issue16745

اقتصاد 17 Issue 16745 - العدد Wednesday - 2024/10/2 الأربعاء ECONOMY يفتح الطريق لخفض أسرع في الفائدة سنوات 3 % للمرة الأولى منذ 2 التضخم الأوروبي ينخفضإلى أقل من ســجــل الـتـضـخـم فـــي الـــــدول الــعــشــريــن الـــتـــي تـسـتـخـدم فـــي المـــائـــة في 1.8 الـــيـــورو انــخــفــاضــا مـلـحـوظـا لـيـصـل إلــــى سبتمبر (أيـــلـــول)، وهــو مـا يقل عـن هــدف المـصـرف المـركـزي فــي المــائــة لأول مـــرة مـنـذ أكـثـر مــن ثـاث 2 الأوروبـــــي الـبـالـغ سنوات. ويأتي هذا التراجع بفعل انخفاض أسعار الطاقة، مما يخفف العبء عن كاهل المستهلكين بعد موجة تضخم بلغت في بعض الأحيان خانة العشرات. الـــرقـــم الــرســمــي الـــــذي صــــدر يــــوم الـــثـــاثـــاء، جـنـبـا إلــى جنب مع توقعات نمو اقتصادي ضعيفة، قد يمهد الطريق لـتـخـفـيـضـات أســــرع فـــي أســـعـــار الـــفـــائـــدة مـــن قــبــل «المـــركـــزي الأوروبـــي»، الـذي قـام بالفعل بخفض أسعار الفائدة مرتين في السابق، وفق وكالة «أسوشيتد برس». في المائة في أغسطس 2.2 وانخفض معدل التضخم من (آب)، وفقا لبيانات مكتب الإحصاء الأوروبي «يوروستات». وكانت آخر مرة بلغ فيها التضخم هدف «المركزي الأوروبي» ، عندما سجل 2021 ) في المائة في يونيو (حـزيـران 2 البالغ في المائة. وبدأ الاقتصاديون في مناقشة إمكانية حدوث 1.9 خفض فـي أسـعـار الـفـائـدة خــال الاجـتـمـاع المـقـرر للمصرف أكتوبر (تشرين الأول). وقبل بضعة أسابيع، كانت 17 في التوقعات تشير إلـى أن «المــركــزي» سيتأخر حتى ديسمبر (كانون الأول) قبل اتخاذ خطوة جديدة في تخفيض تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات. ويتعين على «المــركــزي» مـوازنـة الحاجة إلـى السيطرة على التضخم، مما يتطلب الانتظار لفترة أطول قبل خفض الأسعار، مع المخاوف المتعلقة بالنمو الاقتصادي البطيء، التي تدعو إلى تخفيضات أسرع. وتعمل أسعار الفائدة المرتفعة التي يحددها المركزي عـلـى مـكـافـحـة الـتـضـخـم مـــن خـــال رفـــع تـكـالـيـف الاقـــتـــراض والإنفاق، مما يقلل من الطلب على السلع ويخفف الضغط على الأســعــار. ومــع ذلـــك، فــإن هــذا أيـضـا يـــؤدي إلــى تباطؤ النشاط الاقتصادي. وقد قام «المركزي الأوروبي» و«الاحتياطي الفيدرالي» والمـــصـــارف المـركـزيـة الأخـــرى بـرفـع أســعــار الـفـائـدة بسرعة لمواجهة موجة التضخم التي ظهرت مع انتعاش الاقتصاد بـعـد الـجـائـحـة، مـمـا أدى إلــى ضـغـوط عـلـى إمــــدادات المــواد الـــخـــام والــقــطــع، بــالإضــافــة إلـــى تــداعــيــات الـــغـــزو الــروســي لأوكرانيا. وأدى الـــغـــزو إلـــى قـطـع إمــــــدادات الـــغـــاز الـطـبـيـعـي عبر خطوط الأنابيب إلـى أوروبـــا، مما ساهم في ارتفاع أسعار الطاقة وزيادة المخاوف من فقدان النفط الروسي في السوق العالمية. ومع ذلك، تراجعت هذه الضغوط بشكل كبير، مما أدى إلى انخفاض التضخم بشكل يسمح للمصارف المركزية بخفض الأسعار بحذر للحفاظ على النشاط الاقتصادي. رغــم ذلـــك، قـد لا يتمكن «المــركــزي الأوروبــــي» مـن إعـان انــــتــــصــــاره الـــنـــهـــائـــي عـــلـــى الـــتـــضـــخـــم حـــتـــى الآن. ويــتــوقــع الاقـتـصـاديـون أن يـرتـفـع التضخم قـلـيـاً قـبـل نـهـايـة الـعـام، ولا تـــزال بعض مــؤشــرات التضخم الأسـاسـيـة، مثل أسعار الخدمات، مرتفعة بما يكفي لإثارة القلق. بروكسل: «الشرق الأوسط» عقب تحفيز كبير لعكس التباطؤ الاقتصادي المستثمرون العالميون يستعدون للمراهنة مرة أخرى على الصين يتأهب المستثمرون العالميون للمراهنة عــلــى الـــصـــ مــــرة أخــــــرى، فـــي تـــحـــول كبير بـــالمـــشـــاعـــر أشـــعـــلـــتـــه جــــهــــود بـــكـــ لـعـكـس تــبــاطــؤهــا الاقـــتـــصـــادي، وإحــــيــــاء الاهــتــمــام طويل الأجل بأسواق الأسهم. ورغم أنها الأيام الأولى عقب التحفيز، حيث لا يتوقع سـوى عـدد قليل مـن مديري الأموال طفرة نمو صينية في أي وقت قريب، فإن تحركات الحكومة لجذب مزيد من النقد إلــى الأسـهـم وتحفيز الإنــفــاق الاستهلكي، عـززت جاذبية تقييمات الشركات الصينية الـــــتـــــي لا تـــــــــزال مـــنـــخـــفـــضـــة، حـــســـبـــمـــا قــــال مستثمرون في مجموعات تشرف على أكثر تريليون دولار من صناديق العملء 1.5 من فيما بينها. وقـــال غابرييل سـاكـس، مـديـر محفظة الأســـــواق الـنـاشـئـة فـــي «أبــــــردن» الــتــي تـديـر مـــلـــيـــار دولار: 677 أصــــــــولاً قــيــمــتــهــا نـــحـــو «سـنـكـون حـذريـن للغاية، ولـكـن فـي المجمل نشعر أن هناك مزيداً من الصعود أكثر من الـــهـــبـــوط». وأضــــــاف أن المــجــمــوعــة اشــتــرت أسهما صينية «انتقائية» الأسبوع الماضي، وستنتظر خططا سياسية أكثر تفصيلً من بكين بعد بعض تعهدات الدعم الاقتصادي الــصــريــحــة بـشـكـل غــيــر عــــــادي، والـــتـــي أدت إلـى ارتفاع حـاد في سـوق الأسهم في الأيـام الأخيرة. وانــكــمــش نـــشـــاط المــصــانــع فـــي الـصـ للشهر الخامس على التوالي، وتباطأ قطاع الخدمات بشكل حـاد فـي سبتمبر (أيـلـول)، مما يشير إلى أن بكين قد تحتاج إلى التحرك في 5 بشكل عاجل لتلبية هدف النمو بنسبة .2024 المائة لعام وأظهرت البيانات التي أرسلها سكوت روبنر، استراتيجي «غولدمان ساكس»، إلى الــعــمــاء، أن المـسـتـثـمـريـن المـؤسـسـيـ على المدى الطويل ظلوا على الهامش في الغالب الأســــبــــوع المــــاضــــي، حــيــث دفـــعـــت صــنــاديــق الـــتـــحـــوط الأســــهــــم الــصــيــنــيــة إلـــــى الارتــــفــــاع للحتفاء بوفرة التحفيز. وقـــــــــال روبــــــنــــــر إن حـــــــيـــــــازات الأســــهــــم الصينية لدى صناديق الاستثمار المشترك في المائة من المحافظ، وهو 5.1 تقلصت إلى أدنــى مستوى لها منذ عقد مـن الـزمـان، في أواخر أغسطس (آب). وتلقت ثقة المستهلك الصيني ضربات قاسية من أزمة العقارات التي ترجع جذورها إلـى تحركات الرئيس شـي جينبينغ لوقف كـــومـــة مـــن الـــديـــون الــعــقــاريــة الــخــطــرة الـتـي تـقـدر بـأكـثـر مــن تـريـلـيـون دولار مــن النمو. وفـي الـوقـت نفسه، تصاعدت الـتـوتـرات بين الولايات المتحدة والصين. لـكـنّ المستثمرين يعتقدون أن المــد بدأ يـتـحـول، بعد أن وعـــدت السلطات فـي بكين بـــالإنـــفـــاق حــســب الــــضــــرورة لـتـحـقـيـق هــدف في المـائـة، كما خففت بعض 5 النمو البالغ الــــقــــيــــود المــــفــــروضــــة عـــلـــى شـــــــراء المـــســـاكـــن، وخــــفــــضــــت أســــــعــــــار الإقـــــــــــــراض المــــصــــرفــــي، وعـــرضـــت عـلـى الــســمــاســرة أمـــــوالاً رخيصة لشراء الأسهم. وقـالـت نـاتـاشـا ابـتـهـاج، مـن «أرتميس فاند مـانـجـرز»: «هـنـاك فجوة كبيرة بـ ما يتم تسعيره من تقييمات الأسهم الصينية، وبــــــ هــــــذا الـــــســـــرد الـــســـيـــاســـي المـــحـــســـن». وأضــافــت أنـهـا زادت حـيـازاتـهـا مــن الأسـهـم الصينية في الأيام القليلة الماضية، واتخذت بعض المواقف الجديدة. وســـجـــلـــت الأســـــهـــــم الـــصـــيـــنـــيـــة أفـــضـــل يـــوم 2008 مـــكـــاســـب يـــومـــيـــة لـــهـــا مـــنـــذ عـــــام الاثــنــ ، لـكـنّ المستثمرين حــــذروا مــن توقع مـزيـد مــن هـــذه الـتـحـركـات الـقـصـيـرة الأجـــل. وقال جورج إفستاثوبولوس، مدير المحفظة فـــي «فـيـديـلـيـتـي إنــتــرنــاشــيــونــال» ومـقـرهـا ســــنــــغــــافــــورة: «هــــــــذا ارتــــــفــــــاع فـــنـــي مـــدفـــوع بـــالـــســـيـــولـــة»، مــضــيــفــا أنـــــه مــــن المــحــتــمــل أن يكون ناجما جزئيا عن قيام البائعين على المـــكـــشـــوف بـــفـــك رهـــانـــاتـــهـــم عـــلـــى انــخــفــاض أســــعــــار الأســـــهـــــم. وكــــذلــــك قـــــال ســــاكــــس مـن «أبــــــرديــــــن»: «ربــــمــــا يـــكـــون هـــنـــاك كــثــيــر مـن التغطية القصيرة، وربما يكون هناك كثير مـن صناديق التحوط التي تقفز للحصول على عوائد قصيرة الأجل». مليار 1.4 وسحب المستثمرون صافي دولار من صناديق الأسهم الصينية الكبرى الـتـي تتبعها بـيـانـات «لـيـبـر» حتى الآن في مما عكس كل التدفقات الواردة من 2024 عام ، وهو عام تميّز بآمال غير محققة 2023 عام لزيادة إنفاق المستهلك بعد انتهاء عمليات .»19 - الإغلق الصارمة بسبب «كوفيد وقـــــال إفــســتــاثــوبــولــوس إنــــه سينتظر ارتفاع ثقة المستهلك الصيني قبل شراء مزيد من الأسهم الصينية. بينما قال مارك تينكر، كبير مسؤولي الاستثمار في «توسكا فند هـــونـــغ كــــونــــغ»، وهــــو صـــنـــدوق تـــحـــوط، إن إجـــــراءات بـكـ أظــهــرت أن الـصـ قــد تبني طلبا مستداما للأسر بدلاً من ملحقة النمو السريع بطفرة أخرى في العقارات أو البنية في 5 التحتية. وأضــــاف أن «الـنـمـو بنسبة المائة لا يستحق العناء، إذا كان كل ما تفعله بـكـ هــو تشجيع مـزيـد مــن الـرافـعـة المالية المزعزعة للستقرار». وقـــــــــــــــــال لـــــــــوكـــــــــا بــــــــاولــــــــيــــــــنــــــــي، كــــبــــيــــر الاســــتــــراتــــيــــجــــيــــ فـــــي «بـــيـــكـــتـــيـــت» لإدارة مليار 291 الأصول، التي تشرف على أكثر من دولار من أموال العملء، إن المستثمرين ربما تجاهلوا احـتـمـالات خفض أسـعـار الفائدة الأميركية لتعزيز الطلب العالمي والصادرات الصينية. وبـــــــــدأ بــــنــــك الاحــــتــــيــــاطــــي الــــفــــيــــدرالــــي سـبـتـمـبـر دورة تخفيف 18 الأمـــيـــركـــي فـــي نـــقـــدي طـــــال انـــتـــظـــارهـــا بــخــفــض كــبــيــر فـي نقطة أساس. وقال 50 أسعار الفائدة بمقدار باوليني: «ما نقوله لعملئنا هذا الأسبوع هو أنه إذا لم يكن لديك أي شيء في الصين فقد ترغب في إضافة بعض المراكز». وقـال نويل أوهـالـوران، كبير مسؤولي الاســـــتـــــثـــــمـــــار فــــــي «كـــــيـــــه بــــــي آي غــــلــــوبــــال إنفستورز»، إنه بدأ شـراء الأسهم الصينية هـــــذا الـــصـــيـــف عـــلـــى أســـــــاس الـــتـــقـــيـــيـــم، ولـــن يحقق أربــاحــا بـعـد. مـتـابـعـا: «فـيـمـا يتعلق بالتخصيصات للصين، من المبكر للغاية أن يغير كثيرون تخصيصاتهم... ولكن أعتقد أن الاتــجــاه لا يمكن أن يسير إلا فــي اتـجـاه واحد، وهو الصعود». صينيان يلتقطانصورة تذكارية علىضفة نهر هوانغبو في مدينة شنغهاي بمناسبة ذكرى تأسيسالجمهورية (أ.ف.ب) بكين: «الشرق الأوسط» دفعتصناديق التحوط الأسهم الصينية إلى الارتفاع احتفاءً بوفرة التحفيز تشمل القيود المفروضة على المركبات الكهربائية محادثاتصينية ــ أميركية لبحث مستقبل العلاقات الاقتصادية ذكــــرت «وكـــالـــة أنـــبـــاء شـيـنـخـوا» الـصـيـنـيـة الـرسـمـيـة يـــوم الــثــاثــاء، نـقـاً عــن أشــخــاص مطلعين عـلـى الأمــــر، أن وزيـر التجارة الصيني وانـغ وينتاو ونظيرته الأميركية ريـمـونـدو سيعقدان مكالمة هاتفية فـي المستقبل القريب بشأن العلقات التجارية والاقتصادية. وذكـرت «شينخوا» أن الوزيرين سيتبادلان وجهات الـنـظـر بـشـأن الـعـاقـات الاقـتـصـاديـة والـتـجـاريـة الثنائية والقضايا الرئيسية ذات الاهتمام المشترك، بما فـي ذلك القيود المفروضة على المركبات الكهربائية. وخــــــال اجـــتـــمـــاع لمــجــمــوعــة الـــعـــمـــل لمـــــدة يـــومـــ فـي بـكـ الـشـهـر المــاضــي مــع وفـــد أمـيـركـي، أعـــرب المـسـؤولـون الصينيون عن مخاوف «خطيرة» بشأن الرسوم الجمركية الأميركية الإضافية، والقيود على الاستثمار، والعقوبات المتعلقة بروسيا. ودخلت جولة جديدة من الرسوم الجمركية الأميركية مـلـيـار دولار، بـمـا فـــي ذلـك 18 عـلـى سـلـع صـيـنـيـة بـقـيـمـة المـــركـــبـــات الـكـهـربـائـيـة وبـــطـــاريـــات المـــركـــبـــات الـكـهـربـائـيـة والألـــــــواح الـشـمـسـيـة، حــيــز الـتـنـفـيـذ فـــي أواخـــــر سبتمبر (أيــلــول) المــاضــي، حيث تتحمل بـطـاريـات الليثيوم أيـون العبء الأكبر من الرسوم من حيث القيمة. فيما لا تستورد الــــولايــــات المــتــحــدة تـقـريـبـا أيــــا مـــن المـــركـــبـــات الـكـهـربـائـيـة الصينية. وتم فرض التعريفات الجمركية بعد مراجعة مكتب المـمـثـل الــتــجــاري لــلــولايــات المـتـحـدة لـلـرسـوم الـتـي قدمها سابقا الـرئـيـس الأمـيـركـي الـسـابـق دونــالــد تـرمـب فـي عام .2018 وقـــــالـــــت إدارة الــــرئــــيــــس الأمــــيــــركــــي جـــــو بـــــايـــــدن إن التعريفات الجمركية تهدف إلى تعزيز الحماية للصناعات المحلية الاستراتيجية من الـقـدرة الإنتاجية الـزائـدة التي تقودها الدولة الصينية. وتعهدت بكين بالرد. ولــطــالمــا اتـهـمـت الــصــ الـــولايـــات المــتــحــدة بـاحـتـواء تنميتها الاقـتـصـاديـة وقـمـع تقدمها الـتـكـنـولـوجـي؛ لكن بكين ظلت منفتحة على المحادثات والمـفـاوضـات، خاصة فـي ضــوء احتمال عـــودة تـرمـب إلــى البيت الأبـيـض. وقـال ترمب إنه سيفكر في فرض المزيد من التعريفات الجمركية في المائة أو أكثر على السلع الصينية إذا انتخب 60 بنسبة رئيسا مرة أخرى في نوفمبر (تشرين الثاني) المقبل. وقال شيه فنغ، سفير الصين لدى الولايات المتحدة، فـــي حــفــل اســتــقــبــال يــــوم الاثــــنــــ ، عــشــيــة الـــيـــوم الــوطــنــي للصين: «في العلقات بين الدول، فإن السؤال الأول والأهم هــو: هـل نحن منافسون أم شــركــاء؟». وأضـــاف شـيـه: «إن نجاح الصين لا يعني بالضرورة فشل الولايات المتحدة». كــمــا تــعــرضــت عـــاقـــات الـــصـــ بـــالاتـــحـــاد الأوروبـــــي لـــتـــوتـــرات مـــتـــجـــددة، حــيــث تـتـهـم بــروكــســل بــكــ بـــإغـــراق السوق الأوروبـيـة بالسيارات الكهربائية التي تقول إنها مدعومة بسياسات صناعية صينية غير عادلة وإعانات. ومن المقرر أن يصوت الاتحاد الأوروبي على فرض رسوم نهائية على السيارات الكهربائية المصنعة في الصين هذا الشهر. بكين: «الشرق الأوسط» مسؤولة صينية تمر أمام علمي الولايات المتحدة والصينخلال مباحثات بين البلدين عقدت في غوانغزو (أ.ف.ب)