اقتصاد 17 Issue 16668 - العدد Wednesday - 2024/7/17 األربعاء ECONOMY وسط ترقب لمستقبل الفائدة األميركية مخاوف الطلب الصيني تؤرّق أسواق النفط تراجعت أسعار النفط، الثالثاء، بفعل املخاوف من تباطؤ االقتصاد الصيني الــذي يضغط على الطلب، لكن اإلجـمـاع املتزايد على أن مجلس االحـتـيـاطـي الــفــيــدرالــي (الـبـنـك املـــركـــزي األمــيــركــي) سـيـبـدأ خـفـض أسـعـار الفائدة في سبتمبر (أيلول) املقبل، حد من التراجع. في 0.85 سنتًا، بما يعادل 72 وانخفضت العقود اآلجلة لخام برنت بتوقيت غرينتش، في 1027 دوالر للبرميل بحلول الساعة 84.13 املائة، إلى في املائة، 0.92 سنتًا، أو 75 حني نزل خام غرب تكساس الوسيط األميركي دوالر. 81.16 إلى ونـمـا االقـتـصـاد الصيني أبـطـأ كـثـيـرًا مــن املـتـوقـع فــي الــربــع الـثـانـي، متأثرًا باالنكماش العقاري الذي طال أمده وانعدام األمن الوظيفي. وأظهرت في املائة في الفترة 4.7 بيانات رسمية أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم نما من أبريل (نيسان) إلى يونيو (حزيران)، في أبطأ وتيرة منذ الربع األول من في املائة في استطالع أجرته «رويترز». 5.1 ، وخالفًا لتوقعات ببلوغه 2023 في املائة التي سجلها في الربع السابق. 5.3 كما تباطأ أيضًا من وقـال يـاب جـون رونــغ، محلل استراتيجيات األســواق لـدى «آي جي»: «جــاءت أرقــام الناتج املحلي اإلجمالي للصني في الربع الثاني ومبيعات التجزئة بمثابة مفاجأة على الجانب السلبي بهامش كبير، فـي حـ أن توقع اتـخـاذ إجــــراءات تحفيز أقــوى فـي الجلسة العامة الثالثة قـد يواجه مخاطر خيبة األمــل»، في إشــارة إلـى اجتماع رئيسي للقيادة االقتصادية في بكني هذا األسبوع. وقال رئيس بنك االحتياطي الفيدرالي جيروم باول مساء االثنني إن قـراءات التضخم األميركية الثالث خالل الربع الثاني من هذا العام «تزيد إلى حد ما الثقة» في أن وتيرة زيادات األسعار تعود إلى هدف البنك املركزي على نحو مستدام. وفسَّر املشاركون في السوق هذه التصريحات على أنها إشارة إلى أن خفض أسعار الفائدة قد ال يكون بعيدًا. ويؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى خفض تكلفة االقتراض؛ مما يمكن أن يعزز النشاط االقتصادي والطلب على النفط. وحـــذّر بعض املحللني مـن اإلفـــراط فـي الـتـفـاؤل؛ إذ إن الضعف املتوقع في بعض بيانات االقتصاد الكلي من الواليات املتحدة قد يضر بشكل غير مباشر بالطلب على النفط على املدى القريب. وقـال كلفن وونـغ، كبير محللي السوق ملنطقة آسيا واملحيط الهادي لدى «أواندا»، في رسالة بالبريد اإللكتروني: «العوامل الكلية ال تؤيد ارتفاع دوالرًا للبرميل لخام 85 أسعار النفط على املدى القريب (بحد أقصى يقل عن غرب تكساس الوسيط) بسبب احتمال ضعف مبيعات التجزئة األميركية لشهر يونيو، والتي من املقرر إعالنها في وقت الحق». وفــي سـيـاق منفصل، قـالـت شـركـة النفط الفرنسية العمالقة «تـوتـال إنرجيز»، الثالثاء إن مستويات إنتاج الهيدروكربونات في الربع الثاني ستصل إلــى الـحـد األعـلـى مـن نـطـاق توقعاتها، فـي حـ سيخفف ارتـفـاع معدالت استخدام املصافي جزئيًا الضغوط على هوامش التكرير. يوليو 25 ومن املقرر أن تعلن «توتال إنرجيز» أرباحها الفصلية في (تــمــوز)، ويــراقــب املستثمرون مـن كثب الـشـركـة ونظيراتها مـع انخفاض هوامش التكرير بسبب ضعف الطلب على البنزين. وأصــدرت شركة «بي بي» املدرجة في لندن في وقت سابق من هذا الشهر تحذيرًا بشأن األرباح. بينما تـتـوقـع «تـــوتـــال» أن يـصـل إنــتــاج الــوقــود األحـــفـــوري إلـــى الحد ألف برميل من 2.45 األعلى من النطاق املعلن عنه سابقًا، عند ما يقرب من املكافئ النفطي يوميًا. من املتوقع أن تسجل أعمال الطاقة املتكاملة التابعة لها أرباحًا تبلغ مليون دوالر، مع توقع تدفقات نقدية ربـع سنوية تتماشى مع 500 نحو مليارات دوالر. وتبدو نتائج الغاز 3 مليار دوالر و 2.5 توقعات تتراوح بني الطبيعي املسال متماشية على نطاق واسع مع الربع األول. في املائة في التعامالت 0.8 وانخفضت أسهم «توتال إنرجيز» بنحو املبكرة، الثالثاء، بما يتماشى مع السوق األوسع. وقال املحلل جياكومو روميو، من «جيفريز»، في مذكرة بحثية: «يبدو تحديث تداول (توتال إنرجيز) متوافقًا بشكل عام، ومن شأنه أن يؤدي إلى تغييرات محدودة في األرباح الجماعية». لندن: «الشرق األوسط» الحكومة تُحذر من التقلبات المفرطة مليار دوالر لحماية الين 36 ترجيحات بإنفاق اليابان أشــــارت بـيـانـات بـنـك الـيـابـان املــركــزي، 2.14 يوم الثالثاء، إلى أن اليابان ربما أنفقت مليار دوالر) 13.50( تريليون يـن إضـافـيـة يـــوم الـجـمـعـة فــي ســـوق الــصــرف األجـنـبـيـة، حــيــث تــدخــلــت لـــدعـــم الــــ أواخــــــر األســـبـــوع املاضي، ما يرفع تقدير إجمالي ما تم إنفاقه مليار 36 خــ ل األســبــوع املـاضـي إلــى نحو دوالر. ويشتبه التجار في أن طوكيو تدخلت في السوق لرفع العملة التي ظلت عند أدنى عامًا، مرة يوم الخميس 38 مستوياتها في بعد أن أدى تقرير التضخم األميركي الذي جاء أبـرد من املتوقع إلى ارتفاع الـ ، ومرة أخـــــرى يــــوم الــجــمــعــة. وذكـــــرت بــيــانــات بنك الــيــابــان أن الـحـكـومـة ربـمـا أنـفـقـت مــا يصل مليار دوالر) 22.51( تريليون ين 3.57 إلـى لـلـتـدخـل يــــوم الـخـمـيـس املـــاضـــي. وأشـــــارت توقعات البنك املركزي ألوضاع سوق النقد، يـوم األربـعـاء، إلـى تلقي صـاف لـأمـوال بلغ تريليون ين مقارنة بتقديرات صافية 2.74 مليار يـن مـن شـركـات السمسرة 600 لتلقي في سوق النقد التي تستبعد التدخل. وتشير الـبـيـانـات إلــى أن وزارة املالية تريليون ين للتدخل 2.14 ربما أنفقت نحو في السوق يوم الجمعة. وهذا عالوة على ما تم إنفاقه يوم الخميس. وارتفع الني بقوة من أدنى مستوياته في عامًا في أواخر ساعات التداول اآلسيوية 38 يوم الخميس، ومـرة أخـرى يوم الجمعة، في دفعات حملت بصمات التدخل الرسمي. ومــــــن جـــهـــة أخـــــــــرى، قــــــال كـــبـــيـــر أمـــنـــاء مـــجـــلـــس الـــــــــــوزراء الــــيــــابــــانــــي، يــوشــيــمــاســا هاياشي، يوم الثالثاء، إن اليابان مستعدة التخاذ كل التدابير املمكنة ملواجهة تحركات الــعــمــلــة املـتـقـلـبـة بــشــكــل مـــفـــرط، مــمــا يبقي األسواق في حالة تأهب بشأن احتمال تجدد التدخل لدعم الني. وقــــــال هـــايـــاشـــي فــــي مـــؤتـــمـــر صـحـافـي دوري: «من املهم أن تتحرك أسعار العمالت بــشــكــل مــســتــقــر بـــمـــا يــعــكــس األســــاســــيــــات. الـــتـــقـــلـــبـــات املــــفــــرطــــة غــــيــــر مـــــرغـــــوب فـــيـــهـــا. وسنراقب عن كثب تطورات أسعار الصرف، ونــكــون عـلـى اسـتـعـداد التــخــاذ كــل التدابير املمكنة». ورفـــض هـايـاشـي التعليق عندما سئل عما إذا كانت طوكيو تدخلت في سوق الــعــمــ ت لـــدعـــم الــــ ملــــدة يـــومـــ مـتـتـالـيـ األسبوع املاضي. فـــي املـــائـــة مـقـابـل 3 وقــفــز الــــ بـنـسـبـة بعد التدخل املشتبه به 157.40 الــدوالر إلى يــوم الـخـمـيـس، لـكـن الـــ خـسـر معظم قوته ، يوم الثالثاء، وهو ليس بعيدًا 158.62 وبلغ الـــذي ينظر إلـيـه عـلـى أنـه 160 عــن مـسـتـوى خـــط أحــمــر مـــن جــانــب الـسـلـطـات الـيـابـانـيـة للتدخل في العملة. ويـرى بعض املحللني أوجـه تشابه بني التدخل املشتبه به األسبوع املاضي والتدخل فــــي األول مــــن مـــايـــو (أيــــــــــار)، عـــنـــدمـــا أثــــرت التعليقات الحمائمية لرئيس بنك االحتياطي الفيدرالي جيروم باول على الدوالر. وقــــــال مـــاســـافـــومـــي يـــامـــامـــوتـــو، كـبـيـر استراتيجيي العمالت في ميزوهو للوراق املالية، إنه في كلتا الحالتني، من املرجح أن تتدخل طوكيو عندما كــان الـــدوالر بالفعل في موقف دفاعي مقابل الني. وأضاف: «هذه املـــــرة، جـــاء الــتــدخــل عـنـدمـا لـــم يـكـن الــــدوالر يـرتـفـع بشكل حـــاد بــالــضــرورة مـقـابـل الــ . وهذا يشير إلى أن السلطات كانت قلقة أكثر (مقابل 160 بشأن مستوى الني، عند أقل من الدوالر)، وليس سرعة انخفاضه». وفـــــــــي حـــــــ أن ضـــــعـــــف الـــــــــ يـــعـــطـــي املـــصـــدريـــن دفـــعـــة، فــقــد أصـــبـــح مـــصـــدر قلق لـصـنـاع الـسـيـاسـات الـيـابـانـيـ ؛ ألنـــه يضر باالستهالك من خالل تضخيم تكلفة واردات الـوقـود واملـــواد الغذائية. وصــار مـن املعتاد مـؤخـرًا أال تـؤكـد السلطات اليابانية مـا إذا كانت قد تدخلت في سوق العمالت أم ال. وفـــــي األســـــــــواق، ارتــــفــــع املــــؤشــــر نـيـكـي الياباني، يـوم الثالثاء، مقتفيًا أثـر مكاسب وول ستريت، مع تقييم املتعاملني إلمكانية أن تـرفـع مـحـاولـة اغـتـيـال املــرشــح الـرئـاسـي األمـــيـــركـــي دونــــالــــد تـــرمـــب فـــــرص فــــــوزه فـي انتخابات نوفمبر (تشرين الثاني) املقبل. في 0.2 وأغـــلـــق املـــؤشـــر نـيـكـي مـرتـفـعـ نقطة، وأغـلـق املؤشر 41275.08 املـائـة عند في املائة 0.34 توبكس األوسع نطاقًا مرتفعًا نقطة. 2904.5 عند وكـانـت األســــواق اليابانية مغلقة يوم االثـنـ بمناسبة عطلة رسمية. واختتمت األسهم األميركية جلسة االثنني على ارتفاع، إذ عززت الرهانات بفوز ترمب بوالية ثانية اآلمال في بيئة تنظيمية أكثر مرونة. وقـــــفـــــز ســــهــــم شـــــركـــــة مـــيـــتـــســـوبـــيـــشـــي للصناعات الثقيلة خمسة في املائة، وكسب في 6.2 سهم كاواساكي للصناعات الثقيلة املـائـة، ليكونا مـن أكبر الـرابـحـ ، إذ حفزت التكهنات بـفـوز تـرمـب مـا سمي «بصفقات ترمب». وكانت شركات النفط من بني األفضل 1.5 أداء على صعيد القطاعات، إذ ارتفعت فـــي املـــائـــة. ومــــع ذلــــك، حــــدت عـمـلـيـات جني األرباح في التعامالت املسائية من املكاسب. وتـتـطـلـع األســــــواق إلـــى بــيــانــات أربـــاح الشركات، إذ يتوقع العديد من املشاركني أن تعلن شركات التصدير عن زيـادة اإليــرادات وسط ضعف الني. وصعد سهم شركة «تي دي كيه كورب» في املائة، 5.4 لصناعة املكونات اإللكترونية وربح سهم شركة طوكيو إلكترون العمالقة فــــي املـــائـــة. 1.1 ملــــعــــدات صـــنـــاعـــة الــــرقــــائــــق وانـــخـــفـــض ســـهـــم شـــركـــة فـــاســـت ريـتـيـلـيـنـغ املالكة للعالمة التجارية للمالبس يونيكلو في املائة. 1.3 طوكيو: «الشرق األوسط» في ظالل االنتخابات حول العالم الديون تُقيّد األسواق... ومخاوف االقتراض تطارد أكبر اقتصادات تــثــيــر أكـــــــوام الــــديــــون الــضــخــمــة بــــ أكــبــر اقتصادات العالم قلق األسواق املالية مرة أخرى، حيث تلقي االنتخابات بظاللها على التوقعات املالية. وتـــعـــرضـــت الــــســــنــــدات الـــفـــرنـــســـيـــة لــضــربــة قـــويـــة بــعــد انــتــخــابــات مـفـاجـئـة وبـــرامـــج إنــفــاق ضـخـمـة أثـــــارت حــالــة مـــن الــقــلــق. كــمــا أصـبـحـت ديناميكيات الـديـون األميركية موضع التركيز قبل االنتخابات الرئاسية في نوفمبر (تشرين الثاني)، وفق «رويترز». وعـــلـــى الـــرغـــم مـــن أن أزمـــــة الــــديــــون ليست السيناريو األسـاسـي، فـإن املستثمرين يدركون خطر سـيـاسـات اإلنــفــاق التوسعية الـتـي تـؤدي إلى توتر السوق. وقــــــــال كـــبـــيـــر اســـتـــراتـــيـــجـــيـــي الـــــســـــوق فــي مجموعة «زيـوريـخ» للتأمني، جاي ميللر: «عاد التركيز إلى العجز». وأضاف: «هناك حاجة إلى مزيد من االهتمام ليس فقط بالدين، ولكن أيضًا بكيفية تحقيق ديناميكية نمو - خصوصًا في اقــتــصــادات 5 أوروبـــــــا». وفـيـمـا يـلـي نــظــرة عـلـى متقدمة كبيرة تتصدر قائمة املخاوف: فرنسا كانت االنتخابات املفاجئة بمثابة صدمة لــلــمــســتــثــمــريــن الــــذيــــن كــــانــــوا قــــد تـــغـــاضـــوا فـي السابق عن املالية العامة الفرنسية املتدهورة. في 5.5 ومــــع وجـــــود فـــجـــوة فـــي املــــوازنــــة تـبــلـغ املائة من الناتج املحلي اإلجمالي العام املاضي، تـــواجـــه فـرنـسـا إجــــــراءات تـأديـبـيـة مـــن االتــحــاد األوروبي. وارتفعت عالوة املخاطر على سندات فرنسا فـــوق أملـانـيـا لـفـتـرة وجــيــزة الـشـهـر املــاضــي، إلـى ،2012 أعلى مستوى لها منذ أزمــة الـديـون عــام مع تقدم اليمني املتطرف في سباق االنتخابات. وفاز تحالف يساري في نهاية املطاف، وقد يحد برملان معلق من خطط اإلنفاق الخاصة به، ولكنه قـد يعيق أيـضـ أي إجـــراء لتعزيز املالية العامة الفرنسية. وقــــــال رئـــيـــس ديـــــــوان املـــحـــاســـبـــة الــوطــنــي الـفـرنـسـي يـــوم االثـــنـــ ، إنـــه ال مــجــال لـلـمـنـاورة ويـــجـــب خـــفـــض الـــعـــجـــز والـــــديـــــون. وحـــتـــى قـبـل تـــشـــكـــيـــل حــــكــــومــــة جــــــديــــــدة، يــــتــــوقــــع االتـــــحـــــاد فـي 139 األوروبــــــــي أن يــصــل الـــديـــن إلــــى نــحــو املـائـة مـن الناتج املحلي اإلجـمـالـي بحلول عام فـي املـائـة حـالـيـ . وتـراجـعـت 111 ، مـقـابـل 2034 عالوة املخاطر الفرنسية، لكنها ال تزال مرتفعة نسبي ًا. وقال مدير الصناديق في «كندا اليف آسيت مانجمنت»، ديفيد أرنــو: «ستكون هناك عالوة مالية دائمة مضمنة في السعر». الواليات المتحدة الـواليـات املتحدة ليست بعيدة عن الركب، حيث يقدر مكتب املوازنة في الكونغرس أن الدين في املائة 122 في املائة إلى 97 العام سيرتفع من 2034 مـن الـنـاتـج املحلي اإلجـمـالـي بحلول عــام - أي أكـثـر مـن ضعف متوسط النسبة منذ عام .1994 وأدت التوقعات املزدادة بفوز دونالد ترمب بانتخابات الرئاسة في نوفمبر، إلى رفع عوائد سـنـدات الـخـزانـة األمـيـركـيـة فـي اآلونـــة األخـيـرة، حـيـث قـــام املـسـتـثـمـرون بـتـسـعـيـر مـخـاطـر عجز أكبر في املوازنة ومعدالت تضخم أعلى. ويعتقد بعض املستثمرين أن النتيجة األســـوأ ألســواق الـــســـنـــدات ســتــكــون رئـــاســـة تـــرمـــب مـــع مجلسي النواب والشيوخ بقيادة الجمهوريني. وقـــال رئـيـس استراتيجية االقـتـصـاد الكلي في شركة «ليغال آنـد جنرال آسيت مانجمنت»، كريس جيفري: «هذا يعني أنه يمكننا الحصول على جولة أخـرى من التحفيز املـالـي... من نقطة في املائة من الناتج 6 انطالق يكون فيها العجز املحلي اإلجمالي». وفــــي حـــ أن ســـنـــدات الـــخـــزانـــة األمـيـركـيـة محمية بسبب وضعها كمالذ آمـن، فإن منحنى العائد يقترب مـن أوســع مستوى لـه منذ يناير (كانون الثاني)، مما يعكس الضغط الذي يواجه تكاليف االقتراض على املدى الطويل. إيطاليا أشاد املستثمرون برئيسة الوزراء الشعبوية جـورجـيـا ميلوني كونها صديقة لـلـسـوق. ومع في املائة العام 7.4 ذلـك، كان عجز املوازنة البالغ املـــاضـــي هـــو األعـــلـــى بـــاالتـــحـــاد األوروبــــــــي. لـذلـك تواجه إيطاليا أيضًا إجراءات تأديبية من االتحاد األوروبــــــــــي ســتــخــتــبــر تــــفــــاؤل الـــــســـــوق. وحـقـقـت السندات اإليطالية أداء أفضل من نظيراتها. لكن عــ وة املخاطر على السندات اإليطالية ارتفعت أشهر 4 لفترة وجيزة إلـى أعلى مستوى لها في في يونيو (حزيران)، مع بيع السندات الفرنسية، مما يعكس سرعة انتشار القلق. 4.3 وتــهــدف رومــــا إلـــى خـفـض الـعـجـز إلـــى في املائة هذا العام، لكن سجلها سيئ في اآلونة األخيرة فيما يتعلق بتحقيق األهداف املالية. وستؤدي حوافز تجديد املنازل التي تبلغ مــلــيــار يـــــورو مــنــذ عــام 200 تـكـلـفـتـهـا أكـــثـــر مـــن ، إلى فرض ضغوط تصاعدية على الديون 2020 اإليطالية لسنوات. وتتوقع املفوضية األوروبية فــي املــائــة مــن الـنـاتـج 168 أن يـرتـفـع الــديــن إلـــى في املائة اآلن. 137 من 2034 بحلول عام وقـــــــال رئــــيــــس الــــدخــــل الـــثـــابـــت والـــعـــمـــ ت األجنبية في «يونيون إنفستمنت»، كريستيان كوبف: «لن تحصل على مكافأة مقابل املخاطرة التي تخوضها في إيطاليا». المملكة المتحدة لقد تراجعت بريطانيا إلى قائمة القلق منذ ، عندما أدت التخفيضات الضريبية 2022 عــام غير املمولة من قبل حكومة املحافظني آنذاك إلى توجيه السندات الحكومية والجنيه اإلسترليني، مـــمـــا أجـــبـــر تـــدخـــل املــــصــــرف املــــركــــزي لـتـحـقـيـق االستقرار في األسواق وتغيير السياسة. وتـــواجـــه حــكــومــة حــــزب الــعــمــال الــجــديــدة، التي تعهدت بتنمية االقتصاد مع إبقاء اإلنفاق محدودًا، تحديات، حيث يقترب الدين العام من في املائة من الناتج املحلي اإلجمالي. 100 وقـــــال خـــبـــراء املــــوازنــــة فـــي بــريــطــانــيــا الــعــام في املائة من 300 املاضي، إنه قد يرتفع إلى أكثر من الناتج االقتصادي بحلول سبعينات القرن الحالي، في ظل شيخوخة املجتمع وتغير املناخ والتوترات الجيوسياسية التي تشكل مخاطر مالية كبيرة. وتقول وكالة «ستاندرد آند بورز غلوبال» إن النمو االقتصادي األقوى هو املفتاح الستقرار الديون. اليابان يــبــلــغ الــــديــــن الــــعــــام فــــي الـــيـــابـــان أكـــثـــر مـن ضعف اقتصادها، وهو األكبر على اإلطالق بني االقتصادات الصناعية. وهذا ال يشكل مصدر قلق فوريًا، ألن الجزء األكبر من الديون اليابانية مملوك محليًا، مما يعني أن هؤالء املستثمرين أقل احتماال للهروب عند أول عـ مـات الـتـوتـر. ويمتلك املستثمرون فــي املــائــة فـقـط مــن الـسـنـدات 6.5 األجــانــب نـحـو الـــحـــكـــومـــيـــة لـــلـــبـــ د. وتــعــتــقــد وكــــالــــة «فــيــتــش» للتصنيف االئتماني أن ارتفاع األسعار وارتفاع الفائدة يمكن أن يفيدا الوضع االئتماني لليابان من خالل تضخيم الديون. وال تزال هناك بعض األسباب للقلق. وتـشـيـر تـقـديـرات حكومية إلـــى أن الـيـابـان تـواجـه زيـــادة تـزيـد على الضعف فـي مدفوعات الفائدة السنوية على الديون الحكومية، لتصل مليار دوالر) على 169( تريليون يـن 24.8 إلــى مدى العقد املقبل. شعار اجتماع وزراء المالية ومحافظي المصارف المركزية لمجموعة السبع في محطة نيغاتا (رويترز) لندن: «الشرق األوسط» تثير الديون الضخمة قلق األسواق المالية حيث تلقي االنتخابات بظاللها على التوقعات المالية
RkJQdWJsaXNoZXIy MjA1OTI0OQ==