــابــيــة لـــن تُــنـفـذ حرفياً. سنشهد على الأرجح ارتفاعا في الضرائب». وسلّطت ريفز الضوء على التحديات الاقــتــصــاديــة الــراهــنــة، مــن ارتـــفـــاع الـديـن الـــعـــام إلـــى ضـعـف الإنــتــاجــيــة واســتــمــرار الـتـضـخـم، عــــادّة أن هـــذه الـعـوامـل تجعل خيارات السياسة المالية أكثر تعقيداً. وقال محللون إن رد الفعل في أسواق المـمـلـكـة المــتــحــدة كــــان مــــحــــدوداً، إذ كـانـت 26 الزيادات الضريبية متوقعة في موازنة نوفمبر. وانخفض عائد السندات الحكومية 5.9 سـنـوات بنحو 10 البريطانية لأجــل فــي المـــائـــة، قبل 4.379 نــقــاط أســــاس إلـــى في المائة، مما أسهم 4.42 أن يستقر قرب في زيادة الضغط على الجنيه. وسجلت أسـعــار الـفـائـدة البريطانية أكـبـر تـراجـع بانخفاض بلغ 2023 شهري منذ أواخـــر نقطة أساس خلال أكتوبر. 30 نحو »100 في المقابل، ظل مؤشر «فوتسي اللندني متراجعا خلال اليوم، على غرار نظرائه الأوروبيين. وقــــــــــــال جــــيــــمــــس روســـــــيـــــــتـــــــر، كـــبـــيـــر الاسـتـراتـيـجـيـن الـعـالمـيـن فــي شـركـة «تـي دي ســـيـــكـــيـــوريـــتـــيـــز»، إن تـــوقـــيـــت خــطــاب ريــفــز، قـبـل يـومـن مــن قـــرار بـنـك إنجلترا، يمنح صـنـاع السياسة النقدية «قـــدرا من الوضوح بشأن اتجاه السياسة المالية». وأضـــــــاف: «نــعــتــقــد أن بــنــك إنـجـلـتـرا ســيُــقــدم عـلـى خـفـض أســـعـــار الــفــائــدة يـوم الخميس». وتُظهر بيانات الأسواق المالية 40 أن المستثمرين يسعّرون احتمالا دون فـــي المـــائـــة لـخـفـض الـــفـــائـــدة بــمــقــدار ربــع نقطة، بعدما كانوا يتوقعون حتى أواخر أكـــتـــوبـــر ثـــبـــات الــســيــاســة الــنــقــديــة حتى الربيع المقبل على الأقل. ومــــــــع انـــــحـــــســـــار بــــعــــض الــــضــــغــــوط التضخمية وتـزايـد التوقعات بـإجـراءات مـــالـــيـــة أكـــثـــر تــــشــــددا فــــي مـــــوازنـــــة ريـــفـــز، ارتــفــعــت رهـــانـــات الأســــــواق عــلــى خفض الفائدة في الأشهر المقبلة. لندن: «الشرق الأوسط» راشيل ريفز تلقي خطابا تمهيديا للموازنة في داونينغ ستريت (إ.ب.أ)
RkJQdWJsaXNoZXIy MTI5OTky