تـسـبـبـت عـمـلـيـات الــبــيــع املـكـثـفـة فـــي ســنــدات الخزانة األميركية في إحداث موجات من التموجات عبر األســــواق مـن الـذهـب إلــى الـعـمـات، حيث حذر املــســتــثــمــرون مـــن أن الــتــقــلــبــات «مـــحـــصـــورة» قبل االنتخابات الرئاسية الشهر املقبل. تـــتـــجـــه ســـــنـــــدات الـــحـــكـــومـــة األمــــيــــركــــيــــة نـحـو تسجيل أحد أسـوأ شهورها في السنوات األخيرة، نقطة 0.4 سنوات بنحو 10 حيث ارتفعت عـائـدات فــي املــائــة بـعـد أن دفـعـت الـبـيـانـات 4.2 مـئـويـة إلـــى االقـــتـــصـــاديـــة الـــقـــويـــة و«تـــــجـــــارة تــــرمــــب» الــنــاشــئــة املـتـداولـن إلـى إعـــادة رسـم توقعاتهم ملسار أسعار الفائدة، وفق ما ذكرت صحيفة «فايننشال تايمز». جـــاء االنـعـكـاس بـعـد أسـابـيـع فـقـط مــن إشـــارة االحـــتـــيـــاطـــي الـــفـــيـــدرالـــي األمـــيـــركـــي إلـــــى أن عـصـر التيسير بدأ بخفض نصف نقطة مئوية، مما دفع املستثمرين إلى توقع خفض آخر بمقدار ربع نقطة على األقل في االجتماعي املتبقيي هذا العام. أمــــا اآلن، فــقــد دفـــعـــت الــبــيــانــات االقــتــصــاديــة الـــقـــويـــة والـــــرهـــــانـــــات عـــلـــى تــــزايــــد احـــتـــمـــالـــيـــة فـــوز الجمهوريي في االنتخابات الرئاسية، مما يؤدي إلـى سياسات انكماشية، املستثمرين إلـى تقليص تلك الرهانات. تراجع عن الحماسة المفرطة وقــــــــال مــــايــــك كــــــودزيــــــل، مــــديــــر املـــحـــفـــظـــة فـي «بـيـمـكـو»، إن املستثمرين «يـتـراجـعـون عــن بعض الحماسة املـفـرطـة» بعد خفض أسـعـار الـفـائـدة من قِــبَــل االحـتـيـاطـي الــفــيــدرالــي. ولــفــت إلـــى أنـــه «نمط تـــرســـخـــت آثـــــــاره فــــي األســــــــواق عـــلـــى مـــــدى األشـــهـــر الثمانية عشرة املاضية. فاألسواق تمسك بسردية معينة وتنفذها، وتتجاوزها، وتدفع األسعار إلى االرتفاع إلى أبعد مما ينبغي». وقــــال روب بـــــوروز، مــديــر صـــنـــدوق الـسـنـدات الحكومية في شركة «إم آند جي» للستثمارات، إن بعض الـرهـانـات الـحـذرة كانت مدفوعة بـ«الخوف من تفويت دورات خفض أسعار الفائدة» بالنسبة للمستثمرين الـذيـن اعــتــادوا على حقبة انخفاض أسعار الفائدة التي أعقبت األزمة املالية العاملية. ثم مع أرقام الوظائف القوية التي دعمت الرأي الـقـائـل إن هـنـاك حـاجـة إلـــى تخفيضات أقـــل حــدة، «انـتـاب الـخـوف الـسـوق»، كما أضــاف بـــوروز. وقـال «فــي بعض األحــيــان يـكـون الـبـاب صغيرًا ونـحـاول جميعًا الهروب من نفس الباب». تحول اجتاح العالم لقد اجتاح التحول األميركي األسواق العاملية: حقق الدوالر أفضل شهر له خلل عامي مقابل سلة في املائة خلل 3 من العملت، حيث ارتفع بأكثر من الشهر املاضي. وأدى ذلك إلى انخفاض الي الياباني إلى ما ينًا للدوالر، مما دفع املسؤولي 150 دون مستوى إلــــى الــتــحــذيــر مـــن ضــعــف الــعــمــلــة، فـــي حـــن عـانـى البيزو املكسيكي - الذي كان ضحية لتهديد الرئيس السابق دونـالـد ترمب بفرض رســوم جمركية على السيارات املستوردة - أيضًا. وقـــــــال مـــــــارك كــــابــــانــــا، رئــــيــــس اسـتـراتـيـجـيـة أسعار الفائدة األميركية في «بنك أوف أميركا»، إن البيانات االقتصادية األخيرة «سكبت املاء البارد» على الحاجة إلى خفض آخر ألسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، و«أجبرت» السوق على التراجع عن توقعاتها بحدوث ركود في الواليات املتحدة. مصير الفائدة لما تبقى من هذا العام ويـظـهـر الـــتـــداول فــي أســــواق املـقـايـضـات أن هناك احتماال كبيرًا بأن يبقي االحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أحـد اجتماعيه املـتـبـقـيـن هــــذا الـــعـــام. وبــلــغــت الـتـقـلـبـات في ســـوق ســنــدات الــخــزانــة، وفـقـ لـقـيـاس مؤشر «آيـس بنك أوف أميركا مــوف»، هـذا األسبوع أعـلـى مستوى لها منذ نهاية الـعـام املاضي حيث قام املتداولون بتعديل مراكزهم. وقال أكشاي سينغال، رئيس تداول أسعار الفائدة قصيرة األجل في «سيتي غروب»: «تأتي حـالـة عــدم اليقي مـن عــدة أمـاكـن - األسـاسـيـات االقــــتــــصــــاديــــة، ووظـــيـــفـــة رد فـــعـــل االحـــتـــيـــاطـــي الـــفـــيـــدرالـــي والــبــيــئــة الــســيــاســيــة، والـــتـــي يمكن أن تــدفــع إلـــى تـغـيـيـرات فـــي الـسـيـاسـة املــالــيــة». وأضاف أن مسار خفض أسعار الفائدة «أوسع بكثير مما كـان عليه فـي املـاضـي»، قـائـا هناك سيناريو معقول حيث لن يخفض االحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على اإلطــاق في عام نقطة 1.25 وآخـــر حيث خفضها بـمـقـدار 2025 مـئـويـة أو أكــثــر. وقـــال الـعـديـد مــن املستثمرين إن التقلبات وعـدم اليقي األكبر جاء من تركيز السوق األكبر على بيانات الوظائف بعد أن بدأ التضخم في االنخفاض. فالرقم الضعيف غير املتوقع في يوليو (تـمـوز)، والــذي مهد الطريق لـــقـــرار االحـــتـــيـــاطـــي الـــفـــيـــدرالـــي خــفــضــ بــمــقــدار نصف نقطة مئوية، أعقبه بعد شهرين تقرير الوظائف الذي حطم التوقعات. وقــــــال ويـــلـــيـــام فــــوغــــان، مـــديـــر املـحـفـظـة املـــســـاعـــد فــــي شـــركـــة «بــــرانــــديــــوايــــن» إلدارة االسـتـثـمـارات العاملية، إنــه بالنسبة ألســواق الــــســــنــــدات الـــعـــاملـــيـــة «الـــتـــقـــلـــبـــات مـــحـــصـــورة عـــلـــى املــــــدى الـــقـــصـــيـــر إلـــــى املــــتــــوســــط» حـيـث يـتـرقـب املـسـتـثـمـرون مــوازنــة اململكة املتحدة واالنـــتـــخـــابـــات األمـــيـــركـــيـــة وقـــــــــرارات الــبــنــوك املركزية الرئيسية. يُــضــاف إلـــى ذلـــك الـتـوقـعـات بـــأن تقلص احـتـمـاالت فــوز ترمب فـي االنتخابات قـد زاد مـــن احـتـمـالـيـة فــــرض الــتــعــريــفــات الـجـمـركـيـة والـــتـــخـــفـــيـــضـــات الـــضـــريـــبـــيـــة وغــــيــــرهــــا مــن الـسـيـاسـات الـتـي ستؤجج التضخم املحلي، وتضغط على عوائد السندات. ارتفاع عالوة األجل وقــــــد أشـــــــار الــــخــــبــــراء االســـتـــراتـــيـــجـــيـــون إلـــى ارتفاع ما يسمى بعلوة األجل - وهي نسبة عوائد الـــســـنـــدات طــويــلــة األجـــــل الـــتـــي ال تـعـكـس تـوقـعـات أسعار الفائدة على املدى القريب - باعتبارها وكيل ملخاوف املستثمرين بشأن االقتراض املكثف من قبل الحكومات. وأدت الــشــكــوك املــالــيــة والـسـيـاسـيـة إلـــى رفـع أصول امللذ اآلمن األخرى مثل املعادن الثمينة، مما ساعد على دفع الذهب إلى مستوى قياسي مرتفع. ويستعد مستثمرو سندات الخزانة اآلن لفترة طــويــلــة مـــن عــــدم الــيــقــن بـــشـــأن االنـــتـــخـــابـــات ولـكـن أيضًا بشأن االقتصاد، حيث من املتوقع أن تجعل اإلضــرابــات واألعـاصـيـر فـي أكتوبر (تشرين األول) بــيــانــات الـــوظـــائـــف األمــيــركــيــة لــهــذا الــشــهــر صعبة القراءة. وقالت لــورا كوبر، رئيسة االئتمان الكلي في شركة إدارة األصول «نوفي»: «سيكون من الصعب فك رموز مكاننا في (الدورة االقتصادية) األميركية ألن هذه البيانات ستكون صاخبة للغاية». ومع ذلك، يُحذر بعض املستثمرين اآلن من أن العوائد ربما تكون قد ارتفعت أكثر من اللزم، فيما ال يــزال من املتوقع أن تكون دورة تيسير بالنسبة للواليات املتحدة ومعظم البنوك املركزية الرئيسية األخرى. اقتصاد 16 Issue 16770 - العدد Sunday - 2024/10/27 األحد ECONOMY علي المزيد «األسواق تمسك بسردية معينة وتنفذها وتتجاوزها وتدفع األسعار إلى االرتفاع إلى أبعد مما ينبغي» تتجه نحو تسجيل أحد أسوأ شهورها في سنوات مع عودة التقلبات قبيل االنتخابات موجة بيع سندات الخزانة األميركية تجد تفاعال في األسواق العالمية متعاملون في بورصة لندن للمعادن (رويترز) لندن: «الشرق األوسط» التضاد الغريب ســـوق األســهــم الـسـعـوديـة األولــــى عـربـيـ مــن حـيـث الـرسـمـلـة، ونقصد بالرسملة القيمة السوقية لكامل أسهم شـركـات السوق، والسعودية تحتل هذا املركز منذ زمن طويل وال ينازعها أحد عليه، الـجـديـد فـي األمـــر أن ســوق األسـهـم السعودية التاسعة عامليًا من حيث الرسملة، وتسبقها كندا في املرتبة الثامنة، وتليها أملانيا في العاشرة. وما كان ذلك ليتم لوال رؤية ولي العهد السعودي األمير محمد بن سلمان، الذي أصر على طرح شركة «أرامكو السعودية»، وهي الشركة التي رفعت رسملة السوق إلى الضعف، ناهيك بالشركات التي توافقت مع معايير سوق املال السعودية، وأصبحت شركات مساهمة يتم تداول أسهمها في السوق السعودية. ووفـــق رؤيـــة الـسـعـوديـة تسعى الـجـهـات املـشـرفـة على السوق إلدراج الشركات، وذلك لرفع رسملة السوق وزيادة عمقها وتنويع نشاطاتها؛ ليمكن للمستثمرين اختيار ما يريدون، باإلضافة إلى جلب مستثمرين جدد للسوق، ويتم إدراج الشركات وفق طريقتي؛ إما باإلدراج املباشر في السوق الرئيسية (مؤشر تاسي)، وإما عبر اإلدراج في السوق املوازية، وإذا استوفت الشركات الشروط انتقلت من السوق املوازية إلى السوق الرئيسية، وكانت الجهات املشرفة تعفي الشركة املنتقلة من السوق املوازية إلى السوق الرئيسية من الرسوم ثم وضعت رسومًا على االنتقال!!! من حق الجهات املشرفة وضع الشروط والرسوم التي تريد، ولكن الحاالت املدرجة في السوق املوازية قبل وضع هذه املعايير اإلضافية يجب أن تُعفى من الرسوم. 30 ثــم نـأتـي للمعيار اآلخــــر، وهـــو اشــتــراط أن يـطـرح املــصــدر في املائة من أسهم الشركة، وفي حال الرغبة باالنتقال إلى السوق الرئيسية يجب أال تقل األسهم التي يمتلكها الجمهور عن مليون سهم، وهذه شروط مقبولة لتوفير سيولة للسهم، وملنع املضاربة عليه بحكم محدودية األسهم. لم ننته بعد، فهناك شروط أخرى حُددت فيما يلي، يجب على املـصـدر عند تقديم طلب االنـتـقـال إلــى الـسـوق الرئيسية استيفاء إحدى الشرائح التالية؛ الشريحة األولى، في حال كان لدى املصدر مساهم وأكثر من املساهمي من فئة الجمهور، فيجب أال 200 عدد في 50 مساهمًا من فئة الجمهور ما نسبته 25 تتجاوز ملكية أعلى املائة أو أكثر من األسهم اململوكة للجمهور. مساهم 300 الشريحة الثانية، في حال كان لدى املصدر عدد وأكثر من املساهمي من فئة الجمهور، يجب أال تتجاوز ملكية أعلى وأكثر من في املـائـة 50 مساهمًا من فئة الجمهور ما نسبته 20 األسهم اململوكة للجمهور. مساهم، 400 الشريحة الثالثة، في حال كان لدى املصدر عدد وأكثر من املساهمي من فئة الجمهور، يجب أال تتجاوز ملكية أعلى أو أكثر من في املائة 50 مساهمًا من فئة الجمهور ما نسبته 15 األسهم اململوكة للجمهور. مساهم وأكثر 600 الشريحة الرابعة، أن يكون لدى املصدر عدد من املساهمي من فئة الجمهور. أمر غريب، فهل يستطيع املصدر التحكم في مشتري األسهم، أم يجب عليه أن يلجأ إلى سوق سوداء لتحقيق هذه الشرائح، طبعًا إذا عرفنا أن املؤهلي إلى السوق املوازية محدودو العدد، بحكم أنه يشترط أن تكون محفظة املؤهل خمسة مليي ريـال وأكثر، أو أال يقل تداول مالك املحفظة عن أربعي مليونًا. هـــذا الـتـضـاد الـغـريـب بــن الـرغـبـة فــي تـوسـيـع قــاعــدة الـسـوق واالشــتــراطــات الصعبة يجب حله مـن قِــبـل الـجـهـات املـشـرفـة، وأن يستمعوا إلــى الصعوبات الـتـي يواجهها مـصـدرو الــورقــة املالية حتى نصل لحلول توسع قاعدة السوق. ودمتم. »2030 وزير االقتصاد السعودي: «رؤية تقود تحوال جذريا بمنهجيات الصحة والتعليم واشنطن: «الشرق األوسط» قـــــــــال وزيــــــــــــر االقــــــتــــــصــــــاد والــــتــــخــــطــــيــــط الـــــســـــعـــــودي، فـــيـــصـــل اإلبـــــراهـــــيـــــم، إن «رؤيــــــة » تـــقـــود تــــحــــوال جــــذريــــ يــعــيــد تــعــريــف 2030 املـــنـــهـــجـــيـــات املـــتـــعـــلـــقـــة بـــالـــصـــحـــة والـــتـــعـــلـــيـــم والحماية االجتماعية واملساواة بي الجنسي، وجميعها تهدف إلـى بناء قــدرة طويلة األمـد على الصمود وتعزيز التنافسية العاملية. وأشار اإلبراهيم في جلسة بعنوان «رأس املـال البشري: ركيزة النمو االقتصادي» التي نظمتها األمانة العامة ملجلس التعاون لدول الـخـلـيـج الــعــربــيــة ضــمــن أعـــمـــال االجــتــمــاعــات الـسـنـويـة لــصــنــدوق الـنـقـد والــبــنــك الــدولــيــن، إلـى أنـه تـم تصميم إصـاحـات التعليم بشكل استراتيجي لضمان مستقبل القوى العاملة، مـع التركيز على التعلم الـقـائـم على املـهـارات وتعزيز االبتكار، خصوصًا في مجاالت العلوم والتقنية والهندسة والرياضيات بهدف تمكي اململكة لتكون رائدة فيها. وفي قطاع الصحة، أفـاد وزيـر االقتصاد والتخطيط بأن التطورات في هذا القطاع تركز عـلـى تـعـزيـز الـبـنـيـة الـتـحـتـيـة، ودمــــج الـحـلـول الصحية الـرقـمـيـة، وإعــطــاء األولــويــة للرعاية الوقائية، بهدف استراتيجي لتحسي جودة الحياة وكفاءة الرعاية الصحية. وزير االقتصاد والتخطيط السعودي فيصل اإلبراهيم يتحدث خالل مشاركته على هامش أعمال االجتماعات السنوية لصندوق النقد والبنك الدوليين بواشنطن (وزارة االقتصاد) مصر: مبادلة الديون باالستثمارات من أهم الحلول المبتكرة لألزمة قــــــــال وزيـــــــــر املـــــالـــــيـــــة املــــــصــــــري أحـــمـــد كـــجـــوك إن مـــســـتـــويـــات الـــــديـــــون بــأفــريــقــيــا تـتـزايـد بـارتـفـاع حــدة الـصـدمـات واملخاطر االقـــــــتـــــــصـــــــاديـــــــة املـــــرتـــــبـــــطـــــة بـــــالـــــتـــــوتـــــرات الـجـيـوسـيـاسـيـة، وإن «تـحـالـف الــديــون من أجـــل الـتـنـمـيـة املــســتــدامــة»، يـمـكـن أن يكون جزءًا من الحل في قضية التمويل بأفريقيا، حـيـث يستهدف خـلـق مـسـاحـة مـالـيـة تلبي الــطــمــوحــات الـتـنـمـويـة واملــنــاخــيــة بــالــدول األفريقية والناشئة. وأضـــاف الــوزيــر، فـي لقائه مـع كلفير جــاتــيــتــي، األمـــــن الــتــنــفــيــذي لـلـجـنـة األمـــم املـتـحـدة االقـتـصـاديـة ألفـريـقـيـا، والـدكـتـورة حــنــان مــرســي، نــائــب الـسـكـرتـيـر التنفيذي للجنة األمـم املتحدة االقتصادية ألفريقيا، على هامش االجتماعات السنوية لصندوق الـــنـــقـــد والـــبـــنـــك الــــدولــــيــــن بـــواشـــنـــطـــن، أن «مـبـادلـة الــديــون بـاالسـتـثـمـارات تمثل أحد أهم الحلول املبتكرة ألزمة الديون، وتُسهم في تعزيز املسار التنموي بالدول األفريقية، ومساندة االقتصادات األفريقية في مواجهة الـتـحـديـات الـعـاملـيـة ومـــا يـتـرتـب عليها من ضغوط بالغة الشدة على املوازنات العامة»، مـــؤكـــدًا أن تــعــزيــز الـــتـــعـــاون الـــقـــاري فـــي كل القطاعات، خاصة الطاقة، يُساعد في تقليل عبء الديون على االقتصادات األفريقية. وأشــــــــــــــار كــــــجــــــوك إلـــــــــى أن الــــتــــكــــامــــل االقــتــصــادي ال بــد أن يـرتـكـز عـلـى شــراكــات قـــويـــة بــــن الـــقـــطـــاع الــــخــــاص بـــكـــل الـــبـــلـــدان األفــريــقــيــة، بــمــا يـسـهـم فـــي زيـــــادة وتـنـويـع اإلنتاج والـصـادرات وتوطي التكنولوجيا وتـحـقـيـق مــعــدالت نـمـو جــيــدة ومـسـتـدامـة، وخلق املزيد من فـرص العمل، الفتًا إلـى أن السياسات االقتصادية للبلدان األفريقية، يــــجــــب أن تــــكــــون أكــــثــــر اتــــســــاقــــ وتــــكــــامــــا واستهدافًا للستقرار واالستثمار وجـذب القطاع الخاص والشراكات الدولية. وفـــى مــائــدة مـسـتـديـرة بـغـرفـة الـتـجـارة األمــيــركــيــة عــلــى هـــامـــش االجـــتـــمـــاعـــات، أكــد الوزير تطلع بلده إلى تعاون أكبر مع غرفة التجارة األميركية لجذب املزيد من تدفقات االستثمار األجنبي املباشر لكل القطاعات في مصر، و«نستهدف التوسع في الشراكات االســتــثــمــاريــة املــصــريــة - األمــيــركــيــة لــزيــادة مــســاهــمــة الـــقـــطـــاع الــــخــــاص فــــي االقـــتـــصـــاد املصري»، موضحًا: «لدينا فرص واعـدة في قـطـاعـات متنوعة تتميز بالتنافسية، وأن الحكومة جادة في تهيئة بيئة أعمال جاذبة وصديقة للمستثمرين». واشنطن: «الشرق األوسط»
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==