اقتصاد 15 Issue 16845 - العدد Friday - 2025/1/10 اجلمعة ECONOMY الرئيس الجديد طمأن المودعين بأنه لن يتهاون في حماية أموالهم ارتفاع سندات لبنان الدوالرية مع تفاؤل المستثمرين باإلصالحات مـــــــا إن انـــــتـــــخـــــب مــــجــــلــــس الــــــنــــــواب الــلــبــنــانــي الـــعـــمـــاد جـــوزيـــف عــــون رئـيـسـا جــديــدًا لـلـبـاد، بـعـد أكـثـر مــن عـامـن على الــشــغــور الـــرئـــاســـي، حــتــى عــــززت ســنـدات لبنان الدوالرية مكاسبها مسجلة ارتفاعا حـــادًا وســط تـفـاؤل بـإجـراء إصـاحـات في بـلـد مـزقـتـه الـــحـــروب، وأنــهــكــت اقـتـصـاده الــذي تناوله عــون فـي خطابه بعد إدالئــه بـالـقـسـم، حــن شـــدّد عـلـى تمسكه الثابت بمبادئ االقتصاد الحر. وقـــد شــهــدت ســنــدات لـبـنـان الـدولـيـة بآجالها كافة، الخميس، ارتفاعا إلى أكثر سنتا 13 سنتا للدوالر، من حوالي 16 من يــوم األربــعــاء، وذلــك بعدما كانت وصلت سنت في 6.25 إلى أدنى مستوياتها عند ، رغــم أنـهـا ال تـــزال أدنـــى بكثير 2022 عــام من أسعار سندات دول أخـرى تخلفت عن سداد التزاماتها في العام نفسه. وكــان لبنان أعلن التخلف عـن سـداد بـعـد أن سقط 2020 ديــونــه فــي ربـيـع عـــام النظام املالي في البلد في أزمة اقتصادية .2019 عميقة في وتأتي هذه الزيادة في قيمة السندات فــي وقـــت بـالـغ الـحـسـاسـيـة، حـيـث ال يــزال االقـــتـــصـــاد الـلـبـنـانـي يــتــرنــح تــحــت وطـــأة تـداعـيـات االنـهـيـار املـالـي املـدمـر الـــذي بدأ ، إذ يواجه أزمة مصرفية ونقدية 2019 في وسـيـاسـيـة غـيـر مـسـبـوقـة اســتــمــرت أكـثـر من ثلث سنوات، أثرت بشكل عميق على اســتــقــراره الــنــقــدي، مـمـا جعله واحــــدًا من أكـثـر الــبــلــدان عُــرضــة لـــأزمـــات املـالـيـة في املـنـطـقـة. ومــنــذ بـــدايـــة هـــذه األزمــــــة، شهد فـي 40 االقـــتـــصـــاد انـــكـــمـــاشـــا حــــــادًا نـــاهـــز املـــائـــة، مـمـا أدى إلـــى تــدهــور مـلـحـوظ في جميع القطاعات االقتصادية. كما فقدت في املائة من 98 الليرة اللبنانية ما يقارب قيمتها مقابل الـدوالر األميركي، مما أدى إلـــى تــراجــع الـــقـــدرة الـشـرائـيـة للمواطني وزيادة معاناتهم. فـــي الـــوقـــت نــفــســه، ســجــل الـتـضـخـم معدالت غير مسبوقة، مما زاد من األعباء املـــالـــيـــة عـــلـــى األســــــــر. وفـــــي الــــوقــــت ذاتـــــه، خــســر املـــصـــرف املــــركــــزي الــلــبــنــانــي ثلثي احـــتـــيـــاطـــيـــاتـــه مــــن الـــنـــقـــد األجــــنــــبــــي، مـمـا أضــعــف قــدرتــه عـلـى دعـــم الـعـمـلـة املحلية وضمان استقرارها. ويــــرى مـــراقـــبـــون أن االرتــــفــــاع الــقــوي لسندات ما يعرف باليوروبوندز ينبع من الـتـفـاؤل بــأن انـتـخـاب عــون رئيسا جديدًا ســيــفــتــح الــــبــــاب عـــلـــى تــنــفــيــذ إصـــاحـــات اقـــتـــصـــاديـــة ومـــالـــيـــة وهــيــكــلــيــة مـطـلـوبـة بشدة. ويعدون أن هذا من شأنه أن يمهد الطريق إلعادة هيكلة السندات الدولية في نهاية املطاف. لـكـن الـتـحـدي هــو فــي اخـتـيـار رئيس لــــلــــوزراء، واإلســـــــراع فـــي تـشـكـيـل حـكـومـة تعمل على تمرير اإلصــاحــات بالتعاون مع مجلس الـنـواب. وقـال سورين ميرش، مـــديـــر املـــحـــافـــظ فــــي «دانـــســـكـــي بـــنـــك» فـي كــوبــنـــهــاغـــن الــــــذي بـــــدأ بــــشــــراء الـــســـنـــدات اللبنانية في سبتمبر (أيلول): «إذا تمكن لبنان مـن انتخاب رئيس جـديـد، فأتوقع أن ترتفع السندات. فانتخاب رئيس يعني على األرجح تعيي رئيس وزراء، وتشكيل حـــكـــومـــة فــــعّــــالــــة بـــــــدال مـــــن تـــلـــك الـــقـــائـــمـــة بالوكالة»، وفق «بلومبرغ». وتوازيا، شهدت األسواق اللبنانية حـــالـــة مـــن الــتــهــافــت عــلــى شـــــراء الـلـيـرة اللبنانية، حيث عد كثير من اللبنانيي أن انتخاب عون قد يُشكّل بداية مرحلة جديدة من االستقرار السياسي، ما قد ينعكس إيـجـابـا عـلـى الـعـمـلـة املحلية. ومـــع اآلمــــال الــتــي عـلّــقـهـا الـبـعـض على تــحــســن الــــوضــــع االقــــتــــصــــادي، يـتـوقـع كثيرون أن تشهد الليرة تحسنا مقابل الــــدوالر فــي ظــل الـتـفـاؤل الـــذي صاحب هذه الخطوة السياسية املهمة. االقتصاد في خطاب عون في خطابه األول بعد انتخابه رئيسا، شــــدّد عـــون عـلـى تمسكه الـثـابـت بـمـبـادئ االقـتـصـاد الـحـر، مـؤكـدًا على أهمية بناء قطاع مصرفي يتمتع باالستقللية التامة، بحيث ال يكون الحاكم فيه سوى القواني. كما بعث برسالة واضـحـة ومـبـاشـرة إلى املـــواطـــنـــن واملــــودعــــن، مـــؤكـــدًا أن حـمـايـة أموالهم ستظل على رأس أولوياته، معلنا أنــه لـن يـتـهـاون فـي هــذا املـلـف الـــذي يمثل تحديا كبيرًا. وأكـــد عـزمـه على بـنـاء عـاقـات قوية مع الدول العربية، التي تُعد شريكا رئيسا في إعادة اإلعمار، ودعم لبنان اقتصاديا، ال ســـيـــمـــا وأن تــــعــــزيــــز هـــــــذه الــــعــــاقــــات سيسهم فــي الـحـصـول عـلـى الــدعــم املـالـي الــعــربــي، وتـحـفـيـز الـنـمـو مــن خـــال جـذب االســتــثــمــارات، وفـتـح قــنــوات الـتـعـاون مع دول دعمت لبنان في فترات سابقة. تحديات إال أن تـــــحـــــديـــــات كــــبــــيــــرة تــــواجــــه الرئيس. فهل سيتمكن عون من تحقيق اإلصـــــــاحـــــــات االقـــــتـــــصـــــاديـــــة املـــطـــلـــوبـــة النــــتــــشــــال لــــبــــنــــان مـــــن أزمـــــتـــــه الــــراهــــنــــة وتحقيق االستقرار املالي؟ يــــــــتــــــــصــــــــدر مــــــــلــــــــف اإلصـــــــــــاحـــــــــــات االقـــتـــصـــاديـــة أولـــــويـــــات االســتــحــقــاقــات الـــوطـــنـــيـــة فـــــي لــــبــــنــــان، ويُـــــعـــــد الـــبـــوابـــة األســاســيــة الســتــعــادة االســـتـــقـــرار املـالـي واالنـــــــطـــــــاق نــــحــــو تــــعــــافــــي االقــــتــــصــــاد املـــــــتـــــــرنـــــــح. وتـــــــتـــــــجـــــــاوز أهـــــمـــــيـــــة هـــــذه اإلصـــاحـــات تحسي الــوضــع الـداخـلـي، فهي ترتبط ارتباطا وثيقا بمسألة إعادة اإلعـــمـــار والــحــصــول عـلـى الـــدعـــم املــالــي. وفي هذا السياق، يُتوقع أن يُعاد إحياء املــفــاوضــات مــع صــنــدوق الـنـقـد الــدولــي بــهــدف الــتــوصــل إلـــى اتـــفـــاق يـنـص على تأمي الدعم املالي مقابل التزام الحكومة بحزمة إصلحات هيكلية ومالية تشمل تحسي إدارة الـقـطـاع الــعــام، ومكافحة الـفـسـاد، وتـحـريـر االقـتـصـاد مــن القيود التي تعرقل نموه. وتُعد هذه اإلصلحات حجر الزاوية فـــي عـمـلـيـة إنـــقـــاذ لـــبـــنـــان، حــيــث تشكل األســــاس لـلـحـصـول عـلـى الــدعــم الــدولــي بشتى أنواعه. وفي ظل استمرار لبنان في معركته ضـد الـديـن الـعـام الهائل الـــذي بلغ نحو في املائة من الناتج املحلي اإلجمالي 140 ، سيواجه الرئيس الجديد 2024 في عام مهمة شاقة تتمثل في إرسـاء االستقرار املــــالــــي الــــــذي مــــن شـــأنـــه أن يـــعـــزز الـثـقـة املــــــتــــــجــــــددة فــــــي الـــــنـــــظـــــام االقـــــتـــــصـــــادي الـلـبـنـانـي، بــاإلضــافــة إلـــى إعــــادة هيكلة الـديْــن الـعـام، وبــدء مفاوضات جــادة مع الدائني. كـــذلـــك ســتــتــجــه األنــــظــــار إلـــــى آفــــاق جديدة في إدارة االقتصاد اللبناني، ال سيما فيما يتعلق بإعادة استقرار سعر ألف 89 صرف الليرة، التي سجلت اليوم لـيـرة مـقـابـل دوالر واحــــد، بـعـد أن كانت . وتـبـدي 2019 لـيـرة فــي عـــام 1500 عـنـد األوســـــــاط االقـــتـــصـــاديـــة أمـــــا كــبــيــرًا في تحسن الوضع املالي بفضل السياسات النقدية الـجـديـدة التي سيقودها حاكم أصيل ملصرف لبنان. ومن هذا املنطلق، يعد انتخاب عون خطوة محورية نحو تحقيق بيئة سـيـاسـيـة أكـثـر اســتــقــرارًا، وهو ما يسهم في تعزيز الثقة في النظام النقدي اللبناني املتأزم. علوة على ذلك، تقع على الحكومة املـــقـــبـــلـــة ســــيــــاســــات مـــالـــيـــة تــــهــــدف إلـــى تقليص الـعـجـز فــي املـــوازنـــة الـعـامـة من خـال تحسي كفاءة اإلنـفـاق الحكومي، وزيـادة اإليـرادات املحلية. ويُعد التركيز على مكافحة الفساد والتهرب الضريبي من بي األولويات الرئيسة التي يجب أن تسعى الحكومة إلى تحقيقها في الفترة املقبلة، فـي خـطـوة تـهـدف إلــى استعادة الـثـقـة بـاملـؤسـسـات الحكومية وتحقيق الشفافية املالية، خاصة وأن مسح البنك الـــدولـــي الــســنــوي األخـــيـــر عـــن الـحـوكـمـة صنف لبنان 2024 واإلدارة الرشيدة لعام دولة، 213 عامليا من أصل 200 في املرتبة دولــــة عـربـيـة من 20 بـــن 16 واملــرتــبــة الــــــ حيث فاعلية الحكومة. إضــــــــافــــــــة إلــــــــــى هــــــــــذه الـــــتـــــحـــــديـــــات االقتصادية العميقة، يواجه عون أيضا صـــعـــوبـــة فــــي تـــعـــزيـــز الـــبـــنـــيـــة الـتـحـتـيـة املــتــدهــورة لـلـبـاد، مـثـل قـطـاع الكهرباء الـــذي يُــعـد مــن الـعـوامـل األسـاسـيـة التي مليار 45 تثقل كاهل الدين العام (حوالي دوالر مــن إجـمـالـي قـيـمـة الــديــن الــعــام)، وتستهلك جـزءًا كبيرًا من املـوارد العامة دون أن تــقــدم تـحـسـيـنـات مـلـمـوسـة في الخدمات املقدمة للمواطني. إن لـبـنـان الــيــوم يـقـف أمــــام اخـتـبـار اقـــتـــصـــادي بـــالـــغ األهـــمـــيـــة فــــي تــاريــخــه الـحـديـث، حيث تـأمـل الـبـاد فـي التغلب عـــلـــى أزمــــاتــــهــــا االقــــتــــصــــاديــــة الـــــحـــــادة، مـــدعـــومـــة بـــدعـــم عـــربـــي ودولـــــــي حــيــوي يـسـاهـم فـــي تـحـقـيـق االســـتـــقـــرار وإعــــادة البناء. بيروت: «الشرق األوسط» جوزيف عون يسير بعد انتخابه رئيسا للبنان في مبنى البرلمان ببيروت أمس (رويترز) التحدي اآلن هو في اختيار رئيس للوزراء واإلسراع في تشكيل حكومة لتمرير اإلصالحات شهراً... والحكومة تؤكد عدم الحاجة للتدخل 14 اإلسترليني بأدنى مستوى في أزمة السندات... هل تجبر بريطانيا على زيادة الضرائب؟ يشهد االقتصاد البريطاني ضغوطا مـــالـــيـــة مــــتــــزايــــدة، حـــيـــث تــــراجــــع الـجـنـيـه اإلســتــرلــيــنــي إلــــى أدنـــــى مــســتــوى لـــه في شـهـرًا، بالتزامن مـع موجة بيع حـادة 14 لسندات الخزانة الحكومية. وقد أدى هذا االنخفاض إلى ارتفاع تكاليف االقتراض إلــى مستويات غير مسبوقة منذ عقود، 30 حيث قفز العائد على السندات ألجـل ، بينما 1998 عاما إلى أعلى معدل منذ عام سـنـوات 10 بلغت عــوائــد الـسـنـدات ألجـــل أعـــلـــى مــســتــويــاتــهــا مـــنـــذ األزمــــــــة املــالــيــة .2008 العاملية في وتــــــعــــــود هــــــــذه االضـــــــطـــــــرابـــــــات إلــــى تــصــاعــد املـــخـــاوف بــشــأن الــــتــــوازن املــالــي لـلـحـكـومـة الــبــريــطــانــيــة، وســــط تـوقـعـات بـارتـفـاع مـدفـوعـات الـفـائـدة عـلـى الـديـون نتيجة زيــادة الـعـائـدات. وتـواجـه حكومة حزب العمال، بقيادة وزيرة املالية راشيل ريـفـز، ضغوطا هائلة لـالـتـزام بالقواعد املالية الصارمة التي وضعتها، مع ازدياد الـــتـــوقـــعـــات بـــأنـــهـــا قــــد تـــضـــطـــر إلـــــى رفـــع الضرائب مجددًا في الربيع املقبل. وبـــيـــنـــمـــا تــــعــــانــــي ســـــــوق الــــســــنــــدات مـــن نـقـص فـــي املـشـتـريـن الـــدولـــيـــن، يجد «مــــراقــــبــــو الـــــســـــنـــــدات» الــــفــــرصــــة لـــفـــرض انضباط مالي على الحكومة ذات اإلنفاق املـــرتـــفـــع، مــمــا يـــزيـــد مـــن تـعـقـيـد الـــوضـــع. وتجعل هــذه الـتـطـورات مساحة املـنـاورة املالية للحكومة ضيقة للغاية، مما يثير تـــــســـــاؤالت حــــــول قــــدرتــــهــــا عـــلـــى تـحـقـيـق االســـتـــقـــرار املـــالـــي فـــي ظـــل هــــذه الـــظـــروف العصيبة. وفي هذا اإلطار، أكد نائب وزير املالية البريطاني، داريــن جونز، يـوم الخميس، أن األســــــواق املــالــيــة فـــي املـمـلـكـة املـتـحـدة تظل منظَّمة، وال يستدعي الوضع تدخل حــكــومــيــا. وخـــــال كـلـمـتـه أمـــــام الـــبـــرملـــان، قال جونز: «أســواق السندات البريطانية تــــواصــــل الـــعـــمـــل بــشــكــل مـــنـــظـــم، والــطــلــب األســاســي على ديـــون اململكة املـتـحـدة ما زال قويا». وأضاف ردًا على استفسار من املعارضة حول غياب ريفز، التي من املقرر أن تسافر إلى الصي: «ال حاجة ألي تدخل طارئ في الوقت الحالي»، وفق «رويترز». وقـــــــــد شــــــهــــــدت ســـــــنـــــــدات الــــحــــكــــومــــة البريطانية تراجعا حــادًا ملــدة ثلثة أيـام متتالية، حيث سجلت أداء أقل من ديون الـــــواليـــــات املـــتـــحـــدة وأملــــانــــيــــا. ومـــــع ذلــــك، شهدت الـعـائـدات املرتفعة طلبا قويا من املستثمرين خـال مـــزادات السندات التي جرت يومي الثلثاء واألربعاء املاضيي. فـــي هــــذا الـــســـيـــاق، ارتـــفـــعـــت عـــائـــدات الـــســـنـــدات الــحــكــومــيــة الــبــريــطــانــيــة ألجــل نـقـطـة مئوية 0.22 عـشـر ســـنـــوات بـنـحـو هــذا األســبــوع، وهــو مـا يمثل أكـبـر زيــادة لها منذ عام، وإن كانت الزيادة أقل بكثير نقطة مئوية 0.69 مـن االرتـفـاع الــذي بلغ والــذي أعقب «املـوازنـة املصغرة» لرئيسة الــوزراء السابقة ليز تـروس، في سبتمبر .2022 ) (أيلول وشدد جونز على التزام حكومة حزب الــعــمــال بــالــقــواعــد املــالــيــة الــجــديــدة الـتـي تهدف إلـى تحقيق مـوازنـة متوازنة على مـسـتـوى الـــدولـــة، بـاإلضـافـة إلـــى تقليص االلتزامات املالية الصافية للقطاع العام . وقـــال: «هـذه 2030 و 2029 بحلول عامي الـــقـــواعـــد املـــالـــيـــة غــيــر قــابــلــة لــلــتــفــاوض، وبــالــتــالــي ســيــكــون اإلنـــفـــاق الـــعـــام ضمن األرقام املحددة في املوازنة». فاتورة خدمة ديون متنامية ووفـــــــق رؤيـــــــة روث غــــريــــغــــوري، مـن «كـــابـــيـــتـــال إيـــكـــونـــومـــيـــكـــس»، سـتـضـيـف تـكـالـيـف االقــــتــــراض الــحــكــومــيــة املـرتـفـعـة وتــــوقــــعــــات أســــعــــار الــــفــــائــــدة فــــي الـــســـوق 12.07( مـــلـــيـــار جـــنـــيـــه إســـتـــرلـــيـــنـــي 9.8 مـلـيـار دوالر) إلـــى فـــاتـــورة فــوائــد الــديــون .2030 - 2029 الــبــريــطــانــيــة بــحــلــول عــــام وهذا هو نفس مقدار املساحة املالية التي تركتها الوزيرة لنفسها في املوازنة التي أعلنتها في أكتوبر (تشرين األول)، على الرغم من أن جزءًا صغيرًا من ذلك سيجري تعويضه من خلل عائدات ضريبية أعلى من االستثمارات. لكن، وفق غريغوري، فإن االرتفاع في عــوائــد الـسـنـدات الحكومية مـنـذ املــوازنــة يعني أن املساحة املالية الضيقة للوزيرة قــد انـخـفـضـت إلـــى مـسـتـوى غـيـر مسبوق مليار 1.23( بلغ مليار جنيه إسترليني دوالر). ومـــــــــن املـــــــرجـــــــح أن تــــــكــــــون زيـــــــــــادات الـــضـــرائـــب أكـــثـــر احـــتـــمـــاال بــســبــب اآلفـــــاق االقـتـصـاديـة السيئة فـي اململكة املتحدة. فقد شهد االقتصاد تباطؤًا خلل األشهر الثلثة األولــى من حكومة العمال قبل أن ينخفض إلى انكماش في أكتوبر. لندن: «الشرق األوسط» أوراق نقدية من الجنيه اإلسترليني والدوالر األميركي (رويترز)
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==