issue16773

اقتصاد 17 Issue 16773 - العدد Wednesday - 2024/10/30 الأربعاء ECONOMY فرصالعمل الأميركية تسجل سنوات 3 أدنى مستوى منذ انـخـفـضـت فــــرص الــعــمــل فـــي الـــولايـــات المـتـحـدة الـشـهـر المــاضــي إلـــى أدنـــى مستوى ، مما 2021 ) لها منذ يناير (كــانــون الـثـانـي يشير إلى فقدان سوق العمل بعض الزخم. ومع ذلك، تظل فرص العمل أعلى بكثير من مستويات ما قبل الجائحة. وأفـــادت وزارة العمل يـوم الثلاثاء بأن مليون 7.4 عــدد فــرص العمل انخفض إلــى مليون 7.9 فــي سبتمبر (أيـــلـــول)، مـقـارنـة بـــــ فــــي أغـــســـطـــس (آب). وكــــــان الاقـــتـــصـــاديـــون يــتــوقــعــون أن يـبـقـى مــســتــوى فــــرص الـعـمـل دون تغيير تقريباً، وفق وكالة «أسوشييتد برس». كما ارتفع عدد حـالات تسريح العمال، حيث انخفض عدد الأميركيين الذين تركوا مليون، وهو أدنى 3.1 وظائفهم إلى أقل من ، مما يـدل على 2020 مستوى منذ أغسطس أن المــزيــد مــن الأشــخــاص يـفـقـدون الـثـقـة في قدرتهم على العثور على فرص عمل أفضل. وعـــلـــى الـــرغـــم مـــن أن فــــرص الــعــمــل قد تباطأت بشكل ملحوظ منذ أن بلغت ذروتها ، لـكـنـهـا لا 2022 مـلـيـون فـــي عـــام 12.2 عـنـد تزال أعلى مما كانت عليه قبل أن يشل وباء كــورونــا الاقـتـصـاد الأمـيـركـي فــي أوائــــل عـام . وبعد الانتعاش القوي للاقتصاد من 2020 »، كانت الشركات تسعى 19 - ركـود «كوفيد بـشـغـف لـلـعـثـور عــلــى مـــا يـكـفـي مـــن الـعـمـال لتلبية طلبات العملاء المتزايدة. وأدى ارتـــــفـــــاع الــــنــــشــــاط الاقــــتــــصــــادي إلـــى انــــدلاع الـتـضـخـم، مـمـا دفـــع الاحتياطي الـفـيـدرالـي إلــى رفــع سعر الـفـائـدة الرئيسي . وقد انخفض 2023 و 2022 مرة في عامي 11 في 9.1 مـعـدل التضخم مــن ذروتــــه الـبـالـغـة في 2.4 إلى 2022 ) المائة في يونيو (حزيران المائة في سبتمبر. وأثــبــت الاقــتــصــاد قــدرتــه عـلـى التكيف بـشـكـل مــدهــش مـــع زيــــــادات أســـعـــار الـفـائـدة التي فرضها الاحتياطي الفيدرالي، متجنباً الـــركـــود الــــذي تـوقـعـه الــكــثــيــرون. ومـــع ذلــك، إلى 2021 مقارنة بـزيـادة التوظيف من عـام ، فقد تباطأ خلق فرص العمل هذا 2023 عام 200 الوظائف الجديدة ​ العام، فبلغ متوسط ألف وظيفة شهرياً من يناير (كانون الثاني) إلى سبتمبر، ورغم أن هذا رقم صحيّ، لكنه آلاف وظـيـفـة 604 أقــــل بـكـثـيـر مـــن مــتــوســط ألــفــ فـــي عــام 377 ، و 2021 شــهــريــ فـــي عــــام ألفاً في العام الماضي. 251 ، و 2022 ومــع ذلـــك، أضـــاف أربـــاب العمل بشكل ألف وظيفة في سبتمبر. 254 غير متوقع ومن المتوقع أن تعلن وزارة العمل يوم ألف وظيفة 120 الجمعة أن الاقتصاد أضاف الشهر الماضي، وهو إجمالي من المرجح أن يتأثر بتأثيرات إعصار هيلين والإضراب في شركة «بوينغ». ومن المتوقع أن يظل معدل 4.1 الـبـطـالـة عـنـد مـسـتـوى مـنـخـفـض يـبـلـغ في المائة، وفقاً لمسح أجرته شركة البيانات «فاكتست». واشنطن: «الشرق الأوسط» علامة توظيف تظهر بمتجر تجزئة في كارلسباد بكاليفورنيا (رويترز) «سوق الخيارات» تستعد لأكبر تقلبات في عوائد الخزينة الأميركية مستثمرو «خيارات الفائدة» يراهنون على فوز الجمهوريين مـــــع اقــــــتــــــراب الانــــتــــخــــابــــات الـــرئـــاســـيـــة الأميركية الأسبوع المقبل، ينفذ المستثمرون فــي «خـــيـــارات أســعــار الــفــائــدة» صـفـقـات من شـأنـهـا تـحـقـيـق أربـــــاح إذا اســتــمــرت أسـعـار الـفـائـدة مـرتـفـعـة، مـمـا يشير إلـــى أن الـسـوق تسعّر على فوز الحزب الجمهوري. وتستعد «سوق الخيارات» أيضاً لأكبر تقلبات فــي عــوائــد الـخـزيـنـة الأمـيـركـيـة بعد عـامـ . 30 الانــتــخــابــات، وذلــــك مـنـذ أكــثــر مــن إذا فــاز الجمهوريون بمجلسَيْ الكونغرس وبـالـرئـاسـة، فمن المـرجـح أن يـــؤدي ذلــك إلى فرض رسوم جمركية أعلى، وبالتالي ارتفاع أسعار الفائدة، خصوصاً في نهايات منحنى العائد نتيجة للتضخم. كما أن زيـادة ديون الخزينة الأميركية لتمويل عجز مالي كبير سـتـرفـع أيــضــ الــعــوائــد عـلـى المــــدى الـطـويـل، وفق «رويترز». و«ســـــوق الـــخـــيـــارات» هـــي ســــوق مـالـيـة تُــتــداول فيها خـيـارات الـشـراء والـبـيـع، وهي عــقــود تـمـنـح المـسـتـثـمـريـن الـــحـــق، لـكـن ليس الالـــتـــزام، فـي شـــراء أو بيع أصــل معين (مثل الأســـهـــم أو الـــســـنـــدات) بـسـعـر مـــحـــدد (سـعـر التنفيذ) في موعد معين أو قبل ذلك. واشـــــــتـــــــرى المــــســــتــــثــــمــــرون مــــــا تُــــعــــرف بـــ«خــيــارات (الـــســـواب) طويلة الأجــــل»، وهي صــفــقــة تــمــنــح المــســتــثــمــريــن الـــحـــق فــــي دفـــع مـعـدل ثـابـت والـحـصـول على مـعـدل متغير، مما يتيح لهم الاستفادة عندما تظل أسعار الفائدة مرتفعة. وقـــــال المـــديـــر الإداري لـــ«اســتــراتــيــجــيــة الـــــدخـــــل الـــــثـــــابـــــت» فـــــي «بـــــاركـــــلـــــيـــــز»، أمـــــات ناسيكار: «تتصرف (سوق الخيارات) كما لو كان لديها احتمال أكبر لفوز الجمهوريين». وأكــد: «هـذه الحركة السعرية هي ما يمكنك توقعه: ارتفاع أسعار الفائدة وزيادة أسعار الفائدة على المدى الطويل». ومـع ذلـك، فـإذا فـاز الديمقراطيون، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الضرائب على الشركات والأســـــر ذات الـــدخـــل المـــرتـــفـــع، مــمــا قـــد يـؤثـر سلباً على النمو الاقــتــصــادي. ومــن المرجح حـدوث انخفاض في التضخم، وبالتالي قد يكون هناك تخفيف أكثر عدوانية من «بنك الاحتياطي الفيدرالي». في هذا السياق، من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة، بقيادة الــــجــــزء الأمــــامــــي مــــن المــنــحــنــى (الــتــخــفــيــض سيبدأ أولاً في أسعار الفائدة قصيرة الأجل). وتعدّ «خيارات السواب»، التي تُستخدم لــلــتــحــوط مـــن مــخــاطــر أســـعـــار الـــفـــائـــدة، من الـقـطـاعـات فــي ســـوق المـشـتـقـات المـالـيـة التي تريليون دولار. وتعكس 600 تتجاوز قيمتها المبادلات عموماً توقعات الأسعار مع «معدل )» بوصفه SOFR( التمويل المعزز بين البنوك معدلاً مرجعياً. وشــهــدت «خـــيـــارات الـــســـواب» اهتماماً 5 خـــاصـــ فـــي فـــتـــرات اســتــحــقــاق أطـــــول بـــ عــــامــــ ، حـــيـــث ارتـــفـــعـــت تـكـلـفـة 30 ســــنــــوات و «التقلب الضمني»، وهــو مقياس يُستخدم لتسعير هـــذه الـــخـــيـــارات، قـبـل أسـابـيـع عـدة مــع ازديــــاد احـتـمـالات فـــوز الـرئـيـس السابق دونـــالـــد تــرمــب عــلــى مــنــصــات المـــراهـــنـــة مثل «بـــولـــيـــمـــاركـــت». ومـــــع ذلــــــك، تـــظـــل المــنــافــســة متكافئة في استطلاعات الرأي الوطنية. ووصـــل «التقلب الضمني» بــ«خـيـارات الـــــســـــواب» لمـــــدة شـــهـــر واحــــــــدة عـــلـــى أســـعـــار عاماً، إلى أعلى مستوى له 30 «السواب» لمدة 21 نقطة أســـاس فـي 31.06 هــذا الـعـام، وهــو أكتوبر (تشرين الأول) الحالي. ثم انخفض نقطة أساس يوم الجمعة. 30.5 إلى وقــــــــال نــــاســــيــــكــــار: «الــــنــــصــــف الـــطـــويـــل تـاريـخـيـ حــســاس لـلـسـيـاسـة المــالــيــة بسبب الــزيــادة المتوقعة فـي إصـــدار الـخـزيـنـة، التي تكون عادة أعلى في نهاية المنحنى». كما ارتفعت «التقلبات الضمنية» على خيارات لمدة شهر واحـدة لمواعيد استحقاق سنوات. 10 إلى 5 أطول؛ من وقــــال «الاســتــراتــيــجــي الأول» بـأسـعـار الــــفــــائــــدة فــــي «بـــنـــك أوف أمــــيــــركــــا»، بـــرونـــو برايزينها: «لقد زادت بمقدار أكبر بكثير مما شهدناه في دورات الانتخابات السابقة قبل .»2020 انتخابات ومـــــــع ارتـــــــفـــــــاع «الـــــتـــــقـــــلـــــبـــــات»، يــــراهــــن المـــســـتـــثـــمـــرون أيـــضـــ عـــلـــى ارتــــفــــاع الأســـعـــار لــــفــــتــــرات اســــتــــحــــقــــاق أطــــــــــول، مــــثــــل أســــعــــار نقطة 50 عــامــ ، بــمــقــدار 30 «الــــســــواب» لمـــدة أسـاس إضافية، في غضون شهر. وارتفعت تـكـلـفـة الــصــفــقــات ذات الاســتــحــقــاق الأطــــول 22 شهراً يـوم 18 إلـى أعلى مستوى لها فـي نقطة أساس، 33 أكتوبر الحالي، حيث بلغت مما يشير إلــى زيـــادة التوقعات بــأن أسعار عـامـ ستنتهي بـارتـفـاع 30 «الـــســـواب» لمـــدة نقطة أساس في شهر. ومن المتوقع 50 قدره عاماً. 30 أيضاً أن ترتفع عوائد الخزينة لمدة وقال برايزينها: «أسوأ السيناريوهات لـــلـــســـنـــدات هــــو انــــتــــصــــارات الـــجـــمـــهـــوريـــ ، والمستثمرون يتحوطون بنشاط الآن لحماية محافظهم». إلـــى جـانـب فـــوز الـجـمـهـوريـ ، يستعد 18 المــســتــثــمــرون أيـــضـــ لــتــحــرك كـبـيـر يـبـلـغ نقطة أساس في عوائد الخزينة في أي اتجاه نوفمبر (تشرين الثاني) المقبل، 7 أو 6 يـوم )». وهـــذا MOVE( بـــنـــاءً عـلـى مــؤشــر «مــــوف يعادل نحو مرتين ونصف أعلى من متوسط مــا يـتـوقـعـه المــؤشــر حـالـيـ لـلـحـركـة اليومية المتوسطة على مدى شهر. )»؛ المعيارُ MOVE( وكـان مؤشرُ «مـوف يوم الجمعة 128.4 لتقلبات الأسعار، قد بلغ المــــاضــــي، مــمــا يـعـكـس تـــوقـــعـــات بــــأن عــوائــد الـــخـــزيـــنـــة عـــبـــر مــعــظــم فــــتــــرات الاســـتـــحـــقـــاق نــقــاط 8 ســتــتــحــرك بـــمـــعـــدل مـــتـــوســـط قــــــدره أساس في اليوم بأي اتجاه على مدار الأيام الثلاثين المقبلة. وقـــــال هـــارلـــي بـــاســـمـــان، مـبـتـكـر مـؤشـر )» والــــشــــريــــك الإداري فـي MOVE( «مــــــوف «سيمبليفاي آسيت مانجمنت»، إن «أسعار الـــخـــيـــارات» تـنـتـظـر تـحـركـ حــــاداً فـــي عـوائـد الخزينة بعد الانـتـخـابـات، ربما الأكـبـر منذ . وأشـــــــار إلـــــى أن 1991 حـــــرب الــخــلــيــج عـــــام تقلبات الأسعار كانت أعلى بكثير من سوق الأسهم، التي يشعر باسمان بأنها أصبحت أكثر هدوءاً بشأن الانتخابات. وتـــشـــهـــد تـــقـــلـــبـــات الأســــهــــم الأمـــيـــركـــيـــة انـخـفـاضـ ، حيث يعتقد بـاسـمـان أن أســواق الأسهم لا تهتم بمن سيفوز في الانتخابات. وقــــد اقـــتـــرح كـــل مـــن تـــرمـــب ونــائــبــة الـرئـيـس كـــامـــالا هـــاريـــس زيـــــــادات كــبــيــرة فـــي الـعـجـز بالموازنة من خلال زيادة الإنفاق المالي، وهو ما يُعدّ جيداً لسوق الأسهم والاقتصاد. وقال: «سيكون هناك إنفاق ضخم على الـعـجـز بـغـض الـنـظـر عــن الـفـائـز، مـمـا يخلق دافـعـ مالياً كبيراً، يدفع بالتالي الاقتصاد نحو الأمام». متداولون في قاعة «بورصة نيويورك» (رويترز) واشنطن: «الشرق الأوسط» يستعد المستثمرون أيضاً لتحرككبير في عوائد سندات الخزانة