issue16794

اقتصاد 17 Issue 16794 - العدد Wednesday - 2024/11/20 الأربعاء ECONOMY لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك الشعب الصيني تجتمع اليوم الأجانب كثفوا شراء أسهم البنوك وباعوا السندات على المكشوف المستثمرون يراهنون على اضطرار بنك اليابان لرفع الفائدة في ديسمبر يراهن المستثمرون على أن انخفاض الـــن سـيـجـبـر بـنـك الــيــابــان عـلـى الـتـحـول إلــــى ســيــاســة مـــتـــشـــددة، ويـــقـــومـــون ببيع الـــســـنـــدات عـــلـــى المـــكـــشـــوف وشـــــــراء أســهــم البنوك والاستعداد لارتفاع أسعار الفائدة في الشهر المقبل. وتـــولـــي الأســـــــواق اهــتــمــامــا لأن آخــر زيـــادة فـي أسـعـار الفائدة فـي اليابان قبل ثــاثــة أشــهــر ونــصــف الــشــهــر (فــــي مـقـابـل موجة التخفيضات العالمية)، كانت جزءاً من المحفز لارتفاع فوضوي في قيمة الي اجــتــاح الــعــالــم مــع تفكيك المـــراكـــز المـمـولـة بالي بسرعة. 154 ومـــع وصــــول الـــن إلـــى مـسـتـوى مـقـابـل الـــــدولار، واقــتــرابــه مــن المـسـتـويـات التي استدعت التدخل، ثم أعقب ذلك رفع أسعار الفائدة، فإن المستثمرين يخاطرون بنسب أقـل هـذه المــرة. وقـد تراكمت لديهم مـراكـز، خصوصا في أسهم البنوك، التي من المتوقع أن تستفيد من ارتـفـاع أسعار الفائدة. وقــــــــال شـــيـــنـــغـــي أوجـــــــــــــاوا، الـــرئـــيـــس المشارك لمبيعات الأسهم النقدية اليابانية في «جي بي مورغان» في طوكيو: «يبدو أن هـــنـــاك قـــــدراً أكـــبـــر كــثــيــراً مـــن الاهــتــمــام والحساسية تجاه بنك اليابان. ويتجلى ذلــــك مـــن خــــال فـــئـــات الأصــــــول المـخـتـلـفـة، سواء كانت مقايضات المؤشرات المباشرة على مدار ليلة واحدة... أو الأسهم المالية، وهـي المنطقة التي تشهد بـوضـوح حركة أسعار أسهم شديدة للغاية». ويقول المتعاملون إن بعضصناديق التحوط راهنت أيضا على ارتفاع عائدات الـــســـنــدات. فـمـنـذ أواخـــــر أكــتــوبــر (تـشـريـن نقطة 25 الأول)، انتقل توقع زيادة قدرها أســــاس لـلـفـائـدة فـــي الــيــابــان فـــي اجـتـمـاع ديــســمــبــر (كــــانــــون الأول)، مـــن «احــتــمــال في المائة. 54 ضئيل» إلى نحو وقـــــــال كـــيـــتـــا مــــاتــــســــومــــوتــــو، رئـــيـــس مبيعات المـؤسـسـات المـالـيـة والـحـلـول في «سيتي غروب غلوبال ماركتس اليابان»: «تــركــز الأمــــوال الـسـريـعـة مـــرة أخـــرى على الطرف القصير من المنحنى»، حيث راكمت صناديق التحوط مراكز قصيرة صغيرة على مدى الأسابيع الأخيرة. وفــــــــي الأســـــبـــــوعـــــن الـــــلـــــذيـــــن أعـــقـــبـــا الانـــتـــخـــابـــات الأمـــيـــركـــيـــة، ارتـــفـــعـــت أسـهـم فــي المــائــة، 13 الـبـنـوك فــي طـوكـيـو بـنـحـو مــقــابــل ســــوق أوســـــع نــطــاقــا مــســتــقــرة في الـغـالـب، حيث كــان المــصــدرون، خصوصا فـــي الــقــطــاعــات الـــدوريـــة مـثـل الـصـنـاعـات والآلات، هم الرابح الأكبر. وقـــال جـــورج إفـسـتـاثـوبـولـوس، وهو مــــديــــر صــــنــــدوق عــــالمــــي مـــتـــعـــدد الأصـــــول مليون دولار فـي «فيديليتي 102 بقيمة إنترناشيونال»: «لقد ركزنا على الشركات الـــيـــابـــانـــيـــة مـــتـــوســـطـــة الـــحـــجـــم والـــبـــنـــوك الـيـابـانـيـة، حـيـث مــن المـتـوقـع أن تستفيد مـن التضخم فـي الأجـــور وارتــفــاع أسعار الفائدة على التوالي. وفي الآونة الأخيرة، أصـــبـــحـــنـــا أكــــثــــر إيـــجـــابـــيـــة أيــــضــــا تـــجـــاه الشركات اليابانية الكبيرة الأوسع نطاقا، حيث مـن المفترض أن يترجم ضعف الي إلى صورة أربـاح أفضل في وقت يتسارع فيه النمو العالمي». ويــعــد سـعـر الـــن عـــامـــاً رئـيـسـيـا في أداء الاقـتـصـاد الـيـابـانـي وســـوق الأسـهـم، ويمكن أن يؤثر على السياسة النقدية من خلل تكلفة الواردات، التي تدفع التضخم. ولــم يذكر محافظ بنك الـيـابـان كـازو أويدا سوى إشارة عابرة إلى العملة، التي في المائة مقابل الدولار 30 فقدت أكثر من ، في خطاب السياسة 2021 منذ بداية عام الذي حظي بمتابعة وثيقة يوم الاثني... ومــع ذلـــك، تعتقد الأســــواق بــأن انخفاض الي سيضغط على البنك المركزي للتحرك عــاجــاً ولــيــس آجــــاً، خـصـوصـا أن تجار النقد الأجنبي يراهنون على انزلاق أعمق. وقــــال نـــاثـــان ســـوامـــي، رئــيــس تـــداول العملت في منطقة آسيا والمحيط الهادئ فـي «سيتي غـــروب» فـي سـنـغـافـورة: «في ضــــوء الأداء الأخـــيـــر لــلــن الـــيـــابـــانـــي، قد يحتاج بنك اليابان إلى إعادة تقييم ما إذا كـان بحاجة إلـى أن يكون أكثر تشدداً في الاجتماعات المقبلة». وفقا لبيانات لجنة تــداول العقود الآجلة للسلع، كان المضاربون في النقد الأجــنــبــي يـــزيـــدون مـــن الـــرهـــانـــات ضد الي. ومـــن المـــؤكـــد أن الـــرهـــانـــات فـــي سـوق الأســعـــار مـتـواضـعـة والــفــجــوة الـتـي تزيد نقطة أساس بي أسعار الفائدة 375 على الأمــيــركــيــة لمــــدة عـــامـــن وأســــعــــار الــفــائــدة اليابانية لمــدة عـامـن هـي مـحـرك أساسي قـــوي لضعف الـــن الـــذي يُـشـعِـر كـثـيـراً من المستثمرين بالراحة. وقـــــــال شـــافـــالـــي ســــاشــــديــــف، رئــيــس خدمات الاستثمار في آسيا لـدى «بـي إن بي باريبا» لإدارة الثروات في سنغافورة: «نــــظــــراً لـــلـــفـــروق فــــي الــــعــــائــــدات وتـــجـــارة المـنـاقـلـة (تــجـــارة الــفــائــدة)، فـــإن كـثـيـراً من الـعـمـاء كــانــوا حـريـصـن عـلـى الاحـتـفـاظ بــــالــــدولار لـفـتــرة طـــويـــلـــة... ومــــع ذلــــك فــإن نـــدوب أغسطس (آب) عندما أدى ارتـفـاع الــــن إلــــى أكـــبـــر انـــخـــفـــاض فـــي يــــوم واحـــد تـجـعـل 1987 لمــــؤشــــر (نـــيـــكـــي) مـــنـــذ عـــــام اســتــراتــيــجــيــة الــعــمــلــة فـــي مــقــدمــة أذهــــان المستثمرين». وقـــــــــال مــــاتــــســــومــــوتــــو مــــــن «ســـيـــتـــي غروب»: «قد يكون ذلك نعمة للمستثمرين الأجانب في اليابان إذا توقفت العملة عن التهام عائدات الـــدولار... لأن المستثمرين العالميي يجب أن يقلقوا بشأن المكان الذي قد يتوقف عنده انخفاض قيمة الـن؛ لذا فهم يبحثون عن القاع للي». مشاة يعبرون الطريق أمام مقر بنك اليابان في العاصمة طوكيو (أ.ف.ب) طوكيو: «الشرق الأوسط» صندوق النقد يحذر من تأثير التعريفات الجمركية على آفاق نمو آسيا حــــذر صـــنـــدوق الــنــقــد الـــدولـــي يــوم الــثــاثــاء، مــن أن الـتـعـريـفـات الجمركية الانتقامية «المتبادلة» قد تقوض الآفاق الاقـتـصـاديــة لآســيــا، وتــرفــع التكاليف، وتعطل سلسل التوريد، على الرغم من تـوقـعـه أن تـظـل المـنـطـقـة مـحـركـا رئيسا للنمو في الاقتصاد العالمي. وقـــــال مـــديـــر إدارة آســـيـــا والمـحـيـط الــــــــهــــــــادئ فـــــــي الـــــــصـــــــنـــــــدوق، كـــريـــشـــنـــا سرينيفاسان، خـال منتدى فـي سيبو حول المخاطر النظامية: «إن التعريفات الانتقامية المتبادلة تهدد بتعطيل آفاق الــنــمــو فـــي جـمـيـع أنـــحـــاء المــنــطــقــة، مما يــــؤدي إلـــى ســاســل تـــوريـــد أطــــول وأقـــل كفاءة»، وفق «رويترز». وتــأتــي تـصـريـحـات سرينيفاسان وســـــط مــــخــــاوف بـــشـــأن خـــطـــة الــرئــيــس الأميركي المنتخب دونالد ترمب لفرض فـي المائة 60 تعريفات جمركية بنسبة عــلــى الــبــضــائــع الــصــيــنــيــة، ومــــا لا يقل فــي المــائــة عـلـى جميع الـــــواردات 10 عــن الأخرى. ويــــمــــكــــن أن تــــعــــيــــق الــــتــــعــــريــــفــــات الـجـمـركـيـة الــتــجــارة الــعــالمــيــة، وتـعـرقـل الــــنــــمــــو فـــــي الــــــــــدول المـــــــصـــــــدرة، وتــــرفــــع التضخم المحتمل في الولايات المتحدة، مما قـد يجبر «الاحـتـيـاطـي الـفـيـدرالـي» الأميركي على تشديد السياسة النقدية، رغم التوقعات المتواضعة للنمو العالمي. وفـــي أكـتـوبـر (تـشـريـن الأول)، قـرر الاتـحـاد الأوروبـــي أيضا زيـــادة الرسوم الـجـمـركـيـة عـلـى الــســيــارات الكهربائية المصنعة فــي الــصــن، إلـــى مــا يـصـل إلـى فــــي المــــائــــة، مـــمـــا دفـــــع بـــكـــن لــلــرد 45.3 بالمثل. ويــــتــــوقــــع الـــتـــقـــريـــر الأخـــــيـــــر لآفـــــاق الاقتصاد العالمي الـصـادر عـن صندوق النقد الدولي، أن يبلغ النمو الاقتصادي 2024 فــــي المــــائــــة لـــعـــامـــي 3.2 الـــعـــالمـــي ، وهو أضعف من توقعاته الأكثر 2025 و في 4.6 تـــفـــاؤلاً لآســيــا، الــتــي تـصـل إلـــى فــي المــائــة للعام 4.4 المــائــة لـهـذا الــعــام و المقبل. وقال سرينيفاسان إن آسيا «تشهد فترة انتقالية مهمة»، مما يخلق حالة مــــن عـــــدم الـــيـــقـــن المـــــــــزداد، بـــمـــا فــــي ذلـــك «الـــخـــطـــر الــــحــــاد» لــتــصــاعــد الـــتـــوتـــرات الــــتــــجــــاريــــة بـــــن الــــشــــركــــاء الـــتـــجـــاريـــن الرئيسيي. وأضــــــــــاف أن عـــــــدم الــــيــــقــــن بـــشـــأن الـــســـيـــاســـة الـــنـــقـــديـــة فــــي الاقــــتــــصــــادات المتقدمة وتوقعات الأســواق ذات الصلة يـمـكـن أن تــؤثــر عـلـى الــــقــــرارات الـنـقـديـة فــــي آســــيــــا، مـــمـــا يـــؤثـــر عـــلـــى الــتــدفــقــات الــرأســمــالــيــة الـعـالمـيـة وأســـعـــار الـصـرف والأسواق المالية الأخرى. سفينة وحاوياتشحن في ميناء ليانيونغو بمقاطعة جيانغسو الصينية (رويترز) سيبو : «الشرق الأوسط» أعلنت عن سلسلة من الخطوات لإعادة الاقتصاد إلى هدف النمو الذي حددته الحكومة توقعات بإبقاء الصين على أسعار الفائدة ترقباً لـ«نيات ترمب» أظهر استطلع للرأي أجرته «رويترز» أنـــه مــن المـتـوقـع عـلـى نـطـاق واســـع أن تترك لـــجـــنـــة الـــســـيـــاســـة الـــنـــقـــديـــة الـــتـــابـــعـــة لـبـنـك الـشــعــب الـصـيـنـي (الــبــنــك المــــركــــزي) أســعــار الفائدة المرجعية للإقراض دون تغيير اليوم (الأربـــعـــاء)، حيث تعمل تخفيضات أسعار الـــفـــائـــدة قـــبـــل شـــهـــر عـــلـــى تــقــلــيــص ربـحـيـة البنوك، ويتعرض الـيـوان لضغوط جديدة مع عودة دونالد ترمب إلى البيت الأبيض. وأعلنت بكي عن سلسلة من خطوات الـــتـــحـــفـــيـــز مـــنـــذ أواخــــــــر ســبــتــمــبــر (أيــــلــــول) المـــــاضـــــي، تـــــتـــــراوح بــــن الــتــيــســيــر الـــنـــقـــدي والـــتـــدابـــيـــر المــالــيــة ودعـــــم ســــوق الـــعـــقـــارات، فـــي مــحــاولــة لانــتــشــال الاقــتــصــاد مـــن حـالـة الانـكـمـاش، وإعــادتــه إلــى هــدف النمو الـذي حددته الحكومة. وفـــي أكــتــوبــر (تــشــريــن الأول)، خفّض المــــقــــرضــــون الـــصـــيـــنـــيـــون أســـــعـــــار الـــفـــائـــدة المرجعية للإقراض بهامش أكبر من المتوقع لإحياء النشاط الاقتصادي. ولكن مع إعادة انــتــخــاب تـــرمـــب، يـــقـــول بــعــض المـحـلـلـن إن صناع السياسات فـي بكي ربما يفضلون الآن الإبــقــاء على اسـتـعـداداتـهـم، والامـتـنـاع عن اتخاذ مزيد من الخطوات القوية حتى يتولى منصبه فـي يناير (كـانـون الثاني)، ويــكــشــف عـــن مـــزيـــد مـــن الأدلــــــة عــلــى نـيـاتـه السياسية. ويـتـم حـسـاب سـعـر الـفـائـدة الأسـاسـي للقروض، الذي يتم فرضه عادة على أفضل 20 عــمــاء الــبــنــوك، كـــل شـهـر بـعـد أن يــقــدم بـنـكـا تــجــاريــا مـعـيـنـا أســـعـــاراً مـقـتـرحـة إلـى بنك الشعب الصيني. وفي استطلع أجرته مــــن مـــراقـــبـــي الــــســــوق هـــذا 28 «رويــــــتــــــرز» لـــــــ الأسبوع، توقع جميع المستجيبي أن يظل سعر الـفـائـدة الأســاســي لـلـقـروض لمــدة عام وخمس سنوات ثابتا. وقال متداول في أحد البنوك الصينية: «تــــــم تـــخـــفـــيـــضســـعـــر الــــفــــائــــدة الأســــاســــي للقروض بشكل حــاد فـي أكـتـوبـر، لـذلـك من غـــيـــر المــــرجــــح أن يـــكـــون هـــنـــاك خـــفـــض آخـــر هـــذا الــشــهــر... قــد ننتظر أولاً ونـــرى تأثير السياسة في الأمد القريب». وفي جزء من عرضه لتعزيز التصنيع الأميركي خلل الحملة الانتخابية الأخيرة، قـال ترمب إنـه سيفرض تعريفات جمركية فـــي المـــائـــة أو أكـــثـــر عــلــى الـسـلـع 60 بـنـسـبـة من الصي. يُنظر إلى التعريفات المقترحة، فضلً عن سياسات أخرى، مثل التخفيضات الـــضـــريـــبـــيـــة، عـــلـــى أنــــهــــا تـــضـــخـــمـــيـــة، ومـــن المـرجـح أن تبقى أسـعـار الـفـائـدة الأميركية مرتفعة نسبيا في ضربة لعملت الشركاء التجاريي. وخـسـر الــيــوان الصيني بالفعل نحو في المائة مقابل الدولار منذ الانتخابات 1.8 نوفمبر (تشرين الثاني). 5 الأميركية في وقــــــال رومـــــــان زيــــــــروك، كــبــيــر مـحـلـلـي السوق في «إيـبـوري»، في مذكرة: «بصرف النظر عن التهديد بالتعريفات الجمركية، فإن إعـادة تسعير أسعار الفائدة الأميركية بالزيادة مؤخراً تسبب بالتأكيد في بعض الـــــصـــــداع لـــبـــكـــن، حـــيـــث تـــحـــد مــــن مــســاحــة التيسير النقدي في الصي في وقت يحاول فيه الاقـتـصـاد اسـتـعـادة عافيته. ومــن غير المــــرجــــح أن تـــكـــون الـــتـــغـــيـــيـــرات عـــلـــى مــرفــق الأجـل أو أسعار الفائدة ​ الإقـــراض المتوسط عـلـى الـــقـــروض طـويـلـة الأجــــل مـطـروحـة في الأيام المقبلة». وفــــي ســـيـــاق مــنــفــصــل، قـــالـــت «الـهـيـئـة الـوطـنـيـة لــ صــاح والـتـنـمـيـة» فــي الـصـن، الثلثاء، إنها تتوقع استمرار زخم التعافي الاقتصادي خلل الشهرين الحالي والمقبل، في ظل استمرار تأثير السياسات التحفيزية التي أطلقتها الحكومة الصينية. وفـــي وقـــت ســابــق مــن الـشـهـر الـحـالـي، رفعت الصيسقف ديون الحكومات المحلية مليار دولار) 839( تريليونات يوان 6 بمقدار لمساعدتها على إعـــادة تمويل ديونها، في أحـــدث دفـعـة لإنــعــاش الـنـمـو فــي ثـانـي أكبر اقتصاد بالعالم. وقـــــال شـــو هــونــغ ســـــاي، نــائـــب رئـيـس الـــلـــجـــنـــة المـــالـــيـــة والاقــــتــــصــــاديــــة بــالمــجــلــس الــوطــنــي، فـــي مـؤتـمـر صــحــافــي، إن الخطة ســـــوف تــنــفــذ عـــلـــى مــــــدار الـــســـنـــوات الـــثـــاث المقبلة. ووفق تقديرات وزير المالية لان فوان، فقد بلغت الديون الخفية للحكومات المحلية تريليون دولار) في 2( تريليون يـوان 14.3 ، وتـشـيـر الـــديـــون الـخـفـيـة إلـى 2023 نـهـايـة الديون التي لم يتم الكشف عنها علنية. وأوضــح لان أنـه سـوف يتم تخصيص ؛2026 إلى 2024 تريليون يوان سنويا، من 2 لمــســاعــدة الــحــكــومــات المـحـلـيـة عـلـى تسوية ديونها، وتوقع تراجع قيمة الديون الخفية مليار دولار) 320.9( تريليون يوان 2.3 إلى .2028 بحلول نهاية وقـــال مـسـؤولـون أيـضـا إنــه ســوف يتم رفـــع سـقـف إصـــــدار الــســنــدات الــخــاصــة إلـى مليار دولار)، 4.96( تريليون يـــوان 35.52 مليار دولار) 4.12( تريليون يوان 29.52 من للحكومات المحلية. وفــــــــي الأســـــــــــــــواق، تـــــراجـــــعـــــت الأســــهــــم الصينية إلى أدنى مستوياتها في أسبوعي يوم الثلثاء، في حي استقرت أسهم هونغ كـــونـــغ مــــع انـــتـــظـــار المــســتــثــمــريــن لمـــزيـــد مـن التفاصيل بـشـأن التحفيز الاقـتـصـادي من بكي، والسياسة التجارية من واشنطن. صينيون يلعبون لعبة «بادمنتون» في إحدى الحدائق بالعاصمة بكين (إ.ب.أ) بكين: «الشرق الأوسط»