اقتصاد 17 Issue 16916 - العدد Saturday - 2025/3/22 السبت ECONOMY بعد سلسلة من تخفيضات الفائدة البنوك المركزية تتبنَّى الحذر وسط اضطرابات االقتصاد العالمي تـــتـــجـــه الـــبـــنـــوك املــــركــــزيــــة الـــكـــبـــرى فـي األســـواق املتقدمة إلــى مـزيـد مـن الـحـذر بعد ســلــســلــة مــــن تــخــفــيــضــات أســــعــــار الـــفـــائـــدة، مـع تصاعد حالة عــدم اليقني فـي االقتصاد العاملي والسياسات الدولية. بنوك مركزية اجتمعت هذا 5 ومن بني األســـبـــوع، كـــان الـبـنـك الــوطــنــي الـسـويـسـري الــوحــيــد الـــــذي خــفــض أســـعـــار الـــفـــائـــدة، في حـــ تــتــرقــب األســـــــواق مـــزيـــدًا مـــن الـتـيـسـيـر الـنـقـدي فــي الـــواليـــات املـتـحـدة وبـريـطـانـيـا، وتستمر اليابان في مسار رفع الفائدة، وفق «رويترز». من 10 وفــي مـا يلي نـظـرة على مـوقـف أكبر البنوك املركزية حول العالم... . سويسرا: 1 خـــفـــض الـــبـــنـــك الــــوطــــنــــي الـــســـويـــســـري نقطة أســاس إلى 25 أسعار الفائدة بمقدار في املائة، يوم الخميس، ليبقي تكاليف 0.25 االقتراض فوق الصفر مباشرة. ويمثل هذا التخفيض الخامس على التوالي منذ أن بدأ في 1.75 البنك املركزي في خفض الفائدة من املائة قبل عام. وال تتوقع األسواق مزيدًا من الـتـخـفـيـضـات، رغـــم أن صـانـعـي الـسـيـاسـات لـم يستبعدوا الــعــودة إلــى الـفـائـدة السلبية مستقبالً. . كندا: 2 خفض بنك كندا سعر الفائدة األساسي فـي املائة 2.75 نقطة أســاس إلـى 25 بمقدار األســبــوع املــاضــي، وهــو التخفيض السابع عـــلـــى الـــــتـــــوالـــــي. ويـــخـــطـــط الـــبـــنـــك املــــركــــزي للتحرك بحذر في أي تخفيضات مستقبلية نــــظــــرًا ملــــخــــاوف الـــتـــضـــخـــم وتـــبـــاطـــؤ الــنــمــو االقتصادي. ويعتقد االقتصاديون أن خطر الـــركـــود الــنــاجــم عـــن الــتــعــريــفــات الـجـمـركـيـة سيُبقي بنك كندا في مسار التيسير النقدي؛ إذ تتوقع األسواق قرابة تخفيضني إضافيني نقطة أساس بحلول نهاية العام. 25 بمقدار . السويد: 3 أبـــقـــى الــبــنــك املــــركــــزي الـــســـويـــدي على فــــي املــــائــــة يـــوم 2.25 أســــعــــار الـــفـــائـــدة عـــنـــد الـخـمـيـس، مـشـيـرًا إلـــى نـيـتـه اإلبـــقـــاء عليها عـنـد هـــذا املـسـتــوى فــي الــوقــت الــحــالــي. ظل «ريكسبانك» في معسكر التيسير النقدي؛ إذ فـي املـائـة لدعم 4 خفض أسـعـار الـفـائـدة مـن االقـتـصـاد املتباطئ. لكن مـع بقاء التضخم فـــي املــــائــــة، تـتـفـق الـــســـوق مع 2 فــــوق هــــدف رؤيـة البنك بأن املزيد من التخفيضات غير مرجحة. . نيوزيلندا: 4 خـفـض بـنـك االحـتـيـاطـي النيوزيلندي نـقـطـة 50 ســـعـــر الـــفـــائـــدة الـــرســـمـــي بـــمـــقـــدار فــي املــائــة الـشـهـر املـاضـي، 3.75 أســـاس إلـــى نقطة 175 ليصل إجمالي التخفيضات إلـى أساس في غضون سبعة أشهر. وملّح محافظ الـبـنـك الــســابــق أدريـــــان أور - الــــذي اسـتـقـال مـــؤخـــرًا - إلـــى تـخـفـيـضـات إضــافــيــة بـمـقـدار نقطة أســاس في شهرَي أبريل (نيسان) 25 ومايو (أيار)، مما سيضع الفائدة في نطاق محايد. وتتوافق توقعات األســواق إلـى حد كبير مع هذه التوقعات. . منطقة اليورو: 5 خفض البنك املركزي األوروبي أسعار فـي املـائـة، في 2.5 الـفـائـدة هــذا الشهر إلــى ســـــادس تـخـفـيـض مــنــذ يــونــيــو (حــــزيــــران) املاضي. لكن «املركزي األوروبـــي» حذر من حالة عدم اليقني، بما في ذلك خطر ارتفاع التضخم بسبب الـحـرب التجارية وزيـــادة اإلنــفــاق الــدفــاعــي. وتـتـزايـد الـتـوقـعـات بني صـــانـــعـــي الـــســـيـــاســـات بــإمــكــانــيــة الــتــوقــف مـــؤقـــتـــا عــــن الــتــخــفــيــضــات فــــي أبــــريــــل قـبـل استئنافها الحقا، وفقا ألربعة مصادر في «رويترز». . الواليات املتحدة: 6 أبـــقـــى مـجـلـس االحـــتـــيـــاطـــي الــفــيــدرالــي على أسعار الفائدة دون تغيير يوم األربعاء، لكنه حافظ على توقعاته بإجراء تخفيضني إضــــافــــيــــ هــــــذا الــــــعــــــام، مـــــع الـــتـــحـــذيـــر مـن «مستويات غير اعتيادية من عـدم اليقني». وأشـار رئيس «الفيدرالي» جيروم باول إلى أن ســيــاســات الــرئــيــس دونـــالـــد تـــرمـــب، بما فـــي ذلــــك الــــرســــوم الــجــمــركــيــة الـــواســـعـــة، قد دفعت االقتصاد نحو تباطؤ النمو وارتفاع التضخم مؤقتا. في املقابل، طالب ترمب عبر مـنـشـور عـلـى وســائــل الـتـواصـل االجتماعي «الفيدرالي» بتخفيض الفائدة «بشكل أسرع بكثير». وتتوقع األسواق تخفيضني آخرين هـــذا الـــعـــام، مــع احـتـمـال ضـعـيـف لتخفيض ثالث. . بريطانيا: 7 أبـــــقـــــى بــــنــــك إنــــجــــلــــتــــرا عــــلــــى أســــعــــار فـي املـائـة يــوم الخميس، 4.5 الـفـائـدة عند مـشـيـرًا إلـــى أن مــســار الــفــائــدة يـتـجـه نحو االنخفاض التدريجي، لكنه سيظل يراقب الــتــطــورات االقـتـصـاديـة املحلية والعاملية عـــن كـــثـــب. ومــــع بـــقـــاء الــتــضــخــم أعـــلـــى من فـي املــائــة، كان 2 مـسـتـواه املستهدف عند الـبـنـك أكـثـر حـــذرًا مـقـارنـة بـنـظـرائـه. ومنذ أن بــدأ التيسير النقدي فـي منتصف عام 75 ، خــفــض الــبــنــك الـــفـــائـــدة بــمــقــدار 2024 نقطة أساس. وتتوقع األسواق تخفيضني نــقــطــة أســـــاس هــذا 25 إضـــافـــيـــ بـــمـــقـــدار العام. . أستراليا: 8 خـفـض بـنـك االحــتــيــاطــي األســتــرالــي أسـعـار الـفـائـدة فـي فـبـرايـر (شــبــاط) ألول مــــرة خــــ ل الـــــــدورة الـــحـــالـــيـــة، مـــبـــررًا ذلــك بمخاطر اإلبــقــاء عـلـى الـسـيـاسـة النقدية مــــشــــددة لـــفـــتـــرة طـــويـــلـــة جــــــدًا. لـــكـــن ســـوق الــعــمــل الــقــويــة جـعـلـت الــبــنــك أكـــثـــر حـــذرًا بــــشــــأن املـــــزيـــــد مـــــن الـــتـــخـــفـــيـــضـــات، وفـــقـــا ملحضر اجتماعه األخير. وتتوقع األسواق تخفيضني إضافيني هذا العام، لكن البنك املـــركـــزي يــــرى أن هــــذا قـــد يــكــون أكــثــر من الالزم. . النرويج: 9 أبـقـى الـبـنـك املــركــزي الـنـرويـجـي على أسعار الفائدة دون تغيير منذ أواخـر عام ، لكن محافظه أشـــار فـي فبراير إلى 2023 أن الــوقــت يـقـتـرب لـبـدء تخفيف السياسة الـــنـــقـــديـــة «بـــشـــكـــل طــــفــــيــــف». وال تــتــوقــع األســـواق أي تخفيضات حتى يونيو على 27 األقــــــل، وســـتـــراقـــب اجـــتـــمـــاع الــبــنــك فـــي مـــارس (آذار) عـنـدمـا يعلن عــن تحديثات ملسار الفائدة املتوقع. . اليابان: 10 تــــــظــــــل الـــــــيـــــــابـــــــان االســــــتــــــثــــــنــــــاء بـــ االقـتـصـادات الـكـبـرى؛ إذ تستمر فـي دورة رفــــع أســـعـــار الـــفـــائـــدة، لـكـنـهـا أبـقـتـهـا دون تـغـيـيـر يــــوم األربـــــعـــــاء. وتــشــيــر مـــؤشـــرات األجــــور والـتـضـخـم املـحـلـيـة إلـــى مــزيــد من التشديد الـنـقـدي، وتـتـوقـع األســــواق رفعا نقطة أسـاس 25 واحـــدًا على األقــل بمقدار بحلول نهاية العام. ومع ذلك، حذر محافظ بنك الـيـابـان، كـــازو أويـــدا، مـن تـزايـد حالة عـــدم الـيـقـ االقــتــصــادي عـاملـيـا، مــا يشير إلى أن توقيت الزيادات اإلضافية سيتأثر بــتــداعــيــات ســيــاســات الـــرســـوم الـجـمـركـيـة األميركية. بنك االحتياطي الفيدرالي في واشنطن (رويترز) عواصم: «الشرق األوسط» تترقب األسواق مزيدا من التيسير النقدي في الواليات المتحدة وبريطانيا ، التوصية بتوزيع األرباح 2025 فبراير 13 قرر مجلس إدارة مجموعة جي إف إتش المالية ش. م. ب. في م على المساهمين المسجل أسمائهم في سجل المجموعة في تاريخ 2024 ديسمبر 31 للسنة المنتهية االستحقاق. تم اعتماد هذه التوصية من قبل مساهمي المجموعة في اجتماع الجمعية العمومية العامة، ويكون ذلك على النحو اآلتي: % من القيمة األسمية 6.2 توزيع أرباح نقدية عن كافة األسهم العادية، باستثناء أسهم الخزينة، بنسبة درهم إماراتي. 0.0602 / دينار بحريني 0،0062 / دوالر أمريكي 0.00164 للسهم أي ما يعادل فيما يلي التواريخ الرئيسية التي يجب أخذها في االعتبار: مالحظة: سيتم وقف قبول طلبات تحويل األسهم بين جميع األسواق المالية لمدة أربعة أيام في الفترة مابين «أخر يوم تداول الستحقاق األرباح» و«يوم اإلستحقاق في بورصة الكويت» وذلك حسب تاريخ اإلجتماع المكتمل النصاب. اعتماد توصية إعالن األرباح التاريخ* الحدث 2025 مارس 20 تاريخ اجتماع الجمعية العامة العادية تاريخ موافقة المساهمين 2025 مارس 24 آخر يوم تداول الستحقاق األرباح آخر يوم تداول الستحقاق األرباح، ليتم تقييد اسم المساهم في سجل األسهم يوم االستحقاق 2025 مارس 25 تاريخ تداول السهم بدون استحقاق أول يوم تداول بدون استحقاق لألرباح 2025 مارس 26 يوم االستحقاق لألسهم المدرجة في بورصة البحرين وسوق دبي المالي و سوق ابوظبي لألوراق المالية المساهمون المقيد أسمائهم في سجل األسهم في هذا التاريخ لهم الحق في الحصول على األرباح 2025 مارس 27 يوم االستحقاق في بورصة الكويت المساهمون المقيد أسمائهم في سجل األسهم في هذا التاريخ لهم الحق في الحصول على األرباح 2025 أبريل 14 يوم الدفع اليوم الذي سيتم فيه توزيع األرباح على المساهمين المستحقين سحب مليارات الدوالرات من األسهم خوفا من سياسات ترمب % 21 «المركزي الروسي» يُبقي الفائدة عند ســـحـــب املـــســـتـــثـــمـــرون اســـتـــثـــمـــاراتـــهـــم بكثافة من صناديق األسهم العاملية خالل مارس (آذار)، وسط 19 األسبوع املنتهي في اســتــمــرار املـــخـــاوف بـشـأن الـتـأثـيـر املحتمل لـــلـــســـيـــاســـات الـــتـــجـــاريـــة الــــعــــدوانــــيــــة الــتــي يتبعها الرئيس األميركي دونالد ترمب على االقتصاد العاملي. وأظــــهــــرت بـــيـــانـــات «إل إس إي جـــي» 29.7 أن املستثمرين قـامـوا ببيع مـا قيمته مليار دوالر مـن صـنـاديـق األسـهـم العاملية خـــــ ل األســـــبـــــوع، وهـــــو أعـــلـــى مـــســـتـــوى مـن ديسمبر 18 عمليات البيع األسبوعية منذ (كانون األول)، وفق «رويترز». كانت صناديق األسهم األميركية هي األكـثـر تــضــررًا، حيث شـهـدت أكـبـر عمليات أشــهــر بـلـغـت قيمتها 3 بـيـع أسـبـوعـيـة فـــي مليار دوالر. 33.53 كما تراجعت االستثمارات في صناديق األسـهـم األوروبـــيـــة، حيث تـم بيع مـا قيمته مليار دوالر من هـذه الصناديق، لكن 1.11 هذه املبيعات كانت أقل من صافي املبيعات مـــلـــيـــار دوالر فــــي األســــبــــوع 5.35 الـــبـــالـــغ السابق، ما عزّز التفاؤل قليال بعد أن وافق البرملان األملاني على حزمة إصالحات ديون تهدف إلى تعزيز أكبر اقتصاد في أوروبا. مـــــن جـــهـــة أخـــــــــرى، شــــهــــدت صـــنـــاديـــق األســـهـــم اآلســـيـــويـــة تـــدفـــقـــات شـــــراء صـافـيـة مليار دوالر، وذلك لألسبوع 3.5 بلغت نحو الرابع عشر على التوالي من عمليات الشراء الـــصـــافـــيـــة. ومـــــع ذلــــــك، تـــبـــاطـــأت الــتــدفــقــات الــخــارجــة مـــن صــنــاديــق األســـهـــم القطاعية إلـــى أدنـــى مـسـتـوى لـهـا فــي ثـ ثـة أسـابـيـع، مليون دوالر. ومـع ذلك، 178.7 حيث بلغت اجـتـذبـت صـنـاديـق الـصـنـاعـات وصـنـاديـق الـــذهـــب واملــــعــــادن الـنـفـيـسـة تــدفــقــات واردة مليون دوالر 485 مليار دوالر و 1.02 بلغت على التوالي، رغـم صافي البيع في غالبية القطاعات. فــي الــوقــت نـفـسـه، تــراجــع الـطـلـب على صــنــاديــق الـــديـــن إلـــى أدنــــى مـسـتـوى لـــه في أســـبـــوعـــا، حــيــث خــصــص املـسـتـثـمـرون 11 مـــلـــيـــون دوالر فـــقـــط لـــصـــنـــاديـــق 357.92 السندات العاملية. شهدت صناديق السندات الـحـكـومـيـة الــعــاملــيــة، وصـــنـــاديـــق املــشــاركــة فـي الــقــروض، وصـنـاديـق سـنـدات الشركات مـلـيـار دوالر 2.03 صــافــي مـبـيـعـات بـقـيـمـة مـــلـــيـــار دوالر 1.34 مـــلـــيـــار دوالر و 1.56 و على التوالي. في املقابل، خالفت صناديق الـــــســـــنـــــدات قــــصــــيــــرة األجـــــــــل هـــــــذا االتـــــجـــــاه 4.47 بتدفقات واردة أسبوعية صافية بلغت مليار دوالر. وشـــــــهـــــــدت صــــــنــــــاديــــــق ســـــــــوق الـــنـــقـــد مليار دوالر خالل 14.1 انسحابا بقيمة نحو األســبــوع، ليكون هــذا هـو األســبــوع الثاني على التوالي من االنسحاب. في حني جمع 2.71 املستثمرون صافي مشتريات بقيمة مليار دوالر مـن صناديق الـذهـب واملـعـادن النفيسة، مواصلني بذلك صافي مشترياتهم لألسبوع السادس على التوالي. كما سجلت صـنـاديـق الـطـاقـة صـافـي مبيعات هامشيا مليون دوالر. 25.9 بلغ أبـــقـــى الــبــنــك املـــركـــزي الـــروســـي على في املائة، 21 سعر الفائدة الرئيسي عند يــــوم الــجــمــعــة، مـتـمـاشـيـا مـــع الــتــوقــعــات، مـــع اإلشـــــــارة إلــــى إمــكــانــيــة رفــــع الــفــائــدة مجددًا مستقبالً، رغم انخفاض الضغوط التضخمية التي ال تزال مرتفعة. وفـــــي بـــيـــان رســــمــــي، أوضــــــح الــبــنــك: «يُـــقـــدِّر بـنـك روســيــا أن تـشـديـد األوضــــاع النقدية املحقق يُوفر األســاس الضروري إلعــادة التضخم إلـى املستوى املستهدف ». وأضــاف: «إذا لم يكن 2026 بحلول عام تـبـاطـؤ الـتـضـخـم كـافـيـا لـضـمـان تحقيق الـــــهـــــدف املــــنــــشــــود، فــــــإن الـــبـــنـــك ســيــأخــذ فــي االعــتــبــار احــتــمــال رفـــع سـعـر الـفـائـدة الرئيسي». الـذيـن 29 وكــــــان جــمــيــع املــحــلــلــ الــــــــ شـــاركـــوا فــي اسـتـطـ ع أجــرتــه «رويـــتـــرز» هــذا األسـبـوع قـد تـوقَّــعـوا أن يُبقي البنك املـــركـــزي سـعـر الــفــائــدة دون تـغـيـيـر، ملنح االقــتــصــاد مــزيــدًا مــن الــوقــت للتكيف مع سياسته النقدية املتشددة. يُـــذكـــر أن الــبــنــك املــــركــــزي رفــــع سعر فــــي املــــائــــة فــــي أكــتــوبــر 21 الــــفــــائــــدة إلـــــى (تــــشــــريــــن األول) املــــــاضــــــي، وهــــــو أعـــلـــى مـــســـتـــوى لــــه مـــنـــذ أوائـــــــل الــــقــــرن الـــحـــادي والعشرين، وذلــك في إطــار جهوده لكبح الـتـضـخـم، الــــذي ال يــــزال يُــشــكِّــل الـتـحـدي االقتصادي األكبر لروسيا. وفــــي ســـيـــاق مــتــصــل، حــــث الــرئــيــس الـــــروســـــي فـــ ديـــمـــيـــر بــــوتــــ املـــســـؤولـــ االقــــــتــــــصــــــاديــــــ عـــــلـــــى تــــجــــنــــب تـــجـــمـــيـــد االقـــتـــصـــاد «كــمــا لـــو كــــان فـــي غــرفــة عــ ج بالتبريد» بسياساتهم النقدية املتشددة. وجـــــاءت تـصـريـحـات بــوتــ خـــ ل لقائه كبار رجال األعمال الـروس، الذين أعربوا مـرارًا عن معارضتهم السياسات النقدية الـصـارمـة، عـادّيـن أنـهـا تُــعـوق االستثمار وتحد من النمو االقتصادي. ويـــتـــوقَّـــع الــبــنــك املـــركـــزي أن يتباطأ في املائة 1 النمو االقتصادي إلى ما بني ، انـخـفـاضـا 2025 فـــي املـــائـــة فـــي عــــام 2 و ، نتيجة 2024 فــي املــائــة فــي عـــام 4.1 مــن مـــبـــاشـــرة لــســيــاســتــه الـــنـــقـــديـــة، فــــي حـ في املائة 2.5 تتوقَّع الحكومة نموًا بنسبة خالل العام ذاته. وعـــلـــى الــــرغــــم مــــن تـــبـــاطـــؤ الـتـضـخـم األســــبــــوعــــي، الــــــذي يُــــعــــد أحـــــد املــــؤشــــرات الــرئــيــســة الـــتـــي يــراقــبــهــا الــبــنــك املـــركـــزي، وانخفاض معدل التضخم السنوي بشكل في املائة، 10 طفيف، فإنه ال يزال يتجاوز متخطيا بكثير املستهدف الرسمي للبنك في املائة. في الوقت نفسه، وصلت 4 عند تــوقــعــات الـتـضـخـم لـــدى األســــر الـروسـيـة لـلـعـام املـقـبـل إلـــى أدنـــى مستوياتها منذ ، مـــا يـعـكـس بعض 2024 ) أغــســطــس (آب التحسُّن في ثقة املستهلكني. مـــــن نـــاحـــيـــة أخـــــــــرى، أســــهــــم ارتــــفــــاع الــــروبــــل الــــروســــي، الـــــذي ســـجَّـــل مـكـاسـب في املائة منذ بداية العام، في 28 تصل إلى الحد من التضخم من خالل تقليل تكاليف الـــســـلـــع املــــســــتــــوردة، مـــدفـــوعـــا بــتــوقــعــات بتخفيف التوترات بني روسيا والواليات املـتـحـدة، وإمـكـانـيـة الـتـوصُّــل إلــى تسوية سلمية في أوكرانيا. نيويورك: «الشرق األوسط» موسكو: «الشرق األوسط»
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==